关键词：投资者保护 证券监管 地方政府 投资者法律保护 资本市场 

摘要：学术界高度重视法律对投资者保护，进而对于资本市场发展的重要性（La Porta，Lopez—De-Silanes，Shleifer＆Vishny，以下简称LLSV，1997，1998，2000），并且认为对于处于新兴和转型市场中的资本市场的发展而言，有效的执法是至关重要的（Pistor et al．，2000）。已有研究表明，我国在中小投资者法律保护方面是比较差的（沈艺峰等，2004）。在这样的背景下，

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