供应链金融的风险模板(10篇)

导言：作为写作爱好者，不可错过为您精心挑选的10篇供应链金融的风险，它们将为您的写作提供全新的视角，我们衷心期待您的阅读，并希望这些内容能为您提供灵感和参考。

篇1

股票，期权和期货等都是一些常见的金融工具，同时也被称作是有价证券或者是金融资产。在经济活动中，这些有价证券可以达到一定的目的，比如资金的融通、风险的规避以及套期保值等，它们又被称作是金融工具。要想在日渐发达的金融市场中处于优势地位，就必须能够灵活地运用这些不同的金融工具。

二、供应链金融

银行将一些企业作为自己的核心企业，并将他们视为中心，把资金注入到这些企业的相关企业中，在信息流和资金流上通过核心企业进行整体上的控制。这种供应链金融的最主要的特点就是银行在进行授信评估时，所针对的对象不再是单一的企业，而是这些企业的整个产业链。于企业而言，他们就会更容易地向银行获得贷款；而对于银行，对风险的控制能够作为一个整体进行宏观上进行把握。

（一）主要业务模式

1、处于采购阶段，称为预付款融资

在银行核心企业承诺回购的前提之下，选取作为第三方的物流企业作为担保方，中小企业通过被指定的货单向银行提出申请贷款，在这个过程中，融资企业的提货权实际上是由金融机构所控制的。

2、处于运用阶段，称为存货质押融资

这种模式也被称作是动产质押融资，申请融资的企业通过以其存货作为融资的质押，并且以存货取得的收益在第一时间内进行对贷款的偿付。由于这种模式的运用比较简单、可靠、安全性比较高，所以在实际经济业务中也是运用得最为常见的。对于企业而言，可以较容易地利用存货取得银行的授信，能够有效地解决流动资金不足的问题；于银行而言，有这些存货作为担保，贷款的安全性也得到了一定的保障。

3、销售阶段的供应链金融，即是应收账款融资

对于中上游的中小企业而言，难以将应收账款较快地变现是他们面临的一个较大问题，这也是造成中小企业资金缺口的原因之一。应收账款融资则可以较好地应对这个问题。在此过程中，中小企业以买卖双方签订的合同为基础，向银行提出融资申请，并将应收账款作为第一还款来源。以核心企业作为担保，银行所面临的风险较小，从而也就愿意给中小企业融资。

（二）存在的风险

1、信用风险

在现代的银行业中，是他们在贷款业务中首先要面临和解决的问题之一。在解决中上游企业融资难的问题中，商业银行需要不断地拓宽自己的贷款对象，面太广，所面临的信用风险就越大。

2、操作风险

供应链金融在各个主要业务中，都不可避免地引入了第三方物流和核心企业。在具体的操作过程中，手续就会相对复杂，各个环节的关系也更为紧密。具体来说，操作员必须要有较高的业务素质，在这个过程中，也存在着大量的贷后操作的环节。所以，商业银行也就面临了操作风险。

3、法律风险

由于供应链企业在我国的发展还不够成熟，其相应的法律法规制度也还不够完善，在这种大的环境下很容易产生一些不确定性的法律风险。

三、金融工具在供应链中的运用

（一）期权的引入

期权，是指期权的买方向卖方支付一定的期权费用后而获得的一种权利，而这种权利包括了购买或者是销售双方约定的一定数量的某种资产。期权具有的特点是买方可以自由在规定的时间内行使权利，也可以放弃这种权利。但是，损失却是很小，只是购买期权的费用。

根据期权的这个特点，可以将它运用到上游和下游的企业中。上游和下游企业可以通过购买期权来对信息不对称的风险进行规避。比如，生产商可以向供应商提供一定数量商品购买的期权，这样一来，供应商将拥有在一定时间内选择自由商品购买的权利，增强了合同处理的灵活性，避免了信息不对称所造成的损失，降低费用。

（二）期货的引入

期货的一个最重要的功能就是套期保值，它是指买卖双方在未来的某一时间以约定好的价格来进行商品的买卖。对于供应链金融中引入的期货，也主要是通过它来控制成本。比如在质押性质的贷款中，质押物很可能会随着市场经济的波动而产生特价的波动而产生一定的损失。商业银行可以在收到了质押物后，在期货市场上进行一笔数量相同，方向相反的期货交易，这样就保证质押的价格。

（三）信用衍生品的引入

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中图分类号:F832.2 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2010)20-0112-03

一、供应链金融的含义

供应链金融指银行通过审查整条供应链,基于对供应链管理程度和核心企业的信用实力的掌握,对其核心企业和上下游多个企业提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。由于供应链中除核心企业之外,基本上都是中小企业,因此,从某种意义上说,供应链金融就是面向中小企业的金融服务。供应链金融服务的创新发展,为突破中小企业融资困难的瓶颈,拓宽融资渠道,加强供应链的整体竞争力提供了切实可行的解决方案。

二、供应链金融风险来源

发展物流金融业务虽然能带来“共赢”效果,但同样存在各种各样的风险。有效地分析和控制这些风险是物流金融能否成功的关键之一。作为一种金融创新,它所面临的新的金融风险主要包括:

1.来自于核心企业的信用风险。由于供应链融资的信用基础是基于供应链整体管理程度和核心企业的管理与信用实力,因此随着融资工具向上下游延伸,风险也会相应扩散。在这种情况下,虽然最大的金融利益会向核心企业集中,但其实风险也相对集中了。因为如果供应链的某一成员出现了融资方面的问题,那么其影响会非常迅速地蔓延到整条供应链。而核心企业作为供应链的最大受益者一定会受到最大影响。所以这对其自身的资金管理和综合管理是一个相当大的考验。特别是国内很多企业没有建立起完善的信用和资金管理体系,而供应链金融往往会对核心企业的资金管理能力提出很高要求,稍有不慎就会引发大的金融灾难。

另外,在实际操作中,国内的银行通常会将核心企业的信用放大10%~20%,用以对供应链上的企业进行更大的授信支持来开发业务。但现实的问题是,如果这家大企业用10家银行,每家银行都对他们进行类似授信支持的话,无形间这个核心企业的信用被扩大了100%~200%,这对企业应付如此巨大的信用增长及银行监管如此巨大的增长风险的能力均提出巨大的挑战。

2.来源于供应链上中小企业的财务风险。近些年来,虽然中国的中小企业取得了长足的发展,但与大型企业相比,产业进入时间晚,其本身仍有许多不利于融资的因素,具体表现在:财务制度不健全,企业信息透明度差,导致其资信不高。据调查,中国中小企业 50%以上的财务管理不健全,许多中小企业缺乏足够的经财务审计部门承认的财务报表和良好的连续经营记录。

3.来自银行内部的操作风险。供应链金融的创新之处就在于将仓单甚至物流过程纳入质押对象,这势必牵涉到对仓单和物流过程的定价评估问题。一方面,由于价格的变动,会导致质押对象的价值发生升值或者贬值,从而引起一定的抵押风险;另一方面,对银行内部来说,要严防内部人员作弊和操作失误。在对抵押品的估值和评价中,要客观公正,以科学的方法来保证估值和评价的准确性,确保银行的利益不受损失。

4.来自于物流企业仓单质押风险。对物流企业来说, 风险主要来源于客户信贷、质押货物的选择和保管以及内部操作运营。其主要表现形式有:(1)客户资信风险。客户的业务能力、 业务量及商品来源的合法性, 对仓库来说都是潜在的风险。在滚动提货时提好补坏, 有坏货风险, 还有以次充好的质量风险。(2)仓单风险。仓单是质押贷款和提货的凭证, 是有价证券也是物权证券, 但目前仓库所开的仓单还不够规范, 如有的仓库甚至以入库单作质押凭证,以提货单作提货凭证。(3)质押商品选择风险。并不是所有的商品都适合作仓单质押, 因为商品在某段时间的价格和质量都是会随时发生变化的, 也就是说会有一定程度的风险。(4)商品监管风险。在质押商品的监管方面, 由于仓库同银行之间的信息不对称, 信息失真或信息滞后都会导致一方决策的失误, 造成质押商品的监管风险。

5.来自于供应链各企业信息传递的风险。由于每个企业都是独立经营和管理的经济实体,供应链实质上是一种未签订协议的、松散的企业联盟,当供应链的规模日益扩大,结构日趋复杂时,供应链上发生的错误信息的机会也随之增多。信息传递延误将导致上下游企业之间的沟通不够充分,对产品生产以及客户的需求在理解上出现分歧,不能真正满足市场的需要。这种情况将可能给商业银行传递一种不正确的或有偏差的信息,影响商业银行的判断,从而带来风险。

