实体经济如何发展模板(10篇)

导言：作为写作爱好者，不可错过为您精心挑选的10篇实体经济如何发展，它们将为您的写作提供全新的视角，我们衷心期待您的阅读，并希望这些内容能为您提供灵感和参考。

篇1

实体经济又称本体经济，是有形存在着同时又具有重要作用的机构或者组织，与虚拟经济相反，是对社会财富进行创造的具体经济形态，是生产、销售精神产品与物质资料，并以此向社会提供服务与内容的经济活动，实体经济主要包括工业、农业、交通运输业、能源、建筑业以及商业等相关物质产业部门与文化、体育、艺术以及教育等相关精神产品生产和服务部门。所以，实体经济和我国产业资本、商业资本有着密切联系的经济形态，是一个国家综合国力与经济发展的基础，同时也是人们在社会中生存的基础。

一、实体经济快速发展具有重大的意义

1.发展实体经济是确保我国经济发展与落实人民需求的需要

因为实体经济一般具有投入高、周期长、利润空间小的特点，所以，需要得到国家与社会的支持与重视。只有对实体经济进行引导、扶持与壮大，将国民经济这一根基树立起来，才会为发展虚拟经济提供相应物质基础，同时也为避免出现泡沫经济，降低金融风险发生率奠定基础，只有这样，经济平稳发展、社会稳定和谐以及物价稳定的经济社会发展目标才能得以实现。此外，只有进一步推动实体经济快速发展，使一个国家经济质量得以提升，才会在经济发展方式的转变方面有所突破与进展，为“稳中求进”发展社会经济奠定基础，进而改善民生，若实体经济生产活动处于停滞现象，人民就会失去对物质文化生活水平得以提高的经济基础。

2.发展实体经济是提升一个国家国际竞争力的需要

在国家经济发展进程中，只有将实体经济归于经济发展的主要力量，将实体经济的基础地位打牢，进一步营造出勤劳创业、脚踏实地以及实业致富的经济环境，只有这样，才能有资本抗击金融危机所带来的巨大冲击力。自从爆发国际金融危机，我国能够度过金融危机的原因，就是我国拥有一定实体经济基础，牢牢掌握工业化进程，金融危机中，我国受到最大冲击的行业是制造业，但是制造业只是减少了部分订单，一些中小企业开工不足或者停产，大多数企业都未与实体经济相脱离，其实体经济并未出现空心化，对国际金融危机所赋予的压力进行了有效化解。改革开放后，我国对比较优势进行了充分发挥，通过对丰富与廉价劳动力进行有效利用，在短期内就处于制造业大国地位，然而，随着不断增强的环境与能源资源约束，要想保持我国制造业大国地位，一定要将发展实体经济重视起来，全民增强实体经济意识，不断优化实体经济内部优势资源，使之健康稳定成长。

二、推动实体经济快速发展的措施与建议

1.吸引更多经济社会资源向实体经济转移，实现经济高效合理配置

要想使实体经济得以发展，就一定要将各市场要素尤其是人才与资金聚集到实体行业中。所以，政府制定相关政策对实体经济的发展非常有利，比如：制定相关金融支持政策、财政优扶政策、人才培养政策以及税率调整政策等，使实体企业负担得以减轻，拓宽投融资渠道，开放市场准入，确保发展实体经济所需环境得以改善，使实体经济吸引力得以增强，使经营管理者与投资者投资实业能有前景、有回报、有信心与兴趣。

2.以调整结构使实体经济快速发展得以推动

实体经济应该与经济结构调整进行有效结合，这种结合主要体现在两方面：①和全球经济结构变化进行有效结合。爆发金融危机后，发达国家受到巨大冲击，造成很多发达国家发生很大的观念变化，其消费需求也有了很大变化，减少了国外进口，并出现了一些新消费热点，特别是对低污染与低能耗消费品需求有了很多新要求，此现象就需要我国在发展实体经济过程中一定要与国际市场形式变化相适应，并做出相应调整，提高国际竞争力；②与国内市场新变化相适应，调整国内市场结构。随着不断转变的经济发展方式与市场需求，很多传统产业就不可避免产生萎缩现象。此外，随着不断提升的消费与生产力水平，使得很多新消费需求得以形成，这就需要我国市场要不断适应不断变化发展的市场需求。

3.将科技创新与实体经济发展进行有效结合

在实体经济发展中，科技创新是其不断发展的动力。提升科技创新水平，增强自主创新能力，进一步培育国内市场核心竞争力，这是发展实体经济的永恒主题，同时也是我国实体竞争力得以不断提升的关键。在发展实体经济的进程中，不断推动科技创新，由传统制造模式逐步向新型创新模式转变，建设实体经济创新机制，最终形成开放式的、以企业为主体的、有效结合产学研用的新型社会化创新机制。

4.正确处理虚拟经济和实体经济的关系

所谓推动实体经济快速发展，并非不发展或者弱化虚拟经济，发展实体经济是要对实体与虚拟经济的关系进行正确处理，对实体经济基础地位予以巩固，避免出现虚拟与实体相脱离而导致的过度膨胀。只是因为实体经济在一个国家经济中处于实体地位，是我国经济发展的根基。所以，国内生产总值中，实体经济占有比较大的比重。而要想健康发展实体经济，同样少不了虚拟经济相扶持，在实体经济与虚拟经济适应发展时，虚拟经济就为其创造宏观经营环境，同时为发展实体经济提供资金与相关筹资渠道，为创造与发展实体经济提供必备条件，使实体经济发展后劲得以增强。所以，在快速发展实体经济的同时，也要对虚拟经济进行平稳发展。

篇2

中图分类号：F270 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2017）01-0011-02

引言

企业经济是指在一定的社会条件下，企业运用依法获得的资源从事经济活动，在生产总值、生产规模、生产总量与效益、技术含量、营销手段等方面反映出来的综合情况。我们要努力实现经济增长方式从粗放型向集约型转变。从主要依靠增加投入，铺新摊子，追求数量，转到主要依靠科技进步和提高劳动者的素质上来，转到以经济效益为中心的轨道上来。考虑到中国经济还未真正经历出清和去杠杆，2016年经济下行压力仍大，分子企业盈利可能会比2015年差，很多传统行业企业耗了这么多年可能熬不过去了。供给侧出清的压力越来越大，体制的刚性约束所能兜住的时间是有限的，政策的弹药也是有限的，“僵尸企业”把地方财力和多年积累的企业家底已经拖垮。受益于消费升级和创新创业，新兴行业继续快速成长，但尚不足以填补传统行业衰退留下来的巨大的国民经济核算缺口。2016年1―10月，全国国有及国有控股企业经济运行趋稳向好。收入自6月首次实现同比增长以来，增幅持续扩大；利润同比降幅逐月收窄，本月首次实现同比增长；煤炭、钢铁等行业利润大幅增长；有色等行业继续亏损。

一、我国企业目前在发展过程中暴露出的问题

（一）企业生产现代化程度不高，质量管理不明确

即使在目前科技生产与发展的大环境下，还是存在很多企业其现代化生产的程度不高，停留在小作坊式的生产思维现象仍然存在。很多企业对于质量的管理与运行缺乏认识，甚至在ISO标准化的过程中，都是要求第三方的人员进行指导和管理，缺乏自身的主动管理意识，对于质量管理持续改变的认识更是无从谈起。在现代企业的发展中，不重视质量与服务的企业，并将被社会发展的大潮流所淹没，企业的经济发展水平更是无从谈起。

（二）企业在生产过程中对于量和度的把握不到位

部分企业在生产过程中，缺乏一定预判风险的能力。很多企业在看到同类型的企业在开展某个项目的研究与生产，自己便会组织企业的力量进行相同或者相类似产品的生产，意图抢占先机。然后当推出产品后，l现市场上同类或者相类似的产品很多，厂家也是鱼龙混杂。这种盲目跟风的生产方式不仅仅存在于制造来的企业。农产品企业中也是一样，近年来大蒜、大葱等农产品价格被炒得离谱，农户或者企业看到这个暂时的商机后，盲目地扩大种植面积。然而事与愿违，第二年的农产品价格暴跌。这似乎形成了一个规律式的发展模式，很多企业看穿了这个规律后，却不能正确地引入到企业的生产过程中去。生产产品的过剩和产品质量的不达标、不合格，都严重地占用了企业大量的资源和资金，企业在生产过程中对量和度的把握还需要进一步地深入研究与探讨。

