艺术品理财投资模板(10篇)

导言：作为写作爱好者，不可错过为您精心挑选的10篇艺术品理财投资，它们将为您的写作提供全新的视角，我们衷心期待您的阅读，并希望这些内容能为您提供灵感和参考。

篇1

张树荣：我觉得艺术品市场目前阶段真正的买家是企业家。大家都知道在2004年11月底，东方国际拍卖公司举行了国内首家以金融与收藏为主题的艺术品拍卖，效果显著，拍卖总成交额达3103.419万元，其中书画部分成交2873.178万元，成交率为82.1%。业内专家认为，这对尚处于发展初级阶段的中国拍卖行业是一个创举，在中国璀璨的经济星空发出耀眼的光芒，它预示着金融资本逐渐介入收藏及艺术品投资的拍卖时代即将来临。

大型集团公司和金融机构的进一步进入很大程度上推动和加强艺术品收藏与金融资本之间的有机结合，促进收藏金融化的融合与发展，为我国的艺术品拍卖市场注入新的活力。

近年来，随着中国经济的进一步发展，浙江等地的民营资本也在不断的进入。从以往的艺术品市场人员的构成来看，主要包括艺术品经纪人或经纪公司、文物商店、企业家、普通收藏家等。

2004年以后，大家明显感觉到艺术品市场的买方群体急剧扩大，几乎是十年前的5倍。然而，艺术品的总量并没有太大变化。因此，在物少人多的情况下，艺术品的市场价格必然持续走高。艺术品的总量太少，而持币待购的人数迅速增长，不可能成正比发展。

近两年，中国经济更加呈飞速发展的趋势，投资人的投资取向产生了重大调整，他们明显感觉到中国艺术品市场未来的巨大投资潜力。以往，中国艺术品市场中最有实力的收藏家和投资家主要集中在海外和港台地区，现在，大陆的收藏家和投资家的阵营正在逐步扩大。近年来，在中国的各大拍卖市场上，大陆买家，尤其是大陆企业家就占了七成。这就说明，中国收藏家的一举一动在国际市场上产生了很大反响，他们的实力在国际市场上也占有相当重要的地位。

《卓越理财》：您是否可以判断一下，将来中国艺术品投资的现状与未来？

张树荣：发达国家的事实也已证明，经济繁荣必然带来艺术繁荣，这里所说的“艺术繁荣”，并不是指造就出毕加索、张大千那样的艺术大师，更确切地说，应该称之为“艺术投资的繁荣”。

收藏、艺术品投资金融化，金融与收藏、艺术品投资的融合不仅在世界，也将在中国成为不可逆转的大趋势、大潮流、大产业。

世界经济的发展，大范围的、区域性的和平与稳定局面的持续延伸，使西方国家在二十世纪中期出现金融资本与收藏、艺术品投资的融合，西方资本以上千亿美金融入文物、艺术品投资市场，这也是西方文化艺术品投资市场蓬勃发展的主要原因。文化艺术品、文物的收藏为人类淀积了无穷无尽的宝藏，使历史与文明变改更加丰富和绚丽多彩；金融、收藏与艺术品投资的融合，在世界范围内使不可低估的文化兴国成为现实。

另外，据某专业媒体报道，近20年以来，全世界艺术品市场每年的投资增长率超过30%，而中国的市场行情如何呢？以齐白石的虾和螃蟹题材画作为例，10年前，这部分作品的价格是每平尺1.5万元，而现在每平尺增长了近10倍。10年前，陆俨少的作品每平尺不足5000元，去年这个价格则升至27.5万元；另外，10年前，黄宾虹的作品每平尺不足1万，去年的价格几乎达到了10万元左右。

世界经济发展史表明，任何一个产业如果没有与金融资本紧密结合起来，便发展不起来，艺术品也不例外。

《卓越理财》：企业家投资艺术品，已经成为艺术品的主要购买群体，国内是不是有一些更好的例子？

张树荣：随着国内艺术品市场的进一步发展，不乏有重量级企业家加入这个行业。其中大连万达集团公司和浙江的许多企业就是最好的例子。大家不妨可以仔细关注一下他们的具体行动。除此而外香港富华国际集团陈丽华董事长也积极热心的参与艺术品的投资与保护。陈董事长的中国紫檀博物馆是中国目前最大的紫檀博物馆，将来我们将在中华文化艺术展览的活动中有重大合作。

《卓越理财》：您认为艺术品投资对于企业家和企业的重要意义在什么地方？

张树荣：在我国，由于艺术市场发展时间短，企业与金融资本与艺术品投资基本上处于一种割裂的状态。众多国内外专家认为，企业和企业家参与艺术品投资，不仅仅是为保护中华民族传统文化做出积极贡献，同时也是杜绝国内外文物走私的重要手段。

《卓越理财》：您认为目前艺术品投资市场上存在那些问题？

张树荣：近年来，我国的艺术品拍卖和民间收藏市场持续火爆，甚至已被称为继股票热、房地产热之后的第三大投资热点。

篇2

艺术品投资基金最近又有哪些变化？运作模式方面发生了怎样的变化？未来发展前景如何……带着诸多问题，本刊记者采访了上海鼎艺投资管理有限公司委员会主席陈波。

行业快速发展

《理财周刊》：作为最早介入市场的资深业内人士，对当前的艺术品基金市场如何评价？

陈波：中国的艺术品基金发展已经进入“快车道”。据我观察，到2011年底，整个市场资金规模已经达到了60亿元，其中投资性基金接近30亿元，另外以抵押融资为主的融资性基金也有30亿元的规模。

《理财周刊》：观察艺术品基金市场的规模发展态势，它在2010年快速增长，2011年更是称得上强力爆发，这是基于什么样的原因而产生的变化？

陈波：2011年的艺术品基金的增长幅度之快，已经出乎我的意料。到2011年底，国内近30家艺术品基金公司已发行成立了超过70只艺术品基金。从宏观层面来说，这跟中国艺术品市场的快速发展有着极大的关系。我注意到了这样一组数据，2009年中国艺术品市场成交额为225亿元，2010年则达到了573亿元，2011年更高，达968亿元，每年都有将近一倍的增幅。自2000年以来，艺术品市场成交量更是暴涨了近千倍。

另外值得注意的是，其收藏群体越来越大。艺术品作为投资品种也得到了更大范围的认可，越来越多的国内高净值人群在资产配置中增加或提高艺术品投资份额。此外，包括机构如私人银行、信托等，以及包括来自山西、内蒙的煤矿等企业，也早已经加入到收藏艺术品的行列中来。

《理财周刊》：那么，市场未来会如何进一步发展呢？

陈波：未来还会保持快速增长势头，但增长幅度肯定会降下来一些。

从海外的经验来看，当人均GDP超过3000美元的时候，收藏需求会出现增长趋势，达到5000美元的时候，便会大幅增长。而到2011年底，我国人均GDP已经超过5450美元，冲过5000美元大关，这表明收藏市场需求会逐步增长，因而这块市场上升空间还很大。在中国，排名前100名的超级富豪，有计划地购买艺术品的比例不超过10%，但西方发达国家已经超过60%。

模式不断创新

《 理财 周刊》：国内艺术品基金类型主要有哪几种？

陈波：目前主要有两大类型，即有限合伙型和信托型，其中信托型包括单一信托艺术品理财基金、集合信托艺术品理财基金。

各种不同类型的基金运作机构也有所区别。单一信托艺术品理财基金与银行合作，银行通过向客户募集资金，银行作为单一信托人委托投资顾问进行操作。集合信托艺术品理财基金则跟信托机构合作，就是针对艺术品市场的集合计划。艺术品私募基金是以投资艺术品为标的的基金，投资顾问机构作为GP进入，再引入LP。

