篇1

1.2投资风险

广义上讲，投资既包括对外投资，如购买债券、股票、投资外部项目等，又包括诸如购置固定资产等的内部资金使用。企业确定资本投向时，会受到各种主客观因素的影响，期间产生的不确定性即投资风险。在投资过程中，企业要考虑投资规模、投资结构和能力等问题，投资规模大小要与企业资产相匹配，投资结构决定企业投资于各个项目的多少，而投资能力反映企业投资收益的大小。分析企业的投资风险还要考虑内部报酬率、投资回收期、投资项目与本企业的相关程度等因素。比如内部报酬率低于资金的成本，投资可行性低，投资回收期长，初始投资收回速度慢，增加了不确定性因素，投资项目与本企业经营相关度低，这些都会加大企业投资风险。另外，企业的内部控制实施的好坏也会影响投资风险的大小。

1.3资金营运风险

在资金营运过程中，会发生一系列资金收付行为。首先企业要对原材料和商品进行采购，进而进行生产和销售，最后，在商品售出后要取得收入，收回资金。基于这一过程，资金营运风险主要包括采购风险、生产风险和销售风险。影响企业采购风险的因素包括采购金额、采购原料质量、付款方式以及到货时间。如果企业采购金额过大则会占用大量资金，影响资金正常周转，加大财务风险，同时，付款方式的选择也会影响资金成本。还有到货时间要安排合理，过晚交货会造成缺货，影响企业的正常生产，而过早交货又会增加企业的库存成本。企业生产风险要考虑生产成本、产品质量等因素。销售风险受多种因素的影响，首先是销售金额，销售不佳会增加企业财务风险，影响资金周转；其次是货款的回收，企业应加强对应收账款的管理，采取有效措施及时收回货款；还要加强客户管理，顾客是上帝，维系客户关系才能保持占有市场份额；另外，企业销售人员素质也是一个重要因素。

1.4收益分配风险

收益分配风险是企业在对收益进行分配时所存在的不确定性。收益分配对股东积极性、股价和企业形象等都具有很大影响，对收益分配时间、形式以及分配金额把握不当都会产生风险。比如企业在资金短缺时仍选择现金股利的形式进行收益分配，则会影响企业资金周转，使企业偿债能力降低，而不分配股利又会造成投资者积极性下降，增加财务风险。影响收益分配风险的因素还包括企业的举债能力、收益支付比率、资本成本高低、企业的声誉以及股价影响等。

二、财务风险预警

从财务风险辨识的分析中可以看出，企业财务风险的预测是一个多因素过程，其本质特性的指标很多，有些是可以量化的，而有些不可以量化，同时在评价指标体系中，有些是难以直接比较且缺乏可比性的，具有模糊性。模糊数学综合评价法是企业财务风险评价的一个有效方法，能够较好地处理多因素、模糊性以及主观评判等问题。其思路如下：首先，收集信息并筛选。根据企业财务风险所涉及的范围，收集相关信息，对收集到的风险信息加以整理和筛选。第二，选择与确定预警指标。选择尽可能多的指标来描述企业的财务状况，然后由专家群体根据一定的方法，比如层次分析法，确定预警指标体系，其中包括定性和定量指标。第三，构建预警模型。构建基于模糊综合评价法的财务风险预警模型，对财务风险进行评价。第四，确定预警阈值。预警阈值的确定可以根据以往经验、专家意见得出。最后，发出警报。将预警模型风险评价结果与预警阈值作比较，对超出临界值的风险做出警报，并制定风险管控措施。

三、财务风险管控

篇2

为了保证正常的生产经营，使企业能够顺利发展，众兴机械设备公司创建了经营风险预警机制，目的是及时预测生产经营过程中可能发生的经营风险，采取有效措施避免风险和危机的发生，一旦企业面临风险，利用风险预警机制，能够及时防范及时控制。

二、经营风险预警体系的内涵

从理论上说，企业经营风险是企业在生产经营过程中面临的各种预期后果估计中较为不利一面的或然性，也就是说，是会给企业带来不利后果的事件发生的概率。所谓风险，一般来说就是指发生不幸事件的概率，也就是一个事件产生经营者不希望的后果的可能性。

同其他任何企业一样，众兴机械设备公司在生产经营过程中，遇到过各种各样的风险。由于经营风险具有不确定性，并且有些风险会对企业的生死存亡产生重大影响。基于此，众兴机械设备公司建立了一套经营风险预警体系，对企业经营过程中遇到的各种风险事先进行预警。这个预警体系正确地对企业经营风险进行分析与预测，及时、准确地对企业经营风险作出预警，并迅速地采取合理、有效的措施与决策，实践证明，这是规避企业经营风险的有效途径。

三、构建经营风险预警体系的方法

众兴机械设备公司研究实施的经营风险预警体系主要包括三大预警管理系统，即经营战略风险预警、资金运作风险预警、财务安全风险预警。

1、经营战略风险预警

经营战略风险是指危害到企业发展和产品价值的一系列外部事件和趋势，它通常危害到企业生产经营的核心。

（1）建立风险评价指标体系，设计出来评价程序及内容，根据企业经营战略目标，确定出风险评价的内容。

风险评估的内容主要是对风险性质、级别进行综合评判，据此制定科学的风险预警策略。包括风险范围的确定、识别风险、风险分析三个程序。其中最重要的环节是风险分析的结果，经过风险分析，会得到大量风险性质及风险程度的信息，对这些信息进行界定后，就可据此制定科学的风险预警方案。

（2）依据风险程度，明确风险管理重点。

①识别并应对战略风险。对所面临的战略风险的识别，按三个步骤进行：即外部环境的分析判断、内部条件的分析判断、经营策略的分析诊断。

根据众兴机械设备公司生产经营的特点，对外部环境的分析判断主要是针对外部市场信息的不确定性进行风险分析，时时掌握市场动态；对内部条件的分析判断是针对企业自身的管理能力、员工状况以及业务部门的运作状况进行监控，时时调控风险因素；对经营策略的分析诊断则主要考察战略风险的成因及制定、实施经营战略过程中与外部环境和内部资源的匹配是否合适，时时进行纠偏修正。

②依据其严重程度，确定管理重点。

确定风险的严重程度是通过判断该项风险发生的可能性和造成损失的严重性大小来进行的，一般情况下是把对风险危害的评估分为五级，级别越低风险越小，级别越高风险就越大。

1级风险有轻微影响可忽略不计， 2级风险有较小影响， 3级风险有一般影响， 4级风险为较重影响， 5级风险有灾难性影响。风险级别越高，即为风险管理的重点目标。

3级以下风险由引发风险事因相关业务部门负责风险的分析和处置，4级、5级风险由公司管理层负责分析和处置。一般情况下，受管理职责和权限的制约，属于经营策略性的风险，大都由管理层关注并掌控其动向。

③对风险目标进行量化预警

依据风险评价指标体系的内容，要将预测值与标准值做比较，对经营战略风险进行量化预警。在实际应用中，众兴机械设备公司主要是采用计算风险度的方法，对经营风险进行量化的。

风险度也就是预警指数。首先是设定不同级别的风险度水平做为测试标准，将特定数值与基准数值进行比较。

根据其差异度作为判断风险预警依据，计算公式如下：

预警指数=（监测实际指标值-预警标准临界值）/预警标准临界值

风险度按5级制打分法打分，每差3%为1分，对利润指标完成情况监测风险度的计算如下：

以2015年3季度为例，经监测净利润可能完成32万元，原预算额为40万元，预警标准临界值定为36万元（这个数值为公司净利润风险承受度最低限量）。

风险度=（32-36）/36=-0.111，即11.1%

风险度等级=11.1%/3%=3.7级，接近4级。净利润预算不能完成的风险很大，后果严重，据此风险预警分析结果，公司领导班子高度重视，立即采取措施解决问题，保证了利润指标的完成。

（3）积极采取措施，制定正确的应对风险策略

针对各种可能发生的经营风险，众兴机械设备公司根据企业和业务特点制定了应采取的措施和风险管理对策。在应对与防范风险的过程中，重点是注意两个方面的问题，一是防止和纠正轻视经营风险，片面追求收益而不讲条件与范围，认为风险越大、收益越高的观念和做法；二是防止单纯为规避风险而放弃发展机遇。

