交通银行发展前景模板(10篇)

导言：作为写作爱好者，不可错过为您精心挑选的10篇交通银行发展前景，它们将为您的写作提供全新的视角，我们衷心期待您的阅读，并希望这些内容能为您提供灵感和参考。

篇1

一、地方本科高校转型发展的背景

随着我国计划经济向市场经济转轨，我国高等教育从精英化教育转向大众化教育。高等教育的规模迅速扩大，办学质量却没有跟上规模发展的步伐，“同质化”和“高大全”等现象严重[1]。地方高校面临办学基础薄弱、资金投入不足、获取社会资源能力有限等问题，培养出来的学生研究能力不足，不能满足行业企业的技能要求，面临“高不成，低不就”的尴尬局面。长此以往，会给地方高校带来不良影响，产生生源危机和就业危机[2]。在此背景下，我国于2013年成立中国应用技术大学联盟和地方高校转型发展研究中心，2014年教育部在工作要点中明确指出：启动实施国家和省级改革试点，引导一批本科高校向应用技术类型高等学校转型。

二、高校学前儿童音乐教育面临转型发展的现实需求

地方本科高校向应用技术型大学转型，其人才培养方向、课程教学也随之发生转变。学前儿童音乐教育是学前教育专业的教学法课程之一，是学前教育专业学生的专业必修课。学前儿童音乐教育课程教学的目标，是培养在现代幼儿教育理念下，遵循音乐学习规律及儿童音乐心理发展特点，设计和组织幼儿园音乐教学活动，以开发幼儿的音乐潜能，使他们掌握一定的音乐基本知识、技能，并促进幼儿的身体、智力、情感[3]等全面发展的幼儿园教师。可见，幼儿园教师音乐教育的理论与实践技能并重。但当前高校学前教育专业培养出来的人才体现出高理论水平、低教学能力的特点[4]，在幼儿园音乐教育方面也体现出同样的特点，这与课程教学中注重方法的传递、忽视实践能力培养有关。对此，我们应对学前儿童音乐教育课程教学进行反思，使学前儿童音乐教育课程教学向实践型、应用型转变，突出教学策略的实践性。

三、学前儿童音乐教育课程的实践策略

基于地方高校转型发展的背景及幼儿园对人才的现实需求，《学前儿童音乐教育》的课程教学应秉承“做中学”、“教、学、做合一”的理念，更加重视实践技能、创新意识与创业能力的培养，探索转型发展背景下学前儿童音乐教育课程的实践教学策略。

（一）全方位培养学生的音乐素养

音乐素养是幼儿教师开展音乐教育的基本要求之一。学前教育专业大三学生已掌握了一定的音乐知识及弹、唱等技能，需要在学前儿童音乐教育课程中得到巩固与运用。为提高学生的音乐素养及在幼儿园教育教学过程中的应用能力，教师可采用如下教学策略：

1.课前展示活动

为增加学生在组织幼儿园音乐教学活动方面的经验，教师可在授课前安排课前展示活动，作为后期模拟实训环节的热身活动。具体安排如下：

2.课上随机抽查

笔者在教学实践中发现，虽然学生已学习了音乐相关课程，但其视唱能力还很弱。为提高学生的音乐素养，促进其加强课后练习，教师可在授课环节中安排5-8分钟的时间，对学生进行歌曲视唱的抽查。应注意，该课程重在如何“教”而非音乐技能本身，教师不宜“舍本取末”，在这个环节花过多时间与精力。

3.有针对性地筛查

在授课过程中涉及音乐知识与技能的内容时，教师可随即对学生展开筛查。如讲到节奏教学时让学生演示全音符、二分音符、四分音符、八分音符等节奏与速度，讲到儿童最早、最易掌握的小三度音程时，提问学生关于音程的知识，进行有针对性的筛查。

（二）开展参与式的音乐教育流派教学

世界著名儿童音乐教育流派的内容可达到“他山之石，可以攻玉”的效果，是学生需掌握并学会运用的课程内容。在掌握基本原理基础上的参与式教学方式可强化学生的学习效果，其具体操作思路如下：在音乐教育流派理论学习后，选择适合学前儿童的课例，由教师充当“幼儿教师”，学生充当“幼儿”，组织学生开展相关的幼儿园音乐教学活动。如在柯达伊音乐教育体系中可选取课例《藏起来的歌曲》，教师选择学生熟悉的儿歌，出示双方约定的信号，学生在歌唱的某一环节停止发声，教师出示“取消手势”后，学生继续歌唱。在奥尔夫、达尔克罗兹及其他儿童音乐教育流派的教学中也可采用类似的参与式教学设计，充分发挥教师和学生的主动性、创造性，使学生在亲身体验中达到认知、行为与态度上的改变[5]。

（三）多维度进行幼儿园教育见习

幼儿园教育见习是师范院校学前教育专业人才培养计划中的重要组成部分，可提高学前教育专业师范生的专业接纳度[6]，有利于学生获得专业认同，发展专业情意；可增进学生对幼儿、幼儿教师及幼儿教师的工作的认识与了解，促进其对幼儿教育理论知识与技能的理解与深化认识。为了使学前儿童音乐教育的幼儿园课程见习达到良好的效果，教师可制订多维度的幼儿园音乐教育观摩学习计划，并与幼儿园协商做好相应安排，具体如下：

1.幼儿园的整体环境布置。马拉古奇指出环境具有教育功能，因此，教师可安排学生小组合作学习，观察幼儿园的整体环境布置，挖掘现有环境布置中的音乐教育功能，讨论其潜在的音乐教育功能及其实现手段，并形成观摩学习报告。

2.集体音乐教学活动观摩与研讨。教师组织学生对幼儿园四大音乐教育活动类型进行观摩学习。学生与幼儿教师及授课教师结合该教学活动展开研讨，进一步掌握幼儿园集体音乐教学活动的组织与实施的策略及方法。

3.音乐活动区域环境布置及其活动指导。教师可安排学生进行小组合作学习，小组成员对活动区环境布置与材料投放、幼儿的表现、教师的指导三方面进行分工观察，并做好观察记录。最后，全体小组成员将观察所得统整为一个完整的观摩学习报告。

4.生活环节中的音乐教育。此环节教师可安排小组合作学习，小组成员每人观摩几名幼儿在生活环节中的音乐表现，记录教师的指导行为与策略，并提出在生活环节中进行音乐教育的方法。

（四）理论讲授与模拟实训交叉展开

为使学生更好地掌握这四大类音乐教学活动的方案设计、组织与实施，提高学习的时效性，教师可在理论讲授后安排学生小组合作：设计相应的活动方案，并开展模拟教学。具体操作如下图所示：

（五）案例教学法的应用

案例教学法是一种以案例为基础进行研讨的教学方法[8]。案例教学法具有高度的模拟性，通过创设问题情境，使学生对案例进行分析，创造性地将理论与实践相结合，是提高学生综合能力的教学方法。案例教学法在《学前儿童音乐教育》课程中的应用具体如下：

1.教学视频的应用。教师在授课过程中可选择典型的教学视频作为案例进行分析，通过研讨，帮助学生实现相应的教学目标。可选择的教学视频有不同流派音乐教育的典型教学视频和不同类型音乐教学活动的优秀教学视频等。

2.观摩见习的案例教学。前文中提到幼儿园见习活动中的幼儿园环境创设、音乐区域活动环境创设、材料投放与活动指导及集体音乐教学活动都可作为案例教学中的“案例”，教师要对这些案例进行分析和总结。

3.模拟实训环节的案例教学。案例教学法是学前儿童音乐教育课程教学中的重要方法，在此环节的应用更是“重中之重”，学生的模拟教学活动就是教师开展教学最真实、最鲜活、最具有教育价值的案例。教师在模拟教学活动结束后，安排小组讨论，最后针对该教学活动的设计与组织实施过程进行集体评议，集体评议的内容有活动目标、活动准备、活动过程与活动延伸，通过讨论与评议，使学生更全面、更充分地掌握幼儿园音乐教育活动设计与组织的要点。

在重视学前教育专业学生学前儿童音乐教育理论知识的同时，更应注重学生实践技能的培养，突出综合性和实用性，这不仅是地方本科高校转型发展的现实需求，而且符合幼儿园对高校人才培养的期待，适应当前社会发展的步伐。在学前儿童音乐教育的实践教学过程中，既要考虑学生的身心发展特点，又要考虑学科自身的特性，往综合性、实践性、应用型等方向发展。只有这样，才能实现地方本科高校转型发展与学前教育专业人才培养的目标。

参考文献：

[1]潘懋元.大学不应只比“大”不比“学”[J].职业技术教育，2011，（27）.

