金融理财市场分析模板(10篇)

导言：作为写作爱好者，不可错过为您精心挑选的10篇金融理财市场分析，它们将为您的写作提供全新的视角，我们衷心期待您的阅读，并希望这些内容能为您提供灵感和参考。

篇1

中图分类号：F932 文献标识码：A 文章编号：1674-1723（2012）09-0018-02

家庭金融是一种新型金融理论，表现为个人家庭通过一系列金融活动实践以实现家庭长期效用最大化。以西南财经大学的国内首份《中国家庭金融调查报告》（以下简称《报告》）为标志，我国家庭金融高质量微观数据库有了初步成果；另一方面，在经典理论的借鉴之上，家庭金融研究更需要实证方面的因素考量，以便对研究结果加以评述修正。通过分析理财市场的需求将有助于认清当前我国家庭金融发展概况，提出建议，促进个人家庭生活质量的

提高。

一、家庭金融活动的特征

广深性。从广度上来看，家庭金融辐射范围广阔，参与对象与机构数量众多，资金额与交易量大，理财产品种类丰富，在经济系统中处于重要地位。从深度上看，家庭金融相关理论刚刚起步，且内部机理演化难以推算，其研究需加大行为心理因素构成，吸纳社会学研究范式等内容，贯彻在市场参与、投资组合决策、负债消费等一切行为活动选择中。

差异性。家庭金融具有文化异质性，其发展路径在各个地域不同，呈现出的特征也就不同。不同背景之上的理论与实证难以达到统一，行为偏差影响明显，因而更需要结合具体实际操作。在一国之内的家庭经济体中，由于财富规模、风险规避态度等因素不尽相同，实际金融活动选择也千差万别，由此对理论研究提出挑战。

稳定性。现代家庭金融立足于人一生效用的最大化，以资源平衡与风险的分摊补偿应为目标，由此呈现出稳健性。从短期看，家庭努力追求内外部的均衡，力求实现稳定内部流动性，同时最大化外部投资收益这一目标；从长期来看，生命周期因素左右着金融活动选择，平滑风险与追求稳定收益成为首要考虑因素。在具体操作层面上，稳定性又是相对的，面对不同环境与需求，有更灵活高效的金融决策。

二、基于家庭金融视角的理财市场需求分析

（一）家庭金融意识淡薄，需求带动作用弱

以个人家庭利率意识、投资意识等为主要内容的家庭金融意识目前在我国公民中显得薄弱，家庭参与理财市场的程度非常有限。据《报告》显示，我国资产最多的10%家庭所拥有的金融资产占家庭金融资产总额的比例为61.01%。收入最高的10%家庭储蓄率为60.6%，占总储蓄的74.9%。在金融资产结构上，银行存款占比高达57.75%，家庭在股票市场的参与率为8.84%，基金、债券等理财产品逐次下降。

家庭单位由于数量众多，规模效应明显，投资活动通过财富效应传导机制成为释放消费活力的重要渠道。金融资产占有不均，收益严重分化，富裕者边际消费倾向弱，储蓄率高，储蓄量大，抵减了扩内需效果；储蓄占比大，有价证券少的资产结构收益低，实际与预期收入效应都大打折扣，消费需求被进一步抑制。可以看出，我国理财市场需求层次低，结构不尽合理，并未对经济增长发挥出系统性带动作用，活力释放的背后还有赖于各种制度安排与社会意愿的形成。

（二）需求主体结构化，市场应对不足

业界认识的不足使理财实务领域的拓展受限。过去由于交易规模小，理财市场分割刚性明显，业务受理层级标准化，产品兜售“一刀切”，随着专业分工与市场化进程的加深，居民财富不断增加，由不同家庭收入所带来的结构化趋势明显。面对高、中、低市场主体的不同需求，理财市场供给却显现出数量与质量上的应对不足。

从量的方面看，千千万万不同财务目标的实现以不同目标人群、风险收益匹配的各类创新产品为前提，帮助折现未来价值；从质的方面看，在一定时期与收入约束内，指示性的财务意见对家庭将显得更加重要。当前需求结构要求在市场细分上做到产品与理财业务的综合全面。理清机构内部与机构之间的利益关系，保持独立性，专注差异化财富咨询与规划服务，将是第三方理财机构的转轨方向；更多金融产品的设计创新则对专业人才与团队的培养兴起提出要求；有实力的金融机构更应积极建立“一站式”家庭理财服务体系。

（三）体制与环境制约需求，投资风险大

投资风险是家庭主体参与理财市场的一道关口，传统上认为其主要通过市场风险、道德信用风险、流动性风险以及法律政策风险等影响投资质量。我国体制与环境因素在个人投资风险方面影响显著，制约着有效需求。目前我国金融垄断力量抑制竞争，市场走向与资产价格数量变动均有纵的可能，从而加大涉及利率调整、汇率波动等在内的市场风险；而本身金融体制改革不利，相关法律缺位，市场化难以深发，资产流动性风险就会凸显；征信体系与法律制定不完备使产品欺瞒购买、公司违约等事件屡发生，审理与监管权力集中导致行业混乱，道德信用危机频发；而市场交易所需的各项标准得不到有效力的界定，面临来自法律政策本身的风险。

三、结语

反映在理财市场中的家庭金融活动具有广深性、差异性与稳定性的特点，在我国具体市场环境下，存在整体需求带动作用弱、市场应对不足、投资风险大的特点。个人理财须面向广大家庭客户，做好需求识别与激发，推进家庭金融理念的渗透，显以本地化、全民化理财市场为标志的现代金融新貌。

篇2

一、商业银行个人理财业务的现状分析

经济的快速发展,带动了居民个人财富的迅速增加,当财富不断流动和沉淀时,个人金融服务市场的需求层次也发生了深刻的变化,从以往简单地通过银行储蓄存款获得利息并保障安全,已经发展到了目前的支付结算、外汇买卖、临时透支、贷款融资、经营投资和综合理财等全方位、多层服务需求。商业银行顺势而为,为消费者提供了一系列的金融产品,其中,个人理财产品近年来发展势头强劲,各家银行争相推出新产品,呈现出一片欣欣向荣的景象,而金融危机的爆发,揭开了繁荣背后存在问题的一角,所以有必要先对商业银行个人理财业务发展的现状进行梳理和分析。

(一)理财产品规模不断扩大

进入新世纪以后,国民经济持续高速增长,人民群众收入水平节节攀升,消费水平进入“小康型”,同时节余的闲钱数量也急剧增多,越来越多的人们不再局限于即期消费,手中的资金从原先仅仅为了“应急”和“防老”,越来越变成具有“生利”功能的资产,以期在将来获得更多、更优的消费。与此相适应,随着金融产品创新的发展,金融机构推出的个人理财服务品种也在不断增多,银行个人理财产品市场一度出现了产销两旺的井喷势头。据统计,2004年11家银行发行理财产品107款,到2008年,59家银行发行5928款理财产品,发行规模超过万亿元。五年间,发行品种和规模都是数十倍的增长。

(二)理财产品的风险不断加大

金融危机下,世界经济增长明显放缓,主要发达国家或地区经济陷入衰退,主要金融市场急剧恶化,银行倒闭,股市遭遇重创,大量闲散资金被套牢,世界贸易环境恶化,新兴市场国家经济贸易面临下滑。因此,在全球金融危机的大背景下,个人理财无论从投入资金量,还是投入方式上都面临着巨大的困境。从湖北地区2008年1-10月间终止的理财产品实际收益率情况看,出现负收益的理财产品占比达到1%,理财产品出现负收益的银行占比为43.75%,单个银行负收益理财产品占比最高达到13.1%。由此引发一系列到期未兑和投诉的问题发生,从中也暴露出理财产品风险将随着金融危机的深化而加大。

