企业投资证券模板(10篇)

导言：作为写作爱好者，不可错过为您精心挑选的10篇企业投资证券，它们将为您的写作提供全新的视角，我们衷心期待您的阅读，并希望这些内容能为您提供灵感和参考。

篇1

1、基于企业投资战略的项目选择

企业的投资战略为项目的选择指明了方向，稳定型投资战略要求企业的投资围绕企业现有业务领域、现有市场进行核心多元化或者至少是相关多元化投资。因此，企业在选择投资项目时，必然会围绕现有产品进行纵向或横向的信息搜寻。所谓纵向是指向现有产品的上游或下游延伸，横向是指丰富产品类型以覆盖更多的细分市场。无论是纵向还是横向都要求企业在自己熟悉的领域内搜寻项目信息；与此相对应，创新型投资战略要求企业跳出现有的业务框架，开发全新的产品或拓展新的市场，甚至是在完全陌生的领域进行投资。但这种投资并不意味着四处开花，毫无方向，它必须以企业的投资能力为基础，以企业核心竞争力为中心，是企业核心竞争力的延伸。

2、基于企业核心竞争力的项目选择

企业核心竞争力是企业生存的基础，同时也决定了企业拓展的能力边界。企业必须明确的知道自己的核心竞争力所在，是品牌影响力、管理能力、人才储备、技术水平，抑或是规模实力。无论是稳定型投资战略下的纵向、横向扩张，还是创新性投资战略下的完全多元化都不应该脱离企业核心竞争力的控制范围。例如，企业的核心竞争力在于品牌影响力，那么企业就应该在原有行业领域内，而不应该和原有业务脱离过大，否则品牌影响力就无法得到有效的延伸；如果企业的核心竞争力在于人才储备，则需要进一步明确人才结构，技术人才充足的企业显然适合投资于产品的研发，而销售人才充足的企业则适合新市场的开拓。由此可见，在企业投资战略为项目选择提供了基本的方向后，企业核心竞争力再次确立了信息搜寻的范围及中心。

3、基于企业投资能力的项目选择

企业投资能力是由企业资金实力、现金流状况、筹资能力等因素共同决定的，投资能力决定了企业的投资规模，包括单个投资项目的规模和企业总体投资规模。投资项目规模的确定包括两个方面：首先，投资能力决定了投资规模的可能性，就总体投资规模而言，企业投资能力决定了它的边界，超越自身能力的投资规模显然是不切实际的。对于单个项目的投资规模，它必然是在总体投资规模内的，另外从分散风险的角度，企业不可能将所有的资源投资于某一个项目，这种项目风险将会是致命性的，一旦项目失败将威胁到企业的存亡。因此，企业对单个项目投资规模的确定必须在投资能力的基础上考虑风险分散的要求；其次，客观条件决定了投资规模的可行性，这里的客观条件包括物质技术条件、市场规模以及经济效益等。物质技术条件决定了投资项目的性质，资本密集性、技术密集性和管理密集性行业所要求的投资规模存在相当大的差距。市场规模决定着项目发展的空间，进而决定了投资规模的边界。经济效益通过项目不同规模下的边际收益率和企业资金成本间的比较，准确地界定了项目投资规模的临界点。企业总体投资规模及单个项目投资规模的确定再次缩小了投资项目选择的范围，这不仅有助于企业提高项目选择的效率，而且大大的节约了企业资源的耗费。

二、投资战略的制订

企业投资战略作为企业发展战略的一部分是和整体发展战略相适应的，相应于企业的创新发展和稳定发展两种基本战略，投资战略也有两种基本战略，即创新型投资战略和稳定型投资战略。企业选择创新发展还是稳定发展，取决于企业自身发展的需要，取决于对市场前景和企业态势的把握。而选择投资战略方向（产品－市场选择）与确定投资战略态势（竞争分析）构成了企业发展战略的核心，它们构成了企业投资战略选择的前提。在明确了企业发展战略的基础上，投资战略的选择包括投资战略类型、投资时机选择和投资项目的优化组合。

三、投资项目的可行性研究

可行性研究是整个项目投资的核心部分，是项目决策的主要依据。因此，可行性研究的科学性和准确性直接关系着企业投资的成败。一份良好的可行性研究报告应该做到对项目的前景和项目未来的运行轨迹作出精确的估算，从而保证项目决策的成功率。

可行性研究有三种类型：机会研究、初步可行性研究和技术科技可行性研究。机会研究的主要任务是为项目投资方向提出建议，即在一个确定的地区和行业内，以市场调查为基础，选择项目，寻找最有利的投资机会；初步可行性研究的主要任务是对机会研究认为可行的项目进行进一步论证，并据此作出是否投资的初步决定，是否进行下一步的技术经济可行性研究。

机会研究和初步可行性研究更多的是对项目的风险、技术方案、经济效益等要素给出粗略的评价，往往限于数据选择的补充分，评价局限于定性的层次，无法精确的描述项目前景。而技术经济可行性研究才是整个项目可行性研究的核心部分，它必须在收集大量数据的基础上，对项目的各项要素给出完整的定量分析，用准确的数据对项目进行评价，它是项目决策科学化的重要手段，是项目或方案抉择的主要依据之一。

技术经济可行性研究包括项目前景预测、技术方案评价、财务评价、社会和环境评价等重要内容，每个部分都拥有许多成熟的行之有效的评价方法和工具，本文不欲对此做简单的罗列，而将重点对企业实际操作过程中容易忽视的环节进行讨论。

1、项目风险评价

一般而言，项目风险评价包括自然风险、政策风险、技术风险、市场风险、财务风险、管理风险等诸多方面。在进行风险评价时，我们往往采用单因素分析和多因素组合分析。这种分析方法可完整的给出各类风险对项目的影响，但往往忽略了以下几个方面的因素，从而影响了评价的准确性。

首先，我们在利用单因素风险分析中所确定的相关性以及根据各风险因素的重要性所确定的权重进行多因素组合分析时，忽略了各风险因素之间的相关性，从而影响了整体风险评价的准确性。

其次，我们在风险评价时只局限于项目本身的风险分析，而忽视了企业同时投资的多项目之间，甚至是项目和企业自身所从事的业务之间的相关性。这关系到企业整体运行的稳定性和企业风险分散的有效性。

因此，我们在进行项目风险评价时，必须要对各项目风险之间的相关性进行合理的估算，以准确的分析项目风险的影响程度。同时，要对各项目之间以及与企业已有业务之间的风险相关性，从整体上提高企业抵御风险的能力。

2、项目能力分析

项目能力分析同样是一项系统性的工作，它包括技术、管理、资金等各方面的因素。企业实际可行性研究中关注最多的往往是技术和资金能力的分析，因为这两个方面是最为直观，同时也是无法逾越的，但其它方面的因素同样是不容忽视的。

管理能力在项目可行性研究中容易被忽视，一方面是因为管理能力本身就无法准确的度量。另一方面，项目本身对企业管理能力的要求更是一个模糊的概念。评价上的难度使得企业往往忽视这方面的考量，或者倾向于过度自信地评价自身的管理能力。这必须引起企业的足够重视，对某些项目而言，管理能力往往比技术能力更为重要。这是因为管理也是生产力，管理决定着技术成果能否成功的实现商品化。

我们在进行资金能力分析时，注重的是企业的资金实力和筹资能力，这决定着企业能够向项目投入的资金量。但正如我们前面所提及的，在能够提供项目所需资金量的同时还需考虑风险分散的要求。同时，企业自身不同的状况也制约着项目资金的使用能力。对于自身业务现金流不充分的企业，如果新增投资项目有着同样的状况必然会进一步恶化企业现金流动性。而对于负债率过高的企业，不适合投资建设期长、资金回收慢的项目。

3、经济效益评价

项目经济分析是可行性研究的核心，这方面有着大量成熟的方法和工具。在现行的方法中，一般采用的是静态和动态相结合，以动态分析为主的分析方法，采用了能够反映项目整个计算期内经济效益的内部收益率、净现值等指标，并用这些指标作为判别项目取舍的依据。

