股市资金走向模板(10篇)

导言：作为写作爱好者，不可错过为您精心挑选的10篇股市资金走向，它们将为您的写作提供全新的视角，我们衷心期待您的阅读，并希望这些内容能为您提供灵感和参考。

篇1

离秭归县城约一公里处，有个屈原沱，岸上有屈原庙。传说屈原投汩罗江死后，他的姐姐梦见屈原驾龙舟而归，第二天便在江边等候弟弟。只见一条头似艨艟、背鳍如帆的大红鱼溯江而上，游到这个沱湾里，向姐姐点头三下，巨口一张，将屈原的尸体吐出浮在江面上，容貌如生。屈原的姐姐就和乡亲们一起把屈原埋在沱湾岸边，筑坟建庙，以供祭祀，并把这个沱湾取名“屈原沱”。

篇2

正常情况下，股票市场的整体走势是有章可循的，其中存在着一个价值中枢，股票价格应当围绕着该价值中枢呈现小幅度的上下振荡，除非宏观经济基本面发生根本变化，或是有突发性事件出现，股市的波动性一般不会太剧烈。“平准基金”成为曝光频率非常高的一个词，不仅仅因为推出平准基金将深刻影响中国股市，另一方面，各方对中国是否该出平准基金莫衷一是，互相辩论，而平准基金一词在媒体的曝光率随之也升高。

一、股市平准基金的内涵

所谓平准基金，又称干预基金，是指政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金。这种基金可以通过对股票市场的逆向操作，比如在股市非理性暴跌、股票投资价值凸显时买进；在股市泡沫泛滥、市场投机气氛狂热时卖出的方式，熨平股市非理性波动，达到稳定证券市场的目的。平准基金是政府通过特定的机构（证监会、财政部、交易所等）以法定的方式建立的基金，通过对股票市场的逆向操作，熨平市场的剧烈波动，以达到稳定证券市场的目的。一般情况下，平准基金的来源有法定的渠道或其基本组成是强制性的，如国家财政拨款、向参与证券市场的相关单位征收等，也不排除向自愿购买的投资者配售。

从平准基金作用的市场来分，目前主要有外汇平准基金、国债平准基金、粮食平准基金、股市平准基金等几类。股市平准基金不同于其他股票投资基金。它是一种政策性基金，主要目的是服务于股票市场稳定这个目标，因此它有其自身的特点。

目前国际市场上设立了股市平准基金的国家和地区并不多，主要有中国香港、日本和中国台湾。从运作的情况看，香港特区政府在1998年就利用平准基金成功地阻击国际热钱的袭击，韩国政府1990年设立的4兆亿韩元股市安定基金和中国台湾省的5000亿新台币安定基金，在当时也不同程度地发挥了功效。应该说上述平准基金在维持投资者信心和稳定股市方面都起到了积极的作用。

二、当前设立股市平准基金的好处

股票市场是为企业发展提供资本，促进企业整合，优化资源配置，提高管理水平，提高企业竞争力的重要场所。经过多年的发展，股票市场已经发展成为中国经济发展的重要部分，股票市场发展的好坏将极大地影响整体经济发展的状况。因此我们必须想方设法搞好股票市场，使之得到健康、稳定的发展。然而，从多年状况来看，由各种原因造成的股票市场的非理性的大起大落，在股票市场对外开放，融入全球经济的今天，已经严重地抑制着股票市场的正常运行和发展。本来股市的起起落落自有其内在的规律，正常的涨跌是符合市场运行的需要的。但是，超过正常范围的大起大落不仅不会促进市场的发展，反而会给市场带来极大的危害。各方面原因造成的暴涨暴跌给投资者带来重大的损失，社会财富被无情地吞噬，投资者信心消失殆尽。没有投资者的参与，国家的税收受影响，股票行业萧条，企业融资更加困难，社会消费受到抑制等一系列不利后果将严重阻碍经济的发展。特别是最近几年，市场的非理性暴跌已经带来一系列问题。在未来的几年内，各种因素将继续给市场带来压力，股票市场的发展将面临严重的危机。因此，就当前中国股票市场来说，设立平准基金至少有以下好处：

1.丰富政府平抑股市波动性的手段，提高政府针对股票市场的宏观调控能力。当前设立股市平准基金，能增强中国股市的稳定程度，促进中国股市健康、稳定发展。众所周知，A股目前仍然存在如国企股权重大、大小非解禁规模巨大、金融衍生工具单一、市场封闭性较强等制度缺陷，同时，也存在着只能做多，无法做空、T＋1制度、涨跌停制度、扭曲的新股发行制度等交易规则硬伤。这些缺陷的存在，特别容易助推A股疯涨爆跌！具体来说，2007年大牛市时，大盘涨疯了却无人顾及市场风险，而2008年的大熊市，股指跌去70%多，很多基金却不敢贸然入场。尽管市场管理层一再表示同时也在行动旨在健全法制，加强监管，逐步解决市场存在的一系列问题，但这是一个长期的过程。在这些问题得到彻底解决以前，市场的大起大落将仍然伴随着市场的发展。所以，设立平准基金就显得很有必要。

2.推出平准基金，实际上是股票市场建设的一部分。从成熟市场的经验来看，平准基金的存在对于维护股市的稳定，有其不可替代的积极作用。股票市场瞬息万变，为了股市的长期稳定发展，现在应该抓紧推进平准基金的构建。与成熟市场相比，中国的股票仍是新生儿，市场充满缺陷，充满问题。如果我们不及时解决这些问题，我们将无法走向成熟，无法面向世界。只有不断完善股票市场的建设，中国的证券市场才能走向成熟，走向规范，才能摆脱苦难，重获新生。比如股权分置改革中，各类利益集团为了保全自身利益，置投资者利益于不顾，纷纷抛出大小非，投资者损失惨重，对市场带来灾难性冲击。

3.夯实中国股票市场的制度性基础，增强中国股市整体抗御系统和非系统风险的能力。中国改革开放的进一步深入及中国加入WTO的影响，中国的股票市场已逐步向国外投资者开放，即股票市场逐步走向国际化。众所周知，国际资本对一国股票市场的影响正日益加大，国际资本是一把双刃剑，一方面可以活跃股票市场，另一方面也潜伏着巨大的风险，可能导致股票市场供求关系的失衡，导致股市的异常波动。在此情况下，中国证券市场的监管要自觉地以WTO的基本原则为参照体系，以市场机制为基础，恰当地组合运用经济、法律、行政等手段对股市进行监管。在美国次贷危机给全球金融市场带来严重灾难的国际化背景下，拥有一个强大的平准基金无疑对中国股市的稳定发展有重大的意义。1998年8月香港政府为狙击国际游资的恶意进攻，毅然动用巨大的外汇基金入市干预，从8月14日至8月28日，共动用了千亿元资金，将恒指推高了1100多点，上演了一场“世纪大战”，极大地打击了对冲基金，扭转了股市单边下挫的危险局面，确保了香港的金融稳定，使香港经济快速地摆脱亚洲金融风暴的阴影得以稳定发展，就是一个很好的成功案例。综合以上分析，未来市场可能面临前所未有的困难，市场的运行仍将出现非理性的局面。所以尽快建立平准基金，控制股市风险，减少或缓冲市场冲击，已成为目前股票市场的当务之急。

