高新技术企业财务分析模板(10篇)

导言：作为写作爱好者，不可错过为您精心挑选的10篇高新技术企业财务分析，它们将为您的写作提供全新的视角，我们衷心期待您的阅读，并希望这些内容能为您提供灵感和参考。

篇1

一、充分评价研发项目，按不同阶段归集研发费用

(一)研发支出区分资本化与费用化，合理评估研究阶段和开发阶段。上市公司研发费用全部费用化，与税务口径存在较大差异。我们需要关注企业所得税税前加计扣除时，费用化与资本化享受的加计扣除优惠不一样。例如：费用化支出当年75%加计扣除，资本化支出按10年摊销，每年75%加计扣。经过测算按照10年，折现率为5%，现值只相当于实际发生费用的108%左右，8%的加计扣除比例，大大抵消研发费用加计扣除减税效果。为了正确把握研发支出资本化和费用化阶段，我们与主管税务机关座谈，本着便于操作的原则，以当年取得知识产权证书为时点，取得当月开始资本化。(二)关注研发项目的技术性，前瞻性。有些企业，为了避免研发费用资本化，立项一些子虚乌有的研发项目，企图通过无专利技术支持的研发项目，作为费用化扣除。这是税务主管机关重点关注的疑点。研发项目鉴定由加计扣除前鉴定改为汇算清缴后检查，大大增加企业财务人员职业判断风险。如果判断失误，科委专家组认定为非研发项目，已经享受的减免，必须按照规定补税并加收滞纳金。税务部门每年会选择20%企业，发协助函给北京市科委进行鉴定。

二、分类管理研发项目，注重知识产权保护

将研发项目分类管理，有助于加快产品研发进度，合理安排研发技术力量。我们将研发项目分为三类：A级：适应市场需求，解决实际痛点的全新产品。特点是：有时限12个月内，有证书。此类产品首先要利用公司建立的“专利预警系统”检索技术的独占性，以免造成侵权，技术点重复，出现知识产权纠纷，浪费大量人力财力。预警通过后，就可以制定立项计划，开展实质研发。例如：已取得自主知识产权的防溢流软管、防烫伤阀、瞬间关断阀、动态平衡阀、太阳能泵站循环系统有针对性的解决客户实际问题。B级：现有产品的更新换代。特点是：有时限4个月内，无证书。此类产品技术点是产品性能提升，优化技术参数，减重设计。研发目的是增强竞争力，成本优化。研发成果经济效益显著，物美价优的产品可以更多占领市场。C级：市场创新委员会负责市场前瞻性新产品研究，研究行业特点，规划三年新产品计划。供给侧结构调整从效率驱动型向创新驱动型转换。产品的创新是企业基业长青的根基。研究环保节能型产品，节水、节能、材质无铅化、饮用水安全，是未来流体控制行业发展方向。

三、关注现金流量，合理筹集资金

保证足额的研发项目资金投入，需要财务部门合理安排银行融资。银行融资有多种形式，选择灵活多样的融资方式，可以降低资金风险，节约融资成本。供给侧结构性调整“三去一补”人民币资金面非常紧，资金成本普遍高至6%-8%。通过多年的银行融资操作，我们主要选择以下融资产品：(一)出口型企业有足量的美元跨境收入，因此美元融资是我们选择最多的方式。美元融资有以下好处。首先融资成本低廉。美元融资年利率为6个月libor+1.75%，折算年利率为4.66%，与1年期贷款基准利率持平，目前持有700万美元流动资金贷款。其次参加朝阳区商委组织的“信保贷”平台，“信”为政府信用，“保”为投保出口信用险，“贷”为银行美元贷款。北京双自主企业可以享受低利率200万美元贷款规模，随借随还灵活方便。再次美元负债可以抵减美元资产敞口，规避外汇波动风险。当外汇波动时，可以用美元归还贷款，免去汇兑损失。(二)远期结汇保证金。跨境外汇收入，兑换成人民币支付上游货款，发放工资和投入研发项目。美元2018年波动超过8%，如果不采取措施，市场变化将形成巨额汇兑损失。我们每周计算公司外汇敞口，签订美元远期合约，锁定结汇汇率规避市场变动风险。每月签订400万左右美元远期结汇合约，需要缴纳5%保证金。因此存量1200万保证金授信额度，可以避免保证金资金实际占用。占用授信额度不用支付利息，还可以避免流动资金占用。(三)美元存单质押开具承兑汇票。银行承兑汇票贴现率随市场波动，当出现贴现率低于市场流动资金贷款利率时，适时选择开具银行承兑汇票支付上游货款。我们分别质押200万美元和150万美元存单，开具2300万1年期银行承兑汇票，年贴现率为4.45%，较好的节约融资成本。

四、研发项目预算管理

(一)实现ERP预算系统与PLM产品生命周期管理有效融合。所有研发项目均有项目号管控，通过PLM管理系统，集团所有公司全部贯穿服务于研发项目，实现资源的合理分配。PLM研发项目管理的上线，较全面的保证各类研发项目的时间要求，集团各子公司、各部门协同完成每个项目。(二)研发项目全面预算管理。ERP系统按照立项计划及年度研发费用预算，管控项目各实施阶段，考核对比预算执行情况。实现ERP系统与EF电子单据系统关联。研发部门报销的所有款项均需在年度预算内。做到有对比，有监督，有考核。

五、关注国家政策支持，享受各项优惠

(一)国家重点扶持的高新技术企业所得税减按15%税率。取得高新技术企业资格的当年起，三年有效期内可以享受，但特别注意每年均需符合高新认定标准，取得资格当年网上备案。(二)技术合同免征增值税。需要到技术市场做技术合同备案。备案完成即可享受增值税免税政策。技术出口贴息。需要到北京市商委办理技术出口合同备案。可享受增值税免税，并按照合同金额6%补助贴息资金。(三)高新技术企业审计费用补助和专利证书补助。此项目为定额补助，审计费用补助为初次认定3万元。初次取得每件发明专利0.4万，实用新型专利0.2万。(四)研发费用加计扣除。虽然文件中所有企业均可以享受研发费用加计扣除，但非高新技术企业办理加计扣除，研发项目创新性很难鉴定，存纳税疑点。因此不建议非高新技术企业享受加计扣除政策。(五)研发项目贷款贴息。高新技术企业为研发项目融通资金，可以申请100万以内贷款利息补贴，公司研发项目已经进入公示阶段。(六)办理北京工作居住证。高新技术企业可以为技术骨干办理工作居住证，享受北京市民一样的购房、购车、子女教育等待遇。这项政策，可以吸引更多技术骨干服务于公司。作为高新技术企业，我们要有清醒的认识。靠宣传、做市场，炒概念已经没有生存空间。我们要一心一意钻研自己的产品，将产品做到极致，培养大国工匠精神。注重产品的知识产权保护，核心技术要掌握在自己手里。关注产品品牌建设，不断提升品牌价值。我国有数目众多的中产阶级，但产品性能与需求还不匹配，内需市场广阔，需要我们加快研发进度，在饮用水安全，供暖、供热等方面提供适应消费者需求的产品。

参考文献：

篇2

关键词 柔性角度 高新技术 高新企业 R&D财务管理

在我国社会主义市场经济体制下，高科技经济成为新一轮激烈竞争中得必胜法宝，哪个企业的产品科技含量高，哪个企业就可以在市场竞争中立于不败的地位，而高新技术企业作为一个相对、动态的企业内涵，是知识和技术密集的实体，以生产和服务于高新技术产品为主要内容的企业，其本身具有较多的特征，如高投入、高风险，同时也有高收益、高竞争。因此，关于R&D的财务管理工作是R&D高新技术发展的重要保障，其效果好坏直接关系着企业融资和投资的效率和效益，甚至关系着企业生存和发展。而由于R&D项目本身需求和财务管理都具有很强的不确定性，因此在其发展中存在着很大风险性，由此可见R&D的财务管理本身具有一定的柔性，充分分析及利用其柔性，可以有效解决R&D财务管理的不确定性及各种财务突发需求，从而降低财务上的风险，使企业获得最大利益。

