医药行业分析模板(10篇)

导言：作为写作爱好者，不可错过为您精心挑选的10篇医药行业分析，它们将为您的写作提供全新的视角，我们衷心期待您的阅读，并希望这些内容能为您提供灵感和参考。

篇1

财务能力分析是企业施加于财务可控资源的作用力，指企业所拥有的财务资源和所积累的财务学识的有机组合体，是企业综合实力的反映和企业活力的价值体现，同时，企业财务能力是企业能力系统的一个有机组成部分，它是由各种与财务有关的能力所构成的一个企业能力子系统，是企业整体经营活动在财务方面的集中体现，可通过财务分析计算的财务比率予以评价，具体表现为盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力。盈利能力是指企业获取利润的能力、通常可以用销售净利率、总资产报酬率、净资产收益率来反映。偿债能力是指企业偿还债务的能力，包括长期偿债能力和短期偿债能力，通常可以用流动比率、速动比率来反映短期偿债能力；用资产负债率、产权比率等来反映长期偿债能力。营运能力是指企业经营的效率，通常可以用总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率和应收账款周转率来反映。发展能力使企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜力，他可以体现生产经营、销售等的规模，常用净利润增长率和销售增长率来反映。

二、云南白药基本情况介绍

1.股票发行

1993年6月公司经云南省人民政府云政复（1993）139号文批准，并于1993年9月经中国证监会发审字（1993）55号文复审通过，于1993年11月6日至24日向社会公开发行每股面值1元的人民币普通股2000万股，其中，向社会个人发行1800万股，向本公司内部职工发地200万股，均溢价发行，每股发行价3.38元。

2.股权情况

根据2006年第一次临时股东大会暨股权分置相关股东会议表决通过的《云南白药集团股份有限公司股权分置改革方案》，在股权分置改革方案实施后首个交易日，公司非流通股股东持有的非流通股股份即获得上市流通权。实施股权分置改革方案后，公司总股本变更为322700759股，云南省人民政府国有资产监督管理委员会是本公司的实际控制人。主要业务和产品为中药材种植、各类中西药品及保健品的研究、开发、生产经营、药用包装材料、医疗器械的经营、经营本企业自产产品的出口业务和本企业所需的机械设备、零配件、原辅材料的进出业务。

三、云南白药财务能力分析存在的问题

虽然云南白药的财务能力在行业中处于有利的位置，其发展在行业中领先其他企业，公司管理水平高，公司的销售收入和利润都领先于其他企业，但结合前面的分析来看，公司仍然存在问题，云南白药2011年～2013年的存货周转率低，存货周转天数长，占用的资金多，公司的销量增长慢，会使公司的实现利润也慢，虽然云南白药近两年加强了存货的管理，但由于受内外部因素的影响，使公司的存货增加，公司应该加大销售力度，提高销售水平，降低企业的库存；在公司的成本问题上，云南白药一方面应加强与原始厂家的合作，尽量使公司的采购渠道都通过厂家直接进行采购，减少中间费用，降低公司的成本，另一方面，公司应提高员工的工作效率和办事效率，加强公司人事管理制度；在公司的融资问题中，公司的债务融资比例小，权益融资比例大，公司可以扩大债务融资规模，增加债务融资比例，充分发挥财务杠杆的作用，发挥债务融资的抵税作用，同时在公司规模不变的情况下，提高公司的每股收益，提升公司的价值。

四、提高云南白药财务能力的政策建议

云南白药虽然在各方面发展较好，但不可否认的是医药企业的发展面临着机遇与困难并存的复杂形势，企业要想发展壮大，我认为应做到以下几点：

（1）控制成本。医药行业上游原辅材料、水电煤运价格一直处于高位压力，使得医药生产成本也被拉高；国家连续对药品实施调价，企业盈利能力下降，企业应该加强企业自身因素的控制，从内部挖潜，并开展成本分析工作，在充分调查分析的基础上进行产品成本预测，确定目标成本，并控制包括采购环节、生产环节和销售环节等各环节的成本费用。

篇2

一、医药行业垄断协议背景介绍

迟延进入协议被细分为两大类，第一类是不涉及利益交换的迟延进入协议，通常原因是仿制药企业先前有滥用原研药企业的知识产权的侵权行为，因而与原研药企业达成无价值交换的协议。第二类是涉及价值交换的迟延进入协议，即反向支付协议，医药专利诉讼中专利药权利人向仿制药企业支付一定的报酬，作为回报，仿制药企业同意在协商的日期之前，该仿制药不进入市场的协议。在这两种协议中，第二类协议体现出了更高程度的垄断性，因而也受到了美国执法机构的密切关注和严厉打击。

二、美国对原研药、仿制药企业垄断行为调查的进展及案例分析

（一）调查进展

由于反向支付协议案件的对消费者利益和公共福祉的影响较大，美国对这一问题展开了有针对性的调查或审判。以下简要概述。

相比欧盟对药品行业竞争法问题近些年才开始的调查，美国在这一领域拥有较长的历史。自1984 年美国国会通过《药品价格竞争和专利期修正法》起，反向支付行为就在美国医药行业兴起。原研药厂商利用该法案的漏洞，以价值转移为对价阻止首先申请制造仿制药的厂商进入市场，从而将其他厂商排除在市场之外，以维持自己的长期垄断利润。在关于反向支付协议的案件中，美国具有丰富的经验，在对反向支付协议的判断上创造出不同的适用标准。其中由美国第11上诉巡回法院审理的FTC v.Actavis Pharmaceuticals案件，美国第3巡回法院审理的Schering案件以及美国第六上诉巡回法院Cardizem CD案最具代表性，三家法院分别对原研药企业和仿制药企业之间的专利协议的合法性进行了独特的解读，采用了专利排他权测试、合理原则、本身违法原则三种不同的标准，对于研究反向支付协议乃至于医药行业其他几种限制进入行为的合法性都提供了极大的参考价值。目前，FTC v.Actavis Pharmaceuticals案件已经上诉至美国联邦最高院，各方均期待联邦最高法院能最终确定统一的判定标准。

（二）案例分析

1.美国Cardizem CD案

Cardizem CD 案是美国第一起适用本身违法原则进行判决的反向支付协议案件。涉案药品Cardizem CD 是Hoechst Marion Roussel公司研制的、享有专利的一种治疗心绞痛、高血压以及预防心脏病和中风的原研药。当仿制药公司Andrx研制出Cardizem CD的仿制药后，提出了对Cardizem CD专利的挑战，与此同时，HMR为了阻止Andrx的仿制药进入市场，对其提起了专利侵权诉讼，因而启动了针对该仿制药的30个月暂停进入期。然而，Andrx于1997年获得了FDA的批准并意图于暂停进入期限届满后进入市场，销售其仿制药。为了进一步阻止Andrx进入Cardizem CD的仿制药市场，打破其垄断高价，HMR与Andrx订立了一项协议，HMR以每季度向Andrx支付现金为对价，换取Andrx的仿制药在专利侵权诉讼结束前不进入市场，并且Andrx不得行使其180天排他权。这种行为引起了药品零售商以及消费者的不满，因而向密歇根州东部地区法院提起了反垄断诉讼。在该案中，法院确认了原研药企业与仿制药企业之间互为竞争对手，使得Andrx迟延进入市场的协议是“横向的划分市场的协议”，违反了谢尔曼法第1 条。法院认定HMR通过反向支付协议暂停了首仿制药企业Andrx为期180 天的排他权的适用，从而将其他仿制药企业排除在Cardizem CD市场之外。在案例分析中，法院采用了本身违法规则。通过法院的判决可以窥见其背后的价值选择，本身违法原则的适用，从反向支付协议这一垄断行为本身进行了判断，然而在这一过程中却忽略了HMR拥有专利权以及对专利权的延伸保护所带来的对创新的保护，并未从其社会效果的角度来进行考量。

2.美国Schering案

1997 年6 月，原研药企业Schering-Plough 以支付6000 万美元及其销售额的10%或15%的份额为对价，使得仿制药企业Upsher-Smith承诺迟延将其仿制药投放市场，并将5种药品许可权转让给Schering。第11巡回法院在对本案的审理中适用了专利排他权测试的方法。法院认定专利权作为知识产权的一种，其本身就含有垄断的性质，仅凭反向支付协议就认定是对专利权的滥用从而构成垄断行为是不恰当的，应当适用以下方法来进行合理的判断，即专利排他权测试。该测试由三部分组成，即专利排他权的可能范围、反向支付协议超出专利排他权范围的程度以及所导致的反竞争的效果。该案中仿制药推迟进入的日期并未超出专利的有效期限，因而法院认为这一协议并未超出专利排他权的范围，并且这一协议实质上会使得Upsher公司的仿制药在原研药专利期到期前即可进入市场，反而有促进竞争的效果。专利排他权测试方法的采用体现了第11巡回法院审判时的价值取向，即保护专利的垄断性权力，对涉及专利的垄断行为给予较为宽松的规制，保障专利权人的合法权益，其目的应在于促进技术创新。

3.美国FTC诉Actavis案

2000 年Solvay 公司获得原研药AndroGel的专利，为阻止Actavis等仿制药企业进入该产品市场，Solvay先通过专利侵权诉讼阻止仿制药企业进入该药品市场，随后与Actavis等仿制药企业达成反向支付协议，该案件被FTC 起诉到乔治亚地区法院。在初审中地区法院采取了专利排他权测试方法，认定Solvay 享有AndroGel 专利的全部排他权，并且在反向支付协议中禁止的进入期限在专利有效期内。与此同时，反向支付协议实际上促进了竞争，因为Actavis 可以在专利到期前进入市场，并没有阻碍市场上仿制药的竞争。最终驳回了FTC的诉讼请求。然而此案在上诉至第11巡回法院的过程中，巡回法院推翻了先前适用的专利排他权测试方法，并且承认其在Schering案件中适用该方法存在谬误，转而采用了合理原则进行分析。法院认为，反向支付协议具有很强的垄断性与反竞争性，若不存在该协议，仿制药反而可以更快的进入市场，结束原研药的垄断局面。合理原则的适用体现了第11巡回法院价值选择的改变，单纯的保护知识产权、保护创新的动力可能会以损害公共福祉为代价，综合各方因素考虑适用合理原则是一种更为折中的选择。此案件上诉至美国联邦最高法院后，最高法院判决中表示应当采取合理原则来进行，同时支持了联邦贸易委员会的观点，即反向支付协议应当适用反垄断的审查，不能因其具有专利排他权而豁免。

三、反向支付协议的争议焦点

针对反向支付协议的争议主要在于以下两点，即反向支付协议的合法性和判断其合法性的方法。

（一）迟延进入协议的合法性

美国FTC认为从竞争法的角度来看，只有迟延进入协议约定的进入时间是一个更早的进入时间，且不包含价值转移，这样的迟延进入协议才具有其合法性。具体来说，进入的时间取决于仿制药企业赢得诉讼胜利的可能性，例如原研药公司持有的专利将在5年后到期，而仿制药企业大致有40%的可能获得诉讼胜利，那么合同订立的迟延进入时间最多不应超过三年。FTC认为反向支付协议的唯一目的就是通过推迟应有的竞争日期而分享垄断利润，这种迟延避免了原研药企业丧失更多的垄断利润，根据FTC的上述表述，其从根本上否定了反向支付协议的合法性。然而事实上，此类迟延进入协议通常是由于原研药企业通过专利侵权诉讼与仿制药企业达成和解，此时的迟延进入是原研药企业通过正常途径维护自身权益所取得的结果，若将此种迟延进入协议也定义为违法，则使原研药企业丧失了维护专利权的可能，因而以迟延进入的时间来判定协议的合法性是有待商榷的。

（二）判断反向支付协议合法性的标准

根据目前美国使用的标准，判定反向支付协议是否合法主要有三种标准，即本身违法原则、合理原则、专利排他权测试三种方法。

本身违法原则是反垄断法适用的一个重要原则。根据这个原则，对市场上某些类型的反竞争行为不管其产生的原因和后果，均得被视为非法。适用本身违法原则对案件至少可以产生两方面的影响：第一，原告极有可能胜诉；第二，审理案件的法院或者行政执法机关不必对案件作很多调查和研究，就可以认定某个违法行为，从而可以节约判案时间和费用。对于反向支付协议来说，适用本身违法原则过于简单。从客观行为来看，很容易构成拥有专利权的原研药企业滥用支配地位划分市场。然而，反向支付协议是一个复杂的协议，其订立的目的可能是对专利权的延伸也可能是对专利权的滥用，本身违法原则不能周全地考虑到多种利益的平衡，因而不应适用于反向支付协议。

合理原则是1911年“新泽西标准石油公司案”确立的原则。该原则要求法官在处理垄断案件时采取谨慎的态度，认真权衡利弊得失，在充分考虑当事人的行为意图、行为方式以及行为后果等因素后，在对当事人的行为是否够成垄断和是否违法做出判断。合理性原则的优点是对个案行为进行实质性分析，有利于判决结果的公正性，弥补了本身违法行为原则的僵硬。缺点是合理原则具有很大的弹性，在增加法官裁量权的同时进一步增加了争议解决中的非连续性和不可预见性，增加了诉讼成本。

篇3

就目前中国和世界医药行业的发展来看，总体说来，医药企业在数量上会逐年下降，但从质量来看，每年都在提升。因为现在医药行业竞争越来越激烈，生存空间也越来越受到关注。要想更好的生存下去，必须要加大研发投入，不断进行新产品的研发，不断在生活中发现更具有实用性、针对各种疑难病症的新药，才会具有较好的竞争优势，才会在市场战争中生存下来。因此，医药行业是否有前景，决定于医药企业会投入多少，这是关键。现阶段我国的医药行业的研发资金的缺乏一定程度上制约了医药行业创新能力的提升，我国绝大多数制药企业用于研发的费用仅占销售收入的1%左右，国外领先制药行业巨头的研发投入让国内制药商难以望其项背。由于各方面原因，资金短缺已经成为制约医药企业进一步发展壮大的“瓶颈”，很多医药企业陷入了“创新能力低-资金少-创新能力更低”的恶性循环，这一定程度上制约了企业的生存和发展。这就要求医药行业要不断的加强技术和产品研发的能力，同时要积极的进行融资，为医药行业的运营和发展提供保障。

一、医药行业中的风险投资现状

1.1 传统资本已不能满足资金需求

风险投资（venture capital）简称VC，在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。从投资行为的角度来讲，风险投资[1]是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程，也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系，利益共享，风险共担的一种投资方式。

目前我国医药研发除了自筹外，主要融资渠道是传统资本。传统资本主要包括部门和地方政府资金、银行贷款和股票市场。就目前现状来看，政府部门资金毕竟有限，主要流向是基础研究和重点建设项目，而医药行业的高风险性和行业中众多企业的不良运行状况，使得从十分注重资金安全性的银行取得可观贷款难度日益加大，而作为较理想融资渠道的股票市场门槛较高，虽然二板市场的产生是对中小企业的巨大鼓舞，但是目前大多数医药企业尤其是生物医药企业在规模等方面的要求远未达到上市要求。

1.2医药行业的风险投资具有广阔的前景

风险投资对医药行业的发展具有这举足轻重的作用。对于医药企业来说，其发展和运营时刻都需要资金的支持，无论是创新一个新的技术和产品，还是让很多有潜力有技术的医药企业继续生存和发展都需要资金作为保障。风险投资除了给医药企业带来资金外，还能够参与到企业的运行中去。风险投资者不仅仅要对风险投资企业的日常经营进行监督管理，同时还要参与到风险企业的日常经营决策、组织结构调整等高层次的重大问题的决策上。同时还要对医药行业的技术研发过程进行监督，提高研发的动力，为企业在管理和资本运营方面提供支持，从而来促进和引导企业的发展；协作企业不断的开拓市场、提高企业的核心竞争力以及为企业的发展提供市场支持。风险投资在我国医药行业具有着广阔的发展前景并且增长的速度也在逐年的提升。可以预测：随着风险资本的日益壮大，我国较完善的风险资本市场形成在即，我国的医药企业也将迎来再次高速发展。

1.3风险投资的发展障碍

目前在我国运用于科技研发的资金来源不太合理，据统计统计局统计企业法人自筹的约占60.9%。国家科技计划贷款占33.3%，风险投资仅占5.8%。出现这种现象的主要原因是因为：1）我国法律体系的不完善，没能够给风险投资的运作提供一个有利的制度保障。现阶段，我国有关风险投资的法律制度极为形式化，不具备实际可操作性，无法满足风险投资企业的发展需求；2）医药行业的技术创新能力不足，这一定程度上使风险投资企业更加的谨慎，因此要不断的加强医药行业的技术创新，以此来提高风险投资业对医药行业的信心。

二、医药产业吸引风险投资的优势

2.1医药企业强有力的创新动力

创新动力其实就是风险投资机构对风险投资项目进行评价时的一个重要因素。在竞争日益激烈行业竞争为医药企业的技术创新提供了动力。现在在需求一定的基础上，医药行业迅猛发展，企业要想生存下去就必须加强技术和产品方面的创新，这无疑成为了推动医药行业发展的隐形动力。

2.2相关的技术配套

医药尤其是制药与其它学科的交叉使其发展受到很大制约，不论是上下游技术的相对成熟还是其它行业技术的支持，都将对其技术及产品能否具备产业化前景产生重要影响。我国的医药行业研发力量本身就不强，产业化环节还没理顺，而生物医药的上游技术与国际的差距并不十分显著，而下游技术的差距却很大，这种不均衡性严重制约了产业化进程。因此，风险投资项目选择需要考虑的重要因素就是相关技术的配套问题。相比于分散的医药企业，医药产业集群具有天然的优势。集群包括了医药产业链的上下游企业，由于地理位置上的接近和彼此之间千丝万缕的联系，企业间信息和沟通相对显得便捷，产业链上的某个环节进行了技术上的变革和创新，其它技术相关的企业会被迅速地影响到并做出反应。一个企业进行某项技术创新研究，也会带动产业链相关企业的关注和技术跟踪，相关技术的配套问题也比较容易解决。因此，医药产业集群在技术配套方面占有很大优势。

三、医药行业如何更多更好地引入风险投资的策略

1）对于国家和透支体系来说，首先应该逐步构建和完善知识产权市场和投融资素材的规划化和多层次化，将技术、产品和资本市场有机的结合起来；其次应该避免过多的政府行为，给创新提供一个有利的环境。政府是市场的管理者，并不是产品创新过程中资金的投入者，政府的职责就是健全各种法律法规，制定合理优惠的税收政策，对医药行业的市场流动做好后盾。

2）对于医药行业来说，一是加大投入的力度，形成具有创造力的项目，并对研发的项目进行科学性和经济行的研究认证，因为这是吸引风险投资的关键因素；二是对医药行业加强管理和制度方面的创新，提高管理水平，逐渐的完善人才管理和财务管理制度，使企业实现制度化、规范化的运作；三是提高企业和经营者的素质，以此来增强企业的稳定性，为增加风险投资的资金渠道提供保障。

3）对医药行业金融管理部门来说，一是完善针对医药行业的金融中介服务体系，建立专门服务于企业的投资决策、咨询服务机构，建立企业与风险投资机构之间有效沟通的纽带，规避不必要的风险和损失。二是建立企业创新激励机制，加大资金、人力、基础设施扶持，大力倡导企业家的创新精神，同时建立高效的风险资本运作机制，合理引导资金流向，促进科技成果产业化。

【总结】

风险投资在我国医药行业的发展发挥着重要的作用，医药企业在不断发展的过程中依靠风险资本的增加，在不断成熟之后增加普通权益性的资本，这样不断发展。虽然受到金融危机的影响，现在的金融市场处于低谷状态，全球经济不太理想，但是医药的需求刚性较强，受到的影响较低，仍然是朝阳产业。根据以往的历史经验发现，医药行业在经济不景气的情况下仍然还会保持一定的增长。资金会自主的寻找防御的地方，医药行业也理所应当的承担了这个任务。所以在金融危机下，应该抓住时机，充分的发挥医药行业的优势，积极的去吸引风险资本的加入，增强研发实力。

在现阶段，我国政府以及各企业对此都作出了巨大的努力，为医药行业创造了良好的融资环境，国家利用减免税收的有关优惠政策，管理风险投资机构加强对医药行业的投资。这对于医药行业的发展起着重要的作用。我们充分的相信，风险投资在医药行业领域将大有作为，会让医药行业筹集到更多的资金，更好的发展。

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一、 社保基金投资的现状分析

我国社保基金主要有四部分组成分别是全国社会保障基金、省级统筹基金、个人账户基金以及企业补充养老基金。全国社会保障基金理事会在中国证券报独家披露的年报显示，2010年，基金权益投资收益额为321.22亿元。其中，已实现收益额为426.41亿元，交易类资产公允价值变动额为-105.19亿元。当年投资收益率为4.23%。全国社保基金成立10年以来，累计投资收益额为2772.60亿元，年均投资收益率为9.17%。

年报显示，截至2010年末，全国社保基金管理的基金资产总额达8566.90亿元。其中，社保基金直接投资资产为4977.56亿元，占比58.10%；委托投资资产为3589.34亿元，占比41.90%。

自2009年6月执行《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》以来，全国社保基金累计转持境内国有股为917.64亿元。其中，股票为695.22亿元，现金为222.42亿元。2010年，全国社保基金收到境内转持国有股为319.80亿元。其中，股票为196.63亿元，现金为123.17亿元。

2010年，全国社保基金收到境外转持国有股为67.54亿元。自2005年执行境外国有股减持改转持政策以来，累计转持境外国有股为500.36亿元。

二、 社保基金的投资股市的现状分析

2001 年，社保基金试点入市，独获中石化3 亿股，成为其第一大战略投资者。半年后，中石化跌破发行价30%，即使委托基金管理，仍于2003 年9 月每股跌至3.35 元，社保基金被深度套牢，浮亏2.61 亿元。2003 年6 月，社保基金采取适度集中的投资模式正式入市。社保基金理事会委托给南方、博时等6 家基金管理公司每家约20 亿-30 亿元的资金额度进入证券市场投资。通过分析公开披露的信息，人们不难了解社保基金入市后的投资组合选择的基本思路：

（1）综合来看，社保基金在二级市场的投资相当谨慎，尤其注重资金的安全性。

（2）社保基金在股票市场投资组合的选择上以低价大盘蓝筹为主，注重中长线理念，适量参与一级市场的增发和配股。

（3）社保基金坚持分散投资的理念，对单只股票投资的规模一般不大，最少的不足200 万元，最多的也不过3300 多万元，并且投资对象涉及电力、钢铁、化工、煤炭、石油、有色金属、物流、汽配、房地产、纺织等众多国民经济的景气行业。

（4）社保基金也注意挖掘那些被市场低估，而其基本面预料不久会有根本改变的所谓“冷门股票”。

最近的有关分析表明，社保基金入市除获得二级市场价格上涨带来的收益外，还分享到逾600万元的红利收益。这至少表明，那些正式入市的社保基金在保证其安全性的同时产生了较好的盈利预期。对此，人们很容易发现，通过证券市场操作实现社保基金保值、增值，必须至少坚持安全性和分散化的原则。

三、 社保基金投资医药行业的前景分析

近年来随着经济的发展，居民生活水平的不断提高，健康越来越为人们所重视人们的医药消费观念发生了很大的变化，用于医疗保健的费用不断加大，给医疗行业的发展带来了很大的机遇。

1、人口老龄化带来的新机遇

根据联合国的标准，一个地区60 岁以上人口占到总人口的10%，或者是65 岁以上人口占到总人口的7%，这个地区就进入了老龄化社会。据统计，2009 年，我国40 岁～60 岁人口占总人口的比例为15.76%，总人口超过2.1亿人，这意味着未来20 年，我国平均每年将有1000 万人成为60 岁以上老人，人口老化速度远超前20年。人口老化程度的加剧，使得老年人的患病率大大提高，而与此同时老年人的消费能力也逐渐提升而储蓄意愿明显下降，这些都使得医疗保健需求快速增长，从而带动健康产业的加速发展。

2、慢性病发病率增长较快

随着时代的发展，传染性疾病的患病率和致死率逐年降低，心血管疾病、肿瘤、糖尿病、慢性阻塞性肺部疾病、骨质疏松和内分泌系统疾病等慢性病的发病率上升较快。据世界卫生组织预测，到2015 年，中国慢性病造成的直接医疗费用将达到5000 多亿美元。我国目前有高血压患者1.6 亿人，血脂异常患者1.6 亿人，糖尿病患者9000 多万人，慢性阻塞性肺病患者2000 万人，每年新增肿瘤患者160 万人，新增冠心病75 万人，新增脑卒中患者150 万人。

如果不实施有效的防控措施，我国40 岁以上人群罹患心血管疾病、糖尿病和肿瘤的人数在未来20 年可能增加到现在的2～3倍。据卫生部报告，目前慢性病已经导致45.9%的全球疾病负担，而中国已经达到60%以上。根据卫生部2010 年卫生统计年鉴，2009 年我国城市居民死亡率居前的疾病分别是恶性肿瘤、心脏病和脑血管疾病，另外神经系统疾病死亡率近20 年上升较快，由1990 年的4.99/10 万上升到2009 年的6.89/10 万。

3、政府和社会的投入持续增加

从政府投入上看，我国政府对于医疗卫生事业的财政投入力度在逐年加大，政府卫生支出占财政支出的比重从2000 年的4.47%提高到2009 年的6.18%，投入金额也由2000年的709.52 亿元增长到2009 年的4685.6 亿元，10 年增长了5.6 倍。

除了国家财政投入外，社会和居民个人在医疗卫生方面的投入资金也在持续增加。我国卫生费用支出由1990 年的747.4 亿元增加到2009 年的17204.8 亿元，20 年间增加了22 倍。但从卫生费用占GDP 比重这个指标看，20 年间仅由4%提高到5.13%。按照世界银行的数据，发达国家的卫生费用占GDP 的比重超过10%，其中美国达到16%，部分发展中国家也达到6%-8%。我国人均GDP 已经达到4000 美元，进入了中等收入国家行列，而我国目前的卫生费用占GDP 的比重刚到5%，发展潜力巨大。

4、医改激发民众释放保健需求

国家在2009 年启动新一轮医疗卫生体制改革，极大地激发了民众医疗保健需求的释放。从全国医疗机构诊疗人次来看，从去年底以来，全国医疗机构的月度诊疗人数的同比增速在快速提高，今年前8 个月，全国医疗机构诊疗人数达到13.9 亿人次，同比增长了8.8%。从出院人数来看，今年前8 个月的出院人数为9332.9 万人，同比增长4.2%。

四、 社保基金投资医药行业的投资建议。

结合医药行业的发展前景，可以看出医药行业在未来将稳健上行。考虑到未来整体经济形式的不确定性和医药行业明确的增长趋势，以及社保基金收益性安全性的特点对于医药行业的介入有以下几个建议：

（1）基于前面的分析发现医药行业未来几年的成长性是有保障的，可以选择具有良好成长性的白马股和长远发展潜力较大的公司。同时选择各子行业中具有良好成长性的白马公司将会最大程度分享行业的高速增长。

（2）顺应医药行业的结构性调整，建议布局大型医药企业集团。

（3）创新是医药行业的生命力，拥有潜力产品的创新型企业也可以作为投资的选择。

（4）医药行业的长期推动力首先是老龄化，老龄化会带来三大疾病的增长，分别是心脑血管疾病、肿瘤、代谢类疾病，因此对于生产这类药品的企业将长期受益。

（5）顺应医改政策，我们认为主要是两个方向，一个是投资基本药物目录，尤其是其中具有的独家品种的上市公司将重点受益；另一个方向是选择低政策风险的区域。

参考文献：

[1]郑军，《社会保险基金管理的问题及对策》[J]，商业现代化，2006年8月，第243-244页.

[2]杨爱玲，《浅析我国社保基金保值增值运行状况》[J]，特区经济，2007年3月第78-79页.

[3]王宏，《对社会保险基金保值增值的探讨》[J]，经济师，2005年9月，第283页。

[4]汇川，林义著，《社会保险基金管理》[M]，北京：中国劳动社会保障出版社， 2002年。

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一、我国医药行业的现状分析

医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。根据国家统计局的《国民经济行业分类》，医药制造行业包括七个子行业：化学药品原药制造、化学药品制剂制造、中药饰品加工、中成药制造、兽用药品制造、生物、生化制品的制造以及卫生材料及医药服务器制造七个子行业。

医药行业是世界上公认的最具发展前景的国际化高技术产业之一，也是世界贸易增加最快的朝阳产业之一。从2003年至2011年，我国医药行业工业产值从3103亿元增长到15382亿元，平均年复合增长率达22.3%，高出同时期我国国内生产总值平均年复合增长率近6个百分点。

2012年我国医药产业产值、对外贸易、经济效益、完成投资继续保持稳定增长，总体呈现平稳发展态势。我国医药产业总资产16408亿元，同比增长18.4%；完成产值18255亿元，同比增长21.7%。其中，化学原料药3305亿元，同比增长16.6%；化学药品制剂5089亿元，同比增长24.7%；中药饮片1020亿元，同比增长26.4%；中成药4136亿元，同比增长21.3%；生物生化药品1853亿元，同比增长20.5%；医疗器械1573亿元，同比增长20.6%。

2012年，医药产业实现主营业务收入17950亿元，同比增长20.1%；利润总额1731亿元，同比增长20.4%，继续维持较高水平。在七个子行业中，化学制剂药行业的毛利率和净利润率均高于行业水平；生物制剂行业虽然毛利率与行业平均水平持平，但由于得到高新技术税收优惠的支持，其净利润率最高；同样属于中药类子行业，中药饮品的市场规模和盈利性均不大理想，而中成药则表现较好；化学原料药行业则由于竞争激烈，其毛利率和净利率皆处于较低水平。

二、医药行业上市公司经营绩效分析

根据中国证券监督管理委员会2012年10月26日颁布的《上市公司行业分类指引》中的划分标准，选择了A股上市公司中门类为“C制造业”，大类为“C27医药制造业”中的以化学制药为主要经营业务的20家公司作为研究样本，其中上交所11家、深交所9家，研究样本为：浙江医药、海正药业、恒瑞医药、现代医药、天药股份、联环药业、康美药业、华海药业、哈药股份、西南药业、华北制药、东北制药、普洛股份、新华制药、北大医药、广济药业、京新药业、海翔药业、莱美药业、华仁药业。

（一）数据来源及处理

本文上市公司基本数据来自于上海证券交易所和深圳证券交易所网站上对外公开的上市公司年度财务报告、国泰安数据库和证券之星等。上述20个医药上市公司样本的15个财务指标均是根据指标公式，借助Excel软件计算而成。

（二）财务绩效评价指标的分析

1.盈利能力评价

（1）每股收益

从每股收益来看，20家医药行业上市公司的平均水平为0.338。收益最高的为浙江医药，每股收益为1.79；每股收益最低的为广济药业，每股收益为-0.38。

（2）销售毛利率

医药行业一直有着较高的毛利率。从销售毛利率来看，20家医药行业上市公司的平均水平为31.2%。这说明医药上市公司在主营业务收入固定的前提下，考虑加入其他业务净利润的盈利能力、以及剔除管理费用、销售费用及财务费用对利润的影响因素，每一元销售收入对利润总额贡献0.312元。收益最高的为恒瑞医药，销售毛利率为84%，销售利润率最低的为广济药业，销售利润率为3.4%。

（3）销售净利率

从净利率来看，20家医药行业上市公司的平均水平为5.7%。这表明医药行业上市公司的每一元主营业务收入能给净利润贡献0.057元。净利率最高的为恒瑞医药，净利润率为21.2%；净利率最低的为广济药业，净利率为-26.3%。由于广济药业的指标值为负，且绝对值较大，对医药上市公司整体净利润率的计算影响过大，故应剔除该特殊值点计算出相对客观的行业数据，调整计算出的行业净利率指标值为0.074。广济药业该指标为负数的原因是本期发生了亏损。

（4）净资产收益率

从净资产收益率来看，20家医药行业上市公司的平均水平为7.8%。表明该行业上市公司的每一元净资产能创造0.078元的净利润。净资产收益率最高的为恒瑞医药，收益率为23.34%，收益率最低的为广济药业，收益率为-14%。20家上市公司仅有广济药业因当年出现亏损该指标呈负数，另外，华北制药和东北制药的净资产收益率虽然为正数，但是仅分别为0.004、0.007，股东的投资报酬率不甚理想。

（5）成本费用利润率

从成本费用利润率来看，20家医药行业上市公司的平均水平为8.9%。成本费用利润率最高的公司为恒瑞医药，为32.2%；成本费用利润率最低的公司为广济药业，为-20.3%。

2.偿债能力评价

（1）流动比率

2012年20家医药行业上市公司的流动比率的平均水平为2.274，一般认为流动比率为2较为合适，相比之下，医药行业上市公司2012年该指标略高。在中华全国工商业联合会经济部和中华财务咨询有限公司联合的“2012年中华工商上市公司财务指标指数”（以下简称“中华工商”）中，其流动比率参考值为1.68，医药行业的该指标也高于参考值。样本公司中流动比率最高的为恒瑞医药，其流动比率为10.258；流动比率最低的为广济药业，其流动比率为0.653；只有5家样本公司的流动比率在平均水平以上，在平均值左右的公司有现代制药，其流动比率为1.738，还有康美药业，其流动比率为3.07。

（2）速动比率

速动比率是对流动比率的进行补充的一个比率，它比流动比率更能反映公司的偿债能力，指标值越高，短期偿债越有保障，该指标一般以1为宜，属于适度指标。2012年样本公司的速动比率平均水平为1.547，相比之下，医药行业该指标略高。在“中华工商”中，其速动比率的参考值为1.16，医药行业的该指标也高于参考值。样本公司中速动比率最高的为恒瑞医药，值为8.685；样本公司中速动比率最低的为广济药业，值为0.329；只有5家样本公司的速动比率在平均值以上；在平均值左右的公司有现代制药，速动比率为1.127，康美药业，其速动比率为2.01。

（3）资产负债率

反映公司偿债能力的指标还有资产负债率，2012年样本公司的资产负债率的平均水平为46.2%。样本公司中资产负债率最高的公司为西南药业，其资产负债率为71.4%样本公司中资产负债率最低的为恒瑞医药，其资产负债率为13.79%。在“中华工商”中，其资产负债率的参考值为35.53%，在这一水平左右的公司有康美药业、京新药业。

3.营运能力评价

（1）存货周转率

2012年，选取的20家医药行业上市公司的存货周转率的平均值为3.67。表现最好的公司为华北制药，其存货周转率为7.06；表现最差的公司为华海药业，其存货周转率为1.76。

（2）应收账款周转率

2012年，选取的20家医药行业上市公司的应收账款周转率的平均值为7.38。表现最好的公司为天药股份，其应收账款周转率为14.25；表现最差的公司为华仁药业，其应收账款周转率为2.60。

（3）总资产周转率

2012年，选取的20家医药行业上市公司的总资产周转率的平均值为0.73。表现最好的公司为哈药股份，其总资产周转率为1.14，表明该公司的总资产周转速度快，经营利用效果较好，公司的销售能力强，利用全部资产进行经营的效率高；表现最差的公司为广济药业，其总资产周转率为0.26。

4.发展能力评价

（1）总资产增长率

2012年，我国医药行业上市公司的成长能力表现各有千秋。在样本公司中，2012年总资产增长率的平均值为25.83%。总资产增长最快的公司是普洛股份，增长率为99.21%；增长率最低的是西南药业，增长率为-3.78%。

（2）主营业务增长率

2012年，样本公司的主营业务增长率的平均值为20.06%，增长最高的公司为普洛股份，增长率为126.79%，增长最低的为广济药业，增长率为-13.05%。由于普洛股份的指标值为正，且绝对值较大，对医药上市公司整体主营业务增长率的计算影响过大，故应剔除该特殊值点计算出相对客观的行业数据，调整计算出的行业净利率指标值为14.44%。在“中华工商”中该指标的参考值为5.98%，与之相比，医药上市公司的该指标值高了8.46%。指标值比参考值大表明2012年主营业务较上年的增长速度快，市场前景很好。

（3）净利润增长率

2012年，样本公司的净利润增长率的平均值为-9.36%（由于普洛股份和广济药业偏差明显较大，因此在计算平均值时剔除了这2个数据）。净利润增长率最高公司为普洛股份，其增长率为4065.17%；净利润增长率最低的公司为广济药业，其增长率为-13070.33%。

5.研发状况

在样本公司中，2012年研发收入比的平均值为2.86%。该指标最大的为恒瑞医药，研发收入比为9.84%，由此可见，恒瑞医药的研发能力突出，具有核心竞争力；指标最小的是北大医药，研发收入比为0.08%。

三、综合财务绩效评价

（一）基于沃尔评分法的评价体系及其指标选取

1.沃尔评分法

沃尔评分法，是由财务状况综合评价的先驱者之一，亚历山大?沃尔在20世纪初出版的《信用晴雨表研究》和《财务报表比率分析》中提出的。该评价方法，最初主要是用于信用评价，后来通过研究改进，较广泛地应用于企业财务绩效的比较评价。

沃尔评分法的操作步骤是，首先选取若干反映企业财务绩效的财务指标，然后分别依据不同的标准设定标准数值，将实际数值与标准数值进行比较，并结合该指标的权重，最终确定分值来评价企业的财务绩效。

2.指标选取

关于评价指标，基于相关性、可比性原则，本文分别从偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力四个方面，对公司的财务绩效指标进行选取。对于偿债能力，选取了反映企业短期偿债能力的流动比率，速动比率和反映企业长期偿债能力的资产负债率；对于营运能力，选取与营运成本相关的存货周转率以及与营业收入相关的应收账款周转率和总资产周转率；对于盈利能力，选取了反映经营盈利能力的销售净利率，以及每股收益、净资产收益率和成本费用利润率；对于企业发展能力，选取反映盈利增长能力的营业收入增长率、净利润增长率，以及总资产增长率。

（二）熵值法

熵反映了系统无序化程度。我们可以通过计算熵值，来判断一个事件的随机性及无序程度，也可以用熵值来判断某个指标的离散程度。对于财务绩效评价，如果某一指标对于不同的企业其差异程度比较小，这说明该指标区分和评价企业财务状况优劣的作用也较小，差异系数小，相应的信息熵较大；反之，相应的信息熵较小。由此可见，某一指标下，不同评价对象的差异程度的大小，反映了该指标在财务评价指标体系中的评价地位的高低。因此，我们可以根据财务指标差异程度，以信息熵为工具，对各财务指标赋予恰当的权重。

熵值法的基本步骤如下：

a.指标预处理：在该指标体系中，除了偿债能力指标，其他的都是越大越理想的指标。因此对偿债能力指标做以下处理，将其转化成越大越理想的指标。

（三）实证分析研究

分析中选择样本中的18家上市公司2012年的13个指标，进行基于熵值法确定权重的沃尔评分法财务绩效评价。

第一，依据上文的方法步骤，数据经预处理，得出无量纲化处理后的指标数据。由于东北制药和普洛股份数据偏差较大，故不列入表。

篇6

关键词：生物医药；上市公司；实例研究；资本融资环境；资本市场

自1993年6月29日我国第一家医药公司—哈医药在上海交易所上市以来，经过十多年的发展，至2009年3月我国共有医药上市公司100家，医药板块作为朝阳产业广受投资者关注。医药上市公司已成为我国医药行业中具有一定规模和市场竞争能力的优势群体，成为我国医药产业发展的主力。其中属于生物医药领域的上市公司有18家，占医药行业的18％，代表了目前我国生物医药产业利用资本市场的总体状况。笔者将对这18家生物医药上市公司进行资本市场利用现状的实证分析，以期对利用资本市场促进我国生物医药产业发展提供有益借鉴。

1生物医药产业上市公司总体发展概况

生物医药是一个投入相当大的产业，前期的研究开发与后期的产业化都需要雄厚的资金作为保障。生物医药业的发展需要资本市场为其注入资金、专业技术和人才等多种现代生产要素。生物医药公司上市是走向资本市场利用的有效途径，上市后的生物医药公司可成为龙头企业，拥有组织制度优势、市场组织优势以及资金、技术和人才等优势。

至2008年底，我国已有18家生物医药概念的股份公司上市发行股票，利用资本市场直接融资，筹集到大量生物医药业发展资金，同样也说明我国生物医药业目前对资本市场的利用主要是通过股票市场进行的。自1993年第一家生物医药类公司—四环生物上市以来，深、沪A股市场生物医药类上市公司的数量不断增加，迅速发展到2008年的18家，流通A股从最初的9亿元增长至44．08亿元，增长了3．9倍。可见，生物医药业类公司整体筹资能力在不断增强，生物医药业的投入不断加大，有力推动了我国生物医药业的发展。

2生物医药产业上市公司资本经营情况分析

生物医药类企业发行上市进入证券市场，打开了通往资本市场融资的道路，为生物医药业的快速发展提供了资金支持。生物医药上市公司积极在资本市场上进行资本运营，为生物医药业的产业化发展创造了良好的融资环境，企业实力不断增强，业绩稳定增长，为各公司上市后实施配股或发行债券创造良好条件。适时分析该类上市公司的资本运营情况，结合企业实际、经济发展内在要求以及资本运营的规律，发现行业发展中存在的问题，适时进行资产调整与重组，推进产业结构的优化与升级，对于该类上市公司持续利用资本市场发展生物医药产业具有重要意义。

2．1主营业务收入和净利润分析

2002－2007年，我国生物医药上市公司的主营业务收入总体呈稳步增长趋势（见图1）。2002年平均每个公司主营业务收入为3.267亿元，占医药类上市公司平均值的31．87％；2007年平均每公司主营业务收入已达到4.291亿元，占的医药类上市公司的26．78％，年平均增长0.205亿元，年增长率为5．89％。其中，长春高新、北海国发、交大昂立、钱江生化、星湖科技、诚志股份等6家公司的年平均主营业务收入在4亿元以上，收入增长幅度明显高于行业平均水平3．842亿元，年平均增长7．119亿元；其余12家上市公司年平均主营业务收入低于行业平均水平，年平均增长仅2．102亿元。由此可以看出，在主营业务收入方面，仅1／3左右的上市公司以较大幅度增长，而大多数上市公司的年平均主营业务收入徘徊在2亿元左右。

2002－2007年，生物医药类上市公司的平均每公司每年净利润为0.149亿元，占医药行业整体水平的23．97％，变化范围在0.01-0.31亿元之间，年际间有较大的变化幅度。北生药业、银广夏、深本实、四环生物、长春高新等5个公司的平均年净利润为负值，莱茵生物、达安基因、交大昂立、诚志股份、四环药业、上海莱士、天坛生物、双鹭药业、华兰生物、科华生物等10个公司的平均年净利润为0.519亿元，是生物医药类上市公司平均水平的3．48倍。由此可见，生物医药类上市公司的净利润年际间存在明显波动，体现出一定的风险性特点，但超过一半以上的该类企业仍然可以获得较大的净利润。

结合图1来看，生物医药上市公司的主营业务收入和净利润在2002－2003年、2004－2007年分别是两个逐年增长的过程。但在18家生物医药类上市公司中，1／3左右的公司主营业务收入和一半以上的公司净利润都明显高于行业平均水平，这些公司应该属于本行业的优势企业。但其主营业务收入虽逐年增长，净利润却依然存在年度间的大幅增减变化，说明其年际间存在明显的成本增减变化。

2．2净资产收益率分析

净资产收益率反映企业自有资金投资收益水平和资本运营的综合效益，是企业获利能力的核心指标。该指标越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人权益的保证度越高。2002－2007年，生物医药类上市公司的净资产收益率分别为1．41％、9．02％、8．23％、2．41％、－3．74％和3．85％，年度间有明显差异。但诚志股份、达安基因、天坛生物、莱茵生物、华兰生物、双鹭药业、科华生物、上海莱士等8个公司年平均净资产收益率为16．83％，公司之间的差异范围在5％-35％之间，年际变化幅度为12％－22％，属于具有稳定净资产收益的企业。而四环药业、北生药业、深本实、长春高新、四环生物、星湖科技等6个公司的年际间平均净资产收益率为负值，属于自有资本获取收益能力和资本运营效益较差的公司。说明生物医药上市公司之间、年际之间其资本收益和资本运营效益存在差异，也是其经营风险的体现。

2．3每股收益和每股净资产分析

每股收益反映企业普通股股东持有每一股份所能享受的企业利润和承担的企业亏损，是衡量上市公司获利能力时最常用和综合性较强的财务分析指标。每股收益越高，说明公司的获利能力越强。2002－2007年我国生物医药类上市公司的平均每股收益为0．13元，年际间变化范围在

－0．06－0．23元之间，公司间变化幅度在

－0．76－1．01元之间；其中上海莱士、双鹭药业、华兰生物、科华生物、莱茵生物、达安基因、天坛生物、诚志股份、交大昂立等9个公司的每股收益高于生物医药业平均水平，达到平均每股收益为0．45元，公司间变化范围在0．13－1．01元之间，年际间变化范围在0．33－0．47之间。但深本实、北生药业、银广夏、四环药业、长春高新、四环生物等6个公司年平均每股收益为负值，星湖科技、北海国发和钱江生化等3个公司的年平均每股收益仅0．02－0．06元，远低于平均水平。

每股净资产是上市公司年末净资产（即股东权益）与年末普通股总数的比值。2002-2007年生物医药类上市公司的6年平均每股净资产为2．16元，年际间在1．75-2．57元／股之间波动，公司之间的差异范围在－3．24－4．23元／股之间。除了深本实和ST银广夏的为负值外，其余公司的均为正值，其中双鹭药业、交大昂立、华兰生物等12个上市公司的每股净资产高于生物医药行业整体平均值，年际间变化幅度在2．73－4．04元／股之间，公司间差异范围为2．31－4．23元／股之间。

通过以上分析，笔者认为，生物医药类上市公司在2002－2007年间利用资本市场进行资本运营，总体呈现出稳定发展的趋势，但是生物医药公司之间和年际间存在明显差异，其中50％左右的公司平均每股收益和每股净资产均比较高，显示出稳定的高水平发展优势，其资本经营状况良好。

2．4我国生物医药类上市公司的市场潜力分析

生物医药类上市公司与其他行业类上市公司比较，其股票具有更大的市场增长潜力。因为投资者投资股市除了希望获得眼前的稳定收入外，更多的是期盼企业的高成长性和具有良好的未来发展前景。因此，具有高技术、高投入、高收益、高风险特征的生物医药类高新技术产业，必将是投资者投资追逐的热点领域。

（1）生物医药业是典型的高新技术产业。生物技术是当前高新技术研究开发的一个热点，生物医药作为生物技术开发应用的前沿之一，在生物医药研发领域有着广阔的应用前景。因此，高科技与资本对接，为生物医药类企业提供诱人的发展空间。作为典型的高新技术产业之一，生物医药产业既有很高的投资收益和广阔前景，技术创新活动又充满风险性。但是风险往往与机遇并存，这也是风险投资的魅力所在。只不过在投入生物医药技术创新活动时，企业经营管理者注意采取一切可能的措施来进行风险控制即可尽可能地避免之。

（2）获利能力与上市公司本身直接相关。从每股收益来看，2002～2007年有67％的生物医药上市公司具有获利能力，50％的公司具有良好的业绩，年平均每股收益达到0．45元，明显高于医药行业的年平均每股收益0．23元。其余1/3的上市公司年平均每股收益为负值，盈利能力较差。说明年平均每股收益在公司之间存在显著差异，资本运营好的公司可以获得明显高于医药行业平均水平的每股收益，对于投资选择来说这也是风险性的一种体现。

（3）资产负债率较低，净资产收益率较高。除深本实和银广夏两个公司外，其余16家生物医药上市公司2006年的平均资产负债率为41．62％，明显低于医药行业平均资产负债率60．83％。2002－2007年医药行业的年平均净资产收益率为0．64％，而生物医药业为3．53％，其中近半数的上市公司更达到了16．83％。可见生物医药类上市公司在医药行业上市公司中的突出地位。

综上所述，约30％－50％的生物医药类上市公司在主营业务收入、净利润、净资产收益率、每股收益和每股净资产等指标方面明显高于该类上市公司的平均水平，属于本行业的优势企业，具有良好的资本运营和获利能力；除此之外，年际间的差异也是影响生物医药类上市公司资本市场利用潜力的因素之一。

2．5生物医药上市公司的优势分析

2003－2007年生物医药上市公司的年平均主营业务收入达到39572．78万元，是非上市生物医药公司的7．04倍；上市公司的年平均利润为5624．29万元，是非上市公司的29．73倍。我国生物医药上市公司的平均主营业务收入和利润都比远比非上市公司的高，充分说明生物医药类企业利用资本市场的优越性。

3结语

目前我国生物医药上市公司积极在资本市场上进行资本运营，为生物医药业的产业化发展创造了良好的融资环境，企业实力不断增强，业绩稳定增长，为各公司上市后实施配股或发行债券创造良好条件。

2002－2007年，我国生物医药上市公司利用资本市场进行资本运营，总体呈现出稳定发展的趋势，其中约30％－50％的生物医药类上市公司在主营业务收入、净利润、净资产收益率、每股收益和每股净资产等指标方面明显高于该类上市公司的平均水平，属于本行业的优势企业，具有良好的资本运营和获利能力；除开公司本身因素外，年际间的差异也是影响生物医药类上市公司资本市场利用潜力的因素之一。

由于生物医药业是典型的高新技术产业，成为投资者投资追逐的热点领域。年平均每股收益在公司之间存在显著差异，资本运营好的公司可以获得明显高于医药行业平均水平的每股收益。大多数生物医药公司的资产负债率较低，净资产收益率较高。因此，我国的生物医药企业具有良好的市场潜力。我国生物医药上市公司的平均主营业务收入和利润都比远比非上市公司的高，充分说明生物医药类企业利用资本市场的优越性。

参考文献

1中国证券监督管理委员会.中国证券期货统计年鉴200……全8［M］.上海：学林出版社，2008

2国家发改委.中国高技术产业统计年鉴2008［M］.北京：中国统计出版社，2008

篇7

[DOI]1013939/jcnkizgsc201529066

1抗肿瘤药物市场环境

1.1宏观市场

1.1.1人口与自然环境

根据1973―1975年全国人口死因回顾调查及1990―1992年1/10抽样人口回顾调查资料，20世纪70年代至90年代肿瘤死亡率的变化见下表。

由上表可见，在过去30年间，我国肿瘤死亡率呈明显上升趋势；预计在未来20～30年，我国肿瘤死亡率将继续上升[1]。

1.1.2经济因素――社会消费者个人收入

分析宏观环境中的经济因素的主要目的是找出直接或间接决定、影响社会购买力的各种因素，社会购买力是制约企业营销的关键，而消费者个人收入又是影响社会购买力的最重要因素。由于抗肿瘤药的研发周期长，研发难度大，常常导致单价较高，这个特点要求社会具备较高的社会购买力。

根据联合国粮农组织提出的标准，恩格尔系数在59%以上为贫困，50%～59%为温饱，40%～50%为小康，30%～40%为富裕，低于30%为最富裕。我国2005年农村居民家庭恩格尔系数为455%，城镇居民家庭恩格尔系数为367%。由此可见，以2005年作为参考，抗肿瘤药物虽然价格普遍较高，但在我国仍处于可接受的范围[2]。

1.1.3科技因素――专利期之争

科学技术是第一生产力，体现在医药行业就是药物的研发和创新上，这是一个技术壁垒。新药可以申请专利保护，包括药物产品专利、药物制备工艺专利、药物用途专利等不同类型。国家规定药品的专利保护期限通常为20年。药品市场的竞争也是科技实力的竞争。如2012年，礼来公司由于抗肿瘤药健择（Gemzar）及抗精神药物再普乐（Zyprexa）专利到期，导致当季净利润同比下滑27%。

1.1.4政治与法律因素

医药行业作为一个对国家政策非常敏感的行业，其市场动向受政治和法律的影响非常之大。如限制药品价格、医药分家、深化医改等政策都使药物行业发生了地震。

1.1.5小结

纵观抗肿瘤药物的宏观市场，其主要特点为：一是患者基数大且增速高、社会购买力强。这说明抗肿瘤药物有天然的很好的市场前景；二是技术更新快，新药不断推陈出新。这对于患者来说是一个利好，将使更多患者受益，并有可能通过个体化治疗，找到更适合自己的药物，从而延长生存期，提高生活质量；而对于公司来说，将不断处于药物更新换代的压力中，尤其是药物即将专利到期时，如果不能升级产品或联合用药产品，将极大的影响销售额；三是国家政策的变化。这要求企业在营销时时刻用高标准要求自己，遵守法律、遵守合规，并且不断适应政策变化，推出更有市场竞争力的产品或产品组合，优化营销策略，必要时做出市场转型。

1.2微观市场

1.2.1企业内部条件

企业内部条件涉及9个方面内容：目前的战略运行效果、资源强势和弱势、企业价值链、核心能力、产品竞争力及市场营销状况、人力资源开发与管理状况、经济效益状况、组织效能与管理现状、面临的战略问题[3]。这些内因都影响着企业在微观市场中所处的位置。

1.2.2竞争对手

抗肿瘤药竞争对手之间存在着互利互节的关系。有的是纯粹的竞争关系，如治疗乳腺癌的长春瑞滨和多西他赛；治疗非小细胞肺癌的吉非替尼和厄洛替尼。有的是合作关系，如治疗结直肠癌的Xelox方案，就是卡培他滨和奥沙利铂的联合治疗方案；如可以选择联合或不联合细胞毒性药物的分子靶向药物西妥昔单抗、曲妥珠单抗等。在这种情况下，就需要联合方案中的药品厂家通力合作，使患者最大可能的受益。

1.2.3营销中介――医疗机构

在药物行业，最终的消费和受益者是患者，而抗肿瘤药物是处方药，根据国家法律，必须由医生开具处方，患者才可以购买。这是区别于其他行业的一个显著特点，即产品的销售要通过中介，即医疗机构。与医疗机构的合作关系直接影响着药物的销售，某些社会偏见通常会将药品销售与提成挂钩，将合作关系与行贿受贿划等号，而现实并非如此。药品是涉及人类健康的特殊产品，尤其是抗肿瘤药物更是关系患者的生存，无论是药物公司，还是医疗机构，都会本着患者受益的原则选择药品，两者的合作关系主要体现在药品医疗信息的传递上。医学信息传递的越充分，医生理解的越充分，运用的越得当，患者的受益越大，此处所说的医学信息包括：药品的临床适应症、有效率、药物相互作用，以及不良反应的发现和上报、临床试验的更新等。

1.2.4小结

在抗肿瘤药物宏观市场一片大好的景象下，微观市场可谓险象环生。企业自身实力、竞争对手之间的互利互节、与医疗机构的合作关系强弱等，都影响着企业的营销成绩。企业需要不断发展壮大；找到药品的特点和适应人群，推出适合的营销策略，以对抗竞争；加强客户关系管理，使药品被充分了解和正确使用；并保证物流配送的及时和有效。

2抗肿瘤药物营销策略分析

2.1调研与市场定位

通过对符合药品适应症的客户群及医院的调研，选择目标市场。制定合理的市场定位是制定营销战略的关键组成部分，其将顾客作为细分为多个市场，利于药品快速占领市场并维持市场占有率[4]。市场定位是企业市场营销的重要内容，它的实质是突出企业及其产品的特色，给消费者留下良好的印象，从而取得目标市场的竞争优势[5]。比如同为治疗食管癌的药品，可根据其治疗有效率，选择早期、中期或晚期食管癌患者作为其目标客户群。

2.2竞争与合作

第一，差异化竞争。包括产品差异化、形象差异化、价格定位差异化、促销战略差异化、服务差异化等多方面的差异化，形成企业药品的品牌价值。差异化既可以满足患者个体化治疗的需求，又为企业构筑了进入壁垒，降低了竞争的激烈程度[6]。第二，市场活动。企业通常开展科室级会议、区域级会议、全国级会议等，进行药品的学术推广。针对病情复杂比如涉及多学科合作的疾病，还可以通过开展多学科协作诊疗（Multi-Disciplinary Team，MDT），集合多个科室的医生，讨论病例并给出诊疗意见。另外还可以通过慈善赠药活动，患者和医生有机会使用更多药品，从而更了解药品的效果，为医生改变处方习惯及患者后续持续使用奠定基础。第三，“多赢”合作。立足于联合用药，企业之间可以展开合作，不但可以促进企业药品营销，也可以帮助医生积累用药经验，使患者更大程度受益，从而实现“多赢”。由于药品的研发周期长和投入大，企业间还可以共同投入研发，为未来长期的营销收入做准备。如2012年，安进（Amgen）公司与阿斯利康（Astra Zeneca）公司合作协议开发和销售安进公司在研的5种单抗药物。

2.3客户关系管理

第一，目标客户的选择[7]。在确定了市场定位之后，需要对各细分市场做细致入微的分析，发现问题的症结，找到销售的增长点，这项工作要具体化到科室、适应症、处方医生上。即药品在相关科室、适应症和目标医生处方中所占的比例。如某一治疗结直肠癌的药物，其目标科室为肿瘤内科、肛肠科、普通外科、肛肠外科等，目标医生常为制定治疗方案的主任或副主任医师。第二，客户分级[7]。根据客户的重要程度，即对处方的贡献度或者对市场的引领度，可总结出客户分级金字塔。根据客户分级，来确定对不同级别客户的拜访频率、资源投入方式及数量。第三，医生处方行为分析。医生在进行处方时，往往会有自己的处方首要原则，如某医生相信某种抗肿瘤药物是发病初期的最佳选择，或者当病人不能用其他药物得到控制时，这种药物也是替代药物的首选[8]。企业营销策略应该包括改变医生的处方行为，尽量使药品成为某一类治疗方案的首选，以争取更多的市场占有率。第四，充分传递信息。包括药物的正面和负面信息，以便使医生更好的做出处方决策。[8]

2.4营销人员管理

第一，销售目标导向力度。目标导向力度是衡量销售人员的一个方面，即销售人员是否可以在接触客户的不同阶段都牢记要实现的销售目标，是否在不同阶段都可以落实向成交目标努力的具体行动，以及这样的行动是否具力度、执行落实是否到位等。[9]第二，过程管理。一个完整的销售过程包括销售探查、接触前准备、接触顾客、需求识别、商品展示、处理反对意见、完成销售、售后。[10]表现在抗肿瘤药物行业，即营销人员通过探询，了解医生新收患者，患者疾病类别等信息，并在拜访过程中，了解患者的用药倾向，介绍自己药品的适应症及优缺点，必要时解答医生或患者的提问，从而帮助医生或患者正确选择并使用药物。完善过程管理，可以更好的向销售目标进发。

3结论

由上所述，抗肿瘤药物既处于形势大好的宏观市场中，也处于白热化竞争的微观市场中，这对企业来说既是利好，也是挑战。企业需要从市场调研及市场定位、竞争与合作、客户关系管理、营销人员管理等多个角度出发，制定多维度的营销策略，全面提升自身营销实力，面对挑战，发展壮大。

参考文献：

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[6]唐玲，邱家学试论医药企业的差异化竞争战略[J].中国药业，2006，15（17）

[7]苏朝晖客户关系管理――客户关系的建立与维护[M].北京：清华大学出版社，2010

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2医院财务内部控制存在的重要问题

当下的形式中国内很多医院未设立总会计师，医疗专家通常负责担任管理财务院长，这样的团队通常对财务管理的相关知识不能完全的掌握，使得一些医院领导错误的觉得财务内控制度工作应该由财务部门来负责执行，在对医院整体管理经常中无需过多的关注和建设。即便有的医院依据自身工作的要求来编订了很多财务内部控制制度，但涉及到真实的管理活动的时候做不到按照规章制度实施，既是实施之后相应的跟踪检查活动也不到位，致使财务内控制度根本就没有办法起到应有的作用。财务管理系统不健全，财务控制人员没有充足的知识网来做基础，无法实际的发挥财务人员在财务内部控制中应有的影响。财务部门必须要引导和协调各个格式组织的财务内部控制活动，对本应该担当组织和控制的作用反而没有多少影响。很多财务内部控制方式对一些科室来讲通常是比较随意的。会计职位设立的不规范，相关人员所具有的设备和真实的内部控制标准并不相合适，这样会计人员自身的责任就无法做到明确，一些公立医院财务相关职位的人员配备不充足，在职岗位人员只会对自己所负责的事情关心和处理，不会积极的对经济活动做预先的调控。财务人员主要责任对财务内部进行控制，必须要有景荣、市场、法律等各领域相关的知识，但是当下财务人员自身所具备的素养并不完善，大部分都是在岗位上进行学习来获得学历，没有实行财务内部控制必须要有的综合素养，致使财务内部控制在切实的落实方面做的不完善。医院财务管理的设施基础并不完善，财务内控对其可以进行掌控的能力不足，这些状况主要的体现在医院在对物质做采选和管理上，这些方面都是需要医院管理者进行加强与规范，在将资产进行验收进库的环节上，相关的手续在办理中都不健全。当下时期，医院通过政府集中招标来进行采选药材、材料和设施活动，但是这些是过程对一些暗中的操作只能起到减少的作用，并不能完全的避免医院在采购过程中仍旧存在着有些人员的不规范行为。医院对很多活动费用支出的控制性不强，大多数的医院没有开展医疗成本预算控制制度，一些医院虽然意识到这些也依据自身的特点对成功的经营加以借鉴，形成了自身特色的成本核算经验和做法来进行相关的工作，但实际的情况还只是停留在可是核算上，具体的内容只是涉及到奖金分配凭据的核算信息，并没有成立整体成本考核、成本分析评估和信息反映系统。医院的费用支出情况也有着很大的不同，形成各家医院成本独立成体之间缺少可比性，对成本费用的操控并没有具体的准则和凭据。在医院内部的审计职员对财务内部控制制度的审核和核算工作进行的不彻底，对内部审计的基本职能功效并没有充分的发挥出来，医院内部控制体系始终的存在公立医院日常活动和经济活动的各各阶段，这些十分需要内部审计职员对财务内部控制制度做考察、审评和评估。在现阶段的很多医院都没有成立内部审计单位和建立专业内审职位，在一些医院既使成立了这些单位和部门，但是相关的在职人员自身素质却并不过硬，设立的管理系统也并不能完全发挥功效，造成整体的内部财务控制审计评估工作。

3医院财务内控制度创新观念

在医院财务内部控制制度工作中出现的问题，追究产生的原因会发现这其中既有管理体制人员的因素也有领导方式上的不足，甚至是涉及到管理人员自身的手段和素质等方面。对这些问题出现的源头也会有几个方面来展开一些工作。组建完善合理的组织体系和职位，将在职人员的职能和职权明确。成立岗位授权和职位分工系统，要始终把不相关职务之间的联系做混淆，这是基本的形式原则，相关人员的职责要有划分和职权规划，对岗位职责要格外的重视起来。完善财务系统，把财务管理系统整理通顺，实施财务和会计统一融合在一起管理，这样可以将财务会计职员素养加以提升，前提是对财务管理做到足够的重视，充分的认识到其在医院管理中的重要影响，完备和改善财会系统，科学设置财会职位以便合理的调配财会人才，做到使岗位之间的调节做到井然有序各负其责，尽可能的将财会人员在医院财务内控中的实际作用和影响。对财会人员的教育要做到有计划的进行和实施，以公立医院经济运行所具备的特点相结合，与之相对应的是对财会人员专业知识培训要同步的进行，这样才可以让财会人员在最短的时间中得到整体的素质提升。成立资费成本考察指标体系，展开成本解剖评估，在成本计算的条件上做好对其操控的工作。最先要依据各种类型科室的工作性质和特色，来确定各种各样科室之间的成本考核标准。在临床科室组建单位工作量标准，像床位成本和诊治成本等项目，更能形成科室之间成本之间的对比程度，最重要的工作是考核分析业务科室间的成本调节和制约状况。药剂部门组建药品收入成本，要做到适合医疗付款方法、标准的变化，实施医疗项目成本和病种成本标准来做考察。还有在成本计算的过程中要做好操控流程。实施成本操控要根据整体的预算，要经过制作目标成本来实现对医疗工作中的全部消耗做考察和审核，做到对错误的及时发现和改正，让整体费用控制在正常的界限中。在临床科室的一次性材料成本做动态定向操控，对药品和材料实施库存限量制度，这样可以将科室材料成本加以减少，对工料医院运营成本的控制也更为的有利。对医院的所有资产的保护和操控体系要考虑财产物资的采选、检测和保管等阶段。涉及到大量的采置、基本建设和维修等重要项目做到公开、公正和公平竞争，对内部开挖控制和社会监督做到全面的接受。首先是组建严谨的资产采购和付款流程，依据审核的预算和计划规划的使用方式来制定合理的方案，将适合政府来出面进行采购的范围物品坚决由政府来负责采购。

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一、医药行业上市公司资本结构影响因素分析――宏观因素

1.经济发展水平

经济的快速发展将带动资本市场的发展，从而为医药行业上市公司提供了更好的融资环境和融资来源。当经济增长率较高时，经济处于高涨、繁荣时期，医药公司的盈利水平较高且有良好的预期，抵抗经济周期性波动的力量就大，受宏观经济影响而调整资本结构的可能性就小，负债能力较强，这时医药公司会更倾向于债权融资，财务杠杆应较大。相反，当经济增长减缓时，医药公司盈利的实际水平与预期水平都会降低，债权融资的优势减弱，公司更倾向于股权融资方式，财务杠杆相应减小。因此从理论上讲，企业财务杠杆的变化与经济增长率的变化成正相关关系。

2.通货膨胀率

一般认为在存在通货膨胀情况下企业负债经营是有益的。因为公司将来偿还的是更“廉价”的货币，但实际上公司在通货膨胀情况下，情况下，负债收益很大程度上取决于其盈利情况。在这种情况下，企业的负债率是伴随着通货膨胀率的增加而增加；而当企业的总资产收益率低于平均利率时，企业的负债率随着通货膨胀的上升而下降。因此，通货膨胀率与医药行业资本结构正相关。

3.利率

利息率是决定企业债权融资的成本的决定因素，所以利率也是影响公司资本结构的重要因素。当利率下降时，借入资本的成本随之下降，从而导致在其他条件不变的情况下，公司可以适当提高资产负债率；反之公司应减少资产负债。总的来说，利率与医药行业上市公司资本结构负相关。

4.所得税税率

所得税率是指所缴纳的所得税与利润总额的比例。资本结构的债务税盾固然可以降低所得税费用，降低上市公司所得税税率；但过分利用这点会造成公司内部运行上的恶性循环，不利于公司的长远发展。反过来，好的所得税税收政策既可以使上市公司的所得税费和所得税税率能长期持续保持合理化，又可以促进公司的融资方式和资本结构的平衡，极大地优化改善企业治理机制。税率是国家进行宏观调控的重要工具，企业利用负债可以获得减税利益，因此，所得税税率越高，负债的好处就越多；如果税率很低，则采用举债方式的减税利益就不显著。总而言之，所得税税率与医药行业上市公司资本结构具有显著的相关性。

二、医药行业上市公司资本结构影响因素分析――微观因素

1.企业规模

资本结构理论认为，企业规模对资本结构的影响是双重的。一是公司规模越大，内部筹资的能力就越强，因此企业的负债率就越低，两者应呈负相关关系；二是公司规模越大，多元经营可能性就越大，越能分散公司的经营风险，在其他同等条件下，公司易利用负债筹资，因此企业规模与公司资本结构影响因素呈正相关关系。表现企业规模的财务指标主要有：资产规模、销售额规模等。

2.公司的成长性

吕长江和韩慧博（2001）以主营业务收入增长率为解释变量，发现公司的成长速度越快，负债率越高。然而，根据理论，具有高成长性机会的公司较低成长性公司对将来投资具有更多选择权，使股东更容易侵蚀债权人的利益，债务成本较高，取得债务融资的可能性就更低，所以具有更多成长机会的公司更倾向于股权融资，以免错过正的净现值项目。同时，对未来成本预期越大，企业就越要保持较低的财务杠杆比率。因此，成长性与债务水平负相关。肖作平和吴世农（2002）以资产增长率为解释变量，研究结果也支持这个结论。从以上分析可以看出，关于成长性对企业资本结构的影响研究并未得出定论，但可以确定的是医药行业上市公司资本结构与成长性具有密切的关系。

3获利能力

陆正飞、辛宇（1998）以沪市上市公司样本，通过相关和回归的方法进行分析，得出以下结论：获利能力就短期而言对资本结构有着显著影响（负相关），而对长期负债比率的影响不显著。吕长江、韩慧博（2001）以沪深两市的上市公司为样本的研究也发现获利能力与负债负相关。因此，通过理论分析可见，获利能力与医药行业上市公司的资本结构负相关。

4.运营能力

公司运营能力对公司的偿债能力与获利能力产生决定性的影响。企业的运营能力越强，资产的管理效率越高，企业的财务状况越好，抵抗风险的能力就越强，越有条件进行举债经营。因此运营能力与负债呈正相关关系。

5.偿债能力

偿债能力是公司偿还到期债务（包括本息）的能力，偿债能力越强的公司说明资产变现能力越强，营运资金就越多，那么就减少公司因扩大规模等所需向外部筹借资本的额度，因此说偿债能力与医药行业上市公司负债呈负相关关系。

6.非负债税盾

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中图分类号：G710 文献标识码：A 文章编号：1672-5727（2015）06-0004-05

工学交替是高职院校一种全新培养模式，也称为半工半读，是指高职院校学生在企业学习与学校学习交叉交替进行。工学交替充分体现了“以就业为导向，以服务为宗旨”的办学宗旨，是培养高素质职业型、技术型、技能型创新人才的有效途径。我国工学交替教学模式的实施条件相对短缺，支持系统不完善，特别是在校企合作深度方面，由于现有的国家政策不足以调动企业接收学生实践的积极性，而政府又没有鼓励学校实施工学交替的专项经费。因此，用人单位合作的积极性不高成为该模式实施的一大障碍。如何结合当地产业结构和经济发展的具体实际，提高滨海新区医药企业参与工学交替模式实施的有效性，是当前亟待解决的问题。

为推动工学交替教学模式的深入开展，笔者组织开展了医药行业企业参与工学交替运行机制有效性的调查研究，先后用5个月左右的时间分别对滨海新区医药行业企业有效参与工学交替运行机制方面的情况进行了专题调研。

笔者与工学交替班级的教师、参与工学交替的学生进行了座谈，对滨海新区、京津地区的医药行业企业进行了问卷调查及访谈，其中包括参与工学交替的企业和其他相关行业企业，并查阅了大量资料，重点围绕如何“有效提高行业参与工学交替运行机制的有效性”这一主题进行了调研，侧重于查找问题、提出对策。

一、调研数据及分析

（一）参与工学交替的情况

1.在调研的企业中，关于接受高职学生进行工学交替实习的方式：有61.5%的企业选择学生顶岗，师傅指导；23%的企业选择学生旁观为主，师傅操作示范；15.5%的企业选择学生顶岗，师傅与学校教师联合指导。

2.关于企业在参与工学交替教学模式过程中是否得到了政府的资金支持：69.2%的企业表示没有得到支持；23.1%的企业表示得到了支持，但支持力度有待加强；仅有7.7%的企业表示得到了支持，且支持力度合适。

3.关于企业在参与职业教育过程中是否享受到了税收优惠或其他经济鼓励：61.5%的企业选择没有享受到经济鼓励；15.4%的企业选择享受到了经济鼓励，且力度合适；23.1%的企业选择享受到了经济鼓励，但力度有待加强。

4.在企业为工学交替学生提供的待遇方面：69.2%的企业选择愿意在工学交替期间向学生提供一定的生活补助；23%的企业选择不愿意在工学交替期间向学生提供生活补助；7.8%的企业弃选。77%的企业愿意为学生提供工学交替期间的人身意外保险；15.4%的企业不愿意为学生提供工学交替期间的人身意外保险；7.6%的企业弃选。

5.企业认为制约其参与工学交替的积极性的因素（可多选）有：选择政府缺少相关政策引导的占38.5%；选择企业利益得不到保证的占38.5%；选择缺乏合作机制的占69.2%；选择学校缺乏主动性的占38.5%；选择缺乏合作平台的占38.5%；选择缺乏系统保障机制的占53.8%。

（二）工学交替的运行情况

1.在参与高职院校工学交替教学工作方面，企业最担忧的是会降低企业的生产效益，占61.5%；其次是学生管理和学生安全，分别占53.8%和46.2%；最后才是实习劳动报酬和设备损耗，分别占30.8%和23%。

2.在工学交替持续时间方面，46.2%的企业认为三个月较为合适；30.8%的企业认为半年以上合适，只有15.3%和7.7%的企业认为两个月和一个月较为合适。

3.企业对实习生的专业、知识、技能、素质要求方面，所有企业均选择所读的专业要与企业提供的岗位有一定的关联，且实际工作中更注重学生的实践技能；在要求实习生注重的素质方面，沟通能力、学习能力和吃苦耐劳的选择都是100%，其次是团队合作能力占77%，专业知识占64%，创新能力占23%。

4.在工学交替“工”的环节中，有一半的被调查企业愿意高职院校派教师进驻企业，有一半不愿意；在愿意学校派驻教师的企业中，希望学院教师参与的形式有：参与实习学生管理，占30.8%；参与对实习学生的共同培训和指导，占23%；参与共同制定考核项目、考核标准、考核方式，建立科学全面的评价方式，占30.8%；参与企业技术创新及产品开发，占15%；岗位实践锻炼占7.7%。另外，在工学交替企业实习过程中，企业用来保证学生有足够的时间和资源提高技能水平的措施有：加大实践考核力度，占30.8%；实行实习生轮岗制度，全面提高其技能水平，占38.5%；加大培训力度，占38.5%；校企共同制定人才培养方案，充分参与工学交替实习生在学校的课程学习过程，占30.8%。

5.在工学交替“学”的环节中，73.2%的企业愿意派技术能手参与专业教学或专业建设，26.8%的企业选择不愿意。在愿意派技术能手参与专业教学或专业建设的企业中，希望技术能手的参与方式排序依次为：来校讲座、参与集中实训指导、担任兼职教师/来校讲课、参与课程建设、参与教材建设。

（三）工学交替实施的满意度情况

1.在高职院校实习学生的工作综合表现方面，有11.1%的企业认为高职院校实习学生的工作综合表现很好，66.7%的企业认为高职院校实习学生的工作综合表现较好，22.2%的企业认为高职院校实习学生的工作综合表现一般。

2.在高职院校实习学生的工作态度方面，有77.8%认为较好，有22.2%认为一般；在学生的工作纪律方面，88.9%的企业认为较好，11.1%的企业认为一般。

3.企业对工学交替实习学生素质及能力的评价结果如表1所示。

4.企业认为，实施工学交替后，高职院校实习学生进步最大的三项为实际操作、团队精神和学习能力；无多大进步的三项分别是计算机能力、英语能力和理论知识。

5.在所有被调研的企业中，认为与以往招收的实习学生相比，实施工学交替教学模式的实习学生整体质量明显优秀的占40%，比较优秀的占60%；所有被调研企业均愿意长期与高职院校进行工学交替实习的相关合作；40%的企业非常愿意聘用在学期间进行过工学交替实习的高职毕业生，60%的企业表示愿意。

二、调研结论

根据问卷调查的数据与实地访谈的情况，可以得出以下结论。

（一）工学交替的政策扶持不够，企业积极性有待提高

超过60%的被调查企业在参与校企合作、工学交替过程中没有得到政府支持和没有享受过税收优惠和经济鼓励。这说明在政策引导方面，没有建立起社会层面的激励机制，缺乏有效政策支持和长效合作机制，法律法规不健全，校企合作缺乏有效、便捷的服务平台做依托，企业难以承受学生实习的安全风险，相关政策落实不到位，企业在校企合作中的付出难以得到补偿。企业参与校企合作、工学交替只能是自发需求或者在高职院校的带动下被动的参与。

据调查，制约企业参与工学交替的因素排在前两位的依次是：缺乏合作机制占69.2%；缺乏系统保障机制占53.8%。这说明企业在参与工学交替运行时，更为关注的是政府、高职院校和企业能够构建校企合作保障、激励、合作机制，保证工学交替的运行和实施。另外，在调研中我们发现，部分企业认为工学交替的“工”就是把学生当作廉价劳动力，让学生去从事一些没有任何技术含量的简单劳动。企业对工学结合的积极性不高，要求企业给予学生合理报酬也是非常困难的。这主要是因为大多数工学交替学生没有完成所有课程学习，学生不具备顶岗实习的能力，只能进行一些低层次的跟岗实习，学生的不规范操作还会影响正常的生产活动，增加企业的生产成本，扰乱企业的正常生产秩序。

（二）医药行业企业参与工学交替的运行过程中存在不少问题，需要提高其有效性

校企合作在现阶段基本上呈现校“热”企“冷”的态势。校企合作对学校教育教学质量的提升及学生就业的作用不言而喻，高职院校均积极推动真正意义上的校企合作。企业“冷”的原因首先是企业对校企合作的意义不甚明晰，甚至部分医药企业存有认识误区，认为培养学生是学校和政府的事情，与自己没有关系；学生出了校门进了企业后的成长才是企业的事情；参与高职学生的培养会增加企业的负担，扰乱企业的正常生产秩序，尤其是医药生产企业，有GMP规范要求，大量学生进入洁净生产车间，会对医药企业造成不良影响。其次，除了一些医药外企由于推广自身公司理念和价值观参与高职院校的工学交替合作外，很多国有、民营的医药企业参与高职院校推动的工学交替教学模式，最主要的还是高职院校能为其提供具有较高技能水平的一线操作人员。因为医药行业的特殊性和监管严格，医药企业更加注重自身员工的知识、技能和素质水平的提高。而高职院校除了提供毕业生外，在师资、科研等方面力量薄弱，很少能为这些医药企业提供其真正需求的东西，难以为企业培训员工和提供技术支持，缺乏全方位的合作机制。

另外，在工学交替运行过程中，医药企业很难长时间、全面地参与专业建设或教学，企业虽然可以接收学校的专业教师下企业实践，但因为技术和商业信息的保密问题，一般并不情愿学校教师深入企业。最终造成学校和企业不能共同指导学生技能水平的提高，高职院校监管和指导不到位，直接把学生推给企业，缺乏全面的工学交替的衔接和统筹，使学生的培养质量参差不齐。众多因素叠加在一起导致一些企业对工学交替持不积极的态度，这也为我们推广工学交替的教学模式带来了不少困难。

（三）医药行业企业急需高素质技术技能型人才，对工学交替的教学模式持欢迎和肯定的态度

医药行业企业参与工学交替过程中出现了很多问题，但在已经参与了工学交替运行的企业中进行满意度调查显示，实施工学交替后，高职院校实习学生实际操作、团队精神和学习能力的进步最大。40%的企业认为与以往招收的实习学生相比，实施工学交替教学模式的实习学生整体质量明显优秀，所有参与调研的企业均愿意长期与高职院校进行工学交替实习的相关合作，愿意聘用在学期间进行过工学交替实习的高职毕业生。这说明，企业对医药行业紧缺高素质技术技能型人才的现状是十分清楚的，愿意在不影响企业生产的情况下提供工学交替实习机会，并且愿意优先录用进行过工学交替实习的学生，尤其是在本企业实习过的毕业生。

三、对策与建议

（一）政府层面建立激励保障机制

要解决企业有效参与工学交替运行机制等方面存在的突出问题，势必要建立长期、稳定、深度的校企合作关系，关键是要充分调动校企双方，特别是企业参与的积极性。

一是充分发挥政府的职能优势，通过制定法律法规，明确企业对职业教育的义务，并强力推进行业积极参与职业教育；通过政策激励和税收优惠，激发企业参与校企合作的热情；建立政府牵头、行业与协会参与的校企合作管理体系；制定和完善有关校企合作的法规，明晰校企双方在合作中的权利、义务及相互关系，并积极扶植和发展校企合作的第三方服务机构，解除企业对学生安全、学生管理和企业利益保障等后顾之忧。

二是从长远看，构建现代职业教育体系，形成校企双方良性循环的保障体系，从根本上解决校企合作、工学结合的深层次矛盾。学习和吸取职业教育发展良好的国家的经验，比如德国的“双元制”、澳大利亚的TAFE职教体系等，最终形成适合我国国情的现代职业教育体系，从而从根本上解决工学矛盾。

（二）高职院校应不断提升教育教学和教学管理水平

1.构建模块化课程体系是提高企业参与工学交替运行机制有效性的重要保证

构建模块化课程体系是适应市场进行课程改革的有效举措。高职院校和企业人员共同在对专业职业岗位群的工作任务、对应的岗位职业技能进行分析的基础上，将其中不同的能力目标归结为不同的模块，合理组合教学模块。通过工学交替、现场教学等教学模式，完成不同模块的教学工作，使学生掌握相关的知识和技能，最终实现该专业人才培养目标。活模块课程体系的构建打破学科体系，以企业对员工在实际工作中的期望为本，以岗位群为基础，利于不同医药企业、不同岗位选择切入工学交替运行机制的时机，最终保证医药企业参与工学交替机制的有效性。

2.建立与工学交替教学模式相配套、相适应的弹性学分制教学管理模式

开展校企合作、工学交替，必须安排好学生的学习和实践环节。安排好这些环节的关键是时间安排问题，要恰到好处地合理安排时间，就必须考虑到企业的实际岗位需求和学校课程学习的安排，而企业的实际岗位需求是随着整个行业、企业的发展不断变化的，受到企业生产不固定、提供的岗位不固定的影响。在实施工学交替教学模式过程中，由于学校和企业对工学交替有着截然不同的利益诉求，在工学交替时间和岗位轮换以及管理方面均产生了错位需求。并且，在校课程学习和企业岗位实习轮换过程中，传统的教学管理模式不能适应人才培养要求，因此，高职院校需要建立与工学交替教学模式相配套、相适应的弹性学分制的教学管理模式。

3.加强学生的职业素养教育，形成企业参与的职业素养评价体系

职业素质教育就是通过全方位的教育模式来提高学生的职业素质，以期在学生毕业后能顺利走上工作岗位，实现从学生到从业者的角色转变，在工作中发挥个人潜力，不断进步，真正把高等职业教育的理念落实到实处。职业素养的内容不仅是更衣、卫生、清场等内容，还包括职业道德、能力素质、文化素质等多方面内容，构建职业素养课程模块，应将文化素质类课程、专业教育类课程和职业道德类课程有效融入理论和实践教学环节，形成内容全面的职业素养教育。在传统的教师评价学生的基础上，应让企业也参与到学生评价中，将企业岗位用人标准引入评价标准，同时兼顾形成性评级和终结性评价。

4.加强工学交替的企业实习管理

学生的实习管理和指导不能有效落到实处，这就直接或间接导致了一系列问题的产生，学校要重视学生工学交替的企业实习管理工作，设立驻厂教师，联合企业共同管理学生，严格落实学生实习管理制度，把学生实习期间校企双方综合考核的成绩作为评价学生的重要依据。

5.加强“双师”素质的师资队伍建设，严格落实教师下企业实践锻炼制度

高职院校为企业培养人才，但教师并不真正了解企业，对企业的了解多停留在表层和形式上，所以，很多时候对学生的职业素养教育空洞而苍白。教师必须到企业去学习、调研、见习，必须根据自身专业特长，深入生产一线，参与现场技术问题研讨，努力学习专业知识和技能，为教学积累丰富的实践经验。亲身体验企业的管理和文化氛围，收集与专业教学有关的项目任务，考虑与课程教学改革有关的问题，对课程教学改革提出建议，从而密切校企关系，为今后学生下企业工学交替实习与深度校企合作、专业共建打下良好基础。

（三）高职院校可与企业进行深度合作

在行业发展基础好的地区，高职院校与相关行业企业进行深度合作、专业共建，可以保证工学交替运行机制的有效性。但是，受经济形势和行业发展以及企业自身经营、生产状况的影响，工学交替运行机制的可持续性也存在一定问题。在一些行业发展基础差的地区，要建立一个有效的工学交替运行机制就难上加难了。针对这一点，高职院校可以与相关企业洽谈深度合作，建立校企深度融合的校内生产性实训基地，鼓励高职教师参与科研和技术开发，从而彻底解决工学矛盾，有效保证工学交替运行机制的良性运转。

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