多元化投资风险模板(10篇)

导言：作为写作爱好者，不可错过为您精心挑选的10篇多元化投资风险，它们将为您的写作提供全新的视角，我们衷心期待您的阅读，并希望这些内容能为您提供灵感和参考。

篇1

（一）概念

企业多元化投资指的是在企业投资当中，在多个行业或产品品种范围内进行投资，向其它的产品品种或行业多方面进行投资发展，但是由于一些因素的影响，使得企业没有获得预期的理想效益，因而给企业造成了损失。从根本上来说，企业多元化投资具有较大的优势，能够避免企业对单一市场的过度依赖，对于企业投资风险的分散和降低较为有利。因此，很多企业为了分散和降低投资风险，而选择多元化的投资方式。但是，在风险分散的同时，也带来了新的风险。如果企业不能对管理、技术、资金等方面的作用和优势进行充分的发挥，企业仍然会面临较大的投资风险[1]。另外，如果企业中多种业务及产品相混杂，企业品牌逐渐模糊化，缺乏个性化特点，将会给企业造成更大的损失。

（二）特点

在企业多元化投资风险中，具备了一般投资风险的特点，包括不理性、潜在风险性、不确定性等，但同时，多元化投资也具有自己独特的特点，例如动态性、多米诺骨牌效应、短板效应等。企?I多元化投资具有长期性的特点，因而企业内外部环境会不断的发生变化，进而对投资行为产生不同的影响。例如，在某一时刻，风险因素对企业多元化投资不会产生较大的影响，但在一段时间之后，其可能会对企业多元化投资造成很大的影响。在企业多元化投资中，风险往往是相对的，在相同或不同的层面，不同风险可能具有相互排斥、作用、影响的效果，因而会出现多米诺骨牌效应。例如，企业新研发新产品的技术风险，可能引起市场风险、生产风险等相应的风险。在企业多元化投资当中，会受到较多因素的较大影响，甚至造成企业正常业务无法开展，这种风险就是所谓的短板，因而会产生短板效应[2]。例如，很多企业的新业务开展中，产业政策、资金政策等属于短板风险，就容易引发短板效应。

二、企业多元化投资风险的种类

（一）规模风险

在企业多元化投资当中，如果投资风险不恰当，综合性效益将难以实现。企业投资效益的获取，并不只是在单一的领域中，通过规模的扩大获取纯规模利润实现的，而是在不同的经济技能、技术领域、行业产业当中，通过互补性的作用，得到更大的经营效益。而如果企业投资规模不恰当，这种互补性和协调性往往难以实现[3]。例如，企业在某一年当中，允许的投资规模，如果都用在新的建设方面，会造成较大的浪费现象，因而在未来的发展当中，就产生了发生规模膨胀效应的可能性。综合性效益的实现，也需要合理的投资规模作保障。一些企业投资者对于规模过于看重，单纯的认为大的规模就会带来大的效益，对于一条龙、一体化的服务过分追求，也容易产生投资风险。而如果企业投资规模太小，抵抗风险的能力就会相对较弱，开发能力不足，就会在先进技术范围内收到限制。例如，在世界上少数跨国企业中，拥有超过90%的生产技术和超过75%的技术贸易，在传统的制造业当中，一些技术创新能力，也只能从大型跨国企业中获取。

（二）环境风险

自然风险是环境风险中的重要内容，主要包括了企业所处的气候环境、地理位置等。对于企业多元化投资风险来说，地理位置发挥着巨大的影响。如果企业的地理位置优越，将更容易产生新的投资部门，并且能够促进企业投资规模的扩大和投资范围的扩张。同时，良好的交通条件能够帮助企业快速流通各种能源、信息、商品，成为重要的信息和物资集散地。例如，沿运河、沿湖、沿海等地区，企业投资项目往往与更容易扩展[4]。例如美国的五大湖、东海岸地区，欧洲的沿海地区，日本的东海岸，我国的东海岸地区等。而在很多交通条件相对落后的地区，往往只能保持传统产业，难以实现良好的多元化投资。自然条件也会对企业多元化投资风险产生巨大的影响，但这种影响并不是绝对的。随着科技的进步，自然环境不断优化，经济发展也产生了相应的发展，因而对于企业多元化投资的风险的影响也是不断变化的。另外，国家宏观政策的风险也是企业多元化投资风险中的重要部分，属于一种政府的可操作性和可控性行为。因此，企业通常具有高强度的可变性。在不同地区，国家由不同的扶持政策，对于不同产品，也有相应的制约及优惠政策。在现代化发展中，国家不可能对市场机制完全依赖，仅仅依靠市场自发性调节作用，是难以确保资源最优化配置的。因此，在我国社会主义市场经济中，不但是确保资源的优化配置，同时对于经济运行的协调性、计划性也十分注重，在宏观调控中可能会对企业投资产生影响。因此，企业多元化投资当中，也会面临着政策风险。

三、企业多元化投资风险的防范

（一）规范治理结构

在企业多元化投资当中，应当对企业内部的治理结构进行规范，对于企业投资效益、投资风险等都具有重要的意义。因此，企业要对内部治理结构进行有意识的完善，在投资当中对风险进行有效防范，提高风险规范化管理意识，对经营管理层、监事会、董事会、股东大会等权利及责任进行明确，对完善的投资风险防范机制进行建立，从而更好的进行企业多元化投资风险防范。

（二）落实管理保障

在企业多元化投资当中，要对投资管理及技术保障进行落实，确保在新的投资领域中，能够具备充足的技术、管理、资源、人才、资金，从而顺利的开展投资活动。在多元化投资当中，企业要为新的投资领域提供充分的技术及管理支持。另外，企业应当对投资地区的优惠政策、相关的法律法规、宏观政策等进行准确把握，对投资优惠政策进行充分的利用，使企业的多元化投资风险得到降低。

（三）完善投资环境

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一、概述

随着市场经济体制在我国的建立和不断完善，企业作为市场主体有了相当自主的投资权，当企业发展到一定阶段和规模时，要想保持或进一步提高竞争力，将面临一个问题，是继续在原业务领域内增加投入规模、巩固市场地位，还是进行多元化投资、拓展新的业务领域、获取更高的投资收益。多元化投资是指企业在投资过程中，投资方向超出了一个行业或一个产品品种的范围，向几个行业或多个产品品种的多种投资方向发展。一般来说，多元化投资可把企业可能承担的风险分散于多个行业或多种产品，在一方面的损失可在其它方面得到弥补，从而降低了单方向投资所面临的风险，增加了安全性，使企业投资效率得到提高。但实际上，多元化投资并不适用于每个企业，在为某些企业赚取利润和分散风险的同时也给企业带来了风险。据上述概念，本文就企业多元化投资风险进行定义，即企业在投资过程中，投资方向超出了一个行业或一个产品品种的范围，向其他行业或产品品种的多种投资方向发展，但因环境等不确定因素影响，其最终收益与预期收益发生偏离而造成的损失。

二、企业多元化投资风险分析

1.企业多元化投资环境风险分析

投资环境就是能对人们的投资行为产生影响的各种社会因素的总和。在特定的社会环境中，各种因素相互联系和作用、相互促进和制约，形成一种综合作用力，直接或间接地影响投资的成败。