一、高新技术企业R&D财务管理柔性的概念

高新技术企业R&D财务管理的柔性作为一个新生事物，其概念的界定也相对复杂，比较有代表性的概念是：柔性即有效应对变化的环境的基本能力。可见，柔性属于一种事物本身的潜在能力。有关于柔性的研究，基本上都侧重于企业的生产系统和企业经营，而关于企业的财务管理柔性的研究比较薄弱，基本定义就是在企业财务管理中，快速合理地应对管理工作中不确定情况的能力。而由于现阶段我国高新技术企业的R&D财务管理，存在的不确定性比较大，迫使企业财务管理要针对企业的内外环境进行及时的变化，并且对环境的影响和干扰做出有效的应对，使企业财务向有利方向发展，而高新技术企业R&D财务管理的柔性的研究，就是针对企业内外环境的变化，而做出快速正确的财政处理，并且有效地适应和处理企业财务活动中的不确定性。这种能力是一种潜在的，并且相对于财务管理程序而存在的。

二、高新技术企业R&D财务管理的刚性分析

所谓高新技术企业R&D财务管理的柔性是处理财务活动中不确定性的能力，而R&D财务管理的刚性则是在企业R&D财务管理中需要遵守的特定法规及制度，是企业财务活动中不能改变的硬性法则，是企业财务管理的稳定表现，因此，要想深入了解企业R&D财务管理的柔性，必须对其刚性的表现进行分析：

1.企业R&D融资与投资刚性

在通常条件下，企业R&D的融资必须在公司法、会计法等特定法律、法规的约束下进行，这些法规不仅对企业R&D的融资规范进行约束，而且还对企业R&D融资活动进行制约。在融资的渠道上，在不同类型的企业进行了相应的规范，在融资的条件上作了严格的要求。与企业的融资一样，企业R&D投资也是在很多特定法规约束下进行的，如企业财务通则、证券交易法等，相关法律法规不仅对企业的出资方式和具体程序进行系统规范，而且对投资的方向也有严格的规定。

由此可见，企业R&D财务管理的刚性与柔性并存，并且互补，共同作用于企业财务管理工作，针对其自身的变化性和不确定性进行有效的处理，在市场状况发展变动的情况下，根据企业财务的计划，R&D财务管理活动做出必要的市场跟踪和市场调查，这时的R&D财务管理刚性明显因市场的作用而减弱。而另一方面，在企业R&D经费出现不足，市场需求发生变化时，此时依据特定的企业法规进行必要的资金控制和市场调节，发挥企业R&D财务管理的刚性作用，做到刚柔并济，相辅相成。

虽然，企业R&D财务管理的刚性与柔性在企业的管理中属于两种截然不同的管理方式，有些时候在特定条件下甚至是相互对立的，但是由于企业R&D财务管理的不确定性，使得二者之间的结合与互补成为必然，在R&D财务管理的柔性上需要一些特定的法规对其进行有效地控制与约束，而当市场状况发生变化，迫使企业自身必须发生改变的时候，企业R&D财务控制又必须发挥其柔性作用，对财务资源进行有效的配置，以完成企业R&D柔性与刚性的共同作用，获得企业的最大经济效益。

三、高校技术企业R&D财务管理柔性的具体表现

1.R&D财务管理柔性在计划上的体现

面对市场竞争形势的变幻莫测，企业R&D财务管理也要及时做出应对措施和政策调整，因此，在计划上要充分发展R&D财务管理的柔性，做好企业具体工作的柔性预算计划和财务计划。根据企业预算的周期和业务量，制定相应的计算额度，详细反映企业的投资需求、成本收入及财务管理状况等，运用柔性预算进行财务预算的编制，不仅克服了刚性预算中的缺点，而且有效地对不同环境中财务水平进行衡量，做到事半功倍。

2.R&D财务管理柔性在融资上的体现

融资作为企业的重要资金流动，不仅要求企业自身要具有较强的融资能力，而且还要保持R&D融资具有一定的弹性，使企业在资金上留有一定的余地，实际的融资数量低于最大融资的能力，如此一来，不仅可以使企业在实际的资金运作上更加灵活，而且，使整个融资的结构可以长期合理的进行融资，保持融资渠道的顺畅。

3.R&D财务管理柔性在投资上的体现

面对竞争日益激烈的市场环境，高校技术企业不仅要对经营模式进行有效的调整，而且要不断完善财务管理的投资结构，因此，要时刻保持企业R&D财务管理的柔性，而且要有投资扩张能力及缩减能力，注重投资的规模、方式及具体时限，对不同的投资特点进行区分。

4.R&D财务管理柔性在资金运营中的体现

所谓运营资金就是指在企业支付能力以外的日常经营活动所需要的流动资产。在企业运营中，很多企业的固定资金十分有限，而流动资金是重要的资金运营方式，因此，保持企业能够在较长时间内对流动时间进行支持，对资金的周转及运营可有有效地控制，说明企业发挥了自身的R&D财务管理柔性，从企业资金的运用角度来说，提高企业资金的流动性，保证资金的有效运营，充分发挥企业资金柔性，是保证企业融资、投资等工作和企业正常运营的重要保障。

总结：

综上所述，面对当前我国异常激烈的市场竞争形势，高新技术企业不仅要加大R&D财务管理方面的力度，而且要对R&D的研究及发展给予大力资金支持。随着社会主义市场经济对企业科技核心竞争力的要求越来越高，R&D费用的资金投入就会越来越大，因此，基于柔性角度分析高新技术企业R&D财务管理，不仅是对现阶段我国企业资金流动和财务管理等工作的重要保证，而且是推动我国企业整体发展的必要手段。

参考文献：

[1]张汉宏.对高新技术上市公司R&D财务管理的若干思考.会计之友(上旬刊).2007(08).

[2]弓锋伟.高新技术企业财务管理模式选择探析——以陕西为例.中国管理信息化.2010(24).

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随着知识经济时代的到来，当今社会对知识经济的重视程度直接对社会的进步、经济的发展、科技的进步起着推动作用。因此，在很多国家中，已经达成了共识——大力推进本国高新技术企业的发展，这对我国高息技术企业而言无疑迎来了一个全新的发展机遇，同时也面临着极为严峻的挑战。一方面，在国民经济发展中，高新技术企业的重要作用不可泯灭，我国已经在政策方面、内外部环境的营造等方面给予高新技术企业大力支持，例如：财政资金投入的扶持、税收优惠政策等；另一方面，随着国际市场竞争的日益激烈，一些别有用心的发达国家通过各种手段，对我国高新技术产业的出口进行各种阻挠，例如：技术壁垒、反倾销、知识产权等。近年来，我国为了保证高新技术企业的快速发展，针对税收优惠问题采取了一系列的政策。“营改增”的实施可以减轻企业的税负，避免重复缴税现象的发生，在促进大多数企业获益的同时进一步提高了企业的社会化水平，增强了企业的竞争力。高新技术产业是推动社会进步的主要动力，随着全球经济化发展步伐的加快，“营改增”的实施在高新技术企业税负减轻的同时增加了企业财务管理的难度，并全面折射出整个高新技术行业“营改增”的总体特征。 

一、“营改增”对高新技术企业的财务影响分析 

（一）“营改增”对小规模纳税人的财务影响 

如果高新技术企业属于小规模纳税人，那么在“营改增”前后引起利润相关指标变化的主要因素是：收入、营业税金及附加。在“营改增”前应将营业税计入到“营业税金及附加”中，并与附加税一起计入到利润表的项目中对企业的营业利润产生影响，如果没有纳税调整，那么对净利润的影响与营业利润是一致的；“营改增”后，实行了价税分离，增值税实现了与收入的分离，此时的增值税金额就转移到企业资产负债表中的“应交税费”项目中进行填列，而“营业税金及附加”项目中只涉及到增值税的附加税，增值税金额大大减少。可见，从企业的整体上看，“营业收入”和“营业税金及附加”的减少是共同导致营业利润增加的主要因素，最终也会导致企业的净利润增加。 

对于小规模的高新技术企业而言，“营改增”的税率已经从原来的5%下降到3%，企业的税负减轻了、利润增加了，这在很大程度上提升了企业的盈利能力。需要说明的是，由于小规模纳税人在购入原材料、固定资产时都不能发生抵扣，因此也就只对企业的资产负债表中的当期应交税费和未分配利润这两栏的数据造成了影响，但是影响的程度并不大，这样的分析是存在片面性的。对于处于产业链中的企业而言，增值税抵扣链条的完整性将直接对企业的上下游产生影响，一旦小规模高新技术企业不能开具可抵扣的增值税专用发票，那么，下游企业为了自身的了利益着想，就会放弃这些小规模高新技术企业，从而挑选自己的供应商，这在无形中使这些小规模高新技术企业失去了市场竞争力。因此，从长远的角度来看，不仅对小规模纳高新技术企业的收入产生直接影响，严重的还将危及到这些企业的生存，甚至逼迫这些企业退出市场竞争。 

