时间:2023-06-02 15:21:42
导言:作为写作爱好者,不可错过为您精心挑选的10篇企业投资情况,它们将为您的写作提供全新的视角,我们衷心期待您的阅读,并希望这些内容能为您提供灵感和参考。
*年以来,通过实施“2133”工程等一系列重要举措,全市工业投资得到较快发展,至*年底,五年内全市共计完成工业投资1535亿元,占全社会投资总量的36%,比“九五”提高近10个百分点。目前已初步形成了交通装备、电子信息、石化化纤、冶金钢铁、机械装备和食品药品六大产业集群。济钢集团总投入近200亿元,占全市钢铁行业总投资的90%以上。通过实施薄板坯连铸连轧程、燃气—蒸汽联合发电一期、中薄板坯连铸连轧等项目,钢产量突破1000万吨,产品结构实现了由普碳钢材为主向品种钢材为主的转变,跻身全国钢铁行业十强,实现了企业规模膨胀与节能降耗、环境友好的协调发展。另外,重汽集团、将军集团、济柴集团、浪潮集团等一批骨干优势企业的异地迁建和技术改造项目的实施,使企业规模、产品档次、效益水平得到大幅提高。可口可乐、伊利乳业等一批国内外知名企业先后落户*,提升了我市的城市形象和竞争力。
但同时,随着一批济钢、济柴等重点企业迁建或技改项目的陆续完工,自去年以来,我市的工业投入增长幅度逐渐放缓,工业投资快速增长的压力比较大。
从工业投资所占比重看,*、*、*、*、*年工业投资占全社会投资的比重分别为31.9%、39.9%、41.1%、36.9%、33.6%,工业投资比重的逐步下滑,对全市投资结构产生了一定影响。
从增长态势看,*年全市工业投入仅增长10.7%,今年前两个月完成14.9亿元,下降2.7%,投资额占全社会投资的22%,比去年同期下降6.3个百分点,一季度完成工业投资51.5亿元,同比增长10.5%,投资额占全社会投资的27.3%,同比下降4.3个百分点,其中化工行业投资下降36.8%,电子行业下降26.7%。
二、一季度部分重点工业企业投资情况
目前全市投资过10亿元的工业项目主要集中在高新区,包括吉利汽车轿车整车生产项目、*卷烟厂易地技术改造项目、青年汽车项目、中车集团*车辆有限公司项目等。其中*卷烟厂易地技术改造项目已经投产,其余项目正处于建设的高峰期,是推动全市工业投资增长的主要动力。但从一季度的统计数据看,除吉利汽车项目投入较大,其余项目完成投资量很少,有的基本处于停工状态。初步调度,吉利汽车轿车整车生产项目总投资60亿元,目前累计完成投资9.4亿元,其中今年1-2月份完成10万元,三月份完成3.4亿元,主要是设备及车型的研发投入;青年汽车生产项目总投资63.6亿元,累计完成投资7亿元,其中今年一季度完成3769万元;中车车辆总投资67亿元,累计完成4亿元,其中今年一季度完成10万元;同欣电子总投资10亿元,累计完成1亿元,其中今年一季度完成5万元。通过实地查看和企业座谈,我们发现影响这些项目投资快速增长的主要制约因素表现在以下方面:
1、基础配套设施不健全。由于孙村片区规划建设仍处于起步阶段,供水、供电、污水处理厂等配套设施仍在建设当中,不能满足企业要求。同欣电子、吉利汽车、青年汽车等项目前期投入较大,目前已基本形成发展框架,生产生活废水排放逐步增加,孙村污水处理厂虽已做为单独选址项目由高新区上报省有关部门审批,但因审批周期过长和衔接工作不及时,导致项目没有按时动工,目前刚刚开工,又因为规划等原因面临停工,直接影响了企业的投资进度。另外,在企业建设、生产中必须要有充足的电力保障,但是这些企业均为临时性用电,在孙村片区只有烟厂经过市领导的多次协调和现场办公得以解决用电问题。目前220千伏大正变电站已建成送电,但由于变电站站址多次调整,地下电缆未能及时按照供电需求敷设,企业用电需求目前难以保障,变电站也因负荷过小造成闲置。
2、用地问题依然突出。据了解,目前高新区起步区15.9平方公里内的建设用地已基本用完,孙村片区虽占地约80平方公里,但可利用土地不到2万亩,而且基本上也已用完,基本农田这一土地红线对高新区的影响比较明显。在调研的四个项目中,同欣电子占地约400亩,已办理土地使用证的仅204亩,其余用地为基本农田;青年汽车一期占地1007亩,其中有339亩为基本农田,而符合征用条件的用地也尚未取得土地使用证;吉利汽车一期占地1772亩,其中708亩为新征用地,剩余用地采用土地置换方式解决,但目前尚未取得土地使用证;中车集团8个车间共40万平方米已完成基础部分,其中5万平方米已投入使用,但专用线建设因土地问题搁置,生产线迟迟无法开工,而且整个项目也没有办理土地手续。
3、国家宏观调控政策的影响。*年以来,为防止投资过快增长,国家加大了对新开工投资项目的监督检查力度,在产业政策、审核程序、土地利用、环境保护、节能审查、信贷政策、城乡规划、施工许可等方面予以审查。吉利汽车去年10月份在国家环保局组织的检查中,由于开发区环保设施(主要是污水处理厂)规划建设不达标被责令停工,直到年底才续工建设,直接影响了企业的投资计划进度。
此外,在与企业座谈的过程中,还反映了投资环境建设方面的问题。一是投资项目前期手续办理中规费过高,而且收费的名目繁多,如规划咨询费等,据企业介绍,类似的收费省内外许多城市早已取消、而我市目前仍在执行,导致企业项目建设投资成本增高,办理时限延长。二是综合配套不完善,如公交系统仍不健全,目前孙村片区通往市区的公交线路比较少,给企业务工人员及企业的生产经营带来诸多不便。
三、工作建议
总的来看,影响高新区部分企业投资的因素较多,有企业自身发展战略调整、资金周转不畅等主观原因,也有一些客观条件的制约,作为企业发展的引导者和服务者,各级行政管理部门在提高工作效率、改善投资环境方面还有很多工作要做。