三、供应链金融风险的防范对策

化解物流金融潜在的金融风险,应该从多方面入手,涵盖整个供应链的各个环节,如银行、核心企业、中小物流企业等多方当事人。

1.对核心企业的经营情况进行跟踪评价,成立物流金融公司或者核心企业的资本部门,专门从事物流金融服务。要化解来自于核心企业的风险应从两方面入手,一方面,对核心企业经营情况进行跟踪评价。对核心企业的经营情况存在问题进行分析,对其业绩、设备管理、人力资源开发、质量控制、成本控制、技术开发、用户满意度和缴获协议等方面做出及时调查,并进行科学的评估。一旦发现某重要供应商可能出现问题,应及时通知关联企业进行预防和改进。要针对可能发生的供应链风险制定应急措施。同时银行通过调阅财务报表、查看过去的交易记录和电话调查等手段,帮助核心企业评估供应链成员,并把潜在的不良成员剔除去,保证供应链的发展,也间接保证自己的资金安全。另一方面,成立物流金融公司或者核心企业的资本部门,专门从事物流金融服务。因为我国现在的供应链金融必须靠核心企业和银行的合作进行,依靠优势互补来进行操作,但这仍然会因为双方的信息不对称带来种种风险存在诸多弊端。再者我国现阶段的银行间的业务以及银行与金融机构之间的业务往来仍然有衔接的诸多不便和漏洞。如果建立物流金融公司将二者合二为一,那么由于银行间及银行与金融机构的信息不对称而对核心企业信用过分放大的风险自然减少,同时也有助于提高效率,使物流金融业务更加专业化,也给监管带来便利。

2.提高对中小企业的风险识别和控制能力。中小企业的特点是投资风险相对较高,因而就对银行风险管理和控制能力提出了更高的要求。一是银行要努力提高对中小企业真实信息的掌控能力,把握好企业经营活动、管理能力、信用意识、资金运营、资产分布及关联交易等的真实情况。二是银行要通过建立适合中小企业客户的信用等级评定体系,如实揭示中小企业客户的信用风险,合理确定中小企业的授信控制量,防止信用评级不客观和授信不及时而把优质中小企业排斥在信贷支持对象之外;最后,银行还应加强对中小企业的贷后管理,规范贷后管理操作程序,深入企业跟踪检查,实行贷后动态监控,掌握企业的贷款使用、存货增减、货款回笼、固定资产变化等情况。通过对借款人现金流量、财务实力、抵押品价值、行业与经营环境的变化等因素的连续监测和分析,了解企业的偿还能力是否发生变化,从而帮助银行及时地发现问题、及时地调整相关政策和措施、及时地解决问题,有效防范和降低贷款风险。

3.建立灵活快速的市场商品信息收集和反馈体系并强化内部控制,规避银行内部风险。买方市场时代,产品的质量、更新换代速度、正负面信息的披露等,都直接影响着质押商品的变现价值和销售。因此,物流企业和银行应根据市场行情正确选择质押物,并设定合理的质押率。一般来讲,选取销售趋势好、市场占有率高、实力强、知名度高的产品作为质押商品,并对其建立销售情况、价格变化趋势的监控机制,及时获得真实的资料.避免由信息不对称引起对质押货物的评估失真,控制市场风险。同时,强化内部控制是防范银行内部风险的重要手段。商业银行的内部控制是一种自律行为, 是为完成既定工作目标, 对内部各职能部门及其工作人员从事的业务活动进行风险控制、制度管理和相互制约的一种方法。要强化商业银行供应链金融业务处理过程中的内控机制建设, 首先要搞好“三道防线”建设, 严禁有章不循、执纪不严等失控行为的发生; 其次要遵循内控的有效性、审慎性、全面性、及时性和独立性原则, 任何人不得拥有超越制度或违反规章的权力。

4.加强信用整合并建立灵活的市场商品和反馈体系,规避仓单质押风险。首先, 物流企业要加强信用的建立和整合。如上所述, 客户资信风险、仓单风险、商品的监管风险都与信用有着联系。所以, 在开展仓单质押业务时就需要仓库建立和整合这些信用。其次,必须加强对客户的信用管理。通过建立客户资信调查核实制度、客户资信档案制度、客户信用动态分级制度、财务管理制度等一系列制度,对客户进行全方位信用管理。第三, 建立灵活快速的市场商品信息收集和反馈体系。这样使物流企业能把握市场行情的脉搏, 掌握商品的市场价值和销售情况变化规律, 及时获得真实的资料, 以利于质押货物的正确评估和选择, 避免信息不对称的情况下对质押物的评估失真。第四, 仓单的管理和规范化。目前我国使用的仓单还是由各家物流企业自己设计的, 形式很不统一, 因此要对仓单进行科学的管理, 使用固定的格式, 按规定方式印刷 同时派专人对仓单进行管理, 严防操作失误和内部人员作案, 保证仓单的真实性、惟一性和有效性。

5.建立高效的信息传递渠道,规避供应链企业信息传递风险。利用现代化的通讯和信息手段管理并优化整个供应链体系,通过EDI(电子数据交换系统)对供应链企业进行互连,实现信息共享,使供应链企业之间实现无缝连接,所有供应链企业分享业务计划、预测信息、POS数据、库存信息、进货情况以及有关协调货流的信息。从而供应链上的客户、零售商、分销商、生产厂、各级原材料供应商、物流运输公司和各个相关业务合作伙伴在信息共享的基础上能够进行协同工作。一般来说,若企业上下游之间有先进的通讯方式,及时的反馈机制、规范的处理流程,供应链风险就小;反之就大。信息技术的应用在很大程度上推倒了以前阻碍信息在企业内各职能部门之间流动的“厚墙”。供应链企业之间应该通过建立多种信息传递渠道, 加强信息交流和沟通, 增加透明度, 加大信息共享力度来消除信息扭曲, 从而降低供应链金融风险的不确定性并有效防范风险。

四、结论

供应链金融服务的创新发展,为突破中小企业融资困难的瓶颈,拓宽融资渠道,加强供应链的整体竞争力提供了切实可行的解决方案。发展供应链金融业务虽然能带来“共赢”效果,但同样存在各种各样的风险。有效地分析和控制这些风险是供应链金融能否成功的关键之一。作为一种金融创新,它所面临的风险主要是信用风险、市场风险、运营操作风险等潜在风险,因此结合风险来源加强相应的风险管理,有效控制风险,是供应链金融业务能否成功的关键。为此,化解供应链金融潜在的风险,应该从多方面入手,涵盖整个供应链的各个环节,包括:对核心企业跟踪评价,成立物流金融公司;提高对中小企业的风险识别控制能力;银行贷款制度创新并规范内部操作环节;加强信用整合并建立灵活的市场商品和反馈体系等。通过以上措施,以期达到减少和防范风险, 从而实现供应链金融可持续发展的目的。

参考文献:

[1] 张方立.供应链金融――值得关注的金融创新[J].金融纵横,2007,(20).

[2] 张华,俞梦曦,陈丹. 面向金融供应链的风险防范机制构建[J].中国市场,2007,(41).

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传统的信贷业务主要考核企业资质、业绩、财务特征和担保方式等，从单一主体经营、财务、市场等角度对企业综合实力、还款能力进行的信用评价。但在供应链背景下，链上企业的风险已发生根本变化，其不仅受自身风险因素的影响，同时还受供应链因素的影响。一方面，供应链上核心企业较高的信用水平和增级效用以及真实贸易项下产生的自偿性还款现金来源降低了上下游交易方的信用风险；另一方面，供应链上各环节主体之间环环相扣，相互传递的风险因素又使各企业所面临的环境更加的复杂多变，不仅包括主体自身的信用风险，同时还涉及到企业所处供应链的整体运营风险、交易对手风险、贸易背景真实性风险、交易资产风险、操作环节风险以及来自于物流监管合作方的风险等。

核心企业信用风险。在供应链金融中，核心企业掌握了供应链的核心价值，担当了整合供应链物流、信息流和资金流的关键角色，商业银行正是基于核心企业的综合实力、信用增级及其对供应链的整体管理程度，而对上下游中小企业开展授信业务，因此，核心企业经营状况和发展前景决定了上下游企业的生存状况和交易质量。一旦核心企业信用出现问题，必然会随着供应链条扩散到上下游企业，影响到供应链金融的整体安全。一方面，核心企业能否承担起对整个供应链金融的担保作用是一个问题，核心企业可能因信用捆绑累积的或有负债超过其承受极限使供应链合作伙伴之间出现整体兑付危机；另一方面，当核心企业在行业中的地位发生重大不利变化时，核心企业可能变相隐瞒交易各方的经营信息，甚至出现有计划的串谋融资，利用其强势地位要求并组织上下游合作方向商业银行取得融资授信，再用于体外循环，致使银行面临巨大的恶意信贷风险。

上下游企业信用风险。虽然供应链金融通过引用多重信用支持技术降低了银企之间的信息不对称和信贷风险，通过设计机理弱化了上下游中小企业自身的信用风险，但作为直接承贷主体的中小企业，其公司治理结构不健全、制度不完善、技术力量薄弱、资产规模小、人员更替频繁、生产经营不稳定、抗风险能力弱等问题仍然存在，特别是中小企业经营行为不规范、经营透明度差、财务报表缺乏可信度、守信约束力不强等现实问题仍然难以解决。与此同时，在供应链背景下，中小企业的信用风险已发生根本改变，其不仅受自身风险因素的影响，而且还受供应链整体运营绩效、上下游企业合作状况、业务交易情况等各种因素的综合影响，任何一种因素都有可能导致企业出现信用风险。