净现值法的特点是强调对投资运转期间货币的时间价值和现金流量风险的考虑。其最常用同时也最完善的做法莫过于利用经过风险调整的现金流量和资金成本率计算净现值。然而，在实际中，一项投资的实施除了能带来一定的净现金流量外，还会带来其他无形的收益（资产）。因此，作为对传统方法的补充和纠正，实物期权法在项目可行性研究中被越来越广泛的采用。这种方法要求企业将项目的每一步投资看作一个期权，项目给企业带来的除了直接的经济收益外还包括对进一步投资或在新的领域发展的期权。例如，对一项新技术的投资，目前来看经济效益不佳，但如果不投资，企业或许就永远失去了在这一技术路线上的发展机会，因此这一项目的投资意味着企业购买了一份未来继续投资的机会和权利。

四、投资项目的决策

投资项目的决策包括对单个项目的取舍和多个项目投资额度的确定和优先次序的选择。

对于单个项目，企业需要考察的是项目内部收益率是否能够达到要求，相对于企业筹资成本，能否取得正的净现金值，项目投资所带来的期权价值以及项目投资所带来的项目风险和系统性风险。

对于多个项目的决策，企业往往会根据投资项目的经济评价指标对项目进行排序，以此确定项目的投资次序。这种决策方法的问题在于忽略了项目之间风险的相关性，无法实现收益和风险的最佳均衡。因此，我们在多项目决策，即决定资源如何在项目间分配时，不仅仅需要考虑项目本身的经济效益和风险特征，还需要衡量各个项目以及新项目和企业现有业务之间风险的相关性，在确保投资效益的同时实现投资风险最小化。

鉴于项目投资对于企业生存和发展的重要意义，企业在进行投资项目的选择和决策时一定要遵循科学的程序和方法，坚决杜绝决策程序的随意化和形式化，要深入的考察和权衡项目的方方面面，并将项目纳入到企业整体中加以系统的考量。这样才能确保企业投资项目的成功率，实现企业的持续发展。本文对项目投资的选择和决策做了简要的思考，并对企业实际操作中容易忽视的环节进行了探讨，以期能对企业的实际工作有所帮助。

【备注】

【1】许世刚,茅宁.不确定环境下项目投资决策的实物期权方法[J].淮阴师范学院学报.2004.1:65-69

【2】陈海芳,宋平.管理期权在项目投资决策中的应用[J].中北大学学报(社会科学版).2005.4:18-20

【3】郭百钢，韩玉启.基于实物期权的项目投资决策方法科学管理研究.2004.2:73-76

【4】李向红.内含报酬率法在项目投资决策中的不足与完善[J].天津市财贸管理干部学院学报.2004.2:32-33

【5】李晶莹，刘金兰.投资组合理论在实体项目投资中的应用[J].商业研究.2003.13:26-27

【6】黄浩.项目投资的模糊多属性决策[J].经济师.2006.4:256

篇2

一个企业要利用闲置资金进行证券投资，应当考虑到影响证券市场变动的多种因素，如：国际形势、宏观政策、行业景气度、通胀情况、货币供给量、利（汇）率的变动、拟投资企业的经营情况等等，本文将从3个方面对影响企业证券投资决策的因素进行探讨，希望能对企业的决策层起到一定的帮助。

一、经济景气变动和国内经济形势的分析

这两种分析是证券投资的宏观性展望，是指从经济发展的宏观角度进行观察，从而判断对证券投资的影响。主要有：

（一）经济形势的变化情况分析

能源与原材料的价格波动是左右经济形势变化的重要原因，经济是否景气在很大程度上取决于能源和原材料供求关系。例如1974年爆发的石油危机，全世界进入不景气时期，各行业都受到了不同程度的冲击，化纤业则首当其冲，成为石油危机的牺牲品。而2008年的金融危机则极大的冲击了全球股市，导致指数大跌，2007年投资证券的公司则受到重创。

一般来说经济景气若从繁荣转向萧条，则决策层应避免证券投资。我们的管理层在考虑证券投资时应该了解经济景气的变化情况，做出正确的判断。否则，错误的决策将可能导致公司的投资出现亏损。

1.国家经济政策的导向及gdp分析

（1）国家经济政策直接影响到证券市场的变化，例如2008年4万亿投资计划的推出，使证券市场获得了新的生机，内需的拉动和基础建设的投资成为推动证券市场活跃的砝码。

（2）现在，世界大多数的国家重点采用gdp和人均gdp来衡量经济增长快慢以及经济实力的强弱。2009年我国gdp增长速度成功保8，使经济成功v形反转，证券市场则对此作出了较为积极的反应，因此我们应关注gdp变动情况，做好判断，正确决策。

2.通货膨胀分析

通胀对证券市场的影响有3方面：（1）通胀影响经济的发展，证券市场的波动正是经济状况的变化。（2）通胀使投资者产生保值心理，投资股市则推动股市上涨。（3）温和的通胀使物价上升缓慢，而生产和就业随通胀而增加，促使经济繁荣；而恶性通胀则使生产者投机活动增加，造成原料、成品的囤积，使之利润扩大，生产经营情况受到影响，当低价原料消耗殆尽，高价原料使生产者无法承受，利润降低，工厂经营情况每况愈下，投资者则不愿投资该上市公司，就会造成股价的下跌。

3.货币供给量对股价的影响

货币供给就是通货净额加上存款货币净额。对于证券市场来讲，货币供给量是影响市场的推手，通过观察我们可以得出一些结论，货币供给量持续增加则能引导金融业活跃。反之，紧缩银根则导致证券市场萎靡不振，影响到企业的证券投资收益。另外，货币供给额的增加则是导致通胀的重要原因。企业的证券投资应根据货币供给量的变动而适时的调整策略。

二、证券市场的行业分析

总的来讲，我国乃至世界的行业类型大致可划分为周期型行业和防御型行业两种类型，行业的经济结构随该行业中企业的数量、产品的性质、价格的制定和其他一些因素的变化而变化。我们分别从以下两个行业类型来加以简要判断。

（一）周期型行业

经济周期会直接影响到周期型行业的变化状态。当经济形势向好时，周期型的行业会因时而动，扩张运动会激烈进行；而当经济状况不佳时，这部分企业就会受到打击。产生这种现象的原因是，当经济状况向好时，对周期性行业的相关产品的需求量会大幅度增加。我们所说的消费行业、耐用品制造行业，就属于典型的周期性行业。

（二）防御型行业

这些行业运动形态的存在是因其行业产品的市场需求稳定，他们的产品是人类生产或生活不可或缺的，由于其产品需求的稳定性，经济周期的兴衰并不能对此行业的生产经营造成巨大影响。所以，企业利用其闲置资金对其投资便属于收入投资，而非资本利得投资。因此，我们的企业决策层在经济大环境欠佳时期对于防御型行业进行投资或许会对自己的企业资金保值甚至持续盈利有较好的帮助。我们所知晓的食品业和公用事业就属于防御型行业，因为需求的收入弹性较小，所以这些公司的收入相对稳定。

我们把企业的市场类型定位于纯粹竞争市场、垄断竞争市场、寡头垄断市场和完全垄断市场4种类型，越是竞争激烈行业，企业产品的定价权和利润受到供求关系的影响就越大，因此企业的风险就越大，而相对于投资的企业来讲，投资的利益就必定受制于该企

业。

任何产业或行业通常都要经历初创期、成长期、成熟期、衰退期4个产业周期阶段。这就是所谓的产业周期中的生命周期过程和4个阶段，处于不同生命周期阶段的行业，其所属股票价格通常也会呈现不同的特性，所以根据对某个行业内的企业的周期分析后就可以判断其属于哪个生命周期，从而分析股票的涨跌与未来价值，更准确的进行投机、投资。