一是抓紧研究编制全市产业布局规划。目前全市的固定资产投资主要依靠包括全运会工程在内的城市建设来拉动,今明两年是这些项目投资的高峰期,如何利用好这一有限的时间认真研究促进工业发展、扩大工业投入的问题,对于促进投资持续增长,实现经济社会又好又快发展是十分必要的。建议抓紧研究全市产业布局规划,合理安排产业发展用地,积极引导搞好产业结构调整,从源头上解决产业发展问题。
由于对《外汇收支情况表》的审计一般是在对企业年度会计报表审计同时进行的,我们可以采用这样的审计策略,即将外汇收支情况表的审计看成是一个审计事项的审计,在对相关会计科目进行实质性测试确认的基础上,检查汇总相关科目外汇交易的发生额,然后进行交叉核对来确认。具体的审计程序包括:
1.获取企业编制的《外汇收支情况表》和编制底稿,核对报表项目间勾稽关系是否正确。
2.获取企业批准证书、营业执照、合同章程、组织机构代码证、外汇登记证、验资报告等资料的复印件,并与原件进行核对。
3.复核《外汇收支情况表》中与会计科目直接对应的各项目期末数是否正确。与会计科目直接对应的项目包括报表“资产方”的第一项至第六项、“负债及经常项目差额方”的第十一项至第十九项,对应会计科目一般是资产负债表项目的一级科目或明细科目,略有变化的“应收外汇账款”项目与审定的“应收账款”、“其他应收款”相关外币明细科目的期末余额对应:“应付外汇账款”项目与审定的“应付账款”、“其他应付款”、“长期应付款”外币贷方明细科目对应:“境外投资”项目和“境内外汇投资”项目与审定的“长期股权投资”、“长期债权投资”、“短期投资”的明细对应,但是企业采用权益法核算的,要按成本金额填列该项目:“实收境外资本”项目和“实收境内外汇资本”项目与审定的“实收资本”、“资本公积”科目对应,重点关注投资时的资本溢价和未分配利润转增资本的情况。
4.关于其他特殊项目,对上述科目的借贷方发生额的对应科目进行,分别业务内容将发生数交叉索引到下列项目中,确定这些项目金额是否正确。
(1)审核“结购汇差额”项目。根据编制的“外币货币资金”项目明细表中本年累计购汇金额和累计结汇金额,注意应补充未通过企业外币账户的结购汇情况。
(2)审核“经常项目差额”项目。经常项目差额=(“企业外币计价结算的货物、服务、无形资产销售收入”+“投资收益”+“单方面经常转移”)-(“企业外币计价结算的货物、服务、无形资产采购”+“外国投资者和境内外汇投资者投资收益”+“外籍人员工资总额”)。“经常项目差额”项目为负债类科目,贷方(收入)为正,填列时要注意正负号。
(3)审核“非外汇形式资产”项目。“非外汇形式资产”项目主要包括投资业务、与实收资本有关的筹资、以人民币支付外籍人员工资、不涉及本企业转移债权股权等非外币核算业务。具体包括“人民币”、“固定资产、无形资产”、“资本对价转移”、“单方面资本转移”、“其他”五个明细项目,这些明细项目应根据对与会计科目直接对应的各项目交易的审核分析,交叉索引过来汇总的发生额,折算为美元,并计算汇率折算差额。特别要注意“资本对价转移”、“单方面资本转移”核算内容的区别,“非外汇形式资产-资本对价转移”项目核算外方股东收购中方股东股权以及外方收购中方债权人债权、中方股东收购外方股东股权以及中方收购外方债权人债权,公司股权或债权的所有人发生变更,但不涉及核算科目的变化:“非外汇形式资产-单方面资本转移”项目核算外商投资企业对外汇债权或股权的单方面豁免或单方面放弃、境外金融债权人对外商投资企业债权单方面豁免以及境外股权人对外商投资企业股权的单方面放弃,公司核算的股权或债权内容发生变化。
(4)“汇率折算差额”项目。汇率折算差额审核是根据直接分析的科目以及“非外汇形式资产”各项目汇率折算差额交叉索引进行汇总:“汇率折算差额”项目为资产类科目,各项目折算后要注意汇率折算差额的正负号。
5.检查《外汇收支情况表》附注是否正确。
(1)获取企业对外担保资料,审核是否符合外汇法规规定,披露是否恰当。
(2)审核外方所有的未分配利润年末余额计算是否正确。利用年度会计报表审计后的结果计算,特别注意合资、合作企业当存在投资一方在约定时间出资不到位或未按约定时间出资的,不能直接按约定分配比例计算,需要取得公司董事会有关决议。
(3)复核其他资产所占比例的计算。其他资产项目是一个调节平衡项目,上应为零,实际审计中应根据重要性标准的选择合理控制。
6.检查有无违反外汇法规的情况。这应在科目凭证抽查、科目分析时进行,主要关注:①外币存款账户的开立是否经过批准;②外币存款账户是否超限额;③资本项下业务是否经过外汇局批准;④有无超范围使用外汇账户的情况;⑤有无未经外汇局批准单笔提取现钞1万美元以上的情况;⑥有无未经外汇局核准,会计师事务所为外商用人民币投资进行验资的情况。
7.验明《外汇收支情况表》内容已恰当披露。在确认报表各项目的金额后,要对报表整体披露进行合理性分析。
关于审计工作底稿
1.外汇收支情况审计程序表。它是整体反映审计程序执行情况的底稿。
2.外汇收支情况表试算平衡表。主要包括期初余额、借方发生额、贷方发生额、期末余额项目。它是确认编制的报表金额是否正确的汇总底稿,并核对各项目间发生额的勾稽关系是否正确。
3.各项目具体底稿,主要包括明细表以及其他审核底稿。明细表的项目包括客户名称、期初余额、本期借方发生额、本期贷方发生额、期末余额、备注,金额包括货币单位和数额,备注填写有关业务及分类。明细表要将明细科目按照《外汇收支情况表》中项目明细重新分类,例如“应收外汇账款”项目就要分为货物贸易、服务贸易、其他应收款,并在明细表中标注与试算平衡表及其他明细表的交叉索引。
由于报表中大部分交易都通过“外币货币资金”项目,所以该项目包括的明细账户明细表最为重要。明细表中借方发生额和贷方发生额分别具体交易内容编制,借方发生额涉及的交易包括收到的投资款、货物服务及其他贸易收入、购汇、外汇股利及利息收入、借入款项、账户间转账存入;贷方发生额涉及的交易包括采购付款、结汇、偿还借款、支付利息、支付外籍员工工资、账户间转账转出。各明细账户分别编制后再进行汇总,并将账户间转账互相抵销,形成“外币货币资金”项目的明细表;对于未通过外币银行存款账户核算的外汇收入直接结汇、直接购汇支付应通过“人民币银行存款账户”的审计,分别增加“外汇收款、结汇”或“购汇、购买商品支付”的发生额。