贸易背景真实性风险。自偿性是供应链金融最显著的特点，而自偿的根本依据就是贸易背后真实的交易。在供应链融资中，商业银行是以实体经济中供应链上交易方的真实交易关系为基础，利用交易过程中产生的应收账款、预付账款、存货为质押/抵押，为供应链上下游企业提供融资服务。在融资过程中，真实交易背后的存货、应收账款、核心企业补足担保等是授信融资实现自偿的根本保证，一旦交易背景的真实性不存在，出现伪造贸易合同、或融资对应的应收账款的存在性/合法性出现问题、或质押物权属/质量有瑕疵、或买卖双方虚构交易恶意套取银行资金等情况出现，银行在没有真实贸易背景的情况下盲目给予借款人授信，就将面临巨大的风险。

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一、概述

我国注册的中小企业有约4千万家，但其平均寿命只有2.9年。？譺？訛而中小企业“短，频，急”的资金需求特点，也使银行信贷产品设计困难。因此，为中小型企业开发新的信贷产品，提高银行的创新能力成为另一个银行发展的困境。

中小型企业在融资的过程中主要是依靠外源性融资，尤其是依靠银行贷款。而对于中国的商业银行，其利润的主要来源是存贷利差。银行贷款给中小企业贷款时，将由于许多因素而“惜贷”，因此，存在着一个较大的企业需求资金和银行供给资金的差距，从而导致中小企业普遍融资难的困境。

随着中国的金融系统改革和金融创新深化，银行加快研究和发展金融产品，尤其重点着力于整个供应链中的信息流、现金流和物流，建立供应链金融模式，对破解中小企业融资困难的金融创新产品的推出有极大地推动作用。

但由于供应链金融涉及大量的参与主体、灵活的融资方式，融资过程中容易产生风险，因此需要有效的控制。

中小企业没有固定资产抵押贷款，财务体系不健全，所以银行很难充分了解中小企业的业务情况，更不用说预计企业的未来发展情况。先前多数银行的风险控制都是基于微观层面考察企业的情况，而供应链金融能从宏观的角度把握行业的发展趋势。银行通过与现有企业之间的合作关系的基础上，可以了解企业已有的经营状况，从而对整个供应链和行业进行分析，进一步确定企业未来发展方向。通过这种方式，银行能获得更多更全更真实的信息。

二、以质押为手段的风险缓释

在质押物质押与处置两个阶段，质押物的价值与地位大不相同。

（一）在质押物资产质押阶段

1.在资产评估时，质押物产权清晰，市场信息对称。基于持续经营假设，质押物有未来现金流入作为保障，评估的价值较高。

2.评级机构有高估的动机，因为质押物所属企业希望高估质押物价值以获取更高的授信额度，而评估机构为获取较丰厚的评估报酬，亦有高估的冲动。

3.在质押物的市场地位方面，质押时，资产所有人拥有良好的持续经营的资信，不会因为资产被质押而影响其经营。同时质押权人不会因为拥有质押物的质押权而干预资产所有人的经营。

（二）在质押物资产处置阶段

1.在资产评估时，持续经营假设被破坏，质押物无未来现金流作为保障，并且囿于强制变现的压力，以清算价格法来计算，评估的价值较低。

2.质押物所有者为了快速处置，可能更多考虑资产的不利因素，故意低估价值；而评估机构受买方的影响，亦可能低估资产的价值。

3.在质押物的市场地位方面，资产处置时，资产所有人必定是处于自身经营困境，偿还贷款都困难，更不用说对质押物进行再投资；同时债权人出于资产快速变现的压力，也不能进行投资。所以，资产所有人与债权人在资产处置的市场中处于弱势地位。

鉴于以上情况，在质押物资产质押与资产处置阶段，质押物的价值有着天壤之别，所以，若能选择合理的质押物，则可以在一定程度上减轻这个差异，减少损失。

新巴塞尔协议框架下的风险信用缓释工具中，抵押非常重要，合格的抵押既可降低借款人的违约概率，亦可降低违约损失。抵押与质押都是担保物权的形式，所以，供应链金融中涉及的质押形式亦是一种较好的手段。

存货质押的风险相比应收账款融资方式的更大，因为某些存货贬值或过期较快，或者因为二次出售导致价值快速缩水。而在实际中，银行更倾向于接收大宗商品作为抵押物，因为其有易变现、不易变质、价值变化不大的特点。从风险控制角度看，这类商品价格相对稳定，相比其他货品获得银行贷款的可能性大。为控制风险，银行发放贷款的数额会因为质押物的性质不同而不同。通常国外银行的贷款价值比在50～80%，而在我国，贷款价值比约为50～60%。？譻？訛所以选择合理质押物至关重要。

在供应链金融中，应收账款、存货、预付款项及其他信贷支持资产是中小企业的重要还款来源。在供应链金融业务中，质押物的所有权在各机构与企业之间流动，可能有所有权纠纷，因此需要完善的相关法律文本域契约条款，明确各自的义务和职责，规范各方的行为，以减少法律风险。商业银行在选择质押物时应根据市场对质押物的价值进行正确评价，应选择价值易确定、流动性好、质量稳定的质押物，设置合理的质押率，以规避市场风险。即使企业无法实现还款，银行也能够通过拍卖来实现质押物的价值以减少损失。

三、供应链金融的资金管理创新

只用传统方法进行现金管理会限制公司全面管理流动资金的能力。有效管理流动资金的关键之一，是将资金管理的战略应用到企业的所有业务领域。

而在供应链方面，公司决策人员可以寻求获得更多可见的业务营运资本。了解公司的供应链流程以及如何在供应链内做出决定，可以给公司决策人员所需要的影响营运资金的信息。

公司负责人应该理解企业的资金成本与供应商的资金成本。例如，无担保条款比信用证交易可能需要承担更少的费用，但是无担保条款限制了卖方的营运资本融资并增加了营运资本的成本。？譼？訛卖方延长付款期限而产生的成本可能又导致了商品的成本的增加。

在许多情况下，较长的付款期限对卖方而言是更大的经济负担，而较短的付款期限对买方而言是负担。财务人员和采购人员应确定哪一方拥有较低的融资成本和更容易获得资金。付款期限应考虑到这种差异。

对于提早支付的买方，可以协商给予折扣。通常当一个公司决定延长付款期限是与供应链金融项目结合在一起的。供应商欢迎立即支付，哪怕打一个折扣，尤其当这个折扣率比供应商的借贷成本更具有吸引力的时候。另一种选择是买方加速付款的自筹资金方案。

四、创新模式——反向保理

对于大多数金融专业人士而言，提到的“供应链金融”，他们会立刻想到“保理”或“发票融资”。然而，在国内外各大银行，一种供应链金融的替代方法正慢慢地出现。“反向保理”有潜力显著减少发票融资成本并且加快大型采购组织对供应商的付款。在“现金为王”的经济环境下这个尤为重要。

一个标准的保理和发票融资服务要求供应商“卖”发票，以换取其融资供应商提前付款。为了方便较早的收到的现金，在大多数情况下，供应商需支付资金成本的费用和以佣金费用形式支付的服务费。这两种费用都从发票最终结算中扣除。因此，供应商在24小时内收到的预付款通常在发票的票面价值的85％左右，当采买机构付款给商时发票才结算平衡。

保理和发票融资，无疑给大量的小型供应商提供了至关重要的生命线，但它也有弊端。

首先，在一个正常的保理安排下，给供应商的付款有“追索权”。这意味着，如果买方不能向商付款，该商有权要求追回给供应商的垫付资金。这实际上令垫付资金变成了贷款（供应商的资产负债表中的银行债项），并且在最后结算前，会限制供应商将这笔垫付资金用于其他用处。

其次，商计算风险水平时，仅基于它与供应商的关系，因为它对采购组织了解甚少。出于这个原因，资金的成本和服务费用可能都会很高。

从历史上看，保理被顾客看作是一个供应商财政困难的明确的信号。所以我们可以很自然的得出结论，传统的供应链金融方法是非常低效的，因为在供应链中有最高的借贷成本的那一方正是给供应链金融的一方。反向保理目的是要解决这种分歧。

（一）国外反向保理业务

在国外，Abbey公司的被称为“供应商付款”的反向保理品牌在大约20年前由Abbey的母公司（西班牙的桑坦德银行）建立。？譽？訛反向保理业务与保理或发票融资服务在本质上类似，但它有两个根本的差异。首先，银行利用与大型采购组织的关系对不付款的风险进行评估。第二，银行仅对买方已核准付款的发票提供融资。