(三)理财产品监管的重点发生了变化

我国商业银行的个人理财业务自20世纪90年代中期发展至今,作为发展中的一个新事物,在监管层面,采取的是一种先松后紧的态度。对于银行在开始销售理财产品时利用“保本保息”的概念吸引广大投资者,由于有变相高息揽存之虞,银监会在颁布的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》中,作了一些明确的规定,要求银行在设计“保证收益理财产品”时附加相关条件,以遏制绕开利率管制的恶性存款争夺战。随着理财产品规模不断扩大,理财产品收益率向存款利率趋近,投资者的收益被压缩,加之遇上全球性的经济金融困境,理财产品潜在风险逐步暴露,在某些地区引发了客户投诉,社会风险爆发的可能性进一步增大,作为监管层,更加重视保护银行客户的利益。

二、商业银行个人理财产品中存在问题及原因分析

当前,急剧的市场变化导致国内银行发行的投资于境内外股票及衍生产品的理财产品价值大幅缩水,出现了多家银行多只理财产品“零收益”“负收益”等问题,这些问题的出现也直接导致了监管部门加大了监管和处罚的力度。这些问题反映出一个表面现象,即外部市场因素致使产品亏损,进而引发客户投诉和纠纷,然而更深层的原因还是在于商业银行内部管理、业务流程、客户服务等方面存在问题。

(一)商业银行理财业务内部管理界限不明

目前,理财业务正处在发展壮大和摸索前进的过程当中,监管层面的具体操作办法有限,商业银行在理财业务的研发、管理、销售、内控上仍未能与存款类业务进行有效区分。

(1)商业银行开展理财业务的原始动机与增加存款有关。虽然理财产品名称各异,形式不同,但还是能从中找到储蓄存款业务的影子。有的银行人员在观念上仍把理财业务看作是储蓄业务的替代品,并认为竞争此类业务的目的就是为了争夺存款资源。因此,在市场和监管允许的情况下,商业银行比预定计划多发行产品就成为可能,发行规模总量容易失控。

(2)理财业务的资金操作与表内业务相同。《商业银行个人理财业务管理暂行办法》规定,“商业银行销售的理财计划中包括结构性存款产品的,其结构性存款产品应将基础资产与衍生交易部分相分离,基础资产应按照储蓄存款业务管理,衍生交易部分应按照金融衍生产品业务管理”。在这一规定的引导下,商业银行将通过个人理财产品募集到的资金列入负债,资金的操作自然就属于资产运用,导致从整个银行层次上看,个人理财业务的资金资产与其他资金来源运用一样,列入资产负债表,成为资产负债表内业务。

(3)理财业务在办理上与储蓄业务相似。由于有《商业银行个人理财业务管理暂行办法》的引导,理财计划的基础资产按照储蓄存款业务管理,有的商业银行没有刻制理财业务专用章,其与客户签定的产品协议书均加盖“储蓄业务专用章”。

(二)商业银行理财业务流程“轻设计和评估,重宣传和收益”

从各家商业银行前期的市场研究、产品开发,中期的客户评估和产品评价,以及后期的产品售卖过程比较来看,前、中期工作投入不足、力量薄弱,后期售卖的宣传力度却较大。

(1)前期的市场分析和研究开发能力不足。目前多数商业银行还没有建立起专门为理财服务的市场分析研究队伍,即使建立研究队伍的,由于激励和考核机制不到位,往往形同虚设,无法对经济周期、市场走势影响货币市场、资本市场、信贷市场以及大宗商品市场中的基础资产表现等方面进行专业化的、充分、全面的研究和分析。同时,由于国内商业银行对金融衍生产品定价能力的不足,国内商业银行还不能成为金融衍生产品交易的做市商,对于基础的衍生产品的交易都要完全同国际大银行进行对冲交易,主要以中间人的方式参与衍生产品交易,实际上是在规避风险的同时,将产品收益的绝大部分转让给国际大银行。

(2)中期的客户风险评估和产品评价薄弱。从客户来看,大部分客户的金融投资知识有限,对产品风险识别、评估能力不足,过于注重产品收益水平且普遍抱有过高的收益期望,投资风险承担能力不足,往往将银行理财产品作为储蓄的替代产品,“买者自负”的心理准备不足。从银行来看,银行现有资源还难以做到理财产品的个性化定做,加上银行客户经理知识水平受限,以及客户资产状况、收入来源信息不足,银行对客户投资风险评估及产品适用范围评测存在着较大困难。从市场标准来看,目前国内尚无统一权威的具体标准来衡量商业银行个人理财产品的综合竞争力度,在进行分析时,大多将己有的关联程度较为密切的金融产品与之作比较,如借鉴基金绩效的评判标准评判理财产品的,虽然有一定参考价值,但对个人理财产品的特征测定则显不足。

(3)后期的销售宣传攻势强劲。当前,在各家银行推出的林林总总的理财产品、理财计划书面前,投资者可能面临无法选择的窘境。一是高收益率成为宣传的重点。由于广告宣传本身的特性,商业银行在宣传理财产品时,倾向于把高收益率放在显著位置,“限量发售”、“上不封顶”等成为常用宣传词。二是平均预期收益率易被错误理解。银行理财产品的收益是根据概率设计出来的,在对客户宣传时,产品说明书上都配有表格和统计图,有的还给出了平均预期收益率。客户如果对理财产品了解不够深入,容易产生误解,以为实际收益与平均预期收益不会有太大差别。三是预期收益率与实际收益率易被混淆。商业银行结构性理财产品的预期收益率和实际收益率并不一致,理财产品说明书上的预期收益率是根据历史数据模拟的,只能作为投资的参考,不能等同于实际收益率,市场上有些产品的预期收益率很高,实际兑付时可能仅是零收益甚至本金损失。

(三)商业银行理财业务服务水平与预期有差距

从市场反馈情况看,商业银行在开展理财业务过程,落实“以客户为中心”的理念,提高服务水平,还有许多需要改进的地方。

(1)服务意识需要增强。银行出售理财产品,客户自愿从银行购买产品,双方处于平等的地位。但在某些银行的产品协议书中,有从客户账户“扣收”、“扣划”款项等带有强制性色彩的字眼,反应银行在这些细节上需要下功夫改进。

(2)服务能力需要提高。目前绝大多数商业银行的理财产品营销模式是首先通过网站、电话、短信、报纸等渠道将理财产品信息传达到客户,坐等客户上门后,再通过专业人员的推荐的方式进一步吸引客户,最后达到销售理财产品和留住客户的最终目标,在这一模式当中,理财经理的表现非常重要,既要负责产品销售前的推荐工作,又要负责产品销售后的解释工作,特别是在产品出现亏损时解释的难度就更大。为此,需要理财经理不断提高自身的知识储备。

(3)服务规范需要完善。一是信息披露程度受到关注。从目前各家商业银行开办的理财产品情况看,销售理财产品的银行未向客户披露理财管理及运用情况、投资组合、风险收益变化以及其他重大影响事件等信息的现象非常普遍,在理财产品终止时,也未能向客户提供详细的产品投资收益情况。二是银行拥有优先避险权利受到质疑。目前的理财产品协议中,基本上是规定银行有提前终止权,客户没有。三是理财业务费用繁多。包括固定管理费(保管费、认购费、团队管理费)、浮动管理费、其他的信息披露费、会计师和律师费、信托终止清收费等。