（二）“营改增”对一般纳税人的财务影响 

任何一个拥有良好发展前景的企业都会向着不断扩大企业的规模，扩大业务范围的方向发展。小规模纳高新技术企业也是如此，在经过一段时间的积累与发展后必然会向一般纳税人过度。成为一般纳税人的高新技术企业，不论是增值税税负，还是总税负都出现了不同程度的减少，例如：“营改增”实施后，对一般纳税人的高新技术企业的利润表的影响情况同小规模纳税人基本一致，主要仍是体现在营业利润和所得税这两大部分上，具体体现在营业收入、营业税金及附加、营业成本、期间费用等几项上。增值税从收入、成本费用中分离后，营业收入、营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用等都出现了不同幅度的减少，这就导致一般纳税人的高新技术企业的营业利润、所得税和净利润都有所上升。可见，不同于小规模纳税人，一般纳税人对最终净利润的影响数额并不等于应交税费之和的差额。 

（三）“营改增”对高新技术服务企业财务指标的影响 

企业的财务指标主要包括：反映企业偿债能力、运营能力、盈利能力等不同方面的指标。随着“营改增”的实施，高新技术服务企业的相关财务指标都将获得改善，另外，随着投资效果的日趋明显，企业的财务状况、经营成果、现金流量等都会得到改善。例如：净资产收益率=税后净利润/净资产*100%。“营改增”后，净利润增加，净资产不变，因此净资产收益率会提高。再例如：总资产报酬率=净利润/平均资产总额*100%，反映企业全部资产经营盈利能力，该指标越高，说明企业资产的运用效率好，企业资产的盈利能力越强。“营改增”使固定资产成本降低，总资产降低，税前利润提高，总资产报酬率提高。 

综上所述，不论是小规模纳税人还是一般纳税人高新技术企业，企业的税负是否降低主要还是取决于获得增值税的进项税额。对于一个处于发展期的高新技术企业而言，获得这些进项绝非难事，而当这个企业发展到一定程度后，如果企业只需要维持现有的水平，不再购进固定资产高新技术企业可以以此为契机，不断加强经营管理、增强自身竞争力，从而实现刺激我国整个高新技术企业的全面、整体发展。 

二、高新技术企业应对“营改增”财务影响的具体措施 

（一）加强政策研究，建立企业长远的经营发展规划 

这就要求高新技术企业在发展过程中，积极适应我国经济发展的“新常态”，在保证企业竞争力提升的同时为企业的发展制定出长远的目标和规划。企业应以“营改增”为契机，建立以“节能、环保、服务”为企业核心宗旨的高新技术企业。例如：某高新技术企业的业务范围涉及到能源利用、环境评估等业务，这将是未来全球经济发展的前沿话题。因此，该企业可以顺应时展的要求，站在长远的发展角度建立以节能减排为核心的经营业务范围，为企业的发展指明方向。再例如：某高新技术企业在国家相关政策的推动下应提高自身产品的定位与服务定位，不应将眼光局限在国内，而应放眼全球，将自己的业务范围拓展到周边国家中。 

（二）合理规划，有效实现高新技术企业的税收筹划 

高新技术企业应对自己是否符合税收优惠政策进行准确判断，如果企业的情况符合国家税收优惠政策，就应按照主管税务机关的相关规定与业务流程来履行必要的程序、备案手续，在对本企业应税项目、免税项目进行精准的核算后以求最大限度地享受国家的税收优惠政策。例如：高新技术企业可以合理选择一个购买固定资产的最佳时机，这主要是由于企业购入固定资产时产生大量的增值税进行税额，并可以进行进项税额的全额抵扣。 

（三）转变观念，加强企业的财务管理 

目前，为了企业的生存与发展，很多高新技术企业存在混业经营的现象。“营改增”中明确规定，混业经营的企业在不能分别明细核算各类业务的前提下，税率要从高计算。因此，为了避免出现高税负的情况，一定要加强高新技术企业会计核算能力的提升。另外，由于“营改增”后实行价税分离核算，不仅对企业的收入、成本等造成了影响，更对企业的利润造成了影响。因此，还必须加强对企业收入、成本的分析。 

总之，高新技术企业作为我国重点扶持的产业，在“营改增”的收官之年，一定要根据自身实际情况在新常态经济的影响下合理进行税收筹划，在降低企业税负的同时不断提升企业的经济效益，为实现企业经济价值、社会价值最大化做出努力。 

参考文献： 

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高新技术企业属于知识型企业，其发展主要依赖科技成果，因此，企业需要加强对人力资源、无形资产、知识产权等资本的管理，不断创新财务管理，提高企业的经济效益。

一、高新技术企业的界定

高新技术是一个动态的、相对的概念，其通常会伴随地点和时间的变化而变化。高新技术是在现代自然科学理论和最新工艺技术的基础上发展起来的，属于知识密集型，技术密集型产业，有效的提升了我国的社会效益和经济效益。近些年来，随着电子信息和微电子科学技术、生物工程和生命科学技术、航空航天和空间科学技术、新材料和材料科学技术、生命科学和环境保护技术、光电子科学和光电子一体化技术、生物医学工程和医药科学技术等的发展，有效的推动了我国高新技术企业的发展。因此，高新技术不仅代表了我国尖端科学技术的发展，其还能够给为我国人民生活水平和国民经济的发展提供保障。高新技术的发展具备了“七新七高”的特点，“七新”主要是指技术新、知识新、方法新、工艺新、产品新、材料新、设备新；“七高”主要是指高产出、高智力、高投入、高难度、高势能、高风险、高收益。

二、财务管理概述

第一，对财务管理对象进行拓展。企业财务管理的对象是知识资本。传统的财务管理资本主要包括货币、财务资本以及实物资本等。财务管理对象集中在财务资本管理、筹集以及投资等方面，忽视了知识资本方面的研究。但是，知识资本直接影响着高新技术企业的发展与创新。企业如果忽视知识资本的作用，则会阻碍企业的长远发展。因此，高新技术企业需要深入研究知识资本特征、构成、分配、运行以及效益评价等内容。企业需要将知识资本运营作为其财务管理的内在性要素。

第二，财务管理内容的拓展。拓展财务管理内容，需要赋予资金筹集、投资及效益分配等财务新内涵。筹资活动是对资本的筹集过程，主要包括知识产权和人力资本的筹集。知识资本具有动态性、无形性、度量不确定性等特点，而知识资本的筹集过程非常复杂。

首先，从知识产权方面对其进行分析，知识资本通常包括了专利权、商标、非专利技术以及应用软件等内容。在筹集知识资本时，应该根据知识产权的主要类型，选择针对性的评估方法，从而制定合理的价值。其次，需要从人力资本方面进行分析，劳动者将相关知识和技术投入到企业中，企业需要改进人力资源管理活动，促使每位职工都能发挥自己的才能。同时，也需要合理确定人力资源的价值，可以采取公允价值计价。在进行知识资本筹集的过程中，要研究知识资本能否更好的适应企业发展需求，并以最低的成本获取最大的知识资本。

从投资活动的方面进行分析，主要表现在对知识资本的投资管理方面。在进行投资管理时，高新技术企业需要充分挖掘知识资本的价值，不断创新，为企业营造更大的经济效益。具体可以从以下方面努力：首先，准确评估知识资本的价值，合理确定投资成本。对于人力资本以外的知识资本，可以采取重置成本法、市价法以及收益现值法等方法进行估价。对于人力资本估价，可以采取未来报酬法和未来现值法等方法估价；其次，采取科学有效的评价方法。比如估算法、报酬率法等，合理确定知识资本的经济效益，重点对投入与产出的内在联系进行分析，以更好的发挥知识资本的投资效益。

从分配活动方面进行分析，主要表现为知识资本的分配与参与过程。掌握先进技术的人才是知识资本的主要载体。人力资本价值的实现程度直接决定着高新技术企业的经济效益。同时，货币实物资产在企业经济增长中的作用逐渐降低，人力资本的地位不断上升。因此，高新技术企业需要改革剩余收益分配模式。

三、高新技术企业财务管理创新

（一）研究和开发项目投资决策

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一、建立高新技术企业财务治理绩效评价指标体系的背景

现代科学技术迅猛发展，特别是建立在以互联网为代表的信息技术等高新技术普遍应用基础上，以信息为核心经济资源，由知识创新所驱动的全球化新经济，形成了世界经济发展的新潮流。高新技术企业作为知识经济的龙头企业，在发展新兴产业、带动传统产业，建立经济增长点及在促进国民经济增长中起着重要的作用，对于整个社会的发展有着强烈的辐射和渗透作用。如表1所示，我国的高新技术企业迅速发展，工业总产值从2005年的6821亿元增加到2010年的51764亿元，上缴税额也在显著提高。随着我国高新技术企业迅速发展，高新技术产业规模不断扩大，高新技术产业对我国的经济贡献逐年增大，是推动我国经济持续发展的动力。