(1)自然风险。由于社会经济发展的不均衡性，不同地区的自然环境各异，使得不同地域的投资面临不同的风险因素，即使同一风险因素在不同地域的影响也相差悬殊。即风险具有明显的地域性，条件优越的地理区位成为各类物质与信息的集散地。环顾全球知名企业，内存几种乃至几十种产业的经济常会不约而同地坐落在沿海、沿湖、沿运河地区，且这些地区的产业投资部门结构不断地扩大。世界主要国家的产业群落往往都集中在海运、河运、湖运等极为便利的地理区位，如美国的东西海岸、五大湖地区，日本的东海岸，欧洲的沿海以及中国的东海岸等。中国新的投资部门及其新产业也总是出现在沿海以及交通便利的大城市。

(2)国家宏观政策风险。政策环境的特点是政府的可控性和可操作性，对企业具有高度的可变性。国家对不同地区不同程度的政策偏斜和扶持，对不同产业的优惠或制约，对有关产业的信贷利率、汇率以及税收和进出口政策的任何变化都会对企业的投资生产活动产生不同程度的影响。

(3)投资法制风险。有关投资的法律法规对投资主体及其地位、投资方式、投资范围、投资者的权益等做出相应的规定。如果企业不了解和掌握这些法律法规，就可能会因投资方式不当、或超出法规允许的投资范围等引发企业的投资风险。

(4)资产评估与审计中的风险。购并是最常用的多元化策略，对企业来说很难发现一个价格可以通过进入成本检验的合适公司。由于资产评估与审计机构的从业人员职业道德水准不一，暗箱操作较多，信誉程度较低，各种监督管理机制不完善，造成被评估方故意隐瞒债务情况，任意高估无形资产等，为投资企业留下风险隐患。

2.企业多元化投资规模风险分析

投资规模常指一定时期企业的项目投资总额。确定企业投资规模就是确定企业投资成本，投资规模的合理与否，直接关系到社会投资需求与消费需求的比例关系，并导致投资品成本和价格的波动，最终对国民经济和企业的协调发展产生影响。

(1)投资总规模不当，结构易失调，综合效益难实现。多元化投资往往是总体规模不小，但各领域不一定都能达到规模经济，资源不足与资源浪费并存，很难合理发展。从投资结构与投资规模的关系来看，投资结构的调控受到投资规模的制约，投资规模突破合理界限会直接影响到投资结构均衡，产业组合不能发挥优势互补，难以实现综合效益。

(2)投资规模不足，缺乏竞争优势。进入新领域，外部交易成本的转移和内部管理成本的增加需要巨大的资金投入，资金不足将不能达到规模经济，新产品成本高。再者，没有足够的经费用于研究、开发和引进先进的设备、工艺和技术，不能迅速推出新产品、提高投资项目的创意性，应用先进技术的范围受到一定限制，影响产业发展，投资报酬率低，企业得以持续的抗风险能力变弱。世界500家大跨国公司依靠雄厚的资金拥有世界90%的生产技术和75%的技术贸易，这些跨国公司是技术研究开发、技术流通消费的发动机和航空母舰，是世界的技术源。

(3)投资规模过大，影响投资效率的提高。如果不考虑自身经济实力，投资规模过大，易形成高负债，延长了投资回收期，加大了投资回收风险，企业将可能会因资金链断裂造成运转失灵，这对企业的影响将是深远的。在投资决策中，投资项目的各期现金流量的合理预计与投资回收期限的衡量是投资项目可行性评价的重要依据，切忌乐观估计。

3.企业多元化投资结构风险分析

企业多元化投资结构就是具有比例关系的资金在各投资项目上的分布，将有限的资金和资源进行合理而有效的分配是获得高投资效益的保证。

(1)影响企业原主导产业的竞争地位和利润。企业的资源是有限的，投资触角过多，或不恰当地多元化投资，势必导致有限的资源分散于每一个要发展的产业领域，这影响了原主导产业的技术创新，降低了其市场竞争地位和利润，不利于企业稳定地发展。

(2)面临管理失控的风险。多元化投资意味着企业规模扩大，经营地域分散，机构膨胀、管理幅度加大和管理层次增加，使企业的整体支配能力下降，信息处理失控，内部财务关系混乱，有些机构的运作变得无章可循。

(3)新产业进入壁垒。由于对目标市场了解不足，市场开拓能力不够，会面临新产品市场进入困难；其次，如果没有相应的经营管理和各专业技术人才支撑，受到自身技术研发能力的约束，会产生技术风险。

(4)误把品牌认知当作品牌忠诚带来的投资风险。基于企业的相识性，许多企业认为主导产品的品牌被消费者所认知，生产同样品牌的其它产品也会被消费者所接受，但实际的营销情况往往并非如此。多种产品和业务聚集在同一企业下，容易模糊品牌个性，不利于形成特色经营和统一的企业形象，某一领域的失败也可能累及其它业务。

(5)运作费用增加。多元化投资不是简单的“买入”，进入新产业后还需不断地注入后续资源，通过教训、磨合来学习新领域的技术、生产、管理和销售等相关知识，培养员工队伍，塑造企业品牌，这都会增加学习费用和使顾客认识企业新领域的成本。

三、企业多元化投资风险防范模型

树立风险意识，学会在新的竞争条件下判断投资机会。多元化投资是为了获取较好的投资收益，那么设定在某一理想的投资系统s*中，即理想的投资环境、投资规模和投资结构的相关样本点为：（x1*, x2*,…, xm*），多元化投资会达到获取一定理想收益的目标。再就企业欲投资产业实际所处投资环境、企业可提供的投资规模和多元化投资结构是否可协调、互补、资源共享程度等建立实际产业系统si（xi1, xi2,…,xim）。建立多属性综合评价数学模型：定义被评价的投资产业系统si（xi1,xi2,…,xim）与理想系统s*（x1*,x2*,…,xm*）之间的加权距离为

式（1）

式中wj为权重系数，为现实分量xij与理想相关样本点xj*之间的某种距离。取加权距离，即取

式（2）

作为评价函数。按yi值（显然yi的值越小越好，特别地，当yi=0时，si即达到或称为理想点s*）的大小对各被评价的欲投资产业进行排序。如果被评价的投资产业系统与理想系统在某种意义下非常接近，则称此投资产业是最优的。如果在yi的值较大时就不切实际地进行多元化投资，其结果只能是陷入困境。因此，企业应该认真分析自身的实力和其他相关内外部因素，决定是否可进行多元化投资，以及选择何种产业进行投资可以最大限度的防范多元化投资风险。

参考文献:

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在企业发展能力不断提升的情况下，多元化投资已经成为诸多企业开展投资活动的重要模式，对于促进企业不断发展壮大具有重要的支撑作用。尽管企业多元化投资的数量和规模不断扩大，但仍然有一些企业缺乏对财务风险的认识，导致出现了一系列财务风险，使多元化投资失败。这就需要企业深刻认识到可能面临的一系列财务风险，并采取切实有效措施，大力加强财务风险预警与防范工作，促进企业多元化投资取得实实在在的成效。这是企业在实施多元化投资过程中必须高度重视的关键性、核心性、突出性问题，只有加强风险预警与防范工作，才能使多元化投资取得成效，否则就会制约企业的发展，甚至会出现较大的问题，企业对此应当有清醒的认识。

