关键词：风险投资 派驻董事 企业创新 增值服务 公司治理 

摘要：增强自主创新能力是加快企业转型升级、转变我国经济增长方式和落实创新驱动发展战略的关键所在。结合专利数据考察了风险投资对创业企业创新能力的影响及其作用机制。研究发现：在IPO之前，具有风险投资背景的企业与无风险投资的企业，二者创新能力不存在显著差异；但在IPO之后，前者发明专利和其他专利申请量更多，表明风险投资持股不仅有助于增加企业创新成果数量，还有助于提升创新成果质量；风险投资具有促进创新的效应。进一步分析发现，其内在机制是风险投资可缓解创业企业融资约束、协助企业招募高素质员工以及优化企业治理结构。

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