（三）部分企业缺乏一定的现代管理能力

部分企业现代化程度不高，其现代化的管理能力也相对较低。存在很多改革开放时期发展起来的乡镇企业、家族企业，其发展规模还算不错，但是其内部的管理能力却相对较弱。任人唯亲、吃回扣、拿供应商的红包，这类乱象似乎成为了这些企业在市场化、现代化进程中的“正常现象”，这些都严重地阻碍了企业在现代化过程中的动力与潜力。

（四）知识产权意识淡薄，未能形成本企业的核心知识产权及竞争力

一些企业在发展过程中，特别是小微企业，不重视知识产权的申请与保护，往往自己开发出来的商品，在市场流通很短的时间内就被其他厂商复制、销售。国内最出名的某强北，就是国内出名的OEM基地。据说在这里，只要能有外形和销售的许可，复制过程简单容易，而且甚至有些OEM的产品比原产品质量还要好。在某强北，靠OEM生产和发展的厂商很多，这也在“故意”地侵犯着那些产品设计、研发的企业，比如在某手机概念机之后，产品还未开始售卖，某强北就已经有了仿制后的样机了。

二、提高企业经济发展水平，优化企业运行模式

（一）“走出去”和“请进来”

“走出去”就是指企业的领导或者管理层，积极地走出企业，走到市场，去考察和研究企业商品的市场竞争力和科技含量，以及市场对于企业产品的诉求和反应。这样的过程，可以避免很多企业管理者“坐井观天”式的生产，能够为企业赢得更多的发展机遇。“请进来”就是聘请一些专业技术的人才，协助企业生产和发展。比如质量控制方面的人才，能够帮助企业高效地进行质量控制，减少在生产过程中的损耗或者损失，提高企业的知名度和质量度，推动企业ISO的过程，为企业在市场过程中提高份额和比例。又比如企业生产方面的人才，能够帮助企业优化生产过程，提高生产效率，协调生产行为。现如今，提高生产效率、降低生产成本，对于产品能够有更多的价格空间赢得市场有重要的作用。

（二）重视线上的销售

在2016年的天猫平台上，11月11日当天在线交易成交额达到了1 200多亿，这还仅仅是天猫这一家的成交额。据此我们可以发现，近年来，在线交易不论是从量还是金额来看，已经成为了很多企业发展的契机和机遇。所以，不论是制造业、农业，还是服务业，都可以通过电商的平台构建自己的在线店铺，让企业的商品走向全国乃至全球。越来越多的企业把订单转向了电子商务，比如格力、小米、联想等都在天猫等形式的电商平台拥有自己的旗舰店或者专卖店，其成交额比任何一家线下的店铺都要强，作用可见一斑。相信在未来，电子商务必将为更多的企业赢得发展的红利和促进企业的进一步成长，全面地提高企业的经济发展水平。

（三）强化供应链管理

我国的供应链思维是近年发展而来的，传统的企业在生产中，往往把更多的原材料或者配套产品通过采购部门去落实，这样的供应弊端是给了采购人员更多的权力和滋生腐败的机会。而现在，通过供应链的管理模式，企业可以自主地选择供应厂商，通过透明的价格和一流的服务能够杜绝这一类现象，并且还可以提高企业的生产效率，避免过多的原材料或者配套产品占用了企业过多的资金流。所以现代企业的发展，必须要重视到企业供应链的管理和发展，用现代化的发展思维和模式推动企业的进一步发展和提升。

（四）强化科技思维，推动产业升级和调整

科技是第一生产力，科技的发展能够带动企业产品的升级和产业链条的高效率发展。在科技发展的今天，企业想要在市场中赢得发展的机遇和份额，必须重视到科技发展在企业中的应用，摒弃传统发展思维中粗放的发展模式和增长方案，把更多的高能耗、高污染、高排放、低产出的行业或者产业向优质、高效、排放少、污染轻的产业过度，这个过程中需要各级政府的进一步协调和引导，对于一些过度发展的企业要予以关停和限制生产规模；对于一些新兴产业或者朝阳产业，要给予更多的发展扶持。比如在内蒙古，国家进一步关停了很多产量低、污染中的煤炭企业；而在中东部，对于光伏、石墨烯等产业，政府给与了更多税收、土地方面的优惠政策，促进其发展。这些都说明了，科技和知识在企业发展中的作用，如果企业不重视科技的应用、产业的升级和调整，必将被社会发展所淘汰。

（五）优化融资渠道，紧密联系政府

目前，很多企业在发展过程中，都面临着资金困难的问题。企业融资难，银行贷款难，成为了制约企业进一步发展的重要因素。企业在发展过程中，应该以积极的态度促进合作的多样化。比如一些需要资金购买设备的企业，可以联合银行或者设备生产商进行融资租赁的融资形式，确保企业生产不会停滞。比如一些企业在发展中，融资额度巨大，可以协调政府和投资企业，让出一部分股份，让更多额度资金流入到企业的发展中去。融Y渠道的优化和丰富，为企业注入新的发展活力和气息，对于企业经济发展水平的提高至关重要。

结语

总之，未来的企业竞争将会越来越白热化，企业只有重视自身的发展条件和机遇，积极推动产业升级和调整，转变传统的生产管理思维，把产品质量与服务突出在产品出库之前，未来才能赢得更多的订单和客户的青睐。21世纪是一个科技与知识的时代，企业只有在不断的发展过程中，深化自身核心竞争力的培养和塑造，抓住发展机遇，全面提高企业经济的发展水平，推动企业经济健康稳定的良性发展。

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篇3

社会发展的客观规律告诉我们，生产力的发展是人类社会发展的最终决定力量。物质财富的生产是人类社会赖以生存发展的基础，社会的发展首先决定于经济的发展。人民幸福与否，从根本上说决定于经济发展的总体进程。只有经济的充分发展，满足人民群众日益增长的物质文化需要才有现实可能，提升人民幸福指数才有根本前提。虽然物质富裕不一定幸福，但贫困肯定幸福指数不高。历史事实证明，物质财富匮乏所造成的贫困，是造成社会发展不和谐的根本原因。由于物质资料的缺乏，根本满足不了社会所有成员的需求，人们为了维持基本生存条件，就会相互争夺生活必需品，社会就会处在严重的对抗和冲突之中，就会产生社会动荡，引起社会的不和谐。

改革开放以来，中国的国民经济得到了前所未有的发展，社会生产力水平明显提高，综合国力显著增强，人民生活不断改善。但现有的经济发展水平和拥有物质财富的程度，与人民群众日益增长的物质文化需要还不相适应，必须坚持把发展生产力作为根本任务，努力创造出更多的物质财富，以满足广大人民日益增长的物质文化需求。要防止因为强调各方面的全面发展而忽视经济发展在社会发展中的基础地位，以经济建设为中心任何时候都不能动摇、不能放松。必须牢固树立抓住机遇、加快发展的战略思想，紧紧抓住重要战略机遇期，聚精会神搞建设，一心一意谋发展。

当然，经济增长并不等于社会福祉。经济增长用GDP来衡量，而GDP仅是一个流量指标，并不反映一个社会财富的积累和福祉的提高。社会福祉则是一个存量指标，意味着经济增长过程中有形和无形财富的持续积累。它包括居民所能够使用的越来越多的社会公共产品、公共服务和由于个人可支配收入的增加所带来的居民生活质量的提高等，甚至可以包括人的幸福感、满足度。

二、提升人民幸福指数要求经济的可持续发展

幸福指数反映了经济发展的质量，经济平稳快速发展，有利于提高经济增长质量和效益，有利于社会财富稳步增加，有利于不断提高人民生活水平，也有利于增强人们对经济发展前景的信心。没有持续而稳定的经济发展，就不会有人民生活质量的提高和幸福感、满足度的增强，可见，保持经济平稳快速发展对于提高幸福指数至关重要。与一些国家相比，中国经济发展的福祉转化度较低。虽然中国经济总量已经超过了一些发达国家，但是这些国家的民众从经济发展中所得到的福祉相比中国要高。由于经济高增长带来的社会福祉转化度一直很低，如果经济低增长，社会福祉就更低。因此，保持较高的经济增长速度一直是中国各级政府追求的主要目标之一。由于过分追求经济数量的增长，热衷于追求GDP，而轻视或忽视推动劳动生产率的提高，致使中国获取等量的GDP却需要耗费大大高于发达国家的资源和能源，经济发展已出现资源能耗“瓶颈”制约，可持续发展遇到前所未有的挑战。