高新技术企业的发展对国民经济来说越来越重要，然而，目前从政府部门出台的评价体系来看都是针对一般性的竞争的工商企业设计的，难以评价以自主创新为核心的高新技术企业。高新技术企业不同于一般的工商企业，高新技术企业具有融资难度高、资本投入大、经营风险大、投资收益高、成长速度快“五高”的特点。同时，财务治理绩效评价对高新技术企业的经营管理起着至关重要的作用，涉及企业核心竞争力的形成，影响着企业的生存和发展。因此构建一套适合高新技术企业的财务治理绩效评价指标体系有其理论价值和现实意义。

二、高新技术企业财务治理绩效评价指标设计原则

（1）全面性原则

应系统地考虑影响影响公司财务治理目标的各个主要因素，以便从不同的侧面对财务治理作出综合而全面的评价，避免单一因素导致的片面性。

（2）科学性原则

高新技术企业既有一般企业的共性，也有自身的特点。在利用平衡计分卡设计其评价指标时，一定要充分考虑高新技术企业的特性，不能简单地照搬一般企业的评价方法，使设计的指标体系既突出重点，又兼顾全面性。同时，还要考虑高新技术企业所处的生命周期阶段和所采用战略的不同，来抓住其各个层面的不同的侧重点，进而选取指标和设置指标权重。

（3）客观性原则

系统、准确的反映高新技术企业的客观实际情况，克服因人而异的主观因素的影响，对各项评价指标的定义要明确，界定要清晰。

（4）前瞻性原则

绩效评价指标设计应有一定的前瞻性，正确引导企业逐步形成技术机制和创新机制。

（5）可比性原则

相同生命周期的企业在同一评价指标上的定义区间、数量化标准等方面应该相同，相互间可加、可比或者经过换算后可加、可比。

（6）指导性原则

即该评价体系的作用不仅是对高新技术企业的绩效进行测，更重要的是该体系要能对高新技术企业的未来业绩和发展起到推动和指导方向的作用。

三、财务治理绩效评价指标体系设计

为了能够对高新技术企业的财务治理绩效进行有效的评价，按照全面性、科学性、客观性、前瞻性、可比性和指导性的原则，运用AHP和熵权法的原理，从盈利能力、运营能力、安全能力、运营规模及成长性四个方面对高新技术企业进行评价。指标体系设计如表2：

四、有关评价指标的内涵及测算方法

对于指标评价体系中与“国有资本家绩效评价指标体系”和财务分析中通用指标的内涵与算法相同的指标，在此不再赘述。

―经济增加值。经济增加值指标是公司经过调整后的营业净利润(NOPAT)减去该公司现有资产的经济价值的机会成本后的余额，是在扣除了全部债务资本成本和权益资本成本的基础上来衡量企业价值的。同以往的财务指标相比，EVA强调了一个理念，即权益资本也是有机会成本的。也就是说，只有在经营利润超过了所有债务成本和权益成本时，才会为股东创造财富，才会产生真正意义上的利润，即经济利润。其计算公式为：

EVA=NOPAT―WACC×NA，其中WACC是企业的加权平均资本成本，NA是公司资产期初的经济价值，是对公司会计账面价值进行调整的结果。

―新产品利润率。该指标反映出企业新产品的盈利能力。其计算公式为：

(企业两年内推出的新产品的销售收入-企业两年内推出的新产品的销售成本)／企业两年内推出的新产品的销售收入

―研发费用率。该指标是指企业研发与技术创新支出占销售收入的比重，研发费用的投入比例是确保企业技术领先和持续创新的重要保证。尽管研发费用与研发与技术创新能力强弱之间不存在线性关系，但它毕竟反映了企业研发与技术创新能力的重要保证。其计算公式为：

研发费用率=企业研发与技术创新支出企业当期销售收入

―R&D人员占企业人员比重。该指标反映出企业在创新研究方面投入的科技人力资源，在一定程度上也反映了企业的创新潜力。其计算公式为：

R&D人员占企业人员比重=R&D人员总数/企业总人数

―关键人员流失率。关键人员是指大学以上学历人员、中级以上职称人员、主管以上职务人员。该指标反映了企业员工的满意度和受激励的情况。其计算公式是：

关键人员流失率=一年中离开企业的关键人员数÷年初企业总人数×100％

―三年平均利润增长率。该指标是企业三年中利润增长的平均比率，反映企业利润增长的大小。高新技术企业由于其高风险、高收益等特点造成每年其利润的变化可能会很大，设置“三年利润平均增长率”能够综合衡量企业的年均利润增长。其计算公式是：

三年平均利润增长率=[（年末利润总额/三年末利润总额）*1/3]-1

五、结论

本文结合高新技术企业的特点，全面考虑莘石新技术企业的知识资本、创新能力、发展潜力等因素建立了符合高新技术企业实际需要的财务治理绩效指标评价指标体系。

参考文献

[1]中国科技部网站.

[2]宋小敏,杨青,万君康.高新技术企业综合评价研究[J].科学学研究,2002(1):81-83.

[3]王旭,臧晶,李帅帅.高技术企业绩效评价指标体系[J].吉林大学学报(工学版),2003(4):

117-120.

[4]惠迎.高科技企业业绩评价体系设计[J].工业会计,2002(3):2-3.

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一、柔性化财务管理的内涵及特征

（一）柔性化财务管理的内涵

顾名思义“柔性”就是在不确定的环境下能做出的适应性反应，体现的是随机应变的能力。如前文所述，高新企业因其是知识和技术的高度集合体，比传统企业具有更大的不确定性和风险性，因此企业必须针对内外环境的变化制定财务管理的灵活对策，增加企业运作过程中的随机应变的“弹性财务管理”方式，即实现企业财务的多元灵活的柔性管理。柔性化的财务管理坚持以人为本的基本理念，强调运用现代科技，充分调动各个岗位人员的积极性与能动性，合理分配人力资源，从而提高各种渠道资源的利用度，进而提高企业的市场竞争力，确保企业各项效益的实现。

（二）柔性化财务管理的特征

1.财务管理能迅速适应企业外环境的变化

实行柔性企业财务管理的目的在于以市场环境的变化来引导高新企业进行财务活动的规划与调整，强调企业财务能对动态环境做出迅速反应和应对决策，确保企业的财务工作?利开展，降低企业财务的风险率。在现代人力资源市场中，劳动者的素质不断提升，因而其具有柔性财务管理所要求的迅速反应与灵活应对能力，在合理整合各项人力资源后，可以确保企业获得竞争优势的最大化。

2.财务管理的柔性方式

与传统程序化、刚性化的财务管理方式相比，高新企业的财务管理方式应更加灵活、更加多元，例如高新企业必须比传统企业在产品设计方面的投入力度大，企业只有做到财务管理的灵活与柔性，才能既需要满足客户的质量需求又要充分调动科技研发人员的积极性。

3.财务管理的内驱力

财务管理的内在驱动力即企业员工的积极主动性和能动性，柔性管理就是摒弃权利与权力的影响，焕发员工内心深处的潜在力量，实行绩效奖励政策，将企业目标转化为员工自身目标，积极鼓励员工尽职尽责，心甘情愿发挥个人力量的极限，并强调员工间和合作与协调能力，最终使企业实现1+1>2的效果。

二、高新企业实行柔性化财务管理的意义

（一）顺应市场环境的变化

柔性财务管理模式与传统财务管理最大的区别就是财务制度的非规范化，企业内部各组织结构交叉运作，这种财务管理系统的灵活性极强，能够随时应对各种企业内外的突发状况。选择柔性财务管理方式是现代高新企业为顺应市场变化的必然趋势，也是企业在激烈的市场竞争中处于不败之地的必然之选。

（二）保证财务分析的客观性与可靠性

柔性的财务管理注重实现人力与物力资本的相结合，在这种模式下，财务指标并非评判的唯一标准，而必须与非财务指标相结合，也就是由硬性指标考核过渡到软指标考核，由传统的单一财务指标考核转变到综合分析性的财务考核，这样财务管理才能更加全面客观地评价企业运营的实际状况，并且分析结果也更加可靠、

