关键词：投资者认知 投资者异质性 公司价值 

摘要：采取2004-2016年沪深两市A股的数据,对前期投资者认知对本期企业价值的影响进行实证检验。研究发现,前期投资者认知显著负向影响企业价值。该研究结果丰富了市场经济后果的研究,为管理者治理公司提供新的思路。

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