4.通过股市平准基金的运作，体现国家的产业政策，调整市场资金的流向，促进重点产业的发展。虽然近期政府出台的许多措施，比如说大型国企上市公司的大股东增持上市公司股票，它与平准基金入市操作有异曲同工之处。但是，一方面不是所有股票都具备大股东增持的条件。因此它不可能完全取代平准基金的作用。而“四万亿”的经济刺激计划，它所直接针对的是经济而非股市，事实上股市存在的很多问题也不是“四万亿”可以解决的。因此，虽然现在的市场条件与前一时期是有了很大的改变，但对平准基金的需求并没有因此而减少。中国股市设立平准基金，通过股市平准基金的投资流向，进一步引导投资者的投资方向，实现国家的产业政策的有效推行。所以，中国股市，需要平准基金。三、当前设立股市平准基金的弊端

1.设立股市平准基金，需要耗费巨额资金。现在，中国股市已经发展，具有较大市值规模，若入市干预资金规模太小，将不足以影响股市，干预政策必然无功而返。据有关估计，要将上证指数上托200点预计要耗费资金2000亿元人民币。然而，要达到足够入市规模就面临资金筹集问题。如一次性筹集巨额资金，若临时筹集，恐难满足时效性，若预先筹集好，则将承担高额的资金成本。如分阶段筹集则不能保证后续资金及时到位，难以达到预期调控目的。

2.股市平准基金入市时机选择不当，将适得其反。入市时机是一个很难把握的问题。近来股指不断创新低，这究竟是股市向投资价值的回归，还是股市的不合理崩盘，存在着很大的争议。正确判断中国股市真实客观的股指水平是平准基金入市的关键问题，而我们对这个关键问题却没有定论，存在着平准基金入市时机的决策风险。

3.设立股市平准基金会滋生寻租行为。股市平淮基金入市必然影响股价走向，引起股市波动，相关决策人员所拥有的事前信息具有极高含金量，这种信息优势为寻租腐败提供了可能性。

4.设立股市平立准基金会造成市场扭曲。不恰当地、过于频繁的入市干预可能对资本市场正常价格形成功能、资源配置功能等造成人为扭曲。而我们很难判断什么是恰当的干预，如何实现恰当干预。这是许多学者反对设立平准基金的根本原因。

5.设立股市平准基金，可能面临亏损。股市平准基金存在着投资亏损的可能，有关资料显示，台湾“国安基金”到2004年底按12个月的月均价计算，2004年持有股票价值为543亿元新台币，当年亏损约138亿元新台币，2003年度的跌价损失为221亿元新台币。中国运作平准基金也很难避免被套牢而造成亏损的风险。

6.设立股市平准基金，会背“违反自由经济原则”的骂名。1998年香港政府干预金融市场的做法在经济学界引起了激烈的辩论，包括诺贝尔经济学奖获得者弗里德曼和默顿米勒在内的反对者对香港政府的行为提出了严厉的批评，认为这种政府干预违反了自由经济原则，破坏了游戏的基本规则，对香港国际金融中心的地位造成了严重损害。从当前关于设立股市平准基金的“争斗”来看，这也是管理层不得不慎重考虑的问题。

参考文献：

[1]张兵.中国股票市场有效性研究[M].南京：南京大学出版社，2005.

篇3

从2006年开始，中国股市一路高歌猛进，走出了长达5年的熊市。2007年，几乎所有的纪录都被改写。历史的高点璀璨夺目，狂泻而下的低位又惊心动魄。股市的指数、交易量、市场总值、换手率等都在一年内有快速飙升，连创新高；也有疯狂下跌，连走阴线。伴随着一浪又一浪的动荡，国内投资者蜂拥而入，又仓皇逃跑。股市之“热”、股市之“火”已经完全超出了人们的预料。

一、2007年中国股市回顾

根据上海证券交易所、深圳证券交易所公布的数据显示，截至最后一个交易日，上证综指报收于5261.56点，全年涨幅为96.66%，年内最高为6124.04点。深证成指收报1770 0.62点，全年涨幅为166.29%，年内最高达19600.03点。在指数上涨的同时，两市成交量也被一再放大。2007年两市总成交460556亿元。其中，沪市股票总成交305434.29亿元，年度增幅达428.28%；深市股票总成交155121.94亿元，同比增长378.74%。从开户情况来看，根据中国证券登记结算公司的统计数据，截至2007年年底深沪两市账户总数达到了1.38亿。深沪两市全年新增A股开户总数已经达到了3500万，是2006年全年新增A股开户数总和308.35万户的11倍之多。创下年度新增A股开户数新纪录。纵观2007年的股市，大致可分三个阶段。

第一阶段（年初到5月30日）：绩差低价股走强。这一阶段中，2006年度表现较好的大盘蓝筹股表现平平，取而代之的是绩差股、题材股的全面崛起。这个阶段既有超低价题材股的迅速拉升，也有低价重组股大幅度攀高。许多低价绩差品种在这个阶段股价实现惊人的涨幅，有的涨幅超过300%，甚至有股改重组后当日复牌最高涨幅突破1000%的表现。市场不寻常的表现，使得管理层开始警觉。5月30日消息一出，疯涨的股票全线大幅度回落。第二阶段（6月到10月底）：大盘绩优股走强。5月30日后，股市很快进行了调整，第一阶段中表现突出的绩差低价股重挫回落，连续跌停，元气大伤。大盘绩优股的抗跌优势大显身手。金融地产板块、煤炭板块、有色金属中的绩优板块带动了新一轮的行情。这些绩优股不断拉高，巨大的涨幅使得沪深市场出现了历史上第一只300元的个股。

第三阶段（11月初到年底）中小板股活跃。10月底之后，中小企业板中的个股异军突起，至少几十只中小企业板个股创出了历史新高。金风科技以百元开盘使得中小企业板表现达到最。在第一阶段表现显眼的题材股和绩优股表现有限，涨幅不大。而中国石油的上市，成为中国股民2007年的最大伤痛，被称为“亚洲最挣钱的公司”高开低走后套牢了无数的中小投资者，并连带影响到地产、金融、有色金属、煤炭等板块全线回落。

二、当前股市形势分析

(1)紧缩政策的压力更加明显。一直以来，人们把股票价格称为经济的“晴雨表”。认为股票价格的变动与宏观和微观经济运行状况基本保持一致。在国内CP I连创新高的背景下，2007年年底召开的中央经济工作会议，一改持续了10年的稳健货币政策，转而确定了2008年货币政策为“从紧”。宏观调控并非针对股市，但对股市的间接影响在于，通过控制固定资产投资规模，会影响相关企业的盈利能力，甚至可能会导致整体经济回落。20 07年多次提高存款准备金率，使得金融和地产股成为此次回调的重灾区。另外，信贷规模的收缩，使得股市资金供应紧张。2004年的宏观调控对股市的冲击，就是一个非常典型的例子。