为什么这很重要？因为通过利用与采购组织的关系进行杠杆化，和仅对买方已核准付款的发票提供融资来降低交易风险，银行可以向供应商提供比以前更低的融资利率。

在正常的经营过程中，一旦商品或服务已经提供给其客户，供应商就提交发票。然后，采购组织将通过其内部的审批流程——在大多数情况下将发票与原始采购订单及货物接收票据匹配。如果发票通过这些检查，采购组织就可以知道这是一个合法的商品或服务所要求的发票，并且可以知道它已经收到详细的商品或服务。在这一点上，发票是良好的、可以支付的。在这一点上，银行可以进行协助。

随着反向保理的进行，采购组织向它的银行提交发票的细节。该银行将做以下两件事情之一：

1.发出通知给供应商，有一个付款等待完成。然后供应商可以决定希望哪个发票尽早被支付。根据解决方案的复杂程度，供应商可以归还同意函给银行，也可以利用银行的门户网站接受要约清偿发票（有时也被称为“开放模式”）。

2.自动清偿任何采购组织呈交给供应商的发票（有时也被称为“封闭模式”）。

“开放模式”是一个更普遍可用的解决方案，因为它允许供应商选择合适接受预付账款或发票。然而，这种模式增加了供应商和银行的管理开销，因为供应商的承兑需要通过双方的程序。这也意味着服务成本的增加。

“封闭模式”越来越流行，无论是对于采购组织还是他们的供应商，它最大限度的减少管理，降低服务成本，并最大限度地提高双方的利益。

在两种模型中，值得注意的是，给供应商上的付款是在“无追索权”的基础上。这意味着一旦给供应商付款，银行则无法索回。因此这种付款可以被视为供应商的一个完全并最终的清偿。

对于供应商而言，这种方案的优点是很清楚的。他们受益于：立刻能提前获得发票价值的100%（减去折扣）、“无追索权”付款、较低的借贷成本、减少风险、改善现金流。

总而言之，反向保理给公共部门和私营部门的大型采购组织和他们的供应商提供真正的可兑现利益，这将有助于经济衰退中的许多供应商的生存。反向保理能释放现在被困在供应链中的价值，进而将能彻底改变发票融资。

（二）国外反向保理业务

观之国内，平安银行于近年提供了反向保理业务，并获得良好的市场反响。

平安银行反向保理业务，是帮助核心企业及其供应商加快资金周转、把握发展机遇的新型融资业务。该业务操作过程简单，只需由核心企业牵头对供应商进行集合授信，即可实现双方共赢。

当在供应链上处于强势主导地位的核心企业，与平安银行建立起供应商推荐、应收账款信息提供、直接回款等方面的合作关系后，平安银行可降低核心企业供应商的授信准入门槛，简化内部审批流程，为供应商提供更为简介便利的保理服务。

这在一定程度上避免了传统保理中供应商凭借单个企业的资信实力申请保理业务时门槛高、价格高、融资难的弊端。

由此，平安银行反向保理产品对于核心企业而言的优点有：

第一，通过帮助供应商获得快速、低成本的融资，巩固、增强与供应商的战略合作关系。

第二，优化应付款账期，更好地运用资金，改善现金流和报表。

第三，应付账款管理整体外包，降低现金管理和处理成本。

第四，可通过平安银行先进的电子信息系统掌握监控各种信息，增强整个供应链的可视性。

平安银行反向保理产品对于上游供应商而言的优点有：

第一，授信易：享受更低的授信准入门槛，提供更简单的报审材料，体验更简化的流程。

第二，利率低：借助核心企业对银行的谈判地位，获得更高的融资比例和更低的融资利率。

第三，竞争强：借助银行的融资支持，可给予核心企业更长的账期和更宽松的付款条件，提高自身的竞争力。

第四，操作快：平安银行先进的电子信息系统使得操作方便快捷，减少文件传递，实现信息共享。

总而言之，反向保理产品的推出在一定程度上促进了核心企业与供应商联动发展。

五、总结

目前企业的资金链日趋紧张，企业存在很大的融资需求，银行开展供应链金融的潜在市场很大。不可否认，供应链金融为中小企业提供了很好的渠道来解决融资问题，但是中小企业供应链金融现在仍处在起步阶段，发展前景与风险并存。金融机构应结合市场情况，并按照自身风险控制能力来设计相关的风险管理办法与金融产品，以避免风险敞口过大，避免不必要的损失。通过对供应链金融的风险分析，既能使银行通过提供这一新型融资模式服务而扩大业务范围并控制风险，又能解决中小企业融资难的问题，为中小企业服务。

注释

①本文作者系复旦大学—平安银行供应链金融工作室研究人员，本文研究得到平安银行“供应链金融”课题支持。感谢复旦大学—平安银行供应链金融工作室刘红忠教授、牛晓健副教授、许友传博士和平安银行梁超杰、章登锋和王帅的中肯建议，当然文责自负。

②后危机时代中小企业转型与创新的调查与建议[R].民建中央专题调研组，2010.12。

③段伟常，胡挺.供应链金融的法律风险分析[J].中国储运，2010.（2）。

④Jonathan，Heuser. Beyond Finance：The Treasurer and Supply Chain Management[J].Global Finance；Sep2007，Vol.21 Issue 8，Special section p2-3。

⑤Crowe，Tom.Supply chain financing Full speed in reverse[J].Credit Management；Jan2009，p16-17。

参考文献

[1]Jonathan，Heuser.Beyond Finance：The Treasurer and Supply Chain Management[J].Global Finance；Sep2007，Vol.21 Issue 8.

[2]Crowe，Tom.Supply chain financing Full speed in reverse[J].Credit Management，Jan2009.

[3]后危机时代中小企业转型与创新的调查与建议[R].民建中央专题调研组，2010.12.

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商业银行的供应链金融风险是指商业银行在对供应链企业进行融资过程当中，由于各种事先无法预测的不确定因素带来的影响，使实际收益与预期收益发生偏差，或者资产不能收回从而遭受风险和损失的可能性。

一、商业银行供应链金融风险分类

1.信用风险

供应链融资业务的信用风险，就是借款人不能依约偿还供应链融资业务项下的信贷资金的风险。影响供应链融资的信用风险有系统风险和非系统风险。系统风险是指宏观经济周期或者行业发展要素发生变化造成大量的企业亏损的情况。非系统风险是指企业自身的经营策略等原因造成的经营风险。

2.内控风险

供应链融资业务中的操作风险蕴涵在信用调查融资审批授信后管理与操作等等业务环节中。授信支持性资产的有效控制是供应链融资业务风险控制的核心部分，该环节中涉及到大量的操作控制，这部分操作风险管理成为供应链融资操作风险管理的重点。巴塞尔委员会建立了分析操作风险的基本框架，按照操作风险不同的成因将操作风险分为四类：人员因素导致的操作风险、信贷流程造成的操作风险、系统因素导致的操作风险和外部事件导致的操作风险。

3.市场风险

商业银行在供应链融资方面面对的市场风险，是指市场经济环境的变化造成供应链融资业务发生损失的可能性。供应链融资业务以真实的商品贸易为背景，商品的市场价格对供应链融资业务的风险大小有直接的关系。市场风险来源于在当前这个买方市场时代，产品的质量、更新换代速度、正负面信息的披露等，都直接影响抵质押项下商品的变现价值和销售，

4.法律风险

商业银行在开展供应链融资业务过程中要承受不同形式的法律风险。供应链融资是一项金融创新，尤其是供应链融资业务中广泛采用授信资产支持技术，涉及比较多的法律问题。由于法律规则的不确定性或模糊性，法律体系本身存在一定的空白、冲突和所述不详等，法律的不确定性也会使银行在开展信贷业务时带来损失。我国法律法规体现还在不断的建设和完善当中，其间的法律变动也会对商业银行造成损失。

二、如何对商业银行的供应链金融进行风险评估

我国商业银行的信用风险评估采用银行内部评级法，即通过选取一定的财务指标和其它定性指标，并通过专家判断或其它方法设定每一指标的权重，由评级人员根据事先确定的打分表对每一个指标分别打分，再根据总分确定其对应的信用级别不同分值对应不同信用级别。供应链融资信用风险评价体系中，不仅考虑企业基本素质、偿债能力、营运能力、盈利能力、创新能力、成长能力、信用记录以及行业状况等，还考虑了企业所处供应链的整体运营绩效、上下游企业的合作情况、供应链的竞争力及信息共享程度等因素。

三、现今我国商业银行供应链金融存在的风险问题

一直以来，我国银行业，特别是国有商业银行，沿用总、分、支的科层管理模式，即经营单元对应国家行政区划进行层级配置，各经营单元的经营区域主要限定于地理临近地区，这样的传统组织管理架构，无法完全适应供应链融资业务的一些经营特征：

（1）业务的空间跨度大：供应链的空间延伸往往跨度很大，银行传统的分区经营的分支机构设置，显然难以适应对供应链全链条开发和服务的要求，比如，供应链成员的经营所在地将分别落入不同分支行的辖区，如果采用多头开发的模式，协调成本很高；如果由某一经营单位统一操作对整条供应链的服务，远程作业的成本又很高。