三、促进理财业务健康发展的建议

(1)监管机构要完善规章制度。及时根据银行创新发展形势,建立或修订法律法规,既要为银行发展理财业务提供法律保障、受法律约束的良好法律环境,又要为投资者权益保护提供支持。进一步修订《商业银行个人理财业务管理暂行办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》,商业银行要严格按照《商业银行金融创新指引》、《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》等法律法规要求开展理财业务。对商业银行从事个人理财业务进行全面规范,就商业银行理财业务产品设计、投资范围、风险内控、宣传营销、后续服务、理财从业人员管理和监督管理等进行进一步的规范和完善。

(2)商业银行要改进内部基础管理。理财业务属表外核算业务,要与银行本身的资产负债业务之间设置隔离墙,严禁银行通过自营账户与受托理财账户之间的交易损害投资人利益。加强理财业务内部控制,将理财业务放在表外单独核算,完善和严格理财业务和风险控制授权制度,实现业务办理过程电脑规范作,及早发现风险点,及时控制风险。

(3)商业银行要优化理财业务流程。一是要加强市场分析研究工作,建立起市场分析研究团队,理解国内外经济的发展趋势,把握金融市场的变化脉搏,增强理财业务的前瞻性和主动性。二是要建立完善、严格的客户风险和产品风险评估体系,银行要将理财产品按风险大小划分等级,通过风险问卷、个人有效资产调查等方式了解客户的财务状况、风险偏好、损失承受能力以及投资期等情况,由此来划分客户风险等级,产品的风险等级与客户的风险等级有一个矩阵式的匹配,相匹配的视为适合客户,不匹配的就视为不适合客户。三是建立和完善理财业务信息披露制度,逐步按照制度化、规范化要求,及时、有效地向客户披露相关信息,避免营销时过分渲染最高预期收益率,而对产品说明书中的风险提示则轻描淡写甚至略过不提,从而导致投资者对银行理财产品只知其利、不知其弊的结果。

(4)商业银行要提高理财业务服务水平。一是建立健全理财规划师的各项管理机制,实行理财从业人员持证上岗制度,完善处罚和退出机制,通过提高理财师的货币收益,增加其放弃该项工作的机会成本以及建立理财规划师内部市场,引入声誉机制,增加其声誉收益等措施来强化对对理财规划师的监督。二是合理确定银行理财费用,要兼具原则性和灵活性,努力实现收费标准化、制度化、规范化。三是建立和完善理财业务风险应急机制,制定和完善应急预案,做好对外公关,积极承担公众教育的社会责任,认真处理消费者投诉,妥善处理各类纠纷。

参考文献:

[1] 张龙清、孟倩、潘江姗:金融危机对商业银行理财业务的影响及应对策略,《西南金融》2009年第8期。

篇3

一、我国商业银行个人理财业务的发展现状

进入“十一五”之后，我国经济持续稳定发展，使我国国民收入显著增加。我国国民个人财富的积累及流动催生了个人金融服务市场的变革与发展。我国商业银行的业务能力也呈现出多元化、多层次发展。从理财产品的发展形势看主要表现在：

（一）理财产品规模多样化

随着国民收入显著增加，人民的消费资金投入由原来单一的“应急”“防老”逐渐转变为具有获得更多、更优的具有“生利”性质的功能性资产消费。而商业银行的也随之推出了各种各样的个人理财金融产品，出现了商业银行在个人金融产品市场出现了产销两旺的繁荣景象。从2004年至2008年短五年的时间，银行发行的个人理财产品由107款迅速增至5928款，发行规模也达到了数万亿。

（二）理财产品的风险增加

从08年世界金融风暴以来，主要发达国家或地区的经济进入衰退，世界金融市场恶化，银行倒闭，股市受挫，新兴市场国家贸易额度下降，个人理财投资数量和投入方式等方面都面临着巨大的困难。从整个亚洲的金融市场来看，商业银行个人理财产品出现负收益的比重已经达到了1%，理财产品出现负收益的银行高达43.1%，而单个银行负收益产品也高达13.1%，大大增加了我国金融市场中理财产品的投资风险。

（三）理财产品监管的重点改变

我国商业银行的个人理财业务是一个经济发展中的新事物，其监管措施呈现出先松后紧的态势。银行在开始推出理财产品时一般采用“保本保息”的宽松政策来吸引广大投资消费者。在制定金融产品政策的时候，银监会避免利息管制的恶性存款争夺战，银行的个人理财产品监管也更加重视保护银行客户的利益。

二、个人理财产品存在的问题及原因

在金融危机及金融市场迅速转变的过程中，国内商业银行发行的理财产品价值大规模缩水，甚至出现了一大批“负收益”“零收益”的理财产品。不仅使银行理财产品监管出现了困难，同时也折射出商业银行在内部监管、业务流程、客户服务等方面出现的问题。主要表现在以下几个方面：

（一）商业银行开展理财业务与增加存款有关

银行在发行理财产品时仍然从增加储蓄存款上下文章，从而导致了银行工作人员在处理理财产品的过程中，把理财产品当做是储蓄业务的替代品，并且从发行规模上大大超出了其预定计划，造成了金融产品流失及金融市场的恶化。

（二）理财业务的资金操作的模糊操作

商业银行的个人理财产品应将金融产品与结构性存款交易分开分离，金融产品应按照金融衍生产品进行业务管理，而基础资产应遵照储蓄业务办理。而部分银行工作人员操作模糊简化，且在与客户签订金融产品业务时同样加盖了“储蓄业务专用章”，增加了审核的困难。

（三）前期的市场分析开发能力不足

由于大多数商业银行在研究队伍建设中存在着市场调研不充分，无法对资本货币市场进行专业评估，从而导致了商业银行在开发金融产品时市场定位不明确，市场分析不透彻多方面问题的出现。

（四）中期的客户风险评估和产品评价薄弱

从银行来看，现有资源还难以做到理财产品的个性化定做，　加上银行客户经理知识水平受限，银行对客户投资风险评估及产品适用范围评测存在着较大困难。大多数金融产品的规定没有办法用综合竞争力来衡量，或缺少评判标准。

（五）后期的销售宣传力度大

商业银行在发行理财产品后，由于担心投资者的选择意愿，所以将宣传放在比较重要的位置，将“高收益”“高回报”放在显著位置，而“限量发售”“上不封顶”等作为主要的宣传标语，让客户在购买理财产品时对产品理解不够深入，误导消费者投资。

三、对我国商业银行个人理财业务发展的建议

（一）完善监管机构的规章制度

商业银行的健康发展离不开完善的法律约束和保障，完善的监管机制既为商业银行的理财产品健康推出提供了坚强后盾，又为投资者的利益提供了有力支持。

（二）改善内部基础管理机制

商业银行应加强业务内部控制，让基础资产和负债业务严格隔离，禁止通过自营账户与受托理财账户之间的交易损害投资人利益，实现表内核算及表外核算的分离，完善风险控制授权制，规范业务操作，实现操作信息化。

（三）优化理财业务流程及评估体系

商业银行要加强对国内外金融市场的把握，对金融风险有一定的前瞻性，对增强业务能力具有一定的主动性。要建立和完善严格的客户风险和产品风险评估体系，同时在销售理财产品时要让客户明确其存在的风险，减少恶性投资的可能。