(2)基本面向好，风险仍在积累。首先，股市发展所依托的宏观经济环境将依然持续向好。2008年，中国经济增长的动力仍然强劲，预计全年G D P的实际增长率将保持在11%左右。在良好的宏观环境下，上市公司的效益有望保持较好的增长态势，股票市场的动态市盈率有望降低。同时，2008年奥运会无疑为境内外投资者提供了一个良好的基本面，也会增强境内外投资者的信心。尽管基本面向好，但不容忽视的是股市风险正在逐步累积。展望2008年，中国股市潜在的风险因素不可忽略。首先是上市公司业绩增幅放缓。以沪市上市公司为例，第三季度沪市上市公司实现营业收入16669亿元，相对第二季度实现的营业收入环比为96.47%，低于第二季度的环比179.43%。第三季度实现净利润2220亿元，环比为125.99%，同样低于第二季度的环比154.43%。其次，资金分流压力加大。为了分散流动性过剩的风险，降低对外贸易顺差，管理层快速推进对外投资的意愿较强，Q D I I、“港股直通车”及中国投资公司成立，资金分流的趋势日渐明朗。最后，随着时间推移，非流通股解禁的规模和再融资的规模都将快速扩大，股票供给大幅增加，资金分流压力加大。在这些因素作用下，未来市场的震荡将会加大，风险不断积累。

(3)人民币保持升值态势，本币投资仍是热选。从人民币汇率变动来看，进入2007年以来，人民币显示出持续升值的态势，汇率不断创出新高。2008年首个交易日，人民币汇率中间价已突破7.3关口，以7.2996再创汇改以来新高。对于拥有人民币资产的企业或行业，就意味着资产价值相应程度的提升，也意味着经济实力的提升。在人民币升值的预期下，本币资产逐渐成为投资者的首选，这将导致股市投资者和入市资金的不断增加，进一步刺激股价的上升。从趋势上看，由于中国经济的持续发展，人民币渐近升值的过程仍将持续，升值预期将对股市的长期走势构成强力支撑。

(4)流动性过剩的问题仍旧突出，资金推动性特征明显。据有关统计数据显示，2008年1月末广义货币M2供应量同比增长18.94% 远高于市场预期。1月末金融机构人民币贷款余额同比增长16.74%。1月份金融机构人民币贷款增加8036亿元，同比多增2373亿元。资金流动性过剩的问题显得较为突出，从而为2008年股票市场提供了充分的资金支持。此外，多年来我国贸易顺差居高不下，在人民币加速升值的预期下，大量热钱通过各种渠道流入境内，放大了国际收支双顺差的格局，带来外汇储备的快速增长。在现行的结售汇体制下，外汇储备的增长，导致基础货币投放量的被动增加。尽管央行进行了对冲操作，但流动性过

剩的格局短期内很难改变，从而使得作为重要人民币资产的股票市场进一步发展。

三、对未来股市趋势的认识和判断

对当前我国股市的现状及近期趋势，无论理论界还是市场人士普遍存在着一些忧虑和担心。从紧的货币政策到底有多紧？宏观经济格局如何演变？奥运到底如何影响市场？房地产调控究竟如何运行？上市公司业绩增长到底能有多少？股指期货到底何时推出？人民币汇率还能升多高？面对这么多疑问，大多数投资者正面临着一个艰难的选择。

(1)行情肯定有，赚钱越来越难。2008年尽管有“从紧”的经济政策，但世界瞩目的北京奥运，无疑对股民来说是一个值得期待的日子。从各国奥运经济来看，奥运期间刺激相关经济提升和股市走牛都是不争的事实。北京奥运将给中国经济和相关上市公司带来巨大的机会性财富，也为中国股民带来了机会，但股市与国家宏观经济的必然联系，使得通货膨胀、人民币升值、上市公司的业绩、政府的监管水平等问题将成为投资者赚钱的一道槛。指数可以短期拉升容易，但稳中有涨的股市才是管理层最愿看到的。个人投资者，特别是新股民，相对于机构投资者来说，具有较强的从众心理和盲目乐观的心态。在面临不利的变化或信息时，往往承担了很大的风险。因此，投资者应慎重考察上市公司经营业绩、成长性以及获利能力。完全放弃以往的投机心理，理性投资。选好股，稳扎稳打。

(2)从短期来看，调整的压力仍在。分析2007年的股市，股市投机氛围较浓，基本上由非理性投机行为主导。展望2008年，由于宏观经济和国家金融货币政策的影响，从短期来看，未来调整的压力仍在。从市值看，沪深两市仅次于美国、日本，已成为全球第三大股市，股市市盈率也是全球最高，加大了回调的压力。假设股指期货在2008年股市高位时推出，必将推动股指下行。广大投资者在对我国股市长期发展前景保持乐观的同时，还应充分考虑到目前股市所蕴涵的各种风险，理性投资。而对一些新股民特别是持有赌博心态的股民来说，在加强风险意识培养的同时，还应合理使用资金，量力而行。

(3)从长期来看，股市的发展步入良性循环。关于股市的运作规律和股票的定价，一直以来都说法不一，实践中也很难证明哪种说法更科学，但股票价格是由预期决定的，则是多数投资者持有的共同看法，这个预期既有市场参与者对宏观经济和宏观政策的预期，也有对公司发展的预期，因而，预期不同，市场中股票的定价就不同。不可否认的是，宏观经济和宏观政策对股市的影响越来越大，未来的中国经济的走向和调控政策成为主导股市的主要力量。宏观经济保持高速增长，为股市稳定健康的发展提供了最有力的支撑。这个支撑在未来几年内，还将继续存在。在未来一段时间里，经济稳定快速发展的大趋势还将继续，股市也将依赖于良好的宏观经济的基本面继续走向利好。未来股市发展会更平稳，国家对股市宏观调控能力日渐增强，大面积恶炒个股、投机现象将逐渐减少。在未来股市发展中，市场将以价值投资为主线；股市结构性调整中的财富效应将越来越少。

作者单位：苏州经贸职业技术学院

篇4

没有人能赚到钱的市场，还是牛市吗？A股的底在何方？3000点是政策底同时也是市场底吗？现在是到了抄底的时候了吗？《旅伴》汇集有关专家，开门见山畅谈对于股市的走势和未来的投资策略。仅代表个人观点，供广大读者参考。

[观点]

“我判断现在不应该是熊市，股市缺的不是资金，而是信心。”

――曹凤岐 北京大学金融与证券研究中心主任

政府要救市

曹凤岐对于我国股市现在的暴跌态势痛心疾首，“在我国资本市场里，我还是那句话，是缺少信心而不是缺少资金，所以大家应共同努力恢复信心，这里面政府也是要有作为的。”

“我国股市无论是整体经济面还是已经的各公司年报业绩，都没有让大家恐慌的理由。”但为什么市场现在还这么恐慌呢？曹凤岐说，因为市场的信心都在去年“5・30”提高印花税时被打压没了。

曹凤岐表示，现在最直接、最有效的办法就是单边征收或者降低印花税。“这个是首先要做的，再采取其他措施。不能让股市再跌下去了，要为我国资本市场负责，为投资者负责。”

股民们对于去年5月30日财政部将我国证券交易印花税税率由1‰上调至3‰还记忆犹新，但半年多过去了，舆论对于降低印花税的呼声却越来越高。

另外，曹凤岐认为，上证指数3500点是一个心理线。“这个心理线破掉，投资者对股市就没有什么信心了。”

3月24日，沪深指数跌破3400点大关，已快逼近股改启动时的2800点大关，如果A股无法守住，我国股市将彻底实现牛熊反转。2007年一年取得的市场成果，将会毁于一旦。