客观。

（三）实现企业价值的最大化

柔性的财务管理模式以“以人为本”为基本出发点，强调充分调用人的内在潜能，进而激发财务人员的积极性与主动性，灵活协调企业内部各个部门、各个岗位的工作人员，共同搭建和谐稳定的财务系统。柔性化的财务管理拓展了企业财管的职能，并且深入企业内部各个环节的运作之中，也有助于实现企业资源的优化配置与资源共享，最终实现企业价值的最大化。

三、高新企业实行柔性化财务管理的建议

（一）坚持以人为本的管理理念

柔性财务管理的核心是坚持以人为本的管理理念，将传统的以管资本为主转变为以提高员工的积极主动能动性为主。实现这一转变并非一个简单过程，首先要调动高素质人才的积极性，坚持人是创造价值的源泉，只有以人为本才能更好地实现资本的合理管控。因此高新企业只有始终贯彻以人为本，才能使各岗位人员各司其能、各尽其责，为企业最大程度地贡献出自身知识技术力量。其次，由于高新技术行业也是服务型行业，在研发重点应以市场为导向，重视客户的体验收集，并有针对性地做出调整。

（二）形成引导与激励型的管理方式

传统企业的刚性财务管理目的在与完成财务管理工作，而未能考虑财务的优化配置，而柔性财务管理的目的在于合理调控财务收支，运用一定的财务手段对企业财务进行优化理财。在这种模式下，“资本”不是唯一的资本，人才与知识技术才是企业最重要的资本，因此财务管理的方式也必须有所转变，积极推行引导与激励型的管理方式，比如企业财务可以通过绩效评优或者技术入股等一系列奖惩制度来激励知识技术人员充分发挥自身价值。

（三）转变传统的财务职能

柔性财务管理系统中财务工作不再是以记账为主，其职能要发生转变，注重信息的收集、整合以及分析，并通过各项有效信息对企业运营活动提出指导性意见，以便企业实现项目或技术升值，为柔性财务管理提供理论支持。

（四）运用现代化的管理方式与手段

柔性财务管理运用的是网络财务的理财方式，在观念、方式以及技术上都有所突破和改变，能够积极灵活调整企业内部的经济活动从而更好地适应企业外市场环境的变化，因此高新技术企业都应积极调整财务管理的方式，将柔性化的理念融入到现代化的管理手段之中。此外，柔性财务管理的预算也不同于传统财务的刚性预算而是采用弹性预算，这种预算方式是针对于高新技术行业的诸多不确定因素而产生的伸缩性预算，以便企业能更好地适应外界市场环境的变化，随时调整项目计划与预算分配。在现代企业中，为扩大财务预算的有效使用范围，弹性预算应贯穿于整个项目的财务活动中，而这也是柔性财务理念的基本体现。

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目前，信息技术已经渗透于社会生活的方方面面，给社会生产和人们生活带来重大影响。对于企业来说，信息技术极大地改变了它的管理、生产和经营方式，在企业管理中，财务管理处于核心地位，企业财务实习信息化管理可以有效提高企业整体的管理水平，而且还会提升企业在市场中的竞争力，对企业的发展有重要的影响。

一、财务信息化概述

1.内涵

财务信息是财务管理的重要资源，财务的信息化管理主要借助计算机、网络等高新技术来完成对信息的传输、储存以及应用等，形成一个完善的信息系统。财务信息化可以有效地集成财务信息，为企业的管理、决策等提供科学的参考依据。财务的信息化管理不是简单构建网络系统由计算机来管理，只是一种获取信息的先进方式。

2.特点

财务管理的信息化融合了信息技术和财务管理，它的基础是信息技术和现代管理理念的应用，用来收集、加工、输送、储存以及应用财务信息。财务信息化是利用现代管理理念构建信息系统来实现对财务的管理。从横向上看，系统融合了企业内外的各种相关的信息，实现了信息资源的共享；从纵向上看，除了完备的核算系统，最重要的就是财务管理以及企业决策支持系统。财务信息化打破了传统财务管理的流程，以现代管理理念重新整合财务流程，形成了网上企业和数据银行等管理形式。

二、财务管理的信息化建设

1.人才培养

人才是企业发展的关键，尤其是当前科技日新月异，高新技术人才常常成为企业竞相争夺的对象。在企业中，由于传统财务管理使得很多财务人员无法适应信息化的管理方式，要想真正实现财务的信息化管理，就要在引进新型人才的同时，重视现有财务人员的培养，培养出一批高、精、尖的财务人员队伍。作为企业要设立专项资金用于人才的培养，采用科学管理方式，积极引入高新技术，帮助财务人员转变传统的财务工作理念，从内心深处重视财务管理的信息化建设。企业内部要加强员工互动，由经验丰富的员工带动新员工，促使每一个财务人员都可以很快适应新的财务管理形式。人才培养是企业持续发展的关键，企业只有构建一支优秀的人才队伍才能带动企业的长足发展。

2.财务管理是信息化建设的重点

传统财务工作中，会计电算化只是作为会计核算的一种工具，对于财务管理的改进一直没有明显的进展。在现阶段，把信息技术融入到财务管理中，是信息化建设的重点。

第一，预算管理，在财务系统里明确企业的预算指标，重视在财务管理时，预算所起的作用，作为企业要统一管理账务，假如要更改企业预算的指标，要控制好更改人员的权限，明确责任人，加强对预算的管理。

第二，资金管理，企业基层部门要确定存款账户余额，避免企业资金出现过多的累积，资金实行网上拨付，注重对拨款的管理，提升资金的使用效率和效益。

第三，项目管理，企业经营中要加强项目的管理，做好项目审批工作，合理安排项目拨款，财务部门要及时记录拨款记录。项目完工后，利用信息系统自动结算项目费用，并生成财务报告。财务部门在财务分析时要做到科学规范，采用固定的模式进行每个部门的财务分析。

3.业务和财务的一体化

在企业经营中，实现业务和财务的一体化是财务管理的目标，两者完美融合对企业发展有重要影响。所以，财务管理系统的软件、编码都要统一，只有这样才便于利用财务信息，整合财务信息，促使信息系统可以高效运转。企业的财务管理系统要构建统一的平台，确保管理软件的规范和统一。在企业内部要从供应、生产以及销售等系统和财务系统进行信息共享，保障资金流、信息流以及物流等管理的规范和统一，使财务管理更为规范和高效。

4.软件技术的应用

在财务管理上，软件技术的应用是管理的关键，作为企业要统一软件，集中管理财务资金，保障财务信息的可靠，另外，还可以保证使用资金的透明度，使每一笔资金应用到实处。软件技术提升脱离不了企业的使用，在财务管理上要积极引进先进的财务管理软件技术，比如ERP系统，大力进行财务管理的信息化建设。因此，企业要注重和软件公司的联系，结合企业需要，开发并改进财务软件管理系统，从而提升财务管理水平。

信息是企业发展的关键，作为企业要采取科学的管理方法，加快财务管理的信息化建设，加快信息化建设的进程。财务管理、资金调配是当前企业管理的重点，尤其是对大型企业来说，财务信息化建设是企业管理重要内容，可以有力的帮助企业监控资金，提升企业资金利用率，加强风险的控制，同时还可以提升企业在国内外市场的竞争力，促进企业持续而稳定地发展。

总结：

科技进步对当前社会产生了重要的影响，信息技术极大改善了社会生产以及人们的生活状况。企业财务管理的信息化是走向现代化的关键因素，实现信息化管理，在企业发展中有重要的意义。不过，实现企业财务管理的信息化是一个艰巨的任务，需要从意识、管理以及技术等多个层面来构建，在我国还需要长期的努力。（作者单位：赤峰市翁牛特旗亿合公镇财政所）

参考文献：

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二、万福生科经营分析

根据经营分析框架，结合万福生科提供的年报和招股说明书，本文分别对万福生科的行业竞争现状和公司采取的战略等方面进行解析，找出万福生科造假的蛛丝马迹。

（一）行业竞争现状分析

1.稻谷粮源的供给分析。万福生科的稻米加工生产线长时间处于停产状态：公司募投项目――循环经济型稻米精深加工生产线项目上半年因技改停产，其中普米生产线累计停产123天；精米生产线累计停产81天；淀粉糖生产线累计停产68天。万福生科声称亏损原因是“上半年常德地区降雨时间较长”影响技改工期。然而这个所谓“降雨时间长影响技改工期导致销售收入亏损”的原因是值得推敲的。根据湖南省常德水文局数据显示，当地对生产生活造成较大影响的强降雨分别是5月11日到12日，6月25日到28日，万福生科所在地桃源县并不是这个时间段降雨最强烈的。所以因降雨时间较长影响技改工期的理由不足为信。