对集合信托艺术品理财基金而言，银行、信托、投资顾问共同参与项目运作，共同监管。这类基金的门槛并不高，一般是100万~200万元，风险可控，收益率也不一定很高。

艺术品私募基金则是收益率大，但同时风险也比较高的基金。其门槛相对较高，一般要求500万~1000万元。

《理财周刊》：形式上是否已出现了新的变化？

陈波：为了满足不同的投资需求，目前市场上出现了混合型的艺术品基金。比如最近刚刚成立的鼎艺基金，则以私募和信托的集合体形式出现，相对私募基金来说，门槛要低一些，以满足不同的投资需求。应该说，这是一种创新模式。鼎艺一号基金资金规模为3000万元，预计在3月底募集结束，投资年限为“3＋1”年，即三年投资期限另加一年的可选延长期限，优先和劣后LP配比为3:2。像鼎艺基金这种混合型的艺术品基金，在国内并不多见。

《理财周刊》：除了形式上的创新之外，理念和策略方面是否也有突破？

陈波：在理念和策略方面，鼎艺基金也走了一条与众不同的路线。目前国内大多数艺术品基金以艺术品为投资标的，低吸高抛赚取差价。但鼎艺则以投资艺术家为主要手段，是一只真正给艺术家做实际工作的基金。通过我们的努力，挖掘艺术家的美学价值，体现真正的市场价值。也就是走一条挖掘价值，发现价值，最后实现价值的投资之道。

在国内，我们是第一家这样操作的基金。从某种程度上来说，鼎艺的做法有些类似于画廊经纪人模式，就是通过各种渠道和方式让社会了解艺术家，并承认他的价值。但鼎艺基金集合了资金、品牌、渠道、宣传、客户数量等各种资源，非一般的画廊所能及。

《理财周刊》：我了解到，鼎艺跟国内知名画家陈无忌已经签约，这样的选择是基于什么样的考虑？

陈波：我前面也提到了一点，就是要发现价值。像陈无忌这样的画家，我们感觉到目前他是被低估的，所以我们选择了他。陈无忌专攻水墨，这又引出了另外一个话题，即中国的当代水墨画其实也处于被低估阶段，处于价值洼地，还有很大的上升空间。目前，除了陈无忌之外，我们还跟国内其他几个水墨画家已经签约。

渐受市场追捧

《 理财 周刊》：机构在市场中的作用是不是越来越大？

陈波：随着国内艺术品价格的逐步上涨，大部分作品都涨到了一定的水平，对个人投资者而言，价格升高所造成的风险在加大，因而机构的作用逐渐加大，这是趋势。

而从另外一个方面来看，从2007年开始，经过三、四年时间的摸索，艺术品基金模式已经为市场所接受，成为继实业、股票、房产之后又一种投资方式，在家庭投资的配置比重有所增加。

《理财周刊》：这么说，艺术品基金值得期待。

陈波：是的，投资者开始看好这种投资品种。原因不外乎两个方面：一是艺术品投资基金可以把众多投资者的资金集中起来，并且通过艺术品投资组合，尽可能地控制风险，增加收益；另一方面，艺术品投资基金的管理人员要么具有良好的艺术素养，要么拥有丰富的管理经验，由这些专业人士管理艺术品投资基金，应该可以大大降低运作成本和投资风险。

篇3

这个例子是玺喜网的总裁孙星辰女士讲给记者的，这也是他们的艺术品P2P的商业模式。艺术品P2P行得通吗？以下是记者对玺喜网的采访。

《投资与理财》：你们这个艺术品P2P与普通的P2P融资相比，区别在哪里？

玺喜网：我们和其他P2P公司没什么区别，就是抵押物不同，他们抵押房子、车子，我们抵押艺术品。比如你手里有艺术品，然后你又缺钱，拿去拍卖周期太长，去典当行利息太高了，年化利率差不多是36%，而且只能抵三成，很不划算，而银行是没有这项服务的。玺喜网是按照市场价值的5成去抵，比典当行贷出来的钱多，但利息又比它们低，大概是年化利率18%～20%。

作为第三方服务平台，我们是把艺术品包装成一个理财产品，向大众募集，期限一周或两周，再把钱给借款人。借款人钱用完了，本金利息都还了，我们兑付到投资人。我们前期的业务像典当行，后期又像众筹，就是大家共同来买一件艺术品。

《投资与理财》：假如这个艺术品不被认可，这个资产包流拍了怎么办？如果借款人违约了，理财方的收益如何保障？

玺喜网：很简单，如果一个艺术品标的流拍了，说明市场不接受它，我们可以放弃。所以前期的艺术品选择很关键，我们的定位是大众艺术品，包括古董、字画等传统艺术品，我们不会去碰当代艺术。一个标的从几万到几百万都有，主要是几十万元的，与大众的艺术品消费联系比较紧密，这样就确保了它的流通性。我们可以做到，一旦可以上线我们的平台，这件艺术品都是硬通货。我们直接面对的是一线市场，如果借款人违约了，我们也有渠道把这件东西消化掉。借款人违约，我们给理财方两个选择，第一种本金和利息全额兑付，玺喜网全额垫付。还有一种，如果理财方很喜欢这个古董，购买20%份额以上的有优先权购买这个债权。

《投资与理财》：在玺喜网上看到，这个理财产品的预期年化收益率是10%～12%，有没有购买的门槛？

玺喜网：我们最低是100元钱，相当于你只花了100元钱，可以享受到10%～12%的收益，这是其他理财产品没法比的。银行的理财产品一般才5点多，低的4点多。信托产品都有门槛，100万起，而我们是100元起，最适合有理财需求的大众群体。

《投资与理财》：在网上买艺术品，很多人会抱着怀疑的态度，取得理财方的信任是不是很难？

玺喜网：这些年有很多艺术品金融的新玩法，但其实都违背了市场本身的规律，如前几年的艺术品信托。我们与艺术品信托恰恰相反，信托是打包一个艺术资产包，通过拍卖等方式把价格抬高。而我们是最大化地把泡沫挤掉，即使募集不到公众资金，我们自己也可以买下这件东西。

我们是建立一个艺术品标的，一个项目对应一件艺术品，理财方可以看到他买到的东西。而不像其他理财产品，你并不知道这个钱去了哪里。我们强调一个安全的质押物。这个东西就在这儿，大不了我们卖了，把钱分了。和艺术品信托的高收益高风险不同，我们更注重理财的安全性。

篇4

茶酒理财“一举两得”

工行银行、中信银行针对私人银行投资者，分别推出一款红酒收益权信托理财产品，该产品中的每份红酒组合需要资金30万元。“期酒”理财产品是指在葡萄酒尚在窖藏期时，就以理财产品的形式向投资者发售，待成熟装瓶后，可选择取走红酒或赎回资金。

2009年1月6日，云南龙润茶业集团、中国建设银行云南省分行、国投信托有限公司联手，在云南本地金融市场推出一款“龙润普洱茶立方壹号”财产受益权信托理财产品，发行规模为3000万元，年化收益率为7％，投资期限为18个月。与前款红酒理财产品一样，该产品提供实物消费与现金两种收益方式。

这两种理财产品的共同特点是将实物消费与理财投资相结合，一举两得。较高的年化收益率和较多的增值服务，对于高端的客户来说有较大的吸引力。

资源理财紧贴大势

星展银行推出一款挂钩矿业的理财产品――“世界矿业一篮子股票挂钩理财产品”。该产品挂钩全球3大矿业股票：巴西淡水河谷矿业、金诺斯矿业、力拓矿业。未来2年这3只股票表现越好，产品收益越高，但最高不超过20％。假使其中有股票在未来2年一直处于震荡或单边下跌状态，那这款产品的最终收益有可能很低甚至为零。