1企业多元化投资面临的财务风险

对于企业多元化投资来说，由于投资领域不断扩大，这也使投资规模日益扩大，特别是在当前金融环境下，使企业多元化投资面临诸多财务风险，企业对此应当有清醒的认识。企业多元化投资将面临财务决策风险，这其中至关重要的就是一些企业在实施多元化投资的过程中，不注重投资领域、投资范围以及投资强度的控制，在对某一领域进行投资的过程中，不注重自身的管理能力和管理水平，导致出现了盲目投资的现象，最终由于缺乏对市场的深入调查以及自身管理能力的弱化，出现比较突出的投资失败案例；企业多元化投资将面临一定融资风险，由于多元化投资的数量较大，因而企业是否具备较强的融资能力对于实施多元化投资具有重要的影响，有的企业由于不注重自身经济实力特别是融资能力建设，导致在开展多元化投资的过程中出现后续资金不足，甚至由于出现“资金链”断裂而导致投资项目亏损，比如某投资公司在开展多元化投资的过程中，与很多商业银行具备战略合作关系，因而投资强度较大，但由于商业银行“收紧”，导致该投资公司无法及时获取资金，使很多投资项目不得不“搁浅”，给该投资公司造成了极大的经济损失；企业多元化投资将面临内部控制风险，由于企业多元化投资涉及方方面面，而且分公司的数量相对较大，由于一些企业没有采取比较科学和完善的财务战略，导致母公司对子公司的财务控制不够到位，进而导致内部控制风险，比如一些企业在多元化投资的过程中出现了大量的腐败问题，就说明多元化投资内部控制风险相对比较突出，因而需要大力推动财务风险预警与防范工作取得突破。

2企业多元化投资下财务风险预警与防范存在的问题

2.1财务风险预警理念缺乏创新。要想更好地控制多元化投资方面的财务风险，一定要在创新财务风险预警理念方面下功夫，但目前一些企业还没有重视到财务风险预警理念落后的问题，特别是很多企业还没深刻认识到多元化投资需要构建系统性的财务风险预警体系，比如一些企业在开展多元化投资的过程中，没有正确处理好财务风险与财务决策的关系，没有从企业的实际情况入手开展财务决策工作，甚至没有制定比较科学的财务风险预警指标，导致企业偿债能力受到极大地影响。还有一些企业不重视财务风险预警体系的综合性建设，特别是在构建财务预警体系的过程中缺乏深入地调查和分析，而且财务决策、财务监督、财务分析等缺乏相关性，导致财务风险预警无法有效实施。2.2财务风险防范体系不够完善。企业在开展多元化投资的过程中，一定要高度重视财务风险防范体系建设，只有这样，才能提升财务风险管理水平，进而实现多元化投资效益的显著提升。但从当前一些企业来看，尽管在多元化投资方面具有很强的能力，也能够找准投资项目，并且在预测市场前景方面也具有很强的分析能力，但财务风险防范体系不完善，极易导致出现财务风险。比如某投资公司在开展多元化投资的过程中，在风险防范方面缺乏全面性和全程性，尽管投资项目前景较好，但在具体的实施过程中没有强化财务风险管理工作，比如在预算管理方面缺乏全面性，再比如在内部控制方面缺乏特色化和针对性等。2.3财务风险管理模式比较落后。做好多元化投资方面的财务风险预警与防范工作，还要将财务风险管理工作上升到更高层面，而且要不断创新财务管理模式，但目前一些企业在财务管理模式方面还存在比较落后的问题。在投资决策的过程中，财务部门没有建立比较完善的财务风险管理制度，特别是财务风险管理制度的执行力不强，而且财务监督职能十分落后，甚至出现了比较多的盲目投资。深入分析企业多元化投资财务风险管理模式比较落后的原因，最根本的就是还没有从战略高度和促进投资项目可持续发展的角度开展财务风险管理工作。2.4财务风险监测机制不够健全。目前一些企业在财务风险监测方面相对比较薄弱，比如一些企业不重视多元化投资过程中可能出现的财务风险，而且没有对各类风险进行有效地监督，特别是一些企业没有建立比较完善的资金运营战略机制，特别是没有正确处理好长期投资与短期投资、启动资金与后续资金之间的关系，进而导致一些投资项目在建设过程中出现资金短缺的现象。还有一些企业没有将信息技术应用于财务风险监测当中，比如没有运用大数据技术开展财务风险调查与分析工作，也没有构建比较有效的财务“风险点”监测平台等。

3企业多元化投资下财务风险预警与防范的优化对策

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虽然风险投资的项目并不一定都能成功，但只要有部分（甚至一小部分）项目是成功的，风险投资公司就能获得丰厚的整体投资回报。

2.科技成果筛选和科研促进功能

2.1 风险投资的科技成果筛选功能

风险投资公司是专门向高科技、高风险、如果成功将会有极高利润的项目进行投资的公司，拥有科技理论、生产工艺、外贸金融、企业管理和社会公关等各方面的专业人才和投资顾问，这批专家熟知当前产业动向，能够对某个或某几个领域的技术和产业发展前景做出判断，提出极具价值的投资意向。风险投资公司必然要对已出现的科技成果进行深入的筛选分析，评估创业者的集体和个人综合素质、产品的独特性和竞争能力、科技成果产业化的市场前景、所需要的投资数量和能够获得的回报率，再做出是否投资的决策。这种严格的投资筛选过程将会使最有应用前途的、具有最佳投入产出比例的科技成果脱颖而出，迅速转化为现实社会生产力。

2.2 风险投资的科研促进功能

风险投资公司对科技成果的筛选能使科研工作者看到攻关的方向，明了哪些是最有可能得到实际运用、产生最大社会效益的科研课题，从而有利于有限的人力、物力、财力资源的合理优化配置，促进最符合社会需求的科研成果尽快形成生产力。

3.产业培植功能

3.1 风险投资对高新技术中小企业有重要的初始支持作用

当科研成果还处于试验阶段，科研人员往往急需资金将科研成果作进一步改进；当科研人员拿出科研成果后，风险企业家往往都急需资金将科研成果投入现实生产过程；当科研成果在中小企业得到初步的应用，中小企业的风险企业家和科研人员往往急需大资金的支持，以使科研成果得到充分的应用，使企业得到迅速的超常发展，做强做大，实现产业和产品的更新换代。而风险投资的对象恰恰是从事高新技术开发创新的科研项目和中小企业，风险投资的过程可以贯穿从科研项目资助到高新技术企业成熟的所有初始投资阶段。

3.2 风险投资公司是高新技术中小企业难能可贵的雪中送炭者

处于起步阶段的高新技术中小企业由于发展前景尚不明朗，难以从银行贷到款项，也难以公开发行股票和债券，来自风险投资公司的相对稳定长期的资本支持弥足珍贵。风险投资公司还将运用自身的专业技能、管理经验、信息网络、人脉关系帮助中小企业发展生产、开拓市场，使高新技术中小企业能快速成长发育，并形成崭新的社会产业结构。