中国稻米生产最多的地方是中国东北，而万福生科的粮源大多并不是来自湖南本地，而是黑龙江。然而黑龙江的稻米产量连自己本地的企业需求量都满足不了，万福生科的需求量就更加满足不了了。同时，据中国粮食行业协会截至2011年底的不完全统计，稻米加工企业为9 400多个，产能为2.85亿吨，但实际加工量只有8 200万吨，仅占生产能力的28%。这主要是由于近年来随着粮食加工产品市场需求不断扩大，各地区尤其是粮食生产区粮食加工业热情高涨，一哄而起，盲目上马，造成粮食加工产能过盛，超出市场需求量。产能过量造成很多小企业停产、半停产或倒闭状态，从而引发原材料抢购和价格快速上升。

因此，万福生科在面对原材料供货不足、行业内竞争大的情况下，停产也是必然的。

2.现有竞争者分析。在万福生科《首次公开招股说明书》中披露鲁洲集团、金健米业等为其主营业务的主要竞争对手，除了金健米业在上交所A股上市能找到其财务数据外，无法找到其他竞争对手的可靠财务数据。本文选取首批农业产业化国家重点龙头企业的湖南金健米业股份有限公司为代表进行现有竞争者分析，发现万福生科财务数据的异常。

从下页表1可以看出，万福生科无论是主营业务收入增长率还是销售毛利率或者销售净利率，都明显高于同行业国家重点龙头企业金健米业。事实上，在2011年，稻米加工行业由于受到国家宏观政策的影响。“就粮油食品产业而言，一方面国家对粮食的托市收购和通胀引起原料价格上涨和生产成本急剧上升，另一方面产品销价却受到国家对粮油价格调控的影响，产品成本上升和产品销价受压的两头受挤状况使粮油食品产业在产销量增长的情况下，经营毛利却明显下降。但此时万福生科的销售净利率是金健米业的三倍，销售毛利率是金健米业的两倍，如此高的收益率让人不得不产生怀疑。果不其然，后经证监会调查，其在2008―2012年半年报中，累计虚增销售收入90 500万元，虚增营业利润21 368万元。

3.核心竞争力分析。万福生科公司在招股说明书中宣称：“公司致力于成为国内领先的粮油加工企业和健康食品的供应商；万福生科集大米结晶葡萄糖、大米高蛋白高麦芽糖浆等淀粉糖系列产品生产，销售，粮食收购、储备及科技研发为一体，是稻米深加工副产品综合利用的循环经济企业，是废水、废渣无害化处理与综合利用的绿色环保企业。在万福生科公布的数据中，大米结晶葡萄糖麦芽糖技术达到21%，而根据2009年英国《农业关注报》公布全球技术排行榜中关于大米结晶葡萄糖技术达到20%以上即为优良技术，万福生科竟然超过了全球水平，这一点真的让社会公众难以置信。同时，万福生科一直标榜自己是采用循环经济技术的绿色环保企业，是发展循环经济水平和副产品综合利用效率最高、产业链最长的企业之一，致力于让更多农民增收，拉动更多地方经济。但是实行高效循环经济的生产模式，对地域、仓储、技术、资金以及人才等方面的限制，不利于企业快速获得经济效益，因此万福生科只有总部和几个成功的分部利用了循环经济，大多数子公司采用的是牺牲环境发展经济的发展形式。

（二）公司经营战略分析

从万福生科的招股说明书中提到的公司经营策略中可以看出，万福生科是采取采购集中化、循环经济生产模式、与客户双赢的战略和成长模式实际化的组合战略模式，最终获得经济效益和社会效益，提升企业价值。采购集中化主要是通过建立规模、管理领先的仓储能力，“企业-基地-农户”的合作模式和每年适合时点集中采购等方式实现。循环经济需要不断进行技术研发和创新，以提高资源综合利用率，实现资源最优配置。从以上万福生科的公司经营战略可以看出，万福生科是农业高新技术公司，公司主要凭借高新技术优势在同行业中获得一席之地。高新技术作为万福生科的核心竞争力，那么公司的主要营业收入也应该是因高新技术的优势带来的，同时值得注意的是，高新技术企业的研发支出也应该占高比例，因此我们将对公司的主营业务收入和研发支出进行分析。

万福生科2012年提供的年度报表中说明，公司的主要业务收入来自食品加工，而所谓的运用先进的物理、化学和生物工程技术对稻米进行综合开发，生产大米淀粉糖、大米蛋白粉、米糠油等先进农产品并没有构成主要业务来源，高新技术产品所得几乎为零。也就是说，万福生科并不是所谓的以循环经济模式为主的高新技术农业企业，而是传统的农业加工和销售企业。众所周知，高新技术企业的主要核心竞争力是来自企业新技术的研发和应用，按照万福生科自我定义，万福生科作为农业高新技术企业应该在技术研发费用投入方面有很大比例投入。然而，根据2012年万福生科年度报告提供数据显示，2012年研发投入占营业收入的比例仅为0.72%，最高年份2010年也仅为4.62%。根据科技部、财政部和国家税务总局2008年4月联合颁布的《高新技术企业认定管理办法》，高新技术企业必须满足最近一年销售收入在20 000万元以上的企业，研发费用占销售收入的比例不得低于3%，并且高新技术产品收入占企业总收入的60%以上，显然万福生科不满足这些条件，见表2。

综上所述，无论对主营业务收入的分析还是对研发支出占营业收入比例分析，都与万福生科先前对外公布的自己是农业高新技术企业矛盾。事实上在万福生科被曝出财务造假之后，万福生科经调查实质上就是传统的农业加工销售企业，为了自己私利，依靠谎言来蒙蔽股民和政府来满足公司的资金需求。

三、万福生科会计分析

（一）报告利润与经营性现金流量差距大

自2008年到2012年上半年，万福生科的净利润分别为：2 565.82万元、3 956.39万元、5 555.40万元、6 026.86万元、2 655.32万元，而其经营活动净现金流分别为205万元、1 263万元、7 163万元、3 340万元、-2 859万元。二者之间极不配比且差距明显。

（二）巨额的预付账款

万福生科的预付账款科目在 2011 年年底报表中为 1.2 亿元人民币，与前期相比增长规模达到 449.44%。如此巨额的预付账款，远远超过企业正常的经营水平，存在较大的造假危险。

（三）净利润与自由现金流量严重背离

稻米精深加工行业固定资产投入、充足的原材料储备等都需要充足的流动资金做后盾。因此，分析万福生科企业时，应当充分关注其自由现金流量指标。而且自由现金流量一般与净利润的增长趋势一致，可作为识别企业财务舞弊的依据。查看万福生科的净利润和自由现金流增长趋势，2009年至2011年，公司净利润分别为3 956.39万元、5 555.40万元、6 026.86万元，逐年递增，而自由现金流值则分别为332万元、-3 997万元、-10 276万元，逐年递减，二者出现了严重背离。

四、万福生科财务分析

比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系：偿债能力反映企业偿还到期债务的能力；营运能力反映企业利用资金的效率；盈利能力反映企业获取利润的能力。

（一）盈利能力分析

1.资产净利率。资产净利率又叫资产报酬率、投资报酬率或资产收益率，是企业在一定时期内的净利润和资产平均总额的比率，资产净利润率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资产的利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量。万福生科在2008―2010年期间，资产净利率一直在上升，在2010年上升到10.34%，在2011年突然下滑至7.73%，其原因值得推究。

2.销售净利率。该指标反映每1元销售收入带来的净利润是多少，表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利润与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。该指标越大，企业的盈利能力越强。万福生科在2008―2010年期间销售净利率一直在上升，2011年上市后这一指标突然由12.87%下降到2011年底的10.89%，下降幅度较明显，上市前后差距较大。以上两项指标皆说明2011年后，万福生科盈利能力变弱，这与企业2011年净利润等仍然保持较快速度增长存在矛盾。

（二）营运能力分析

评价企业营运能力常用指标有：存货周转率、应收账款周转率以及总资产周转率等。

1.存货周转率。存货周转率是指企业在一定时期内存货占用资金可周转的次数，或存货每周转一次所需要的天数（本文选取周转次数来衡量这一指标）。一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。万福生科存货周转速度不高。而由万福生科利润表可以看出，万福生科的主营业务收入由从2008年的22 824.42万元增加到2011年的55 324.00万元，绝对值翻了一倍多，增长幅度高达142%，平均每年增幅高达47.33%， 2012年上半年营业收入就达到26 990.52万元。其主营业务收入一直在急速增加的同时，存货的周转速度和流动性却增幅缓慢，甚至在2009年出现下降，由1.56下降到1.46。通常来讲，主营业务收入的增加伴随着的应该是存货的周转率升高而不是下降，显然，万福生科的报表数据存在问题。