为了提高人民的幸福指数，保持经济平稳快速发展，必须坚持以人为本，树立和落实全面、协调、可持续的科学发展观，转变经济发展方式；必须从过去那种单纯追求速度、盲目扩大数量的发展转变到数量和质量、速度和效益相统一的发展方式上来；必须把经济发展的重点放到提高国民经济的整体素质和竞争力上，在提高质量和效益的前提下保持经济快速发展。

为此，要着力做好以下几个方面的工作：

（一）优化经济结构

只有结构优化才能实现良性发展，而调结构需要调整产业结构、区域经济结构、拉动经济增长的动力结构等。在调整产业结构中，要按照经济发展规律有序推进三次产业的演进升级；在推动经济增长的动力结构调整方面，应把有效扩大内需作为第一拉动力，使内需成为推动经济平稳持续发展的最主要力量，并使内需、投资和出口发挥对经济增长的协同带动作用。

（二）统筹协调发展

要统筹城乡发展、区域发展、经济社会发展、人与自然和谐发展、国内发展和对外开放，推进生产力和生产关系、经济基础和上层建筑相协调，推进经济政治文化的各个环节、各个方面相协调。

（三）注重社会公平，共享发展成果

在“让一部分人通过诚实劳动和合法经营先富起来”的政策实施几十年后的今天，让全体人民共享发展成果已成为全社会的共识。这不仅是满足人民群众新期待的需要，也是促进社会各阶层和谐共处、扩大国内需求、释放发展潜力、保持发展连续性的必然要求。

三、可持续发展要求以人为本转变经济发展方式

可持续发展战略提出的背景是人类生存和发展受到威胁，首先关注的是人的生存和发展。其思想基础的核心要义是：人类是自然界无限发展过程中的一种具体的发展形态，作为自然界这一无限发展的大系统的组成部分，人的世界是一个与自然相互依赖、相互竞争的有限发展系统。人类与人类社会的生存和发展建立在人与自然进行物质和能量交换的基础上，人类由此来获得自身发展的基本条件，人类既不能创造也不能毁坏这些基本条件。只有在有限的发展条件下，人类运用科学的技术与手段去开发自然、保护自然，并通过竞争和协调机制，才能与自然和谐相处永续共存，从而谋求自身的持续发展。

人的生存和发展，是可持续发展的终极目标，同时人的发展又是可持续发展的动力、源泉。可持续发展理论突出了人的主体地位，其实质是以人为本的发展，这与以人为本的发展观是统一的。转变经济发展方式最终归结于人的全面发展，要在转变发展方式中推进人的自由全面发展，提升广大人民群众的幸福指数，落实好以人为本的根本要求。

篇4

县域涵盖城镇与乡村，是联结城乡的枢纽；县域兼有农业与非农产业，是城市和农村的结合部。因此，县域经济发展是实现城乡统筹发展的重要载体。当前，我国县域经济以农业经济和农村工业经济为主，农村服务业发展也逐渐显现出发展潜力。

一、金融支持之于县域经济的必要性

（一）农业基础设施建设离不开金融支持

农业基础设施建设包括农田水利建设、农产品流通重点设施建设、商品粮棉生产基地、用材林生产基础和防护林建设，农业教育、科研、技术推广和气象基础设施等。强化农业基础设施建设是推动新农村建设和改善农村民生的重要举措。根据宏观经济学理论，基础设施投资具有强大的“乘数效应”，会引致更大的投资、增加收入并带来消费需求。但农村基础设施建设投资规模大、周期长、见效慢，存在一定的风险，因此，农村基础设施建设仅靠财政支持是远远不够的，必须要有各类金融机构的参与和支持。

（二）农业产业化离不开金融支持

加快农业发展，促进农业产业化，是实现农业走上市场化、规模化、集约化经营，农村走向繁荣，农民富裕增收的的必由之路。目前我国农业产业化有企业＋农户、合作社、市场＋加工企业＋农户、公司＋基地＋农户等多种经营模式。无论何种模式都涉及到农产品的生产、加工、销售，它将农民、企业与市场联结在一起，并贯穿了三次产业。在产业化过程中，龙头企业的发展、农户的生产、农业科技创新，农业产业化所需的标准化建设、信息化建设都需要大量的资金支持。因此，金融支持成为农业产业化发展的关键。

（三）农村城镇化进程离不开金融支持

党的十六大提出了促进县域经济发展、加快城镇化进程的发展战略。城镇化进程的加快有利于促进生产要素的集聚和资源的集约使用，拓展产业发展空间，也有利于转移农村富余劳动力，增加农民收入，实现城乡公共服务均等化。根据我国2010年人口普查的结论，我国的城镇人口已达49.86%，较2000年人口普查上升了12.46%，这说明了10年来我国城镇化进程的加快。然而，这一数据无论是与发达国家平均80%的城镇化率，还是与我国期望达到的70%的城镇化率仍有不小的差距。因此，没有金融支持，城镇化进程的前进步伐必然受到影响。

（四）农村产业结构优化离不开金融支持

在推动我国县域经济发展的过程中，农业扮演着重要的角色。没有农业的稳步发展，农村的工业化就无法顺利进行。但是随着农村工业化进程的加快，县域经济中农业的地位和作用也在改变，农业的作用逐渐下降，而第二产业工业和第三产业服务业的作用则逐步加强，此时县域经济的发展应更多地依靠第二和第三产业来推动。

金融支持与农村产业结构优化关系体现在金融部门能够实现资源在不同部门、不同地区、不同产业间的重新配置，实现农业产业更新换代和升级调整，促进农村经济发展。在农村地方财力普遍紧张，无法为农业产业结构调整提供外部资金支持的情况下，金融部门的信贷资金无疑是支持农业产业结构调整中最重要的一个渠道和环节。

篇5

近年来，随着全球经济的不断持续发展，金融界中开始逐渐出现了一种与以往不同的经济现象，这个经济现象在以往很少发生，其主要表现为金融经济在发展的过程中逐步与实体经济发生了分离。其实关于这个理论的研究已经持续很久了，只是在当下的经济形势下才被人们逐渐所关注。深入研究金融经济和实体经济的分离对于全球经济的发展有着非常重大的意义。

一、金融经济与实体经济分离的主要表现

金融经济和实体经济的分离并不是近两年才出现的新现象，只是伴随着和经济危机的加重，其所带来的效应被逐渐的放大并受到了广泛的关注。金融经济与实体经济分离的主要表现极为金融经济与实体经济在数量上出现的严重不平衡性。在这种分离的局面下，实体经济部门的数量远远少于金融经济部门，并且在规模上也存在着严重的落后性。在这种分离的过程中，实体经济原先的主导地位逐渐丧失，金融经济的地位则明显上升。而明显反应金融经济和实体经济关系的经济指标例如，金融资产比率、金融交易比率等也发生着明显的变化。这些都是金融经济和实体经济发生分离的主要表现指标。