4.政策导向功能

为了鼓励高新技术产业的优先发展，国家一般都对这一类型的企业和项目予以税收、财政补贴、信用担保、出口退税、优先使用外汇、水电供应、优先聘用高层次人才、优先批给生产所需土地等多方面的优惠待遇，往往形成了国家政策与民间资本相结合的风险投资机制。风险投资方向在很多情况下，在某种程度上体现了国家政策的取向（从长远看，实际上也体现了整个社会产业结构的改革进步取向），从而推动了符合国家鼓励政策的高新技术产业跨越式发展。

5.资金转化功能

从国内外的实践看，科研成果从实验室走向广大的市场，所面临的最大障碍之一就是资金缺乏。风险投资公司能够汇集敢于冒险的个人和企业资金，并结合部分银行、保险公司、养老基金、国外投资等资金，加上自有资金，以丰富的理论知识和实践经验为后盾，进行专业化运作，使分散的资金集中起来，使不够安全的资金转化为较为安全的资金，使收益不太高的投资转化为收益较高的投资，使原来只能想象的项目转化为可以实行的项目，加快了科研成果向产业化过渡的进程，同时使囤积在银行的巨额城乡居民存款（在银行存款利率一降再降的情况下，存款额却一涨再涨）找到一个新的投资方向，有利于释放金融风险，缓解银行压力。

6.教育导向功能

由于风险投资投向了起飞阶段的高新技术行业，这使广大教育界人士易于看到国家的产业发展方向和世界产业发展潮流，便于调整教育的专业结构，同时也有助于广大青年选择自己的学习和研究方向。

7.促进国际经济交流功能

风险投资资金来源不限于国内，相互风险投资在不少国家间已经蔚然成风。在我国相当一部分行业里，科研人员的水平并不逊色，业务素质和拼搏精神堪称世界一流，而且所要求的待遇并不高，做出的科研成果并不少，创办的处于起步阶段的高新技术中小企业也很常见，对不少国际风险投资公司具有很强的吸引力。将国外的风险投资基金引入国内的高新技术中小企业，将大力促进中外国际经济技术交流，实现国外风险投资者、国内高新技术中小企业、科研工作者、国家和政府都获益的多赢局面。

8.遏制高新技术开发撞车和防止恶性市场竞争功能

在我国不时可以看到一种情况：各地区各企业相互绝缘地同时研发同一类型的高新技术，各自投入大量人力时间，在均不掌握自主的完整核心技术体系情况下进入产品生产阶段时，又卷入残酷的生产资源和市场份额争夺大战，落得两败俱伤、三败俱伤、多败俱伤的结局。缺乏全局观念的地方保护主义和地方企业扶持政策又进一步造成了科研力量配置和市场竞争的扭曲。灵活的市场化的风险投资机制能充分发挥风险投资公司专业人员的市场调研能力和投资技巧，有力促使资金集中向最能发挥效益的地方流动，防止重复研发、成果撞车的情况，有利于优秀的高新技术中小企业迅速掌握自主的完整核心技术体系，避免出现最有前途的高新技术缺乏初始资金支持，难以做强做大，错过发展机遇的尴尬局面，走出众多没有自主核心技术体系支持的中小企业竞相杀价抢夺市场的怪圈。

应当承认，一盘散沙的小农经济投资经营观念在高新技术的开发运用方面依然存在。而现代风险投资机制必将对分散保守的投资经营观念形成强大的冲击。

9.生产要素集成功能

高新技术产业的诞生和发展是资金、设备、厂房、土地、劳动、信息、技术、教育、管理等诸多生产要素能动的结合所产生的成果。人的因素是行业发展的活的灵魂。在风险投资机制中，于高新技术中小企业的孕育和初创阶段广泛引入了发展成果共享、员工持股、骨干人员的股票期权制度，通过调动人的积极性，使所有生产要素达到最佳匹配和最高使用效率，各种生产要素的潜能都可在风险投资机制中得到有效发挥。

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如果其他情况相同,较高的管理成本会减少社保基金的净回报率,如果运营成本保持在低水平,社保基金的收益率会相应得到提高。实际上,不同的社保基金管理体制所耗费的成本存在着差距。一般认为,公共管理的成本高于私人管理的成本,这是因为公共管理体制缺乏外在竞争压力，存在资源浪费和管理不善的弊端。公共管理和私人管理都有成功的模式可以借鉴，加拿大是公共管理模式成功的典范，而智利和英国的私人管理模式也有借鉴的意义，但其管理成本比较高。对社保基金管理实行什么样的管理体制,各国要根据自己的实际情况做出。目前我国金融市场并不发达,社会保障体系正在进一步的完善的过程中，实行公共管理是一个比较好的选择。

2、培养高素质的投资人才

社保基金的投资组合需要理性、有良好实践经验的高级投资人对金融市场（包括货币市场和资本市场）的各种风险进行辨识、测量，利用各种参数创建模型，根据战略需要制定出有效的投资组合，实现社保基金的保值增值。

家主要管理机构。这是社保基金在优秀投资人才的培养和使用方面迈出的坚实的一步。

3、完善社会保障和基金投资的立法

以立法的形式对基金投资的进行规范约束并提供法律保障，无论对于发达国家还是发展中国家来说都至关重要。发达国家对社保基金传统投资方式的监管已经积累了丰富的经验,法律法规也趋于完善,如托管法的一些条款等,但对社保基金的各种新型投资方式(如投资房地产、指数化投资等)尚需要通过较长时间的深入研究才能使法规完善起来。作为发展中国家，我国的法律建设总体上比较落后，在社会保障方面，有必要加强社会保障的法律建设，完善社保基金的监管体制，对社保基金的多元化投资进行规范，为社保基金的多元化组合投资提供法律保障。可以在《全国社会保险基金投资管理的暂行规定》的基础上，制定以《社会保障法》为核心，社会保障项目法为基础，涉及对社保基金投资干预和监管的范围,如建立社保基金管理框架、制订基金运作规则、公司治理结构、监管基金的运营和确定处理违规行为的程序等方面的法律体系。

4、建立社会保障基金风险评估系统，加强社保基金投资的监管

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中图分类号：F832.1 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）03-0-01

社会的发展，城市化进程的加剧，使得城市基础设施建设和发展变得尤为重要，这时，代表政府的城投类公司应运而生，能切实高效的进行城市基础设施建设。随着社会不断的发展，城投类公司项目也在逐渐的增加和创新，多元化的融资能切实的解决资金不足的情况，但是也给公司造成了一定的结构风险，严重影响了城投类公司积极向上发展。只有不断对城投类公司多元化融资情况进行综合分析，才能在根本上促进公司更好地控制风险出现，促进公司更好地发展。

一、城投类公司多元化融资造成的结构性风险的概念

多元化融资造成的结构性风险就是公司在进行不同种类的融资过程中由于一些纰漏而造成的公司内部结构的风险，也就是筹资风险。在企业进行融资的过程中出现的一些不确定的情况，给企业带来一些经济上的损失，甚至使企业失去了偿还能力，在很大程度上阻碍了企业的进步和发展。融资，就是企业在做出一定的决策或付出一定的行动，来筹集到一定的资金并用资金进行生产创造，使公司得到一定的收益的手段。

而在融资的过程中，由于融资环境的不稳定或者融资条件的不成熟，使得融资不成功，会在很大程度上造成城投类公司的结构性的风险。由此可见，城投类公司多元化融资造成的结构性风险就是由于不能对公司整体资源系统性的评估，在进行投资过程中，不能解决项目管理中出现的问题、不能很好的对投资和融资关系进行调和，因此，给公司的经营发展造成了诸多的不稳定的情况。

二、城投类公司的多元化的融资风险重要因素

1.财务风险。在城投类公司多元化融资过程中，财务风险是最为重要的因素。财务风险是由于公司在融资的过程中采用了债权融资和权益融资，这样会在很大程度上出现资产负债率和较为明显的期限率，严重影响了城投类公司的发展和壮大。

2.结构风险。结构风险是指城司的项目和融资的方式不甚匹配，从而产生的风险。由于想要投资或经营的项目不能自身进行偿债，使得在进行项目的投资或建设过程中，严重影响收益，阻碍了企业的发展。

3.项目风险。城投类公司多元化融资另一个重要的风险因素就是项目风险。项目风险主要包括项目结构的风险和项目管理的风险。其中项目的结构风险主要是指城投类公司对公司经营中的项目的模式选择的不合适而造成的融资的风险，而项目的管理风险是指在对项目进行设计和建设的过程中，由于管理的决策或能力上的问题造成的风险，公司投资的项目在设计到经营的过程中出现很多的问题，一旦处理不得当，就会减少公司的收益。

三、城投类公司多元化融资风险评价指标

1.财务风险评价指标。对于财务风险的评价，主要是对企业的融资结构进行全面的了解，保证债权融资和股权融资比例的合理性，能根据公司的实际情况将融资结构的情况和负债因素作为城投类公司的风险评价因素。所谓融资结构是指企业在进行融资或筹资时，由不同的渠道获得资金之间的关系及所占的比重。

2.项目风险评价指标。项目性的风险的评价指标是对项目的管理风险和项目结构风险的综合考虑，以便更好地对公司项目的管理风险进行评估，因此，在对城投类公司进行项目风险评价的过程中，应该切实的以企业的效率利润为参考因素，对于公司的项目风险由公司的利润为参考指标，能真正的反映项目的成功与否。

3.公司的结构性风险评价指标。前文我们已经提过，所谓的结构性风险是指融资方式与项目模式的不相匹配。因此城投类公司的结构性风险评价指标是公司的融资方式和项目模式的匹配性、企业的整体的债务和收益的情况。

4.项目结构。城投类公司的项目结构是对不同类型项目的组合关系的体现，只有保证公司的项目结构合理性，才能促进公司的资金流动更加稳定而平衡，能更好地促进公司进步和发展，而项目结构不合理就会使得资金流动不甚稳定，导致融资风险出现。

5.资产的负债率。城投类公司的资产负债率也是风险评价的重要指标。资产负债率是指负债总额和资产总额之比率，反映了公司运行过程中需要的资金有多少是通过借资来实现的。而目前我国的城投类公司的主要融资方式是进行债务融资，对于城投类公司的发展十分的不利，在很大程度上就会造成公司的结构风险。

6.利润的总价值。判断城投类公司的风险最为关键的评价指标就是公司利润的总价值。公司的收益和盈利能切实反映企业的经营成果，也是判断项目及融资结构的重要因素。

四、城投类公司多元化融资造成的结构性风险评价模型的建立

结构性风险评价模式的建立是层次和属性都比较繁复的问题，不单评价指标多，而且还要考虑各个指标的比重。由于城投类公司的经营过程中的诸多数据都是不透明的，因此，不能运用对数据要求较高的方式，可以采用理想点法来对公司经营的情况进行判断，能科学而准确的对公司数据和信息进行确定。

五、结束语

社会的发展，使得城投类公司也得到了前所未有的发展和壮大，但在发展过程中由于多元化的融资也给公司造成了结构性的风险。因此，要想城投类公司不断发展和壮大，就要切实加强对风险评价指标的确立，能建立起完整的风险评价机制，指导城投类公司在未来发展过程中能尽量的控制风险。

参考文献：

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在市场经济的大环境下，企业需要不断调整自己的发展战略与发展模式，适应市场需求的变化，获得更好的发展。多元化的发展模式近年逐渐成为企业拓宽市场、提升竞争力的选择，从而使企业获取更高的利润实现价值最大化，并达到可持续性的发展目标。利润与风险往往是相互依存，企业在享有多元化经营带来的利润的时候，也会面临相应的风险。因此，企业要做好相关风险的防范工作，尤其从财务管理角度出发，要学会审时度势，采取有效的财务管理风险防范与控制机制，进而促进企业健康有序的发展。

一、多元化经营下的企业财务风险的概述

（一）多元化经营的概念

通常意义上所说的多元化经营是指企业在生产经营过程中，充分的利用各种资源，不再是传统意义上的只局限于一种产品生产或是专注于一个行业的发展，而是实行跨产品、跨行业的经营模式，尽量使产品总类多样化，拓宽市场领域，从而拥有更大的市场，更高的市场竞争力，由此增加企业的经济效益。可以说，多元化的经营是企业为了进一步扩大规模而采取的一种方式，它能够在企业实现资源优化配置的同时，有效的增强企业的实力，促进企业的转型发展。尤其是21世纪以来，全球经济的一体化趋势越来越明显，市场竞争加剧，经济环境更加复杂多变，企业的发展面临来自内部与外部压力愈来愈大，实行多元化的发展道路成为企业发展壮大的重要的选择之一。

（二）企业财务风险的内容

财务风险是企业在进行财务管理工作中必须要面对的现实问题。一般来说，财务风险指的是由于企业的财务结构不合理、融资不恰当等等各种不确定因素的影响，造成企业资产面临损失的可能性，从而降低投资者预期收益的风险。财务风险贯穿于企业财务管理活动的全过程，相应的存在着筹资、融资、投资、运营、收益分配等等方面的风险。而对企业的管理人员来说，只有采取有效的防范机制，控制好财务风险，尽可能规避风险，减轻企业发展的不确定因素，促进企业进一步发展，最大限度的降低财务风险。

二、多元化经营下会导致企业的财务风险

（一）筹资风险

筹资是企业生产经营活动过程中的一个重要环节，它是指企业在借助于一定的渠道与方式，筹集生产经营所需要的资本。而筹资风险，指的是企业在筹到资本后，存在丧失偿还负债能力的可能性。其中，影响企业筹资风险的因素主要是筹资的结构与债务规模。一方面，企业本身自有的资本与债务资本二者之间的比例不当会导致企业筹资结构不合理，从而增加企业的筹资风险。另一方面，从企业的债务规模来说，债务规模越大，企业所承担的相应的利息支出也越多，这样也会增大企业的筹资风险，从而加大企业的财务风险，不利于企业的持续经营。