（2）业务运行自成系统：供应链融资的信贷技术、操作流程、产品运用乃至营销模式和盈利模式都有别于传统的流动资金授信业务。实践中我们看到，一些银行对供应链融资仅取其概念，内部管理仍沿用传统业务的作业框架，结果导致准入错位，风险控制没有切中要害，营销效果也难如人意。

（3）业务的专业化程度高：将供应链融资放在传统信贷的框架中运行，其不适性是明显的。一则无法挖掘专业分工的创新和效率优势，二则不利于专业资源的集成以获取规模经济；三则传统信贷损失的大数法则可能受到系统性风险的突然冲击。

四、对商业银行供应链金融进行全面的风险管理

供应链融资业务的高效运行，需要一个相对独立的运营环境，而这种环境必须突破当前国内银行业（尤其是国有银行）划地为界、综合经营的组织架构。

1.对供应链金融进行风险控制的基本策略

商业银行在供应链融资业务中风险控制中基本策略可大致分为如下类型：①预防策略；②规避策略；③转嫁策略；④分散策略；⑤补偿策略；⑥抑制策略。某种意义上来讲，规避风险是以一种消极的态度对待风险；而有效的控制和化解风险，则是以一种积极的态度对待风险。

2.利用技术创新，构建供应链金融信用管理技术平台

目前我国的供应链产业处于发展的初期阶段，由于尚未建立完整的信用体系，特别是供应链金融的信用模型建设和数据业务流程信息化发展程度不高。供应链产业中，供货商、制造商、销售商、银行、客户相互间的信用保证是缺乏协调监管的。因此，必须加快信用技术创新，提高供应链金融信用管理水平。构建好信用管理技术平台，就能够加强供应链管理的信用环境建设，为供应链金融业务创新提供有力的信用管理支持。

3.对商业银行供应链金融建设全面的风险管理体系

全面风险管理涵盖了各层次的金融风险，全面风险管理偏好对资源分配起引导作用。它通过准确计量各类风险确定经济资本，通过经济资本的分配决定各类资产规模，改善业务组合的风险与收益配比关系，将有限的资源从效益较差而风险较高的业务上释放出来，为效益更好而风险可控的业务腾出空间]由于供应链涉及不同的行业、不同技术领域和不同的行政区域，这就涵盖了几乎所有的金融风险。因此，供应链金融信用管理必须纳入到金融全面风险管理之中，这样才能有效地管理好供应链出现的风险。

参考文献

[1]林毅夫,李永军.金融机构发展与中小企业融资[J].经济研究,2001(3):29-35.

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中图分类号：F253 文献标识码：A

Establishing of Guarding Risk mechanism in Financial Supply Chain

Zhang Hua1 Yu Mengxi2 Chen Dan1

(1.LanZhou University of Technology, School of International Economy and Business;2.Finance Department, Dongbei University of Finance and Economics)

Abstract: As the new research area in supply chain management, financial supply chain focuses that cash flow should correspond with information and logistic. Due to the goal, this paper establishes the guarding risk mechanism in financial supply chain. It is hoped that what the author presented in this paper will stimulate the development of supply chain management in China.

Key words: Supply Chain Management; Financial Supply Chain; Risk Management

为适应现代市场竞争，带来规模效益，供应链这一企业经营运作模式应运而生。它将供应商、制造商、分销商、零售商以及终端用户连成一个功能性网络，通过对信息流、物流和资金流的控制与整合，供应链上企业联结成一个紧密的利益共同体，实现了产品库存和商业交易时间的最小化。实践证明，加强供应链管理是其增强竞争力的一个有效途径。因而，对供应链的构成、运作与协调等方面的研究和实践得到了国内外学术界和企业界的广泛关注。在已有的研究成果中，供应链管理侧重于对供应链物流和信息流管理机制的设计和优化，通过整合物流与信息流以降低运作成本、提高效率，而较少将研究视角集中在伴随物流、信息流的资金流之中。

强调资金流在物流、信息流中整合和协调的供应链即金融供应链。在供应链的运营过程中，资金流的循环与增值是由现金转化为储备资金、生产资金、成品资金、结算资金，最终又转化为现金的过程。通过对资金流、物流与信息流的协调整合，可以保证供应链运营的顺畅以及资金的增值。与单个企业资金流的管理相比，金融供应链管理的范围更宽，面临的不确定性因素更加复杂，影响也更加深刻。因此，要实施金融供应链的风险防范，应将金融风险与供应链风险结合考虑。

一、对金融供应链风险的界定

企业经营中面临的风险是指企业实际收益与预期收益的偏离程度，并且更强调引起经济损失的可能性。金融供应链风险则是指在供应链运营过程中，由于各种事先无法预测的不确定因素而带来的影响，使得资金流与物流的协调性下降，供应链金融成本上升，资金供给不足而导致供应链延滞或者中断的风险。

按照金融供应链风险的来源，可将其分为两类：外生风险和内生风险。

外生风险主要是外部经济、金融环境变化影响供应链资金流与物流协调顺畅的可能性。主要来源于市场利率、汇率变动而导致的供应链上企业融资成本上升；或者宏观经济政策调整、法律修订等因素导致产品需求中断、供应链增值难于实现，由此引起资金循环迟缓甚至中断的风险。

内生风险主要是供应链上企业之间的不完全协作或信息不对称带来的金融信用风险、贸易信用风险以及信息风险，如由于企业的违约而导致银行终止贷款，顾客信用等级评价失实而导致应收账款难以回笼，以及有关资金信息传递扭曲等问题。

对金融供应链风险的认识有助于全面防范和控制风险。强化对不可抗性较小的内生风险的预警机制和对外生风险感应的灵敏度，是金融供应链风险防范机制的任务所在。为此，必须增强资金流与信息流、物流的协调性、提升供应链的协作效应。

二、金融供应链风险防范机制的构建

1、金融供应链风险防范机制的构建思路

如上所述，金融供应链突出了资金流在供应链中的“血液”功能，强调资金流与物流、信息流的协调。如何实现协调，并在此基础上提高供应链在持续变化、不可预测的市场环境中的生存能力、增强灵活性，防止资金循环的迟缓或中断，确保资金安全、实现保值增值是构建金融供应链风险防范机制的目标。

所以，增强金融供应链的风险防范能力，必将以提高资金流与物流、信息流的协调性为出发点和落脚点。

在由原材料及中间产品的供应商、掌握核心制造技术的产品制造商、分销商、零售商以及第三方物流企业构成的供应链网络中，仓储、运输及配送等物流服务由第三方物流企业提供。此外，它还将在供应链网络中起到信息中枢等重要作用，而其他企业则集中精力做好生产、销售等核心业务。

在原材料的供应、产品的制造与销售过程中，第三方物流企业能够在提供仓储、运输和配送服务的同时及时获取原材料、产品的供需信息。即以联结消费者的零售商为起点，将有关产品需求的信息以及库存信息及时反馈于制造企业和供应商，以便制造企业适时调整生产以及对原材料、中间产品的需求。实时、可靠的产品需求及库存信息，能够有效较低贸易信用风险，适应市场需求的变化。并且这种物流与信息流的集成交互状态，实现了物流与信息流的协调。

在此基础上，第三方物流企业为其他供应链上企业提供融通仓服务，将金融业务与物流业务实施整合。例如，物流企业可以为供应商、制造商和销售商提供贸易，代办销售、采购合同的签订和收付款项的管理，并在此过程中对有关资金数据资料进行系统分析，实施企业信用等级评价，在分析财务状况的基础上识别风险，并分析风险对供应链造成的影响，及时反馈于其他链上企业；此外，根据对供应链上企业金融信用等级评价的状况，建立供应链综合金融信用体系，为其他企业提供委托贷款、担保等金融服务。这样既可避免链上企业单独建立金融信用体系的不必要重复和较高的金融物流成本，又能够克服单个企业在与银行的金融服务谈判中只考虑自身利益，缺乏全局意识的弊端。这种物流服务与金融服务的集成式管理，以为供应、制造、销售架设的物流、信息流桥梁为纽带，实现了物流、资金流与信息流的协调，对降低供应链运营成本和金融信用风险、信息风险，并提高供应链对外生风险的敏感度大有裨益。

2、实现风险防范机制亟待解决的问题

第三方物流企业业务能力的提高。在上述风险防范机制中，第三方物流企业扮演着“物流服务商”、“金融服务商”、“信息提供者”等多重重要角色，这对于物流企业的业务能力提出了相当高的要求。这些业务的实施状况也将直接决定供应链运营的成败和风险防范机制的奏效。

信息传输的及时准确性。信息流的传输覆盖了供应链运营的各个环节，在第三方物流企业这个信息中心汇集，经过分析、加工与整理，再反馈给各链上企业。若包含了资金状况的信息在传递过程中发生扭曲而带来“牛鞭效应”，不仅不能防范风险，还会形成更多损失。由此，信息传输的及时准确是风险防范机制实施的前提。

收益的公平分配。供应链是企业结成的利益共同体，但并不排斥个体利益的实现，否则就会出现因缺乏激励而带来个别企业的“败德行为”，甚至供应链的解体。链上企业公平分配收益，是实现共赢的最直观表现，也是确保金融供应链风险防范机制顺利实施的根本保障。通过谈判确定收益分配原则并在运营中合理调整收益分配方案是实现收益公平分配的有效途径。