审计过程中需注意的
1.熟悉《外汇收支情况表》的编制以及各项目间的勾稽关系。《外汇收支情况表》的审计是一项新的内容,会计师事务所应该进行专门的培训,使执业人员掌握《外汇收支情况表》中的项目含义及编制方法、包括哪些非外币交易、各项目间的勾稽关系以及容易发生的错误。
中图分类号:F270 文献标识码:A 文章编号:1001-828X(2012)11-0-01
一、研究设计
(一)研究采用的人力资本信息披露指标体系
笔者基于人力资本的构成,和证监会《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号年度报告的内容与格式》以及深交所在2012年4月20日正式的《深圳证券交易所创业板股票上市规则》,将创业板人力资本信息披露确定为高管人力资本和核心人力资本两大部分,具体指标体系如表1-1
(二)问卷设计
通过通读目前在深圳证券交易所上市的2009-2011年创业板公司年报,提取出披露具有代表性的高层人力资本信息、核心人力资本信息内容作为此次调查问卷的项目,每个项目对应着对人力资本信息决策价值变量的五种评价。
(1)问卷项目的选取。基于2009-2011年创业板年报的内容分析,本调查问卷根据本文建立的人力资本信息披露指标体系所对应的各项信息进行调查,这些信息来自于创业板年报的各个部分。
(2)变量的定义和取值。本调查问卷要求被调查者评价各类信息对投资决策(买入、卖出或持有)的相关性,在此定义这14条条目的取值范围为1-5分,具体打分依据为:5分表示相关性很大,4分代表相关,3分代表一般,2分代表不相关,1分代表很不相关。
(三)样本描述
结合本次调研的目的,本次调研的对象主要广大投资者,介于本文的假设,我们选取研究的对象主要是从事证券工作的分析师、长期进行投资的财务方面的专业人士,以及其他投资者,他们长期进行证券投资,并且具备基本的财务相关专业的理论知识,他们相对来说对于人力资本信息的理解不存在障碍,能够更加客观的评价人力资本信息的决策价值,本次调查问卷采用当场回收和网络发放的方式,共发放100份问卷,收回问卷85份,回收率85%,回收问卷都是有效的。
二、问卷分析
(一)投资者对人力资本信息的关注程度与关注倾向
笔者调查了投资者在做出投资决策时对于整体人力资本信息的关注程度。1表示非常关注,2表示时常关注,3表示偶尔关注,4表示从不关注,结果发现,18%的投资者在做出投资决策的时候都是非常关注智力资本信息的,47%的投资者在做出投资决策的时候时常关注智力资本信息,仅有5%的投资者在做出投资决策时根本不关注智力资本信息,可见投资者在做出投资决策时是关注创业板披露的人力资本信息的,对人力资本信息是依赖的,即创业板披露的人力资本信息影响投资者的决策行为。
另外笔者还通过对14个变量的信息相关性描述性统计分析发现: 这些信息的决策价值的平均值较高,为3.62分。其中最高分是第6项高管人员持股比例,价值均值为4.29分;最低分是第9项监事会会议次数,价值均值为3.22分。这说明了投资者在对创业板进行投资决策时,最关注的人力资本信息为高管人员持股比例,部分投资者对监事会会议次数关注较少。
高管人力资本均值为3.59分,超过3分(有点价值)。虽然高管人员持股比例是投资者相对而言最看重的信息,但是核心人力资本的平均受关注程度更高,为3.97。说明核心技术人员的各种情况对处于创业初期正在发展的企业来说还是比较重要的。当然,总体而言,不同类别的人力资本信息都影响投资者决策。
(二)投资者对创业板人力资本信息披露满意度的评价
二、企业投资风险的主要类型
我国企业在运营与发展的过程中,其投资风险出现的几率往往会随着市场因素而产生相应改变。通过对我国各类企业的投资情况进行探究与分析,可以明确地了解到,我国企业在投资过程中,其投资风险类型主要包括对外投资风险和对内投资风险。
1.对外投资风险具体指的是企业在经营与运作的过程中,对国外市场进行投资进而导致的市场风险情况。我国企业在预防对外投资风险的过程中都要受到国家宏观经济因素以及货币情况的制约,更会受到我国税法以及财政情况的影响,因此,国内企业往往难以有效预防对外投资风险。
2.对内投资风险与企业的实际运营情况息息相关。企业在运营过程中都会受到企业外部环境以及内部环境的影响,由于我国商品材料等供应物的价格处于不断变动的状态,因此,企业在开展投资活动以及项目建设的过程中就很容易出现对内投资风险,风险的具体情况与企业投资和经营的力度紧密相关,对内投资风险的危害程度更与项目活动材料价格的变动因素息息相关,这些不确定因素都在很大程度上影响着企业投资运作的有效性与合理性,都会对企业经营的成果带来不确定影响。
三、规避企业投资风险的原则
1.一对一原则。企业单位在对目标项目工程进行投资与决策的过程中,应秉承一对一的处理原则,以项目主体为中心,在投资过程中明确投资重点,以此提高企业投资的有效性,极大的避免投资风险因素。首选,企业当中不同的单位在申请项目的过程中不能出现混合申报的情况,在针对一个项目进行投资的过程中,出资单位不能与投资单位相互分离。其次,企业单位在申报项目的过程中应与目标项目的实施单位相一致,以此保证项目工程的执行进度。再次,企业单位在进行项目投资的过程中,如果发现项目工程出现了问题或者在执行项目的过程中发现项目出现了问题情况,企业单位应严格遵循相关规定履行自身的义务,确保在申报项目的过程中与实施单位的要求相一致,为寻找问题情况的根源提供了有利条件,依次降低投资风险。