（二）投资风险

投资是企业财务管理活动中的重要一环。所谓的投资风险指的是在企业的经营活动中，对未来投资收益的不确定性，也是在投资中可能会面临企业的收益受到损失或者是本金损失的风险。在企业实行多元化经营的模式下，企业的投资风险主要是由投资的盲目性所导致。在这之中，企业资金的使用不当与企业的投资速度过快，质量较低等问题是导致投资盲目性的主要因素。可以说，投资风险也可以看成一种经营的风险，只有做到风险与效益的相统一，才能够有效的调节好投资行为，规避财务风险。

三、多元化经营下的企业财务风险形成原因

（一）企业财务决策缺乏依据

对企业发展来说，公司的重大经营决策需要通过股东会进行表决决策。但是，就目前来说，我国现代企业制度的建设还未成熟，在企业的股东大会上，常常出现大股东一股独大的局面，小股东因为各种原因怠于行使权力；在多种因素的制约下，导致监事会与独立董事的职能受限，不能够发挥出相应的作用。对企业的经营活动来说，特别是在投资方面，决策往往带有个人主观性，缺乏科学的依据，给财务风险埋下了巨大隐患。

（二）多元化战略选择时机不当

多元化战略时机选择的不恰当，是企业面临的另一个财务风险隐患。如果企业在没有对现有的资源与市场进行仔细研究的前提下，就盲目的开展各项投资，最后往往只能以失败告终。在企业发展面临愈加复杂的环境下，多元化战略时机的选择就显得极其重要，通常企业在涉及新领域的发展的时候，需要充足的资金与资源的支持才能够更好的发展，如果没有一定的资金储备，就盲目的实现多元化的发展模式，这可能会导致企业现有现金流的断裂，不利于企业的发展。

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企业的财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。财务管理环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件，企业财务决策更多的是适应它们的要求和变化。财务管理环境涉及范围很广，包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。宏观环境的不利变化必然会给企业带来财务风险。

（二）财务管理可控范围的局限性

财务管理过程中存在大量的主观判断，财务管理依据的信息也是不完全的。企业进行财务预测、计划、决策和控制所依据的会计报表、财务分析、经营分析、市场分析等信息都只可能尽量接近真实情况而不可能完全反映事实，管理依据的不可靠决定了财务风险的存在。企业在财务管理中常常会遇到采用不同财务分析方法得出的结论大相径庭的情况，这时决策人员就要判断哪个方法更科学，哪个方案更可行，大量的判断也决定了财务风险的存在。

（三）投资主体多元化、投资决策和管理水平相对滞后

近年来，我国不少企业追求多元化经营模式，试图通过多元化经营减轻企业的经营风险，这本无可厚非，毕竟在这个世界上没有人敢保证哪个行业永远是“朝阳产业”。然而，现实中采用多元化经营策略却使一些行业的“单项冠军”企业发生了财务危机甚至濒临破产。究其原因，是企业的领导班子没有及时更换决策理念，简单地移植或采用原有的经验所致。

（四）企业领导风险意识不强，财务人员素质不高

企业最高管理层风险意识的强弱直接影响到企业财务风险管理机构的设置情况，管理风险意识弱的企业根本不进行财务风险管理，更谈不上设置风险管理机构。在市场竞争El趋激烈的今天，这无疑是企业的致命弱点。财务风险管理是一项比较复杂的管理，要求财务人员具备高等数学知识、统计知识以及一定的分析、处理数据的能力，现在企业财务人员的素质距此要求还有一定的差距。

二、企业投资风险中财务风险的分析

风险的原因有企业外部的和自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。总体来看，主要有以下几个方面。

（一）企业财务管理的宏观环境复杂多变，而企业财务管理系统不能适应其宏观环境。宏观环境包括经济、法律、市场、社会文化、资源等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大的影响。例如世界原油价格上涨导致成品油价格上涨，使运输企业增加了营运成本，减少了利润，无法实现预期的财务收益。

（二）企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足。

（三）财务决策缺乏科学性导致决策失误。我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策，由此而导致的决策失误经常发生。从而产生财务风险。

（四）企业内部财务关系混乱。企业与内部各部门及上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象。造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。

三、企业投资风险的控制

（一）企业投资风险控制的原则

1.有效性原则。所建立的投资风险控制策略应当科学、合理，具有较强的可操作性，投资风险管理制度在执行中应具有权威性，将控制渗透到风险管理的各个环节，使企业投资风险管理工作真正落到实处。

2.审慎性原则。应当审慎评估风险，审慎确定风险限额，对新推出的投资项目及时制定相关规范，采取压力测验、情景评价等方法度量企业能够承担的投资风险，及时发现风险并控制风险。

3.创新性原则。随着企业投资的日益增加和金融投资环境的日益复杂，企业投资风险的影响因素和作用机理都在发生变化。因此，投资风险度量方法、风险预警系统和风险控制手段等应适应上述变化，在借鉴国外先进经验的基础上不断更新。

（二）企业投资风险的控制措施

1.完善财务管理系统

认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，建立和不断完善财务管理系统，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力财务管理的宏观环境虽然存在于企业以外，企业无法对其施加影响，但并不是说企业面对环境的变化只能无所作为。1、为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真的分析、研究，把握其变化趋势及规律，并制定多种应变措施。2、面对不断变化的财务管理环境，企业应设置高效的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。

2. 注重灵活度的投资决策

（1）分散资金投向，降低投资风险。

投资多元化是现代企业降低投资风险，把风险控制在一定限度内的有效途径。在美国企业联合会的抽样调查表明，美国70%的企业都是通过多元投资机会寻求增长机会的，特别是大企业几乎100%发展了多元投资经营。所谓投资多元化指企业不是将全部资金应用于一个项目上而是同时经营若干个项目，这样做的结果是，当某一个项目由于某种原因不景气，利润下降时，其他项目却有可能获得好利润，几个项目的盈利和亏损相抵，企业就可以减少收益水平的波动，减少损失。投资多元化也指不同的投资方式、投资方向、投资期限，目的都是分散资金投向，降低风险。

（2）进行风险投资决策。

因为投资活动中充满了不确定性，因此在投资分析过程中，必须充分考虑风险因素。对风险预先估计使投资保持一个安全空间。

（3）建立投资项目库，安排投资时序。

要具有多个方案可供比选和优化，只进行单一方案的论证往往不能确定最优，使投资的机会成本无形之中加大，因此建立投资项目库，使项目等资金，而不是有闲置资金时才去考虑项目，让资金等项目。项目库中的项目应是经过分析，选优的项目，资金到位，立即可以上马，避免闲置浪费。

（4）充分考虑项目的可行性、可控性

重要依据，可行性研究与论证是确保成功实施和能发挥经济效益的重要保证，是防范风险、提高经济效益的重要手段。在投资中，要对投资方向、方式进行灵活的选择和组合，进行对项目的不同方案的比较，选择适当的项目。具体到某一项目后，要针对该项目论证是否可行、可控。包括根据市场的需求情况，产品的竞争能力和筹资条件权衡投资规模的合理性，对项目在技术上的先进性和适用性，实施条件的可靠性和协调性，经济上的效益性和风险性进行分析。

3. 提高企业经营管理水平，增加管理者的风险意识

（1）企业要认真研究国家的产业政策，以市场为主体，不断开发新产品。面对不断变化的市场经济，企业应设置合理、高效的财务管理机制，同时配备高素质的管理人员，以提高企业的生产经营管理水平。

（2）企业除了加强生产经营管理以外，还要增加财务风险的防范意识，使企业的经营者和管理者充分认识到财务风险存在于企业财务管理的各个环节，增强企业管理者的风险意识，避免企业因管理不善而造成的财务风险。

4.构建企业投资风险预警系统

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一、企业多元化经营的理论依据

企业多元化经营是指企业在原主导产业范围以外的领域从事生产经营活动，即企业将从现有的产品和市场中分出资源和精力，投入到企业不太熟悉或毫不熟悉的产品和市场上。企业之所以实施多元化经营，主要有三个理论基础：范围经济理论、风险投资理论、交易费用理论。

(一)范围经济理论与企业多元化经营

范围经济是指一个企业通过若干个经营项目的联合经营比单独局限于某一产品或领域能获取更大的收益，并能节约费用、降低风险。由于特定投入都有一定的最小规模，而这种投入对生产一种产品时可能未得以充分利用，而生产两种或两种以上产品时，就可以分享共同的信息、机器、设施、营销、管理经验、库存等等，于是使单位成本降低，产生范围经济。因此，范围经济实质上是一种协同效应，即两个事物结合在一起，可以共享的剩余资源的利用，发挥出超过两个事物简单相加的联合效果。

范围经济理论认为：范围经济产生于未被充分有效利用的企业资源和核心能力，当这种企业资源和核心能力扩展到其他产品范围或经营领域时，则将获取新的收益。

（二）风险投资理论与企业多元化经营

风险分为市场风险和公司特有风险。公司特有风险是企业在内部经营管理上所面临的风险，市场风险是企业在市场上所面临的风险。不同企业所拥有的经济资源不同，因此，公司特有风险就各不一样，因而这种风险不能通过企业多角化投资，即多元化经营得到解决。另一方面，每个企业所面对的市场都是相同的，所以企业都面临相同的市场风险，而这种风险企业可以通过多元化经营得以分散。依据风险投资理论，只要企业投资的各个项目不完全正相关，通过多元化经营，企业经营总利润是这些投资收益的加权平均数，而风险则可以部分抵消，因此，企业可以通过多元化经营来降低市场风险。

(三)交易费用理论与企业多元化经营

交易费用是指一切不直接发生在物质生产过程中的制度运行费用，主要包括市场信息成本、谈判成本、监督成本、履约成本。按照科斯对企业的解释，他认为市场交易存在着巨大的交易成本，如价格发现、谈判、签约等产生的费用，当在市场上的交易成本大于企业的管理成本时，企业代替市场，节约了交易费用。因此，通过市场组织生产，有时会存在巨大的交易费用，而企业作为中心签约人代替了市场大量的签约，市场交易成本则大为节约。

进行多元化经营能够在一定程度上降低交易费用。首先，资产具有专用性。专用性越高，在市场上完成交易就要付出更多的谈判和执行费用，资产也就越难从一种用途转移到另一种用途。而企业利用多元化经营可以将交易内部化，从而降低交易费用。因此，多元化战略常常成为企业节约交易费用的有效选择。其次，交易具有不确定性。外部市场环境的复杂多变，造成交易双方的信息不对称，从而增加了履约风险，产生较高的交易费用。通过多元化经营，企业则可充分利用组织的稳定性抵消外部市场环境中的不确定性，进而减少由不确定引致的交易费用。再次是交易频率对交易费用有影响。如果企业双方的交易量很大且经常不断地进行，将会产生相对较高的交易频率，频繁的交易行为意味着反复地签约，必然产生较高的签约成本。而多元化经营提高了企业契约关系的稳定性和可调整性，能够降低交易频率，从而减少交易费用。

综上所述，实行多元化经营，企业可以控制多个产业的若干生产经营单位，可以充分利用现有资源，拓展业务领域，扩大业务范围，使企业获得更多的利润增长点，熨平企业收入的波动；可以优化资源配置，增加产品品种，减少交易费用；可以绕开国家反垄断法规，将企业成熟的技术扩展到新产业。

二、企业多元化经营的误区

（一）贸然进入无关领域，加大了投资风险

根据风险投资组合理论，只有非完全相关的证券所构成的投资组合方可分散部分投资风险。这项原理应用于生产经营活动时，就要求企业在一定程度上放弃部分原有业务的基础上从事与原有业务不相关的陌生业务。可满足这一要求的结果有时不仅不能降低风险，反而会把原来的竞争优势丧失殆尽，这与多元化经营的目的相矛盾。因为企业进入陌生领域后，使得企业原先积累的核心能力和管理经验难以发挥，原有的资产无法得以有效利用，增大了公司特有风险。因此，企业在多元化经营中所涉足的领域应与企业的主业具有高度的关联性，否则，企业尽管降低了市场风险，但更增大了公司特有风险，由此引起管理上的失效和混乱的风险并不一定就比投资单一的风险小。

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（1）投资决策缺乏科学性。

民营企业往往具备典型的家族管理模式，同时，部分民营企业高层领导文化层次偏低，这就使得企业存在投资制度不完善的问题，不能采取科学的投资决策方法，在决策中缺乏正确的辅助机制，主观性强，投资惯性强等问题，这就使企业投资回报率达不到要求，甚至直接导致企业陷入困境。

（2）投资项目管理不合理。

民营企业的法人治理结构不完善，在实施项目投资决策中，缺乏正规的内部控制机构，不能针对项目实施专有的管理。具体表现在：第一，企业高层领导和管理者专业能力不足，缺乏专业能力人员的参与，所制定的投资项目计划较难达到科学化和标准化；第二，投资项目前期准备工作不足，不能进行规范化的可行性研究，投资项目在市场运行中与预测相差较大；第三，项目监管不力，项目开展出现风险缺乏有效的引导措施，往往导致投资风险的进一步恶化，最终造成投资项目的失败。

（3）财务管理不规范。

企业内部财务关系混乱是较多民营企业财务管理的特点，这就直接导致企业出现财务风险。同时，企业在资金管理、利益分配和现金使用方面均可能存在漏洞，这些问题均可能直接造成企业投资决策失误、资金分配不合理和产生负债危机，造成企业的资源流失严重，盈利水平降低。

（二）企业外部发展环境具体内容包括：

（1）经济社会发展环境。

民企企业发展受到外部环境更加敏感，国内政府发展方针直接决定了企业的未来发展前景。我国政治体制对于国内企业也有着重要的影响，政治体制不完善容易直接引发经济的畸形发展，对社会有着重要的危害。此外，随着全球化经济的深化，我国企业受到国际发展环境影响变大，像金融危机的爆发无疑会直接影响我国民营企业的发展。因此，政治体制和经济体制是影响民营企业外部风险的重要因素。

（2）投资产品销售风险。

民营企业发展环境的不确定性使其投资产品在市场销售存在风险，其中，产品的销售价格、销量以及市场占有率影响因素较大，要想较为准确地预测产品销售较为困难。可以看出，产品的销售情况直接影响投资效益，是形成投资风险的影响因素之一。

二、民营企业投资风险管理内容分析

（一）民营企业投资风险识别

根据投资风险形成的主要原因，可以将其划分为：系统风险和非系统风险，具体内容包括：

（1）系统风险。

系统分享主要是指民营企业在投资过程中受到外部环境的影响，导致投资收益的不确定性，引起该风险的因素较多，根据产生原因的具体性质可以划分为：政治风险、法律风险、市场风险、不可抗力风险、宏观经济风险以及税收风险等。

（2）非系统风险。

非系统风险是指在特定的经营环境下，环境变化对项目资本价值产生的影响。非系统风险也就是民营企业自身财务活动和经营活动所产生的投资风险，属于特有风险。根据企业的管理方式，非系统风险可划分为：外部和内部管理。其中，外部管理可以划分为：破产风险、履约风险以及变现风险；内部管理可以划分为：筹资风险和经营风险。

（二）民营企业投资风险的分析与衡量

经过投资风险的识别，民营企业就可以结合自身投资行为进行分析和衡量投资风险，判定投资行为可行性，具体内容包括：

（1）经济实力和承受能力。

企业投资一般有回收期要求，这与企业经济实力和承受能力有关，当投资超出企业的承受能力就很容易导致企业资金亏缺，不能正常运行。在衡量企业的经济实力和承受能力中要充分考虑各种不确定因素，从而选择符合企业规模的投资项目。

（2）资本结构。

民营企业在投资决策中要考虑投资规模，协调资本结构和企业资产，达到企业资金流动和盈利能力保持在一定额度。在分析投资盈利方面，要从筹资成本、投资时间和运营成本分析，充分把握投资对自身资本结构的影响。在分析投资风险，净营运资本越多，流动资产与流动负债差额越大，企业资本就容易形成投资风险，影响企业的正常发展。

（3）投资项目风险可控程度。

投资风险的可控程度是决定项目决策的关键参考，可控程度的判定标准如下：第一，投资项目投产不能如期执行，或者投产不能实现盈利；第二，投资项目的盈利低于银行存款利息；第三，投资项目盈利水平低于市场资金盈利水平；第四，项目投资收益低于投资成本。如果在投资决策中发现项目出现以上标准中的其中一条，就说明该项目投资风险不可控，不能执行该项目。

（三）民营企业投资风险评估方法

投资风险评估通常是结合特定风险衡量结果，建立财务综合评价指标或模型，从而对投资风险直接定量评估。其中，主要的评估方法包括概率统计方法。投资风险的不确定性实际上就是概率问题，采用数值统计和概率分布的方法就可以直接描述投资风险。

三、民营企业投资风险控制策略

（一）企业内部建设

为了降低投资风险，民营企业可以通过优化内部环境的措施，具体措施包括：

（1）健全业务规范，制定内部控制机制。

分析企业运营业务，根据各个业务引起投资风险的程度逐层划分类别，并通过制定控制措施来控制各个层次的投资风险，为实现全方位的投资风险控制提供框架。同时，在投资机制方面，企业要将与投资有关的职务合理分配给各个业务部门，具体包括将资金管理权、融资决策权以及投资决策权，让各个部门明确各自职责。

（2）加强风险防范意识，调动员工参与风险防控。

投资风险的控制需要依靠全企业所有员工的参与，加强员工的投资风险防范意识，在工作过程中防微杜渐，培养员工在工作中判断能力，能够及时分析和衡量风险，实现企业全员化的风险防控局面。

（3）专业知识培训，拓展员工知识面。

投资风险涉及较为专业的知识，通过展开专业培训能够让员工理解投资风险含义，从而更好地配置资金，降低投资风险。

（二）投资风险评估

投资风险评估是民营企业基于现实考虑的风险控制策略，是针对投资决策做出的指导工作。在投资风险评估中要注重引用科学的决策方法，并充分发挥企业内部的信息共享机制的作用，让企业内部形成投资风险评估的氛围，明确各自工作职责。投资风险评估主要内容包括：

（1）构建投资模型。

为了选择风险低的投资项目，就需要依靠项目的实施指标构建投资模型，其中，可以应用投资报酬率、投资回收期和每年现金流入额作为模型影响因素，通过实物期权分析方法评估项目，为选择最优投资项目和评估风险提供参考。

（2）安全性评估。

民营企业进行投资风险评估就是为了计算投资对企业的影响，保证投资不会对企业产生资金危机。其中，预期盈利通过期望利润表示，风险度通过利润方差表示，在以计算出的风险度选择折算率或者贴现率，最终求出净现值，当计算出的结果符合安全性评估要求方可实施。

（3）投资止损点。

为了明确企业的承受能力，就需要结合公司具体情况建立安全警戒标准，判断投资项目是否符合标准要求。根据企业自身的能力，采用风险值模型评估风险，确定止损点。

（三）投资项目决策

为了保持企业投资的回报率，就需要针对拟投资项目进行论证，证实该项目对企业的发展影响。在论证投资方案过程中，民营企业要突破传统运行体制，大范围地收集相关信息，从国家政府方针、地区政策、市场反应和公司自身生产能力等方面，构建出完善的投资项目决策体系，针对投资产品的做好市场验算。同时，针对不同的投资项目要采取不同的决策方法，短期投资要注重受托方的诚信度和资信程度，长期投资要注重分析能够引发投资风险的关键因素。此外，在投资项目决策中，必须开展财务论证，分析企业财务信息和投资决策是否吻合，将企业的投资风险降到最低程度。

（四）多元化投资结构

多元化投资结构是民营企业在决策投资项目中采取多种业务搭配的方式，能够有效地降低投资风险。在实施多元化投资政策中，最重要的就是根据企业发展情况分配不同的投资比例，让各个业务对企业发展贡献率达到最高。同时，针对多元化的投资结构要采取优化的方式，使企业经营能够获取最优的发展模式。此外，多元化投资结构应充分考虑投资潜质，不能因为某些项目短期回馈少而放弃，从而使民营企业保持持续的发展实力。

（五）投资实施风险控制

项目投资实施过程中需要紧密的监督执行效果，根据需求做出及时的调整，才能防止出现投资项目失败，具体工作包括：第一，制定完善的资金计划，根据项目进度设置相应的投资进度和融资方式，从而控制项目资金情况；第二，监控项目投资进度，按照设定的投资进度指标来检查项目进展；第三，财务评价资产和资金使用效率情况，其中，主要结合项目节点来分析资金使用效率，通过剩余收益、资本保值增值率、总资产利润率来评价分析资产使用效率。

（六）投资风险预警系统

民营企业在具备了一般的投资风险评估能力就需要构建预警系统，针对自身企业构建专门的投资风险预警机制。按照投资实施过程，结合现代信息技术，将各个过程和各个层次的风险分析方法融入到信息系统中，形成自动化和智能化的评估系统，不仅能够预测出风险危害程度，还能给出风险引发原因，保证企业投资风险最低化，实现企业资金稳定和高效的流动。