2.应收账款周转率。应收账款周转率是销售收入与平均应收账款余额的比值。应收账款周转率可以用来估计应收账款变现的速度和管理的效率。万福生科应收账款周转率在2008―2010年间显示特别高的营运能力。但是由存货周转率看出，万福生科的存货流动性不强，周转速度慢，说明存货难以销售。那么怎么会有如此高的应收账款周转率呢，两者显然不匹配。且应收账款周转率在2011年开始出现大幅度下滑，2011年下滑幅度61%， 2012年下滑幅度达到87%，在销售收入大幅上涨的同时，应收账款周转率却在大幅下滑，矛盾显露，问题更加明显。

（三）偿债能力分析

企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。

1.资产负债率。资产负债率是指总债务和总资产的百分比。资产负债率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，该指标可以衡量企业清算时对债权人利益的保护程度。资产负债率越低，企业偿还债务越有保障，贷款越安全。公司在2008年资产负债率达到77.53%，说明企业负债较多，风险较大。

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财务分析主要是以财务报表作为依据，对企业的财务状况、经营成果等进行评价，并且将评价的结果作为企业经营决策的依据。在传统的财务管理工作中，进行财务分析时，依靠财务人员手工进行计算，计算难度较大，且计算结果的准确性难以确保。而随着信息技术的不断发展，其逐渐应用到财务分析工作中，形成财务分析体系，使得传统的财务分析工作效率得到很大程度的提升。财务分析体系能够将报表分析、指标分析等方面的内容，通过各种图形和图表表示出来，试分析结果更加直观，也使得分析结果的时效性和准去性得到很大幅度的提升。

一、企业财务分析体系主要内容

(一)偿还能力分析

对企业的偿还能力技能型分析，主要是通过财务分析体系，对企业的资金风险情况进行及时的掌握，并且能够为管理者及时的做出有效的决策提供充分的依据。根据企业需要偿还的债务的时间，可以将偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力则是对企业使用流动资金偿还债务的能力进行反应，其能够为企业信息的外部使用者提供更多具有参考价值的信息，同时也是对企业未来决策方向以及资产变现速度的重要影响因素。同时，短期偿债能力也能够将企业的长期资产快速变现，不断提高企业的信誉。在对短期偿还能力进行分析时，主要是对企业的现金比例以及流动比率等指标进行分析。而针对企业的长期偿还能力进行分析时，则主要是对企业使用劳务或者是资产进行偿还债务的能力进行分析，对企业长期偿还能力进行分析的主要作用是对企业日润的影响。在对长期偿债能力进行分析时，主要的分析指标是对现金的流入量和流出量进行分析。由此看来，对于企业偿还能力的分析是十分重要的。

(二)资产运用效率分析

对资产运用效率的分析，主要是通过对企业的总资产或者是其中一部分资产的运用情况进行分析和评价。企业经营目标的实现，在于通过对资产的有效利用而实现企业效益的最大化，收入是企业利润的主要来源，也是企业资产运用效率分析的一个载体。如果在企业运行的过程中，资产的运用效率较高，则说明企业资金的周转速度较快，能够为企业带来的利润也会同时增加，通过对资产运用效率的分析，能够对企业的经营收入与资产之间是否保持合理的关系进行评价，对企业资产的使用情况进行分析，进而能够及时发现存在的问题，及时作出调整政策。

(三)投资能力分析

在投资能力分析中，其重点在于对决策可行性的分析，这是对投资活动的事前分析；同时对于投资活动进行分析能够使投资的规模受到有效的控制，使企业的经济效益不断增加，这是对投资活动的事中分析；对投资效果进行评价，这是对投资活动的事后分析，能够有效的促进日后投资活动的科学性和有效性。在企业中，对投资能力进行科学的分析，需要对投资风险、货币价值等多方面的因素进行充分的考虑，才能够确保分析结果的准确性。

(四)盈利能力分析

对于企业的盈利能力进行分析，主要是同对企业的盈利分配情况进行分析，同时也能够体现出企业的财务状况。通常情况下，对企业的盈利能力进行分析时，主要是根据企业和股票上市公司来分别执行，盈利能力分析的结果也是企业进行经营决策中的主要依据。

二、财务分析体系构建的理论基础

(一)企业目标与财务目标

财务分析体系的构建，应当以服务于其领域目标作为目的，财务分析体系目标的建立，应当与企业的财务目标相一致。当前，我国的很多企业中，针对财务目标都有着不同的提法，比如股东权益目标、利润目标等，因此，想要实现企业目标与财务目标的一致性，就要以明确企业的财务目标作为基础。从根本上说，企业的目标与企业所有者的目标是一致的，而企业所有者从根本上说就是企业资本的拥有者，此可以说，企业目标就可以视为资本的保值与增值，无论是经济效益最大化的目标还是利润最大化的目标，都可以归纳为资本价值的最大化。因此，企业目标与财务目标应当保证资本最大化的目标。

(二)财务目标与财务活动

从某种意义上来说，企业财务目标的实现过程，就是企业对财务活动进行管理的过程，而在这个管理过程中应当包括的投资和筹资等活动，都是对企业财务木目标与财务活动的体现。企业在取得资本时，要对资本的成本以及风险等因素进行全面的分析，因为企业在进行筹资活动时，根本的目标就在于通过最小的成本来获得企业生产和经营所需要的资金。而企业的生产和经营过程，也可以看做是资本的耗费过程和回收过程，其中所发生的各项费用和收入，都可以纳入到企业的财务目标中。企业进行经营活动的目标，在于获得利润，因此在分配的过程中，还要充分考虑资本的需要量以及股东的利益等，分配活动的目标就在于兼顾各方面利益，确保经济利益的合理分配。

(三)财务报表与财务效率

一般情况下，财务报表分为动态和静态两种，通过财务报表能够将企业的投资活动和筹资活动的状况进行充分的反映，同时也能够反映出企业的经营状况，而其能够间接的对企业财务活动情况进行反映。财务效率指的是财务资源投入与产出的比率关系以及由此派生出的其他比率关系。在通常情况下，财务效率可以通过企业的盈利讷讷管理和偿债能力等进行综合的反应。

三、优化企业财务分析体系的有效策略

(一)加入人力资本分析

现代的市场竞争，其本质上就是人才的竞争，也就是人力资本的竞争，因此，企业应当加强对人力资本的重视，并且对人力资本进行科学、有效的分析，主要可以从以下两方面进行：

1、量化指标分析

第一，通过企业的研发人员在所有人员中所占的比重，就能够分析出企业对于新产品研发的重视程度，能够从中看出企业是否重视产品的创新，企业是否具有持续发展的动力等等。第二，对企业在人力资本方面的比重进行分析，能够分析企业是否重视人力资本的开发与利用。在企业中，人力资本主要是包括人力资本的成本、吸引人才产生的费用、企业为员工提供的培训和学习，以及为了留住优秀员工而增加的报酬和福利等，这些人力资本的投入，决定了企业是否具有长远的经营能力，同时也决定了企业的获利潜力。第三，对相关人力资本投入产出的对比分析，通过这项指标，能够分析出人力资本为企业创造的价值以及其自身的能力与效率，在投入大量的人力资本后，对于其产出效果进行衡量，这也是企业吸引人才和培养人才过程中的主要衡量指标。

2、非量化指标分析

这其中包括员工的学历、年龄结构以及员工自身的综合素质等方面，同时也包括员工拥有的专业技能，员工参与培训和学习的机会等等。同时，也包括企业在人力资本方面所投入的投资比重。

(二)重视无形资产分析

在以往的财务管理活动中，过多的注重了对现金流量进行财务分析，却忽略了无形资产在企业生产和经营过程中的重要作用，因此，在新时期，应当不断加强对无形资产的分析，能够使财务分析的准确性和科学性得到提升。可以通过以下两方面进行：