三、企业经营和企业管理情况的分析

在综合考虑国家产业政策、经济形势、国内外市场变动影响等外部环境的因素，在确定要投资的所属行业后，在同一行业中，又会有很多的企业，如何选定目标企业，这对投资成败至关重要，这就要对比分析筛选出企业的战略管理能力、资产营运能力、企业盈利能力、发展创新能力、风险控制能力、基础管理能力、行业影响能力等经营管理的各种经营管理情况，进行投资分析评价后，做出最后的投资选择。

对企业的分析，过去可能更多的关注财务指标的分析，通过多年的参与内部审计、绩效评价工作、报表审计等审计实践发现，非财务指标因素对企业战略目标的实现的作用也是不可小视的，就财务指标及非财务指标需重点关注的事项做以分析。

（一）主要财务指标分析

1.盈利能力分析

盈利能力越强，企业所发行的证券就越安全，盈利能力指标主要通过净资产收益率、总资产报酬率、销售利润率、成本费用利润率等指标反映。

2.经营增长能力分析

经营增长能力反映企业的经营增长水平、资本增值状况及企业发展后劲。该指标主要分析企业的资产、销售、收益增长能力，通过销售增长率、销售利润增长率、总资产增长率、技术投入比率等指标反映。通常指标越高，反映企业发展前景越好，该企业的证券也就越具投资价值。

3.偿债能力分析

偿债能力反映企业的财务状况及资产偿还长期债务与短期债务的能力，关系到企业生存和健康发展的重要条件之一，也是影响证券投资的主要因素。一般情况下，该指标值越大，企业偿付借款利息的能力越强，财务风险越小。主要通过资产负债率、已获利息倍数、速动比率、带息负债比率、或有负债比率反映。

4.资产质量状况分析

企业资产质量状况反映企业所占用经济资源的利用效率、资产管理水平与资产安全性。主要通过总资产周转率、应收账款周转率、资产现金回收率、不良资产比率等指标反映。一般情况下，该指标数值越高，说明企业资产周转速度越快，销售能力越强，资产利用效率越高，该企业在证券投资所属行业中也越有竟争优势。

（二）非财务指标因素

除了上述财务指标分析，还需考虑非财务因素的影响，主要有战略管理及经营决策，风险评估及控制能力，基础管理及发展创新和行业影响及社会贡献等。这些非财务指标是实现企业战略目标和可持续健康发展的保障，这些也是企业所进行证券投资分析和决策不可或缺的因素，有时候这些因素可能成为上市公司股票价格剧烈波动的导火索，因此有必要对此加以关注。

综上所述，企业决策层在利用自有闲置资金对证券市场投资时，企业的投资管理部门对拟投资企业的全面调查和研究，考虑到影响证券投资的各方面因素，投资前进行科学分析和论证，投资后的跟踪和监督管理，可以使企业在投资活动中有效地防范、降低风险，保证企业投资收益最大化。

篇3

保险企业证券投资风险问题的研究，需要以对证券市场的一般性研究为前提与基础。此过程当中，主要涉及证券市场有效性、证券市场风险要素、证券投资方法等相关问题。在对以上问题进行充分评估的基础之上，以保险企业的特殊性作为切入点，实现对保险企业证券投资风险的深入分析。对保险企业证券投资风险的控制过程中，需要以资产组合理论、期权漂移理论、博弈论、以及套利理论作为支持与保障，在对风险因素进行有效的转移与控制的基础之上，还需要通过完善内部管理的方式，使整个保险企业证券投资风险能够以有效的机制作为支持，从而提高其控制水平与稳定性。本文针对以上相关问题进行分析。

一、我国保险企业证券投资风险的影响因素分析

1、利差损问题

我国保险企业的产品大多是在前几年经济过热阶段，产品预定利率相对较高，产品结构较为单一的环境下推出的。在此环境下，实现资金的增值才能够保证相关资金的给付。然而，保险企业在经营管理过程中，资金的增值途径主要是通过国债利息收入以及银行存款利率来实现。一旦利率持续性下调，则导致保险企业的投资盈利能力大打折扣，由此所带来的利差损问题可能会使保险企业面临偿付能力不足的风险。

2、资产负债匹配

我国现阶段市场经济条件作用之下的保险企业属于长期负债的行业。保险资金，特别是寿险资金具有突出的稳定性及长期性特征。这要求对这部分资金实现在资产与负债方面的可靠匹配。然而我国绝大部分保险企业，无论是从资金来源、资金期限、还是从资金长短的角度上来说，多将其应用在短期投资行为当中，具有极大的风险性和投机性。从这一角度看，短期资产与长期负债之间的差异性匹配问题会使整个保险行业的资金良性循环大打折扣，导致资金使用效率无法得到可靠保障，造成保险企业潜在偿付能力的不足。

3、承保利润率下降

随着我国保险市场全面对外开放，企业为了提高自身市场占有率而展开价格战，这使得承保利润不断下降甚至出现亏损，产生偿付能力不足的风险。

二、我国保险企业证券投资风险的控制措施分析

对于我国而言，保险企业证券投资资金的来源包括以下几个方面：第一，资本金；第二公积金；第三，责任准备金；第四，未分配盈余。在以上各类资金来源当中，责任准备金所占比重最大，其主要是指保险企业相对于被保险方的负债水平。从这一角度上来说，在我国保险企业证券投资风险控制的过程当中，需要以投资资金的负债特点作为首要考量因素，密切投资管理方与产品精算方的联系，确保对保单支付特点有充分的认识，在评估保险偿付能力的基础之上，形成合理且可靠的指导性原则。在保险企业证券投资风险的控制工作当中，现阶段比较常见的控制策略包括对风险因素的分散、以及对风险因素的转嫁，这两个方面。本文即针对相关的控制策略及其实施要点展开详细分析与阐述。

1、对风险因素的分散措施分析

有关研究人员于1952年首次提出了基于现代证券投资的组合理论。该理论主要以证券投资收益率作为标准，在衡量其方差素数值的基础上，将其纳入对保险企业证券投资风险计量的指标范畴当中。笔者认为：现代证券投资理论的核心思路在于，以投资分散的方式实现对证券投资风险的有效控制。再者，通过对风险因素的分散也能够达到分散收益的目的。而在组合模式下对风险进行的抵消、以及对冲处理也能够有助于整个收益水平的均衡化发展。由此可以认识到：现代证券投资组合理论在保险企业证券投资风险控制工作中的应用，其最终目的在于实现收益要素与风险要素的均衡。

在现阶段的技术条件支持下，保险企业引入了合理的投资组合管理模式，以一定的风险水平为前提条件，实现投资回报率的最大化。但需注意：投资组合理论应用水平的可靠与稳定还取决于市场容量的规模性和投资品种的共存性。结合相关研究成果来看，资产的组合风险主要有两方面：系统风险和非系统风险。两者皆与资产收益有明确的相关性关系。综合以上分析可知，在保险企业证券投资行为的实施过程当中，为了能够最大限度地控制风险，要求投资者综合各方因素，选取最合理且科学的投资组合。一般来说为了控制资产投资组合的风险水平，要求两者之间的负相关性关系表现突出。通过对资产元素的构建，形成有效的资产投资组合，并通过投资结构的多样化发展，达到分散风险的目的。

2、对风险因素的转嫁措施分析

在有关风险转嫁的控制策略落实过程当中，保险企业可以通过对保单的合理应用实现风险元素的转嫁，也可以通过开发投资连结型产品的方式，以投保方作为对象，实现对风险要素的转嫁。可以将其归纳为以下两方面：

（1） 以保单进行风险的转嫁

对投资风险进行控制的最有效方法即通过保单实现对风险的转嫁。在我国现阶段寿险市场发展过程中，变额寿险是最为常见的险种之一，它实质是终身寿险的一种形式，主要特点是：保额能伴随着保费分离账户所对应的投资收益变化而产生相应变动。此类变额寿险，其保额会伴随投资收益水平产生变动，但保险企业往往给此类保单规定最低限制，其保单现金价值与市场变化趋势下，保费投资市场的实际价值有着正相关关系。从这一角度说，此类保单所对应的投资风险基本转嫁至了保单持有人方面，保险企业的投资风险得到了较好的控制。

（2） 以金融衍生工具进行风险的转嫁

相对于不确定性的金融风险而言，衍生金融工具以其确定性为特色，保留有利的不确定性，消除不利的不确定性，从而实现对风险的有效控制与规避。现阶段以衍生金融工具为载体，消除不利金融风险不确定性的主要工具形式包括：金融期货、远期以及互换期这三种类型。而以衍生金融工具为载体，保留有利金融风险不确定性的主要工具形式为金融期权。总之，对投资方而言，通过衍生金融工具的应用积极对风险进行控制，在套期保值基础上，避免金融风险的不良影响。关键的是：投资方还能够建立在对金融资产价格预期以及经济形势预测的基础上，以金融衍生工具为载体，对整个企业的资产负债结构进行合理的调整优化，达到规避风险，提高经济收益及效益水平的目的。

3、完善内部工作机制

除从技术角度上对保险企业证券投资风险进行有效控制，完善投资水平以及风险管理能力以外，还需要通过对内部机制的完善，使保险企业证券投资风险控制有一个良好的环境作为支持。首先，需要保险企业结合自身的实际情况，制定科学的证券投资资金比例。随着资金与股票市场的连接，保险业的闲置资金更多地投入了股票市场中，但伴随着高收益，也产生了高风险。因此，保险企业必须结合自身的资产水平以及保险产品特征，制定投资于不同金融资产的比例限额，这是保险企业内部控制制度的一项关键措施，避免因投资领域或投资品种过于单一造成的高风险聚集问题；其次，需要构建科学合理的投资管理工作模式。综合考虑预期收益、风险偏好、资本实力等因素，做出整体风险承担决策，然后按照一定的原则、程序，将风险总量在不同的证券投资领域内配置，并分别对其限额执行情况进行监督。同时，根据不同领域的风险限额执行情况及时调险总额在各领域的风险分配，从而，使风险暴露处于管理层的授权和风险承受能力内。

三、结束语

对于保险企业而言，应当如何把握这样时代所赋予其的发展契机，对保险资金的运用渠道加以拓展，促使保险资金的运用水平及质量得到提升，提高保险资金的风险管理及控制水平，以上均是相关工作人员需要重点关注的问题所在。总而言之，本文主要针对我国保险企业证券投资风险研究过程当中所涉及到的相关问题做出了简要的分析与说明，希望能够为后续相关研究与实践工作的开展提供一定的参考与帮助。

参考文献：

[1] 田金兰，张素琴，黄刚等.用关联规则方法挖掘保险业务数据中的投资风险规则[J].清华大学学报，2001，41（1）：45-48.

篇4

从目前我们掌握的数据来看，我行发展至今已有多年，从无到有，从小到大，规模日益壮大。多年至年，是我行的探索发展阶段，据统计，共完成了只新股首发、只配股的主承销项目，为企业募集资金亿元，其中为省企业募集资金亿元。

多年是我行的转折年，这一年共计完成了只配股、只新股首发的主承销项目，实现了全国券商排名中配股承销家数第名、新股承销家数第名、为客户筹集资金第名、上市推荐家数第名的出色业绩。在多年中国证券业协会公布的主承销商信誉积分排名中列第位。

年-年是我行走向成熟和平稳发展的年。年开始资本市场的发行制度改为核准制下的通道制，银行拥有了条主承销项目通道，位列同类券商之首。多年完成只配股主承销项目，在全国券商排名中配股主承销次数排名列第位，推荐上市项目家数排名列第位。多年-多年共计完成只新股首发的主承销项目，实现募集资金亿元。

2009年，我行对新股发行询价制度准备充分，确保了和份顺利发行，也使股份成为停止新股发行前的最后一只成功发行的新股。只新股的发行占多年中小企业板新股发行总数的%。这一年，行里在全国券商主承销项目排名中，按承销家数排名并列第，主承销项目综合排名列第，募集资金排名第。

二、证券投资银行具有的独特优势

第一，从地域划分来看，经过几年的发展，我行的业务和客户已经实现了“冲出、走向全国”的战略目标。-多年,银行主要承做包括、、、、配股工作，累计实现募集资金亿元，其中为省企业实现募集资金亿元,基本围绕省内开展承销业务，占我行累计实现募集资金的%。-多年，我行逐渐开拓省外市场，挖掘潜力客户，并卓有成效。这年中，我行承做家主承销项目，包括、、的配股和、、、的新股发行工作。这些客户主要集中在、、、等地区，并建立了良好的市场基础和口碑。

第二，从客户类型看，我行的客户逐渐显现出从国有企业向民营企业转化的趁势。近多年，我行主承销的新股发行项目中、、、、等均属于民营企业，占主承销项目总数的%。

第三，从客户的规模来看，主要为中小企业且在行业中属于龙头地位的企业。如是产业的龙头企业、是的上市公司，是国内生产和销售规模最大、产品种类最齐全的生产和销售企业。

篇5

近年来，虽然我国经济发展迅猛，但是产业结构发展不合理，资源浪费等问题也在制约经济的进一步发展。在“十二五”规划中，就强调了我国传统企业的发展必须调整产业结构，转变发展理念，走可持续的发展道路。以煤炭企业为例，对于煤炭资源，由传统的粗放型生产转变为精细型生产，整合资源，发展延伸产品和企业，与新兴互联网技术相结合创新传统企业的发展，为企业注入新的活力。但是，煤炭企业的转变也为企业的财务处理产生新的要求，尤其是对企业长期的股权投资的会计核算带来诸多的问题。

一、煤炭企业的资源整合

（一）对资源整合的理解

煤炭的资源整合针对我国煤炭企业发展的现状，对进一步提高煤炭资源整体的开发水平，提升企业生产的集中度和安全指数提出要求，依据法律法规的要求，对煤炭资源进行资本化的管理，是提高煤炭资源的循环利用和有效保护的一项重要措施。煤炭的资源整合，是针对拥有煤矿生产的中小型企业，以股权的方式进行并购兼并，对煤炭企业进行重组，形成大型的煤炭企业集团，在整体上，对煤炭资源进行综合的整合，煤炭的生产开发管理更加集中，提升煤炭企业的综合力量。

（二）资源整合的方式

从我国煤炭企业整合的发展趋势看，我国煤炭企业进行资源整合以两种方式为主。两种方式又围绕企业产权有无改变为核心。一方面，在没有改变企业产权的整合下，又存在托管和租赁两种整合的方法。这两种形式下的煤炭企业的发展在实质上对企业而言并没有什么改变，无法从根本上分离企业的所有权和经营权，在运营的过程中，及其容易出现各种各样的法律问题。从另一方面来说，改变企业的产权是实现资源整合的有效措施。其中，并购是最常见的一种措施。通过对小型煤炭企业股权的收购或者是将煤炭企业兼并合成一家的行为，实现对其他中小煤炭企业控制，构建大型的煤炭生产公司，整合煤炭、人才等各种企业资源，在煤炭资源的开发利用上获得更高的效益。

二、长期股权投资的理解

（一）长期股权投资的基本概念理解

我们所说的长期股权投资，从会计的角度来说，是指企业通过投资获得的其他单位的股份。一般来说，是对另一企业进行股权的投资，长期的持有控制或影响企业的经营运作的权力。实现长期的股权投资有两种方式。一种是通过在证券公司市场的交易获得，一种是直接以资产的方式注入，包括资金、无形资产、固定资产等形式直接投入企业的生产来获得企业的股份。因此，长期股权投资具有投资大、风险大和期限长等特点。在对煤炭企业进行资源整合的过程中，长期股权的投资是一项良好的投资渠道，也是大型煤炭企业实现对小煤矿公司控制的一种有效途径，有助于煤炭企业实现产业结构的优化升级，进一步的提升企业的效益。