二、金融经济和实体经济发生分离的主要原因分析

金融经济和实体经济之所以会发生分离其有很多原因。其主要表现在以下几个方面。首先，实体经济明显早于金融经济产生，因此，实体经济的发展始终推动着金融经济的同步发展。换句话说，只有当实体经济发展到一定阶段之后，金融经济才能得到相当的充实和进步，从商业贸易方面来看也是这样的。因为只有当实际的产品数量变多的时候，商品交易才会应运而生。而在这个交易产生的过程中，金融的资产比率也随之提高了。其次，科学技术的不断进步发展也是金融经济与实体经济发生分离的另外一大主要原因。伴随着社会生产力的不断提高，金融经济得到了飞速的发展，并在短短的时间内就脱离了其对于实体经济的依赖，进而产生了所谓的“分离”。同时，科学生产力的不断提升，经济也变得越发的全球化，在这种全球化的经济大背景下，金融的领域也不断的被拓展着，这些拓展也使得金融经济的交易量急速提升，因此也使得金融资产比率得到提升，进一步促进金融经济和实体经济的分离。再次，很多的经济学家在探讨金融经济和实体经济分离现象的时候，往往喜欢对一些非制度性的因素进行过分的考虑，而忽略了其与制度之间存在的关系。其实这些非制度性的因素都是客观存在的，其不以我们的意识为转移。而产生金融经济与实体经济分离的很大一部分原因都来源与制度，这点却往往很受忽视。再次，金融经济和实体经济发生分离的还有一个关键原因即为资本结构所发生的相应转变。在具体的运作中，很多企业的经营资金所占的比例逐年遐想，而通过其他渠道筹集的资金数量正在不断提升；而从单个的家庭经济中去看，贷款的数量也呈现逐年增长的趋势；大环境下，越来越多的企业和部门都意识到金融资本的重要性，纷纷加入进来；而从政府层面来看，政府也债务也不断增加。这些显著的变化都是使得资产结构失衡的主要原因。也就是金融经济和实体经济逐渐分离的原因。第四，金融经济和实体经济之所以会面临现如今的一个分离的局面，其关于金融的相关制度的越来越趋于自由化也是一个显著的原因。其关于金融的制度日趋自由化的表现主要如下，首先，由于各个国家和经济实体都相继解除了对于金融经济的诸多限制，因此，在各个国家内，金融资金之间的相互流动变得更加的高效便利。同时，金融资本的不断涌入，也让国内国际贸易的数量不断增加，国际贸易的增加同时也更能吸引更多的外国资金的进入。这本就是一个良性循环的过程，也是金融经济不断繁荣的一个循环圈。其次，国家层面上对于金融相关制度的“松绑”以后，国内各个金融部门之间的竞争也变得越老越白热化。在竞争的白热化过程中，很多企业为了提升自己的价格优势，大打价格战，在这样的价格战背景下，金融的贸易量顺势不断提升。再次，在对金融相关政策放松管制的时候，关于汇率的相关要求也相继得到了解除。一些原本固定的利率政策变成了可以在一定区间内上下浮动的政策。利率政策的改变也一定程度上促进了商品交易中交易数量的不断上升。

三、如何有效地防止金融经济与实体经济的过分分离

纵观目前的世界经济发展局面，任何一个国家或者是经济体的经济想要持续稳定的发展，都离不开金融经济和实体经济的协调发展。追求其本质，金融经济的实体经济二者互为依存，其任何一方的发展都离不开对方。因此，金融经济在其发展的过程中应该始终明确自身的定位，这对于世界经济的发展意义重大。目前肆虐全球的世界金融危机表面上看好像仅仅存在于金融领域，其实追究其根源其仍然与实体经济有着无法割裂的关系。换句话说，世界金融危机的发生很大一份的原因是因为金融经济的过分发展而影响了实体经济。最终，失去实体经济支撑的金融经济变成了一触就破的经济泡沫。因此，要想复苏世界经济，大力发展实体经济仍是一条不能更改的坚定之路。在实体经济的带动下，金融经济的发展才会健康稳定。很显然，这既是实体经济发展的必然之路，也是金融经济走出困境，世界经济走出困境的最佳选择。

四、结束语

不管金融经济如何的繁盛发展，实体经济始终是其不变的根基。因此，各国各经济体在大力发展金融经济的同时，必须重视实体经济，避免将其二者分离。只有这样，经济的发展才是健康持续有效的。

参考文献：

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〔中图分类号〕F222〔文献标识码〕A〔文章编号〕0447-662X（2014）03-0030-08

一、引言

20世纪70年代以来，伴随着经济全球化程度的扩大，虚拟经济的规模不断扩大，导致虚拟经济对实体经济的影响作用也随之加深。虚拟经济对实体经济影响具有正向和负向的双重作用，虚拟经济的发展能够提高社会资源的有效配置、利于分散市场化风险等，但是它同样能够导致货币供给与需求之间出现结构失衡，形成资产价格泡沫，并引发经济危机。我国作为一个正在积极融入世界经济和金融体系的国家，国际资本会从各种渠道以各种形式进入我国的资本市场、房地产市场以及大宗商品市场，将导致虚拟经济的膨胀，并使其对宏观经济运行和企业经营的影响越来越大，波及程度也愈来愈深。

面对虚拟经济对实体经济危害程度的不断加深，众多学者将研究的重点集中在虚拟经济与实体经济关系问题的讨论中。国外学者更加侧重于探究金融市场对实际经济生产部门的影响，以及二者之间的关系等方面，Angelos Kanas and Athanasios P.Papadopoulos实证检验了英国和美国短期内股票市场和实体经济之间的溢出效应，结果显示，英国股票市场和实体经济之间的相互依存关系要大于美国，而股票市场对实体经济的对称溢出效应只存在于美国。Angelos Kanas and Athanasios P. Papadopoulos， “Asymmetric Volatility Spilloversbetween Stock Market and RealActivity： Evidence from the UK and the US.” Panoecomicus， no.4， 2010.Frank Westerhoff建立简单行为宏观模型研究了实体经济和股票市场之间的相互影响，他指出投机者在股票市场中造成的内生性繁荣或萧条会蔓延到实体经济，引起实体经济的持续性波动，而实体经济的起伏波动借助于塑造企业的基本价值也会对股票市场产生影响。Frank Westerhoff， Interactions between the Real Economy and the Stock Market： A Simple Agent-Based Approach， Hindawi Publishing Corporation： Discrete Dynamics in Nature and Society， 2012.Carmen Maria Angyal使用ARIMA方法分解了股指的趋势成分，并且通过Johansen协整检验找到了资本市场和经济增长之间的关系，实证结果显示，大部分指数和经济增长之间不存在协整关系，这一结论强调导致目前金融和经济危机最重要的因素是金融部门和实体经济之间的脱节。Carmen Maria Angyal， “The Study of Correlation between Stock Market Dynamics and Real Economy，” EuroEconomica， no.31， 2012.而国内学者则主要针对虚拟经济和实体经济之间的关系（杨姣和席晶；杨姣、席晶：《我国虚拟经济与实体经济的关系研究――基于综合指数VAR的实证分析》，《市场研究》2010年第3期。程广琪程广琪：《析虚拟经济与实体经济的关系》，《经济研究导刊》2012年第5期。），虚拟经济对实体经济运行的影响（罗能生和罗富政；罗能生、罗富政：《改革开放以来我国实体经济演变趋势及其影响因素研究》，《中国软科学》2012年第11期。张国庆张国庆：《经济虚拟化与虚拟经济的功能――兼论虚拟经济研究的理论价值》，《华东经济管理》2013年第3期。）、虚拟经济过度膨胀如何引起金融危机（仲崇文仲崇文：《虚拟经济对实体经济的双重作用》，《经济导刊》2011年第7期。），以及促进虚拟经济健康发展的对策措施（周莹莹和刘传哲周莹莹、刘传哲：《中国虚拟经济与实体经济关系的灰色关联及溢出效应分析》，《统计与信息论坛》2010年第10期。）等问题进行了理论和实证研究。罗能生和罗富政指出虚拟经济能够对实体经济的发展起到积极的促进作用；然而进入21世纪，由于虚拟经济过度膨胀，其规模已经超过实体经济，并在某种程度上损害了实体经济的发展。张国庆指出随着虚拟经济的发展，大量资金流入虚拟经济部门导致流动性过剩，这势必会造成实体经济部门的通货紧缩，而且虚拟经济过度膨胀的后果一定是发生经济泡沫，对实体经济的正常运行带来巨大扰动。

因此，当我国经济正在全面融入世界经济之际，如何从战略上审视虚拟经济部门与实体经济部门之间的关联情况和二者之间的互动发展影响，以及应如何采取相应的措施促进实体经济和虚拟经济的协调发展，避免虚拟经济与实体经济的脱节都是事关中国经济未来走向与前途的重大理论与现实问题。本文试图从理论分析和实证检验两个方面来论证虚拟经济与实体经济之间的发展关系，全文由四部分组成，第二部分为虚拟经济和实体经济互动发展关系模型的构建，第三部分为我国虚拟经济部门和实体经济部门关联度以及溢出效应的经验证据，最后是结论及政策建议。

二、虚拟经济与实体经济互动发展关系模型

三、我国的经验证据

前面的理论分析表明，对于封闭经济体而言，虚拟经济部门和实体经济部门之间均具有正向的溢出效应。但就我国而言，我国在经历了30多年的改革开放后，社会经济形态已基本完成从封闭体系向开放体系的过度，经济大国（尤其是美国）对我国经济的影响愈来愈明显，面对着外部环境相对恶化且更为复杂的局面，我国虚拟经济部门和实体经济部门之间是否存在着互动的影响关系，以及二者之间的边际溢出效应又如何呢？鉴于此，本文利用实证分析的方法给出相应的经验检验。