1、货币计量指标

第一，对于总资产中无形资产所占的比重进行分析。随着市场经济的不断发展，企业的价值往往需要通过无形资产的价值进行体现，在很多企业中，对于无形资产的投入比重，远远的超过了实物资产，尤其是在一些高新技术企业中，其无形资产的比重达到了50%-70%。因此，我们也应当认识到，在未来的经济发展过程中，无形资产将成为衡量企业长期发展潜力的一个重要指标。第二，对技术型资产的比重进行分析。技术型资产主要指的是包括技术、专利等在内的无形资产，该项资产在企业总资产中所占的份额，带来了企业对高新技术的重视程度，同时也体现了企业对于技术创新的重视。第三，研究开发费用在销售收入中所占的比重。经济全球化趋势的不断增强，对我国自主创新能力也提出了新的挑战，只有具备较强的创新能力，才能使我国企业的综合竞争力得到提升，才能够在激烈的国际市场竞争中获得长远的发展。而研究开发费用在销售收入中所占的比重，则能够体现出企业的技术开发能力和创新能力，也能够体现该企业在某一领域内持续发展的能力。

2、非货币计量指标

企业所创造的商业信誉和品牌价值等，这些都是企业的非货币计量指标，该计量指标是衡量企业无形资产的重要标准。

(三)实现财务精细化管理

企业财务的精细化管理，是社会分工日益精细的一个重要体现，也是在社会分工逐渐细化的情况下对企业财务管理工作的必然要求。精细化管理立足于常规的财务管理，将财务分析工作渗透到财务管理工作的每个细节中，将财务分析进行细化，并且使其贯穿于财务管理活动的始终，深入到企业生产和经营的各个方面。在以往的财务管理活动中，由于过多的

注重了对外部信息使用者提供相关的信息，而随着财务管理的精细化程度不断加强，对于财务分析的重视程度也在不断的增加，而财务分析的作用也就有了更加充分的发挥。通过对财务进行精细化分析，能够提供更多信息作为经营决策的依据，也能够使企业各个利益主体之间的权益得到更加权衡的核销。企业财务精细化管理主要是将会计报表作为基本的模板，通过对企业生产和经营活动的科学分析，对企业生产和盈利的实际情况进行反映，进而实现企业财务目标的优化。比如EVA财务分析体系的建立，其对于传统的财务分析体系进行了不断的更新和改进，使得传统的追求剩余价值为目的的财务目标转化为促进企业经济效益和社会效益的最大程度的增长，并且将传统的资本报酬体系进行改变，关注的重点由单一的关注绩效转变为关注由绩效变化引起的数值变化。在不断更新与完善财务分析体系的过程中，将知识因素加入到绩效评价体系中，不单纯针对财务报表实现盈利状况分析，而将重点放在企业创造价值与管理价值的分析上，将相关利益者纳入企业财务分析体系中。

四、结束语

现代市场经济体制下，企业的经营管理需要不断的进行改革和创新，才能够不断提高企业的经济效益，促进企业持续的发展。因此，现代企业中应当重视现代化管理模式的应用，构建科学的财务分析体系，通过科学、有效的财务分析，使企业的管理者充分认识到财务分析在企业管理中的重要作用，为企业生产和经营决策提供重要的依据，不断增强企业的综合竞争力，确保企业在激烈的市场竞争中获得一地之地，促进我国市场经济的全面发展。

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关键词 财务分析 财务分析指标 现状 局限性

一、财务分析的概述

财务分析是对财务会计所提供的信息进行深度加工与转换。虽然会计报表能够提供一些信息,但对信息使用者来说,仍不能有效地满足其要求。会计报表缺乏对企业财务状况的高度概括,财务分析则通过对报表中有关项目的审查、研究、计算,形成有关企业各种能力的指标,将会计信息转化为对决策有用的信息。财务分析主要是以财务会计核算的报表资料为依据的,没有财务会计资料的正确性就没有财务分析的准确性。由此可以看出:其一,财务会计的主要职能是核算,是为财务分析提供需要的信息,而财务分析则是建立在财务会计信息基础上,二者相辅相成缺一不可。其二,它们都是决策支持系统,会计为财务管理决策提供粗加工原料,而财务分析则是为财务管理决策提供精加工信息。它们之间存在着层次递进的关系。

二、我国财务分析指标的现行状况

我国财务分析指标包括四个方面的内容:偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。

(一)偿债能力分析指标

偿债能力是指偿还到期债务的能力。企业偿债能力取决于两点:一是企业能够转化为偿债的资产的数量。这一数量越大,说明企业的偿债能力越强;二是企业资产的变现速度,变现速度越快,偿债能力越强。

(二)营运能力分析指标

营运能力是指企业基于外部市场环境的约束,通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标所产生作用的大小。营运能力的分析包括人力资源营运能力分析和生产资料营运能力的分析。

(三)盈利能力分析指标

盈利能力就是企业资金增值的能力,它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。企业盈利能力的大小主要取决于企业实现的销售收入和发生的费用与成本这两个因素。

(四)发展能力分析指标

发展能力是企业在生存的基础上,扩大规模,壮大实力的潜在能力,包括企业规模的扩大、利润的增长、所有者权益的增加待未来的发展趋势。一个企业的发展能力概括了该企业的盈利能力、管理效率和偿债能力,是企业实力的综合能力。发展能力分析指标主要有:销售增长率、资本积累率、总资产增长率、固定资产成新率、三年利润平均增长率和三年平均资本增长率。

三、现行财务分析指标体系的局限性

随着人们对会计信息质量要求的不断提高,现行财务分析体系也暴露出了明显的缺陷,表现为:

(一)缺少反映现金流量的指标

现行财务分析体系缺少反映现金流量的指标,不能客观地评价企业的偿债能力及收益的质量,掩盖了企业可能面临的风险。如果一个企业在它的经营活动中现金净流量长期较少甚至为负,则意味着该企业己经确认与利润相对应的资产实质上可能属于不能转化为现金流量的虚拟资产,这将使得企业未来的偿债能力和付款能力降低,使得坏账风险和财务风险增加,造成企业收益的质量与数量相互脱节,对企业的生存和发展构成严重的威胁。现行财务分析体系的“基本指标”中,没有一个指标与现金流量有关,在“修正指标”中仅有“盈余现金保障倍数”和“现金流动负债比率”两个指标与现金流量有关。

(二)缺少反映无形资产和知识资本的指标

现行财务分析体系主要揭示硬性资产,对知识资本、知识产权、人才资源等软性资产未能予以揭示。在知识经济时代,这些软性资产才是企业未来现金流量和市场价值的动力所在,其重要性日益凸现,特别是在一些高新技术企业和大型企业中,无形资产在总资产中所占比重及所起的作用已越来越重要,其市场价值通常比账面价值可能要高出几倍,从而不能有效满足信息使用者对于无形资产的决策需求。

(三)缺少非货币化信息

现行会计确认和计量的基础是以货币表示的经济活动,从而也就将揭示信息的范围限制在以货币量化的信息范围之内。而对发生于企业的与信息使用者决策关系密切的大量非货币化信息,如企业所处的经济环境、市场竞争优势等却被排除在财务报告内容之外。

(四)缺少反映可持续发展方面的指标

指标体系中的长期发展能力仍然局限于财务效益方面,即狭义地理解为企业能够长期在财务上保持盈利。然而这种长期发展能力并没有考虑企业与整个社会、自然的长期协调,没有考虑企业对可持续发展的贡献大小。缺少可持续发展指标的财务分析指标体系会促使企业追求单位投入的产出最大化,而不顾社会利益。

(五)无法客观地反映企业财务状况和收益质量

企业偿债能力指标只是在一定程度上反映企业对各类债权人的偿债能力,并未反映企业现金流转的能力。在流动资产中,包含大量的应收账款等债权资产以及变现能力较弱的存货,如果这些资产的质量不高,难以如期变现,势必造成所有账面流动资产可以及时足额偿付到期债务的假象。如果偿债能力比率中资产的管理及周转出现困难时,那么这些比率将不能客观地反映企业财务状况。

盈利能力指标主要是以会计利润为核心的一系列比率,如:净资产收益率、总资产报酬率、销售利润率和每股收益等。由于会计利润的计算过程存在着诸如折旧方法选择、存货计价方法、间接费用分配方法、成本计算法和会计估计等大量人为因素的影响,该类指标极易纵、虚报或瞒报,不利于真实反映企业盈利水平及收益质量。

(六)不能全面揭示企业生产经营活动

随着市场竞争日益激烈,企业所面临的不确定性和风险水平与过去相比发生了显著的变化。与过去经济发展水平相适应的现行财务报表体系,很难在复杂的经济环境下全面揭示企业生产经营活动的全貌。一方面,行业转换、技术进步、政府行为和需求的改变以及竞争对手的活动等对于公司的经营成败都至关重要;另一方面,企业组织制度、人力资源、企业文化、管理层价值观与能力等相关质量性信息,在现行财务报表中都没有得到充分的反映。

参考文献: