当代经济科学杂志

数字化支付时代的货币政策传导:理论推演与经验证据

关键词: 数字化支付  货币政策  货币乘数  货币供给  货币流通速度  货币需求  dsge模型  

本文扩展了传统乘数模型,分析数字化支付发展对货币乘数和货币供给变动的影响机制;基于MIU模型分析引入数字化支付对货币流通速度和货币需求的影响;构建包含家庭、企业、商业银行、中央银行和政府五个部门在内的DSGE模型,探索数字化支付对中央银行福利损失函数和货币政策传导效率的作用机制;综合运用金融时间序列分析、TVP-VAR模型等计量方法,实...

讲好中国经济故事 繁荣中国经济理论

关键词: 办刊  思路  理论  中国  经济  科学  特色  

《当代经济科学》自1979年创刊以来,发表了一批有重要影响的积极探索中国经济改革开放历史进程中待解决的重大理论与现实问题的研究成果。在中国特色社会主义已经进入新时代的今天,《当代经济科学》将继续坚持开放式办刊思路,坚持严格的学术标准,办出特色,办出水平.

国库资金波动与我国货币政策效应动态影响机制——系统估计和区制转换的实证分析

关键词: 国库资金  货币政策  货币供给  供给侧结构性改革  杠杆效应  系统估计  区制转换  

稳健、高效的国库资金管理对实现金融供给侧去杠杆改革具有重要意义,本文构建包含国库资金变量的CC-LM模型,从比较静态的角度分析国库资金变动影响货币政策效应的传导渠道、作用机制,并对其冲击效应进行系统估计和Markov区制转换估计。研究表明,国库资金变动对货币供给、政府购买需求均具有显著的正向冲击,但对利率的冲击效应随区制而转换。央行...

中国证券市场平准基金的行为模式与市场效应

关键词: 证券市场  平准基金  行为模式  市场效应  逆向操作  价值回归  累计异常收益率  

自2015年7月以来,有着'国家队'称号的中国证券市场平准基金已设立并运作三年时间。在此期间,中国证券市场平准基金是否行使了'平准'职能?是否发挥了'平准'效果?是推动了证券价值回归,还是加剧了证券市场追涨杀跌?这些均是尚未解答的问题。本文以2015年第3季度至2017年第3季度中国证券市场平准基金8090次头寸调整为对象,就上述问题进行了系统研究...

金融综合经营的风险效应研究——基于中国股市的数据

关键词: 金融机构  金融业  综合经营  破产风险  系统性风险  

梳理国内外文献中识别金融综合经营风险效应的7种方法,基于2012—2017年大型银行、中小银行、保险公司和券商企业这4类上市金融机构的相关数据,比较了单个机构和两两合成机构的破产风险(由Black-Scholes模型估计),研究发现:4类金融机构的破产风险均非常低,其中中小银行的破产风险相对高;对于降低破产风险,保险业务最有吸引力,中小银行和证券业务...

资源依赖、投资便利化与长期经济增长

关键词: 资源依赖  资源诅咒  投资便利性  政府失灵  经济增长  

长期经济增长取决于能够利用的资源以及如何利用资源,后者取决于人的行为(包括制度)。更为根本的问题是,资源的贫富可能会影响人的行为。发展经验表明,很难在资源丰富与长期经济更快增长之间建立正向联系。本文认为,对资源的依赖可能腐蚀一国的投资便利性,进而阻碍生产性投资,这为'资源诅咒'提供了一种新的发生机制。能最大化利用自然资源优势的...

我国居民财产性收入比重的合理性测度研究

关键词: 财产性收入  收入分配  合理性区间  分配系统协调  

本文选取中国1992—2015年小口径的财产性收入数据和社会经济指标,建立财产性收入分配体系,界定财产性收入比重合理性的内涵和外延,依据外延对财产性收入比重合理性进行测度。结果显示:从财产性收入分配起点和分配过程视角,现阶段中国居民财产性收入比重是基本合理和合理的。但从财产性收入分配结果视角分析,中国居民财产性收入比重合理性变动幅...

市场环境对城镇居民地区消费差距的影响——基于心理账户视角

关键词: 心理账户  市场环境  消费差距  消费弹性  市场潜能  互联网金融  房地产市场  

本文利用2014年中国家庭追踪调查数据(CFPS),采用多层次线性模型考察了市场环境如何通过'心理账户'对城镇家庭地区消费差距产生影响。研究表明:我国城镇家庭工资性收入和经营性收入的消费弹性具有明显的'心理账户'特征,个体主要通过建立负债账户作为预防过度消费的参照点,使得工资性收入和经营性收入等'血汗钱'的变动对消费支出的影响较小;各'心...

生产性服务嵌入与中国制造业国际竞争力提升

关键词: 生产性服务  制造业  国际竞争力  比较优势  价值链  区域差异  

本文分析了生产性服务嵌入制造业的不同方式及其对于中国制造业国际竞争力的作用机理,并构建相关计量模型进行了实证检验。研究结论表明,生产性服务嵌入制造业价值链有助于制造业获取基于结构软化的动态比较优势;劳动密集型、资本密集型以及技术密集型产业与各类生产性服务的关系及其嵌入方式不同,因而通过生产性服务嵌入获取制造业动态比较优势...

垂直市场结构中的企业社会责任分析

关键词: 企业社会责任  垂直市场结构  上下游关系  产品差异程度  社会福利  两阶段博弈模型  竞争策略  

本文基于中国式垂直市场结构,通过构建博弈模型来分析在垂直市场结构中,上游投入品供应商承担社会责任会对下游生产商的竞争策略以及社会福利产生何种影响。研究发现,上游投入品供应商承担社会责任能同时增加自身得益和下游生产商的利润,并提升社会福利水平;下游生产商的最优竞争策略选择同时受到上游供应商社会责任承担程度和产品差异程度(市场...

股票流动性、机构投资者与企业并购

关键词: 资本市场  股票流动性  企业并购  机构投资者  倾向得分匹配  股权分置改革  

本文以股票流动性和企业并购为研究对象,使用根据高频数据计算得到的相对有效价差代表股票流动性,采用2003—2015年上市公司数据,研究股票流动性和企业并购行为之间的关系,并从机构投资者的视角对二者之间的影响机制进行探讨,使用倾向得分匹配(PSM)对结论的稳健性进行检验。研究发现:(1)股票流动性能够有效提高企业中的机构投资者持股比例,对基...

产融结合对传统工业转型升级的影响研究——以2000—2017年纺织业A股上市公司为例

关键词: 产融结合  融资约束  研发投入  创新能力  传统工业转型升级  

近年来,传统工业正从粗放型发展模式向创新驱动型发展模式转变。产融结合成为传统工业转型升级不可或缺的助推力。本文通过建立银企之间的信号传导博弈模型,选取2000—2017年纺织业A股上市公司数据进行实证分析。研究结果表明,产融结合对企业创新能力的提升具有正面影响,能缓解企业的融资约束,从而获得金融机构资金支持,增加企业的研发投入,提高...

《西安交通大学学报(社会科学版)》2018年部分文章