2.投资项目分步审核。企业单位在投资大型项目工程的过程中,应该严格遵循投资项目分部审核的原则,对大型投资项目工程进行分批次的审核与调查,确保项目工程的可行性与经济性。企业单位在对大型投资项目进行分步审核的过程中,主要是对项目的可行性、投资预算以及整体框架进行调查与研究,一旦审核通过,项目在执行过程中的最终金额绝对不能高于预算。其次,企业单位在实施分步审核的过程中需要按照项目计划,对项目工程投资内容进行分期、分次逐步上报,通过对阶段性的投资金融进行验证,在完全批复后才可以着手执行项目。
四、企业规避投资风险的具体措施
1.投资决策阶段的风险规避途径。针对我国企业单位在项目投资过程中存在的投资风险情况,有关部门应充分发挥政府主体作用,对我国企业的投资行为进行适当的约束与管理,使企业单位能够在投资决策阶段开展有效的风险规避措施,以此降低企业项目投资过程中出现风险问题的几率。企业单位在投资决策阶段进行风险规避,首先应当认真搜集我国市场环境当中的相关信息,积极开展投资风险预测等工作。其次,企业单位管理人员还应亲自参与到投资决策阶段的风险规避问题研究活动当中,协同技术研究人员做好可行性研究报告,根据专家的评审意见对报告进行适当的调整,为企业单位开展项目投资奠定良好的基础条件。
引言
随着国际化进程的不断加快,我国的经济也逐渐走向了国际化,会计制度也在向国际标准化要求靠近。对于长期股权投资的后续计量的核算,企业应结合相应的会计准则来进行合理的会计处理,要选择适当的处理方法,最大限度地发挥会计的作用。
一、长期股权投资的定义与分类
长期股权投资指的是企业所投资的期限在1年以上的股权性质的投资,这种投资包括股票及其他股权的投资。企业进行长期股权投资的目的是为了长期拥有被投资企业的股份,成为其股东,投资企业按自己所持有的股份份额,进而实现对被投资企业实行相应的影响或控制,或是为了改善及巩固双方的贸易关系,进而达到分散经营风险的目的。
根据长期股权投资的性质,可将其分为四种不同的类型:一是投资企业所持有的能对被投资企业进行控制的投资;二是投资企业可以与除被投资企业以外的合营企业共同对被投资企业施行控制权的投资;三是投资企业持有的可以对被投资企业产生重大影响的投资;四是以上三种类型以外的,公允价值不可计量的投资。
二、长期股权投资后续计量核算方法分析
(一)成本法分析
成本法指的是对投资采用初始成本进行计量核算的方法。成本法的使用主要针对以下两种情况:一种情况是公司长期性的股权投资,也就是说投资企业对被投资企业具有长期控制权利的情况下,可以利用成本法来对股权投资的后续计量进行核算;另外一种情况是投资企业不能对被投资企业进行相应的控制或是不能对被投资企业产生影响,并且该投资在资本市场上的公允价值不能计量且不存在报价,在这样的情况下也可以使用成本法来对投资的后续计量进行核算。
当企业最初进行投资或是追加投资的时候,要根据最初投资或追加投资的成本来增加该投资的账面价值,而当企业收回投资时,则按相同的办法减少该投资的账面价值。此外,当接受投资的企业进行股利分配时,投资企业就可以根据所分的份额大小来确认当期投资收益。
《企业会计准则第 3号(征求意见稿)》规定,若采用成本法对长期股权投资进行核算,则应该根据接受投资的企业宣告分配利润来对当期收益进行确认,而不用区分被投资企业在接受投资前后的利润增长情况。这样进行会计处理就显得简单了。当企业取得或者是对外增加投资时,可在财务上登记为:
借:长期股权投资
贷:银行存款;
而当企业收到被投资企业分配的股利时,则可在财务上登记为:
借:应收股利
贷:投资收益;
另外,当被投资企业没有宣布利润的分配时,无论被投资企业当期是否盈利,投资企业都不进行任何的会计处理。
(二)权益法分析
权益法指的是企业在对投资进行了初始的成本计量之后,在持有相应投资权益的时期内,投资企业所占有的股份账面价值根据被投资企业所有者权益的的变化而变化。当企业对与本企业联合经营的企业进行投资,也就是在接受投资的企业与投资企业共同控制及影响经营的情况下,可以用权益法来对股权投资的后续计量进行核算。
用权益法对长期股权投资进行核算时,应该在投资成本和该投资应获得的被投资企业净资产的公允价值份额之间进行比较,若初始成本较小,则应对投资成本作相应的调整;初始成本较大时则不进行调整。此外,在企业持有股权期间,还要根据被投资企业所有者的权益变化来对自己所投资的账面价值进行相应的增加或减少,并准确核算当期的投资收益。
三、成本法与权益法的比较
成本法是把收付实现制作为会计确认的基础,是以历史的成本作为基础来进行计量的方法,这种方法操作起来比较简单,而且投资企业的收益确认和现金流一致,有效避免了提前缴纳税金却没有收到实际的利润分配等问题。但是成本法也有一定的不足,就企业管理方面而言,成本法没能体现企业股份与权利相一致的原则;另外,成本法只对企业所获得的现金股利来进行确认投资收益,没有对被投资企业的盈亏进行考虑,而且成本法所提供的会计信息较为有限,信息质量往往达不到要求。
相对于成本法,权益法最明显的特点就是能够对投资企业的投资损益进行实时的反映,它比较强调投资企业与被投资企业之间的经济关系与财务事实,可以合理地体现企业投资的价值所在,能够真实地反映出企业投资的情况,此外,对于母子公司的情况,采用权益法还能有效地避免母公司与子公司之间的股权及相关的财务核算问题。与成本法相比,权益法则显得相对复杂,在使用使要根据情况而定,企业应合理地选择相应的方法进行计量。
结束语
长期股权投资后续计量的核算是一个复杂的过程,企业应根据实际的情况,选择合适的方法来进行计量,这样才能有效的发挥会计计量的作用。此外,在整个经济活动的过程中,无论是投资企业还是被投资企业,都应做好相应的监督工作,进而保证整个经济活动及计量工作的合理性与合法性。
参考文献:
[1]花中东.浅析新准则下长期股权投资计量及核算[J].消费导刊,2008,12:53-54.
1、长期股权投资核算的两种方法
长期股权投资是指投资企业通过投资获得了被投资企业的股份,并可长期持有。其特点为长期持有被投资企业的股份并能从中获取相应的经济利益,但并不能将其随时出售。
成本法是长期股权投资核算的两方法之一,是指在投资之后按照实际成本确认金额,同时在股权持有期间不会因为被投资企业资产的增减而存在任何金额浮动的方法。此种方法的特点为:能够直接反应出实际成本即为资产投资的最初成本;可以直接反映出企业所获得的利润和现金收益情形;资产核算简单,方式方法较为稳健;但是成本法下的股权投资企业的资金停留在初始的投资资金上,不能够反应出被投资企业在接受投资过程中收益成本的变化。
权益法是指长期股权投资在最初的投资成本之上,日后被投资企业在投资企业的投资影响之下所产生的变动也会影响投资账面价值的方法。此种方法的特点为:能够清晰的反映出投资企业在被投资企业中的权益,同时也可看出投资企业的经济收益;在经济角度来看,投资企业同被投资企业是一个整体,但是在法律效力上两者则是独立的实体;资产核算相对较复杂化。
2、应用基础的比较与分析
成本法中将投资企业和被投资企业看作为两个独立的实体,投资企业与被投资企业之间只存在于以初始投资资产之下的资产变动为基础的经济活动,投资企业所获得的收益是实际收到或者是可以确定将要获取到的利润。
权益法则认为投资企业与被投资企业是一个有机整体,将被投资企业看作为投资企业的一个组成部分,被投资企业的经济活动将被看作为在投资企业的经济活动之中,投资企业应在年终时进行资产核算,而所得收益则因核算方法的不同有所不同。在非完全权益法之下,投资所得的收益为投资额同市场利率的乘积,同被投资企业的个别利率无关;而完全权益法则是在投资额同市场利率乘积之下再与被投资企业的个别利率作乘积所得为投资的持有收益,这样可以充分体现出投资企业同被投资企业的整体性。
3、应用范围的比较与分析
依据我国相关规定,如果投资企业对被投资企业有实质控制权,则在长期股权核算之用可以选用成本法,如不具有实质控制权,需采用权益法。在股权核算方法的问题上,首先要判断投资企业对被投资企业的实质性影响效果。要判断是否具有实质性影响需要看投资企业同被投资企业之间能否存在共同控制或重大影响,如果存在则是存在实质性影响,否则没有实质性影响。如果投资企业对被投资企业的可控性较高,则投资企业便可以增强自身在被投资企业中所获得的利益,在此种情况下采用权益法,否则应采用成本法。
4、应用过程的比较与分析
股权核算方法的应用过程是指对被投资企业所有者权益的变动进行确认、计量、记录和报告的过程,及对股权投资差额的处理过程。其中股权投资差额是指获得股权时的支出同所得到净资产之间的差额,若支出大于净资产则记为借差,否者记为贷差。在企业中部分会计报表上,这两种差额都不允许直接反映出来。
在成本法中,投资企业通常不确认被投资企业所有者的权益差动变化,当投资企业在长期股权投资过程中从被投资企业取得到一定的利润收入或者被投资企业发放现金股利之时,投资企业才可以得到相应的利润或者将受到的股利借记为“应收股利”,贷记为“长期股权投资”。如果被投资企业在接受投资过程中没有股利供发放甚至处于亏损状况时,则投资企业不能对其所有者权益进行确认。
权益法之中,因将投资企业与被投资企业看作为一个有机整体,则将被投资企业所有者的权益变化都看作为投资企业自身的相应的变动,如果被投资企业的权益发生变化,则投资企业便可以进行一定的确认、计量、记录和报告。如果存在合并会计报表的问题,则核算方法的选择将会对合并报表产生影响。根据有关规定,投资企业如需合并财务报表,则对被投资企业的股权投资核算方法应采取权益法,当被投资企业的股份比例很低的情况下,投资企业对其股权投资的核算可以采用成本法。
5、应用结果的比较与分析
不同的核算方法同样也会产生出不同的结果。根据我国相关制度的规定,当被投资企业产生利润或者发生了亏损的情况之下,受到影响的相应项目为长期股权投资项目,但还要依据于被投资企业的盈亏情况和投资的差额的性质决定影响程度的大小。通常来讲,当被投资企业取得利润并且股权差额为贷差时,投资收益额在完全权益法下最大,非完全权益法其次,成本法最小;若投资企业发生亏损并且投资差额为贷差时,情况则完全相反;当被投资企业取得利润但投资差额为借差或者被投资企业利润发生亏损但投资差额为借差时,其不同核算法下的大小情况将取决于很多要素,情况计算比较复杂。
总结:我国目前所采用的长期股权投资核算法基本为两大类,上文通过介绍相应方法的特点和使用范围,并依据具体可能发生的情况对两种方法进行分析与比较,更加深入了解这两种方法。企业应当依据被投资企业及自身企业的所发生的情况,对核算方法进行选择。投资方法的选择要谨慎,因核算方法会影响到税务问题,不可随意更改,如有特殊情况时,则需要对多方因素综合考虑。
参考文献:
[1]张贞.长期股权投资成本法核算方法的探讨[J].广西会计,2008.
在我国市场经济体制改革不断深化的今天,资本市场也逐渐走向成熟。股权投资是一种较为常见的市场活动,它不仅为投资方带来了客观的投资收益,还促进了目标企业的发展。但股权投资伴随的风险较大,稍有不慎可能会造成投资方巨大的利益损失。所以,股权投资活动初期,投资方还需要进行系统的、全面的分析工作,只有掌握目标企业真实的经营情况和盈利能力,才能制定出科学合理的投资决策。
一、财务分析对股权投资的重要作用
股权投资是我国市场经济体制下一种较为常见的投资行为。顾名思义,股权投资是指投资方通过购买目标企业股票来获得该企业经营收益分配权或控股权。在我国资本市场日益成熟的今天,股权投资行为也逐渐规范化,投资方想要实现目标收益和避免投资风险,就必须对该投资项目进行系统的、全面的分析。如分析目标企业所属行业信息、分析目标企业产品市场竞争力以及其他各方面因素,只有掌握了这些信息,才能确定该投资行为的可行性。财务信息能够最直观的反映一家公司或企业的生产销售情况,更能从侧面反映出该公司或企业的经营管理情况。所以,财务分析又是股权投资分析活动中极为重要的环节。投资方通过查看财务分析结果,来了解目标企业过去经营阶段的财务情况,并进一步分析出目标企业未来盈利能力以及该股权投资活动中存在的风险,从而使投资方做出最正确的决策。但财务分析工作并非那么简单,其涉及的内容十分庞大,并且对目标企业财务信息真实性、完整性具有较高的要求,财务分析工作人员还需要具备过硬的专业水平以及工作经验,才能准确挖掘出目标企业财务信息中蕴含的潜在具有价值的内容。
二、股权投资的财务分析要点分析
财务分析是股权分析中的关键环节,该工作的好坏直接决定股权投资项目是否能实现预期收益。过去,由于财务分析工作出现问题导致的股权投资风险比比皆是,这更加说明了财务分析的重要性。财务分析工作是否能真实反映目标企业财务、经营各类情况,一方面取决于目标企业提供的财务信息是否全面、真实,另一方面取决于分析工作者对财务数据蕴含的潜在信息是否能准确挖掘。通过思考目标企业提供的财务报表类型以及财务分析工作的实际目的,可大致把财务分析工作分为以下几点内容:(1)通过目标企业的损益表来分析出该企业过去阶段内经营业绩增长情况,如该企业业绩是否处于稳定增长、平衡不变或持续下滑这三种情况,从而进一步反映出该企业经营管理水平。通过损益表还能分析出目标企业过去阶段内的盈利能力,并推敲出未来阶段内是否具备上升空间。(2)通过目标企业资产负债表来分析出该企业的经营效率,而经营效率最能直观反映该企业经营管理水平的高低。并且,通过核算目标企业的负债率来查看该企业是否处于健康的负债状态。(3)对企业现金流表的分析也是财务分析的重要内容。现金流表最直接反映目标企业现金流状态,通过分析现金流可看出目标企业经营情况是否真实以及过去阶段内融资活动是否合理。总之,财务分析具体含有以上几点内容,但在实际操作中还需注意诸多要点,以下将全面讲述各财务分析工作的要点:
1、对目标企业业绩增长的分析
对目标企业业绩增长的分析是财务分析工作的重点内容,其分析目的在于查看目标企业过去阶段内的业绩增长情况,从而掌握企业内部销售、管理水平以及企业产品在市场中的竞争力大小。若目标企业在过去阶段中业绩情况一直处于起伏不定或负增长的状态,则可判断出目标企业暂时还不具备成长性。而投资方进行投资行为的根本目的在于获取更多的利益,若是目标企业不具备上升空间且业绩不理想,那么该项投资就失去了价值。在业绩增长分析中,还需要注意以下几点:(1)不能一味的注重业绩的快速增长。虽然业绩快速增长是目标企业缓步发展的表现,但并不说明该企业就具备获得大量业绩的能力,如阶段时间内市场环境变化导致企业销售量增大等。(2)查看目标企业业绩是否处于稳定增长。一个稳定增长的业绩可以说明该企业处于健康的、良好的发展状态,并且该企业具有较强的执行力。
2、对目标企业盈利水平的分析
(1)有效分析目标企业盈利水平。需要对企业的毛利率和经营利润率进行有效核算及分析,毛利率指的是企业核心业务产生的利润和该收入的比值,而经营利润指的是总体经营利润和实际收入的比值。分析这两项比值可以看出该企业核心业务销售成本及经营成本情况,从而反映该企业的盈利水平。(2)对企业过去阶段内盈利水平波动进行有效分析。首选需要判断盈利水平波动是否属于正常范畴,若是不属于正常范畴则需要找出盈利水平波动的原因。如行业及市场环境的变化、政策的变化、企业内部经营管理及销售能力的变化等。只有掌握这些信息,才能准确评估目标企业的盈利水平。(3)对目标企业运营效率的分析。目标企业运营效率也是财务分析工作的重要内容。运营效率是评价一个企业业绩质量的重要指标,如某一企业虽然业绩良好,但由于下游客户拖欠尾款导致企业流动资金长期处于不健康的状态,这就说明该企业的业绩质量较差,同时也反映了运营效率低下这一问题。企业的运营效率通常是通过存货周转率及应收账周转率分析得出,具体如下:A、分析企业存货周转率可看出该企业存货情况,以及该企业存货变现能力的高低。存货周转率低的企业会由于挤压的货物造成大量的储存成本,并且限制了企业资金的流通,对企业的发展有诸多不良的影响。早存货周转率的基础之上,投资方还需要分析存货周转时间,越短时间内周转掉货物的企业其运营效率越高,同时伴随着的存货周转风险越小。B、分析企业应收账周转率可看出该企业的业绩质量。应收账周转率高的企业往往资金要比周转率低的企业更加充实,并不宜触发该方面的财物风险。同时,企业应收账周转时间短也说明了该企业在产业链中处于主导地位,并市场竞争力大。总之,通过分析以上两点可得出目标企业的运营效率和业绩质量以及该企业过去资金运作是否处于健康状态。(4)对目标企业债务的分析。对目标企业债务的分析主要是掌握该企业真实的资产结构以及负债情况。企业过重的负债会带来大量的利息成本,使企业的流动资金压力增大。一家企业想要稳定发展就必须合理控制负债率,但投资方对目标企业债务分析不仅仅需要从债务表面进行考究,还需要通过分析该企业行业整体情况、外界市场环境等因素。(5)对目标企业现金流的分析。现金流的分析也是财务分析的重要环节。企业现金流不同于利润、负债等其他财务信息,企业可操作的空间较小,它反映的情况也更加接近真实。实际的现金流分析可分为以下几点内容:A、对企业营业现金流的分析,查看企业经营现金净流量的大小。通常情况下,企业经营现金净流量越大,则说明该企业业绩质量越高,股权投资越具备可行性。B、对企业融资现金流进行有效分析。具体可通过以下几个方面进行,一是查看企业历史融资规模,二是查看企业营业现金流是否和历史融资现金流量对等。C、对企业投资现金流进行有效分析,一方面查看企业投资结构是否合理,另一方面查看企业投资资金是否用于实处,避免出现假借投资名义转移资产的情况发生。
三、股权投资中存在的财务陷阱及防范措施
在股权投资活动中,存在诸多财务陷阱,针对这些常发的财务陷阱,投资方还需要进行系统的、全面的检查及预防,才能有效避免投资风险。具体如下:1、目标企业为了某种利益而进行恶意筹资。如目标企业经营并非真是需要资金,而是管理者想通过筹资来获取利益。这一陷阱,还需要投资方对目标企业的现金流、生产经营等情况进行系统的考究,并掌握目标企业对于投资金额的分配,从而避免目标企业把投资金额拿到主营业务之外的经营活动中。2、公司盈利水平不合理导致的投资风险。这一陷阱是由于目标企业在财务报表中夸大盈利信息,从而提高筹资能力。针对这一陷阱,投资方还需要对目标企业整条产业链进行合理分析,如上游供应商提供资源的价格、对下游客户的销售价格,以及销售环节中各类运输、存取、损耗的成本,从而真实掌握目标企业实际盈利能力。并且,还需要收集该行业其他企业经营盈利信息,查看目标企业是否处于该行业盈利正常范畴,并找出低于或高于正常范畴的原因,从而为投资决策提供有效依据。3、对目标企业在供应商、客户及行业内其他企业群体中的口碑进行调查,查看目标企业信誉是否良好,若是信誉不佳及在行业内口碑不好的企业,对其进行股权投资必然会伴随着诸多风险。总之,做好股权投资中的财务分析工作,还需要对财务陷阱进行全面的排查,只有确认该投资活动中不存在财务陷阱,才能有效降低投资风险,从而避免投资方利益受损。四、总结财务分析在股权投资中具有重要作用,可为投资方制定投资决策的有效依据,并降低投资风险发生的几率。想要做好财务分析工作,需要牢牢掌握各个分析环节的要点,不能只是针对财务报表的表面进行分析,还需要进一步挖掘这些财务信息蕴含的潜在含义,从而根据这些财务信息掌握目标企业最真实的经营状态。在做好财务分析工作的同时,还需要具备良好的投资风险防范意识,对投资活动中潜在的财务陷阱能够及时发现,从而避免投资方利益受损。
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企业投资是企业财务活动的重要组成部分,有效的投资能够实现企业资源的合理配置,优化企业产业结构,为企业创造更大的利润。相对于发达国家,我国发展速度还远远不够,要想企业更好的发展,就需要学习国外先进的技术和经验,转变企业投资理财观念,创新投资理财手段;在企业投资过程中,用好每一分钱,改善企业投资理财方式,以适应经济全球化发展模式。
一、投资决策概念及特点
(一)概念
投资决策是投资者为实现预期的投资目标,运用科学的方法和手段,通过相应的程序对投资的必要性、目标、规模、方向、成本和利润等经济活动中重大问题的分析、判断和选择。
(二)特点
投资决策具备一定的针对性,明确投资目标是投资决策的基本。如果没有明确投资目标就不存在投资决策,也无法达到投资最终的目的。投资决策是执行投资活动的基础,也是现代化企业投资经营管理的核心。投资经营管理是决策和执行反复循环的过程。合理选择投资方案是非常重要的,在诸多优秀的投资方案找选择最满意的却是很难的事情,需要综合多方面因素考虑,慎重选择。投资环境是瞬息万变的,风险性也是伴随着投资发生改变的,投资决策应该考虑到实际情况下出现的各种不可预测的变化,认识风险存在的规律,对风险作出评估,从而降低投资风险。
二、企业投资决策中存在的问题
(一)投资信息不对应
随着我国市场经济体制不断深入和发展,市场信息对企业投资者来说至关重要。只有掌握全方位的投资信息,才能及时、有效地处理投资中发生的各种突发事件,才能掌控投资手段和投资力度,把钱用在刀刃上。但是,由于市场信息较为活跃,获取信息的渠道不同,容易造成信息不完整或扭曲,这也增加了企业投资的盲目性和不科学性。
(二)投资者素质水平较低
现阶段,很多企业对投资理财没有引起足够的重视,企业没有设立专门的投资决策部门,企业投资者素质普遍较低,导致企业投资缺乏专业性人才。很多企业投资跟着市场发展情况转变,什么行业能够实现最高利润,只要看到就会投资,而没有经过实地考察、分析和研究,过于盲目,这种情况导致企业投资决策失误性增高。
(三)投资决策制度不健全
现代化建设力度不断加快,推动了社会经济的发展。但是,很多企业制度不规范,内部管理制度不完善,这种局面的出现也是企业投资决策失误造成的。有些企业投资决策者为了满足自身的投资欲望,对投资没有进行有效的论证和研究,也没有根据实际情况制定一份满意的投资决策报告,导致投资失去有效性,给企业造成严重的损失。
三、企业投资策略
(一)融资策略
企业投资的最终目的是为了获取更大的经济效益,在进行投资时,必须结合自身资金情况。考虑到资金问题的情况,可以采取融资手段,获取企业投资所需资金。由于融资存在很到的风险性,从一定程度上给企业发展带来制约。因此,企业进行投资活动时,需结合自身的目标和成本效益原则,优化资金结构,从而实现企业利益最大化。
(二)资金结构
企业资金结构是企业获取市场利润的来源及相互关系。其资金来源包括所有者权益和负债。因此,在企业进行投资活动时,要对企业资金结构制定详细的使用计划,合理分配资金使用权,将企业资金用到投资活动的每一个细节过程,确保资金浪费或流失,对投资成本进行有效控制是优化企业资金结构的重要手段,对企业资金合理使用具有重要的意义。
(三)风险策略
企业投资存在一定的风险性,要想降低风险就需要优秀的投资决策,结合企业自身实力和未来发展规划,对投资活动进行有效的预算和详细的市场调查,不要盲目的投资,这样能够有效地避免投资浪费。企业要对未来发展可能面临的失败进行充分预估,确保企业进行投资活动时能够有足够的能力承担失败带来的损失,进而将风险降到最低程度。
四、结语
社会主义市场经济体系中,企业投资是推动经济增长的基本要素。投资活动在企业生产经营中的作用越来越大。投资决策对企业生存和发展有着极其重要的影响。因此,保证投资决策有效运行,是企业进行投资活动前提条件,优化企业资金结构,把钱用在刀刃上是实现企业投资效果的有效策略,也是提高企业经济效益的有效途径。
参考文献:
中图分类号:F832.48 文献标识码:A doi:10.3969/j.issn.1673-0968.2016.01.005
一、股权投资与债券投资的特点
股权投资和债权投资的目的均是为了获得投资收益,也存在区别。第一,投资方式不同:股权投资是取得被投资方的股份,即取得投资对象的部分或全部所有权;债权投资是取得被投资方的债权。第二,投资本金收回的期限不同:股权投资的本金无收回期限;债权投资按约定期限收回本金。第三,投资收益的方式不同:股权投资是通过分得被投资方的利润、股利或资本利得取得收益;债权投资收益是根据约定好的利率取得利息收益。第四,投资风险不同,债权投资的利息及本金收回是约定好的,不论债务人盈利或亏损,在约定的时间必须偿还利息和本金,若债务人破产,债权相对股权有优先受偿权;股权投资须从企业的剩余利润中获得收益,所以股权投资相比债权投资风险较大。第五,投资报酬率不同,股权投资比债权投资风险大,所以股权投资者要求的投资报酬率一般比债权投资投资报酬率高。另外,企业不同发展阶段,权益资本和债务资本的影响不同。通常规律是:权益资本投资一般发生在萌芽期和成长前期;成长中后期及衰退期,企业会增加借款,减少投资报酬率较高的权益资本。
二、股权投资对象的选择
投资者在债权调研和股权调研时,应该有所区别,有所侧重。债权投资主要考察债务偿还能力和偿还意愿。债务偿还能力即调研被投资主体的偿还债务的资金来源,比如财富创造能力;资产抵押及其变现能力;债权担保情况;债务人的外部资金支持和授信情况等。偿还意愿即调查债务人历史履约记录等。股权投资主要调研的是被投资企业的价值,企业发展战略和财富创造能力,较少调查资产抵押及其变现能力和企业信用状况。较佳的投资对象有三种:一种是扩张型和初创期企业,这类可归纳为资金短缺型企业;一种是可以持续创造现金,但是增长缓慢的现金牛企业;另外一种是成功关键因素互补型企业,比如战略投资和海尔集团吃“休克鱼”企业等。资金短缺型企业可以通过借款和增加权益资本,也可以收购现金牛企业来获得现金流。其中扩张型企业一般具备较强的行业竞争力,拥有一定的技术研发能力、上下游产业链优势和营销网络优势,但是在发展中,资金短缺是其发展瓶颈;初创企业一般经营风险大,缺少资金且融资渠道受限,是风险投资者和天使投资人的选择对象。成功关键因素互补型企业,其中一方存在成功关键因素短缺所致。
三、股权投资可行性调研的重点内容
所以股权投资可行性调研,应重点调研被投资企业自身的发展战略和经营情况,行业的发展状况和政策环境,分析企业面临的机会和威胁,具备的优势和劣势,总结投资面临的风险及应对策略。具体调研内容如下:1.发展战略和经营情况分析,了解目标企业的基本状况,比如实际控制人及高级管理人员的背景,人员构成是否能满足企业经营管理需要,是否具备人力资源优势;产品与服务情况调研,比如主营业务、主要产品和业务板块构成等,目的是了解企业的主营业务是否突出,产品与服务的定位是什么,是否有较强的营销能力,假如产品定位不明确,缺乏较强的营销能力,将大大减少企业的市场份额;技术与研况调研,比如研发体系、实力、合作单位和研发成果及研发方向等,目的是分析企业的产品创新和质量提高的能力,如果企业缺少较强的研发能力,纵使现在拥有市场热衷的产品和服务,也会在市场中稍纵即逝;生产与质量管理情况调研,比如生产流程与工艺、生产能力、成本管理与控制制度、质保体系、采购管理体系等,目的是分析企业是否具备先进的生产技术与先进的管理理念;销售与客户情况调研,比如销售模式、销售业绩、销售区域分布和主要客户构成及其稳定性,目的是调研客户对企业产品的满意度及潜在需求。2.行业及市场分析,主要包括行业状况说明,相关产业政策,行业发展概况、行业及市场需求前景推测、上下游分析、行业竞争要素分析、行业竞争格局等。通过对行业发展生命周期的确认,产业政策的鼓励或约束,市场的需求趋势研究及替代品的发展情况,来判断行业未来发展方向,是否需要转型发展等行业发展风险。行业发展的竞争要素及竞争格局如何,目标企业是否具备相应的竞争要素,在销售区域定位中的竞争地位如何,是否具备较强的竞争力。另外,投资者可以利用行业发展与地区经济发展的时间差,选择较好的投资目标。一般先进的产品在经济发展好的大城市先行萌芽、发展;而经济发展水平相对较差的地区,会在该市场培育趋近成熟时,方才引进该产品和技术。在条件具备的情况下,该项目是较好的投资选择。3.财务分析,财务报表反映企业的财务能力,包括财务状况、经营成果和现金流量情况。这里的财务报表,须经核对后的财务报表,以保证财务报表的准确性和真实性。财务分析的重点是了解企业所采用的财务政策,了解企业的财务管理制度是否健全,会计核算是否规范;从定量上分析企业的筹资能力、成长能力、盈利能力、已有的资产、负债及净资产情况等。4.投资风险与对策,揭示企业所面临风险和应对策略,重点是调研目标企业所采取的策略是否有效及其执行情况。5.结论和投资建议,是在分析的基础上,对投资可行性和投资方案做出决策。以上是常见的投资分析的具体内容,一般采用SWOT分析模型进行,可根据目标企业的具体情况,对具体调研内容进行增加或删减。例如涉及无形资产或产权不明确的资产,须法律尽职调研;若目标企业的关联交易较多,须进行税务风险尽职调研等。为合理保证经营管理的合法合规、提高经营效率和效果、合理保证财务报告及相关信息的真实完整等,须详细调查企业内部控制流程。综上所述,股权投资调研应根据投资目标确定调研内容,根据调研结果及投资者风险承受度决定投资是否可行和具体投资方案。
参考文献:
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二、湖南省返程投资企业财务状况分析
根据国家外汇管理局的规定,境内外商投资企业每年需就各企业上年度的经营状况及财务情况进行申报。从2014年外商投资企业外汇年报申报情况来看,湖南省当前37家返程投资企业中实际参报企业23家,综合23家参报返程企业的年报数据,湖南省返程投资企业相关情况如下:1.资产负债主要情况从总体上来看,返程投资企业资产负债规模稳步增长。2013年末,湖南省返程投资企业资产合计约139.5亿元人民币,较年初增长24.06%;负债合计89.8亿元人民币,同比增长33.94%;所有者权益合计49.7亿元人民币,同比增长9.44%。从资产结构上来看,固定资产、货币资金、存货占总资产比重较大。2013年末湖南省返程投资企业资产结构中,三者占总资产的比重分别为26.33%、17.90%、15.98%。从负债结构上来看,返程投资企业的流动负债比例较高,其中应付项目是负债的主要构成部分。2013年企业流动负债占负债总额的83.91%,可以看出返程投资企业大多倾向于配置短期负债项目,其中其他应付款和应付账款分别占负债总额的30.1%和25.3%,是负债的主要构成部分。2.企业经营主要情况从企业总体来看,企业营业收入稳步增长,但利润水平有所下降。2013年度,湖南省返程投资企业营业收入70.1亿元人民币,较2012年年增长18.1亿元人民币,增幅达34.76%,但营业成本、销售费用、管理费用和财务费用都有较大程度的上升,使得返程投资企业利润水平有所下降,2013年返程投资企业实现净利润3.1亿元人民币,较2012年下降25.04%。从企业个体来看,亏损企业比例不大。参报的返程投资企业中,盈利企业为15家,持平企业2家,亏损企业6家,较2012年减少1家,亏损企业比重不大,经营情况好于湖南省外商投资企业整体情况。亏损企业中,某房地产企业反差最大,净利润从2012年的4500万元下降到2013年的-2500万元,究其原因主要是2013年房地产市场相对饱和造成其营业成本和销售费用提升、营业收入下降。3.外方权益主要情况外方实到注册资本及属于外方股东的未分配利润显著增长。湖南省返程投资企业2013年度末外方实到资本为27.03亿元人民币,较年初增长9.03亿元人民币,增幅达50.19%。年末属于外方股东的未分配利润为15.58亿元人民币,较年初增长1.55亿元人民币,增幅10.65%。同外商投资企业整体相比,返程投资企业的外方持股比例较低,但外方利润分配比例较高。如下表所示,从2013年情况来看,湖南省返程投资企业的外方股东平均持股比例为46.80%,低于湖南省外商投资企业整体的平均水平,但返程投资企业的外方利润分配比例达到89.70%,远高于外商投资企业整体的平均水平。