1变量及样本数据的选择

本部分将实证检验以货币市场和金融市场为代表的虚拟经济对实体经济的影响作用，根据国民经济核算体系的基本知识可知，本文选择国内生产总值（GDP）可作为实体经济发展状况的代表变量；同时选择全国银行间同业拆借市场作为虚拟经济发展中货币市场的代表，并选取同业拆借市场成交额（TC）作为货币市场的代表变量；选择股票市场、债券市场、期货市场、基金市场和保险市场作为金融市场的代表，并选取股票成交额（GP）、国债成交额（ZQ）、商品期货成交额（SQ）、证券投资基金成交额（ZT）和保费收入（BF）作为各个金融市场的代表变量。

本部分选择的样本数据均为年度数据，样本区间为2001～2012年。其中，全国银行间同业拆借市场成交额、股票成交额和国债成交额的数据来自于中国人民银行网站；证券投资基金成交额和商品期货成交额数据来自于中国证券监督管理委员会网站；保费收入数据来自于中国经济信息网统计数据库；国内生产总值GDP数据来自于国家统计局网站。

2虚拟经济与实体经济关系的灰色关联度分析

灰色关联分析方法，适用于“小样本、贫信息”的时间序列，是根据因素之间发展趋势的相似或者相异程度来衡量因素间关联程度的一种分析方法。接下来，本文将针对中国实体经济代表变量和虚拟经济各代表变量的灰色关联度进行测度，进而分析我国虚拟经济与实体经济之间的影响关系。

（1）虚拟经济与实体经济关系的绝对关联度分析

四、结论及政策建议

本文利用宏观经济IS-LM模型，从理论与实证两个方面探讨了虚拟经济与实体经济之间的互动发展影响，理论分析结果表明：在封闭经济体中，一国虚拟经济部门和实体经济部门之间的边际溢出效应取值始终维持在正向水平上。说明虚拟经济部门的膨胀会对实体经济部门产生正向的影响作用，并且实体经济部门的发展对虚拟经济部门具有同样的反馈影响。实证结果显示：同业拆借市场与实体经济的灰色综合关联度最高，股票市场和保险市场与实体经济的综合关联度次之，期货市场及基金市场与实体经济的关联度相对于其他虚拟经济代表变量与实体经济的关联度较低；而且我国虚拟经济与实体经济整体关联程度较高，没有出现实质性背离的情况；另外，我国虚拟经济对实体经济的边际溢出效应远大于实体经济对虚拟经济的边际溢出效应，我国虚拟经济与实体经济的发展呈现出明显的“供给引导型”特征。

中国作为当今世界经济实力上升最快，且上升趋势依旧保持良好的大国，在全面融入世界经济，面临着越来越复杂的外部环境之际，为了促进实体经济与虚拟经济共同发展，实现经济的可持续发展，建议：

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事实上，深圳或者温州，都可视为中国外向型经济的典型样板。在经济放缓情况之下，这些经济体压力可想而知。出口毕竟是其重要增长动力，所谓产业升级也难以短期奏效，以监管松动作为经济增长突围不失为对策之一。

伴随着中国经济转型需要，金融改革深化引发外界诸多关注，不少人士对其缓慢进展表示遗憾；如今，全面金融改革可能面临提速。

事实上，宏观如经济放缓，微观如吴英案，无形之中都使得金融改革从年初开始就处于舆论当口，面临阻力与动力并存的博弈。年初，中央经济工作会议上承诺中国将“稳步推动”汇率和利率改革，再到3月末中国国务院决定设立温州市金融综合改革试验区，并明确温州市金融综合改革的十二项主要任务；4月，总理表示民营资本进入金融领域就是要打破垄断，并且温州试点的有些成功经验要在全国推广，此后央行行长周小川还展开了温州金融改革调研之旅。

金融试验区应该如何发展？考察当下中国，所谓金融创新，一言以蔽之就是放松管制，中国金融创新往往也就是政策松动，却也往往掣肘于地方竞争与区域平衡。这一思路事实上在官方已经有充分认识，周小川在温州调研即指出温州金融综合改革的要点和重点在于“减少管制、支持创新、鼓励民营、服务基层、支持实体经济、配套协调、安全稳定”。

至于金融试验区具体的步调以及路径，可以根据各地的情况再行展开，政策放行是第一要务，其次需要一揽子机制设计加以推动。从深圳情况看，传言年内将试点开展双向跨境贷款与成立深圳前海股权交易所等，无论这些具体利好是否最终在深圳落地，但金融创新措施出台对于深圳无疑意味着更多空间开拓，其探索意义对于深圳乃至全国的金融改革都大有裨益。

更为历史地观察，所谓金融试验区，无非是过去特区的一种新型态，可以称之为现代小岗村。特区大概是最有中国特色一种制度安排，甚至也被视为中国道路的成功因素之一；其体现了自上而下政策意志以及自下而上的改革意愿的集合，折射了规则的弹性与制度的暧昧。

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[中图分类号] F069.9 [文献标识码] B

我国虚拟经济始于上世纪80年代，到如今只不过三十几年的时间。而在1998年以前，经济学中还很少使用“虚拟经济”这一概念。自2002年党的十六大报告中首次提出“要正确处理好虚拟经济与实体经济的关系”以来，我国掀起了对虚拟经济研究的浪潮。国内学者以成思危、刘骏民、王爱俭等为代表对虚拟经济的内涵、特点、作用、发展阶段、与实体经济的关系等方面进行了深入的研究，但结合到我国发展的实际研究的较少。目前学者都是从什么角度去研究的，笔者进行了系统的综述，以期对我国虚拟经济发展不管是理论上，还是实践上都有所帮助。

一、我国虚拟经济发展现状的研究

1.从发展阶段上看。目前在西方虚拟经济已进入了成熟阶段，而在我国，大部分学者一致认为虚拟经济的发展仍处于初级阶段。而且我国虚拟经济的发展既面临机遇，又面临挑战。

2.从发展规模上看。我国虚拟经济发展规模与发达国家相比较小，债券市场和货币市场规模也相对较小，金融衍生品发展程度更低，尚不能满足实体经济发展的需要。而且由于各学者对虚拟经济的内涵界定存在差异，导致统计口径不完全一致，也使计算每年我国虚拟经济的总量，虚拟经济与实体经济的比例，虚拟经济成交额占GDP比重结果不统一。

3.从内部结构和发展质量上看。我国虚拟经济发展不但规模小，而且实力弱。表现在我国企业融资以间接为主，融资结构不合理，而直接融资比重过低已成为影响我国金融发展和稳定的重要因素；银行存在大量呆坏账，资本市场不成熟；股市、债市和商品期货市场的市场有效性较低，严重制约实体经济的发展；我国金融机构发展也不均衡，金融体系存在较大的潜在风险；金融市场不规范，交易的透明度较差，市场法规不完善，监管力度薄弱。

二、我国虚拟经济与实体经济关系的研究

就虚拟经济与实体经济的关系而言，一方面实体经济是虚拟经济发展的基础，实体经济的发展决定虚拟经济发展的状况。另一方面，虚拟经济也不是被动地决定于实体经济。当虚拟经济的发展状况适应实体经济发展要求时，它对实体经济发展发挥着积极的推动作用。但是，当虚拟经济脱离实体经济过度膨胀，会给实体经济的发展产生极大的负面影响。目前国内学者关于虚拟经济和实体经济关系的研究取得了众多成果。

1.理论方面。不少学者认为虚拟经济与实体经济之间不匹配，虚拟经济制约我国实体经济的发展。王千（2006）提出我国虚拟经济与实体经济的发展不协调。叶馨蔚（2009）认为我国实体经济对虚拟经济发展的贡献度低，只占6%左右，而以股票市场为代表的虚拟经济远未成为实体经济的晴雨表，所以在我国不存在实体经济与虚拟经济之间的双向促进机制。