“管理层对资本市场有偏见，我认为稳定市场的确变得非常的重要，如果还是无动于衷，没有任何信号，给未来带来的影响将非常大。”

――吴晓求 中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所所长

管理层对资本市场有偏见

吴晓求说：“在美国市场跌了15%、20%，美联储也要说全面‘救市’，全面稳定市场，涨的时候他们根本不吭声。我们是反着的，一涨大家都开始说，跌的时候都不吭声，这反映我们对现代金融的心态有问题，还反映我们对资本市场存在严重的、深刻的、发自内心的偏见。”吴晓求认为，这样的偏见不纠正，我国资本市场的发展环境难以好转。

他说，当前的证券市场正面临着前所未有的压力，到底是应该继续加强制度性建设，来进一步规范市场的中长期发展，还是应该重整政策市威力短期护盘。从市场未来的运行方向看，政策面的变化可能是至关重要的，因为依靠市场自身的力量已经根本无力回天。其实现在抛开政策面谈技术面是没有多大意义的。回顾我国股市历史上的牛熊转折点，经常会见到政策面和技术面共振的威力。

[争论]

“国际市场的熊市，从2008年开始进入了。我国股市可能迟后于国外的股市一年，今年进入振荡，明年很可能也进入熊市。”

――谢国忠 著名经济学家

股市进入熊市

谢国忠表示：“A股市场大跌的诱因主要原因是受美国次级债的影响，次债危机的余波影响还远远没有结束。”

谢国忠同时认为，如果美国经济2009年还不好转，那时对我国影响就会比较大了，牛市就将结束。他解释说，牛市的上升，一般3到4年是正常的，然后它就会进入一个熊市。国际市场的熊市，从2008年开始进入了。我国股市可能迟后于国外股市一年，今年进入振荡，明年很可能也进入熊市。

“崛起的中国需要怎样的股市？唱空中国股市言论是不负责任的！”

――刘纪鹏 中国政法大学教授

我反对谢国忠唱空中国股市

刘纪鹏对谢国忠关于我国当前股市的看法表示强烈批判，并点名希望与谢国忠进行一场大辩论。

“我希望与他面对面就关于我国资本市场发展的核心问题进行辩论，我希望他能接受我的挑战，也欢迎谢国忠先生通过各种方式来回应我的批评。”刘纪鹏教授郑重地向谢国忠先生进行论战的五个论题：

一、美国经济的衰退，对我国经济和股市是机遇还是灾难？

二、如何看待4000点的中国股市？

三、经济衰退中的美国股市及上市公司与经济高速增长中的中国股市及上市公司的价值评判标准是否同一？

四、如何看待美国政府的救市和我国政府不同于美国政府的作为？

五、如何看待港元与美元挂钩，而经济与股市则主要靠内地支撑的香港，紧随美国经济衰退被外国投行直接操控且不断走低的H股拖带大陆A股不断下行的走势？

[趋势]

“预测股市未来走向的三大要素是：市场加息预期、公司利润增长率、是否在通胀末期。”

――吴卫东 美国某对冲基金统计套利模型交易的基金经理，哥伦比亚大学物理学博士

投资我国股市未来取决三大要素

从2001年初到2003年6月，我国股市的回报率与债券的收益率差不多，在2%至3.3%之间，股市并无吸引人之处。但到了2004年底，中国经济的成长终于反映到公司利润上，公司利润比上半年大幅上升，很多国际资金因此在2005年进入我国股市。

我们可以看到，在2001年至2006年间，我们国家是经济先发展，公司赢利跟上，股市最后跟上。而在成熟的市场里通常是，成为经济晴雨表的股市先行，公司利润跟上，公司利润一般与经济同步增长。

篇5

中国的股市很特别，很难想象一个发展了超过20年的资本市场仍然如此不成熟。它可以持续霹雳走势(上蹿下跳)，它可以在2年内增长6f占，也可以在接下来1年里跌掉75％。股市似乎从来不关心经济走势，而只关心两个字一政策，因此有政策市之说。

中央财经大学证券期货研究所所长、本刊编委贺强教授认为，影响我国股市最重要的原因，是在股市运行与经济运行之间存在的政策因素。一方面，经济决定政策；另一方面，政策决定股市。经济越低迷，越需要政策放松；政策越放松，股市越上涨。相反，经济越过热，越需要政策收紧；政策越收紧，股市越下跌。贺强认为，股市20年来，政策市的特征有逐步减缓的趋势，用政策手段直接干预股市的行为逐步减少，但政策市的存在基础并没有发生根本变化。

天相投顾董事长兼总经理林义相认为，中国的股市是改革开放的产物，其发展也是随着改革开放的不断深化而发展的。中国的改革实际上是由中国政府通过政策来掌控和调节，“中国股市20年以来，几乎所有重大事件和转折的背后都有重大的政策。这是我们可以看得到的。当然官方不会承认，因为如果一旦承认是政策市，那么股市上赚钱的人不会感谢政府，但是赔钱了就会找政府。”

在中国社会，用政治的眼光看透经济的人，是可以在资本市场赚大钱的。中国经济的质变，往往都是用政治的方式来表达。投资者可以抱怨股市圈钱太急，也可以抱怨业绩地雷太频，甚或可以抱怨违规犯法太多，这都因为抱着外国的理念来炒股，中国股市的利润最主要的是来自政治空间。1997年十五大透露了经济所有制大改组的信息，国企股份制改造即将推开，领导干部要讲政治，股民更要讲政治，只有深刻理会十五大精神，才会意识到1999年的大牛市就在眼前了。

信达证券股份有限公司研究发展中心副总经理刘景德说，长期来说，如10年，中国股市主要看基本面，因为价格不能偏离价值太远。但真正对投资者有指导意义，决定股市短中期走势的是政策面，依次才是基本面、资金面、技术面、主力面。 “政策是决定股市走向的最重要因素。中国股市的政策决定了股市走向，最终股市走向会服从股市政策。连续出利好政策，总有一天会涨；连续出利空政策，总有一天会跌。时间在6个月到1年。美国此次危机，与格林斯潘当时的政策有关，连续出利好，延迟和加重了危机的发生。”

刘景德指出，政策面决定走势，基本面决定幅度。这些年每轮行情都是政策引导，每次的行情结束都是政策干预。政策市的特征在逐步减弱，但不可能完全改变和消失。现在市场涨得过高时，用的手段主要是提醒风险，市场化的程度更高了，像原来发表《人民日报》社论这样的方式就少了。

股市涨幅远落后于GDP

刘景德认为，中长期来看，股市是经济的晴雨表。经济好了，大家对未来预期就好，进入股市资金更多，股市上涨。反之亦然。但是实际上，股市与经济走势并不经常一致，甚至完全相反。2001～2005年，GDP一路上涨，企业的效益也非常好，但是股市总体下跌。宏观经济或者说企业基本面的情况，不一定在股市中完全地或者当时就能反应出来，可能有一个提前或者滞后，一般会提前反应，而且有时候提前得太多。中国的股市目前还不真正具备经济发展的晴雨表功能，许多时候与宏观经济的发展是相背离的。根本原因就在于政策市。

股市并不在意过去，更多的反映了市场参与者对经济的预期，这就是股市的前瞻性(股市更多是先行，而不是反映过去经济的发展成果)。例如，援疆政策刚剐得到落实，而新疆板块的上涨早已展开，这正是市场预期援疆政策的结果。在政策落实后，新疆板块的公司发展应该走上良好的轨道，但其股票却未必能保持前期的升势。美国股市流传一句话，Buy on the rumors，sell on the news(传闻时买人，证实时卖出)，说的正是同样的道理。地产股亦是如此。

实际上，把经济增长率曲线作为判断股市涨跌依据，被证明是最不成功的预测方法。1993～2009年，中国名义GDP上涨了9.5倍左右，而股市涨幅不足4倍，股市远远跑输宏观经济。

近期走势与政策未落地有关

篇6

有市场人士指出，在楼市调控高压政策下，原本活跃于楼市的大量资金，有望部分流向股市，从而对股市形成利好。有一项网络调查也显示，约三成左右有买房意愿的受访者表示，“会将准备买房的钱投入股市”。

这一观点不无道理，但是从房市撤退的资金是否能大部分涌向股市，现在还不好判断。虽然股市与楼市关系紧密，双方在一定程度上会相互影响。但是，从近期的股市震荡表现可看出，股市与楼市是两个完全不同的市场，都有各自的运作模式和运行规律，“跷跷板效应”还有待观察。

我认为，如果没有进一步调整楼市的政策，大部分资金则不会撤离楼市。

中国投资渠道狭窄，为此进入楼市投资的资金很多，大部分资金是长期投资，资金沉淀了下来。短期投资，即炒房资金会有一部分，但是数量不大。

今年1季度，北京房地产交易规模约2000亿元，如果按投资性占比4成来看，涉及资金约800亿元。照此类推，从全国范围来看，选择从楼市退出的热钱会有几千亿元左右，但是目前政策影响的资金可能不足千亿，而且这些钱并不会立刻投入到其他领域中。

当前楼市调控政策仍然是“头痛医头，脚痛医脚”，不能从根本上解决高房价。只有从体制与制度上着手解决房地产问题，才能导致大部分资金撤离楼市。而从根本上解决房地产问题的主要手段有三个方面：一是通过物业税等税收调控；二是改变开发商囤积土地获得暴利的盈利模式；三是为国内投资者开拓更多的投资渠道。

投资者关注“小”渠道

不过，除了股市、楼市，投资者也开始关注一些“小”的渠道，如银行理财产品、债券、黄金、股指期货。

来自多家商业银行的信息显示，在最近一个月内，企业和高端理财客户在银行购买理财产品等业务，已经呈现出相当明显的增长。这意味着，资金从楼市向理财产品市场回流的趋势已初现端倪。

债市自今年一月份起出现了小牛市行情，最近可能吸纳了一部分楼市撤离资金。在货币信贷方面，今年两会报告明确提出新增信贷7.5万亿元，对信贷的严控形成“宽货币，紧信贷”的格局，对债市构成支撑。不过，对于后市的债市走向如何，现在不好说，毕竟前期涨了不少。

通胀预期的增强也使得投资者开始购买黄金抵御通胀，保证财富不缩水。随着国际现货金逼近1160美元，截至4月26日，上海黄金交易所AU9995和AU9999现货金以及黄金T+D早盘收高至254元。通胀前景则被认为是主导金价走向的重要原因。

从楼市撤退的资金可能有部分进入了期货市场，但是炒期货风险高，不是普通投资者参与的。

理财产品是最佳途径

在我看来，目前楼市调控才刚刚开始，未来可能还有一系列调控措施继续出台，因此我对今年楼市后市不太乐观。股市对政策太敏感，依据当前市场走势来看，后市情况也不好说。

篇7

宏观经济数据忧中有喜

从表面层次来看，当前经济数据并不理想。无论从国内还是国际经济形势看，当前宏观经济的内外部环境并不乐观。特别是在欧美金融危机不断深化的背景下，国内经济能否独善其身，国内股市能否特立独行，这的确需要进一步观察。

根据2009年1月公布的经济数据，1月CPI和PPI增幅双双下滑，落至1%和-3.3%的水平，分别连续9个月和连续5个月下跌，因此有人认为，经济面临的通缩压力仍然严峻。外贸进出口额双双下降，中国在世界经济下滑的影响下，产品出口需求受到制约。

同时，1月份信贷大幅增加，而M1和M2增速剪刀差则创出历史最大纪录。我们认为，尽管信贷速度加快，但货币在实体经济的使用效率并未完全显现，大量货币以居民储蓄存款及企业定期存款的形式沉淀下来。因此，企业对实体经济的信心不足导致投资减少，这是M1增速下降的主要原因。由于在春节期间，单位活期存款减少也存在季节性原因。因此，不排除未来M1增速仍有可能掉头向上。另外在2月份以后，随着股市行情的走好，证券公司客户保证金将会导致准货币的增加，也可能导致M2的增速继续加快。因此，有人担忧，新增信贷的加快是否带来银行业资产负债表的恶化？外需不足的情况下，单纯通过加大投资能否充分调动内需？这样的疑虑确实值得重视，经济运行的不确定性让我们存在认知的缺陷。而认知的缺陷又会导致我们对经济的未来走向的迷茫和恐慌。

但市场人士往往愿意从宏观数据当中挖掘股市上升的内在动力。从1月份采购经理人指标PMI来看，生产指数自08年12月以来的连续两个月的上升表明工业企业生产能力出现复苏，而库存指数的连续大幅下降也表明企业消化库存已经取得进展，这些信号对于当前仍处于观望期的市场参与者或许可视作定心丸。

金融市场稳定对实体经济的反作用

从深层次原因来看，经济走向的关键还是参与者的信心问题。在当前国内外经济数据不乐观的情况下，如何调动国内生产者及消费者的信心，如何维持稳定繁荣的宏观整体局面是各方人士亟需努力的方向。我们重申，在目前情势下，不应该低估金融市场对实体经济的反作用力。

作为证券市场参与者，我们应该高屋建瓴的看到目前宏观经济的严峻形势，在国外需求不足的情况，通过努力营造虚拟经济的稳定发展局面有利于大众参与者的信心恢复、内需的增长和国内经济的走好。一方面股市的走好，有利于提高证券市场各方参与者的信心，促使人们对实体经济认知的改善，推动经济较快较好的复苏。同时，股市的走好会提高投资者的消费能力，从而刺激内需，推动经济增长。因此，当前证券市场的主要矛盾就是宏观经济不景气及信心不足与市场资金充裕、人心思涨之间的矛盾。而上述矛盾的解决途径就是让股市涨起来，让更多的人获得财产性收入实惠。

理性来看，股市需要放慢上涨的步伐，我们当然希望股市走牛，但并不希望走得太猛，福祸相依，欲速则不达。近期板块的轮炒，说明市场资金很活跃，但过度的活跃往往又会衍生更大的风险。因此，保持市场稳定有序的发展和加强投资者教育也许又将摆上监管层的议事日程，而对于机构投资者而言，获取较为稳健的投资收益应成为主流投资模式。特别是对于基金等投资机构而言，应该让大盘蓝筹股成为中流砥柱，避免参与概念性的题材炒作。

三月的A股投资策略：把握结构性机会

展望未来一段的行情，春季行情仍可延续，市场经过二月份的充分调整，大盘风险已经有所释放。且大盘蓝筹股存在补涨要求，我们预期两会期间行情仍可期待，特别是中石油与银行股的加快上涨，将会带动指数进入加速拉升阶段。同时，从目前热点看，市场不乏板块轮炒的机会，特别是房地产板块仍然存在补涨要求。总体而言，在目前A股市场整体估值没有达到30倍之前，市场仍存在交易性机会。在资金市波澜壮阔的推动中，上证综指或可冲击3000点。

篇8

短期急涨致使下跌

银行板块在9月底至10月初的几个高开高走之后，十七大前后出现了大幅跳水，有色金属板块也不例外，在十七大期间也大幅回落。而地产板块在9、10月一直都处于震荡调整阶段。权重股板块的回调带动了市场的整体走弱。作为流动性良好、同时获利极为丰厚的板块，权重股首当其冲成为了获利盘兑现的最佳选择，蓝筹板块的走低对大盘构成了冲击。22日，中国石化、中国银行、建设银行等权份较重的个股均出现了较大幅度的下跌。

“5500点有一个跳空缺口，短线获利资金比较大，需要进行回吐。”昊然分析。“自年初以来，银行存款准备金率以及存贷款利率的不断提高，在市场中效用开始显现。另外9月份红筹和H股的回归，使得打新股占有资金量比较大。”

权重股的整体走弱显示了大盘股的估值分歧在机构资金中开始扩散，连续涨升后机构的获利筹码开始松动，出现主动性减持迹象。随着股价的逐步攀升，主流资金谨慎态度开始占据上风。“530调整之后，在短短几个月，指数就上升了近2000点。此次蓝筹的回调，主要是由于大盘蓝筹股的疯狂上涨，致使市场失控造成的。实际上，蓝筹股并不具备成长性，盘子大，成长空间小，收益主要依靠分红，属于奶牛股。但是，过去由于国家对大盘蓝筹的普遍定价不高，不愿在国内上市。目前，红筹股和H股的A股上市，吸引了一大批有预期的投资者，迅速拉升了指数，导致市场指数的不理性上涨。”中国社会科学院经济研究所研究员刘霞辉说。

权重股行情的回落，是机构投资规模扩容和A股权重结构扩容的必然结果。在9月份建行、中国神华等大盘蓝筹股回归后，A股市场的市值权重结构发生较为明显的变化，挤出效应引起的资产配置调整使得A股股价结构调整现象突出。因此每逢有大盘股发行或上市，基于资产配置调整需求的市场结构性调整也会同时增强。据了解，今年下半年至明年是大盘蓝筹股海归的高峰期，权重股行情会时常显现调整也属正常。

因此，目前A股市场中的金融、能源等板块，受到机构投资者的广泛青睐，成为决定指数走向的重要力量。因此，权重股行情不仅是目前A股发展过程中的必然现象，也是标志牛市行情的重要旗帜，是投资者观察市场气氛的风向标。“目前的高指数并不完全是基金等机构炒起来的，更多的是很多投资者抓住了跟着指数走风险低效益还不错的规律，拉起了大蓝筹。跟着机构炒，比自己花时间和精力选股要省事很多。一方面，花的精力少，另一方面，效益还不错。”刘霞辉说。

A、H股两市连动

“我国股市不是全面上涨，而是结构性上涨。本轮行情下，主流蓝筹板块的轮番走强助推了指数的连续攀升，几大蓝筹板块此起彼伏互相呼应，你方唱罢我登场，所以指数难以出现大幅的调整。”刘霞辉分析，“但是，前段时间，美元次级债风波，导致包括美国在内的全球股市的震荡，给了大盘蓝筹的回落调整一个说话的机会。”

据了解，23日A股市场的当日反转走势，与香港市场的银行股的不俗表现是分不开的。尤其是业绩超预期增长的交通银行H股更是暴涨19.42%，从而推动着A股市场银行股出现同步的领涨走势特征，交通银行大涨6.7%，工商银行大涨5.50%，中国银行大涨3.98%。另外，地产股也异军突起，地产指数暴涨3.6%，而银行股和地产股又是A股市场当仁不让的指标股与权重股，因此，银行股的大涨直接牵引着A股市场出现反弹走势。

目前，由于神华、建行等H股的A股上市，使得两市联系更加紧密。因此，研判A股市场的趋势，不仅仅要看A股市场内在的股价结构特征，还要看港股的走势。23日，港股恒生指数暴涨1003.23点，涨幅达3.54%，国企指数更是狂升不已，大涨827.48点，涨幅为4.4%。“由于A股市场与H股的血亲关系，香港股市的走势对A股市场有一定的连动作用。”刘霞辉说。

有分析师认为，银行股、地产股在H股旋风的倒逼下仍将重心上移，从而迅速化解基金等机构资金在二线蓝筹股、私募资金在三线股大幅减仓所形成的压力。如此看来大盘有望再续“二八格局”，即市场仍将形成银行股、地产股火爆，但其他个股大多调整的局面，只不过由于银行股、地产股的权重份额大，所以大盘在23日的走势仍将相对乐观。“股市‘二八’现象不消失，指数踏着跷跷板上升的形势就难以改变。”刘霞辉说，“中国经济长期持续高速增长的形式并没有结束。”

释放蓝筹泡沫

近期由于资金狂热追捧大蓝筹股，使其在短期内被快速拉高，大蓝筹板块的估值也迅速脱离合理区间。“目前，A股市场上的部分大蓝筹市盈率达到了100倍，甚至150倍以上，而在国外，正常的市盈率值超过25倍以上的可能性非常低，基本都在20倍以下。前段时间，国外的调整，以及香港股市的调整，给蓝筹进行调整提供了一个说话的机会。目前，H股和A股的指数差达到了50%以上，香港涨一年都不一定能赶得上A股。大蓝筹的回归，调整A股缩减两市差距是正常的。”刘霞辉说。

实际上，近期不少投资者对蓝筹股可能产生的结构性泡沫担忧日益加重，大蓝筹股的结构性泡沫已经形成，如果继续上涨，其未来的业绩增长将难以支持其估值水平。这在一定程度上也意味着，大蓝筹板块低估值和高防御特性在改变，主流资金对大蓝筹股开始产生疑虑。

大蓝筹泡沫相比题材股泡沫，对市场造成的危害可能更大。从这个角度来看，不但机构投资者甚至连管理层也不可能放任蓝筹泡沫的扩大化，从而动摇资本市场的稳定。

篇9

那是一部苦难史。

从1994年11月，他陆续向股市投入了260万血汗钱，至2005年7月，赔得竟只剩下了6万元钱。

那又是一部欢乐史。

从2005年7月至2007年4月底，他奇迹般地又从6万元，赚回到460多万元。

历时仅仅只有22个月，他竟狂赚了7000%！资金整整翻了70倍！

这惊人的盈利幅度，在华夏大地近1亿的股民中，实属罕见！

“为何原来赔得那么惨，后来赚得那么多？仅仅是因为行情的走牛？”记者问。

“并非如此。”徐蓓说：“我从1994年入市至今，已经历了几轮的牛市和熊市，但过去不论牛市熊市都赔钱，现在理念变了，又掌握了正确的投资方法，才使我走向了今天的成功。股市是个舞台，演悲剧，也演喜剧。它更是所学校，在交织着激烈搏杀、成与败的‘沙场’上，有多少惨痛的教训和走向胜利的感悟，让我一辈子都忘不了！”

1994年底，20岁的徐蓓在同事指导下，买入了第一只股票――闽闽东。没几天，1万元就赚了几千元。

股市赚钱的魅力，已攫取了徐蓓的心，让他欲罢不能。

他回家软磨硬泡父亲和舅舅。最终，让父亲、舅舅把家里多年几十万的“老底儿”拿给了他。

徐蓓开始在股市追梦。他以5.80元的价格，全仓买入琼海德A（现海德股份）。第二天，这只股一下子蹿到了8元多，当他查看着自己账户上已拥百万时，心里像打翻了蜜糖罐一样甜！这一夜，实现了“百万梦”的徐蓓失眠了。

然而，第二天琼海德的股价直往下掉，很快从8元多又打回到5元多时，他傻眼了――他不仅吐出了所有的盈利，而且还亏了钱。

进入股市虽然并不顺利，但他的事业发展却是异常火红。他先后与人合办过石子厂、开办了皮鞋连锁美容院、营销玉米、黄豆和煤炭的物资经营部、玻璃钢研究所、玻璃原料有限公司、盈证科技开发有限公司等……几乎没有一项失败过。

事业的成功，使他春风得意，在股市里亏了“窟窿”，他就用生意上赚的钱填进去，但还是赚少赔多，甚至越填亏得越多。但他仍不停手。

厄运终于向这个“雄心万丈”的年轻人袭来。

2004年3月，一位朋友神秘地告诉他，说兰陵陈香（600735，现名ST陈香）有大资金介入，消息非常可靠，证券公司的大户们都在买入。徐蓓立马在6.70元左右全仓杀入。此后，整整十多个交易日，天天阴跌，徐蓓的账户在急剧地缩水。4月22日，兰陵陈香停牌，公布业绩严重亏损，并戴上了“ST”帽子。至2004年8月，股价跌得只剩下2元。

此时，徐蓓投资的资金已损失百万元，他欲哭无泪。

闻此消息，债主纷纷逼上门来，拿着刀架在他的脖子上逼他立马还钱。他交往多年的女友向他提出了分手。

事业、股市和爱情的多重打击，将他击倒。一天夜晚，暴雨如注。他冲向了嘉陵江边。此时绝望到了极点的他仰望苍天，泪如雨下，他想抱石沉江，了却一切痛苦……

但在那一刻，父母关爱他的一幕幕又呈现在眼前，耳畔又听到体弱多病的妈妈在呼唤着“蓓仔，蓓仔……”

“我不能这么沉默，倒下，消失！我要对家庭负责！”他狠狠地将双拳砸在江滩上，“哪里倒下哪里爬起来，我要堂堂正正坚强地做人，走出一条成功的人生路！”

在嘉陵江边，当向记者重提那不堪回首的一幕时，七尺男儿的他竟顿时泪水涟涟……

迷茫中，千里学艺

在经过无数次的苦苦磨砺后，他深知自己缺乏股市博弈的知识和本领。他决心寻找股市高人指点，寻找股市的真谛。

2005年4月，他到外地出差，看到当地一档“证券之夜”的节目正在热播，邀请的嘉宾是来自上海的国内证券业知名人士钟麟先生。

他曾读过钟麟先生著的《大操盘手》、《善战者》、《胜战者》、《智战者》和《庄园牧牛》等著作，曾被他博弈股市的智慧和技艺所吸引。

“他就是自己找的股市中有独到见解和高超技艺的人！”第二天，徐蓓就到电视台打听钟麟，想当面向他求教，连夜乘车赶赴上海。在上海、合肥等地苦苦追寻了1个多月后，徐蓓终于得到向钟先生当面学习的机会。

面对如此诚恳学习的小徐，钟麟把自己多年在主力机构当操盘手的感悟和操盘技艺，一点一滴，毫不保留地全倒给了徐蓓。并且对着盘面，帮徐蓓具体分析了他过去在股市中为何屡战屡败的原因。

他的言传身教，使徐蓓感受到在股市十多年迷茫中所从未有过的收获。不仅操盘的感悟和技艺提高了很多，更主要的是在理念上发生了天翻地覆的变化。

通过恩师的指点，他看清了，眼前的市场将发生一场巨变。随着股权改革的推进，中国股市将进入一轮超级大牛市！

2005年6月底，重新回到嘉陵江畔的徐蓓，从理念到操作思路上都发生了很大变化。他抛弃了散户的短视眼光，改掉了盲目进出、追涨杀跌的恶习，他要用全新的理念和正确的操作方法，挑战自己，迎接和拥抱即将来临的中国大牛市！

22个月，中国股市从漫漫黑夜中，终于迎来了曙光，迎来了满天朝霞。他同样实现了绝地反击，从低谷走向辉煌，创造出一年多时间资金翻了70倍的奇迹……

操作心得一：

赚身边熟悉股票的钱

在山城采访的日子，徐蓓几乎天天傍晚带我到嘉陵江边漫步。那里留有他挥之不去的痛苦记忆，洒有他惨烈失败的泪水。但是，从2005年7月开始，嘉陵江畔竟成了他的“福地”。

他绝地反击的战斗，就在这里打响。

那是他从上海学成归来之后。市场仍处在低迷之中，踌躇满志的他正日夜筹划着如何迎接新的“战斗”，打一场翻身仗。

一天，他途经江北区嘉陵江畔时，发现有一大片废墟待开发的土地。隔江相望，就是重庆市的中心地带――渝中区解放碑。

“这是一块黄金地啊！”有商业头脑的徐蓓行驶在这块拆迁后待开发的土地上，一路感叹。回来，他一打听，那块地有334亩，是属于上市公司重庆东源公司的，最近，第二大股东重庆钢铁集团已对该公司的这块地进行了置换资产，置换价为每亩70万元。

徐蓓立即算了一笔账：股改前该公司总股本为2.5亿元，流通盘为7370万股。当时每股价为1.7元左右，算下来，流通市值约为1.2亿元。也就是说，稍大一点的机构就可做庄。再从这块地的价值来看，隔江的渝中区每亩至少在250万元，远远超过重钢的置换价。如果保守点，就按200万元一亩计算，这块334亩的土地也值6亿多元。除以总股本，每股应在2.6元。而眼前该股的价格才1.7元左右。加上股改对价支付，它的真实价格应远远高于现在的股价才对。

算清了这笔账，徐蓓心里有了底，他决定把投资ST东源（000656）作为自己打翻身仗的突破口。

但此时，ST东源正在凶猛地下跌。从2005年7月11日破位后，连续下跌，市场几乎无人问津。7月14日跌停，7月15日该股又是一个跌停！徐蓓瞅准了战机，就在这天，他在跌停板1.82元的价格下了第一笔买入单。买入后，虽然该股还在天天下跌，但今日的徐蓓已不是往日追涨杀跌的徐蓓，他感到该股这种无理性的下跌，是主力在刻意打压股价。于是，他采取越跌越买的策略。

ST东源从7月20日开始上涨，一路强劲拉升，徐蓓一直坚定持有，并进行波段操作，直到9月21日，随着东源股价创出了新高，徐蓓原本只有不足7万元的资金账户也实现了翻番。

首战告捷，使多年赔钱的徐蓓信心大增。卖掉ST东源后，徐蓓将第二个出击目标瞄向了沱牌曲酒，再次获取了丰厚的利润。

操盘心语：

1.炒股票要想制胜，切不可盲目。要做自己熟悉的，能算清账的，看得懂的股票。

2．“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”。这是股市制胜的又一至理名言。2005年，他能在ST东源和沱牌曲酒这两只股中获取暴利，便是遵循了以上两条制胜法则。当时行情低迷，恐惧心理笼罩着市场。在这时能进场买股票，需要有一种勇气。他做到了这一点，同时又是做自己熟悉的股票，取胜便是必然的事。

操作心得二：

关注资金动向，摸准庄家脉搏

任何股票的上涨都是靠资金推动的。因此对市场资金流的监控，是窥测主力动向，摸准庄家脉搏极其重要的一环。为此，徐蓓在操作中，十分关注市场资金流的动向，监控着股票资金的进出情况。记者发现，在他的盘面中，有一个“神秘”的指标，专门用来监控主力资金流的动向，一旦发现某只股有大量增量资金入驻，他会从指标的变化，立马捕捉到这种增量资金介入的股票，择时介入，其成功率极其高。

他对中材国际（600970）的成功操作，就是一个典型的实战案例。

那是2006年3月31日。这天开盘不久，他那资金流的动向指标便显示，有大量增量资金入驻中材国际这只股票。他立即查阅该股资料：次新，小盘。再看盘面，该股自上市以来，长达近一年的时间，基本“卧”在那不动，目前的股价基本在庄家的成本附近。

最近3个月以来，成交量明显放大，换手率从原来的每天1.5％突然升高到4%左右。在如此长的时间内耐心持续买进，绝非散户能够做到，这背后不是主力在连续吃进筹码又是什么？

3月31日这天，主力一改往日“悄悄地进村，打枪的不要”的隐秘姿态，动用巨额资金“明目张胆”地大笔买进，显然是完成了前期的准备工作，这一迹象表明，主力马上就要启动这只股票。于是，他于当日迅即重仓杀入中材国际，买入价格为16.25元。

他的判断是正确的。该股在增量资金的推动下，当天强势封于涨停。第二天，又高开高走。此后，在雄厚资金的推动下，升势强劲，至2006年5月12日，该股再拉涨停，股价创出了32.33元上市以来的新高。徐蓓见已翻番，便于当日落袋为安，暂先退出该股。这一成功的操作，使他的资金账户再拉“大阳”，重上百万大关。

操盘心语：

在激烈的博弈中，掌握市场的资金流向，是投资取胜的前提和关键。只有关注主流资金动向，把握市场的主流脉络，才能把握市场机会。投资者在实战中，要善于培养自己良好的盘面感觉，及时发现、追踪资金异动的潜力股票，做到与庄共舞，方能坐享主力拉升的欢乐。

操作心得三：

紧跟大主力，赚最没风险的钱

在挖掘徐蓓22个月如何狂赚70倍的绝技时，记者不止一次问他：“在你诸多的经验中，你能谈谈最重要的是什么吗？这22个月，中国股市稳健发展，行情红红火火，可为什么有的人却没有你获取那么多的收益呢？”

“要叫我说最重要的原因是我看对了大势，坚定了心中的信念。”徐蓓回答说。

接着，他向记者讲述了奠定他这种正确理念的一件事：

2006年11月5日晚上，徐蓓观看中央电话台二套的“对话”节目。嘉宾是原国家财政部部长、现全国社会保障基金理事会理事长项怀诚。当主持人问他：“社保基金将如何介入当前中国股市？”他回答说：“社保基金进入股市，肯定会把安全性放在第一位。其资金量又大，所以，大盘蓝筹和防御性板块，将是重兵布局的首选。”他接着说：“社保基金是老百姓的养命钱，关系到未来社会的团结和稳定，各方都对其关照，中行、工行发行上市，社保基金都是重要的战略投资者。”听着项怀诚的一番话，揣摩着“对话”的一字一句，徐蓓心里有一种豁然开朗的感觉：中国的牛市现在不是到头了，而是刚刚才开始！这是国家大主力公开透出的信息！我们只有紧跟大主力坚决地做多，才能在这波行情中真正获益。于是，他决定在蓝筹板块上排兵布阵，寻求大的狙击机会，赚取无风险的钱。不久，他重仓买入了大蓝筹股武钢股份。他说，宝钢认购权证到期时，由于认购权证成为了一张废纸，给了持有权证的机构以当前价格轻易收购大量宝钢股票的筹码，而在收集筹码的同时并不引起股价的盘面变化，顺利实现坐庄所需筹码。在大量筹码完成收集之后，主力在短短两三个月中即将股价拉出翻番行情。而他瞄准介入的武钢股份的认购权证，也很快要变为“废纸”，它的正股肯定会具有宝钢股份同样的机会。果然不出所料，伴随着牛市的强劲脚步，武钢股份从3元启动，稳步攀升，一路高歌。徐蓓跟从着国家队的大主力终获大胜。

操盘心语：

一只眼看市场，一只眼看政策。炒股要听党的话，跟着国家的大主力走，把握好大的方向，是在股市制胜的根本！

……

篇10

这波蓝筹股行情的出现是管理层所乐意看到的。因为这种蓝筹股行情所体现出来的是价值投资的理念，这正是管理层所倡导的。尤其是在2012年的时候，当时的证监会主要领导同志为了倡导价值投资理念，还亲自出马，鼓励投资者购买蓝筹股，表示“蓝筹股具有罕见的投资价值”。

管理层之所以乐意看到蓝筹股行情的出现，之所以倡导价值投资的理念，这显然跟中国股市的发展有关。因为从目前中国股市的现状来看，基本上还是一个投机盛行的市场。也正因为投机占据了中国股市的主流，从而导致垃圾公司与问题公司在中国股市受到追捧，股市优胜劣汰的资源配置功能因此得不到发挥，概念炒作成为中国股市的最大特色。中国股市也因此始终难以走向成熟，市场的投资风险也因此而大增。要告别这种投机市，要让股市成熟起来，就必须倡导价值投资理念，让蓝筹股成为投资者的首选。

不过，就当下的蓝筹股行情来说，虽然说蓝筹股构成了行情的主线，行情的发展受蓝筹股影响甚大，但它显然还不能认为是投资者的自觉选择，更不是A股市场走向成熟的标志。实际上，这波蓝筹股行情仍然烙下了市场投机炒作的烙印。这波蓝筹股行情之所以兴起，与即将推出的沪港通存在很大关联。

根据今年4月10日中国证监会与香港证监会的联合公告，连接沪市与香港股市的互联互通正式得以批准。A股市场的投资者因此可以凭借港股通投资香港市场上的恒生综合大盘股指数、恒生综合中型股指数的成分股以及同时在沪港上市的A+H股。而香港投资者可以通过沪股通投资上证180与上证380的成分股，以及在上交所上市的A+H股。联合公告给予沪港通正式启动的准备时间是6个月。