三、相关保障机制的建立

防范金融供应链风险、形成供应链上企业风险共担、利益共享的共赢格局，链上企业应当保持高度信任的状态，这可以通过订立契约，建立信息技术平台等措施加以保障。

1、通过订立各项契约保证信任

市场经济条件下，维系平等利益主体之间合作关系的基本形式就是契约，它将为供应链运营提供强制性的实施规则，保证各方提供完全信息。因此在供应链组建之初，就应本着平等互利的原则，通过协商、合作性谈判等形式订立各项契约。而在运营过程中，供应链上企业应严格遵照契约，保证信息的高度共享，提高协调性。为此，在核心企业选择成员企业的过程中，应将信用度的评价作为一项重要标准，对各拟加盟企业进行严格筛选，将企业间原有的关联交易外化为契约交易，尽量避免摩擦，提高供应链的运营效率。

2、建立信息技术平台促进信任

为保证信息传输的及时准确，实现信息共享，促进成员间的信任，供应链上企业可依托互联网技术，通过ERP系统平台，利用EDI等信息处理技术，建立物料与资金数据高度共享的信息网络，以此保证物流、资金流与信息流的协调性，实现供应链金融服务与物流、信息流活动的无缝隙整合。这要求供应链企业加大对信息管理硬件的投入和相关专业人员的培训，以加速交易处理过程、降低信息风险和成本，实现信息传递及沟通方式质的飞跃。

作者单位：张华，兰州理工大学国际经济管理学院；俞梦曦，东北财经大学金融学院；陈丹，兰州理工大学国际经济管理学院

参考文献

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1.市场风险

市场风险是指因为市场出现意外或者特殊情况，造成企业不能很据预先的方案实现产品的销售，资金回收出现问题，而无法如期还款给商业银行，造成了一定的风险。市场风险出现的主要原因可以分为两种不同的情况，首先是同期的市场上出现了较为新型的替代产品，使得企业的销售方案无法按照计划实施，或者资金回收出现问题，资金链条出现断档的情况。

2.信用风险

中小企业在进行贷款的过程各种，需要一定的信用，而信用缺失则是国内商业银行贷款活动无法实现的主要因素之一，其也是供应链金融风险的主要来源。出现该问题的原因主要是中小企业的管理力度不足、管理效果不佳，技术水平不足，资产较为有限，忽视了信用管理等，其也逐步成为了现代商业银行中针对中小信贷业务发展困难的主要因素。

3.政策风险

市场经济的发展过程中，国家会与之俱进的制定相关的法律法规，或者修正、完善原有的规范，实施各种经济政策，其法规及政策的变动也会对供应链的各种活动产生巨大的影响，包括资金的筹集、投资方向或者其他方面的经营活动等，提高了供应链经营环节中的风险隐患，如国家宏观调控中需要进行产业结构调整， 即会制定促进产业结构调整的政策或者行政措施，为企业的投资起到指导作用，或者约束其各项产业行为，限制其某些活动，保障市场的稳定性及经济发展方向的正确性，而供应链企业原本的投资方向可能会受到政策的限制及管理，或造成一定的损失，因此也会出现较多的风险。

4.信息交流环节风险

供应链是企业自发的联盟，包括数量不等、类型不同的企业，各个企业在经营及管理上均有自己的独特的模式。经济不断发展，供应链的规模也在不断扩张，机构逐渐的复杂化，其需要进行大量的信息交流与沟通，在该过程中会由于各种因素导致信息沟通的不及时、不畅通，或者信息的传递出现误差，造成操作人员的理解错等，直接影响到商业银行对于企业情况的评估，使得风险增加。

二、风险防范措施

1.审核准入条件

产业链中的相关企业的融资行为需要核心企业为进行担保，而核心企业在经营出现的风险同样会影响到供应链上其他企业，关系到供应链业务整体的稳定性及安全性，因此需要对其进行准入条件的审核。银行需要制定核心企业的准入条件，具体分为以下几点：①对核心企业的经营情况及综合实力进行评估，包括主要经营范围、股权结构、收益情况、税收政策等，根据过去的采购成本或者营销效益设定一定的比例限额，授予其一定的供应链信用额度；②评估核心企业对银行的协助情况，核心企业适口能够凭借其管理客户关系的能力，帮助银行提升供应链金融的违约成本；③核心企业管理各个类型客户的状态 核心企业管理各个类型客户关系的内容是十分丰富，包括其对于供应商及经销商准入及退出管理、排他性有利政策的分析、激励机制及约束规范等。

2.完善操作规范

商业银行在进行贷款之前需要先进行全面的调查。由于该业务在信息方面的要求相较一般企业授信流程更多、更加复杂，银行应先构建专门的专业组、审查模板及相关的指引，调查人员可以根据模板的结构，收集相关信息，避免调查人员的主观因素对信息的真实性有效性造成一定的影响。开展授信业务的过程中，需要在和授信主体或者上下游企业之间签订合同协议的过程及规范更加细化，抓好各项细节工作，包括神恶化印章、各类票据、文书的传达等，明确职责，操作规则及相应规范。在进行出账及贷后管理的过程中，需要对明确各项操作的要点、要求流程，包括资金支付、质物动态监督、货款回收等，操作人员的行为受到一定的约束，使之能够更加规范，缩小了自由裁量权的范围，减少风险。

3.做好信息化建设

狠抓信息化建设工作，能够保障各种信息交流活动的无偏差，使得供应链金融中各项经营管理活动更加有效的协调，包括物流管理、资金流管理等，音粗需要提高信息管理硬件的资金及人才投入。下拨专门的款项构建相应的信息设备，包括性能良好的电脑，ERP系统平台，引进EDI 等信息处理技术，构建物资与资金数据共享平台，并组织人员进行相关的专业培训，有效的组织其供应链的上下游企业，强化各个企业间的信息交流，使之联系更加紧密，避免信息传递中出现的风险隐患。

4.抵质押物权的选择

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1引言

本文主要是对中小企业贷款信用风险进行预测。考虑到各个商业银行都积累了有关信贷业务的海量数据，本文以一些企业的贷款信息数据为对象，通过运用BP神经网络，根据中小企业信息的训练集数据找到可以描述并且可以区分数据类别的分类模型，从而通过它预测数据的类别，挖掘出有价值的信息，为商业银行供应链金融贷款风险管理起到积极的辅助作用。

2相关理论

供应链金融跳出了银行授信只针对单个企业的传统局限，站在产业供应链全局的高度，切合产业经济，提供金融服务，将资金有效注入处于相对弱势的中小企业，有望成为解决国内中小企业融资难问题的一个有效途径。

BP神经网络，由信息的正向传播和误差的反向传播两个过程组成。输入层各神经元负责接收来自外界的输入信息，并传递给中间层各神经元；中间层是内部信息处理层，根据信息变化能力的需求，中间层可以设计为单隐层（多隐层）结构；最后一个隐层传递到输出层各神经元的信息，由输出层向外界输出信息处理结果。当实际输出与期望输出不符时，进入误差的反向传播阶段。误差通过输出层，按误差梯度下降的方式修正各层权值，向隐层、输入层反传。通过信息正向传播和误差反向传播过程，是神经网络训练的过程，此过程一直进行到网络输出的误差减少到可以接受的程度。

3基于BP神经网络的供应链金融信用风险预测模型设计

（1）评价指标的选取

通过对己有的企业信用风险评价体系研究，在构建供应链金融信用风险评估指标体系时应遵循以下指导原则：

全面性原则：为了全面评价中小融资企业的信用风险，在构建指标时，所选取的指标覆盖面要广，尽可能完整地反应影响企业信用的各方面因，即要全面反应企业目前信用综合水平，又要反映出企业长期的发展前景。

层次性原则：评价指标应分出层次，建立从低到高、从简单到综合的层次分布结构，最底层指标要具体到企业的日常经营活动，各层次具有逐级综合的趋势。在每一个层次的指标筛选中应突出重点，避免不必要的重复计算。

操作性原则：指标数据要便于采集，可以衡量。对于定量的指标，计算公式要科学合理，评价方法便于操作对于定性的指标，评价要尽量避免过多主观因素影响。

本文在已有的信用评价指标基本框架之上结合供应链金融自身的特点，并采用专家调查法最终确定了本文的指标体系。本文将指标分为两类，一类是硬指标，包括盈利能力、经营能力、偿债能力、成长潜力四个方面；另一类是软指标，包括财务报表质量、领导及员工素质、行业背景及发展前景、核心企业状况、供应链稳定性、交易资产特征六个方面，所以BP神经网络的输入层节点数为10。