（二）长期股权投资的会计核算

从会计核算来说，对于企业的长期股权投资的核算有成本法和权益法两种方法。两种方法的核算的范围不同，在登记会计报表时也有所不同。对于二者的区别，可以简单的理解为对被投资公司的控股比例，以权益法为计算标准下的控股比例应该为20%—50%，而成本法应该为50%及以上。但是，在会计处理的实务中，我们还是应该遵循实质重于形式的原则。以成本法为例，采用成本法为记账的依据时，除追加投资或者收回的投资外涉及的长期股权投资以外，它的账面价值一般应该是保持不变的。当投资取得的权益发生变动，在成本法下对于投资单位的“长期股权投资”科目的余额不会发生改变。而与权益法有所区别的是，在采用权益法的时候，要时刻注意企业长期股权投资的账面价值的调整。如果企业投资单位的权益发生变动，相应的也要调整企业会计报表上的“长期股权投资”科目的余额。例如，大型煤炭企业对小煤矿公司进行长期股权投资，如果小煤矿在投资的那一年获得了200万的净利润。对成本法来说，不在大型煤矿企业的会计下做分录。但是，在权益法下就要进行会计的核算。如，借：长期股权投资——损益调整，贷——投资收益。或者说，对成本法而言可以简单的理解为收付实现制，而权益法就是权责发生制。再如，小煤矿公司分配现金股利的时候，两种方法不同会计核算也不同。成本法的核算方式是借记应收股利科目，贷方记为投资收益科目。而成本法的处理方式是借方登记应收股利科目，贷方登记长期股权投资科目。

三、煤炭企业资源整合下的对长期股权投资的核算

随着国家经济发展观念的转变，煤炭企业资源的整合工作在不断的深入。其中，长期的股权投资作为一种企业并购的有效方法。但是，对会计来说，对长期股权投资的控股所占比例的区别，对企业长期股权投资的处理就有不同。所以，在这个背景下，如何正确做好企业的长期股权投资分录是一个难题。下面以煤炭企业为例，分析对长期股权投资的会计核算。

（一）初始计量的确定

在企业合并下的长期股权投资的初始计量又可以分为在同一控制下的企业的计量和非同一控制下的企业计量下的控制两种情形。

1、在同一控制下企业合并的长期投资的初始计量

在煤炭资源整合中，对于煤炭企业之间在同一控制下的合并，初始计量的投资成本应该以在企业合并日当天所有者权益的账面价值为准，资本公积科目用来调整现金、资产以及债务之间的差额，对于资本公积不足以冲减的部分，应该计入盈余公积或者未分配利润的科目。在产生费用时的登记方法也有不同。当企业因为合并公司因为债券或者需要担负债务而产生的费用，应该计入债务的初始确定金额的多少；在企业因为合并而发生的各种直接的费用，如同审计费用、法律服务费用等等直接计入管理费用科目。因此，我们总结归纳了会计分录如下：首先需要确认长期股权投资的初始值，在借方登记长期股权投资(以被合并方所有者权益的账面价值的份额为依据)，在还没有发放的股利或利润的时候借方登记应收股利科目。贷方登记相关资产类科目，例如银行存款。按照两者之间的差额，如果是贷方的差额，贷方登记资本公积——资本溢价科目。如果是借方有差额，则在借方登记科目，如果资本公积科目不足以冲减的话，应该一次计入盈余公积和利润分配科目。

2、在非同一控制下的企业合并的长期股权投资的核算

我们所说的非同一控制下的企业合并是指，企业通过现金、非流动资产等方式购买得到其他企业的控制权，则合并后的被购买的公司为自己的子公司，占股在50%以上。对非同一控制下的企业合并，我们对它的初始计量的投资成本直接采用购买方为购买企业所付出的合并成本。所以，应该借方登记“长期股权投资”科目。在还没有发放的股利或利润，应该在借方登记“应收股利”的科目，按照账面价值调整，在贷方登记资产类的相关科目，例如银行存款科目。根据账面的差额，在贷方登记“营业外收入”、“投资收益”科目或者是在借方登记“营业外支出”、投资收益等科目。对于煤炭资源整合企业下长期股权投资的核算，要注意区分企业是在非同控制下的合并还是在同一控制下的合并，二者之间的区别，导致长期股权投资方法的核算也不尽相同。所以，在资源整合的过程中要区分二者之间的区别，做好会计核算工作。

（二）长期股权投资的后续确认

企业在进行长期的股权投资时有两种确认后续计量的方法，分别是成本法和权益法。在进行会计核算时，要注意二者的不同，才能正确处理好会计的核算。

1、成本法核算方式

在采用成本法进行会计核算时，我们直接用长期股权投资的账面初始价值作为成本计量，除了增减投资等特殊情况，一般长期股权投资的账面的价值不会因所有者权益的变动而调整。成本法进行核算时会涉及到以下相关的科目。在确认成本金额的时候，直接借方登记“长期股权科目”，贷方登记相关的资产类科目。在企业获得被投资方发放的分红时，应该借方登记“应收股利”的科目，在贷方登记“投资收益”。在收到分红时，根据实际情况，在借方登记“银行存款”科目，在贷方登记“应收股利”科目，以此来调整企业的账面余额，做到会计平衡。

2、权益法核算方法

在采用权益法进行核算的时候，与成本法的不同在于对长期股权投资的成本确认方法不同。在长期股权投资的科目下应该在多设置二级明细科目“成本”和“损益调整”。对投资损益的确认有多种方法，这是涉及长期股权投资核算的一个难点，在采用权益法进行核算时应该十分的谨慎。

结束语：

长期股权投资的方式是在煤炭资源整合的过程中一个重要的方式，对大型煤炭企业实现对小煤矿控制的一个有效的手段，能够在一定程度上提高煤炭企业的效率，推动煤炭企业的整体发展。但是，其中涉及到长期股权投资的会计核算问题十分复杂，对于会计人员来说是一项大的挑战。

参考文献：

[1]郑彦军.浅析煤炭资源整合企业对回购式股权投资的会计处理[J].改革与开放，2010，20:61+63.

[2]王小梅.长期股权投资的核算技巧分析[J].现代经济信息，2010，23:335.

篇6

近年来，虽然我国经济发展迅猛，但是产业结构发展不合理，资源浪费等问题也在制约经济的进一步发展。在“十二五”规划中，就强调了我国传统企业的发展必须调整产业结构，转变发展理念，走可持续的发展道路。以煤炭企业为例，对于煤炭资源，由传统的粗放型生产转变为精细型生产，整合资源，发展延伸产品和企业，与新兴互联网技术相结合创新传统企业的发展，为企业注入新的活力。但是，煤炭企业的转变也为企业的财务处理产生新的要求，尤其是对企业长期的股权投资的会计核算带来诸多的问题。

一、煤炭企业的资源整合

（一）对资源整合的理解

煤炭的资源整合针对我国煤炭企业发展的现状，对进一步提高煤炭资源整体的开发水平，提升企业生产的集中度和安全指数提出要求，依据法律法规的要求，对煤炭资源进行资本化的管理，是提高煤炭资源的循环利用和有效保护的一项重要措施。煤炭的资源整合，是针对拥有煤矿生产的中小型企业，以股权的方式进行并购兼并，对煤炭企业进行重组，形成大型的煤炭企业集团，在整体上，对煤炭资源进行综合的整合，煤炭的生产开发管理更加集中，提升煤炭企业的综合力量。

（二）资源整合的方式

从我国煤炭企业整合的发展趋势看，我国煤炭企业进行资源整合以两种方式为主。两种方式又围绕企业产权有无改变为核心。一方面，在没有改变企业产权的整合下，又存在托管和租赁两种整合的方法。这两种形式下的煤炭企业的发展在实质上对企业而言并没有什么改变，无法从根本上分离企业的所有权和经营权，在运营的过程中，及其容易出现各种各样的法律问题。从另一方面来说，改变企业的产权是实现资源整合的有效措施。其中，并购是最常见的一种措施。通过对小型煤炭企业股权的收购或者是将煤炭企业兼并合成一家的行为，实现对其他中小煤炭企业控制，构建大型的煤炭生产公司，整合煤炭、人才等各种企业资源，在煤炭资源的开发利用上获得更高的效益。

二、长期股权投资的理解

（一）长期股权投资的基本概念理解

我们所说的长期股权投资，从会计的角度来说，是指企业通过投资获得的其他单位的股份。一般来说，是对另一企业进行股权的投资，长期的持有控制或影响企业的经营运作的权力。实现长期的股权投资有两种方式。一种是通过在证券公司市场的交易获得，一种是直接以资产的方式注入，包括资金、无形资产、固定资产等形式直接投入企业的生产来获得企业的股份。因此，长期股权投资具有投资大、风险大和期限长等特点。在对煤炭企业进行资源整合的过程中，长期股权的投资是一项良好的投资渠道，也是大型煤炭企业实现对小煤矿公司控制的一种有效途径，有助于煤炭企业实现产业结构的优化升级，进一步的提升企业的效益。

（二）长期股权投资的会计核算

从会计核算来说，对于企业的长期股权投资的核算有成本法和权益法两种方法。两种方法的核算的范围不同，在登记会计报表时也有所不同。对于二者的区别，可以简单的理解为对被投资公司的控股比例，以权益法为计算标准下的控股比例应该为20%—50%，而成本法应该为50%及以上。但是，在会计处理的实务中，我们还是应该遵循实质重于形式的原则。以成本法为例，采用成本法为记账的依据时，除追加投资或者收回的投资外涉及的长期股权投资以外，它的账面价值一般应该是保持不变的。当投资取得的权益发生变动，在成本法下对于投资单位的“长期股权投资”科目的余额不会发生改变。而与权益法有所区别的是，在采用权益法的时候，要时刻注意企业长期股权投资的账面价值的调整。如果企业投资单位的权益发生变动，相应的也要调整企业会计报表上的“长期股权投资”科目的余额。例如，大型煤炭企业对小煤矿公司进行长期股权投资，如果小煤矿在投资的那一年获得了200万的净利润。对成本法来说，不在大型煤矿企业的会计下做分录。但是，在权益法下就要进行会计的核算。如，借：长期股权投资——损益调整，贷——投资收益。或者说，对成本法而言可以简单的理解为收付实现制，而权益法就是权责发生制。再如，小煤矿公司分配现金股利的时候，两种方法不同会计核算也不同。成本法的核算方式是借记应收股利科目，贷方记为投资收益科目。而成本法的处理方式是借方登记应收股利科目，贷方登记长期股权投资科目。

三、煤炭企业资源整合下的对长期股权投资的核算

随着国家经济发展观念的转变，煤炭企业资源的整合工作在不断的深入。其中，长期的股权投资作为一种企业并购的有效方法。但是，对会计来说，对长期股权投资的控股所占比例的区别，对企业长期股权投资的处理就有不同。所以，在这个背景下，如何正确做好企业的长期股权投资分录是一个难题。下面以煤炭企业为例，分析对长期股权投资的会计核算。

（一）初始计量的确定

在企业合并下的长期股权投资的初始计量又可以分为在同一控制下的企业的计量和非同一控制下的企业计量下的控制两种情形。

1、在同一控制下企业合并的长期投资的初始计量

在煤炭资源整合中，对于煤炭企业之间在同一控制下的合并，初始计量的投资成本应该以在企业合并日当天所有者权益的账面价值为准，资本公积科目用来调整现金、资产以及债务之间的差额，对于资本公积不足以冲减的部分，应该计入盈余公积或者未分配利润的科目。在产生费用时的登记方法也有不同。当企业因为合并公司因为债券或者需要担负债务而产生的费用，应该计入债务的初始确定金额的多少；在企业因为合并而发生的各种直接的费用，如同审计费用、法律服务费用等等直接计入管理费用科目。因此，我们总结归纳了会计分录如下：首先需要确认长期股权投资的初始值，在借方登记长期股权投资(以被合并方所有者权益的账面价值的份额为依据)，在还没有发放的股利或利润的时候借方登记应收股利科目。贷方登记相关资产类科目，例如银行存款。按照两者之间的差额，如果是贷方的差额，贷方登记资本公积——资本溢价科目。如果是借方有差额，则在借方登记科目，如果资本公积科目不足以冲减的话，应该一次计入盈余公积和利润分配科目。

2、在非同一控制下的企业合并的长期股权投资的核算

我们所说的非同一控制下的企业合并是指，企业通过现金、非流动资产等方式购买得到其他企业的控制权，则合并后的被购买的公司为自己的子公司，占股在50%以上。对非同一控制下的企业合并，我们对它的初始计量的投资成本直接采用购买方为购买企业所付出的合并成本。所以，应该借方登记“长期股权投资”科目。在还没有发放的股利或利润，应该在借方登记“应收股利”的科目，按照账面价值调整，在贷方登记资产类的相关科目，例如银行存款科目。根据账面的差额，在贷方登记“营业外收入”、“投资收益”科目或者是在借方登记“营业外支出”、投资收益等科目。对于煤炭资源整合企业下长期股权投资的核算，要注意区分企业是在非同控制下的合并还是在同一控制下的合并，二者之间的区别，导致长期股权投资方法的核算也不尽相同。所以，在资源整合的过程中要区分二者之间的区别，做好会计核算工作。

（二）长期股权投资的后续确认

企业在进行长期的股权投资时有两种确认后续计量的方法，分别是成本法和权益法。在进行会计核算时，要注意二者的不同，才能正确处理好会计的核算。

1、成本法核算方式

在采用成本法进行会计核算时，我们直接用长期股权投资的账面初始价值作为成本计量，除了增减投资等特殊情况，一般长期股权投资的账面的价值不会因所有者权益的变动而调整。成本法进行核算时会涉及到以下相关的科目。在确认成本金额的时候，直接借方登记“长期股权科目”，贷方登记相关的资产类科目。在企业获得被投资方发放的分红时，应该借方登记“应收股利”的科目，在贷方登记“投资收益”。在收到分红时，根据实际情况，在借方登记“银行存款”科目，在贷方登记“应收股利”科目，以此来调整企业的账面余额，做到会计平衡。

2、权益法核算方法

在采用权益法进行核算的时候，与成本法的不同在于对长期股权投资的成本确认方法不同。在长期股权投资的科目下应该在多设置二级明细科目“成本”和“损益调整”。对投资损益的确认有多种方法，这是涉及长期股权投资核算的一个难点，在采用权益法进行核算时应该十分的谨慎。

结束语：

长期股权投资的方式是在煤炭资源整合的过程中一个重要的方式，对大型煤炭企业实现对小煤矿控制的一个有效的手段，能够在一定程度上提高煤炭企业的效率，推动煤炭企业的整体发展。但是，其中涉及到长期股权投资的会计核算问题十分复杂，对于会计人员来说是一项大的挑战。

参考文献：

[1]郑彦军.浅析煤炭资源整合企业对回购式股权投资的会计处理[J].改革与开放，2010，20:61+63.

[2]王小梅.长期股权投资的核算技巧分析[J].现代经济信息，2010，23:335.

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我国证券公司投资银行的业务从起步到现在只有短短十几年的时间，还存在着诸如规模过小、业务范围狭窄、缺少高素质专业人才、过度竞争等许多问题。受证券市场发育不足、发行公司不规范运作和信息不对称的影响，投行业务风险有其存在的必然性。在目前股市持续动荡的情况下，投行业风险日益凸出，并已成为制约大多数证券公司发展的瓶颈之一。防范、化解投行业务中的风险，是当前上市证券公司亟待解决的问题。

对上市证券公司的投行业务中存在的风险进行研究，具有相当重要的意义，风险研究可以为证券监管部门制定相关政策，特别是在完善股票发行、审核制度方面提供参考，可以为上市证券公司如何构建健全、有效的风险管理系统提供借鉴，也可以帮助广大中小投资者了解证券公司面临的风险以及自己在新股投资中可能遇到的风险，及时调整投资策略，保护自身利益。

1上市证券公司投资银行业现状

当前我国证券公司投行业务涉及股票和债券等有价证券的承销及保荐上市、上市公司股权分置改革的保荐、企业改制及辅导、企业购并及资产重组、政府财务顾问、项目融资、理财顾问等方面，并提供其他相关的综合性投融资咨询服务，但毫无疑问证券承销才是投行业务最本源最本质的特征，后文中也主要围绕证券承销展开研究探讨。

2009年，随着新股发行的恢复和创业板的开闸，IPO、公开增发、非公开发行、公司债券等齐头并进，各种融资方式的功能得以恢复风险防范，尤其是中国债券市场发展迅猛，企业债券发行规模同比增长79.65%，创历史新高，城投债成为企业债券市场主要品种，给公司投行业务发展带来了机遇。上市证券公司根据国内外资本市场的变化形势，及时调整了证券承销业务结构和工作重心，重新构建业务管理组织体系，完善激励机制，加强证券承销团队建设，业务拓展实行“条块结合”，积极培育属地市场，有效配置公司各类资源，不断加大项目储备数量，推进项目申报进程，以进一步提高证券承销业务的盈利水平。2009年，13家上市证券公司归属母公司净利润同比增长近7成，“靠天吃饭”的承销业务净收入整体得到大幅度增长（如表1）。在手续费及佣金净收入中，承销业务的收入也是一个重要的组成部分。除海通证券和太平洋证券外，11家已年报的上市证券公司证券承销业务净收入达46.67亿元，同比增长了近55%，占营业收入的比例为6.66%，与2008年相比略有上升。

11家上市证券公司中，中信证券证券承销业务净收入依然排在榜首，达到19亿元，占其营业收入的8.63%；西南证券和招商证券分列二、三位，但与中信证券相比差距明显。

从证券承销业务净收入在营业收入中的比重来看，所有证券公司的占比都在10%以下，东北证券承销业务净收入在营业收入中的比重最轻，只有0.65%，以不足130万元的承销净收入位列榜尾。

在承销金额和承销次数方面，中信证券以3632.39亿元承销额和396次承销远远领先于其他证券公司。此外长江证券、招商证券和宏源证券承销金额也比较大，太平洋证券承销金额最少。

表1 2009年我国上市证券公司证券承销情况统计（单位：亿元）

 

证券公司

营业收入 承销金额 承销次数 承销收入 承销收入占总收入比例（%）

宏源证券

东北证券

国元证券

长江证券

中信证券

国金证券

西南证券

海通证券

招商证券

太平洋证券

华泰证券

光大证券

29.20 308.93 114 1.71 5.86%

19.93 303.08 2 0.013 0.65%

21.85 105.48 12 1.18 5.40%

31.94 466.84 147 1.86 5.82%

220.07 3632.39 396 18.99 8.63%

14.15 82.40 33 1.22 8.62%

20.53 160.11 28 1.65 8.04%

99.40 296.76 96 3.69 3.71%

86.80 361.72 18 4.77 5.50%

篇8

原因分析

国有控股股份制企业长期股权投资核算存在现状的原因主要有几个方面：企业相关管理部门领导主观上不愿意规范长期股权投资核算。国有企业改制存在盲目改制、产权不清、国有控股股份制企业领导多数为上级委派等现象，势必导致子公司完全听从母公司领导，而且要争先恐后地显示政绩。而规范长期股权投资核算，不仅将增加一些部门的工作量，而且也将在核算上控制和杜绝企业对投资收益的随意调节，因此企业管理部门领导不愿主动做这方面的规范工作。

清理和规范核算的一些相关政策措施尚未明确。对长期股权投资进行清理和规范会计核算，需要在一些政策明确的前提下进行，否则将使实务工作难以顺利实施，或造成会计政策不统一，核算结果缺少可比性。

规范核算缺乏应有的基础。长期股权投资的权益法核算和实行会计报表合并是比较复杂的工作，对会计人员素质要求较高。另外，权益法核算和会计报表合并需要被投资单位与投资企业在平时积累、提供大量的基础资料，需要规范的公司管理机制来配合实施，而这些往往是目前许多企业所缺乏的。

完善对策

首先，宣传《会计法》，提高国有控股股份制企业管理层及会计人员对正确核算长期股权投资重要性的认识-正确核算长期股权投资，是《会计法》的要求，是公司负责人义不容辞的责任；可以使投资收益反映投资企业经济意义上的投资利润，不受利润分配政策的影响；可以及时发现并调整以前年度投资损益，使企业当年和以后的经营成果真实可信，较好地满足会计信息的需求和防范投资风险，提高管理监督水平。

其次，对长期股权投资作进一步清理。国资委对被投资单位进行调查和审计，摸清被投资单位的家底；补订投资合同、投资协议，规范企业章程，尤其是公司制企业；在规范核算之前，按控股程度和管理程序，对被投资单位的不良资产进行清理和处理，落实长期股权投资的真实价值，并将一定时期前产生的清理损失在考核时作客观因素另行考虑，以便趁今后规范或变更会计政策之际，作为前期损益调整项目并入股权投资差异予以摊销。

篇9

谋求业务创新

股市的持续低迷，使得以佣金为主要收入的券商损失较大，券商经营收入格局单一的现状正制约着证券业的健康发展。在监管层的指引下，结束了综合治理的券商正逐步尝试融资融券、股指期货等创新业务，谋求新业务准入成为了券商摆脱单一盈利的重要手段。由于监管层确立了以净资本为主要指标的监管体系，券商进行产品、业务和组织创新，均需参照净资本分类监管。于是2008年众多证券公司纷纷增资扩股，年内累计新增注册资本320亿元。这突出反映了投资者对证券行业的整体看好和券商对谋求新业务的重视。

相信未来券商对业务创新的投入会更为积极，IT将在实现业务创新、规避风险上发挥更为重要的作用。

IT治理对信息化利好

2008年9月，中国证券业协会和中国期货业协会联合制定的《证券期货经营机构信息技术治理工作指引（试行）》正式，该文件的为证券、期货、基金公司的信息技术治理提供了明确依据。《指引》对相关机构的IT架构与IT基础设施，以及IT安全和风险控制方面做出了具体要求。更为重要的是在IT投入方面，《指引》明确提出了投资规模的要求。该指引的出台使得中国证券业信息化有章可循，重大利好证券业IT投资。

2008年107家券商累计实现净利润482亿元，盈利面达到89%，虽然较2007年1376.5亿元的净利润明显下降，但在市场跌幅较大的形势下，券商显示出了较强的风险防范能力和资金实力。

篇10

外商投资企业外方权益验资询证是指会计师事务所在为外商投资企业注册资本金验资时，向企业注册地所在外汇局发出《外资出资情况询证函》，外汇局根据中国外汇管理政策的相关规定，对外方出资的合规性和真实性予以确认，从而出具固定格式的《询证回函》，同时对实际利用外资进行统计的一项制度。

外商投资企业设立时，在外汇局办理了外汇登记；其后外方权益注入时，外汇局通过账户管理系统、直接投资外汇管理信息系统、国际收支申报系统、结售汇信息管理系统和电子口岸联网核查系统对相关数据进行核实，并与企业设立之初登记信息相互核对，因此能够确保外商出资的合规性，也能提高实际利用外资统计数据的真实性和准确性。由于中国对资本项目下外汇仍然实行管制，外汇局对外方权益流入的环节能有效监管，资金流向均有交易记录，交易数据从金融机构会计系统直接产生，因此，外资企业验资风险较内资企业验资要小得多，会计师事务所向外汇局申请验资询证，能够获取外方权益注入的准确信息，能够减少虚假出资和抽逃注册资本的风险，有利于会计师事务所业务开展。