（四）提高理财业务服务水平

商业银行要引入理财规范机制，实行从业人员持证上岗制度，完善奖惩机制，提高理财师的货币收益，进而强化对理财规划师的监督。在使用银行理财费用时，兼顾灵活性和原则性，努力实现收费标准化、制度化、规范化。

篇4

一、“财”

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一、选题背景

随着我国居民存款的不断攀升和在负利率时代的持续，加之互联网金融极大地便捷了居民接触、购买的机会，理财产品对于我国城乡居民是非常重要的投资理财渠道，百姓已不再满足于把储蓄作为唯一的投资理财方式，他们在牛市情绪的推动下，积极购买债券、股票、基金、保险等金融产品，这些金融产品前期的高回报进一步吸引了无数观望的投资者进入理财市场。

理财产品是我国商业银行发展个人理财业务的阶段性产物，商业银行要想提升理财产品的核心竞争力，必须向国际先进水平靠拢，逐步提高管理咨询类理财服务的能力。而现阶段发展理财产品，伴随着理财产品的市场发展，银行的理财产品也不是尽善尽美，特别在结构性理财产品方面，中资银行缺乏设计经验，对市场趋势把握不准确，加上前期不当营销，导致了08年爆发了数次结构性理财产品“零收益”、“负收益”风波。在这起风波中，部分投资者惊呼上当，相关银行纷纷出面澄清原委。这对理财产品市场造成了一次不小的冲击，但经过时间的推移和用户的需求，理财产品市场呈现出复苏的局势，报告显示，截至2016年6月，中国购买互联网理财产品的网民规模达到1.01亿，较2015年底增加用户1113万人，网民使用率为14.3%，较2015年底增加1.3个百分点。互联网理财市场历经几年的快速发展，理财产品日益增多，用户体验持续提升，网民在线上理财的习惯初步养成。这反映出我国理财产品市场巨大的发展前景，那么银行理财产品业务的创新与发展将成为银行占领市场的重要竞争力。

二、选题意义

理财业务在中间业务中占据着举足轻重的地位，国内人均收入稳步提高，人们的理财需求迅速上升，理财市场前景广阔。但理财产品市场真正的需求将决定谁能在接下来的金融战中取得优势和胜利。基于国内商业银行个人理财产品的同质性高、竞争性弱的现状，本文将分析理财产品市场的需求度和饱和度，并提出一些意见和建议，以期对国内理财市场作出一些贡献。

三、国内外理财市场分析

从个人理财角度看。国外关于个人理财主要有两种理论。

一是费朗科莫迪利安尼美国的生命周期理论，其主要观点是支出取决于预期的终身收入。预期的终身收入取决于预期的工作年限和年劳动收入以及家庭财产。人们会在更长时间范围内计划他们的生活消费开支，以达到他们在整个生命周期内消费的最佳配置。

二是米尔顿费里德曼美国的永久收入消费理论，其主要观点是暂时消费与暂时收入无关，而由永久收入决定。永久收入是指消费者可以预计到的长期收入。

生命周期理论是由莫迪利亚尼与宾西法尼亚大学的布伦博格、安多共同创建的。生命周期理论指出，人的生命周期可分为三个阶段人力资本积累阶段、人力资本向金融资本转化阶段和金融资本兑现阶段。个人是在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为的，以在他的整个生命周期内实现消费的最佳配置。该行为少年阶段的客户提供储蓄账厂、提供优惠存款利率、免收账户管理费、提供年度财务报告等，大学阶段和参加工作初期提供银行服务。各类生活信息电影、音乐、旅行、艺术等。成年阶段提供银行服务重点是储蓄账户、定期存款账户、信用卡、投资股票、债券、基金等、人寿保险按揭、退休规划、子女教育等，各种商务信息，综合理财规划。老年阶段岁以上提供年长者账户，定期存款账户以及综合理财规划。生命周期理论是个人理财的理论基础。

弗里德曼认为，消费者的消费支出不只是由他的现期收入决定的，而且由他的持久收入决定。西方发达国家，个人理财业务已经非常成熟，早已是一种非常普遍的金融服务，已经成为金融业最重要的和最稳定的利润来源。以美国为例，其私人银行理财业务每年的平均利润都高达35%，年平均赢利增长12%一15%，其业务收入已占到银行总收入的30%以上，远远优于一般的银行零售业务。其中，花旗银行自世纪年代以来业务总收入的来自个人理财业务。国外银行等金融机构都将个人金融业务作为发展重点，面向中高端客户的个人理财业务竞争十分激烈。在这种经营环境下的个人理财业务呈现服务内容多样化、理财方案个性化、服务手段科技化、服务水平专业化、服务范围全球化的特点

通过国内外个人理财的比较，我国的个人理财业务还是不完善，原因可能是，目前的理财业务要还停留在咨询、建议或者方案设计，不能为客户提供增值服务，具体操作仅是储蓄功能的扩展，将存贷款产品进行简一单组合，或是只提供较初级的咨询服务，并不涉及房地广、债券、股票、基余等投资品种，投资咨询只满足足传统储蓄业务介绍，而所谓的网上银行其实是将传统银行业务照搬到互联网，而在线投资种类仍然缺乏。在国外，由于混业经营的市场环境，个人理财服务可以利用基金、股票、保险、债券等各种金融手段为客户提供多种增值服务，只需一个电话，就一可以获得各种投资咨询，银行还可以担任操盘手。所以，相比较而言，国内的银行、保险、证券三个市场处于割裂状态，客户资金只能分别在三个市场体系中循环，而无法享受到混业经营的便利，资金不能在三个市场间自由流动，这样，在一个市场的客户资金就不能利用其他两个市场实现理财增值。综上所述，目前国内的个人理财市场十分不完善，仍有待大力发展。

参考文献：

＼[1＼]汪长春.我国理财市场的发展现状与对策研究＼[J＼].中国市场，2011（48）.

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网上商城频道引入了电子商务新模式，搭建起一个友好、便捷的购物平台。频道集商务资讯与产品销售为一体，提供了多家工行特约网站的种类丰富的热卖产品，客户可以直接点击购买，举手之间轻松完成交易，一改银行仅仅作为支付渠道的定位，更多地致力于方便客户的网络一站式服务，使客户可以在这个商务平台中享受多种优惠，了解多种综合商品。

网上基金频道在提供了基金在线交易服务的基础上，还提供了基金净值列表、基金对照表、基金档案、市场动态、专家评论、基金公司视点等丰富的信息。客户轻点鼠标即可查看每只基金的净值、收益率、费率等详细资料，还可以及时了解各种基金市场形势分析、作出投资决策。同时，工行组织了以行内及各基金公司资深理财专家组成的专业团队，客户可以通过网上基金论坛，及时得到专家的投资指引、与专家交流投资经验，专业化的基金平台受到客户广泛的欢迎。

工商银行的牡丹卡频道则以轻松的生活气息为牡丹卡人士提供服务，这里有丰富多彩的时尚生活资讯和各种优惠活动信息，牡丹卡客户还可以在这里参加积分兑换活动，方便地了解牡丹卡特惠商户的特惠措施，尽享轻松消费的乐趣。同时，客户还能得到实用的用卡指引，为用卡生活带来更多便利。

在各频道纷纷面世的同时，工行门户网站还在悄然发生着另一些变化，“金融咨询”、“视频欣赏”、“专题介绍”这些新形式的陆续登场，给客户带来了意外的惊喜。

工商银行门户网站自年初以来每月举办两期“月月理财好心情”网上金融咨询活动，聚焦市场投资热点和客户关注焦点，集合工行的理财精英，对客户进行系统的理财教育，除了介绍理财理念、理财方法、理财工具、市场分析、工行的理财产品和服务，还在线为客户投资答疑解惑，得到了客户的热烈欢迎。

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    一、优势Strength

    1、科学的理财方案设计理念和创新的理财服务模式

    第三方理财强调以保证个人一生享受高品质生活为目标,长期、个性化的规划,以满足个人不同人生阶段的预期支出,细至教育计划、退休金计划、结婚计划、购房购车计划、遗产计划等的投资计划,而非追求短期的资产增值。

    2、坚持第三方中立性、无偏见的立场

    保持第三方的公平公正的独立性,诚实守信,一切以客户为中心,针对客户的不同需求,遵守职业道德和依靠职业素质,为客户提供客观的咨询方案,决不会像其他金融机构推销和代销金融理财产品。

    3、充分的市场层次细分

    针对个人收入的地区差异、行业差异比较明显,收入分配差距悬殊,不同收入层次以及不同社会地位的人群,对个人理财的内容、方案设计要求大相径庭,第三方理财进行了充分的市场分析和市场层次细分,提供客户最合适的理财方案,弥补了商业银行流水线式理财服务的不足。

    4、无准入门槛的制约

    默认的高门槛将成为普通百姓体验金融机构优质理财服务的拦路虎。据了解,国内商业银行都有设置相应理财服务的起点金额,如5万、10万、20万不等,而外资金融机构谋求中高端客户,开户金额低于20万的普通客户,将很难享受到外资理财的优质服务。

    二、劣势Weakness

    1、在国内起步晚,专业理财人才稀缺

    在亚洲,目前已有CFP约7000人,而香港、韩国、印度都是在2000年后开始引进CFP考试,随后个人理财业务才在中国民间蕴酿,理财金融师德培养才刚刚起步,其中上海、北京和深圳扮演了重要的角色,第三方理财机构在当地纷纷建立,但某些地区至今还较少人问津,做到全国理财市场普遍接受第三方理财尚需一段时间。

    2、理财人员职业道德问题

    金融业是一个容易让人浮躁的行业,从业人员成日面对大量客户资产,很难做到公平公正,保持平和的心态,抵挡不住某些机构不合理的佣金诱惑,易发生违背职业道德准则的事件,对第三方理财的声誉造成不良影响。

    三、机会Opportunity

    1、广阔的市场前景

    随着社会经济的发展和人民生活水平的日益提高,人们对理财产品的需求日益增加。近20年来我国居民的金融资产存量增长了200倍,年均名义增长率达到30%,远高于同期GDP增长速度,相关的理财服务市场将会空前地繁荣壮大。

    2、国内个人理财服务尚未成熟

    受制于国内金融机构不能跨业经营,银行等金融机构理财服务往往过于偏向某方面。如银行理财引导客户投资大多推荐购买开放式基金,因为代销开放式基金是银行业务。而第三方理财与金融机构无直接关系,选择投资可横跨银行、保险、证券、信托,甚至创业投资等,填补了国内金融机构的空白。

    3、理财师资格认证逐渐规范

    近几年,金融理财资格认证制度的引进,加强与国际标准的接轨,将不断促进我国理财服务水平和管理水平的提高。理财这个大蛋糕也将吸引更多具有职业敏感性的证券、保险、银行业等专业人士投入第三方理财行业,逐渐涌现出一批优秀的理财规划师。

    四、威胁Threat

    1、国内投资理财观念仍未转变

    在北京、上海等地第三方理财发展迅速,但其他地区方兴未艾,人们的投资理财观念仍较传统,更信任商业银行、证券、基金公司等传统金融机构,而对第三方理财认识度还不够。如何,帮助人们树立正确的理财观念,打造第三方理财的品牌信誉,赢得人们的普遍关注和信任,是第三方理财发展的一个关键。

    2、外资理财机构介入

    外资理财机构有在国际金融市场上100多年来积累下来的优势,拥有卓越的财富管理能力和硬实的品牌形象,国际市场期权和期货挂钩的理财产品,成熟的客户关系管理,相比之下,国内理财机构都是明显滞后的,如何向外资理财机构取经,提高国内理财服务质量是迫在眉睫的难题。

    3、相关法律体系不健全

    我国目前尚没有健全的模式条款保证理财市场的健康、有序运行,同时约束从职人员的法律法规也相当有限,应加快相关立法进程。

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淘宝网以十年之力培育了海量用户的在线购物习惯，因此才有了余额宝的销售奇迹。乘着这股互联网金融发展的东风，东方财富内部人士表示，在未来的市场竞争中，基于公司互联网媒体平台和海量用户的巨大优势，金融电子商务业务有望成为公司未来短期内重要的利润增长点。

第三方在线理财异军突起

金融电子商务爆发前夕，东方财富中报业绩亏损上千万，但在线第三方理财业务异军突起，出现暴涨。

公司2013年中期年报显示，其主营业务中，除了金融电子商务服务外，公司此前引以为傲的广告服务、金融数据服务及其他服务均出现负增长。其中，最大的主营业务——广告服务在2013年上半年收入3853.12万元，同比下滑31.20%；而第二大业务——金融数据服务下滑得更厉害，上半年营收2372.01万元，同比下跌63.73%。

相比主营业务的大幅下滑，公司第三方在线理财业务却出现大规模的崛起。特别是作为公司新业务的金融电子商务平台，在这一平台上进行的第三方在线基金销售业务，相比去年下半年的业务数字，出现了明显的上扬趋势。

2012年7月，东方财富推出了金融电子商务平台，到2012年12月31日，总计推出了41家基金公司的681只基金产品，实现基金申购、认购多达6175笔，基金销售额为7035.8万元。

这仅仅只是开始，到今年第一季度，金融电子商务平台给出了突出表现。截至2013年3月31日，东方财富在这一平台上共推出了50家基金公司的893只基金产品，仅第一季度就实现基金认购、申购交易超过49561笔，基金销售额则猛增至4.45亿元，是2012年度的6倍。2013年上半年公司的第三方基金销售额突破21.79亿元，为2012年全年的30倍。

东方财富的中报财务数据显示，2013年上半年，已经从战略层面上进一步推动金融电子商务服务业务的发展，并全力做好基金第三方销售服务业务，积极丰富基金产品线，不断提升平台交易功能。

东方财富的全资子公司“上海天天基金销售有限公司”于2013年5月2日，推出“天天现金宝”业务，6月26日完善并正式更名为“活期宝”业务，日均销售额突破7000万元。6月26日至7月18日，“活期宝”共计实现申购交易80096 笔，销售额累计为16.48 亿元。

从行业角度来看，在线第三方理财业务蕴含数十万亿的交易规模和数百亿的收入规模，这已经成为业内的共识。有市场人士乐观预测，随着越来越多相关企业的积极参与，未来数年，这一理财市场或将出现爆发式的增长。而作为这一行业中的先行者，东方财富也将获得更多的竞争优势。“我们认为东方财富经过数年的精心准备，在金融电子商务平台方面已经占据了先机，从近几个季度的数据中已经可见端倪。”日前，齐鲁证券分析师徐彬认为，在未来第三方在线理财业务市场的竞争中，公司有望凭借优势的规模化用户资源、跨网络跨终端的综合平台、良好的业务布局等优势成为行业领导者之一。