（2）信用风险预警模型的建立

BP网络模型包括其输入输出模型、作用函数模型、误差计算模型和自学习模型。

①节点输出模型

隐节点输出模型：Oj＝f（∑Wij×Xi－？j），输出节点输出模型：

Yk＝f（∑Tjk×Oj－？k）（2）

f－非线形作用函数；－神经单元阈值。

各层神经元个数对输入层起缓冲存储器的作用，其神经元数目取决于输入矢量的维数根据上文确定的指标体系可以确定输入层的神经元数目为10。输出层神经元对应于信用评价结果。在本文中，研究对象的期望输出为对中小企业信用风险的总体评价，是一个数值（0或1），所以输出层神经元数目选择为1。本文隐层到输出层的传输函数分别为tansig和logsig。

②作用函数模型

作用函数是反映下层输入对上层节点刺激脉冲强度的函数又称刺激函数，一般取为（0，1）内连续取值Sigmoid函数：

f（x）＝1／（1＋e－x）（3）

③误差计算模型

误差计算模型是反映神经网络期望输出与计算输出之间误差大小的函数：

Ep＝1／2×∑（tpi－Opi）2

（4）

tpi－i节点的期望输出值；Opi－i节点计算输出值。通过误差计算模型，可以把误差限定在特定范围，从而使计算结果更加精确。

④自学习模型

神经网络的学习过程，即连接下层节点和上层节点之间的权重拒阵Wij的设定和误差修正过程。BP网络有师学习方式－需要设定期望值和无师学习方式－只需输入模式之分。自学习模型为：

Wij（n＋1）＝？×Фi×Oj＋a×Wij（n）（5）

－学习因子；Фi－输出节点i的计算误差；Oj－输出节点j的计算输出；a－动量因子。

⑤模型的具体应用

本文选取了20家商业银行开展供应链金融业务的中小企业作为样本，样本分为两部分，一部分属于按时还款的企业，共有13家。另外一部分则是未按时还款的企业，共有7家。现在我们选取按时还款企业中的前10家和未按时还款企业中的前5家作为训练样本。而剩下的3家按时还款企业和2家未按时还款企业作为后面用做仿真的样本。这些企业数据是针对上文建立的信用评价指标体系选取的，它有10个节点。经过traingdm反复训练得到的最合适的参数：

通过输入仿真样本，进而对上面所构建的网络模型进行检验。输入命令后，得到的仿真输出值如下所示：

企业一：（仿真输出值：0.9998目标值：1.0000绝对误差：0.0002相对误差：0.02%）

企业二：（仿真输出值：1.0000目标值：1.0000绝对误差：0.0181相对误差：1.81%）

企业三：（仿真输出值：0.9985目标值：1.0000绝对误差：0.0015相对误差：0.15%）

企业四：（仿真输出值：0.0008目标值：0.0000绝对误差：0.0008相对误差：0.08%）

可见，网络的输出值和目标值之间的绝对误差都在0.025以下，误差比较小，基本达到了预期效果。通过上面构建的模型，我们可以通过具体的量化数值合理预测中小企业的信用授信水平，为商业银行合理的授信于中小企业提供了科学合理的参考标准。

4结论

本文使用BP人工神经网络方法构建了供应链金融风险预测模型，应用计算机工具可以方便地完成算法设计和数据运算，这不仅能为商业银行在授信于中小企业时能提供科学的手段和可靠的依据，而且还可以为中小企业衡量自身的融资能力提供依据，对其改善企业经营状况，提高融资水平都有很好的借鉴作用，因而不失为供应链金融信用风险预测的较为有效的方法。

参考文献：

［1］于立勇.商业银行信用风险评估预测模型研究［J］.管理科学学报，2003，（6）：48－54，100.

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1 人工神经网络

对小微企业进行信用评价时，仍然沿袭过去单一考虑融资个体，忽略供应链金融中供应链的大环境。

1.1 人工神经网络

人工神经网络（Artificial Neural Networks，ANN），简称神经网络（Neural Networks，NN），是受生物神经网络的启发，通过对人脑进行简单抽象和模拟对人脑系统的一定特性做出描述，由大量与自然神经细胞相似的简单处理单元——神经元相互连结而形成的非线性系统[5]。神经网络具有非常强大的存储和并行计算能力，是一种大规模并行分布式处理系统。神经网络是通过人脑的思维模式进行学习和适应，具有较好的非线性逼近、学习以及自适应能力，此外，还具备一定的存储以及容错特性，对处理模糊性、数据信息量大的复杂问题具有较好的适用性。

1.2 BP人工神经网络

BP神经网络（Back?Propagation）是1986年由Rumelhart等人提出[5]，是一种按误差逆向传播算法训练的多层前馈网络，是目前最广泛应用的神经网络模型之一。BP神经网络算法的学习过程分为正向传播和反向传播两部分。在正向传播过程中，信息是从输入层经隐含层传向输出层，下一层神经元的状态受到其上层神经元状态的影响，同层之间的各神经元没有联系。当在输出层不能得到期望的输出信息，就需要转入反向传播过程。反向传播是正向传播的逆过程，将信息的输出误差以某种形式从隐含层传向输入层，并将这种误差分摊给各层的神经元单元，根据各层单元的误差信号不断修正各单元的权值，调整网络的权值和阈值，最终使网络的误差平方和最小。

一个三层的BP网络模型，包括输入层（Input Layer）、隐含层（Hide Layer）和输出层（Output Layer）。为输出层节点的临界值。

期望输出和实际输出之间往往存在一定差距，利用它们之间的方差表示误差的大小：

[E=12k=1l（yk-zk）2] （1）

具体的学习过程如下：

（1） 初始化神经网络各层之间的连接权值和神经元的阈值，设定网络基本参数，如学习步长、误差精度等。准备输入训练样本数据集合，并对指标进行标准化处理。

（2） 将取得的样本数据输入模型，并进行训练。令[xi]为样本数据集，[vij]是对输入层和隐含层之间进行连接的权重信息，设定隐含神经元的临界值为[θj]，[f?（x）]是可以对神经元的输入信息和输出信息进行转换的函数，转换函数通常有线性、双曲正切、阈值型和Sigmoid型函数（以下称为S型函数）等。S型能够不仅对线性函数，即使对非线性函数也有较高的适应能力，应用最为广泛，其函数形式如式（2）所示：

（4） 实际输出值和期望输出值之间往往存在差异，将二者之间的差值与预先设定的差值进行比较。如果计算的误差值小于设定误差，则回到步骤（2），选取下一个样本进行训练；反之，转入反向传播过程，按照误差调整的原则，即使误差[E]减小到设定水平，调整和修正网络各层的连接权值。输出层的连接权修正公式如下：

（5） 如果网络的全局误差小于设定误差，则结束训练。否则，重新开始以上的步骤。

由于BP算法具有良好的非线性逼近能力、自学习能力、自适应能力、容错性等优点，因此被广泛应用于神经网络中。在现有研究中，BP神经网络或其推导形式是人工神经网络中应用最广泛的方法之一[6]。

2 小微企业信用风险评价BP网络模型

2.1 小微企业信用风险指标体系的建立

在过去，银行对其融资对象的评价主要是单个的企业，并且往往是依据其静态的财务数据作出评估。这就存在着诸多问题，因为小微企业的财务数据比较零散且不太规范，透明度也相对较低，这使得银行很难对其进行科学的评价。供应链金融视角的思想是基于产业供应链企业之间的相关性特点，对企业的整条供应链运作情况进行评估，以便动态地评估信贷项目的真实风险。

供应链金融中的利益相关主体包括[7]：供应链核心、核心企业上下游的小微企业、贷款银行、以及相关的物流企业。其中银行是融资服务供给方，供应链上下游小微企业是信贷需求方，供应链中的处于核心地位的企业能够对与其相关的小微企业起到反担保的作用。对核心企业进行评估，是因为核心企业的运作、商业信用情况影响着其与小微企业的交易质量。物流企业则为贷款企业提供运输、仓储、保管等服务。银行在重点考察小微企业的授信资质的同时，更关注核心企业资质、融资项目的特征以及整条供应链的运营情况。依据指标设计的原则和方法，在大量文献研究和专家调查的基础上，建立了供应链金融视角下小微企业信用风险评价的指标体系。评价体系分4大类，共计25个指标。指标体系及评分准则如表1所示。

2.2 小微企业信用风险BP网络模型的设计

BP神经网络的关键是确定网络的层级数目以及各个层级的神经元的数目。有学者研究表明，具有4层结构的BP网络其学习性较好[9]。因此，本文利用4层级BP网络结构进行训练，4层级包括输入数据层、两个中间隐含层和输出数据层。

（1） 输入层单元数

根据建立的指标体系，将25个指标值作为网络输入，由于本模型中涉及的指标体系既有定量指标，又有定性指标，所以在进行输入节点输入时，先将指标根据表1中的评分规则进行转换，以便于网络模型的应用。

（2） 隐含层单元数

在实际应用中，如何合理地选择隐含层的单元数并非一件易事，通常需要经过反复试验来确定 [10?11]。隐含层单元数可通过式（14）～式（16）来确定：

本文通过设计一个隐含层神经元可变的BP神经网络，以确定最佳的隐含层单元数。

（3） 输出层单元数

通过BP网络模型输出的节点即为判断的依据，BP神经网络的输出值是一个大小。该数值越高表明信用的风险越大。

（4） 训练函数的选择

BP神经网络的训练函数有很多，如traingdx、trainlm，traingd函数等，谭庆美等人研究结果表明，trainlm函数的训练收敛速度最快，平均误差最小[12]。

3 应用实例

3.1 BP模型的训练

本文从RESSET金融数据库中筛选出供应链特征明显的20组数据，转化后如表2。样本数据涉及建筑建材、交通运输、钢铁重工、生物科技、制药等多个行业的小微企业。通过Matlab软件进行模拟仿真，选取1～15组的信息作为模型的训练样本，以后面15～19组数据作为检测的样本。第20组数据是待评估的对象。设定学习速率为0.05，误差为0.01。

3.2 BP模型的检测

将检测样本数据带入模型，所得结果如表2所示，结果表明，通过该模型运算的结果与专家给出的预期结果就有较高的一致性，误差为0.005 8在设定范围以内，满足要求。因此，该本模型具有较高的实用性和科学性。

利用该模型对最后一组数据进行评价，得出的数据为表3中的第五列数据，为0.55，证明该小微企业的信用风险等级一般，需要对其加强风险管控。

表3 网络监测结果与评估结果的比较

4 结 语

供应链金融近两年的快速发展在一定程度上缓解了小微企业的融资困难。但是由于还没有一套完整的信用风险体系和科学的风险评价方法，同时受以往风险评价模式的影响，在对小微企业进行信用评价的时候，并未真正将其置于供应链的环境中，所以小微企业信用等级仍然偏低，这在很大程度上限制了小微企业的融资。只有科学、合理地评价供应链中小微企业的信用风险，才能有效控制银行的风险，同时真正地拓宽小微企业的融资渠道，实现双赢。本文在研究基础上，建立的全面的信用风险评价体系，并通过BP神经网络小微企业的风险进行评价。通过实例训练网络，对该模型进行验证检测，结果比较满意，可用于实际运用。本文的不足之处：由于实际中供应链体系相对模糊，所以可资利用的样本数据不多，可能导致网络训练不够充分；另外一点就是该模型理论上可行，并未真正地运用于企业的评价，所以缺乏实践的检验。

参考文献

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[2] 深圳发展银行?中欧国际工商学院“供应链金融”课题组.供应链金融[M].上海：上海远东出版社，2009.

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篇10

摘要：在煤炭行业整体低迷的形势下，资金缺口成为煤炭企业发展中面临的首要问题，煤炭企业在办理融资活动过程中，由于多种因素的影响，被银行排除在可融资范围之外，影响企业自身发展的同时，也影响了银行与煤炭企业的合作。为缓解这一矛盾，供应链金融业务应运而生，为保障供应链金融业务的顺利开展，构建包括资信、资产、能力等多种要素在内的风险评价体系很有必要。

关键词 ：融资；信用风险；评价体系

1 概述

煤炭产业是我国国民经济中的重要组成部分，企业的稳定与发展关系到国民经济是否能以健康的形式持续发展。在煤炭企业发展过程中，尤其在市场下行通道，融资缺口一直是困扰企业的首要问题，银行在为煤炭企业融资过程中，对于煤炭企业的规模、经营状况、可抵资产数目、企业的信用评估等多种因素进行考虑后，往往会将部分具有发展潜力的煤炭企业排出可贷款范围内，导致煤炭企业资金短缺而无法发展壮大，无形中增加了煤炭企业的困难和倒闭风险；而对于银行来说，这也极大的限制了银行与煤炭企业的合作，导致银行信贷资源过于集中和配给。供应链金融中信用风险评价体系的构建，不仅能缓解煤炭企业融资困难的现状，还能为银行和煤炭企业的合作双赢打下良好的基础。

2 煤炭企业在供应链金融中的地位

供应链是在竞争、合作的市场经济条件下，由具有一定实力的企业为实现某一目标而贡献自己的核心力量，以达到优势互补、风险共担、利益共享的目的。煤炭企业的供应链不仅涉及企业内部各部门之间的物资流动，同时还涉及上下游产业的延伸。煤炭企业生产过程中具有较强的流程生产特性，这就决定了煤炭企业在供应链中居特殊位置，煤炭企业依靠采掘、运输为社会提供一次性能源，是火电厂、钢铁厂、炼焦厂等企业运转及发展的原材料和能源的提供者；同时，煤炭企业也需要消耗一定的原材料、辅助材料及能源的支持，因此，在供应链中也具有用户的身份。而对于运输行业来说，煤炭运输是其主要的运输任务，是运输部门利益的主要来源。

3 供应链金融中信用风险评价体系的构建

3.1 供应链金融中信用风险的形成

煤炭企业在供应链中存在的风险主要来自于供货风险、煤炭物流配送过程中风险、信息风险及财务风险等。对于能源企业来说，则可具体到能源的生产、运输、信息及企业各项管理中存在的可能风险。煤炭供应链中可能存在的煤炭产量不足、发货延迟、能源质量不达标等问题，均会对供应链中其他环节的正常运行，产生阻碍作用，影响企业的信用；煤炭配送环节过程中存在的不确定性，也可能引起供应链中断，影响企业的运营；信息是现代企业生存与发展供应链中的重要组成部分，信息传输的通畅性、准确性、及时性等都会对企业的生存运营产生重大的影响；财务是企业运营过程中，不可避免的商业活动之一，资金的运作及管理，不仅影响企业自身的生产活动，还可能影响整条供应链的通顺性。

3.2 供应链金融中信用风险的影响因素

淤资信。煤炭企业的生存与发展，与企业的经济实力、职业道德和企业形象的关系十分密切。对于煤炭企业而言，诚信是企业的一种无形资产，企业在经济交易中是否具有良好道德的具体表现为是否按时、按质发送煤炭、是否按时还款、有无欠债等不良行为，这是企业信用度的主要衡量依据。于资本。资本对于煤炭企业的发展十分重要，是煤炭企业从事生产经营活动所需的资金来源。资本的好坏，直接决定了煤炭企业的还款能力及未来发展，是煤炭企业建立信用的物质基础。盂能力。能力是煤炭企业拥有的实力，是煤炭企业稳步发展、不断前进、树立良好信用的保障。煤炭企业的能力可通过企业的生产情况、经营情况、盈利情况及发展情况表现，对煤炭企业未来的信用贷款具有重要的影响。

3.3 供应链金融中信用风险评价体系的构建

淤供应链金融信用风险评价体系指标设置原则。供应链金融信用风险评价体系，是一套能衡量供应链金融中信用风险的、具有一定内在联系的指标群体。根据复杂系统理论，可根据如下原则进行指标确定：首先，指标的覆盖面要广，尽可能完整的反映煤炭企业本身的运作情况，又要反映煤炭企业的信誉、质物抵押等多方面的情况。其次，可操作性强。为保障评价体系的客观性，应对其进行量化设计，即评价指标应具有一定的可计算性和进行计算时所需要数据的可行性；定量与定性指标可对煤炭企业的内涵及本质特性进行客观、科学的反映。于供应链金融信用风险评价体系指标的设置。首先，诚信因素。诚信因素指标包括煤炭企业以往合作信用度和核心企业信用度两方面，具体可设置煤炭企业历史违约记录、信用额度使用率和授信审批通过率三个指标。其次，资本因素。资本是煤炭企业融资是否成功的重要因素，供应链金融的运作模式下主要包括动产质押融资、应收账款融资和保兑仓融资等模式。煤炭企业应注意质押物的货权风险、质押物价格稳定性、变现能力及损坏程度等一切因素的影响；应收账款融资时，期限应限制在应收账款账龄内，部分处于供应链上游的企业可享受灵活多变的融资方式。最后，能力因素。能力因素包括煤炭企业的营运能力、盈利能力、偿债能力及发展能力。其中营运能力主要依靠固定资产情况及业务开展情况反映，可设立资产产值率、资产收益率和资产周转率三个指标评价；盈利能力则是企业在一定时期内收益数额的多少，对于一般煤炭企业来说，盈利能力主要指标可设为营业利润率、盈余现金保障倍数和成本费用利润率三项；偿债能力是企业对到期债务的偿还能力，这需要从长期和短期两个方面进行合理性和变化性的分析，长期偿债能力可通过企业资产负债率体现，而短期偿债能力可通过资产流动比例获得；发展能力，是面对未来的债务偿还，煤炭企业发展前景是否良好，这需要分析煤炭企业所在行业的发展情况、自身的发展情况及业务重点，需要设立销售收入增长率、利润增长率和资产增长率三项指标。

4 结语

煤炭企业的发展离不开融资活动，为促进煤炭企业与银行的合作，推动供应链金融业务的开展，在煤炭企业中实行包括资信、资产、能力在内的各项可量化的信用风险评价体系，可为银行提供煤炭企业外在及内在的一些潜在数据，同时为煤炭企业赢取更好的融资条件，从而实现银行和企业的共赢，推动国民经济的发展。

参考文献：