2、资金运作风险预警

在众兴机械设备公司实际经营运作中，资金运作主要涉及到货款回收和成本支出及投资过程中面临的经营风险。这些是企业在发展过程中及长期投资项目的不确定性所带来的损失。

（1）分析可能形成风险的原因

货款回收和成本支出风险主要是指由于资金支出与资金回收之间的时间差而引起的成本增加的可能性，一般有两类原因：一是货款回收周期长，大量资金被占用，现金流出量超出现金流入量而产生的资金占用风险。二是货款回收慢导致材料费无法及时支付，而且回收到的货款大都是承兑，导致供货商提高材料费用而形成的成本增加的风险。

投资风险是指长期投资项目未来的不确定性所带来的损失，比如建立新的生产线，研究开发新项目等，不能带来合理的回报，甚至发生亏损的可能性。

（2）建立风险的识别与评估指标体系

①资本结构的稳定性，资本结构如果变动过大，可能影响经营活动及财务目标的实现。资本结构比率=借入资本/自有资本

②长期负债比率，应在30%～40%之间比较合适。长期负债比率=长期负债/总资产

③债权销售比率，比率越高，安全性越强，临界值一般为5，一旦观测值低于5，则表明进入危险区，应提高警惕采取措施。债权销售比率=销售收入/债权额

④利息保证倍数，能够衡量企业是否从经营活动中产生足够的盈利，以保证定期支付利息。这一指标比率等于1，说明赚来的钱刚够融资借款的成本；大于 1，企业才有利润；小于1，说明赚来的钱还不够利息。利息保证倍数=利息及税前利润/利息支出

⑤资本成本，企业必需追求价值最大的资本结构，即资本结构成本应最低：加权平均资本成本=债务额占总资本比重×债务资本成本×（1-所得税率）+权益额占总资本的比重×权益资本成本

对资本运作风险状况的评估采用的是指标比较法，将测算指标值与融资决策的目标进行比较，观察其差异是否超过容忍度，是否达到预警临界值。风险等级分为五级：1级优良状态（无风险征兆）；2级正常状态（低度风险）；3级轻微状态（中度风险）；4级严重状态（严重风险）；5级危机状态（高度风险）。

（3）建立风险预警的责任机制

为了做好风险防范工作，落实责任，明确专人负责风险指标的测算与监控，积极采取控制措施：

①注重资产与负债的适配性，合理确定长短期负债结构。

②合理确定资产负债率，严格控制负债规模。

③加强经营管理，提高企业盈利能力。只要企业盈利水平较高，净资产增长较快，就可以从根本上消除收支性风险。

3、财务安全风险预警

企业财务风险是指在财务管理活动中，客观存在的由于各种难以预料或无法预料和控制的因素作用，使企业实现的财务收益和预期的财务收益背离，因而有蒙受损失的机会或可能性。

（1）构建财务风险预警指标体系

财务风险预警系统是指在企业财务危机的控制过程中，设立一些科学的敏感性财务指标，通过观察这些指标的变化，对可能出现的财务危机进行预防的一种财务分析系统。综合评价企业的效益即获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等方面入手防范财务风险。

从资产获利能力分析，监测的指标有：总资产报酬率（息税前利润资产平均总额），表示每元资本的获利水平，反映企业运用资产的获利能力，总资产报酬率=息税前利润/资产平均总额；成本费用利润率（营业利润成本费用总额），反映每耗费一元所得利润水平越高，企业获利能力越强，成本费用利润率=营业利润/成本费用总额。

从偿债能力分析，监测的指标有：流动比率（流动资产流动负债），该指标反映企业资产的流动性，该比率越高，偿债能力就越强，如果流动比率过高，会使流动资金丧失再投资机会，从本企业生产状况分析，最佳为2左右；资产负债率，资产负债率一般为40～60%，在投资报酬率大于借款利率时，借款越多，利息越多，同时财务风险也越大。

从经济效率分析，监测的指标有：反映资产运营指标的应收账款周转率与产销平衡率。这个指标的高低也直接体现企业经营管理水平，产销平衡率=产品销售产值/工业总产值。

从发展潜力分析，监测的指标有：总资产保值增值率=（经营活动所产生现金净流量+分得利润所收到现金+现金利息支出+所得税付现）平均总资产；销售增长率（经营活动产生现金净流量销售收入净额）。

（2）财务风险评估方法

众兴机械设备公司采用了经改进的功效系数法对企业进行综合评价，对选定的每个评价指标规定几个数值，一个是满意值，一个是不允许值，设计并计算各类指标单项功效系数，运用特尔菲法确定各个指标权数，用加权算术平均或者加权几何平均得到平均数即为综合功效系数，用这个方法可以定量化企业财务状况。

依据定性分析与定量分析的各种因素对企业经营的影响大小，采用“记分法”进行打分，将各种因素的得分加起来，就能确定企业经营的风险程度。打分的方法是，对于每一项分值要么是0分，要么是满分，分数越高风险越大。众兴机械设备公司实际操作中得出的经验是：总分为0最理想，25分为临界分，18～25分的区域为“警戒区”，25分以上则表明已处于高风险区，正面临经营失败的危险。

（3）建立预警机制考核制度

为了及时解除财务风险预警，落实责任，建立了以下考核制度：

篇3

一、模糊层次分析法

层次分析法（AHP）是由美国运筹学家托马斯・萨蒂于上世纪70年代初提出，是将定量分析与定性分析相结合的系统化、层次化的决策方法。层次分析法适用于解决多目标、多层次的系统化决策问题，它通过将问题逐层分解，形成上下关联的多层次结构，根据对各层次因素的重要性比较，最终得到下层因素对于各上层因素的重要性程度。通过层次分析，可以明确何种因素对上层因素或总目标的影响最明显，能够筛选出重要的指标因素。

模糊综合评价法（FCE）是指运用模糊数学和模糊统计等方法，通过对影响某事物的各个因素的总和考虑，对事物的优劣做出全面而科学评价的一种模糊数学方法。模糊综合评价是在模糊变换原理基础上，根据最大隶属度原则对事物的众多关联因素进行权衡，并给出因素间的相互作用和影响的综合评价。

模糊层次分析法（Fuzzy-AHP）是一种综合运用层次分析法和模糊评价法来评价具有“模糊性”事物的系统分析方法。模糊评价法解决了层次分析法各方案对各评价因素优劣性评分的问题，层次分析法则为模糊综合评价提供了较为科学的评价指标体系和各因素的权重。通过建立模糊层次分析模型，借助模糊识别方法，就可以较好地解决国债风险预警指标重要性排序的模糊性问题。

二、国债风险预测体系构建

根据已有参考文献并考虑我国的实际情况，选取了与国债风险密切相关的七个指标，建立国债风险预测体系。分别是：国债负担率：该指标是考察国债规模以及国债是否会对未来造成沉重负担的重要指标，计算公式：国债余额/GDP，国际警戒线：45%，标示：C1；国民应债率：该指标是衡量宏观经济的应债能力强弱的重要指标，计算公式：当年国债发行额/当年居民储蓄存款增加额，国际警戒线：100%，标示：C2；赤字率：该指标是衡量中央政府债务负担的重要指标，计算公式：当年中央财政赤字/当年GDP，国际警戒线：2%，标示：C3；国债依存度：该指标是衡量一个国家在一定时期内财政支出中有多少是依赖发行国债筹措资金的指标：，计算公式：当年国债发行额/当年财政支出，国际警戒线：15%，标示：C4；国债偿债率：该指标是衡量一国在一定时期内中央政府偿还债务能力的指标，计算公式：当年还本付息额/当年财政收入总额，国际警戒线：10%，标示：C5；国债借债率：该指标是反映本国当年债务增量对当年GDP提供的举债资源利用程度的指标，计算公式：当年国债发行额/GDP，国际警戒线：10%，标示：C6；居民应债率：该指标是从居民的储蓄水平来考察国债发行规模的重要指标，计算公式：当年国债余额/居民储蓄余额，国际警戒线：50%，标示：C7。

在建立了国债风险预测体系后，本文使用的是基于模糊AHP方法确定指标权重，进而对指标按照重要程度进行排序，以保证关键指标有优先考虑和优先控制的权利。权重确定算法一共分为四步，下面具体介绍一下。

最终得到了各二级指标全局的权重排序：w1=0.4319>w5=0.1863 >w4=0.1352>w3=0.00913>w2=0.0627>w6=0.0913>w2=0.0627> w6=0.0532>w7=0.0394。针对本次评价数据可知，国债风险预测体系中指标的重要度排序为：国债负担率、国债偿债率、国债依存度、赤字率、国民应债率、国债借债率、居民应债率。可见在体系中国债负担率这个指标是最重要的，所以对于国债风险预警时应优先考虑国债负担率，同理居民应债率应作为最不重要的指标考虑。