[2]曲殿彬，赵玉石.地方本科高校转型发展的问题与应对[J].中国高等教育，2014，（12）：25-28.

[3]黄瑾.学前儿童音乐教育[M].上海：华东师范大学出版社，2006：34-35.

[4]党爱娣.高校学前教育专业教学法课程教学的反思与改革[J].甘肃联合大学学报，2011，（7）：113-116.

[5]曾琦.参与式教师培训的理念及实践价值[J].全球教育展望，2005，（7）：18-20.

[6]张丽莉.幼儿园见习对师范生专业学习与就业期望影响的调查研究[J].上海教育科研，（8）：47-50.

篇2

并购

中国经济的快速发展正刺激着已具备一定实力的中国公司不断寻求海外拓展，而经济的全球化正为这些公司提供了便利条件。通过国际并购可迅速扩大市场，进行行业整合，获得收购瓶颈资源，占有核心技术等种种商机，显然对一部分产能过剩的中国制造企业和四处寻找资源的国有石油公司具有极大的吸引力。

案例一：联想收购旧M的个人电脑部门

随着联想集团收购IBM的个人电脑业务，联想集团的业务扩大到原来的三倍．这承载了更为深远的意义。如果说中国曾经打算将联想打造成一个全国冠军的话．那么，联想集团最近几年通过一系列的收购行动已经变成了中国第一个跨国企业集团，这一点绝对令中国感到骄傲。但是联想并不只是在购买外国资产，也买下了这个美国品牌的主要业务。美林证券在香港的分公司老总Kalpana Desai说：“这项交易绝对具有重大意义，因为它改变了中国的国际形象。”中国不再只是一个廉价劳动了的供应地，也是一千能够参与全球竞争的运动员。

现在，作为世界上第三大个人电脑制造商，联想集团正在做更多的业务来改变自己及中国的国际地位。更为重要的是，它所作的业务获利丰厚。而这些业务在收购以前却深陷赤字的泥潭。他们通过自身的行动证明那些批评收购业务的评论家的观点是错误的，通过业务整合，仅仅在两个月内就实现了盈利。联想集团的CFO Mary Ma说：“在60天内，我们通过降低成本和整合营销、财务及生产部门的功能，成功地实现了1000万美元的盈利。”

这项并购行为主所以成功．完全是因为两家公司各取所需。IBM集团主要是要做IT服务的，自己本身是个人电脑业务的主要客户，其管理层并不想将个人电脑业务卖给其在美国的竞争对手，而是希望卖给那些能够持续满足其需要的外国公司。与此同时，联想并不只是获取了IBM品牌的五年使用权，也获得了JBM规模巨大的客户群。高盛M&A部门的总经理Henry Chen说：“从任何意义上来说，这绝不是一次直接的并购活动。”因为该交易的定价问题很好解决，所以联想集团所需要的就是同IBM集团搞好关系，需要IBM集团的大力支持，从而确保该收购活动能够，颐利完成。

该项涉及60个合同及协议的交易的复杂性并没有到此为止，与其他中国国有企业优先选择现金交易不同，联想集团以12．5亿美元的现金外加承担IBM集团5亿美元的负债为代价，收购了知名品牌IBM的全球台式电脑和笔记本业务，这也是中国企业首次利用杠杆融资来完成并购活动的。

联想收购IBM全球的个人电脑业务可谓一波三折。基于美国国家利益的原因该收购一度被美国证券交易委员会叫停，起因在于IBM的服务类业务部门与美国军事部门签署了保密协议之类的合同，所以IBM集团的个人电脑总部不得不在被出售之前将其与其它部门分割开来。该交易还有一个戏剧性的结果就是IBM个人电脑业务的总经理在被兼并后成为联想集团的总裁。随着这两个公司业务整合的继续进行．联想负责人拒绝承认这项并购活动已经成功，他说：“这只是走向成功的第一个里程碑，要评价该并购成功，大约还需要两年的时间。而且评价的标准只有一个：那就是股东的回报率。”

案例二：中石油收购PK石油公司

在美国对中海油竞价尤尼科的政治怒火消退后不久，另一家中国石油巨头――中石油依靠购买PK石油公司(一家由加拿大拥有的中亚石油公司)的股份而获得了跨越国境的胜利。从外部的表象来看，这笔交易似乎牵扯了太多的政治与经济因素。PK石油公司在哈萨克斯坦拥有12个油田及6张勘探执照，对于在哈萨克斯坦拥有资产的中石油来说，这绝对是一个理想的收购目标。中石油希望以此增加石油产量，从而为中哈之间新建成的输油管道提供稳定的原油，但是，任何报价都一定会承载许多感情包袱，一方面，这是一个中石油负担不起损失的交易。对于中石油来说，该交易有非同寻常的经济意义，对于中国来说，又具有深远的战略意义；另一方面，尤尼科竟价失败的阴影仍然停留在公众的记忆中，如果该项交易能够成功。就可以打消中国人的疑虑，问题酌关键在于怎么报价，既要竞价成功，又不能报价太高。

然而，在PK石油公司的股东投票表决中石油的报价方案以前，哈萨克斯坦的参议院出台了一项限制外国投资者拥有哈国石油公司股权的议案，该议案列举了石油公司在这个世界上第十大石油出口国的重要战略意义，可能迫于公众的压力，该国石油部长也从口头上表达了对该项交易的反对态度，最后，中石油同哈萨克斯坦政府签署了一项谅解备忘录，中石油同意以每股55美元的价格出让PK石油公司33g6的股份共计14亿美元给哈萨克斯坦国家石油公司。此外。中石油还与该公司建立一家合资炼油厂，这些举措成功的转移了哈萨克斯坦政府的注意力。

案例三：中海油竞购尤尼科落败

尽管中海油185亿美元的报价优于最终的优胜者雪佛龙170亿美元的报价，但中海油对美国尤尼科公司的收购方案还是被否决。一个由美国立法者组成的委员会以保护美国国家利益为由，反对中海油收购尤尼科。

有关中海油的投资银行顾问――高盛及JP，摩根以及其华盛顿的政治顾问将会或者应该怎样处理该笔交易的传言已经讲得相当多了。也有一些人认为，如果中海油考虑引入海外战略合作伙伴共同参与竟价尤尼科，则成功的机率大得多，如果这样的话，就会树立起中国并不会为了自己经济发展而囤积石油的形象。

在美国国会的辩论及给美国媒体的信中，中海油强调，优尼科的油气产量不到美国全部油气消费的1％，而且如果中海油赢得了收购后，会继续将优尼科在美国生产的全部油气在美国市场上销售。杨华引用美国及其他海外石油公司与中海油在勘探项目上合作的实例说，中海油从白手起家到现在的规模主要得益于外来投资，现在该轮到我们实践自由市场规则的时候了，可是我们却看到了一个完全不同的规则体系，那就是世界上最发达国家的贸易保护主义令我感到震惊。

在美国收购受挫的中海油并没有落下“失败者”的阴影，反而出人意料地赢得了美国人的尊敬。美国《时代》周刊评出的2005年世界最有影响力人物，中国海洋石

油公司董事长傅成玉是入选的两名中国入之一。《时代》周刊的评语是：“……他过人的胆识开启了一个新时代。在这个时代中，中国在全球经济领域雄心勃勃的计划将越来越令人难以抗拒。”

IPO

首次公开发行股票(initial publlcofferings)，即IPO，似乎正逐渐成为中国企业的发展潮流。交通银行。中国建设银行相继在香港上市并取得成效，中国银行。中国王商银行也在准备境外上市，中国银行业境外IPO俨然成为一种潮流。而有着“中国google”美誉的百度在美国市场创造的“神话”，则让我们看到了中国其它领域企业尤其是高科技企业海外发展的前景。

案例一：交通银行IPO

在交行上市以前，中国没有一家银行引起过国际资本资产市场的普遍关注，除了少数风险偏好者对购买国有资产管理公司所持有的不良贷款感兴趣外，几乎没有投资者对银行部门有任何想法。所以，当中国的第五大银行中国交通银行上市被广大的投资者所认可时，这绝对算得上是一个惊喜。

毫无疑问，中国交通银行在上市之前一定采取了某些措施。一年前汇丰银行购买了该银行20％的股份，然而就在那个时候，经济学家对中国的经济增长持悲观的态度，因为他们担心中国政府将采取措施纠正部分过热的产业，从而使经济增长速度缓慢下来，银行的资产质量也因此而降低。高盛集团负责中国交通银行IPO的主管Frank Yu说：“投资者也有另外的担心；中国经济在长达数十年之久的高速增长后，其速度在不久的将来可能会显著性下降。”

为了消除投资者的这种顾虑，中国交通银行向投资者做了大量的陈述，阐述了其资产质量与资金实力与四大国有银行之间的差异，这个工作的绝大部分是由前汇丰银行中国区CEO――Dicky(现任中国交通银行风险管理部主任)完成的，他说：“汇丰银行的影响力是关键，我们的行动使投资者相信，中国交通银行将会从汇丰银行的经验、技术和人力支持中受益匪浅，”

最终，中国交通银行的股价被确定为2．5港元／股，位于股价区间的高端，香港投资者超额认购205倍，海外超额认购也达到20倍。现在中国交通银行的股价与IPO的价格相比上涨30％，2005年6月，美国钼行八股建设银行，建设银行香港售股行动取得极大成功。随着四大国有银行中的其他两强在未来两年内上市，中国的银行业将变成一只令投资者更加熟悉的巨兽。

案例二：百度的IPO

据估计，37岁的李彦宏因为百度上市而身价倍增，其个人资产达到5亿美元。2005年8月，尽管百度在2004年仅仅获得1．4亿美元的利润，但中国互联网搜索公司――百度仍以每股27美元的价格在纳斯达克上市，共筹集资金1243亿美元，在该股票的第一个交易日，股价以火箭般的速度上涨354％，达到每股122美元，从而使其市盈率从540倍迅速跃至2440倍。到目前为止，百度的股价大约每股76美元，仍然比IPO价格高181％。

篇3

中小科技企业成长外部资金链条为:

创新基金―风险投资―银行贷款―私募投资―创业板

针对绝大多数科技企业没有有形资产做抵押担保的情况,2006年10月交通银行与北京市经纬律师事务所、连城评估公司、资和信公司等机构合作,推出了以专利和商标等无形资产做质押的新的贷款模式,这为科技企业申请银行贷款打开了大门。至今通过这种新的贷款模式,交通银行共为科技企业发放贷款近4亿多元。2008年北京银行也开展了以专利和商标等无形资产做质押的新的贷款产品。

相关机构在开展知识产权质押贷款时,聚集了大量科技企业和科技项目,国内外风险投资和私募投资纷纷来寻求合作,一是希望为他们推荐好的科技企业和科技项目,作为他们的投资项目。同时他们也希望他们投资的项目能够进一步得到银行贷款和政府的政策支持。这样可以帮助科技企业迅速成长,尽快走向资本市场。

由于上述银行贷款和风险投资及私募投资这些金融工具的完备及创业板即将推出,使得“路线图计划”的落实和大规模实施成为可能。而且现在实践中已有数家中关村科技企业通过上述银行贷款和风险投资和私募投资的扶持,达到了创业板的标准和条件。有的正在进行上市辅导,有的已完成上市辅导,等待向证监会报送材料。有的已经在中小板上市,成为资本市场耀眼的“明星”。

篇4

经过近一年的暴跌，目前A股市场估值已经非常接近历史最底点。据招商证券统计，目前沪深300动态市盈率为12.1倍。按9月05日收盘价计算，沪深300一致预期动态PE（未来12个月滚动）是12.12倍，相比上周的13.22倍继续有比较大的下跌。以年初开市为基期至今，动态PE已下跌59.10％，PE值变动的标准差为4.65（比上周末值有所扩大），平均值为19.02，最大值30.02（1月11日），最小值为12.12（9月5日）。

同时招商证券相关数据表明，目前全部A股静态市盈率仅为18.5倍。按9月5日收盘价计算，全部A股静态市盈率18.5倍。2000－2008年最低的静态市盈率（按上一年的业绩）为18.3倍。

从各个行业估值来分析，目前国内A股市场中各行业的估值都处于了历史的低端。与各行业的历史估值相比，2008年的各行业预测市盈率都处于了历史的低端。其中房地产、餐饮旅游、综合、机械设备等行业比历史最低值低得多。

我们用各行业的市盈率与相应的整个市场市盈率相比得到相对市盈率。从现在相对市盈率与历史相对市盈率相比，可以看出房地产、轻工制造、交运设备、机械设备、交通运输、金融服务等行业的现在相对市盈率偏低。

AH股溢价幅度缩小 出现大面积倒挂

估值回落加速 AH股倒挂有加速之势

A股经过此番的大幅下挫，A股相对于H股的溢价水平已经大幅降低，以9月11日收盘价计算，A股的溢价水平已降低到12%，而在今年初A股的溢价水平为108%。

由于市场不同，对大多数投资者而言虽然A股相对于H股应该可以出现适当溢价。当然，AH股倒挂现象也时有发生，而近期出现AH股大面积倒挂的原因还在于，A股今年出现了持续地、大幅度调整，而H股相对于A股而言跌幅较小。数据显示，从去年10月份的高点至今，恒生指数和上证指数跌幅分别达到近40%和66%，以致A股价格出现低于H股价格的现象。但就目前的情况来看，AH股出现倒挂的情况有扩大的趋势。

据《证券日报》数据中心最新统计，2007年10月17日A股高点之际，AH股平均溢价率为122.48%，溢价率低于20%的有鞍钢股份、招商银行、海螺水泥等5只；2007年底，A股有所回升，AH股平均溢价率升至160.3%，而溢价率低于20%的只有中国中铁、海螺水泥2只股票；2008年一季度末，A股下探加速，AH股平均溢价率降至149.98%，溢价率低于20%的股票增至5家，包括中国铁建、中国中铁、中国平安等；2008年二季度末，AH股平均溢价率已经降至98.72%，溢价率低于20%的多达14家，包括海螺水泥、交通银行、鞍钢股份等8家股票出现倒挂现象；时至9月11日，股价出现倒挂现象的股票增至9家，包括中国平安、中国人寿(601628)、招商银行等，且有14家AH股溢价率低于20%。

通过对比今年各月份的AH股溢价率发现，“缩窄”趋势十分明显。今年1月末AH股平均溢价率180.77%，2月末164.12%，3月末149.98%，4月末127.11%，5月末115.05%，6月末98.72%，7月末略回升至106.17%，8月末则降至84.44%。尽管目前溢价率略升至94.88%，但这一数值也仅是年初的半数水平。

还有一个值得注意的现象值得关注，从AH股最新溢价排行榜看，金融股可谓“领衔”倒挂。在9只股价出现折价的股票中，有6只属于金融行业，已过半数。且折价率最高的前4名均为金融股，为中国平安、中国人寿、招商银行、交通银行，其A股折价率分别为11.64%、9.51%、6.79%、6.49%。另外两家金融股分别是建设银行、工商银行，其最新折价率分别为4.76%、0.02%。其他三只“倒挂”股则是中兴通讯、海螺水泥、中国铁建。

通过对比可以发现，9只“倒挂”股票呈现三大特点：

一是质地相对优良。今年中期9只股票的平均基本每股收益为0.4867元，远超过A股0.2325元的总体水平，净利润同比平均增长40.48%，更是远远超过A股16.4%的整体增长水平。比如中国平安、招商银行、海螺水泥基本每股收益均超过0.8元，招商银行、交通银行、建设银行、工商银行净利润同比增幅均超过50%。相反，质地并不佳的航空股则频频出现AH高溢价。

二是A股股本小于H股股本。9只股票合计已流通A股558.25亿股，已流通H股1632.77亿股，已流通的A股股本仅是H股股本的三分之一。比如工商银行、中国人寿、建设银行三只股票的已流通A股分别是已流通H股20%左右。与之相反，溢价率较高的股票其A股流通股股本较H股股本要小很多。

三是行业比较集中。除了6只股票属于金融行业外，海螺水泥、中国铁建则属于工程建筑行业。

AH股溢价缩小体现了对经济悲观的预期

一、AH股溢价率与上市公司业绩增速相关性较强

从AH股历史溢价来看，在上市公司利润增速高的年份溢价也高，在利润增速较低的05、06年溢价较低。我们认为盈利增长是估值的根本，A-H价差主要产生于境内外投资者对中国经济与企业盈利前景预期的差异。在经济处于复苏阶段，国内投资者更能感受到企业的景气的变化，对企业的增长信心更大，情绪也容易更乐观，给股票的估值也就更高一些。

二、投资理念的不同影响了溢价水平

香港的投资者更关注中长期影响因素。以中国平安走势可以看出，平安H股要比A股波动率要小。我们认为产生这种差异的原因是香港市场的投资者更重视上市公司的行业发展前景和公司的竞争力，而国内投资者更关注一些短期业绩变化和市场因素。今年平安由于股市的下跌业绩出现了下滑，而且整个市场出现了大幅下跌，国内投资者就给了平安较低的估值。

香港的投资者更关注大盘股。从A、H股的溢价情况来看，A股的小盘股溢价率更高，而大盘股平均溢价率水平较低。这主要是由于香港市场更注重配置大盘蓝筹股，认为小盘股经营风险大、流动性差等；而部分国内投资者更喜欢买小盘股，认为股性活跃、易有题材等。

篇5

一、“科贷通”项目的发展现状

目前，科技型中小企业是一国经济发展中最活跃的力量，其规模较小，并且都能对外部环境快速灵活地做出反应。但是，在中国不健全的风险投资机制和不完善的资本市场环境下，科技型中小企业的资金不足问题更为严重，这一问题阻碍了大多数科技型中小企业的发展壮大。因此，苏州政府相关部门与交通银行苏州分行合作打造“科技银行”，即“科贷通”项目。2009年5月从这一项目实施起，不仅使商业银行提高了客户源，降低了信贷风险，还提高了财政资金使用效率和降低了政府监管成本。

近日，“科贷通”获贷的第七批企业已经公布，苏州洲通光电科技有限公司、苏州启睿达自动化设备有限公司和江苏天创科技有限公司等31家企业通过本次审核获得贷款。今年9月，市科技金融服务中心与张家港科技局签订了首单《苏州市科技信贷市县（市、区）联动（科贷通）业务合作协议》，这标志着苏州市科技金融的省市县三级联动机制正式启动。这一举措使得“科贷通”受众面将扩大到全大市范围内的科技型中小企业，为深入实施创新驱动战略提供了坚实保障。纵观2012年全年“科贷通”进程，市科技局新增5000万元的信贷风险补偿资金，资金池规模达1.5亿元，这一年累计吸引20余家合作金融机构，为636家科技型企业解决融资需求53.66亿元。在随后的两年里，更是呈现增长的迅猛势头，取得了良好的经济和社会效益。但是，政府对于“科贷通“项目的申请对象也有严格的要求。企业需具备优秀管理团队和一定经济规模，产品属于《国家重点支持的高新技术领域》范围。同时，优先支持国家、省、市立项的科技计划项目，借款人所在行业有广阔的行业前景等要求。

“科贷通”项目中比较成功的案列就是麦迪斯顿医疗科技有限公司，这是一家以临床信息系统和数字化手术室为主要核心业务的专业化公司。2009年麦迪斯顿医疗科技股份有限公司搬迁到苏州，通过其优异的表现，获得“领军成长企业”称号，并完成从集富亚洲、中经合、苏州工业园区合计1400万美元的第二轮投资。但是，随着公司销售规模的大幅度增长，以及新型医疗硬件设备的扩充，再加上销售结算周期较长，资金链的流动一定程度上受到了限制，因此，通过政府审批，向交通银行申请“科贷通”项目的融资。依托政府这一桥梁对企业和银行关系搭建，提升了银行对企业的信任度。因而，交通银行对麦迪斯顿医疗科技有限公司授信从500万发展到5000万的纯信用贷款，在此基础上申请了500万的科贷通额度，使得企业享受到科技局贷款的贴息政策。这一措施降低了企业的融资成本，减轻了企业的经营压力。麦迪斯顿医疗科技有限公司于2013年也突破了1.2亿，2014年拟在创业板上市。

二、“科贷通”项目存在的问题

“科贷通”项目自诞生的以来，整体呈现欣欣向荣景象。但是，由于项目在成长初期，项目不成熟，问题也随之暴露。

（一）申请要求过高

政府这一项目的推出针对的应该是成长初期的科技型中小企业，但是，这又与政府设置过高申请要求相矛盾，其要求企业需具备优秀管理团队和一定经济规模，产品属于《国家重点支持的高新技术领域》范围。而处于成长初期的企业规模都比较少，厂房和设备也比较简陋，他们本身就因无法向银行提供抵押物，丧失贷款机会。优秀的管理团队必然使得其人力成本上升，这对于成长初期企业是雪上加霜。另外，创新产品的产生和验证需要一定周期，也就是说初期企业的产品很难列入《国家重点支持的高新技术领域》。苏州市科技局本身持有谨慎态度，对于每个发展初期科技型中小企业的资助不超过50万元，而这些资金对于创业阶段的科技型企业是远远不够的，很多具有潜力的企业还是有可能败在资金链这一问题上。

要求中还提出要优先支持国家、省、市立项的科技计划项目，借款人所在行业有广阔的行业前景等要求。这就意味着直接将大部分初期科技型中小企业拒之门外。同时，就像麦迪斯顿医疗科技股份有限公司，在落户苏州前就已经有四年的发展经历，其申请贷款的时候已经处于企业发展的中后期。这类企业对于科贷通资金使用的利用率并不高，“科贷通”是他们选择的较好融资渠道，但不是获取资金的唯一方式。根据相关数据显示，2012年近50亿的科贷通项目资金中，只有10%的资金是用来支持创业阶段的科技型中小企业，其余都是支持成长中后期的科技型中小企业。由此可见，“科贷通”的支持并未真正帮助到发展初期，潜力大的企业，也为达到资金的百分百充分利用。

（二）申请程序过于复杂

由于科技型中小企业的发展具有不明确性，所以政府有关部门对于企业的申请条件有着一系列规定，这一定程度上保证了获贷企业的质量。但是，由于政府和银行合作涉及部门较多，其申请审批程序就会相应的复杂冗长。首先，企业要在苏州市科技局网站上注册，之后向科技局提交认证申请，再进行风险补偿资金申请。接着向银行提出融资申请，并由专家对项目及融资方案进行审核，经过各项审核认证后才正式放贷。整个申请过程将持续1―2个月，这也意味着会拖后科技型中小企业项目的进程，同时，损耗大量的人力物力，对于急需资金的企业无疑更添障碍。

另外，“科贷通“项目贷款有着固定的申请时间和发放时间，还规定企业必须在规定时间内还清上一次贷款，才能进行第二次贷款。由于科技型中小企业项目资金投入不可估量，以及产品回报时间也无法预计，所以在还清上次贷款的基础上进行二次贷款，可能会使企业研发延误，或者无力偿还面临倒闭。

三、“科贷通”项目发展的相关建议

（一）明确支持重点

“科贷通”的“科”最终指向应该是创新初期的科技型中小企业，由于创业初期的企业其拥有资源有限，而获得新资源有非常困难，更无多少抵押物来获贷。同时，创新优势一项周期性长且不确定的活动，所以政府有关部门应该支持这类科技型企业，使其拥有足够的创业积极性和创业信心，充分利用“科贷通”资金，从而激发初创企业的发展潜力。这是针对短期而言，政府长期支持的对象应该是具有稳定性的企业，譬如麦迪斯顿医疗科技股份有限公司，此类力求上市的企业，相应的在经营策略上会寻求稳定，另外，稳定性较强的企业不仅可以充分利用贷款资金，还有利于合作银行的盈利。

（二）组建专业审核团队

“科贷通”项目的支持对象是科技型中小企业，然而政府与银行缺少对科技型中小企业审核的专业团队，也就是说对于企业未来的发展前景、产品的竞争力、技术更新快慢和发展稳定性等问题难以明析，相应的就无法确定与企业发展相适应的科贷通额。

因此，政府应该引进优秀人才，建立具有专业素质的专家队伍，这一方面能够对科技型中小企业进行专业审核，力求获贷企业具有良好的发展潜力，拥有足够的市场竞争力，以及确保挑选出的企业是真正能够充分利用资金的企业。另一方面，专业的审核队伍能够在较短的时间内，敏锐地判断项目的可行性，这就使得获贷审批的时间能够相应缩短。

（三）引入履约保证保险

对于成长初期的科技型中小企业贷款风险较大是其申请手续复杂一个重要原因，另外，基于上面的措施必然会使得“科贷通”项目的申请范围扩大。

因此，可以要求科技企业购买保险公司的履约保证保险，同时政府拿出贷款风险补偿金，通过“政府+保险+银行”的风险担保模式，保险的进入就意味着增加了风险承担总体，这有利于减少损失，降低贷款风险。这样相应的缩短了审批时间，简化其流程。

（四）加强政府与各方沟通

贷款立项流程分别需要经历银行审核和政府审核批准两个过程，而政府又是企业和银行的桥梁。因此，政府要将企业信息完整准确的传达给企业，有利于银行对企业更好的授信评估，相应的缩短企业审核时间。银行与政府也应该及时交流自己的融资方案，这也有利加快政府对融资方案的审核，简化审批手续。

篇6

公司主营业务为食品安全快速检测产品的研发、生产和销售，具有一定竞争性，属新兴产业。

W公司实际控制人、法定代表人H为国内某农业大学博士，是国内食品安全检测技术领域的一线专家之一，曾起草近十种试剂盒的农业部行业标准，获国家和北京市多项科技大奖。

生产经营情况

W公司主要有两块业务：主业是视频安全检测试剂盒、试剂卡，用于检测食品或食品原材料中抗生素或毒素的残留水平；另一块是承接临时性研发服务，为其他企业研发抗原、抗体及仪器销售等。

W公司具一定的技术研发能力，拥有多项发明专利权，在行业内处于领先地位，发展前景较好，目前已经有多家风险投资机构对其表示了投资意向。

W公司的业务流程可以简单归结为研发、生产、销售三个环节。

值得注意的是，虽然其研发阶段耗时较长，但该公司的研发工作并不是发明检验有毒物质的技术，而是研究将检验技术产业化的方法，因此，该公司的研发工作新技术风险是可控的。

该公司的生产环节比较简单，关键点在于原药(原液)的配制。在这方面，公司拥有自有专利技术及经验丰富的专业人员，只要原液的量产技术成熟，就可以保证原药出产率和药效，之后的加工实际上就是一个稀释、包装的过程。

目前W公司设有市场销售部，由销售总监进行市场运作与管理，将全国统一划分为6个销售大区，每个大区设区域经理1人，负责本区域营销运作与管理；其在广州、福州、济南等主要城市设立了常驻办事处，派驻经理、业务员、技术支持等人员进行营销运作、产品跟踪及售后技术服务。

W公司的产品主要应用于民用领域和政府采购领域。民用领域主要用于食品加工、食品出口经营和养殖业等企业，前期主要在市场在农产品出口企业方面；随着国家对食品安全越来越重视，开始扩展国内动植物源食品生产、加工和贸易型的企业市场份额越占越大；政府采购领域主要用户为工商、质检、卫生、商检，进出口检验检疫等涉及食品安全检测及管理的部门。

W公司的客户主要为一些国内大型知名食品生产厂家，该部分业务占比在70％至80％；另有部分政府采购业务，占比在20％至30％。该公司在日常经营过程中较少同客户签订大额合同，在订货时客户多采用电话订购的方式，每次订货批量较小，但订货批次较多。在结算上公司一般同客户采用阶段性结算，大型知名食品生产厂可以获得3至4个月账期，小型厂家则需要以现金支付货款；政府单位类客户的账期则相对较长，为6个月左右，但该类客户的付款能力较有保障。

由于该公司生产的试剂盒主要用于食品检测，不可重复使用，因此可以说是易耗品。公司的产品种类在不断增加，从2004年的3个品种增加到目前的56个品种，其在国内属于品种最全的兽药残留快速检测试剂企业；而其产品价格仅相当于进口产品的一半甚至三分之一，具有明显的价格优势，市场份额不断扩大。

财务情况

截至2009年末，W公司总资产8085万元，其中流动资产7100万元，负债合计2901万元，其中流动负债2319万元，资产负债率35.88％，流动比率3W06。其资产负债主要情况如下：货币资金1410万元；应收账款767万元，其中账龄1年以内占比92％；其他应收款4422万元，其中2948万元为借给其子公司K公司购买土地和建立厂房使用；无形资产503万元，为公司自有非专利技术。短期借款2000万元，包括J银行贷款500万元，B银行贷款1500万元；应付账款168万元，主要为应付供应商的原材料货款；专项应付款582万元，均为政府项目拨款或政府奖励性拨款。实收资本1000万元，未分配利润4019万元。该公司2007年至2009年销售收入分别为1998万元、2823万元、3470万元，净利率分别为39％、50％、43％。

由此可见，W公司资产规模不大，资产负债率较低，销售水平逐年增长，净利率保持在较高水平，盈利能力较强。

面临问题

W公司目前有银行短期贷款余额2000万元未还，贷款担保方式均为担保公司保证担保。

从公司财务状况来看，由于W公司整个资金需求超过2000万，因此它在B银行不能增加贷款。而公司在B银行的贷款即将到期，公司希望J银行成为其唯一授信行，因此向J银行申请3000万贷款额度。目前面临还本付息的压力。

自2009年下半年开始，该公司有了新的业务增长点，根据测算，新业务开展需要运营投资金额约为700万元至800万元；除新业务需求外，公司还计划投资300万元提高生产技术，包括生产及试验用原材料采购费用100万元、微生物检测所需原材料100万元、动物疫病监测所需原材料100万元。

相对于融资需求，公司的固定资产不足；而且公司土地已做抵押。在这种情况下，可利用J银行放款和B银行还款的时间差，以知识产权作为抵押，取得J银行贷款。

解决方案

交通银行北京分行中小企业部副总经理卢欣提出的解决方案如下：

W公司身上具有中小民营企业的一些典型特征。比如，作为中小企业，W公司与其下游企业的议价能力较低，对下游的赊销期最长可达半年之久；作为民营企业，W公司的关联往来用款较为明显，其借给子公司大额资金用于购买土地和建立厂房(其他应收款中的2948万元)，具有一定风险；另外，该公司所在行业中的国外品牌目前仍具有较高的市场占有率。

从整体来看，W公司在其细分行业中仍具有一定优势，与国外品牌相比，其具有价格优势；具备一定的技术研发能力，拥有多项发明专利权；下游客户主要为大型知名食品生产厂和政府采购客户，回款较有保障；其经过多年经营，目前可以说是有技术、有市场、盈利能力强、发展前景较好，第一还款来源不错。作为银行，在采取一定的控制和管理措施的基础上是可以适度跟进的：

W公司属于科技型企业，自有的专利技术体现其核心价值，可给予其知识产权质押贷款(交通银行北京市分行2006年就已推出此信贷产品)，将公司自有的12项发明专利在经专业评估公司评估后，质押给银行；该公司为民营企业，应追加公司实际控制人对贷款进行保证担保。

W公司的控股子公司K公司名下拥有工业用地使用权和厂房，评估价值约为4500万元，该部分资产为这两家企业主要的固定资产，应予以抵押；但目前该资产已抵押给担保公司，在土地、房产的解押，抵押手续办理期间，应追加该资产的所有人K公司作为贷款的担保人。

这其中最重要的一环是W公司可向J银行申请3000万贷款(以知识产权作质押)，该货款可以覆盖公司所有的资金需求。

篇7

银行股强势不乏基本面的支撑。从主导银行业绩的三大因素信贷增长、息差、信贷成本来看，虽然今年一季度，息差剧降、信贷扩张的价量矛盾，倍增银行经营压力。但进入二季度，随着大规模信贷投放的效应逐步显现，息差环比小幅下滑的负面影响将明显弱化，对银行业绩具有决定性影响的净息收入将出现环比增长。与此同时，随着经济的复苏和资本市场的回暖，银行的中间业务重获增长动力，资产质量则继续保持稳定。因此，机构普遍认为，未来几个季度，银行的盈利水平将呈现逐步改善的趋势。

据国泰君安预测，今年上市银行净利润有望实现8.3%的正增长。逐季看，今年一季度为净利润同比增速低谷，二季度净利润有望实现同比增长，但幅度会很小，直到第三、四季度，上市银行净利润将有较为明显的同比正增长。但对于2010年，国泰君安也持谨慎乐观态度。

篇8

随着我国金融业的不断开放和利率市场化的改革，商业银行间的竞争日益激烈，再加上国家对商业银行的监管不断加强，其盈利能力受到挑战。商业银行传统的存贷息差的经营模式收入逐渐减少，而国外的银行已经开始大力开拓中间业务等非利息收入。目前我国商业银行利息收入所占的平均比重已由2010年的80%下降到2015年的70%，而国外发达国家的商业银行利息收入所占平均比重已经达到了40%。由此可见，加快经营模式和和收入结构的改变，已成为我国商业银行改革的方向之一。

一、数据来源及模型假设

本文选取16家上市银行为研究对象，对其2010到2015年年报进行整理分析，获得所需数据。为了便于解决和研究问题，提出以下几条假设：⑴假设16家上市银行的年报真实可信；⑵假设上市银行在编制年报时使用会计记账方式等一致；⑶假设设置的变量取值都有实际意义且数据记录准确规范。

二、根据收入结构对商业银行的分类

（一）研究思路

首先运用主成分分析将多个指标浓缩为少量几个指标，消除各个指标间的多重共线性，然后根据主成分得分对其用二阶聚类法进行聚类分析，最后根据实际情况确定最终聚类结果。

（二）数据处理

1.主成分分析。将我们整理的2015年16家上市银行收入结构的各项指标用SPSS对其进行主成分分析，在方差累计贡献率大于85%的情况下，得出F1、F2、F3、F4主成分得分函数：

F1=-0.379X1+0.316X2+0.023X3-0.28X4+0.3X5+0.075X6

F2=-0.163X1+0.325X2+0.439X3+0.156X4-0.354X5-0.332X6

F3=-0.244X1-0.143X2+0.431X3+0.322X4-0.09X5+0.796X6

F4=-0.293X1+0.416X2-0.684X3+0.851X4+0.032X5+0.013X6

将各指标值分别代入4个得分函数中，就可以得出每个商业银行的主成分得分，得分结果如表1所示。

2.聚类分析。根据表1，对其用二阶聚类法进行聚类分析，先分别聚成四类、五类和六类。

下图为三种聚类的“模型概要”和“聚类质量”图。

“聚类质量”通过不同的颜色来表示聚类质量的“差”、“良”、“好”和“较佳”三个等级。蓝色条带表聚类质量达到的等级。由上图可以观察到，三种聚类结果的聚类质量良好，说明聚类成三种方式都是合理的。

下表是将16家商业银行分别聚成四类、五类和六类的情况。

表2 不同聚类结果表

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由表2可以看出，不论将这16家银行分为四类、五类还是六类，我们都可以发现：工商银行、建设银行、中国银行被分为一类，农业银行、交通银行、华夏银行、北京银行被分为一类，浦发银行和民生银行被分为一类。最终我们结合实际，将四类的结果作为本文的最终聚类结果。

（三）结果分析

第一类银行的利息收入平均为72.58%，低于其余13家银行2.3%。并且其他营业收入平均占总收入的4.93%，远远高于其余13家商业银行4.03%。这说明国有的三大商业银行比其他商业银行具有较优的收入结构，这也为工商、建设和中国银行成为全球顶尖银行提供了依据。

第二类商业银行是利息收入占比降低最快或营业额相对庞大的商业银行，这四家银行的收入结构虽然没有第一类好，但在优化收入结构的能力上存在比较大的潜力，相信其收入结构在以后几年会快速得到改善。

第三类商业银行是唯一在汇兑收益中亏损的一类商业银行，这类商业银行都是股份制银行，资产规模较小，但是最富创新力的银行。但就目前来说，其收入结构是16家商业银行中最差的一类银行，应该得到管理层的重视。

第四类商业银行处于四类银行收入结构的中间水平。其中，招商银行零售业务备受认可，平安银行依靠其母公司平安集团快速扩张，意图成为全能型模式银行。此类银行的利息占比收入是四类银行中最低的一类银行，甚至低于第一类国有控股银行2.5%。但资产规模较低，其他业务收入占比仅为0.15%，远远低于第一类商业银行其他营业收入平均占总收入的4.93%。

三、收入结构与资产规模和营业收入之间的联系

（一）研究思路

本文假设收入结构与资产规模和营养结构之间是确定的函数关系，进行回归分析，得出收入结构与资产规模和营业收入之间的函数表达式，通过对各参数的分析，可分别得到资产规模和营业收入之间对收入结构的影响。

（二）数据处理

1.回归分析。用资产规模和营业收入作为自变量，用利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益、公允价值变动收 、汇兑收益、其他业务收入作为因变量。由于6个自变量具有不同的重要性，假定收入结构可分为利息收入和非利息收入，因此先对这6个变量分别赋予权重0.5、0.1、0.1、0.1、0.1、0.1，然后再进行回归分析。此数据是截面数据，有可能存在异方差，所以直接采用加权最小二乘法进行回归，回归权数设置为残差平方和。用EVIEWS进行WLS回归。

①资产规模回归方程

回归结果如下：

Y1=-21.8235+43.817X1+195.5811X2+189.2389X3+363.1467X4 +394.9035X5+335.5921X6

T=（-1.7214）（1.6997）（1.6064）（1.6930）（1.8888）（2.8589）（1.7292）

R2=0.9999，DW=0.8，F=1094270

由回归结果可以看出R2=0.9999，这说明模型对样本拟合度很高；F=1094270，给定显著性水平α=0.05通过查F分布表可知，此回归程显著。

②业收入回归方程

回归结果如下：

Y2=-16.844+33.147X1+152.972X2+166.822X3+350.225X4 +334.845X5+265.7024X6

T=（-1.1819）（1.1438）（1.1177）（1.3276）（1.6204）（2.1563）（1.2179）

R2=0.9999，DW=0.7513，F=957327

由回归结果可以看出R2=0.9999，这说明模型对样本拟合度很高；F=957327，给定显著性水平α=0.05通过查F分布表可知，此回归程显著。

（三）结果分析

由资产规模回归方程中可以看出，6个自变量的系数都为正，说明6个变量与银行的资产规模呈正相关。又发现利息收入的系数最小，说明利息对银行资产规模的边际弹性低，无法通过增加利息收入而增加资产规模。

由营业收入回归中可以看出，6个自变量的系数都为正，说明6个变量与银行的资产规模亦呈正相关。和资产规模回归方程一样，利息收入的系数最小。因此建议商业银行应该增大非利息收入，这样可以优化自己的收入结构，更快的提高营业收入。

四、收入结构的预测

（一）研究思路

在前文分类的基础上，为了代表所有的上市银行和计算的方便性，我们挑选4类中一家银行的收入结构进行灰色预测。因为影响收入结构最主要的因素是利息占总收入的比重，我们选取这一项作为预测对象。

（二）数据处理

灰色预测

商业银行利息占总收入的比重近年来都呈现下降的趋势，因此我们选取GM（1，1）灰色预测模型。

1.工商银行。利用MATLAB软件求出模型参数a、b，即发展灰度和内生灰度的估计值：a=0.0132，b=0.7897。由此可求得一次累加原始数列拟合序列表达式：y=59.9381-59.1405E-0.0132t，以此计算而得的数列再进行累减还原即可得灰色预测后的拟合序列，最后进行模型误差的检验。

由表3可以看出，2016～2020年拟合数据与原始数据的残差均小于0.02，相对误差均小于2%，说明此模型可以用来预测工商银行利息收入占总收入的比重。

利用上述建立的模型，用MATLAB直接预测2016～2020年工商银行利息占总收入的比重数据，如下表4所示：

2.交通银行、浦发银行、平安银行。采用与工商银行相同的建模方式，对交通银行、浦发银行、平安银行的利息占总收入的比重进行灰色GM（1，1）预测，预测误差直接用图2展示。

图2 交通银行、浦发银行、平安银行误差与相对误差分布图.

由图2可以直观的观察到，2016～2020年拟合数据与原始数据的残差均小于0.02，相对误差均小于2%，说明此模型对交通银行、浦发银行和平安银行的利息收入占总收入的比重可以进行预测。

由此，我们用MATLAB求出其余三家商业银行利息占总收入的比重数据，如表5所示：

（三）结果分析

由表4和表5可以观察到，平安银行的利息收入在2020年占比最低为52%，远高于工商银行的68.75%，说明第四类银行，即最富有创新的商业银行未来的发展前景乐观。而第一类银行即目前具有相对最优收入结构的国有大型商业银行，其利息收入所占比重虽然在逐年降低，但其速度远远小于第四类股份制商业银行。

五、总结

本文首先聚类分析了国内16家上市银行收入结构的现状，我们发现国有大型商业银行现阶段凭借其强大的资产规模，构建了比其它商业银行更优的收入结构，以此成为全球顶尖银行。而第四类股份制商业银行虽然具有较强的创新能力，但其收入结构现状仍不及国有大型商业银行。然后回归分析了商业银行收入结构与资产规模和营业收入之间的关系，得到利息收入对银行资产规模和营业收入的边际弹性低，因此商业银行欲通过增加利息收入从而增加资产规模和营业收入已是不明智的选择。最后对4类银行中典型的4家银行的利息收入所占比重进行灰色预测，发现5年后富有创新的股份制商业银行的利息收入占比已经低于国有大型商业银行。

因此国有大型商业银行应该加强创新，重新定位经营业务结构，向股份制商业银行学习，与国际金融大环境接轨，效仿国际先进理念，把中间业务作为商业银行新效益增长点。股份制商业应该保持其创新能力，继续开展收入结构改革，扩大资产规模。国家应该逐步放松对金融的管制，让商业银行的业务范围不断扩大，逐渐形成混业经营模式，成为多功能、综合性的“金融百货公司”，以此达到优化收入结构的目的。

参考文献

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篇9

[中图分类号]F830.33 [文献标识码]B

一、利率市场化对全国性商业银行经营的影响及大力发展中间业务的必要性

（一）利率市场化对商业银行经营的影响

1.利率市场化使我国全国性商业银行的存贷利润增速下降。下图1对比了我国全国性商业银行2010至2014年度利息净收入变化，其中数值以亿元为单位。

从上图可以看出，全国性商业银行利息净收入虽然逐年增加，但是增速放缓。在利息净收入增速方面，自2010年至2014年，中国银行由22.09%降到13.3396，农业银行由33.37降到14.27%，工商银行由23.56%降到11.32%，建设银行由最高21.11%降到12.30%，交通银行由27.63%降到3.14%。

2.利率市场化给我国商业银行带来了一定的挑战。由于金融业的同质化，不可避免商业银行间竞争加剧，为了在竞争中脱颖而出，经营方式以及风险管控等方面都面临着前所未有的挑战。

（二）大力发展中间业务的必要性

首先，大力发展中间业务能够提供新的利润增长点，提供了巨大的盈利空间。其次，能够优化业务经营结构，促进其经营模式的转变。最后，发展中间业务能够在一定程度上规避利率风险。国际商业银行发展经验表明，商业银行现代化的程度越高，中间业务的发展越活跃、高附加值产品也越丰富，加大力度发展中间业务成为商业银行未来发展的必然趋势。

二、全国性商业银行中间业务发展现状

（一）中间业务净收入持续增长

下表为2009-2015年度我国全国性商业银行中间业务净收入的数值及占比情况，其中数值以人民币亿元为单位。

从上表可以看出我国全国性商业银行的中间业务净收入逐年增加的趋势，只有农业银行在2014年度出现中间业务小幅回落的现象，交通银行中间业务净收入明显少于其他四大行。

（二）全国性商业银行中间业务增长速度缓慢

我国全国性商业银行在2010及2011两年，中间业务呈快速增长的态势，2011年达到峰值，农业银行中间业务净收入增长率高达49.24%，工商银行为39.54%，最低的中国银行为18.27%。由于2012年，银监会颁布的《关于整治银行业金融机构不规范经营的通知》规定了“七不准”、“四公开”，商业银行的中间业务净收入增速大幅下滑。随后2013年中间业务净收入增速有所提高，但是到了2014年又呈现下降的趋势，农业银行出现了负增长的情形，中间业务净收入下降了3.73%，2015年度各大行中间业务除交通银行外均增速缓慢，其中中国银行中间业务净收入增长率降至1.32%。如下图2所示，显示了我国全国性商业银行2010至2015年度中间业务净收入增加额及增长率的变动情况，其中增加额以人民币亿元为单位。

三、全国性商业银行中间业务发展过程中存在的问题

（一）有关中间业务发展的法律法规不健全

第一个有关商业银行中间业务的法规《商业银行中间业务暂行规定》是2001年才颁布实施的，相关法规的滞后性同时缺乏比较详细具体的操作规定，容易造成法律的空白以及监管的真空，以及在《商业银行法》中规定了商业银行分业经营的法律体制，在一定程度上限制了全国性商业银行中间业务产品的创新发展。

（二）对中间业务管理不规范

一方面，缺乏系统的中间业务管理体制。中间业务的发展缺乏系统性的管理，表现为分散化的管理，这种非集中的管理方式形成了多重的标准，也阻碍了整体上的协调和发展。另一方面中间业务的风险防范机制不健全，中间业务属于技术密集型，风险存在于产品自诞生起的各个环节，中间业务创新产品风险的隐蔽性强、分布性广、可控性差的特点，而商业银行的审计和稽查部门独立性不够强，内部监管能力较弱，监管不严、违规成本低等现象的存在导致不能对风险的各个方面进行全面的监控及化解。

（三）中间业务发展重视不足

一直以来，由于存贷利差的巨大收益，使得对于中间业务的发展有所忽视，对于发展中间业务的紧迫度、积极性不高。虽然现今对中间业务的发展上的重视度较之前有所提高，但是没有达到将中间业务发展放到战略层面，这是经营理念上的欠缺。同时银行在开展业务时对于量的盲目追求却忽视业务的品质，阻碍了中间业务的健康及可持续的发展。

（四）中间业务产品结构不合理且缺乏创新

虽然中间业务得到了巨大的发展，基本具备了相对完整的中间业务体系。但是中间业务的开展还是以传统的业务为主，主要为低附加值、低技术含量的支付结算、银行卡、等，属于劳动密集型、成本高的业务。那些高附加值、技术含量高的创新型中间业务产品却相对匮乏，显然产品创新不足，难以实现产品及服务的多样化。据201.5年上半年全国性商业银行年报数据整理发现，工商银行个人理财及银行卡业务占比22.39%，工商银行及交通银行的投行业务均占前三，占比分别为17.82%、20.21%。其他全国性银行对中间业务净收入贡献度前三的业务仍为基础的中间业务，全国性商业银行依然需要积极创新及发展中间业务，使产品结构合理化并提高服务层次。

（五）科技支持上的不足及专业人才的缺乏

一方面，由于全国性银行还在追求通过增加营业网点、增加业务量来提高盈利水平，对中间业务方面的科技投资相对较少。比如支付结算系统覆盖面小的问题，信息管理系统上如总分行相互之间的信息沟通不及时导致中间业务的发展受限，日常的自助设备中也难以方便办理外汇以及理财等较普遍的中间业务，相对复杂的中间业务就更难以办理。另一方面，存在着员工知识体系老化、缺乏专业技能等人才管理方面的问题。由于中间业务的发展需要同时具备金融知识、法律知识、计算机知识等，并且懂得营销且具有丰富经验的复合型专业人才，人才的储备不足严重制约了中间业务的创新发展。

四、利率市场化条件下全国性商业银行发展中间业务的对策建议

（一）健全中间业务相关的法律法规

在法律法规方面，相关部门需加强对商业银行中间业务法律法规的完善，在完善的同时注意与国际惯例相符，为金融业务国际化发展提供法律保障。同时消除现有的金融法律中不适宜中间业务发展的条款、适当放宽商业银行与非银行业金融机构合作的限制，鼓励跨行业创新、多样化发展。

（二）完善中间业务管理体系

一方面，借鉴发达国家经验，应完善以中间业务管理委员会为纽带，以事业部制为核心的监管体系，对中间业务进行统筹的管理，制定标准化的流程以及实施细则，形成规范化的管理并建立合理的内部激励体系。另一方面，对于中间业务风险的防范及监管上应建立有效的风险防范机制，对中间业务风险做到动态监管、前期预测、后期监测，使产品创新与风险监测并重。对担保承诺业务及资产证券化等具有差异性产品的风险监管需给予极大的重视，完善对中间业务产品创新的各个过程的监管，可设置专门的风险监控专员，及时识别及监控风险，将风险落实到人，同时也要防范操作风险。

（三）从经营理念上重视中间业务的发展

全国性商业银行一直作为我国银行业的先行者，从自身的条件来看具备着发展中间业务的优势。应自上而下的充分认识到发展中间业务大有可为，要自总行到分行全面贯彻发展中间业务的战略理念，将其作为利率市场化背景下新的利润增长点，创造市场价值，提升自身发展的竞争力，使其经营更具可持续性。

（四）积极创新中间产品、优化产品结构

应抓住时代的契机，着重进行创新发展。全国性商业银行应利用资金优势，将更多的资金投入到产品的创新中，在发展传统中间业务的基础上，促进中间业务产品向高技术、高附加值的方向发展，积极借鉴国外银行中间业务发展的先进经验，实现从传统的低附加值的产品过渡到咨询与顾问、投行等高端的产品拓展，进而优化中间产品的结构。可以将支付结算业务、咨询业务等中间业务进行多种产品的组合，以满足不同产品的客户需求，丰富中间业务品种，提高高端中间业务的占比，促进精细化、专业化服务的发展。

篇10

就在上汽通用消息的第二天，它的同行上海汽车集团财务公司也发行了同类产品：“2012上元一期个人汽车抵押贷款支持证券”，募集规模为10亿元。

汽车金融贷款公司相继启动资产证券化，这意味着试点范围不再局限于传统的银行信贷领域，开始逐渐向非金融机构拓展，资产证券化全面开放。在直接融资越来越难的背景下，企业借道资产证券化融资正成为新的时尚。

国内的资产证券化进程始于2005年，但随着2008年美国次贷危机的爆发，仍在婴幼儿期的国内的资产证券化进程被叫停。直到今年6月份，财政部、央行、银监会联合了《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》。由于被挤压了五年，一旦放开，市场对于资产证券化的需求开始大爆发。

9月份，国家开发银行以101.66亿元的首单ABS产品开启了信贷资产证券化的第一扇大门。10月30日，交通银行委托中海信托在全国银行间市场发行30.34亿元“交银2012第一期信贷资产支持证券”。中国银行近期也有计划发行信贷资产证券化产品，目前已经获得央行的批准。

此次重启，信贷资产证券化还开始向非银行金融机构扩展。11月19日，工银金融租赁有限公司发行了国内首只金融租赁企业的资产证券化产品。11月底，汽车金融贷款公司也加入了大军。上海通用和上汽通用发起的两只产品设计类似，都采取了分级机构设计，分为优先级资产支持证券A与次级资产支持证券B。

海通证券首席经济学家李讯雷在微博上表示，随着金融业各领域的放开，金融创新令人眼花缭乱，但真正有技术含量的是资产证券化以及衍生品交易，未来资产证券化将迎来大的发展前景。

除了银行，券商也瞄准了这块蛋糕。和银行的信贷化领域不同，券商负责的领域在企业资产证券化方面，通过专项资产管理计划为依托发行资产支持证券。