2.实证方面。学者们结合我国虚拟经济发展的实际情况，应用不同的分析方法构造模型对虚拟经济和实体经济之间的关系进行实证分析，结果不完全一致。

冷奇（2010）采用多元线性回归分析发现虚拟经济在中国对实体经济的影响不是很大。贺晓波等（2010）通过构建我国“虚拟经济指数”来研究虚拟经济与实体经济动态比例，认为二者的动态不一致性，可以用“分离”来描述。刘思峰等（2011）采用Logistic模型发现1996-2008年间我国虚拟经济与实体经济关系大部分时间处于非完全协调发展状态，反映了二者在一定程度上相背离的特征。王洪波（2012）应用主成分分析与多元回归分析发现在1992—20lO年间我国虚拟经济与实体经济之间的脱离程度在逐渐扩大，二者之间并未实现均衡发展。程广琪（2012）应用Granger因果关系检验得出我国实体经济与虚拟经济存在严重的背离关系。

靳峰（2010）利用线性回归分析方法得出虚拟经济增长与实体经济增长呈强烈的正相关关系，虚拟经济对我国经济增长有显著的正向影响。周莹莹等（2010）利用协整分析、灰色关联分析中国虚拟经济各主要代表变量与实体经济存在协整关系；虚拟经济与实体经济灰色综合关联度高，没有出现实质性分离情况。董俊华（2011）应用协整检验、格兰杰因果检验和回归分析法得出我国虚拟经济的增长和实体经济的增长存在长期协整关系。

三、虚拟经济对我国宏观经济调控的影响研究

孙宝文等（2005）提出从宏观经济调控角度来看，应密切关注实体经济和虚拟经济之间的关系，防止虚冷实慢、虚热实伤、虚过实祸。“实为核心、虚实并重、双向治理”应是我国宏观经济发展的总体思路。缪匡华（2006）认为虚拟经济的发展是不可阻挡的，经济越是虚拟化，就越需要有效的宏观经济管理和政府的适度干预。不仅需要有长期性的制度性建设，也应该注意短期对经济的调控。王健（2007）认为我国虚拟经济对宏现经济的影响越来越深，宏观经济发展中出现了证券化率高与间接融资率高并存、虚拟经济发展吸引国际流动性进入、通货膨胀与人民币升值并存、股市与楼市出现“跷跷板”关系、流动性过剩与资金流出并存等特点。针对这些新特点，为了实现宏现经济稳健发展，我们要采用平衡的财政政策和有弹性的货币政策。徐京平（2008）认为我国虚拟经济存在“虚拟不足”的现象，即虚拟经济不能完全满足实体经济发展的要求。因此，应从宏观上进行调控，使虚拟经济和实体经济在总量和规模上达到平衡，实现虚拟经济总需求和总供给的平衡。

四、发展我国虚拟经济的对策研究

1.优化虚拟经济内部结构。发展和完善多层次多结构的资本市场体系建设；加强债券市场建设，提高企业债券融资比例；重视外汇市场建设，逐步扩大外汇市场业务；逐步发展金融衍生工具市场。

2.保持虚拟经济适度、协调发展。虚拟经济如何发展才算得上适度发展？李薇辉（2009）认为适度的虚拟经济必须符合本国市场环境，实体经济发展的要求以及要与产业结构提升相协调。虚拟经济适度发展时要注意以信用制度为前提，以实体经济作支撑，不断规范金融市场，增强宏观调控的有效性以及加强金融监管。

在产业选择上，虚拟经济要以高新产业、高增长产业、优势产业和支柱产业为对象，重视扶持民营中小企业，并为之提供虚拟化支持；在区域产业调整上，虚拟经济发展要有助于部分资本从传统产业和高成本地区撤出，转入新兴产业和低成本地区（王斌等，2008），只有这样才能保证虚拟经济的发展与产业结构调整相协调。

3.加强金融监管，防范和化解金融风险。我国虚拟经济发展不成熟，在监管方面仍然需要重视。马桂婵（2006）针对我国虚拟经济的发展程度和现状，提出要明确监管机构的职责，找准市场监管的重点，不断加强监管的手段。卢仁远（2010）还认为政府应设立专门的机构或委托科研院所进行监管理论体系创新与建设，统领银监会、证监会、保监会及其相关的政府或准政府机构，对虚拟经济系统进行监管。为防止政府监管权力泛滥，还要完善以社会舆论为代表的监管者再监管体制。

在建立风险预警体系方面，王光泰等（2009）提出要想制定能够促进我国社会经济发展的虚拟资本和实体资本的最佳比例，必须在借鉴国外发达国家已有的预警指标体系时结合我国国情和经济结构的特点。为使建立具有可操作性，并能达到预警、指示的功效，可以证券、房地产、银行等几个主要的虚拟经济板块为对象，建立有效的指标体系。并设立各项指标的警戒点，当接近警戒点时发出警报，以引起决策层的关注，同时向决策层提出有针对性的措施建议。李薇辉（2009）认为在当前金融混业经营的情况下，最后贷款人应进行全面综合的风险分析和监控。中央银行应强化与银监会等金融监管部门的合作，建立信息交流机制，组织银行、证券、保险等领域专家及时综合分析金融市场发出的各种信号，特别是要加强对跨行业的金融控股公司和交叉性金融工具的监测分析，在监测的基础上，建立起以可承受虚拟程度系数为主要标准的虚拟经济预警系统。

4.完善金融创新。我国金融自由化程度还比较低，金融创新缓慢。伴随我国资本市场对外开放步伐的加快，国家应支持并鼓励金融创新产品的研发与应用，为企业提供多种金融避险工具。同时，作好金融衍生工具的规模控制，完善相关金融创新的法律法规（缪匡华，2006）。

此外，学者们还提出要加强对虚拟经济的宏观管理；建立完善的信用体制；正确认识虚拟经济，认真研究虚拟经济产生和发展的客观规律；制定相关的政策措施，营造良好的宏观环境；加强金融人才的引进和培养力度；积极推进人民币的国际化进程等观点。

五、总结

虚拟经济发展的趋势不可逆转，但虚拟经济正逐渐成为我国实体经济进一步发展的瓶颈，规范和发展虚拟经济变得十分迫切。因此必须将虚拟经济纳入我国宏观调控，并结合我国的实际情况，制定切实可行的宏观经济政策，确保虚拟经济与实体经济协调发展。综合以上文献，发现目前的研究有重要的理论贡献，但也存在不足：

1.学者们普遍认为目前我国虚拟经济发展处于初级阶段，尚不发达。这有助于我们正确认识我国虚拟经济发展所处的阶段及存在问题，更好地结合国情找到发展对策。

2.有学者结合我国经济发展的具体情况，对我国虚拟经济与实体经济的关系进行了定量分析。但由于研究角度、方法和数据选取上不同，最后的研究结论并不完全一致，有的甚至相悖。还有是在数据选择上学者大多以资本市场特别是股票市场作为虚拟经济的代表，而且采用的研究数据如股票市场总值和GDP的比重，股票筹资额等指标都存在一定的不足，单以资本市场来解释虚拟经济和实体经济的关系是缺乏说服力的。随着经济的不断发展，虚拟经济与实体经济所囊括的范围在逐渐增大，因此研究虚拟经济与实体经济的关系必须综合考虑虚拟经济与实体经济所涉及的各类指标。

3.多数学者谈到要适度发展虚拟经济，但具体到怎样才算适度，如何适度发展研究的甚少。

4.目前文献对虚拟经济系统的风险研究也很不够，未具体测算我国虚拟经济发展的泡沫膨胀率。还有学者提出为防止虚拟经济过度背离实体经济应建立虚拟经济预警体系，但如何结合我国实际建立研究的不够深入。由于应用不同的模型、方法构建的预警系统不同，实际应用效果及对背离情况的解释不同，所以还需寻找更好的预警系统研究方法。

5.总结以上文献可以看出研究我国虚拟经济与实体经济的协调度、虚拟经济和实体经济双向促进机制的建立、虚拟经济对我国经济系统各层面造成的影响、虚拟经济泡沫膨胀率测算、虚拟经济过度背离实体经济预警分析等应是未来重要的研究内容。

[参 考 文 献]

[1]王千.中国虚拟经济发展的现状、问题及对策[J].经济纵横，2006（1）：15、22-24

[2]叶馨蔚.浅谈我国虚拟经济与实体经济的背离[J].中国商贸，2009（4）：209

[3]冷奇.我国虚拟经济与实体经济的关系分析[J].产业与科技论坛，2010（4）：124-128

[4]贺晓波，许晓帆.我国实体经济与虚拟经济分离发展研究[J].经济研究导刊，2010（20）：12-14

[5]刘思峰，袁潮清，王业栋.广义虚拟经济视角下我国虚拟经济与实体经济协调发展实证研究[J].广义虚拟经济研究，2011（4）：53-57

[6]王洪波.我国虚拟经济对实体经济增长效应的实证分析[J].海南金融，2012（6）：25-28，88

[7]程广琪.简析虚拟经济与实体经济的关系[J].经济研究导刊，2012（5）：18-20

[8]靳峰.虚拟经济和实体经济相关性问题研究[J].大众商务，2010（1）：76

[9]周莹莹，刘传哲.中国虚拟经济与实体经济关系的灰色关联及溢出效应分析[J].统计与信息论坛，2010（10）：79-86

[10]董俊华.虚拟经济与实体经济关系实证研究[J].中南民族大学学报（人文社会科学版），2011（3）：141-144

[11]孙宝文，马衍伟，朱军.双向治理：实体经济与虚拟经济的治本之策[J].中央财经大学学报，2005（12）：40-44

[12]缪匡华.我国虚拟经济发展思路探讨[J].商业时代·学术评论，2006（1）：40-41

[13]王健.与虚拟经济快速发展相伴的问题及对策[J].福建论坛·人文社会科学版，2007（12）：4-9

[14]徐京平.虚拟经济浅析[J].内蒙古农业大学学报（社会科学版），2008（5）：79-81

[15]李薇辉.论我国虚拟经济的适度发展[J].上海师范大学学报（哲学社会科学版），2009（5）：62-67

[16]王斌，朱丽红.虚拟经济积极效应分析与建议[J].生产力研究，2008（20）：15-16，85

篇9

可以说，这次全国金融工作会议，最有新意及最核心的内容就是对实体经济与虚拟经济关系的清晰思路，提出了要坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象；金融市场就得为实体经济提供优质服务；金融创新不是为创新而创新，而金融创新只是为实体经济发展服务。可以说，这些都是新提法，其与以往金融改革的思路有很大不同。本文认为，这将成中国国金融业未来发展的基本原则与方向。

那么，这次全国金融工作会议会为何会强调金融业要回归到服务实体经济上来？这样一个思路对中国金融业未来发展会有什么样的影响？为何会议之前市场所关注一些重大改革暂时没有推出而把重点放在理顺实体经济与虚拟经济的关系？

可以说，这次全国金融工作会议会提出这样的金融改革思路，可能与对2008年以来美国金融危机反思有关。当前世界所有的经济问题，与上个世纪30年代经济危机有根本性的不同，以前的危机主要是由实体经济所引发的，而最近危机基本上是与金融问题有关。可以说，当今世界上不少经济问题无不是与金融风险有关，无不是与信用过度扩张有关，只不过，不同的市场、不同的国家及地区，这种信用过度扩张的方式不同罢了。而信用的过度扩张就是信用的扩张严重超过实体经济对它的需求；或信用扩张严重背离实体经济的需求，从而形成了一个完全在实体经济运行之外独立运行的金融市场。这样也就容易导致各国货币超发、银行信贷滥用、各种金融杠杆无限扩张与放大等等，而这些行为一旦走到极端就是不同的方式的金融危机爆发。

比如，2008年美国金融危机主要是由银行信贷过度扩张吹大房地产泡沫，并通过金融衍生工具的杠杆化又把这种过度扩张的信贷无限放大，让信用过度扩张到极致；欧洲债务危机则是国家债务信用过度扩张的结果。

从2003年以来，过度信用扩张也成了中国经济增长的基本工具。在1998年－2002年，银行信贷增长的速度年均为1万亿元左右，而当前信贷增长速度则达到年均近8万亿元，后者是前者的8倍，但实际上2010年GDP增长只是2002年的不到4倍。每年信贷增长远远大于实体经济需求。比如近些来年，每年新增名义GDP5万亿元左右，新增实际GDP为4万亿元，但近3年的信贷增长年均超过8万亿元以上。

尽管这几年的国内银行信贷过度扩张还没有引发中国的金融危机，但这种信用的无限扩张所带的问题与风险也是无可复加了。比如，房地产泡沫吹大、商业银行的信贷风险及地方融资平台的风险的增加、民间信贷市场的“炒钱”等都是一个个可能引发国内金融危机的导火线。

可以说，要深入当前国内金融体系的改革及防范系统性风险，就得如何来确定信用扩张的合理边界，如何让金融市场的扩张适应实体经济发展或为实体经济服务。因为，金融发展与繁荣一方面能够化解实体经济所面临资金不足的缺陷，促进实体经济发展与繁荣；同时，如何金融扩张过度，让大量的资金在金融体系内膨胀与循环，又容易推高资产价格，形成金融泡沫及风险，让产业空洞化。因此，如果理顺实体经济与金融市场的关系，如何界定金融市场的边界，应该是第四次全国金融工作会议之后，国内金融市场改革的主要方向。

因为，金融就是通过信用对资源跨时空的配置，就是对信用风险的定价。而信用是什么？就是不同的当事人的承诺。而当事人的承诺仅是个人本身的意愿。如果这种承诺不能够界定在一定的限度内，如何这种承诺不能够通过有效法律制度来保证，或激励与约束，那么任何一个当事人过度使用这种承诺是必然。因为，他能够把使用这种承诺收益自己成本则让整个社会或他人来承担。如果把信用扩张限定在合理的边界内，当事人信用扩张的成本与收益分配就能够归结在自己身上，其行为就谨慎从事了。可以说，这是当前全球金融市场面临的最为重要的金融理论问题，也应该是未来中国金融制度改革的基点。

同时我们也应该看到，不仅企业及个人的信用无限扩张或过度使用金融体系则成这些主体行为常态，而且这也是现代政府用调整社会分配等关系的手段。因为，过度使用现有的金融体系不仅方式与工具多元，使用十分便利，而且金融产品的特性使然，即金融投资收益当时性及显性化，而成本及风险未来性及潜在性或隐蔽性。这不仅为政府过度使用现有金融体系提供了便利，也降低了来自各方的阻力。表面上看，这种政府过度信用扩张的方式可以通过政府政策来拉平不同的企业之间、不同群体之间、不同阶层之间等财富与收入关系，但事实上它则可能成为成本最高的再分配方式。这不仅危及了接受者的利益，也牺牲了纳税人的利益。比如美国次贷危机就是通过过度扩张的信用政策滥用信贷给低收入居民购买住房；而中国对银行利率过度管制同样是一种严重的财富转移机制。

而信用扩张过度就会使得融资杠杆提高。杠杆率越高，信用过度扩张的程度就越高。美国次贷危机爆发后之所以会导致整个美国金融体系崩塌，就在于其基础资产到最后衍生产品过高的杠杆率（最高倍数达620倍），因此去杠杆化或让金融为实体经济服务就成了化解当时金融危机的基本前提。尽管当前中国的情况与美国市场有很大差别，但是去杠杆化同样是理顺金融经济与实体经济关系，挤出金融市场泡沫的最为重要一环。

当然，我们也应该看到，金融业对经济发展的重要性基本成了社会的一个共识。因为，金融发展或信用扩张给实体经济带来的繁荣是令人瞩目的。一方面能够化解实体经济所面临资金不足的缺陷，促进实体经济发展与繁荣，金融业也是政府通过政策来拉平不同的企业之间、不同群体之间、不同阶层之间等财富与收入分配关系最为便利的手段。这就是政府都有意愿把信用过度扩张运用的淋漓尽致根源所在。另一方面，如金融扩张过度或过度使用信用，让泛滥的信用在金融体系内膨胀与循环而不服务于实体经济，这必然会推高资产价格，形成金融泡沫及风险，让整个社会与经济都处于极高的风险之中。

因此，如何理顺实体经济与金融市场的关系，界定金融市场的边界，应该是第四次全国金融工作会议的核心内容，它道出金融业的本质及国内金融市场未来改革的主要方向。

开启“去杠杆化”进程

既然金融的本质是服务于实体经济，那么“优质的金融服务”概念也就呼之而出了。该概念是本次会议最有创意的金融概念。对于这个概念涵义与理解，或许不同的人有不同的理解。但是从文件层面来看，应该理解为金融服务能够做什么及不能够做什么。比如金融服务能够做的方式有，通过金融服务来支持国家经济战略的转移，引导国内产结构业的调整，重点支持弱势的产业、企业及不同的群体等。比如通过不同的金融工具与市场来鼓励节能减排、环境保护和自主创新相关的产业及行为等，加大对公共基础设施的建设融资支持，并通过合理的信用政策来拉平不同的产业之间、企业之间、不同群体之间、不同阶层之间等财富与收入分配的关系等。比如，对农业的金融支持，化解中小企业融资难的问题，对建设保障性住房的金融支持等。这些将是2012年国内货币政策关注的主要方面。