四、结论

本文通过构建国债风险预警的指标体系，建立了基于三角模糊数的AHP评价方法，分四步来确定指标体系中各指标的重要程度，进而为预警和控制提供有主次顺序的指标序列，以做到有的放矢。根据专家确定的比较矩阵，运用基于三角模糊数的AHP评价方法，最终得到了国债风险预测体系中指标的重要度排序为：国债负担率、国债偿债率、国债依存度、赤字率、国民应债率、国债借债率、居民应债率。

参考文献

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模糊综合评价法（FCE）是指运用模糊数学和模糊统计等方法，通过对影响某事物的各个因素的总和考虑，对事物的优劣做出全面而科学评价的一种模糊数学方法。模糊综合评价是在模糊变换原理基础上，根据最大隶属度原则对事物的众多关联因素进行权衡，并给出因素间的相互作用和影响的综合评价。

模糊层次分析法（Fuzzy-AHP）是一种综合运用层次分析法和模糊评价法来评价具有“模糊性”事物的系统分析方法。模糊评价法解决了层次分析法各方案对各评价因素优劣性评分的问题，层次分析法则为模糊综合评价提供了较为科学的评价指标体系和各因素的权重。通过建立模糊层次分析模型，借助模糊识别方法，就可以较好地解决国债风险预警指标重要性排序的模糊性问题。

二、国债风险预测体系构建

根据已有参考文献并考虑我国的实际情况，选取了与国债风险密切相关的七个指标，建立国债风险预测体系。分别是：国债负担率：该指标是考察国债规模以及国债是否会对未来造成沉重负担的重要指标，计算公式：国债余额/GDP，国际警戒线：45%，标示：C1；国民应债率：该指标是衡量宏观经济的应债能力强弱的重要指标，计算公式：当年国债发行额/当年居民储蓄存款增加额，国际警戒线：100%，标示：C2；赤字率：该指标是衡量中央政府债务负担的重要指标，计算公式：当年中央财政赤字/当年GDP，国际警戒线：2%，标示：C3；国债依存度：该指标是衡量一个国家在一定时期内财政支出中有多少是依赖发行国债筹措资金的指标：，计算公式：当年国债发行额/当年财政支出，国际警戒线：15%，标示：C4；国债偿债率：该指标是衡量一国在一定时期内中央政府偿还债务能力的指标，计算公式：当年还本付息额/当年财政收入总额，国际警戒线：10%，标示：C5；国债借债率：该指标是反映本国当年债务增量对当年GDP提供的举债资源利用程度的指标，计算公式：当年国债发行额/GDP，国际警戒线：10%，标示：C6；居民应债率：该指标是从居民的储蓄水平来考察国债发行规模的重要指标，计算公式：当年国债余额/居民储蓄余额，国际警戒线：50%，标示：C7。

在建立了国债风险预测体系后，本文使用的是基于模糊AHP方法确定指标权重，进而对指标按照重要程度进行排序，以保证关键指标有优先考虑和优先控制的权利。权重确定算法一共分为四步，下面具体介绍一下。

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中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）07-0072-02

引言

金融危机预警通常有货币危机和银行危机两种类型。在中国以间接融资为主的金融体系中，银行是金融风险的主要承担者，且集中表现为信贷风险。而对于货币危机，在管制条件下，既不是金融体系的主要风险来源，也缺乏历史上的危机片断，难以开展实证研究。

一、银行危机预警模型述评

（一）关于银行危机的理论探讨

关于银行危机的理论探讨主要有两个方面，一是单个银行困境，二是系统性银行困境。有关第一类型银行困境的原因，理论上更多地从微观角度展开研究，并据此建立风险预警模型来预测单机构金融困境。长期以来，美联储根据CAMELS体系评级所采用的变量，汇总单个银行信息资料，从而对整个金融体系各个重要组成部分的健康性做出评估。这个框架的依据是，资产质量恶化、盈利水平低、资产负债表不匹配、流动性低、公司治理差和承担风险过度等因素会导致脆弱性和银行困境。

（二）银行危机预警的主要方法

关于银行危机预警的方法主要有Probit模型、Logit模型、KLR信号法和神经网络模型等。最早的关于宏观金融危机预警一批研究成果约出现于亚洲金融危机前后，Kaminsky，Lizondo和Reinhart（1997，1999）提出了目前应用较为广泛的KLR信号分析法，并将其应用于银行业危机预警研究。Rojas-Suarez（2001）采用KLR的信号分析法对新兴市场国家银行业危机构建预警指标，发现存款利率支付和利率差两项指标对新兴市场国家银行业危机预警的效果较好。Jim和Eric等（2007）应用Probit模型建立银行业危机预警系统，对11个EMEAP亚太区域成员经济体预测银行业危机发生可能性。Davis和Karim（2008）以105个国家1979—2003年数据为样本，研究了在此期间爆发的102次系统性银行业危机事件，认为多元Logit模型无论是对国际性危机还是对单个经济体危机早期预警都是较好的方法。神经网络模型也是应用较多的危机预警方法，Marco（2006）选取1980—2004 年间发生债务危机的46个发展中国家年度数据，利用ANN模型对债务危机预警进行了研究，认为在一定条件下ANN模型对危机的预警效果较好。

（三）国际货币基金组织的EWSs模型

国际货币基金组织（IMF）一直致力于金融危机早期预警模型研究，其倡导和开发的EWSs模型主要运用两种方法：信号法（Kaminsky，Lizondo和Reinhart，1997—1999）和有限因变量概率对数模型（Berg & Pattillo，1999）。

（四）国内预警研究存在的问题

国内关于银行业危机预警的研究起步较晚，其中很多研究局限于对国外预警研究的评述，实证模型主要以单机构风险预警为主，银监会开发的银行风险早期预警系统（睿思系统）目前只是单体银行风险预警的技术方案，其功能定位于识别脆弱性机构，而非事前预警。现有的针对系统性风险的银行危机预警模型较少，且部分已构建模型的结构较为简单，如岳蓓蓓、郑循刚（2011）建立了经济增长与不良贷款率波动的VAR 模型，运用脉冲响应函数及方差分解方法检验了经济增长与商业银行不良贷款率波动之间的相关性，模型仅涉及GDP和不良贷款两项指标。现有模型的主要缺陷是核心变量不准确，时间序列长度不足。

二、基于信号法的模型构建

确定先行指标是构建危机预警模型的关键环节，本文在借鉴国内外现有研究成果的基础上，遵循经济合理性和数据可得性的原则，设计了包含金融部门、实体部门、政府部门、经常账户和国际市场等5部门46项先行指标。对于每个先行指标，以其临界值为标准划分为正常域和临界域。临界域表明发生危机的概率增强。对于每一期间而言，若一个指标的观测值超过临界值落入了临界域，则认为这个指标发出了一个预警信号。若危机在选定时间框架内发生，则信号是正确的，用A表示；若在设定的时间框架内没有发生危机，未发出信号就是正确的，用D表示。C为第一类错误，B为第二类错误。决定一个危机信号正确与否的时间框架被称为危机窗口，本文设定为30个月。在危机窗口设定后，所有样本点可以被归类为非危机期间和危机前期间。以最小化噪音信号比（Noise-to-signal ratio，NSR）设定临界值和相关的临界域。公式如下：

NSR=〔B/（B+D）〕/〔A/（A+C）〕 （1）

每个指标的历史数据都可转化为累积频率分布曲线，在该曲线上可以通过格点搜索法来估计每个指标的最小噪音信号比和临界值。确定临界值后，一个先行指标就可以被转换为二进制变量Sit，若实际数值超过临界值（发出预警信号）即为1，反之为0。信噪比越小说明指标预测危机的能力越强，反之则反是。对于任何一个有用的先行指标而言，其条件危机概率（CP）应大于无条件危机概率（UP）。