二、外商投资企业外方出资形式和验资询证类型

(一)外商投资企业设立形式和出资形式

外商投资企业从设立形式来看，可以分为新设企业(也称“绿地投资”)和并购设立两种基本形式。从出资形式来看，外方可以采取以下出资方式：(1)境外流入现汇出资；(2)外方以境内合法来源的外汇出资(如投资性外商投资企业境内原币划转)；(3)人民币利润再投资；(4)因境内企业清算、股权转让、先行收回投资、减资等所得再投资；(5)实物出资；(6)无形资产出资；(7)已登记外债、应付股利转增资本；(8)资本公积、盈余公积、未分配利润转增资本；(9)外方收购中方股权和资产；(10)外方以境内股权出资等。外商投资企业外方注册资本发生变动时，包括增资和减资，均应委托会计师事务所向外汇局办理验资询证。外方股东收购中方股权或者资产，因为不涉及企业注册资本变动，外方仅需作转股外资外汇登记，不需要委托会计师事务所办理验资询证。

(二)外商投资企业外方权益验资询证类型

根据外方权益资金流动的方向，可以将验资询证业务分为流人类和减资类两种类型，流人类就是外商投资企业外方权益的增加；减资类就是外商投资企业外方权益的减少。外方权益流入可以采取上述十种形式，同时对应着以下四种验资询证类型。

1.现汇出资询证。主要是解决外方境外、境内现汇出资的合法性和真实性，会计师事务所持工作联系函、验资询证申请(流入类)、外国投资者出资情况询证函、投资资金如来源境内银行应提交境内原币划转核准件等材料办理，外汇局审核无误后出具“所询外汇账户系由我局批准设立”的回函意见。

2.实物出资询证。为了核实境外实物投资是否向境外付汇，有无重复验资登记，会计师事务所持工作联系函、验资询证申请(流入类)、外国投资者出资情况询证函、无外汇指定银行和外汇局专用章的进口报关单、商检部门或质量部门出具的“商品价值鉴定书”等材料申请办理验资询证，外汇局通过进出口报关单联网核查系统查询，确保进口货物没有对外付汇情况下，出具“所询进口货物报关单与核查系统相符且未凭以付汇”的回函意见。商检部门价值鉴定机构对出资实物的价值鉴定金额与进口货物报关单或进境货物备案清单金额不一致的，以商检价值鉴定金额为准。中外合作有限责任公司的外国投资者以实物出资的，其价格可以由合营各方评议商定，不能提供商检部门或者质检部门出具的“商品价值鉴定书”的，应提供合营各方评议商定的投资实物的价值证明文件。

3.无形资产出资询证。由于无形资产出资不涉及收付汇行为，外汇局主要根据会计师事务所提交的联系工作函、验资询证申请(流人类)、外国投资者出资情况询证函、拟出资的无形资产的价值评估报告等材料，进行数据统计，并出具“所询企业外方无形资产出资已登记、本回函仅具有证明其已登记的效力”。外汇局对无形资产评估价值的真实性无法核实，只能审查实际出资形式、出资金额是否与外商投资企业设立之初的约定相符。

4.核准件询证。外方以人民币利润再投资，因境内企业清算、股权转让、先行收回投资、减资等所得再投资，已登记外债、应付股利转增资本，资本公积、盈余公积、未分配利润转增资本，外方以境内股权出资等，均需要外汇局对其交易行为核准，并且出具相应资本项目外汇业务核准件。核准件验资询证的主要目的是证实核准件的真实性，对核准交易的项目是否在规定的时间内交割完成。这类验资询证相对简单，外汇局都有前期信息，会计师事务所向外汇局提交工作联系函、验资询证申请(流人类)、外国投资者出资情况询证函、资本项目外汇业务核准件等材料即可，外汇局审核实际出资形式是否与资本项目外汇业务核准件相符，如果审核无误，出具“所询资本项目外汇业务核准件系由外汇局签发”的回函意见。

外商投资企业外方权益减少也需要办理验资询证，一方面外汇局能够准确统计实际利用外资变动情况，另一方面，还可以审核外方减资所得权益在境内外处置情况，会计师事务所应提供联系工作函、验资询证申请(减资类)、外国投资者出资情况询证函等材料，外汇局审核无误后，出具“该企业减资事项已经我局验证并登记”的回函意见。外方对未到资部分的注册资本减少出资的，无需办理验资询证手续，外方只是减少了出资义务，只需在外汇局办理外汇登记变更即可。

三、外商投资企业外方权益验资询证注意事项

(一)实际缴款人与验资股东名称可以不一致，如果名称不一致，应备注说明

实际缴款人名称主要是从资金流入的SWIFT报文(Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication)、银行进账单和银

行人账单来识别。特别是SWIFT报文中有汇款人名称、汇款路径、汇款银行、收款人名称、收款银行等重要信息。验资股东名称主要从外商投资企业批准证书、外商投资企业合同和章程中判断，通常都有外方股东的标准中文全称和外文全称。通过对SWIFT报文实际缴款人名称和外商投资企业批准证书上验资股东名称的比较，可以非常容易识别实际缴款人与验资股东名称是否一致。外汇局认可实际缴款人与验资股东名称可以不一致，但是由此而产生的非外汇管理方面的问题由申请验资询证的会计师事务所和外商投资企业承担相应责任。建议对实际缴款人名称和验资股东名称不一致的，会计师事务所要收集董事会决议、实际缴款人代验资股东出资的协议，并且在验资报告中进行备注说明，从而减少业务风险。

(二)非注册币种外汇资金的汇率折算，以外方资金进入资本金账户当天、人民币对主要货币的中间汇率为准

非注册资本金币种涉及到汇率折算，外汇局规定，应以外方资金注入外商投资企业资本金账户当天，中国人民银行公布的人民币对主要货币的中间价来确定，会计师事务所可以从中国人民银行(pbc.省略)和外汇局(safe.省略)官方网站查询人民币对美元、欧元、日元、港币、英镑的中间汇率，其他非主要币种中间价可以进行套算确定，而不再沿用外汇买入价和卖出价的平均价格来确定。

(三)外方实际出资可以适当超出资本金账户最高限额，但是不得超过有关管理规定

因汇率变动，外方分期分批汇入的资金有可能超出资本金账户核定的最高限额，但是其累计超过部分不得超过外商投资企业资本金账户最高限额的1％，且绝对数额不得超过等值3万美元。如资本金账户最高限额为100万美元，其实际流入资本金不得超过100+100×1％=101(万美元)，而不是100+3=103(万美元)；又如资本金账户最高限额为1000万美元，其实际流入资本金不得超过1000+3=1003(万美元)，而不是1000+1000×1％=1010(万美元)。外方实际出资不得低于资本金账户核定的最高限额，不足部分应及时补齐。

(四)外商投资企业只有先进行验资询证，并且取得验资报告后，外汇指定银行才能办理资本金结汇使用

根据外汇局《关于完善外商投资企业外汇资本金支付结汇管理有关业务操作问题的通知》(汇综发[2008]142号)规定，自2008年8月29日开始，外商投资企业向银行申请资本金结汇，事先应当经会计师事务所办理资本金验资，外汇指定银行不得为未完成验资手续的资本金办理结汇，也就是说，外汇资金先要验资询证，然后出具验资报告，最后才能结汇使用。

(五)为了促进投资贸易便利化，外汇局对验资询证材料进行了适时简化，但是并不意味着会计师事务所仅限收集这些材料

自从外汇局直接投资外汇管理信息系统上线后，外商投资企业资本金账户开立、出资形式、资金流动情况都可以通过系统适时查询，因此外汇管理部门不再要求会计师事务所提供资本金账户开户核准件、SWIFT报文和银行进账单等材料，但是会计师事务所为了顺利开展业务，并不意味着不再收录这些证明材料。

(六)验资询证业务的开展实行外商投资企业注册地属地管理

外商投资企业仅就外方出资部分向外汇局询证，中方出资部分不需要向外汇局询证。外汇局对外商投资企业验资询证业务实行注册地管理，也就说外商投资企业可以在全国范围内自由选择会计师事务所，但是会计师事务所接受验资业务后，只能向外商投资企业注册地外汇局申请验资询证业务。

(七)验资报告中必须附上外汇局验资询证回函