今年7月，同样是星展银行推出了挂钩白银ETF的银行结构性理财产品。该产品挂钩的白银ETF，走势与白银紧密相关(98.9％)。在未来一年内，可能获得人民币最高10％、澳元最高14％的收益。

荷兰银行深圳分行曾推出一款名为“全球能源系列”挂钩石油类理财产品。该产品挂钩标的为纽约商品交易所的美国西得克萨斯中质原油(WTI)期货合约。这款产品只有在WTI原油期货期末价格超过期初价格120％的情况下，才能获得11％(美元)／18％(澳元)的年化收益率。

中国银行“博弈0807金色麦田理财计划”，该产品挂钩目前市场上较热的农产品与黄金，到期时，如果小麦或者黄金价格都高于或者等于期初价格，则投资者可以获得7％(人民币产品)或10％(美元产品)的投资收益：如果届时小麦或者黄金价格小于期初价格，则投资者获得的收益为0.72％(人民币产品)或1.15％(美元产品)。

以上几种理财产品挂钩重要资源，走势与挂钩标的物的现货、股票或者期货的走势密切相关。

艺术品理财拍卖投资两不误

民生银行推出的非凡理财“艺术品投资计划”1号产品以当代艺术品为挂钩标的物，产品投资期限为18个月，募集的资金将主要用于购买数名著名画家知名画作的收益权。根据相关约定，原艺术品藏家可以在投资期满后，对这批艺术品进行回购，并向投资者支付相当于当初定价7％的费用。但与此同时，原藏家同样有权对艺术品进行拍卖，并根据拍卖的成交价格来确定投资者的最终收益。艺术品的理财产品避免了投资者在持有现货时，由于艺术品鉴赏的专业性以及升值与否的不确定性带来的风险。

奢侈品理财理出财富

篇5

近日，建设银行推出了首款艺术品投资集合资金信托计划――“国投信托・盛世宝藏1号・保利艺术品投资集合资金信托计划”。

据悉，这个新鲜的理财品种，首先由投资顾问保利文化艺术有限公司选定一批藏家手中的当代著名画家作品作为投资标的，并对艺术品的市场价值进行评估，然后在评估价格的基础上打折来确定募集资金规模。这款信托计划信托期限为1年半，投资者能享受到7％的预期年收益。

根据信托计划规定，藏家可以根据约定对这批艺术品进行回购，并向投资者支付相当于当初定价7％的费用。否则，这批作品将进行拍卖处置，并根据拍卖的成交价格来确定藏家和投资者的最终收益。对于投资者来讲，拍卖价格越高，获得超额收益的可能性越大。

如果藏家无法回购及拍卖成交价格不理想，这款产品的投资收益及本金存在一定风险。

但投资者无权决定最终收益，只能被动选择。意思是说，如果在产品到期前，某个画家的作品突然升值，收益远超过回购的资金收益，此时是执行回购还是按照市场价格来计算收益，投资者无权决定。

有信托业内人士对本刊记者说：“其实这款产品的技术含量不高，实质是一款融资产品。”某外资银行资深私人投资顾问也表示，这款信托计划的投资者购买的其实是7％的受益权，并不是艺术品的所有权。

尽管如此，但这款艺术品投资产品信托份额在短短3个工作日就全部销售完毕。

与建行同步，招商银行推出了一款私人银行艺术鉴赏计划，这是一款类期权艺术品投资产品。投资者可以从招行推荐的当代艺术品中任意选择其喜爱的作品，存入相当于该艺术品现价的保证金，即可拥有该艺术品的鉴赏权益，期限为1年。在1年之内，如果其选定的艺术品升值，投资者可随时以原约定价格购入该艺术品。如果不满意，投资者也可退还艺术品，只需支付2％的管理费用就可拿回保证金。也就是说，如果艺术品的定价为l 00万元，那么投资者1年要支付2万元鉴赏费。

建行北京市分行私人银行副总经理南亚表示，中国富裕阶层的眼光正在转向精神领域，艺术品投资和收藏需求日益升温。但市场上的相关理财产品却十分稀少。

艺术品理财热中国

近期，在北京举行的一个题为“艺术品正在成为金融资产”的艺术品投资论坛上，有关专家指出，国际上，金融业尤其银行界，早已开展了艺术品的贷款、抵押业务，各种形式的艺术品投资基金给投资者创造了许多投资机会，艺术品早已纳入私人银行理财产品范围。艺术品的保险也相当发达，保险公司与受保机构、个人满足了各自的需求；艺术信托也有选择地与艺术家合作，给艺术家提供特殊的金融服务，整个金融和艺术品投资体系极为健全。

当前，中国已经出现一个数目堪称庞大的高收入阶层。据统计，中国高收入阶层中有超过20％的人群收藏艺术品，收藏品价值平均约占其全部资产的5％。目前艺术品市场吸纳的资金在100至200亿元之间。目前整个艺术品市场的大致规模在55亿元至75亿元之间，拥有相当多的投资机会。

据介绍，建行和招行对艺术品领域的投资并不是国内银行在该领域的首次尝试。2007年，民生银行发行了首款银行系艺术品投资产品，非凡理财“艺术品投资计划”1号1期、2期产品，期限分别为2年和23个月。当然，产品面向私人高端客户限量发售。起点为100万元人民币，募集资金投资于中国现代、当代艺术品。今年7月20日，这两款产品到期，均实现了12.5％的年化收益率。

艺术品理财之路还远

在中国台湾，艺术品顾问公司能够带给投资者持续的高收益――年收益30％至50％，因为，他们的运作经验已经相当成熟。有关专家担心，中国大陆尚无成熟的艺术品顾问公司，只怕银行难以规避艺术品市场中各种不确定因素。

通常找到一个好的艺术品顾问也非常艰难。某外资银行资深私人投资顾问提到，目前国内的商业银行参与艺术品市场，往往通过第三方艺术投资顾问进行合作，银行只是起担保的作用。

据悉，民生银行在运作“艺术品投资计划”1号时发现，若选择跟拍卖公司合作，拍卖公司会提要求，藏品必须经他们的拍卖行进行拍卖，这样会局限不同类型藏品的拍卖利润。若选择个人艺术顾问，需要的是全职的艺术顾问以防风险，很多优秀的个人艺术顾问就在这里止步了。若选择艺术咨询顾问公司，作为独立机构，大多由单个艺术界资深人士一人独挑大梁，不仅缺乏专业度，在众多投资者心中也尚元品牌可言。

据记者了解，许多银行的私人银行部对艺术品理财还保持谨慎的态度，目前还没有计划向投资者推出艺术品理财产品，因为投资艺术品本身风险很高，流动性较差，还需要考虑存放、运输、安全等等问题。目前，国内也还没有一家保险公司愿意承担艺术品保险业务，因为，保险公司对艺术品本身价值的认定、真伪鉴定也缺乏专业的研究，艺术品保险的管理办法同样需要时间来建立。

艺术品市场的高回报是存在的，但指望短期内获得高额回报可能性不大。国际上同一艺术品两次拍卖的时间间隔平均为28年，如果投资一个画家的年收益超过35％，那就意味着这个画家的作品价值将3年翻一番。尽管，近几年来中国当代油画的增值速度飞快，但长期实现这样的涨幅是困难的。浙江省艺术品经营行业协会刮会长周岳平表示，投资艺术品当然是8到10年最好，但对较长的周期，投资者心理难以接受。

正是因为艺术品的流动性小，参与投资的群体范围也较小，所以，银行艺术品投资产品所选择的期限想要获得高收益也是有难度的。在人们普遍对艺术品投资理财缺乏认识的基础上，银行不可能做一个8年的投资品种。

目前，面向高端投资者定向配额发售的艺术品投资产品，动辄以100万元为投资门槛，银行系艺术品投资产品难以“飞入寻常百姓家”。据记者了解，这些相关产品中主要涉及当代艺术，当代艺术恰恰是过去几年爆炒的品种，多为资金推动行为。

国际大行与艺术投资

外资银行介入艺术品市场主要有两种方式，一是购买具有增长潜力的艺术品，作为银行自己的投资或收藏；二是将艺术品交易纳入到私人银行业务和财富管理计划之中，作为代客业务。

瑞士银行

篇6

艺术品投资作为一种新兴的投资模式与发展业务在我国的商业银行中逐渐兴起，以建设银行为代表的一批商业银行也在不断拓展与开发适合我国国情的艺术品投资模式。由于艺术品自身的特性，在展开艺术品投资业务时往往存在一些有别于其它理财产品的特性，如何能够更好的发展我国的艺术品投资市场，让以建设银行为代表的先行者在艺术品投资领域中取得更卓著的成效，这个问题非常值得探讨。

一、我国艺术品银行业务的发展现状

1. 民生银行“非凡理财――艺术品投资计划”

在中国，第一家对外公布艺术品投资产品的是民生银行。2007年6月18日，民生银行推出了“非凡理财――艺术品投资计划1号产品”，公开发行一个月后，于当年7月18日进入封闭期。这款理财产品为非保本浮动收益型，投资期限为2年（受提前终止条款限制，投资者不可以提前终止，满一年银行有权提出终止该理财合约，到时将视为理财产品到期。），投资金额为50万人民币起，并以10万元整数倍递增，预期年收益率为18%，投资范围锁定为中国当代艺术品、近现代书画艺术作品，其中，中国近现代水墨作品10件，当代油画作品6件，在2年的投资期限结束后投资者可以一次性获得投资及收益，鉴于艺术品理财投资理财产品存在风险，民生银行采用了收益保障机制，即如果艺术品不能套现，投资顾问公司必须购买艺术品的本金，并加之不低于5%的利润。“非凡理财――艺术品投资计划1号产品”于2009年7月到期，在全球遭遇新一轮经济危机的背景下，它以2年25%的净收益，年平均收益率12.75%。

紧接着，民生银行又向其私人银行客户推出了“非凡财产管理――艺术品投资计划2号”。此款理财产品分为A款和B款，A款为优先级，B款为劣后级，投资金额也为50万人民币起，并以1万元递增，投资期限为3年。民生银行的艺术品投资理财产品可归为直接投资，所投资艺术品本身价格的变化决定了产品的到期收益。

2. 招商银行“私人银行艺术鉴赏计划”

招商银行于2009年6月9日启动了“私人银行艺术鉴赏计划”，投资门槛为持有金葵花卡以上者，投资者可以从银行推荐的艺术品中选择自己中意的，缴纳一定的保证金后，即可拥有该艺术品为期1年的鉴赏权。在免费鉴赏期内，投资者可以将艺术品拿回家。1年内，如果该艺术品升值，投资者可以按原定价格购买，若要退还该艺术品，可以在支付2%的管理费用后拿回保证金，例如，一件艺术品的定价为100万元，那么投资者1年内要支付2万元的鉴赏费。招商银行的“私人银行艺术鉴赏计划”为类期权的艺术品理财投资产品，它的特点是有保证金，高收益，高风险。

3. 建设银行“投资集合资金信托计划”

建设银行的一款“国投信托・盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划”，该理财产品是在投资顾问保利文化艺术有限公司选定一批藏家手中的当代著名画家作品作为投资标的，并对其价值进行评估的基础上来确定募集资金的规模，资金主要用于购买著名画家画作的收益权。该信托计划的期限为1年，预期年收益为7%。藏家可以根据约定对这批艺术品进行回购，并向投资者支付相当于当初定价7%的费用，否则，这批作品将进行拍卖，藏家和投资者的最终收益是由拍卖价格决定的。建设银行这款理财产品的实质是一款融资产品，通过抵押艺术品向投资者进行融资，但投资者无权决定最终的收益，所以这款产品的投资收益和本金都是存在一定风险的。

二、建行艺术品投资发展中存在的问题

1. 业务模式单一

艺术品投资在我国仍然是一个全新的投资领域，就目前建设银行发行的艺术品投资理财产品来看，业务内容与形式仍然是非常单一的，且开发艺术品投资领域的商业银行还非常有限。这能够充分反应出当下我国各大银行对于艺术品投资的谨慎与观望态度，这也直接导致了我国艺术品投资业务形式上的局限。银行艺术品投资在国外发展的是较为成熟的，不仅开展这项业务的商业银行更多，各个银行发行的产品也更为多样化。

从上述表格中我们可以看到，国外的许多知名商业银行不仅涉足艺术品投资较早，它们发展的一些业务模式也更为多样化与全面，这不仅能够很好的确保银行的收益，也能够让这些投资产品取得更好的投资成效。然而，从建行目前推出的艺术品投资产品来看，展开的业务类型与业务形式还非常局限。

2. 市场风险大

艺术品投资毫无疑问存在着较大的风险，这也是当下国内仍然少有商业银行涉足这项业务的主要原因。银行艺术品投资产品之所以目前未能呈现全面开花的局面（已推出的仅有4款），与艺术品的特殊性有关。由于艺术品缺乏准确客观的估值工具和公认的价格参照，给艺术品投资产品的初始定价带来难题。同时，艺术品价格波动的不确定性较大，如何联手专业机构控制投资风险，也是银行设计产品时需要解决的问题。流动性风险也是艺术品投资理财产品需要化解的风险。理财产品到期后银行需一次性将本金和收益支付给投资者，但艺术品需要通过拍卖等方式出售，存在不能马上变现的风险。民生银行艺术品投资1号为应对该风险而设置了这样的条款，若到期时有作品仍未能售出，则由投资顾问按高于购入价10%的价格回购。

3. 缺少收藏、文化价值

艺术品投资业务想要长足的发展，必须凸显出这项投资产品的收藏与文化价值，然而，这一点在当下国内的艺术品投资市场中却非常缺乏。国外的各大商业银行在展开艺术品投资业务时通常会注重对于潜在客户的培养，并且会有意识的去培养艺术品的供求市场，这对于稳定艺术品的市场价格，进而降低投资风险是很有帮助的。然而，从国内的一些开展了艺术品投资业务的趋势来看，国内艺术品投资仍然是针对高端客户，这一客户群体相对较为局限，且大部分客户都并非真的对于艺术品有兴趣，资深或者精通的更少。大部分客户在选择艺术品投资时往往是受利益驱使，投资动机也是单纯的出于对于利润的追逐，真正懂艺术品、爱艺术品并且知道如何进行艺术品长线投资的群体还非常局限。

三、建行艺术品投资的发展趋势

1. 发展多种业务形式

从目前建设银行开展的艺术品投资业务形态来看，业务类型上仍然是非常单一的，然而，多元化与多样化的业务形态必然会成为国内商业银行艺术品投资产品发展的一个趋势。许多发达国家在艺术品投资上都走在我国的前列，其中有许多有价值的经验可以供我国商业银行参考借鉴。许多传统的银行业务都可以慢慢与艺术品投资挂钩，银行方面可以给予潜在客户更多积极的引导，只有培养一批真正喜爱艺术品，同时对于艺术品投资收藏有兴趣的客户，我国的艺术品投资市场才能够不断稳定与壮大，在好的市场氛围下才会更有助于艺术品投资业务形态的多元化发展。

2. 建立艺术品收藏体系

建立完善的艺术品收藏体系应当成为建行艺术品投资业务发展的另一个好的趋势，健全的体系构建将会帮助打造一个更为完善的艺术品投资市场。目前我国商业银行展开的艺术品投资模式基本为银行购买一些艺术品，并且通过对于自持艺术品的租赁、出售等方式获取利益，同时，银行也会一定程度影响艺术品的市场价格。这种体系是艺术品投资中较为基础的，随着我国艺术品投资市场的不断成熟，艺术品收藏体系也会慢慢变得多元与丰富。建设银行可以考虑构建多元化的投资链与投资网，通过多样化的业务形态来开展艺术品投资服务。例如，可以举办相关的艺术品鉴赏活动或者慈善活动来发展潜在客户，过程中通过赞助获利；也可以通过艺术品投资规划、收藏管理等咨询服务来开展相关业务，从咨询服务中获利。建行只有逐渐建立更为多元化的艺术品收藏体系才能够更好的开发艺术品投资市场。

3. 筹建艺术品委员会

艺术品委员会的建立将会成为国内商业银行艺术品投资的一个必然发展趋势。作为国内艺术品投资业务开展的先行者，建设银行想要在这个领域获取更多的价值与收益，很有必要不断完善国内的商业银行艺术品投资市场，其中很重要的一点就在于艺术品委员会的筹建。建行可以邀请其它开展艺术品投资的商业银行一同聘请相关专业人士来建立艺术品委员会，这既能够避免聘请第三方可能带来的信息不对称，委员会的成立也能够很好的降低艺术品投资的信用风险。委员会成员应当主要涵盖两方面人员：一方面要涵盖一些专业的艺术品鉴定专家，能够对于艺术品的真伪及价值有很好的评估与品鉴；另一方面要涵盖市场评估专家，能够参照同类型艺术品的历史成交价格以及未来发展趋势来对于产品进行客观的市场估价。

四、建行艺术品投资建议

1. 建立完善的法治体系

对于国内的商业银行而言，想要更好的展开艺术品投资业务，首先需要依赖的便是完善的艺术品投资法治体系。一方面关于艺术品金融市场的准入标准要更为明晰，艺术品是稀缺商品，潜在价值可以很大，也可能会存在一定的泡沫，在这样的前提下设定明确的准入标准则显得很有必要，这是规避艺术品投资风险的一个重要前提和基础。其次，建立完善的艺术品信用体系也非常重要，这是艺术品投资法治体系的重要组成。在信用体系的建设中对于艺术品拍卖的相关信息必须公开透明，同时，对于拍卖公司的监管也要更为严格，这是避免一些暗箱操作的基础。此外，实行严格的艺术品登记制度也很有必要，这不仅能够帮助辨识艺术品真伪，也能够很好的降低市场上赝品的流通。

2. 艺术品投资策略调整

从目前以建设银行为代表的国内商业银行展开的艺术品投资业务类型来看，投资的类型以及开发的业务还非常局限，投资策略也存在一些问题。大多数商业银行开展的艺术品投资业务通常为短期业务，然而，这并非是艺术品投资中好的投资决策与选择。艺术品投资确实存在一定的风险性，国内的许多客户在展开艺术品投资时往往都抱有投机心理，投资的初衷通常是受到利益驱使，这样的投资心态与投资策略并不适用于艺术品的投资，在这样的投资环境下也会进一步造成国内艺术品投资市场的不稳定，投资风险会进一步增加。艺术品更适合十年甚至二十年以上的长线投资，在这样的投资策略下才能够更好的规避宏观经济风险，进而获取更稳固的投资收益。银行应当给予客户更多投资策略的引导，这既能够保障投资的收益率，也能够促进我国艺术品投资市场的发展与壮大。

3. 聘请专业投资顾问

聘请专业的投资顾问是艺术品投资中很有必要采取的投资策略，这一点也是当下我国各大开展艺术品投资业务的商业银行有待完善的地方。艺术品投资专业性非常高，投资经理人不仅要对于投资行为有所了解，也需要对于艺术品乃至艺术品市场有较好的认知。这对于投资顾问的要求是非常高的，目前大部分银行的投资顾问可能都还达不到这样的标准。在这样的前提下银行可以聘请专业的外部顾问团队，可以聘请几个艺术领域的专业人士作为投资顾问，团队应当在充分让客户了解艺术品投资相关事宜的前提下给客户提供专业化的服务咨询意见。只有这样才能够确保银行内的艺术品投资业务更好的展开，进而促进我国艺术品投资市场的繁荣。

五、结语

艺术品投资作为一种新兴的投资模式与业务形态在我国的商业银行中逐渐兴起，以建设银行为代表的一批商业银行也在不断拓展与开发适合我国国情的艺术品投资模式。想要让艺术品投资朝着更好的方向发展，以建行为代表的国内的商业银行很有必要不断拓宽业务形态与业务范畴，同时，健全与完善艺术品投资法治建设，并且聘请专业的投资顾问。这些方法都能够很好的推进我国艺术品投资市场的发展与繁荣。

参考文献：

[1] 樊瑞莉；我国艺术品市场的特征及其价格实现途径[J].价格理论与实践；2010年10期.

[2] 刘翔宇；中国当代艺术品交易机制研究[D].山东大学；2012年.

篇7

投资与理财：国内前几年发行了50多亿元的艺术品基金（信托），如今出现兑付问题。你对艺术品信托无法兑付的问题怎么看？

马学东：我先给你讲个寓言故事。法国有一个寓言作家叫拉？封丹，他的《拉封丹寓言》里收录着一则故事。两个猎人手头缺钱，他们就向皮货商说：“我们要卖给你一张熊皮。这是一只熊中之王，它的皮毛宽大，可以做两件皮袍。”皮货商人为此所动，觉得这一张熊皮的获利可远高于另一个商人手里的羊皮生意。但这高收益的买卖也成了商人的一厢情愿，还披在活熊身上的皮如何兑现的问题，就悬在了空中。谈妥价格，两个小伙伴便去森林里猎熊。谁知大熊异常威猛，两人见势，分头逃窜，一个爬到了树上，一个人装死，屏住呼吸就地躺下。熊不吃死人，见地上躺着个人，不知是死是活，大爪子翻来覆去一通扒拉，又凑上去嗅了嗅他的气息――这是一具尸体――便转身离开。树上的小伙伴从高处滑下来，庆幸两人安全逃脱。他接着问，熊跟你说了什么？装死的那个说：“它对我说，千万不能图谋出售一张还没有打到的熊的皮子。”

这个故事就很能说明中国艺术品基金（信托）现在的问题。

艺术品信托

不仅仅是投资产品

投资与理财：为什么这么说？

马学东：中国的艺术品信托主要是做金融的人在做，他们只看到了艺术品的高额回报，对其中的风险和变现等问题却了解不多。他们画了很大的一个饼，但是不容易吃到。

2002年左右，全球艺术品市场膨胀。随着这个趋势，金融领域的人认识到艺术品市场具有投资价值，中国的艺术品基金（信托）就属于这一波浪潮当中的一部分。他们觉得，信托或者基金运作的方式他们很熟悉，将艺术品当做是一种投资产品来对待了。

投资与理财：你是指责中国的艺术品基金（信托）运作团队大多不够专业，是吗？

马学东：是的。运作团队的专业性是一个很重要的问题。

20世纪70年代的英国铁路养老基金是一个成功的典型。这个基金的钱就是英国铁路工人的养老金，相当于我们的社保。为了保证这笔钱在石油危机、经济危机这些背景下不贬值，还要保证一定的增值，基金会的财务主管克里斯托弗？列文就构想，将退休金投入到艺术品市场当中。

英国是苏富比的老家，这支艺术基金与苏富比拍卖公司合作。苏富比做这个基金购买作品的顾问，同时在价格上也给他们一定的优惠，也负责帮助基金鉴别购入作品的真伪。他们买的东西比较杂，中国瓷器、印象派、现代艺术、非洲、大洋洲的物件，基本有六、七类。当时，他们购买的中国艺术品比较多，因为当时的艺术顾问是苏富比香港的创始人朱利安？汤普森。艺术品基金的运作需要好几类人才，需要懂经济的人，需要懂艺术的人。这几类人的专长组合到一起，才有可能将一个基金做好。所以，运作艺术品基金实际上非常不容易，不是想象的那么简单。

中国要想组建一支像英国铁路养老基金这样的运作团队，不说一流，就算二流的团队都很难。因为这个里面需要很多人，很多人之间需要相互理解。懂艺术的人需要了解一些金融规律，懂金融的人需要具备基本的艺术知识，这样大家匹配在一起，才能合作运营一只艺术品基金。

投资与理财：英国铁路养老基金的投资期限很长，计划做的时间也比较长，这是一个艺术品升值的基本保证。但是，我国艺术品信托的平均时间在3年以内，怎么会出现这种现象呢？

马学东：国外的艺术品基金封闭期起码要5年到7年。艺术品的买和卖，一定要等到艺术品有所升值。一个东西的升值一般要5年，这都是比较短的时间了。中国人喜欢赚快钱，不管是证券还是房产，5年以上的投资都很少。因此，这样急功近利的心态其实做不好艺术品基金。

篇8

过去的2007年，也是中国人投资方式更加丰富的一年。股市、楼市火爆，其他的投资方式似乎显得黯然失色，其实，眼光独到的投资者在艺术品市场已获得了超过股市、楼市所能给予的回报。盛世收藏，只有在火热的市场中准确地把握住热点，才能获取丰厚的收益，站在2007年的肩膀上展望2008，共同分享中国艺术品投资市场的新年走势。

可以预料，2008年拍卖业竞争与洗牌将更加激烈，拍品质量将决定拍卖公司能否生存与胜出。所以，“精品理念”将成为2008年国内艺术品拍卖业追求的主线。

“精品理念”将成拍卖业主流

保利“夜场”拍卖模式的成功引进，是2007年国内艺术品拍卖界的一大亮点。“夜场拍卖”模式效仿纽纽苏富比，因能进入夜场的大多是百万美元级以上的西方印象派及现代绘画大师名作，所以“夜场拍卖”通常成为“高价”的代名词。如梵高的《向日葵》、毕加索的《拿烟斗的男孩》都是在夜场拍卖拍出的。

2007年11月30日晚在昆仑饭店举行的北京保利“首次中国艺术品夜场拍卖会”，全场共118件拍品，其中109件顺利易手，成交率高达92.37%，共斩获4.4亿元，单场成交和拍品均价都创出国内新高，成为本年度国内大拍中最重头的一场拍卖。率先在国内推出“夜场拍卖”的保利，也尝到了“精品高价”的甜头。

只有精品才能吸引人气，保利夜场拍卖证明了这一点。拍卖前半小时，场内竟出现了一座难求的难见景象。当拍卖师走上拍台时，偌大的拍卖大厅内已无立锥之地，场外的大屏幕前也是人头攒动，大家都在翘首以待。先是近现代书画30件大师佳作掀起了，29件共成交7700万元。接下来清乾隆紫檀方角大四件柜以2800万元的价格创造了中国家具的世界拍卖纪录，为已十分热烈的场内气氛再添了一把火。随后在保利的强项“当代艺术”上，吴冠中《木槿》3920万元、陈丹青的《国学研究院》、曾梵志《面具》、方力钧《1997.1》、石冲《欣慰中的年青人》均突破千万元大关，令人瞠目。

夜场拍卖之所以取得令人瞩目的佳绩，皆得益于夜场拍卖的超高品质。夜拍的初告成功表明，走高端路线广泛得到了藏家的高度认同，品牌和信誉可以带来可观的附加值。可以预料，2008年拍卖业竞争与洗牌将更加激烈，拍品质量将决定拍卖公司能否生存与胜出。所以，“精品理念”将成为2008年国内艺术品拍卖业追求的主线。

2008年，古书画名家精品将会继续稳步走强，毕竟古书画是一种稀缺资源，它的珍稀性决定了其独特的魅力与价值。

古书画行情回暖

在2007年11月北京嘉德秋拍上，一件明仇英《赤壁图》以7952万元的高价创出了中国绘画拍卖成交价的世界纪录，标志着中国绘画作品的拍卖成交价首次超过1000万美元级别，瞬时成为市场焦点。无独有偶，在年底的香港佳士得秋拍上，明董其昌《书画小册》也拍出了4848.75万港币的高价。这都标志着古书画在历经前两年的阶段低迷后再度受人关注，特别是宫藏古书画精品受到买家的格外青睐。

中国书画在“非典”后曾有过一段时间的火爆，但近两年由于受伪作困扰及当代艺术行情快速崛起引发的资金分流，一直处于调整中，古书画也不例外。但在2007年，古书画开始慢慢升温。在刚结束的中贸圣佳秋拍中，古书画专场成交1.15亿元，成交率81%，其中钱维城《花卉册八开》896万元，蓝瑛《仿大痴山水卷》728万元，可谓成交不俗。种种迹象表明，古书画行情在经过前期的调整后开始转强，尽管远不似当初的火爆，但毕竟正在慢慢走出低谷。

《赤壁图》天价表明，古书画名家精品的收藏投资价值正日益凸显，有实力有眼光的藏家已开始介入。市场并不畏惧高价，市场缺少的是真正的古书画精品，面对难得一见的古代名家真迹，藏家也会千金一掷。由于远离了市场炒作，所以2007年古书画行情的回暖是一种理性的升温，是一种真正的价值回归。2008年，古书画名家精品将会继续稳步走强，毕竟古书画是一种稀缺资源，它的珍稀性决定了其独特的魅力与价值。

当代艺术有可能会继续火爆亢奋下去，但由于过分依赖海外背景和资金，海外行情的涨跌对国内影响较大，市场的不确定性将增大，风险不容小视。

当代艺术将继续冲高

当代艺术继续保持了强势上涨的局面，尤其是张晓刚、岳敏君、方力钧、曾梵志的作品屡破千万大关，带头领涨。2007年9月20日纽约苏富比拍出的两件张晓刚作品：一张《同志系列》的经典单人肖像，达到1880万元；另一张视觉另类的《创世篇―一个共和国的诞生》更是推高到2300万元才罢休。张晓刚继续稳座“天王”宝座，难以撼动。10月13日，伦敦菲利浦斯拍卖行推出曾梵志的4件早期作品，全部拍出。其中1992年创作的《协和医院》三联画中的第二幅以4116万元夺得全场头魁，创艺术品拍卖纪录新高。年底蔡国强的《APEC景观焰火14幅草图》在香港佳士得更以7424.75万港币再创中国当代艺术拍卖天价，当代艺术飙升既令人兴奋同时也让人担忧，“泡沫”论与质疑声不断。

虽然中国当代艺术的高价大多是在海外创造的，在国内成交的尚不及三分之一，但却强力拉动了国内当代艺术品价格，导致许多画作在短短几年内上涨了几十倍，如2003年187万元成交的陈丹青《组画》之〈牧羊人〉今秋在匡时国际又以3584万拍出，4年上涨了19倍！市场风险快速累积，不少业内人士担心油画继续“高烧”下去会步前几年书画炒作后下跌的后尘，也并非没有道理。艺术品毕竟不是股票，资金推动型的上涨势必带来较大的波动，当代艺术的投机性正在引起人们的警惕，虽然没有泡沫的市场是不存在的，但过多的泡沫将会给市场和藏家造成伤害，提倡理性投资远离泡沫对当代艺术日显突出。

展望2008年，当代艺术有可能会继续火爆亢奋下去，但由于过分依赖海外背景和资金，海外行情的涨跌对国内影响较大，市场的不确定性将增大，风险不容小视。选择二、三线中低位画家，回避价值高估画家，不失为藏家投资者的上佳选择。

艺术品理财将经过一年的试水后，2008年会日趋成熟，定位更加准确

艺术品投资理财将成热点

尽管近年艺术品市场一热再热，但却一直缺乏银行、保险业的正式介入，艺术品金融化在中国尚属空白。2007年6月18日，民生银行推出了一个名为“艺术品投资计划1号产品――中国当代书画板块”的理财项目，在国内银行业首开艺术品投资理财服务，成为第一个吃螃蟹的人。

民生银行向外透露，非凡理财“艺术品投资计划1号”为非保本浮动收益型，投资期限2年，预期年收益率为0%-18%，在投资门槛上突破了以往理财产品5万元起步的惯例，最低投资金额必须达到100万元，并且要以100万元的整数倍递增，属于标准的高端理财产品。募集的资金将按照科学比例投资于中国传统书画和中国当代书画作品，并在其《投资价值分析报告》中分别对产品设计理念、投资市场分析、产品风险和特点等四方面进行了详细剖析。据悉，民生银行早在2006年12月就已经尝试将人民币理财的产品与艺术品投资结合起来，并进行了内部操盘预演，对开展艺术品金融理财充满信心。

在民生银行宣布进军艺术品理财后，外界传来不少质疑。针对如何规避投资风险，投资收益如何保证，投资顾问是否专业等，市场也投来了怀疑的目光。但不管怎样，民生银行跨入艺术品市场毕竟是一大利好，无疑将为市场注入更多的资金。2007年底，民生银行宣布正式接管炎黄艺术馆，将通过持续的资金投入，把炎黄艺术馆打造成一流的公益性美术馆，在艺术领域方面进行较大的公益性投入。虽然民生银行迄今尚未公布该行“艺术品理财1号”产品的收益与进展如何，但我们完全可以预期，艺术品理财将经过一年的试水后，2008年会日趋成熟，定位更加准确，从而吸引更多的高端客户。

2008年瓷器市场要想彻底好转，恐怕难度不小

瓷器低位徘徊，局面仍难改观

2007年国内瓷器市场总体波澜不惊，市场人气相对低迷，缺乏引人瞩目的亮点。作为曾经与书画、油画一起三足鼎立的瓷器工艺品，如今已远远抛在后面，扮演着尴尬的角色。

仅以刚结束的秋拍为例，瓷器专场成交在两三千万元的居多，华辰的瓷器成交率为32%，荣宝为62%，保利为44%，匡时为71%。全年单件拍价超过500万元以上的凤毛麟角，仅中贸圣佳的清乾隆《青花云龙纹葫芦瓶》以1008万元成交，匡时清雍正粉青釉六棱撇口尊649.6万元等。与苏富比、佳士得屡出上千万元瓷器相比，国内瓷器多年来一直缺乏重器，高价屈指可数，全年给人留下较深印象的仅有北京翰海春拍的清乾隆粉彩霁蓝描金花卉大瓶（2408万元）和中国嘉德春拍的清代雍正绿地粉彩描金镂空花卉纹香炉（2643万元）两件高成交瓷器，算是给瓷市招来些许目光。

目前瓷器市场总体成交率低、人气低、价位低，短时间难有大的起色。一方面是由于近年收藏热点不断变化更新，一些藏家相继转向油画、佛像、文房等新热点，分流了资金；一方面精品难现，中低档瓷器居多，难以吸引有实力大买家光顾，多种原因造就了当前瓷器市场的平淡，2008年瓷器市场要想彻底好转，恐怕难度不小。

随着投资者的不断认同，2008年国内文房、玉器、佛像、印章将越来越受到藏家关注

文房、玉器、印章将成市场新宠

篇9

两位都是艺术品投资市场的大鳄，被称为艺术圈的金融客。玩家纷纷出事，这令如火如荼的艺术品信托蒙上了一层阴影，他们管理的艺术品信托是否会受影响？

势头或暂缓

“最近艺术品基金市场接连出事，短时间内应该会对信托公司发展速度造成一定的影响。”北京一位信托销售经理告诉《投资者报》记者，负面新闻肯定会影响客户的购买决策。

一位第三方理财的研究员也向记者建议道：购买此类产品要谨慎。在他看来，艺术品基金迅猛发展的势头有可能慢下来。艺术品基金算得上金融市场和艺术品市场结合的创新产品。作为另类投资产品，随着国内艺术品市场的繁荣而迅速发展。

2010年，被视作艺术品基金发展元年，这一年，金融机构、私人银行、信托公司纷纷推出艺术品信托。2011年，艺术品信托发展更是迅猛。截至2011年末，国内近30家艺术品基金公司已发行成立了超过70只艺术品基金，规模总计高达64亿元。

艺术品基金有两种类型，一种是主动管理型的基金，通过信托公司发行，由艺术品基金公司作为投资顾问进行管理。这是目前艺术品基金采用的最主要方法。另一种是有限合伙制度，与PE类似，投资者作为有限合伙人（LP），投入资金，艺术品基金公司作为一般合伙人负责管理。

北京格上理财顾问有限公司高级研究员肖伟告诉记者：“相比其他信托产品，艺术品基金单个产品共享给信托公司的利润是非常可观的，尤其是主动管理型。”这类艺术品信托一般采用分层收益。投资顾问将融来的资金购买艺术品，获得收益，除了给优先受益人预先约定的固定收益外，其他投资收益由信托公司和投资顾问获得。

不仅信托公司和投资顾问获利丰厚，客户获得的固定收益也很有竞争力。

用益信托相关数据显示，2011年的艺术品信托平均预期收益率为9.86%，较2010年的平均预期收益率9.75%上升了0.11个百分点。而今年一季度，艺术品信托的平均收益率为10.06%，较去年同期上升了0.54个百分点。

背后的玩家

这些艺术品信托背后是一批资本玩家，王耀辉、黄宇杰应该算得上这个圈子里知名度很高的两个人。他们通过信托、通过PE，从市场融来巨资，在艺术品市场中豪掷千金。

譬如2010年保利春拍，北宋黄庭坚书法《砥柱铭》以4.37亿元成交，刷新了中国艺术品成交纪录；2011年嘉德春拍，齐白石《松柏高立图?篆书四言联》以4.26亿元成交；今年6月初，李可染画作《万山红遍》拍卖，成交价格高达2.93亿元。

这些天价艺术品背后都闪现着他们的身影。他们大多具有艺术品市场和金融市场背景，自己有拍卖行，有基金，有的还拥有信托公司，可谓上下游通吃，无往不利。

2010年，在房地产领域小有名气的王耀辉成立了北京雅盈堂文化发展有限公司，开始在艺术品市场投资。他大肆在艺术市场上扫货的豪气来自与信托公司合作，目前，公司已经发行过4只信托产品，融资额度高达87.39亿元，先后合作的信托公司有国投信托、北京信托、中融信托、吉林信托。

黄宇杰更是被称为艺术圈的金融客。他成立的北京邦文在艺术品投资圈很有影响力，旗下也有拍卖行、艺术品财富管理公司，还有画廊，目前邦文管理的艺术品资金规模超过9.2亿元。

这些玩家既能利用拍卖公司既有的艺术品收购渠道，为艺术品基金收购到高价值的艺术精品，又能规避拍卖公司高达15%的拍卖佣金。而且拍卖公司是最佳的退出渠道。

在圈内管理基金规模最大的要数北京艺融民生艺术投资管理公司，2011年统计管理的艺术资金达到10亿元。

艺融民生除了艺术品基金、拍卖行，还拥有强大的发行渠道——信托公司和第三方理财。根据公开资料，艺融民生的投资方之一是中植集团，是中融信托的主要股东。中融信托是目前国内发行艺术品信托最多的信托公司之一，截至5月31日，中融信托一共成立了17只艺术品信托。

中植集团旗下拥有3家第三方理财机构，如恒天财富、大唐财富和新湖财富，这三家第三方理财市场发展迅猛。他们为艺融民生提供强大的营销渠道。

此外，还有一些活跃在上海市场的投资家，譬如上海证大、淳大投资；还有作为国家队的北京保利艺术投资管理公司。

面临风险巨大

这些背后玩家推动了艺术品投资市场的发展，但他们同样也是艺术品信托发展的一个潜在风险。

肖伟告诉记者，在中国艺术品市场，还没有多少实力非常强的艺术品投资顾问公司，不像股票和房地产已经有一套成熟的衡量标准，并且市场透明度不高，艺术品投资顾问公司也是参差不齐，保不齐他们会以次充好、以假作真。

“即使实力雄厚的那些公司，信托也不一定找他们来做投资顾问。现在市场上，更多的是靠私人关系，中小信托公司反而比较多一点。”

肖伟说，他们在销售这些产品时，最重要就是考虑投资顾问的实力，包括过去在拍卖场的情况、在市场中的地位等等。

除了潜在的道德风险，还可能会发生违规行为。

有媒体报道说，有些艺术品基金融来的钱没有投到相关艺术品市场，而是进入了房地产领域。这也是近来艺术品查税风波的一个由头。

一些操作艺术基金的集团(公司)本身就有房地产业务，以公司的收藏来组织一只基金是很容易的事情。

5月21日中央文明办慈善爱心大使、公益拍卖人王小建曾公开说道：“国税总局、银监会最近在严查艺术品信托、红酒信托，变相向房地产行业做资金输送问题。”

篇10

最著名的案例是英国铁路养老基金会的业绩。上个世纪70年代，他们拿出可支配的总流动资金的5%（相当于500万英镑）与苏富比合作，扣除通货膨胀率因素，最终获得了13.1%的平均年收益率。

而20世纪下半叶，国外一些著名银行开始悄然参与到艺术品投资领域，并且对艺术品投资市场产生了举足轻重的影响。其中，一些银行本身就是“收藏家”，如瑞士银行长期在世界各地搜罗着他们认为最好的艺术品，进行收藏与交易，为此还曾经出版了一本名为《移动的地平线――瑞银集团艺术珍藏：1960年代至今》的画册。此外，花旗银行和JP摩根也很早就开始建立属于他们自己的收藏。

就国际上艺术品投资基金来说，比较著名的有英国艺术基金（预期年平均收益率是10%-15%）、美国艺术基金、瑞士银行下属的中国基金（预期年平均收益率12%-15%）和美国的格雷厄姆基金（预期收益率为10年获得400%）等。据说，有些艺术基金用50%的资金收购艺术品，而把另外的50%用来提升这些艺术品的知名度和美誉度――类似于我们今天在艺术品市场上所见到的“坐庄”。

银行敢于“吃螃蟹”

据悉，进入中国的外资银行，目前还没有面向内地客户的艺术品投资产品，而中资银行在这方面却是早几年就已经悄然起步。

据了解，在中国第一家推出艺术品投资产品的中资银行是民生银行。

早在2007年6月18日，民生银行便就推出了“非凡理财――艺术品投资计划”1号产品，当时投资金额为50万元，投资期限为2年。作为国内第一只银行系艺术品基金，公开发行一个月后，便于当年7月18日进入封闭期。这款投资计划将目标锁定在了书画上，其中投资性购藏中国近现代水墨作品10件、当代油画作品6件。在2009年7月产品正常到期时，两年绝对收益达到了25.5%，年化收益率达到了12.75%，高于普通的理财产品。

之后，民生银行便趁热打铁，于2010年1月又向其私人银行客户推出了“非凡资产管理――艺术品投资计划2号”，很快便销售一空，提前近一周结束了募集。

此款艺术品投资计划分为优先级和劣后级，前者专门面向私人银行客户销售，起点金额50万元，理财期限为3年。募集资金按一定比例标准投资于中国近现代书画、中国当代艺术品和少量的古代书画作品。

据悉，民生银行之前主要投资当代艺术品，是因为作者往往还在世，出现赝品的几率相对较低。而鉴于近几年的古代书画市场火热，4幅古代书画均创造了“亿元”神话，因此之后民生银行便又开始增加了古代书画作品的投资。

鉴于民生银行“吃螃蟹”的成功，招商银行和建设银行之后也相继于推出了类似产品。招商银行是私人银行客户门槛最高的中资银行，个人金融资产必须达到1000万元人民币以上才行。目前，招行私人银行管理客户资产已经达到6621亿元，在《欧洲货币》“最佳私人银行与财富管理”年度评选中连续两年蝉联“中国区最佳私人银行”大奖。之后，招商银行又启动了“私人银行艺术鉴赏计划”，本质上并非理财产品。投资者可从招行推荐的艺术品中任意选择其喜爱的作品，存入相当于该艺术品现价的保证金，即可拥有该艺术品的鉴赏权益，期限为1年。在1年之内，如果选定的艺术品升值，投资者可随时以原约定价格购入该艺术品。如果不满意，投资者也可退还艺术品，只需支付2%的鉴赏费就可拿回保证金。

“在拍卖会上，我们的客户看的多，下槌的少。”招商银行总行私人银行部相关负责人称，许多人往往不知道某件拍品是否值得买下来，一些人虽然钱多，但真正懂艺术品又敢于投资的并不多。因此，招商银行推出了“私人银行艺术鉴赏计划”，“除多提供一种投资方法，也希望一些客户真正喜欢收藏艺术品，在获得物质财富的同时达到精神愉悦。”

相比民生银行和招商银行，建设银行也曾推出“国投信托・盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划”，但却因为太保守，被人批评为“假艺术之名，行融资之实”。

据悉，该计划的运作模式首先由投资顾问保利文化艺术有限公司选定一批藏家手中的当代著名画家作品作为投资标的，并对艺术品市场价值进行评估，然后在评估价格基础上打折确定募集资金规模，信托期限为18个月。但有信托业内人士表示，这款产品的技术含量不高，实质是一款融资产品。

在银行投资艺术品，也要注意风险匹配

正因如此，如今到银行也能看艺术展，有不懂的地方还可现场请教艺术家，这种形式倒让人感觉耳目一新。紧随三家银行，后来又有华夏银行财富管理中心开业，并在重庆首家推出艺术品中心，展览的油画和雕塑作品达50多件，作品涵盖油画、雕塑等主要艺术门类，一般油画价格起价都在每幅100万元以上。

“金融机构推出艺术品投资，与传统银行理财产品相比，这类投资也算另类投资。”华夏银行财富管理中心相关负责人称，通过市场调查发现，金融资产在100万元以上的客户，20%―30%都有艺术品投资需求。这些客户普遍年龄在40岁以上，旗下大多拥有别墅等高端物业，喜欢把玩字画和艺术品。因此，银行推出艺术品投资服务也是因势而变，今后还会推出古董、瓷器等艺术品展示投资交流会。

以前投资者买艺术品，多是通过拍卖市场、收藏市场，而华夏银行财富管理中心推出的不同系列艺术品展，为热衷艺术品投资、收藏的投资者提供了一个专业的、个性化的投资、收藏渠道。