基于每个指标的预测能力，可以通过简单加总（4）和加权计算（5）的方式构建综合指标。由综合指标可以构造危机发生的概率（6）。

三、实证分析

模型从5部门46项指标中筛选出25个噪音信号比小于1的有效指标，其中21项先行指标的条件危机概率超过了50%，占全部有效指标的84%。经常账户中5项指标NSR小于1，其中贸易账户余额/GDP的同比变动指标表现最好，其临界值位于第12个百分点、NSR为0.14、条件危机概率83%，显示出较强的预测能力，反映出贸易依存度的变化与银行风险有较强的相关性。金融部门共有11项指标入选，其中NSR小于0.3的共有5项，分别是贷款占GDP比重、M1占GDP的比重、贷款增速及其同比变动、实际利率变动，其中，信贷增速的同比变动是表现最好的指标。这在一定程度上验证了许多文献提出的假设——较高的贷款同比增长率确实会增大银行危机概率。

从综合指标表现看，加权计算的综合指标Ⅰ在各个临界概率水平上都优于简单加总的综合指标Ⅱ。综合指标Ⅰ在临界概率为60%时，能正确识别出的危机前期间数比率高达73.3%。根据危机片断的设定，2008年之前的危机概率为样本内估计，2009—2011年为样本外估计。样本内的输出结果显示，在第一次危机预测中，由综合指标Ⅰ构建的危机概率在1995年12月迅速上升，持续到1996年11月，之后有所下降，但仍处于较高水平，从发出危机信号到1998年6月危机事件开始，先行时间为30个月。综合指标Ⅰ在第二次危机事件中的表现与前一次类似，不同的是先行时间缩短为25个月。在预测第三次危机中，综合指标Ⅰ先是在2006年5—7月发出较强信号，之后信号消失，至2007年12月信号集中出现，并一直持续到危机事件发生，从第一次发出信号到危机发生，先行时间为30个月。

综合指标Ⅱ估计的危机概率与指标Ⅰ在预测前两次危机时情形相似，但在预测2008年危机事件时表现欠佳。从样本外的预测表现看，两个综合指标在2009—2011年均持续发出了较强的预警信号，2009年2月开始连续12个月预警信号在10个以上，最多时达到14个，预警的强度超过之前任何时期。

结论

通过实证分析，可以得出以下主要结论：（1）“银行危机”在某种程度上是可以预测、预警的，在危机逼进时总会出现先行指标达到临界值发出预警信号的现象，这一点不只具有统计意义，也可以由相关经济理论作为解释。（2）从分部门的分析可以看出，金融部门先行指标对银行危机的预警能力明显优于其他部门，其中信贷增速及新增信贷占GDP的比重是表现最好的指标。（3）危机事件出现之前的窗口时期，往往伴随着部分先行指标由波峰到波谷的剧烈收缩，具有明显的周期性。（4）模型在样本外的预测显示，2009年以来的危机概率始终处于较高水平，危机预警信号最高达到14个。

这在模型上可解读为新的危机窗口已打开，银行系统将面临新一轮的不良贷款集中暴露。根据历史经验，银行危机一旦出现将持续四五年左右的时间。

参考文献：

[1] 亚洲开发银行.金融危机早期预警系统及其在东亚地区的运用[M].北京：中国金融出版社，2006：11.

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所谓贷款风险主要表现在违约风险，即由于贷款人不愿或无能力正常偿还贷款本息从而导致银行遭受损失的一种可能性，这种贷款称为不良贷款。对贷款进行风险预警，及时、准确地发现信贷风险的诱导因素，并系统、连续地掌握信贷风险的特征、大小、属性及变动趋势，使银行可以及时采取行动，降低不良贷款发生的风险，减少银行的损失。

下面来构建银行信贷风险预警模型。

一、 信贷风险预警指标体系

一般银行在发放贷款时，所承担的信贷风险有两种：一是借款人在贷款到期时，主观上不愿意偿还银行的贷款；二是在贷款到期时，借款人由于经营不善或客观因素影响，没有偿还银行贷款的能力。这两种情况的发生，会影响信贷资金的安全性和盈利性。为了避免这种情况的发生，银行必须对贷款进行综合的评估。当然，影响银行信贷风险的因素很多，根据贷款风险的有关原理和方法，我们得到以下刻画贷款风险的指标：

1.短期偿债能力(流动性比率）

反映借款人短期偿债能力的指标，包括：流动比率、现金比率、速动比率。

2.长期偿债能力(杠杆比率）

反映借款人对债务的承受能力和偿还债务的保障能力的指标，包括：资产负债比率、负债权益比率、债务与有形净值比率、股东权益比率、利息保障倍数。

3.盈利能力(盈利比率）

反映借款人获取利润的能力的指标，包括：销售利润率、资产报酬率、资产收益率、普通股收益率、市价获利比率。

4.营运能力(效率能力）

反映管理人员经营、管理和运用资产的能力的指标，包括存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率、应付款周转率、固定资产周转率。

5.贷款担保分析

它是当借款人不按照贷款合同履行义务时，第二种贷款偿还来源。它有助于提高贷款偿还可能性，降低银行信贷的风险。在贷款风险定量分析中，我们可以根据不同的贷款担保方式，量化为对应的贷款方式风险系数。

我们的目标是运用上述的指标求出信贷风险的综合指数，然后根据这个综合指数的大小来确定信贷风险到底属于五级贷款分类（正常、关注、次级、可疑、损失）中的那一类。

二、 信贷风险的综合指数的确定

确定信贷分线综合指数的方法有两种：一是模糊神经网络方法，即通过建立信贷风险模糊神经网络预警模型来求出；二是应用传统的数学方法求出。

1.模糊神经网络方法

神经网络技术近年来在模式识别与分类、识别滤波、自动控制、预测等方面以展示了其非凡的优越性，特别是能处理任意类型的数据，它克服了传统分析过程的复杂性及选择适当模型函数形式的困难，这给缄默带来了极大的方便。经过一定数量的带噪声的样本的训练之后，网络可以抽取样本所隐含的特征关系，并对新情况下的数据进行内插和外推以推断其属性。此外，模糊逻辑技术仿照人的思维，具有逻辑推理功能。神经网络与模糊系统相结合，即采用模糊神经网络，可扬长避短，使得系统有模糊逻辑推理和自学习能力。因此，我们可以采用模糊神经网络预测模型，以实现贷款风险监测中的建模和预报功能。

模糊神经网络结构

模糊神经网络结构如图1所示，是个多输入单输出的系统。

网络共分四层：

第一层为输入节点层。该层的输入是风险指标，包括筛选后反映还债能力和现金流量分析的财务指标以及量化后的非财务指标，任意一个节点的输出等于该节点的输入，本层的节点数等于输入指标数n。

第二层为模糊化层。对所有输入指标，划分为5个模糊子集，设Mij是第i个指标的第j个模糊子集，其中i=1,2,…,n，j=1（正常）、2（关注）、3（次级）、4(可疑）、5(损失），因此本层的节点等于5n。本层的输入即为第一层的输出，本层的输出为输入指标对于它的模糊子集的隶属度。隶属度函数采用高斯函数（也可采用三角形函数或梯形函数等）。

(i=1,2,…,n;j=1,2,…,5)

其中是的第j个模糊子集的隶属函数。和分别表示 对第j个模糊子集的隶属度函数的中心值和宽度。

第三层为模糊推理层，本层的节数设为5。我们设置的模糊规划如下：

其中y是输出变量，为一个实数后件。本层的输入即为前一层的输出。本层第j个节点的输出是对模糊规划的适应度。对于给定的输入风险指标，本层节点j的输出为：

第四层为反模糊化层（输出层）。本层的输入为前一层的输出，输入代表信贷风险综合指数，我们采用重心法，可求出输出变量：

在输出前必须经过模糊神经网络的训练阶段（详见2，3），在此阶段样本的期望输出值是已知量，它可以由历史数据资料给出或其他的评价方法得出。

2.模糊神经网络的学习算法

此学习模型属于前馈型网络结构。其学习过程就是对隶属度函数和的调整。假设有一对输入输出数据是输入变量，即风险指标，为期望输出，即信贷风险值。误差函数定义为：

把y的计算值代入上式，得到。

利用梯度下降法可得：

其中为一个步长即学习率，为惯性因子，i=1,2,…m，j=1,2,…n，并有

3.样本训练和模糊神经网络的实现

有了模糊神经网络及其学习算法之后,便可利用输入输出样本数据来训练模糊神经网络的参数了，步骤如下：

⑴将一个输入样本夹道网络的输入端，向前传送并处理，直到输入层。

将与此输入样本相对应的正确输出矢量送入系统并与网络输出层的实际输出相比较。

⑵求出实际输出与目标输出之差，并将这个差值反传回网络。通过反向传播算法，改变网络的连接权值及网络参数。

⑶换一个输入样本，重复(1)到(3)步骤，如果学习过程重复到一定的步骤，或实际输出与所要求的目标输出之差对所有的训练样本而言都小于一个给定值，学习过程就告结束。

用这些样本训练好网络后，再用测试样本进行检验。当模型确定后，得到的结果便是信贷风险综合指数。

三、统计学方法

采用改进的功效系数法来构造信贷风险综合指数。

首先是涉及并计算各类指标的单项风险指数；其次是根据各评价指标的重要性，运用熵值法确定各指标的权数；第三是用加权算术平均得到贷款者的综合风险指数。根据综合风险指数的大小即可进行警情预报。具体做法如下：