公司的年中财报数据显示，基金第三方销售服务业务正在快速发展，基金销售额较去年下半年大幅增长，金融电子商务服务业务收入相应大幅增长。2013年上半年，东方财富在金融电子商务服务业务中，总计收入1027.08亿元，占营业总收入的比率达到13.31%，开始成为公司的主要业务收入之一。

“虽然基金销售将成为公司的新增利润点，但销售佣金比例明显低于市场的标准佣金。”一位市场分析人士认为，目前市场上基金销售的标准佣金普遍在1.5%左右，而东方财富目前基本保持在4折，也就是0.6%的销售佣金比例。同时，上半年该公司的基金销售业务收入1027万元，其中主要的基金销售收入来自于偏股型基金销售，小部分来自于货币基金销售。

“在前期市场比较低迷的特殊时期，比较有利于货币基金的发行，而不是偏股型基金。因此，我们在年地推出了‘活期宝’这一货币基金产品。”8月12日，东方财富一位内部人士告诉《张江新经济》，通过“活期宝”这一产品，公司可以在低迷的市场环境下，集聚一大批忠实用户。一旦大势趋好，不排除继续大量推出较为激进的偏股型基金产品。

在线基金销售的“二八”格局

为了跟支付宝的“余额宝”争锋，东方财富特意将此前的“现金宝”改名为“活期宝”。早在今年6月17日，正值2013陆家嘴金融论坛举行前夕，阿里巴巴集团关联公司——支付宝正式推出一项名为“余额宝”的余额增值服务。通过余额宝，用户在支付宝网站内就可以直接购买基金等理财产品，获得相对较高的收益，同时余额宝内的资金还能随时用于网上购物、支付宝转账等支付功能。而转入余额宝的资金在第二个工作日由基金公司进行份额确认，对已确认的份额会开始计算收益。

余额宝一经面世，便取得惊人的市场效果，日净资金量接近10亿元。这一数字不但让市场人士惊讶，也让国内第三方支付平台感受到了支付宝的强大竞争力。而东方财富的“活期宝”自7月1日以来，虽然累计充值超过20亿元，但是相比阿里巴巴和天弘基金合作推出的“余额宝”，20亿元的销量或许只能算个零头。

就在余额宝推出后的首日，东方财富内部立刻对这一产品进行市场分析，“当时我们就判断，面对余额宝这么强势的产品，第三方基金销售公司可能连推出类似产品的勇气都没有了。我们作为一家网站，有大量的流量可以做支持，再加上几千万的网民做后盾。虽然不足以跟余额宝做抗争，争夺80%的第三方基金销售市场，但是至少我们还有信心争夺剩余的市场。”

上述内部人士表示，从某种程度上来说，作为第三方电子商务平台，或许还要感谢阿里巴巴和淘宝。“毕竟他们用十年的时间培育了这么多用户进行网络购物的习惯，如果没有这十年的积累，基本上没有人会想到，还能在网上购买金融产品”，对方表示，如今淘宝网、支付宝启动了互联网金融业务，能够得到如此惊人的成绩，一点都不奇怪。

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AbstractWhen whole world financial crisis spread, our country's Commercial bank in the knowledge, the idea and ability aspect should treat as what adjustment? Should be trained how to carry out financial engineering?These are the bank train the question which the worker needs to ponder. This article through the money market development, the difficult position which as well as the banking industry faces, seeks for the banking industry finance engineering training the breakthrough point, the promotion banking industry deals with the crisis and the market development..

Key wordsFinancial crisis;commercial banks;financial engineering; training

金融危机造成华尔街五大投资银行消失,花旗银行濒临破产被国家救助。受危机影响,我国银行业也未能独善其身,资产减值、盈利能力下降等状况已引起我国银行业高层的关注。完善风险控制体系、防范风险的议题已经成为我国经济金融问题专家和金融界共同探讨的问题。银行金融产品的风险定量和定价能力,针对客户的信息咨询和财富规划能力,正是构成银行业智慧力竞争的核心。

银行经营环境因危机而突变,迫切要求我国银行培训工作者分析危机带来的影响,认真思考未来金融业智能结构的变化,寻找银行培训的新对策。因此,金融产品的风险定量和定价能力、金融信息分析和IT运用能力、数量和定性相结合的现代银行业务和风险管理能力、客户关系管理与服务等新生代从业要求,伴随着金融危机的蔓延而越发强烈。

一、加强银行业务定量管理能力的培训

我国金融市场发展进程中,利率、汇率市场化改革是必然趋势,要求银行发挥自身定价功能,提高风险控制能力,已经成为决定商业银行未来发展的关键因素。

银行的金融产品定价能力是金融市场业务竞争的核心。由于国外金融市场和外资银行发展起步较早,外资银行在产品设计、风险控制、管理架构等有着丰富的经验。然而,我国银行业则并不十分了解复杂的金融产品内部定价和背后平盘的方式,在产品设计和交易时极为被动,很容易受制于人。所以,我国银行业产品定价的压力越来越大,而风险管理要求却越来越高。国际国内金融形势要求我们亟须加大对产品定价模型的学习,拓宽风险管理能力的深度,加强动态风险管理系统建设,亦是银行业迈向智能化的必由之路,也是应对挑战的有效途径,更是抓住金融商机的有利法宝。

风险创造机会,但不会防范风险的银行,最终将丧失更多的机会,甚至是生存机会。根据银监会《商业银行市场风险管理指引》的要求,商业银行应当建立与本行的业务性质、规模和复杂程度相适应的、完善的、可靠的市场风险管理体系。由于汇率和利率的市场化进程,直接影响了银行的资金价格,将对银行的经营管理产生重大影响,商业银行利用金融工程模型进行产品定价,流动性风险管理采用VaR方法辅助压力测试,已经是国际银行业经营管理的一种趋势。因此,流动性风险管理的定量分析方法、受汇利率变动引起的分部门核算资金价格分析、银行经营决策和客户个性化服务的市场信息分析,需要依靠金融工程理论的支持。

银行业务管理的定量分析是建立在大量的历史数据基础上,国内金融市场开放较晚,数据的期限结构和类别体系均不完备,且需要计算技术的支持。虽然定量研究存在假设条件等局限性,但银行风险防范体系和金融创新、市场信息分析需要定量与定性研究的科学结合,定量分析从业能力是不可或缺的,注重银行业金融工程普及培训,是现代银行智力结构发展的需要。因此,银行业金融工程的知识、技能和观念等培训项目开发,必须在传统的知识性培训基础上,适度加大数理金融和计算技术的授课比重,主动提升金融工程知识在日常培训计划中的比例。通过金融产品的设计、模拟定价训练、产品管理和市场分析等数量分析方法的培训,能够使各级管理人员理解和认识金融工程对银行经营和风险管理的作用,能够将金融工程思维观念逐步运用于银行业务发展和管理之中,如:公司财务、现金管理、投资及衍生品交易,以此提升银行业经营管理能力,适应金融市场发展的需要。

根据金融智能发展的趋势,银行培训工作者应当变被动协调培训为主动跟踪培训需求,主动协同业务发展规划和经营部门,主动分析核心智力的需求特点,主动运筹金融工程知识的引入和运用,依据不同层面和岗位配以不同的知识和能力要点,如:产品模型设计、交易账户的风险值计量、回归分析、市场信息分析和IT数模运用等,在知识、观念和能力等方面的培训课程开发,合理布局新金融知识和观念的培训要点,弥补金融工程知识在银行业发展中的不足。风险定量和定价、信息咨询和投资规划的从业能力,固定收益类、外汇类、信用类和商品类金融产品定价能力,人民币金融产品的定价能力等决定了银行业竞争力。银行培训工作者组织金融工程实务案例教学时,应该加大金融工程案例分析比重,按照业务系列和岗位特点,结合产品开发进度,配以不同的离散型概率、二叉树分布理论、连续型概率、数理统计、随机波动理论、风险中心定价理论等知识点,系统地制定银行业金融工程培训大纲。这是银行业培训战略的主攻方向,是直面国际金融中心建设中人力资源培训的新挑战。

二、银行业客户服务需要金融工程理论支持

以理财产品为代表的金融创新层出不穷,商业银行的竞争日益加剧,银行构建核心竞争力、保持可持续发展的关键因素越来越在于集约化的精细经营。在这种外部市场环境和行业内部竞争的双重压力下,仅仅依靠业务操作人员的经验和公开的市场分析报告,无法及时、准确地判断市场走势,无法揭示潜在的市场风险和波动规律,更难以在竞争中先知先觉、抢占先机。

当今全球化经济金融结构,使跨国界的市场创新业务及风险日趋错综复杂,全景描述交易对手(C,Counterparty),了解自身业务(B,Business)和了解自身风险(R,Risk),参与合作(C,Cooperation)等体现了现代金融市场的竞争特点。针对国内外金融市场的特点,银行开展宏观经济、利率、汇率、黄金、基金、债券等专项研究,分析和预测宏观经济走势和国内外金融市场走向,为各级领导决策、投资、交易和理财业务提供有效的咨询分析和理论支持,为客户提供专业、客制化的研究服务,开展针对性的专题培训,如此种种业务发展特征需要金融工程理论的支持。运用数理金融、概率数理统计、金融随机理论等工具,我们可以深度挖掘信息资源秘笈,为银行发展提供市场、业务的信息机密。依据信息分析结果,为客户提供客制化咨询和投资规划服务。金融市场分析、银行理财规划、财务管理、会计、证券分析等经济分析的相互交叉从业能力开始提升,金融市场、产业市场,以及个子市场间的资金流、信息流等潜在市场运动规律分析和解密,需要现代金融理论工具支持。

三、银行发展需要现代金融理论知识

现代金融理论是认识金融危机所必备的基本知识,是我们主动参与现代金融市场和国际金融中心建设的基础,是金融创新的源泉。

九十年代初期我国才开始金融学科的建设和发展,由于我们金融学科归类于哲学社会科学,金融队伍大多来自哲学和政治学知识领域,研究方法为定性分析。而西方金融研究方法具有很好的数理功底,归属于综合类。其次,我国的资本市场刚起步才十几年,资本市场的结构还很不完善,货币市场、债券市场、金融衍生市场等正在逐步完善和创设之中,投资者队伍主要由中小投资者构成,投机成分高,因此不会产生对现代金融理论的需求,学术界也难以对此产生研究热情。

随着我国金融市场的快速发展,银行业务以定量、定性相结合的信息分析型工作要求越趋明显。比如,银行的公司与个人金融的决策分析、咨询服务、投资规划和管理等。公司财务、衍生品交易、投资及现金管理,以及风险管理方面都要运用数理金融分析方法。在国内银行教育培训中,对定量公式提出的原文证明往往予以回避。

金融市场发展进程中,无论是用统计学方法分析历史数据,寻找理财产品价格波动规律,还是用数学方法分析衍生金融产品,谁最先发现了内在规律,谁就能在瞬息万变的金融市场中取胜。金融危机肆虐之际,华尔街金融机构在智能金融方面重视并投入研发较早的,都能在这场危机中获得盈利。据我国智能金融研究院统计,利用智能金融计算技术的超强优势进行理财决策,华尔街10家金融中介公司取得了不俗的经营业绩。2008年度华尔街业绩评选中排位均在前列。这得益于计算机技术和数理金融的飞速发展。所以,数理金融、金融运筹学、金融随机分析等支持了IT产业向银行业延伸,是未来银行业重塑智力结构的方向。

金融危机蔓延之时,正是我国银行寻求新的发展和创新之际。加强地域、行业、客户之间,人与IT之间的市场信息分析和运用,提高信息附加值整理和归纳能力,为客户提供针对性、有效性的咨询服务,是金融创新的基础。因此,银行培训项目设计应当紧扣未来智能结构的发展需要,在满足应急和常规性培训的同时,要加大对金融信息和IT运用能力、信息分析和运用能力的培训。以数量分析的逻辑管理为特征,构建现代银行经营管理和客户关系管理与服务的新途径。

多年来,我国银行业追求高利润率高杠杆率的结构性产品和衍生性产品,顺周期特点比较明显。非保本理财产品和保本产品在2005年为29.87%和70.15%,2007年为62.5%和37.5%。到2007年,我国银行人民币理财产品中非保本产品占据了主导地位,越来越集中于风险更高的投资方向,且投资者对大多数理财产品是不能提前终止的,因此放大了理财产品的风险。

从银行业理财产品的服务质量调查发现,理财产品的名称误导、预期年收益率解释不清、银行一线员工的误导、理财产品存续期中的信息黑洞等暴露出的问题,说明银行理财产品服务还处于市场培育阶段。针对理财、利率、汇率、债券、基金、黄金等业务的深度服务,还需要金融工程、数理金融等方面的知识学习,由销售向咨询服务的理念转变还要依靠不断的知识和能力培训,以此提升银行业务服务质量。公司金融和个人金融的客户经理,通过学习理财决策分析-Excel VBA基本工具,如:单一银行基金、黄金、外币的收益及标准差、投资组合的收益与标准差;金融产品间相关系数和协方差矩阵;投资组合的有效边界;风险资产组合和无风险资产与风险资产组合;债券的基本分析等,能够提高对产品质量和习性分析的能力,能够挖掘市场、机构投资者、产品的内在规律和动机,用定量分析工具给客户提供更多的信息资源。

四、银行应转变培训观念

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【中图分类号】F832

随着经济和金融市场的变化，客户的投资理财需求和银行能够提供的投资理财产品也在不断变化，去年热销的产品，可能今年就无人问津。同时，产品供给与需求方面的“供需错位”也尤显突出，表现为“供给不足”与“需求不足”同时存在。当前国家提出供给侧改革的背景下，作为服务实体经济和每位公民的商业银行，应该顺应结构性改革的大势，对其提供的投资理财产品进行供给侧改革，这样才能与全局发展相呼应。

一、中国银行业投资理财业务发展的三阶段回顾

（一）2000年前客户相对初级的投资理财需求

由于这一阶段中商业银行的利率是由人民银行统一规定的，商业银行不能超越利率管制而自定利率，自主可变的仅在吸收存款方面可以给一些客户奖励，但也受监管部门的制约。在这种相对单一、需求旺盛的金融环境中，银行处于金融供给的“卖方市场”，借助于利率管制、利差锁定的政策红利以及业务牌照优势，银行可以稳定地获取超额收益。而客户相对初级的投资理财需求，通过传统的同质化产品就能够满足。

（二）2000年～2013年，客户投资理财需求升级

随着市场开放度的提升，居民的投资理财和企业投资理财都发生了根本性的变化，商业银行业也开始学习国外银行的投资理财业务，产生了对居民和企业的理财规划。由于中国的经济和金融环境不同于成熟的欧美市场，有许多国外的做法用于中国市场都水土不服。外资银行在中国市场的理财产品刚开始受到热捧，但往往是浪潮过去后，也受到国人的冷落。

（三）2013年后互联网金融时代客户投资理财需求多样化

2013年以来，互联网金融的蓬勃发展也给了人们更多的投资理财选择。互联网金融的低门槛使得“草根理财”成为为可能，平台的类型也不断翻新，各种“宝”、P2P、众筹等如雨后春笋般的出现。互联网金融的快速发展逐渐蚕食银行的固有阵地，银行业也逐步适应互联网的发展，开始构建具有互联网特色的投资理财平台，并取得了一定的成果。同时，理财业务的组织架构逐步完善，多家银行将理财业务分拆成事业部或独立经营的公司，让该项业务跨平台或跨行业运作。理财产品开发和销售方面，还是以刚性兑付保本类产品为主，但资金投向随着收益的增加，实质性的风险也在逐步增加。理财产品的平台分类较多，但是多数都相差不大，较为典型的三类平台是兴业银行的“钱大掌柜”平台、阿里巴巴的“余额宝”理财平台和工商银行的账户交易类产品。

二、当前商业银行投资理财业务挑战与机遇

（一）宏观经济下行导致金融需求缩减

近两年，为了维持经济运行，世界多国纷纷释放流动性，欧盟和日本采取了负利率的货币政策。然而，大量的资金没有进入实体经济，超发的货币流入房市和股市，不仅推升了房地产价格，也造成了证券市场的大幅波动。而经济下行主要表现在企业的经营逐渐步入困境，产能过剩、销售价格下降导致利润下降，企业效益下滑导致员工的收入也下滑，其结果是金融活动需求相对减少。

（二）资产荒导致投资理财收益下降

2015上半年，金融对我国GDP增量贡献达30%。到2015年9月末，国有及国有控股企业债务余额达78万多亿元，占2015年GDP比重118%。国有企业的债务是全球水平的2倍（世界平均水平是60%），而居民债务水平较低，占GDP比重约36%。上述数据表明，银行传统的吸收存款、发放贷款而获取利差的经营模式即将终结。目前国内乃至全球资金价格一降再降，传统理财产品的收益逐步下降。而自去年下半年开始，债务违约、汇率波动等事件频发，资产端整体风险加速上升，优质资产议价能力提高，银行理财产品难以在市场上获得高投资回报率的稳健资产，收益下行不可避免。

（三）商业银行自身短板不能迅速适应市场变化

2016年，银行业暴露的问题更加明显：一是以追随策略为主的战略管理，同质化竞争成为商业银行的普遍选择。二是以产品和业务为中心的组织管理，职能式组织架构占据主体地位。三是以规模和结果为导向的绩效管理，短期业绩提升为判断经营成败的标尺。四是以约束和物质激励为主的人力资源管理，营销和关系型人才受到重视，知识资产被严重低估。五是以传统贷款审批和信用风险为主的风险管理，主动经营风险的理念和全面风险体系有待进一步完善。上述问题说明中国银行业需要进一步改革来适应市场的不断变化，在改革中走向成熟。

（四）供给侧改革为商业银行投资理财业务带来新机遇

当前，供给侧改革全面展开，其中金融改革方面，去杠杆要求金融业尤其是银行业加大改革力度，用新的经营理念来改革传统的经营模式。因此，2016年国家的宏观政策将利好银行业，主要体现在如下具体内容：一是混业经营成为中国金融改革的下一阶段，混业改革渐入佳境，形成中长期利好；二是利率市场化靴子落地，有助于缓解利率改革对银行业的压制作用；三是存贷比限制取消，有利于缓解银行间的存款竞争，稳定银行的负债成本。未来银行的资产配置能力将进一步提升，信贷融资在社会融资总量中的占比有望提升。四是人民币国际化步伐加快，本币有望强势，吸引外资的大量流入，从而带动本国金融市场的繁荣，使得银行业从中受益。

三、用供给侧的思维去构建客户投资理财体系

银行业的供给侧改革，应从提高供给质量出发，以改革推进结构调整，矫正要素配置扭曲，扩大有效供给，提高供给结构对需求变化的适应性和灵活性，提高全要素生产率，更好满足投资理财客户的需求。

投资理财是一个系统性强、技术性强的业务体系，因此商业银行未来需要建立适应市场变化的组织架构，从战略研究、产品开发、市场营销、资产转让、客户服务等方面入手，全方位地满足投资理财客户的需求。平台架构体系设计是供给侧改革的基础，平台架构体系的优劣决定投资理财产品和客户服务的品质。为此，未来商业银行投资理财服务平台架构体系要具备如下几方面能力：

（一）市场信息的收集、整理、等功能

信息的收集是市场分析的基础，而大数据技术为信息收集提供了技术保障。因此平台上应植入大数据架构，通过对信息的整理和分析并建立分析模型，用科学的方法找到市场的热点，用科学的方法提前计算资金投入的安全概率。此外，还要增加平台的粘性，通过信息或接入一些投资理财客户感兴趣的内容来提高平台知名度，树立品牌效应。

（二）人工智能的能力

目前在投资理财人员素质要求比较高、培养周期长、工资成本高等情况下，探索引进并应用人工智能系统势在必行。一是可以适应互联网金融的需要；二是人工智能系统可以学习，并不断积累投资理财知识；三是通过人工智能的引入，在标准化的条件下可以用机器人代替人，进一步提升标准化服务的质量和效率，为各项决策提供信息支撑。在引进和利用人工智能的同时，解放出来的人力资源可以投入到为客户提供柔性、差别化、更为贴心的客户服务和关怀上，做到“人机合一”，进一步提升客户的体验。

（三）建立跨平台的产品整合功能

随着国家对金融改革的深化，混业经营已经显现。商业银行应当顺应发展大势要求，建立集团金融控股平台，成立多个金融子公司；集团内必须实现资源共享、信息共享、产品共享等基本功能，从而建立金融控股平台，架构新的投资理财体系，开发跨行业和跨产品的整合功能，设计出兼具收益性，保障性和灵活性，涵盖储蓄、基金、债券、保险等各类理财产品特性的打包新品，以满足客户多元化的需求。

（四）与客户互动及智能销售的功能

移动互联时代，人们的时间应用碎片化、移动化，人们在许多场合或任何时间都需要与银行的平台互动，了解市场情况，查看近期推出的理财产品等。银行也需要依据客户大数据分析主动给客户推送合适的产品，以便客户可以随时随地选购。

（五）整合自主自助投资理财功能

随着客户对投资理财业务的不断学习和水平提升，有一部分人要自己来操作投资理财业务，自主交易平台的发展空间很大。银行需要将配套资源搭建好，行情、资讯、程式化交易接口、开放的API等都是客户非常需要的，为客户提供便捷高效的一站式服务。

（六）建立资产交易功能

资产转让平台要有评估、报价、交易配对等功能，这样就使得整个投资理财平台的功能更加完备，一方面增加流动性，另一方面使得客户能够投资理财产品二级市场，丰富了投资理财产品的内容，给投资人以更多的选择。

（七）设计客户体验场景，全方位的收益与风险揭示。所谓供给侧思维，要充分利用银行公信力，挖掘市场潜力；在充分研究市场，更好地把握客户需求基础上设计投资理财产品和服务，利用自身的风险控制能力和公信力让更多的投资人来到银行建立的平台。

主要参考文献：

[1]曹桂山.商业银行组合投资理财模式的简要分析[J].西南金融，2011，06：62-64.