不能够做的方面有，要严格控制过高的杠杆率，利用过高的杠杆率来推提高资产价格，严禁用“钱炒钱”等。国内金融市场“去杠杆化”将是未来金融改革重要方面。也就是说，优质的金融服务不仅仅是所谓创新一个金融产品和工具或建立一个金融市场就可以，而且要看这些产品、工具及市场等是不是保证金融服务纳入为实体经济服务轨道。如果仅是谋取金融收益，而不能够对实体经济能够产生实质性有益影响，那么这种金融服务并非是优质的。正如报告所指出的，金融服务不能为金融创新而金融创新。可以说，强调“优质金融服务”具有十分强烈的政策内涵。也就是说，基于金融服务的本质在服务实体经济，中国未来金融改革对现行国际市场十分流行的衍生产品、工具及市场推出会采取十分谨慎的态度，证券市场的发展将更注重为服务于实体产品、工具与市场上。

我们也应该看到，尽管这次全国金融工作会议精神有不少亮点及新意的地方，但总体来看，与会议之前部署所研究的问题及市场所期望的相差较大。可以说，这次会议所要求的国内金融改革可能是力度最小的一次。那么，为何会出现这样的结果，当前国内金融改革所面临的难点与困境在哪里？

可以说，这次全国金融工作会议，最有新意及最核心的内容就是对实体经济与虚拟经济关系的清晰思路。这些方面将成未来国内金融改革的基本原则与方向。因为，无论是中国还是欧美各国，全面转向服务于实体经济将是未来金融业发展的根本方面。2011年10月15日，有82个国家共951个城市响应参与“占领城市”运动，应该是现代金融业这种重大转折的一个先机。

不过，我们应该看到，国内金融市场与发达国家的金融市场有根本性不同。发达国家的金融市场往往是发展过度，其国家金融市场及金融工具往往成了少数人特别政府特权轻易地掠夺绝大多数人财富的工具。而国内的金融市场一方面简单移植发达市场过度的杠杆化工具、过度信用扩张，另一方面国内金融市场又是一个不成熟、刚刚从计划经济中走出、政府行政权力主导、信用由政府隐性担保的市场。因此，国内金融市场的改革与发达市场国家是很不相同的。它所面临的是双重的任务，既要强调金融市场为实体经济服务的重要及去杠杆化，又要加大金融市场改革的力度。

所以，国内金融市场改革最为重要的问题，就是如何让国内金融市场真正能够从计划经济堡垒中走出。可以说，国内金融市场，看上去是现代最为高级的市场，但是这个所谓的最高级的市场，市场化的程度则是最低或相当不成熟。国内金融市场的市场化程度低主要表现为：一是金融市场出现几十年，到目前为止还没有形成有效的市场价格机制。整个金融市场的价格是相当大的程度上是扭曲。比如政府直接对银行存贷款利率管制，并让它成为整个金融市场基准利率（而成熟市场的基准利率是货币市场拆借利率）。这种利率管制不仅扭曲了国内金融市场的价格关系，也成了政府掠夺绝大多数人财富的主要手段。可以说，金融市场的利率非市场应该是当前国内金融市场不少乱象的主要根源。

二是政府不仅通过不同的政策手段倾向性向一些企业及金融机构注入注资，而且形成了严重的金融资源的垄断关系。这必然会导致金融市场的许多资源不是通过价格机制来分配与运作而是通过行政方式来分配与运作。金融资源运作的无效率或低效率随处可见。比如国内银行之所以能够不通过努力就能得较高的利润，完全是政府的政策使然。而国内股市的乱象同样与政府对上市资源行政性垄断有关。

三是政府对金融市场的行政主导过多。这必然造成不少金融市场钱权交易十分盛行等。因此加大中国金融市场改革力度，减少政府对市场行政主导与干预，应该是当前国内金融体制改革的重心与难点。而金融的市场化最为重要的事情就是加快利率及汇率市场化改革步伐。我们现在的不少管理者一直没有看到利率市场化与汇率市场化的真正威力，一直在担心金融市场价格机制放开对市场造成的冲击及负面影响，就是没有看到这种开放可能达到巨大正面作用。这就好象在WTO加入前讨论中国汽车业发展的情况一样。当时有不少认为，如果开放中国汽车业，外国进来汽车企业一定会把中国汽车打垮。实际上，中国一加入WTO,汽车业一开放，它才成了中国汽车业真正繁荣与发展的新起点。因此，国内金融业最大问题就是加大改革开放的力度，就是要弱化金融市场的行政主导，尽快实现国内金融业的利率与汇率的市场化，加大国内金融市场对外开放力度（包括资本项目下的全面开放及人民币可自由兑换）。这才是未来中国金融市场繁荣的新起点。

但是，为何早些时候市场十分关注这些重大问题及热点问题，不能在这次会议上给出明确的答案。问题所在，不仅在于当前国内外市场环境的严重不确定性，而且还在于这些政策的调整或改革都将涉及到重大的利益关系调整。由于这些政策变化不是通过公共决策方式进行而是通过少数利益集团来讨论。当这些重大的金融市场改革将冲击到这些既得集团的利益时，那么这个少数人的既得利益集团就能够利用其手中的话语权来反对不利于其利益的政策，并把少数人的利益制度化。可以说，这已经是当前国内金融改革最大的难点与困境了。

篇10

近几年来，受国内外经济形势的影响，我国广义货币供给的增速较快，以M2为例，截至2017年1月末，M2余额为15759万亿元，同比增长113%。资料来源：中国人民银行2017年1月金融统计数据报告。自2006年起，连续十年间的平均同比增速高达166%。与之相比，国内经济的增长速度则相对缓慢，国内生产总值连续十年间平均同比增速为96%。如图1所示，相对于国民经济的增长而言，货币的增长速度相对较快，货币的扩张与实体经济对资金的应用并不匹配。我们用社会融资规模这一指标代表实体经济从金融体系当中获得的资金支持，截至2017年1月末，社会融资规模存量社会融资规模存量是指一定时期末（月末、季末或年末）实体经济（境内非金融企业和个人）从金融体系获得的资金余额。为15965万亿元，同比增长128%。资料来源：中国人民银行2017年1月社会融资规模存量统计数据报告。对比社会融资规模与广义货币供给可以看得更为明显，如图2所示，十年间，M2与社会融资规模之间的差异很大，货币供给当中的很大一部分并没有进入到实体经济当中，这对实体经济的增长和稳定都会产生非常不利的影响。

2实体经济融资结构失衡

从前述分析可知，M2反映了金融体系为实体经济提供的资金总量，但这些资金采用何种渠道进入到实体经济当中，支持实体经济发展的效率如何，还需要具体问题具体分析。研究进入到实体经济当中的资金的数量和渠道，我们可以采用“社会融资规模”这一概念。“社会融资规模”是指一定时期内实体经济从金融体系获得的资金总额。按照国家统计局的统计方法，其主要包括：人民币贷款、外币贷款（折合人民币）、委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票、企业债券、非金融企业境内股票融资、投资性房地产、保险公司赔偿等。从上述概念可知，现阶段，金融资金进入实体经济的渠道主要有两条，间接融资和直接融资。间接融资主要是利用银行作为中介的相关业务，包括人民币贷款、外币贷款（折合人民币）、委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票；直接融资主要指不利用银行作为中介，借贷方直接进行的融?Y行为，包括企业债券和非金融企业的境内股票。根据国家统计局的数据分析，直接融资占社会融资规模总额的绝对优势，除了2014年和2015年之外，都稳定在80%以上，十年间平均占比达到83%，而间接融资平均只占14%，虽然最近几年债券和股票融资有所增加，但也只有2015年达到20%以上。从直接融资和间接融资的对比也可以看出，实体经济融资结构明显失衡，社会融资主要来自间接融资。

3中小企业融资渠道匮乏