关键词：股权制衡 市场化程度 公司债务期限 公司金融 中小投资者 

摘要：本文采用我国非金融上市公司2005--2015年的季度数据，研究了股权制衡、市场化程度与公司债务期限之间的关系。结论显示，在我国法律制度对中小投资者保护仍不够完善的背景下，股权制衡程度的提升可以缓解公司冲突问题．使公司选择更多发行长期债务。公司所在地市场化程度提升，能够有效降低行政干预，使法律制度在制约大股东利益侵占方面的作用更好地发挥。降低中小投资者通过发行短期债务对控股股东进行监督的需求，从而削减股权制衡程度与公司债务期限之间的正相关关系。

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