第一步，将指标变量进行分类。指标的实际值越大越好的变量称为极大型变量，如总资产报酬率、应收账款周转率；指标实际值越小越好的称为极小型变量；指标实际数值在某一点最好的称为稳定型变量，如流动比率；指标值在某一区间最好的变量称为区间型变量，如资产负债率。

第二步，构造上述四类变量的单项风险值数：

第三步，采用信息论中的熵值法来确定各指标的权重。熵值法的基本原理认为，单项指标所形成的时间序列的差异程度越大，则提供的信息量越大，那么在综合评价中就应赋予较大的权重；如果某项指标的指标值全部相等，则认为它提供的信息量为0，应赋予的权重也为0，于是该指标在综合评价中不起作用。

设有m个样本，n项评价指标，形成原始指标数据矩阵,其中为某单项指标，ij是第i个样本的第j个单项指标值。在信息论中，信息熵定义为，它表示某单项指标值的差异程度，差异程度越高（低），则信息熵越小（大），权重就越大（小）。因此，可根据各指标值的差异程度，利用信息熵，可计算出第j个指标的权重。

其中：

第四步，计算贷款风险综合指数：

四、根据风险综合指数确定贷款类属

根据上面算出的贷款风险综合指数的大小，来划分风险区间，如下表所示：

从而就可判断贷款风险类属。

我国银行已全面实行贷款风险五级分类管理，本文提供的模型正适应该风险预警方法，并提供了一种全新的实现步骤，可以为商业银行相关风险应变部门提供决策支持。

参考文献：

[1]杨卫山 黄瑞芬:建立国有商业银行信贷风险预警机制探讨.经济师,2005年02期

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中图分类号：F830.31 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2016（11）-0062-05

2008年金融危机以来，在对危机处置中存款保险制度的表现、作用、机制功能等不断评估和深刻反思的基础上，国际社会逐渐认识到应赋予或加强存款保险制度中的早期纠正机制，风险的预测和预防要比危机的事后处理更为有效和经济。本文结合工作实际，对宁夏地方法人金融机构存款保险风险评估预警机制进行了大胆探索和实证分析，实现对问题机构的早期纠正，对金融风险做到了“早预警”、“早处置”，对于维护辖区金融稳定和社会经济可持续发展，有着十分重要的现实意义。

一、建立存款保险风险评估预警机制的想

（一）存款保险风险评估预警系统的构成

存款保险风险评估预警系统的预警过程是通过输入预警指标，系统对指标进行处理，输出真实、有效的预警信号，对未来一定时间银行的健康状况进行预测，以便决策者及时采取适当的防范措施。图1描述了存款保险风险评估预警系统的预警过程。

（二）存款保险风险评估预警对象

区域法人金融机构是具有区域系统重要性影响的风险媒介，一般情况下，地方法人金融机构稳健性状况较国有商业银行弱，其经营好坏将直接关系到辖区金融稳定。同时，也为与投保机构存款保险的缴纳工作相一致，我们将存款保险风险评估预警的对象设计为宁夏辖区中小法人金融机构，包括具有独立法人资格的城市商业银行、农村商业银行、县级农村信用合作联社、村镇银行。

（三）存款保险风险评估预警指标体系的设计

1.存款保险风险评估预警指标体系框架

目前，我国维护金融稳定框架要求对宏观经济、金融机构、金融市场、金融基础设施和金融生态环境5大方面进行分析和监测。因此，本文所构建的存款保险风险评估预警指标体系也要能够全面体现这些方面的情况。同时，根据商业银行所面临的系统性风险和非系统性风险，预警指标体系可考虑设立宏观经济金融风险指标、中观经济金融风险指标和微观经济金融风险指标三大类，其中，宏观经济金融风险指标和中观经济金融风险指标预示的是系统性金融风险，微观经济金融风险指标预示非系统性金融风险。此外，为解决重大风险事件发生时，量化预警方法灵敏度不足的问题，本文尝试建立了存款保险风险评估预警调整机制。存款保险风险评估预警指标体系结构图如下：

2.定性指标。在对地方法人金融机构的存款保险风险评估预警中加入定性指标，目前科学性难实现。其中原因主要包括：一是国际上仅有极少数国家考虑定性信息并将其量化，可参考性不强；二是宁夏辖区地方法人金融机构成熟度还不高，股东结构、内部控制、管理层素质等都难以准确评估，再加之风险评估预警的监管人员经验判断也容易导致偏差等。因此，在存款保险风险评估预警的初始阶段急于加入定性指标是不严谨的。随着相关不利因素的消除和客观形势的发展，定性指标的加入和经验判断的作用发挥，在未来将被合理考虑。

3.宁夏存款保险风险评估预警指标体系结构

根据以上分析，本文设计的宁夏存款保险风险评估预警指标体系由3大风险预警层次，8种风险类型，共23项预警指标构成，详见表1。

4.宁夏存款保险风险评估预警区间与权重空间

（1）宁夏存款保险风险评估预警区间的划分

根据综合评分的高低将金融机构的评估预警结果分为A、B、C、D、E、F等六个等级，以判断各个地方法人金融机构经营状况的好坏。其中A级代表安全，表示营运状况健全；B级代表基本安全，表示营运状况尚健全；C级代表轻度风险，表示营运状况稍弱，业务经营存有缺陷；D级代表风险，表示业务操作有缺陷，须进行改善；E级代表严重风险，表示业务经营有重大缺陷，业务状况须及时调整；F级代表危机，表示各指标均处于危机状态，银行面临倒闭风险，详见表2。

（2）宁夏存款保险风险评估预警指标临界值与权重空间

在指标体系形成后，下一步是确定各预警指标的预警区间临界值以及权重赋值。预警区间临界值的选取主要基于业界公认标准和专家意见，对没有公认标准且专家意见不一致的情况，本文针对辖区经济金融发展特点采取历史数据比较法确定该指标的预警区间临界值。预警指标权重体系的确定主要借鉴了层次分析法（AHP）思想，对风险类型及预警指标3个层次均采用了专家赋值法。各预警指标权重、预警区间详见表3。

（3）指标数据的综合度量

一是指标数据的标准化处理。本文已经统一设置不同风险状态及其预警区间上、下限，将每一指标根据其在不同风险预警区间上限和下限的相应位置，按照相同的比例映射到风险等级区间的对应位置。即对于任意一个指标Ui的实际值，可通过与其对应风险评判等级的A、B、C、D、E和F进行对比，从而得出该实际值对应某一风险评判等级的隶属度，从而得出每个评价指标的评价系数R，隶属函数如下：

当Ui的实际值∈A级时，R=1.00；

当Ui的实际值∈B级时，R=0.85；

当Ui的实际值∈C级时，R=0.70；

当Ui的实际值∈D级时，R=0.60；

当Ui的实际值∈E级时，R=0.40；

当Ui的实际值∈F级时，R=0.00；

二是预警值的综合度量计算。将各预警指标值映射为标准分数值后，最后一步是将各指标分数进行综合处理，得到总体预警值。计算方法如下：

总体预警值计算方法如下：总体预警值（T）=（A+B+C）*100

总体预警值（T）是取值在[0，100]之间，其值越小，风险程度越大，反之则越小。通过比较各预警时段（季度或半年度）该值的大小，可以监测和预警地方法人金融机构早期风险，为区域经济政策及存款保险风险控制决策提供参考依据。

（4）对核心指标风险评估预警得分进行修正

一是对系统性金融风险核心指标风险评估预警得分的修正。比照前述指标体系构建思路，我们同样把重大事件划分为2大层次，分别是宏观经济金融风险重大事件和中观经济金融风险重大事件。并把事件风险重要性划分为一般风险和严重风险两种程度。从性质上看，一般风险指事件发生后，主要冲击人们心理预期，风险基本处于可控范围，未发生实质性损失；严重风险指事件的结果已击溃人们的心理预期，风险很大程度上不可控，产生了实质性的风险损失。以20分为限根据参考指标的异常表现或超范围表现情况酌情修正扣分，扣分为α。

二是对非系统性金融风险核心指标风险评估预警得分的修正。由于指标的联动性，参考指标体现了核心指标的内部结构及主要变化。因而，在对核心指标进行风险评估预警的基础上考察参考指标的表现并对核心指标风险评估预警得分进行适度修正是必要的。如果考察的参考指标也符合风险评估预警标准，则不再对核心指标扣分。否则，则以20分为限根据参考指标的异常表现或超范围表现情况酌情修正扣分，扣分为β。

根据核心指标风险评估预警得分和参考指标表现评价情况计算最后的风险评估预警综合评价得分为：T*= T-α-β

二、宁夏存款保险风险评估预警实证分析

本文实证基础数据中的经济类数据来自宁夏自治区统计局，金融类数据来自人民银行及银监部门的统计报表以及地方法人金融机构报送的报表。我们根据前文设计的宁夏存款保险风险评估预警指标体系，运用层次分析法综合评价的思路计算了宁夏辖区6家地方法人金融机构2015年末的金融风险预警值。

2015年末，宁夏部分地方法人金融机构存款保险风险评估预警值最高为96.7分，最低为71.3分，分别处于【安全】和【轻度风险】预警区间内。从部分地方法人金融机构存款保险风险评估预警值的得分情况看，与人民银行对各地方法人金融机构非现场监测情况基本一致，也符合地方法人金融机构的实际稳健性状况。

三、创建存款保险风险评估预警机制启示

从我行的实践与探索来看，我们认为“存款保险风险评估预警机制”科学规范、可操作、可应用、可复制、可推广。

（一）存款保险风险评估预警机制更具全面性。宁夏存款保险风险评估预警系统所涵盖的指标范围较为全面，涉及经济金融领域的多个方面，不仅包括银行业相关的监测指标，而且包括经济运行指标、社会发展指标和金融生态环境指标，指标之间互相联系，互相补充，能够客观、全面地反映金融风险的变化状况，具体由3大风险预警层次，8种风险类型，共23项预警指标构成。

（二）存款保险风险评估预警机制更具规范性。在设计出存款保险风险评估预警指标体系后，本文根据层次分析法建模思路给出了存款保险风险评估预警指标体系的权重，然后开展了实证分析，通过实证研究显示，本文所设计的存款保险风险评估预警指标体系能够映射宁夏地方法人金融机构金融风险的实际情况，指标体系中各指标的先行性、系统性等特征C明其达到一定的预警能效，因此较好地验证了宁夏存款保险风险评估预警指标体系设计的科学性和合理性原则。

（三）存款保险风险评估预警机制更具可操作性。在宁夏存款保险风险评估设计预警指标体系时，充分考虑已有资料来源的限制及资料渠道的真实可靠程度，尽量选用具有标准统计规范的数据，并且保证每一项存款保险风险评估预警指标均有数值表现，能够从广泛的统计指标数据中获取，比较容易采集。

（四）存款保险风险评估预警机制更具借鉴性。创建适合当地地方法人金融机构风险特点的存款保险风险评估预警指标体系，为决策者掌握和控制地方法人金融机构金融风险提供有效的诊断依据，我行从三个方面作了创新，值得借鉴。一是设计了一套重大风险事件预警调整的方法，为未来遇见重大经济金融事件的评估做好基础。二是预警系统中更加重视宏观经济因素的影响。目前，风险预警系统主要是针对单体银行风险的，但宏观经济变量与银行风险之间的交互作用也不可忽视。美国联邦存款保险公司曾指出，对于小型银行和地方性银行，宏观经济变量对其经营表现有很大影响。三是注重评估结果的运用。依据不同的评估结果，人民银行将对地方法人金融机构采取不同的管理措施，包括风险提示、约见谈话等，以促进被评估机构形成自我约束、自我调节、自我完善、自我发展的良性发展机制，维护辖区金融稳定。

参考文献

[1]边永平.国外存款保险制度中的早期纠正机制研究[J].甘肃金融，2014，（1）：52-54。

[2]迟国泰，冯雪，赵志宏.商业银行经营风险预警模型及其实证研究[J].系统工程学报，2009，（4）：408-416。

[3]梁景云，谢喜.建立金融风险预警机制的若干构想[J].南方金融，2005，（2）：34-36。

[4]宋莹.金融风险早期预警体系研究：国外理论文献综述[J].西部金融，2015，（2）：83-86。

[5]吴海霞，邢春华，孙婵娟.运用“信号分析法”建立我国金融风险预警系统[J]，金融论坛，2004，（6）：51-56。

The Study on Issues of Creating Deposit Insurance Risk

Assessment Early Warning Mechanism

――Based on the Risk Early Warning of Ningxia’s Local Corporate Financial Institutions

DING Jinguang XU Qiling

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1、企业财务风险

财务是企业的资金运动及其所体现的经济关系。企业财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响,使企业财务收益与预期收益发生偏离,因而造成蒙受损失的机会和可能。目前,学术界对于什么是风险还没有统一的定义,不同的学者从不同的研究角度解释风险含义。随着风险理论研究的深入,被普遍接受的风险的定义是指在特定的时期内,人们对对象系统未来行为的决策及客观条件的不确定性而引起的可能后果与预期目标发生多种负偏离的综合,它也可以表述为某种不利事件或损失发生的概率及其后果的函数,即:

R=f(P,C)

式中:R―风险;

P―不利事件或损失发生的概率;

C―该事件或损失发生的后果。

2、企业财务预警机制

财务预警是指对企业财务危机的预测,而财务危机是由企业面临的各种风险所引发的。因此,全面认识企业所面临的风险和准确界定财务危机是进行财务预警系统研究需要考虑的首要问题。企业财务预警管理理论作为对现有管理理论的扩展,是一门专门揭示企业经营活动中的逆境现象、管理波动、管理失误的本质特征、成因机理和发生规律,研究如何构建企业管理系统的防错、纠错机制及建立避防失误、扭转逆境的管理系统的基本理论。它将企业内的各种逆境现象,作为一个相对独立的活动过程来考察,在分析了逆境与危机现象的形成机理与内在特性的基础上,提出了早期预报与预控的原理与方法,建立了用于监测、评价、预报企业逆境现象与危机现象的预警指标体系,并设计了企业财务管理、营销管理、组织管理、决策事务管理、技术管理等的具体预警模式和方法。

二、企业财务风险与预警机制分析

1、财务风险的分析

财务风险存在于整个财务活动中,具有客观性、不确定性、损失性、收益性等特征。财务风险的客观性表现在企业面临的财务风险是一种客观存在,并且不为人们的意志所改变。我们只能通过某种技术或方法控制、降低财务风险,却不能完全避免、消除财务风险的存在。企业财务活动存在着两种可能结果,即实现预期目标和没有实现预期目标,这就意味着风险是客观存在的。财务风险的不确定性表现在财务风险具有一定的可变性,即在一定条件下、一定时期内有可能发生,也有可能不发生。财务风险的损失性表现在财务风险会对企业的生存、发展及获利造成一定的影响,从而使企业蒙受损失。财务风险的收益性表现在企业面临的财务风险,如果处理得当,不仅能有效地避免财务损失的发生,还能取得较高的财务收益。

依据风险分析的一般过程,企业财务风险分析的工作流程是:首先对企业财务风险形成的因素进行综合辨识,然后在特定分析方法基础上拟定一个基本风险标准,并以此来估计和评价企业的财务风险。在大量的企业财务风险研究成果中,研究人员充分利用各种经济、统计、会计和数学工具,在实践和理论两方面结合探讨的基础上,总结出了各种形式的财务风险分析方法,概括起来可以分为两大类:财务风险主观分析方法和财务风险客观分析方法,前者主要依赖于企业主观因素,而后者主要依赖于企业客观因素。

2、财务风险预警系统分析

(1)财务风险预警系统的性质。财务预警系统属于微观经济预警范畴,事实上它是一种风险控制机制,它集预测与警示、排警于一身。首先要预测财务危机及可能的风险,然后将其以特别的方式警示利益相关者,并提出具体的建议帮助他们规避风险。

该系统作为经营预警系统的重要组成部分和子系统,为企业改进经营决策、有效配置资源提供了可靠依据。财务预警系统具有参照性、预测性、预防性和灵敏性四个特性。

财务预警系统可以依据企业财务运行特点和相关规律等,从大量的财务指标中,筛选出能及时准确反映企业财务状况变化的指标系列,运用财务管理原理和数量分析方法,测算出反映企业财务运行状态的指标和指标体系,使其成为我们判断和认识企业财务运行规律的参照指标和指标体系。企业财务运行各影响因素之间有一定的相关关系,所以我们可以根据财务运行状态的发展趋势和变化,预测和推导与此密切相关的各因素的发展变化。

尤其是影响企业的财务状况的关键因素出现不良征兆时,可以及早寻求对策,以减少财务损失。一旦企业财务预警系统中相关指标贴近安全警戒线,便可以及时寻找导致财务运行恶化的原因,以化解财务危机。由于企业财务体系中各因素之间密切相依,存在互动关系,某一因素的变动,会在另一因素上敏锐地反映出来,从而提供相关预警信息。财务预警系统的上述特性,使其可在企业运行过程中,及时发现问题、解决问题,从而实现动态调控,将企业财务中不良因素解决在萌芽之中。

(2)财务风险预警系统的功能。企业财务风险预警系统可以对企业经营活动中的特定事件可能出现的情况进行预先报警。因此,它可以对企业面临的财务风险进行实时监控,在合适的时点上报警,使决策者提前作出相应的对策。建立切实可行、高效运行的财务预警系统,是企业良性发展的需要。一个完整的财务预警系统应包括预警机制的建立、指标体系的构成、预警方法的使用和防警排警的措施等四个方面内容。

财务风险预警可以对企业经营过程中的特定事件进行预测,根据各种财务指标的实际状况与企业制定的标准进行比照,如果发现企业的实际财务指标与预定标准不一致,就会发出警报,使管理者针对这些偏差作出决策。管理者还可以根据对企业经营中的预警结果,发现财务指标的偏差所在,并通过分析找到影响这些指标的根本原因,有的放矢地对企业的经营状况进行处理。先找到影响企业正常经营的根本因素,再提出改进企业经营管理的正确方案和措施。通过财务风险预警分析,企业就能够系统而敏锐地发现企业潜在的财务风险,通过改进企业经营管理有效地避免和防范财务危机的发生,并在以后的经营中防止类似不利影响因素的再度发生,使企业的生产经营持续进行。

三、企业财务预警的方法

企业财务预警的方法可分为黑色预警方法、红色预警方法、黄色预警方法、绿色预警方法和白色预警方法,每种方法中都包含了一套基本完整的预警程序。

黑色预警方法:依靠考察某一有代表性指标的时间序列变化规律,即循环波动特性来进行预警。黄色预警方法:是一种由因到果的分析。利用反映警情的一些指标的指数来进行预警,需要对指标进行综合,经常用到合成指数和扩散指数两种形式,把一系列反映警情的指标与警情之间的相关关系进行统计处理,然后根据计算得到的分数预测警情程度,在统计预警方式的基础上对预警进行进一步分析。红色预警方法:其特点是重视定性分析。红色预警方法经常用于一些复杂的预警。主要内容是对影响警情的有利因素与不利因素进行全面分析,然后进行不同时期的对比研究,最后结合预测者的直觉、经验及其它有关专家学者的估计进行预警。绿色预警方法:同黑色预警方法相似。白色预警方法:在基本掌握原因条件下用计量技术进行预测。

四、企业财务风险预警系统的运作

1、预警系统的目的性

预测与警示只是手段,排警避免不必要的损失才是目的。企业财务预警系统若要有效运作,就必须要有正确、实时且合乎企业需要的各种管理资讯系统,提供实时而完整的经营结果数据,供经营者及各部门负责人以实际经营状况数据体系,来与财务指标数据相比较。经营者应早日依数据所代表的经营内涵作进一步分析判断,找出问题,用最恰当的办法将之解决,及时防止财务恶化。当有超出或低于指标数据的情形发生时,就表示企业财务状况将有不健全的症状出现。

2、几个预警系统的制定方案

(1)在财务危机分析清楚后,要立即制定相应的预控、转化措施,尽可能减少财务危机带来的损失。为此我们可以设立企业预警部实行预警管理,将财务预警组织作为企业预警部的一个分支。将财务预警的职能和其他方面预警的职能全部交给一个单独的预警部来执行,有利于对企业经营状况的总体把握。

(2)在财务部门中设立财务预警分析员的工作岗位。这种模式对财务预警分析员提出了很高的要求。有了专门的分析员,财务预警工作可由财务部门直接开展,因而可以获得更全面、更可靠的财务信息作为预警分析的依据。

(3)由企业的某些除财务部以外的职能部门(如审计部门,安全部门)承担财务预警工作。这种模式有利于将财务预警与企业的内部审计或安全管理结合起来,并能保证预警工作的独立性和结论的客观性、公正性。

(4)财务预警系统要在实践工作中实现理论上的功能,需要建立起计算机信息系统。由于计算机的自动性,它还可以为企业财务预警管理提供“标杆”的作用。

(5)企业可以在面临不正常的经营波动和财务危机的状态下设置临时性的机构,如财务危机处理小组、财务预警咨询小组、领导小组等,其成员由临时从主要职能部门中抽调的负责人或有能力的人组成,因为这些管理人员对企业陷入财务危机的原因及过程非常了解。

3、达到的预警效果

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中图分类号 V2 文献标识码 A 文章编号 2095-6363（2017）05-0001-01

随着我国经济的迅速腾飞，航空运输业的发展也可谓一日千里。为了适应其行业发展形势，我国相继出台了很多空中条例，对飞行器的快速增加起到了相当大的助推作用。但大量涌现的飞行器也让原本宽阔的飞行空间变得日益拥挤，大大增加了它们之间相互碰撞的概率。而目前航空部门仍然采用“事后处理”的管控机制，这非常不适应于现今复杂的飞行器飞行安全形势。

因此，应尽快扭转观念，将“事后处理”模式逐步改变为“事前防治”的模式，这样才能不断提高飞行器的飞行安全性。

1 空中交通管制安全风险预警概述

维持空中交通的良好运行，减少以致消除飞行器之间的碰撞事故是空中交通管制的根本出发点。安全风险预警则出现在20世纪60年代初，由经济方面的风险预警转化而来。早期的安全风险预警理论主要包括合成、扩散指数以及预警信号指数等几个方面。如今，对于安全风险预警的理论研究得到了越来越多的重视，其成果也相当丰富。

国内外学者通过对安全风险预警的研究，逐渐描绘出了预警过程的基本脉络：首先是对风险，也称危险源的甄别。第一步很重要，只有运用正确的方法，寻找到风险的所在，才能对症下药，采取下一步的行动；其次是对风险源进行风险等级判定，分清轻重缓急，有针对性的采取措施；最后则是风险控制与评估，切实采取手段消除风险源，并对控制措施进行评估，找出不足，以便进一步改进。此外，还有学者认为，进行安全风险预警可以提早对系统内可能出现的风险进行全方位的监控，并根据得到的信息进行判定，一旦确认为风险源便立即报警，并且对风险采取及早的控制措施。

而且，在空中交通控制方面，由于其自身复杂繁复的特点，研究者们多采用数学计算或蒙特卡洛方式对系统中的风险进行快速甄别。具体到空管预警模型上，不同地区各有特色。比如在欧洲，一般采用系统结构的方法进行监测。而在美国则通常使用模糊专家系统对飞行安全进行定量研究。目前，关于空管安全预警主要集中在技术研发层面等，对风险指标体系的评价方法及相关监测手段的研究比较匮乏。因此，更应重视空管安全风险预警的决策研究。

2 空管安全风险预警决策研究

2.1 决策过程及模式概述

1）决策过程。所谓决策即是在大量待定方案中，通过一系列的甄别筛选，最终确定最优解的过程。具体到空管领域，决策则是结合其自身特点，采用先进决策方法，最后选择最优解的过程。

空管安全风险预警决策主要包括3个方面，即确定指标、选择决策机及定义阈值等，通过这些方式可以完善决策过程，增加预警的精准度。由此，所谓空管安全风险预警决策即是从决策的各个环节入手，不断优化每个环节的决策结果，并对其进行理性分析，最终确定最优解并提升预警的精准度。

2）决策模式。所谓模式，即是指人们在长期实践过程中所总结的事物发展规律。模式具有一定的代表性，掌握了模式的运行情况就能解决一大批相似问题。而空管安全风险预警决策模式则是针对所有预警过程中可能出现的代表性问题给出的标准解答，它是预警的基础。

制定决策模式的意义在于减少虚报与遗漏警报的概率，增加预警精准度，最大程度地提高用于预警资源的优化配置。按照时间与逻辑先后的顺序，一般的预警决策模式包括5个部分，它们分别是：（1）决策目标；（2）决策标准；（3）决策主、客体；（4）决策内涵；（5）决策运行形式。

2.2 决策目标

空管风险安全预警的决策对象覆盖了空中交通管制各个阶段，利用现代化的决策技术，通过分析干扰预警信号精准度的各类问题，实现方案的对比优化，从而做出更加精准的判断，最终实现预警管理系统的效能优化。空中管理的风险预警及安全决策模式，其主要任务是判断是否存在漏警、虚警现象，从而保证控制中心发出预警信号的准确程度。根据预测的结果进行空中交通管制安全风险预警决策目标的选择，预测的准确性反映出整体预警机制的正常运行。选择准确的已知信息，并且能够系统地进行处理。风险预测要与目标保持一致性。科学地进行数据收集是构建模型的关键。但是，因空中交通管制安全风险具有非常大的随机性与不确定性，导致风险的发生随机性较大，需要持续探索与不断创新，最大程度地发挥空中交通管制安全风险的预警决策能力，积极预防各种安全事故发生。为避免航空器间发生相互碰撞，保证秩序井然的空中交通，确保航空器能够正常、安全、稳定的运行，制定科学合理的空中交通管制安全风险预警决策模式势在必行。

预警模式的实现方式就是通过前期构建的风险评价指标体系，在风险识别和风险评估阶段，界定阈值范围，确定诊断方法的最优输出。预警决策模型的运行过程，首先是预警对象的确定，然后进行针对性的对象资料搜集，根据前期设置的评价指标体系确定可选的预警方案，最后经过优化处理选出最优方案。风险预警的主要优势就在于它能够以现有数据为基础，计算预警对象在特定时间段内最为显著的风险因子，从而实现针对性监测，避免弱势风险因子的监测浪费。

2.3 决策任务导向

空管安全风险预警决策任务主要为两个部分。

1）预警指标与风险状态特征应准确对应。由预警指标为基础建立的决策函数应能体现出风险的各种特点。但风险的一个重要特点就是不确定性极大，因此在遴选预警指标时不能单纯的指定某几个固定指标，应根据风险发展的状态确定适当的指标；此外，也应注意避免以偏概全，切忌用单个指标来简单描述风险方方面面的特征。空中交通管制安全风险预警决策针对的是实施阶段的有效对象，要充分考虑到安全因素，并且及时发出预警信号。在构建的空中交通管制安全风险管理中树立责任意识，在基本的安全运行原则下对危险源进行有效地识别，保证问题能够得到分类。

2）裁定指标冗余度，为了尽量减少报假警情况的出现，在对决策过程进行评价时，应对相关指标的冗余度做出判断，排除多余指标。根据空中交通管制安全L险预警决策模式的实施工作要求，在进行管理决策的时候要保证信息的准确性，并且对预测的方法进行优化，提升空中交通管制安全风险预警决策风险控制。预警信号准确率的提升还需要持续深入性的探索创新模式。保证风险预警决策的科学性，降低事故的发生几率。

3 结论

综上所述，在维护空中交通安全时，空管安全风险预警能发挥很大的作用。在风险预警过程中，通过各种手段降低虚假警报的概率，防止警报的遗漏，增加预警精准性程度，对于提升风险预警能力水平至为关键。

参考文献

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一、企业面临的财务风险

财务风险是指由于企业财务活动而给企业财务成果带来的不确定性。企业财务风险是一种微观经济风险，是企业全部风险的货币化表现形态，是企业经营风险的集中体现，表现在企业财务活动的收支变化之中,贯穿于整个财务活动之中。可以说，企业财务风险是企业财务活动的外在表现。

企业所面临的财务风险有多种类型，在不同理财环境、不同理财阶段、针对不同的经营主体和理财项目，有着不同的表现形式和不同的风险类别。总的来看，企业面临的财务风险包括筹资风险、投资风险、资金回收风险以及收益分配风险。

我国已成功加入WTO，市场竞争的日益激烈导致企业面临着越来越大的经营风险和财务风险。且随着社会主义市场经济建设的不断深入和社会关系的日益复杂化，财务风险的影响更加明显，如何应对财务风险关系到企业的生死存亡。近几年以来，世界范围内出现财务危机现象的企业普遍存在，许多企业因为财务危机而破产倒闭。

二、企业建立财务风险预警系统的意义

企业财务风险预警系统，就是通过对企业财务报表及相关经营资料的分析，利用及时的数据化管理方式和财务数据，将企业已面临的危险情况预先告知企业经营者和其他利益关系人，并分析企业发生财务危机的可能原因和企业财务运营体系中隐藏的问题，以提前做好防范措施的财务分析系统。企业财务风险预警系统越灵敏，就越能极早地发现问题，越有效地防范与解决问题，避免财务危机的发生。建立财务风险预警系统成为公司经营管理者的一个重要管理工具，很多市场参与者需要借助财务风险预警系统来帮助他们进行决策。

建立有效的财务风险预警系统，从企业外部看，可以使投资者早期预警，及时发现被投资公司潜在的财务危机而采取有效的防范措施；从企业内部看，财务风险预警模型为管理者及时采取措施提供依据和工具，可以避免企业发生财务危机造成企业危机的出现。建立财务风险预警系统势在必行。

三、企业财务风险预警系统的构建

1.企业财务风险预警系统的特征。一个有效的企业财务风险系统必须具备以下特征:(1)预知财务危机的征兆。当危害企业财务的关键因素出现时，财务预警系统能够预先发出警讯，提醒相关人早做准备或采取相应对策。(2)预防与回避财务危机。当财务预警系统发出财务危机信号时，应立即寻找导致财务运行恶化的原因，及时化解财务危机。(3)控制财务危机以防扩大。当财务危机信号出现时，管理者不但要阻止财务危机继续恶化，而且要积极在内部挖掘资金潜力，在外部寻求新的资金支持，尽快控制财务危机的影响范围。(4)避免财务危机再发生的措施。完整的财务预警分析系统应能系统详实地记录企业财务危机发生的缘由、处理经过、解除危机所采取的各项措施以及处理改进建议，以备同类危机再次出现时参考备查。

2.企业财务风险预警系统的分析方法。企业财务风险预警的方法包括定量分析方法和定性分析方法。其中，由于定量方法简单、实用、有比较好的判别效果，实际运用的非常广泛。定量方法是根据企业的财务数据和财务报表，用统计的方法找出企业在某些财务指标的异常值，再通过数学模型来综合地反映这些差异，与正常公司相对比，从而判断企业是否处于正常的状态。常见的预警方法如图所示。

3.企业财务风险预警系统的构建程序。(1)预警信息收集。预警的主要依据是信息，因而必须建立灵敏的预警信号系统。而且预警本身就是一种信息，因为它需要有一定的信息作为基础，并对信息进行分析、推断与转化，预警最终输出的也是警报信息以及相关的对策及建议信息。预警信息是原始信息向征兆信息转换的结果。

(2)明确警义。警义即预警的含义，指的是财务监测和预警的对象。它由若干个警素所构成。警素是指构成警情的指标。不同的警素对应不同的警兆，警素发生异变，总有一定的先兆，这些先兆有的与警素有直接关系，有的与警素有间接关系。

(3)预警源分析。预警源是预警情形产生的根源，从警源的生成机制看，可以分成两种：一种是从企业外部输入的预警源，就是由外部事件可能引起的企业的财务风险；另一种是内生警源，是由企业内部内生的警源，就是由于企业的内部因管理不善引发的财务风险的源头。

(4)警兆识别。警兆，指警情发生异常变化时的先兆，是预警的信号系统。在警源的作用下，当警源导致警情爆发之前，总有一些先兆，财务风险预警的警兆，是伴随着企业财务状况恶化出现的一些先导型指标或迹象。警兆的确定可以从警源入手，也可以依经验分析。

(5)确定预警度。预警度就是预警的严重程度。确定预警度主要有两种方法,一是建立关于预警的普通模型，再做出预测，然后根据预警值转化为预警度模型，即所谓的总体预警模式;二是建立若干预警要素的预警度模型，直接由预警征兆的警级来预测预警要素。

参考文献: