关键词：伊斯兰股票市场 传统股票市场 稳定性 

摘要：通过分析传统股票市场和伊斯兰股票市场的收益率和波动率在面对不利冲击时的反应,发现不利冲击对传统股票市场的影响都要大于伊斯兰股票市场,这说明伊斯兰股票市场在稳定性方面具有一定的优越性,抵御风险的能力要强于传统股票市场。从伊斯兰股票市场的运行特点和投资者两个角度来看,三个原因保证了伊斯兰股票市场拥有较好的稳定性:首先伊斯兰教义对上市公司的行业限制和财务数据限制,保证了上市公司的高质量;其次,相应的监管机构定期为投资者筛选出符合伊斯兰教义的公司,从而在市场上增加了这类公司获得投资的机会,在一定程度上也限制了那些高风险企业发展的机会;最后,公司和投资者都重视契约精神,公司注重所披露的经营信息的高质量、风险共担、利润共享以及禁止投机的原则也会使投资者努力去监督企业的经营活动,避免其经营高风险的业务,从而使得伊斯兰股票市场更加稳定。

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