企业财务状况分析模板(10篇)

导言：作为写作爱好者，不可错过为您精心挑选的10篇企业财务状况分析，它们将为您的写作提供全新的视角，我们衷心期待您的阅读，并希望这些内容能为您提供灵感和参考。

篇1

由于外部信息使用者不能直接或完全得到企业的内部信息，他们要想较为准确地对企业的财务状况进行分析，就必须像企业管理者一样了解企业所在行业的经济特征，而且应很好地把握企业的竞争战略。企业的经营战略分析属于定性分析，是进行企业财务状况分析的基本的首要步骤。它有助于评估企业当前盈利能力的可持续性,还能够在预测企业未来业绩时，做出合理的假设。

现金流量在很大程度上影响企业的财务状况。对现金流量的分析因企业而异，也因行业而异，这要看企业在哪个行业中经营。分析时要判断预期的行业增长率、预期的经营能力、技术发展等等。当一个企业跨行业经营时，还应当

分析几个行业间的相互影响，或者是否依赖于另一个或几个经济因素。

二、会计分析

股份公司的典型特点是所有权与经营权的分离。会计报表是所有者了解企业财务状况的重要渠道。在每个会计期间，企业一般提供三种财务报告:首先，表明企业资产及其来源的资产负债表;其次，反映企业一定期间经营业绩的利润表;再次，概括企业现金流量的现金流量表。这些报表附有脚注、公告信息和管理部门的陈述。

会计分析旨在评估会计对企业基本经营现实的反映程度，是对会计灵活性的确认，评价企业会计政策和会计披露的适当性，来揭示一个企业的会计系统反映其经济状况的真实程度。分析时的一个重要技巧是可以通过现金流量信息来识别和消除会计歪曲，以有助于提高下一个财务分析步骤的可靠性。

在进行会计分析时，我们应当对用于衡量企业成功要素及风险的会计政策和会计估计进行确认和评估。同时，尽管会计准则要求企业一定程度的最低披露，但企业的管理层对此也会有更多的选择。因此，披露质量也是衡量企业会计质量的重要尺度。

三、财务分析

财务分析的目标是运用财务数据评价企业当前和过去的业绩，并评估其经营的可持续性。本文主要运用了现金流量分析和比率分析。现金流量分析侧重于评价企业的流动性和财务弹性，比率分析侧重于评价企业的产品市场业绩和财务政策。

1.经营活动现金流量分析

一般而言，处于正常生产经营期间的企业，经营活动对企业现金流量的变化应占较大的比重。经营活动中的购、产、销等经济业务的协调发展是企业维持正常生产经营的必要条件，这些业务要保持良性循环，必然会引起大量的现金流入或流出，因而成为引起现金流量变动的主要原因。

对企业来说，如果经营活动的现金流入量大于现金流出量，说明经营活动的现金自适应能力较强，通过经营活动收取的现金，不仅能够满足经营本身的需要，而且剩余的部分还可以用于再投资或偿债。因此，经营活动现金净流量大于零，是企业在没有举借新债的情况下进行再投资和偿还债务的前提，体现企业稳定的经营活动对投资和理财的支持能力，也体现企业的成长和支付能力较好。

如果经营活动的现金流入量小于现金流出量，反映经营活动的现金自适应能力较差，经营不仅不能支持投资或偿债，而且还要借助于收回投资或举借新债所取得现金才能维持正常的经营。形成这个情况的主要原因，可能是销售货款的回笼不及时，或存货大量积压无法变现。所有这些情况，都说明企业管理上出现了问题。并且，如果企业经营活动的现金自适应能力较差，不能自我适应因而更不能偿还债务，必须向外筹资来偿债的话，则说明企业己经陷入了财务困境，很难筹措到新的资金。

2.投资活动现金流量分析

投资活动无疑也是企业的重要财务事项，从中不仅可以显示企业投资能力，也可以表明企业的发展能力。从企业长远发展的角度看，投资活动的净现金流量一般以负值为正常。说明企业能够不断扩大经营规模，产生新的利润增长点。

现金流量中投资活动不仅包括对外投资，还包括对内进行的长期资产投资。所以，通过对投资活动引起的现金流量进行分析，可以直接了解企业在年度内是否进行了厂房、设备的扩建、更新或改良等行为，是否购买了股票和债券，是否通过处理长期资产而取得了现金等。

3.筹资活动现金流量分析

筹资活动也是企业的重要财务事项之一，对企业生产经营活动和财务状况将会产生重大影响。企业有哪些资金筹资渠道，是否通过发行债券或股票取得资金，用现金偿还多少债务，投资者有没有收回其投入的资本等，这些信息都可以直接从现金流量中反映出来。

对于大多数企业来说，筹资的最大来源是借款。债务融资一般认为是可取的，因为债务利息可以减税。但是，如果企业举债过度会增加破产风险。所以，筹资活动产生的现金净流量并非越大越好，应结合投资活动净现金流量，以分析企业当期的现金来源和投资是否合理。

此外，在分析筹资活动产生的现金流量时还应注意债务的构成。债务是短期还是长期?债务的利率是多少？

财务杠杆可以定义为企业债务资本总额与资本化总额的比例。当企业的债务资本总额与资本化总额的比率较高时，被认为财务杠杆较高。而当企业在资本结构中的负债为零时，不存在财务杠杆。

传统财务理论认为财务杠杆增加了企业的风险。由于贷款者对于企业的仔细审查，往往稀释了股东的控制权利。而且，无论任何时候企业现金流量不足以偿还债务，企业将被迫破产或重组。进而言之，在破产或重组之时，企业将不得不出售一些宁愿持有的资产。因此，企业财务杠杆越高，风险越大。但是，负债具有一项企业渴望的优点，即负债所支付的利息可以抵税，而支付的股利则不能。财务理论认为，每一家企业都存在一个债务资本与权益资本的最佳组合，称之为最佳资本结构。

所以，企业既不会全部由权益资本构成，也不会全部由债务资本构成。确切地说，它们是内部资本和外部资本的混合体。而企业任何时候都不会处于最佳资本结构。实际上，企业不断对财务结构做出调整，以努力适应不断变化的经济条件和市场条件。

4.现金流量揭示企业的发展阶段

经营活动、投资活动、筹资活动的现金流量反映了不同性质现金流入流出的情况，单独分析可以剖析各项现金流的细节，结合起来分析还可以把握企业的总体发展状况。每种现金流量净额都有正负两种可能，三种现金流的正负结合就反映了企业的一种现状。

5.比率分析

企业无论是盈利能力、偿债能力还是发展能力，最终都会体现为当前现金流入的能力及未来的现金流出，而投资者和债权人对未来现金流入现值的预期也是其进行决策的主要参照物。目前的财务报告虽然包括现金流量表，但由于现金流量表出现较晚，对其信息的利用缺乏完善的体系和分析方法，所以不能对报表使用者的决策起到应有的作用。

因此，理想的企业综合评价体系应是以权责发生制为基础产生的财务比率指标结合收付实现制为基础产生的相应的现金流量表财务比率指标，并结合定性分析，来全面分析企业财务状况。

（1)盈利能力分析指标

企业是一个以盈利为目的的经济组织，加强自身经营管理效率，提高自身价值，通过各种手段和方法做大利润，是企业的根本目标。因此，企业盈利能力分析就显得格外重要。

通常的评价企业盈利水平的指标有很多，如主营业务收入、净利润等，通过查看企业的报表就能获悉。但是，仅仅只关注这些绝对的数据，并不能得出企业盈利能力高低的结论。如某企业的主营业务收入和净利润都很高，但通过了解其成本或应收账款等情况，在主营业务收入和净利润中可以转化为企业可自由支配的现金和现金等价物的部分却很少，这些收入和利润就只能停留在企业的账面而不能作为实际收入或利润。

(2)偿债能力分析指标

在现代市场经济中，无论是企业债权人、股东、企业管理者或其他信息使用者，都日益关注企业现金流量及创造现金的能力。银行及贷款者必须考虑企业是否有能力在经营中获取现金以偿还贷款的利息和本金，赊销商关心企业能否按时归还贷款，股东关心是否能定期得到现金红利，企业管理者关心企业的生存和发展。根据资产负债表所确定的流动性比率虽然也能反映流动性，但有很大的局限性。比如，作为流动资产主要成分的存货并不能很快转变为可偿债的现金。真正能用于偿还债务的是现金流量，现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力，所以，企业价值的一个方面是企业的偿债能力质量的分析，具体指标如下:

①现金到期债务比：即经营现金净流量与一年内到期的债务的比值。这种债务是不能展期的，必须到期偿还。这种不能展期的债务，是需要现金来作保障的。

②现金流动负债比：即经营现金净流量与流动负债的比值。该指标反映了企业当期的营业现金流量偿付短期负债的能力。现金流动负债比越大，企业经营现金净流量越高，就越能保障企业按时偿还到期债务。

③现金债务总额比：即经营现金净流量与债务总额的比值。现金负债总额比是企业经营现金净流量对企业总体债务的保障程度的体现，此比率越高，企业偿还债务的能力越强。

(3)成长性与财务弹性分析指标

篇2

［中图分类号］F425 ［文献标识码］A ［文章编号］1005-6432（2010）52-0096-02

1 我国中小企业财务存在的具体问题

改革开放以来,中小企业发展迅速。但随着社会主义市场经济体制的建立和完善,中小企业在发展中面临的财务问题越来越多。

1.1 资金短缺,筹融资能力差,融资更加困难

中小企业注册资本较少,资本实力有限,土地、房屋等银行认可的不动产数量较少,同时很多中小企业都处于成长发展时期,这一阶段的资金需要量是企业生产周期中需求量最大的,资金短缺问题成为其发展的瓶颈。据统计,中小企业通过银行贷款渠道获得的资金,占中小企业融资总量的90%以上,而通过其他渠道获得的资金不足10%。虽然,目前我国中小企业已初步建立了较为独立、渠道多元化的融资体系,但由于种种原因,中小企业通过银行贷款获得资金的渠道并不畅通。据“2009经济半小时”报道,2009年,随着金融危机波及的面越来越广,在我国宏观经济政策紧缩,中小企业贷款难问题更加凸显,金融危机的到来让一些中小企业的销售更为不利,出现严重的资金周转问题,偿债能力和信用度进一步降低,金融机构当然也敬而远之。

1.2 资产疏于管理,财务控制薄弱

与市场经济发展不相适应的是中小企业中的资产管理制度缺失,控制力量不足。

1.2.1 对现金管理不到位,导致现金闲置或不足

许多中小企业不编制现金收支计划,他们对现金的管理很大程度上是随意性的,一旦市场发生变化,经济环境发生改变,就很难使现金快速周转。有些企业的资金使用缺少计划安排,过量购置不动产,无法应付经营急需的资金,陷入财务困境。有些中小企业认为现金越多越好,造成现金闲置,未参加生产周转,造成浪费。

例如,企业认为自己经济效益好,明天可能收到的钱就认为已经是今天的钱了,于是,花钱大手大脚,过量购置设备,不考虑经营风险,结果一旦遇到经济效益突然下跌就会出现资金短缺,陷入财务困境。

1.2.2 应收账款周转缓慢

随着经济的发展,信用销售会越来越普遍,在市场激烈竞争的情况下,中小企业为抵御大企业的压力,会采取更多的商业信用促销。但由于应收账款管理水平不高,无严格的信用标准、信用条件和收账政策,更无相应的责任部门来组织落实,造成大量应收账款沉淀,使企业资金周转不灵,并隐含着较大的坏账风险。

例如,中小企业的客户中有很多信誉好的客户,企业经理认为应收账款百分百的可以收回,因此对追款问题不急,很少上门催收,有时甚至拖沓一年以上,显然这样做的弊处是既在一定程度上增大了坏账风险又造成大量资金闲置和利息损失。

1.2.3 存货控制薄弱

许多中小企业对存货缺乏有效管理,无存货计划、无存货定期监督和检查制度,对日常存货的控制不到位,致使存货周转失灵,造成资金呆滞。

1.2.4 成本费用管理水平低

中小企业内部缺乏科学有效的成本费用控制体系,相当一部分企业在成本费用控制上仍处于事后算账的阶段,定额标准、信息反馈、责任制度等都不健全,事前和事中控制能力较低。因此,许多中小企业成本费用管理中存在核算不实、控制不严、控制体系不健全等问题。

2 解决中小企业财务状况问题的对策

下面从银行和中小企业自身两个方面来提出解决中小企业财务状况问题的对策。

2.1 从银行角度解决中小企业融资难的对策

银行作为我国的金融机构,在解决中小企业融资难方面应发挥应有的作用。

2.1.1 加强金融创新,推出更多更好的适合中小企业的金融产品

中小企业对银行来说到底是一块食之无味的鸡肋还是一座金矿,浙江泰隆银行给出了答案。他们正是用看“三品、三表”(人品、产品、押品,水表、电表、海关报表)这种创新手段,通过这种近乎走家串户的地毯式企业调查,使泰隆的业务不断做大。浙江省建设银行分行与阿里巴巴也推出了新产品网络联保,其操作就是通过阿里巴巴提供给银行中小企业的网上交易数据供银行筛选,银行选出优秀的中小企业予以提供贷款。

2.1.2 建立和完善我国中小企业信用担保体系

建立中小企业信用担保体系是世界各国扶持中小企业发展的通行做法,是政府综合运用市场经济手段和宏观经济调控措施的成功典范,是变行政干预为政策引导的有效方式,是重塑银企关系、强化信用观念、化解金融风险和改善中小企业融资环境等的重要手段。

2.2 从中小企业自身解决融资难的对策

在政府、银行等外界力量的帮助下,中小企业更要从自身方面探索、思考融资难问题的解决对策。

2.2.1 拓宽融资渠道

中小企业应根据自身特点,拓宽融资渠道,选择多种融资形式。如风险投资、典当等。风险投资最适合于产品或项目科技含量高、具有高发展空间和高市场前景的中小企业,在企业创业之初,或者在产品研发阶段和市场进人前期,急需资金之际,这是一条比较好的渠道,利用风险投资,中小企业可以尽快启动。典当是以实物抵押,不涉及信用并且其期限短、周转快,有其特有的便捷性。因此,典当十分适合中小企业的资金需求特点,能够迅速、及时地解决当户的资金需求。但典当贷款也存在缺点，除贷款月利率外,典当贷款还需要支付较高的综合费用,包括保管费、保险费、典当交易的成本支出等,因此它的融资成本高于银行贷款,这一点需要提请中小企业予以注意。

2.2.2 加强财务管理,提高信用等级

中小企业要健全财务制度,加强内部管理。在业务开展过程中,中小企业要避免使用现金结算方式，要集中账户管理,增强现金统一管理意识,把资金和业务集中在一两个银行账户。将资金集中不但能提高自身在银行的地位,同时也可大大降低财务成本。

2.2.3 树立品牌意识,提高竞争力

要解决中小企业融资难题,关键还是要提高企业实力,使银行自愿为中小企业贷款。这种自愿其实就是真正的商业利益驱动,而非政策指令强制。在面对全球的金融风暴中小企业一定要守住阵地、扩大份额,要在产品的更新、管理模式的创新、品牌的打造、品牌的增值等方面来综合地做好应对之策,要不断开拓,树立品牌意识,提高竞争力。

2.2.4 加强资金管理,强化财务控制

为此,首先要保持合理的“三率”――流动比率、速动比率和现金比率,特别是现金比率,它反映企业当前或近期需支付现金的能力,应努力保持企业各项现金收入之和略大于各项现金支出之和,即接近所谓理想的“现金余额为零”,说明资金得到了充分利用。其次,注意合理的存货比率――存货与流动资产总额之比。企业应对采购物资实行定额控制,做到事前有计划、事中有控制、事后有分析,使物资结构趋于合理,尽量减少储备资金和成品(商品)资金的占用,应充分利用市场这个“仓库”的观念,在满足生产经营的前提下,存货是越少越好。再次,要严格控制“三期”――存货周期、应收账款周期及应付账款周期。存货周期是通过当期的销售额和库存资金占用之比来体现的,只有通过缩短存货在生产经营过程中的停留时间和减少库存、加速产品销售,才能缩短周期,加速资金周转,减少资金占用。应收账款周期即账款回收天数,应强化对应收账款的管理,制定相应的应收账款政策,千方百计缩短账款回收期。应付账款周期是指充分利用供货方允许企业支付货款的期限,这样企业可利用这部分资金来周转,但也应注意不能拖延应付账款周期而影响企业信誉。最后,努力降低“三费”――管理费用、财务费用和销售费用。这三项费用可以说是直接耗用掉了的一部分流动资金,严格控制并努力降低“三费”是企业当务之急。还要加强财产控制。建立健全财产物资管理的内部控制制度,在物资采购、领用、销售及样品管理上建立规范的操作程序,堵塞漏洞,维护安全。对财产的管理与记录必须分开,以形成有力的内部牵制,绝不能把资产管理、记录、检查核对等交由一个人来做。定期检查和盘点财产,督促管理人员和记录人的严格管理。

2.2.5 正确进行投资决策,努力降低投资风险

首先在投资立项上要进行管理与控制。对投资立项的可行性研究,必须坚持实事求是的原则。通过对市场的分析规避风险。如果是借入资本搞项目投资,还必须考虑筹资成本。除了进行可行性研究外,还可以对该项目进行不可行的研究分析,从不同角度和不同意见中分析利弊得失,从而取得比较切合实际的可行性研究结论。其次在投资项目管理上要进行分析与控制。项目投资以后,必须加强对投资项目的跟踪管理,不能以投代管,投资后不闻不问,放任自流。对投资对象除了听其汇报、审阅其方案外,有条件的还要选派得力人员到被投资企业去参与管理,及时反馈经营情况,发现问题要尽可能解决在萌芽状态中。最后对对外投资项目的选择,也可通过多元化的投资组合来分散风险。从实际操作讲,企业实际投资的多元化,如产品开发多元化、生产地区多元化等,可采取一业为主兼营他业和多种经营的做法。多样化的投资可以减少或抵消风险因素的不利变化。

3 结 论

通过对我国中小企业在经营管理中面临的突出财务问题进行思考,得出了解决中小企业财务状况问题的对策：即从银行和政府两个方面采取措施。通过这两个方面的共同努力,力争为中小企业的发展创造良好的财务环境。

参考文献:

［1］张凯.金融危机下中小企业融资问题研究［J］.中小企业财务,2009(1)：43-45.

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一、企业概况

万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一，于1991年1月29日在深交所正式挂牌交易，公司通过配售和定向发行新股2836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。近年来，万科凭借对经营环境变化的敏锐嗅觉和及时应对，公司业绩逐年上升。仅2011年，公司就取得了700多亿元的营业收入，营业利润达280多亿元，占主营业务收入的98%，到2012年，公司总市值达790多亿元，居同行榜首。可以说，不管是主营业务收入、市场占有率、还是净利润等，万科都在同行中遥遥领先，并有望一直保持着这种发展势头。

二、企业财务状况分析

（一）企业资产负债分析

1.万科资产负债现状。资产负债是一家企业的骨骼，理解资产负债结构及其发展状况是分析一家财务及盈利状况的基础。因此，我们通过纵横对比来分析公司近几年的资产负债情况及其发展趋势，从而了解公司资产负债的合理性。2009～2012年，万科的资产总额分别为1376亿、2156亿、2962亿、3788亿元，年均增长率均在27%以上，且有望继续保持这一高速增长的态势。而与此同时，万科的负债总额分别为92亿、1611亿、2284亿、2967亿元，其年均增长率更是高达29%以上。可见，公司的资产总额在保持高速的增长的同时，其债务比率增长的速度更加快。

2.万科资产负债增长的横向对比分析。从横向对比来看（见表1），2011年万科的资产增长率为37.36%，高于同期招商地产、保利地产和金地集团。2011年万科的负债增长率为41.80%，略低于同期招商地产的43.23%，高于保利地产的31.42%和金地集团的32.28%，可见万科的资产负债总额增长率略高于同行业的其他企业，且处于合理水平，足见万科在行业中的领头地位。我们还发现：几乎各家房地产企业的负债增长率都领先于其资产增长率，说明在整个房地产行业处于快速发展的机遇下，其现金流量比较缺乏，但都很擅长运用财务杠杆来促进企业的更快发展。

（二）企业现金流量分析

首先，从经营活动现金流量来看，公司销售商品收到的现金呈现出稳步增长态势，且大大超过主营收入，表明公司的营业收入过度集中。2008年以后，万科的现金流量与净利润之比快速上升，但2011年由于受政府对房地产行业调控的影响，企业的现金流量与净利润之比以及现金净流量均出现负增长，表明在政府对房地产行业打压的大背景下，公司的现金需求压力开始加大，甚至导致资金链断裂的风险，其经营风险开始加大。其次，投资活动的现金流量方面，万科的投资活动现金净流量不断上升。近几年，房地产行业发展迅猛，企业规模逐渐扩大，要求企业不断增加资产投资，而且房地产行业不同于一般企业，对于像土地等不动产投资需求更大，再加上我国房价和地价的不断攀升导致了房地产企业对投资活动资金需求的进一步加大。最后，在筹资活动现金流量上，因为房地产行业是资金密集型类，企业的项目开发需要大量的资金支持，所以筹资活动对该行业显得尤为重要。2008～2012年，万科的筹资活动现金流量由58.66亿增长到162.86亿元，且万科的资本结构对负债有较大的依赖性：主要依靠负债筹资，其资产负债率平均为60%。

三、企业盈利能力及利润分配状况

（一）公司的盈利状况分析

从表3可知，万科的销售毛利率、主营业务利润率和净资产收益率都呈现出稳步增长的趋势，具体来看，主营业务收入从2008年的4099177.92万增长到2012年的10311624.51万元，增长幅度为151.55%，年均增长率30.31%。与此同时，该公司的三项费用（经营、管理和财务费用）也大幅度增加，其他几项指标也均呈现出快速增长的态势，表明公司的规模和效益也在同步增长。此外，公司的销售毛利率与主营业务利润率亦出现同步变动，可见净利润主要来源于正常经营所得，盈利能力增长稳定。另外，对比2010～2012年的数据可知，万科的销售毛利率和主营业务利润率均出现小幅下降，这是因为政府对房地产行业的调控和整个行业竞争的加剧。总体来说，万科的赢利状况仍处于行业的较高水平，表明该公司的增长能力较强。

（二）利润分配状况分析

由表4所示，各指标额均快速增长，说明近几年公司的经营业绩很好，盈利水平较高，对投资者有较强的吸引力。2008-2011年，万科的分红派息方案分别为：每十股派现金1.0元、0.5元、0.7元、1.0元，可见2008年公司的分红比例是很高的，之后由于受金融危机的影响2009年的分红派息比例较上一年大幅降低，直到2010年以后才逐步回升，这主要得益于整个行业的盈利状况的改善。同时，与行业其他企业相比，万科的盈利水平和分红派息比例都处于较高的水平，这不仅得益于整个行业经营环境的改善，更重要的是公司的品牌化战略和经营绩效的改善。目前，在国家加强对房地产行业宏观调控的背景下，笔者认为，虽然短期内万科的业绩会受到较大的影响，但政府的调控政策也将加速整个房地产行业的整合和优胜劣汰。尤其是金融政策的变换，不仅对公司拓展融资渠道提出了更高的要求，而且有助于公司整合行业资源，凭借雄厚的资金实力和品牌化优势，万科将会得到更好的发展。

四、存在的问题分析

（一）融资渠道过于单一，结构不合理

房地产的开发投资规模大、周期长，资金需求大，所以它们常受融资问题的困扰。通过万科的资产负债表我们发现，它的负债比率是很高的，且负债总额增长迅猛。万科所获得的资金大都来源于银行贷款或按揭贷款，一旦房地产市场进入低迷时候，企业将出现资金周转不畅，融资难度加大的困境，只能求助于一些金融中介机构，那融资成本是非常高的。这些企业主要是通过发行股票、预付定金、赊销商品和银行贷款等来融资，但政府对房地产企业利用股票筹资亦监管严格，通常仅少数大型企业方可以IPO的方式来筹集资金。于是，我国的房地产企业仍是以银行贷款为主进行筹资，这无疑加剧了商业银行的风险。

（二）企业的财务和盈利状况波动较大

通过分析万科的财务报表可知，无论是公司的资产负债情况，还是现金流量或者每股收益等，都存在着较大的波动性。这说明公司的经营绩效受宏观经济和政府的宏观政策的影响较大。特别是2008年金融危机和最近两年的政府对房地产行业的宏观调控政策，使得房地产企业的业绩表现更是大起大落。作为行业龙头的万科，相对于其他企业而言有着更强的风险抵御能力，而在行业景气的时候，其业绩则会率先反弹，这一点我们可以从公司的历年每股收益中可以看出。

（三）资本结构不太合理

经过多年发展，万科已成为房地产行业的领跑者，无论是它的公司治理、经营战略还是品牌管理都已成为行业的典范。但是，将万科公司的资本结构和行业其他企业（国内和国外的房地产公司）进行对比分析，我们发现其资本结构离最优状态还是有一定得差距。这主要表现在：负债规模略有保守，负债结构不合理和股权结构相对分散。为此，公司应结合自身的成长环境、整个行业形势和政府相关鼓励政策等不断优化公司的资本结构，这样才能使其财务管理与内部控制更加合理。

五、对策与建议

（一）鼓励多元化融资

我国房地产企业普遍存在着自有资金不足的问题，其融资渠道主要是银行贷款。作为行业龙头的万科也不例外，虽然万科通过股权融资获得了一部分资金，但相对于其自身的发展而言，还是远远不够的。特别是对于短期资金的需求，主要还是依赖于银行贷款。这种一元化的融资方式对于公司的长期发展是很不利的。因此，建立健全多元化融资市场，不但可以降低银行风险，更有利于促进房地产业的可持续健康发展。

（二）强化现金流管理，加强内部控制，增强抵御风险能力

为应对现金流不足问题，房地产企业应该将现金流管理提高到战略高度，制定明确的企业发展战略，鼓励销售，加强资金回笼，缓解现金流压力。同时，应加强企业的现金流预算，根据需要选择适当的开发和经营策略，对各阶段经营活动中的现金流进行严格监督，确保企业的现金流管理有序、可控进行。此外，建立独立的管理机构专门负责现金流集中管理，对企业的重大业务实行责任追究制，确保现金流的流畅安全，提高现金的周转速度，不断增强企业的市场竞争力和抵御风险的能力。

（三）推进公司品牌化战略，实现企业盈利最大化

万科自成立之初就关注于企业的品牌化战略，并且取得了一定的效果。但是由于公司品牌定位不明晰，导致传播定位不明确，使得公司的品牌化战略没有达到预期的效果。因此，万科应继续推进品牌战略管理，鼓励品牌创新，打造专业高效的销售、服务流程，与客户建立长期良好的密切合作关系，以优质产品和服务及品牌效应取胜，在客户群中树立良好的品牌形象。在房地产行业竞争加剧的今天，积极推进公司的品牌化战略，提高客户的满意度与忠诚度，更是企业实现盈利最大化的基础。

参考文献

[1]廖明辉.我国房地产业发展状况及融资情况分析[D].西南交通大学，硕士学位论文，2007.

[2]张旭.上市公司财务报告分析[D].西南财经大学，硕士学位论文，2007（4）.

[3]屈丽华.房地产上市公司盈利能力实证研究[D].武汉科技大学，硕士学位论文，2005.

[4]朱顺泉.我国上市公司财务状况的主成分分析研究[J].重庆工商大学学报，2003.

[5]朱佳.宁波富达股份有限公司财务状况分析[D].吉林大学，硕士学位论文，2004.

[6]屈志钢.万科房地产企业实施品牌战略的探讨[D].贵州大学，硕士学位论文，2006.

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一、盈利能力分析方法

盈利能力，是指企业在正常营业情况下获取利润的能力。良好的获利能力对投资者来说是至关重要的，也是企业吸收投资和借款的重要前提，同时，也是评价企业经营业绩的基本标准。因此，获利能力的分析是财务状况分析的重点。

盈利能力分析方法主要在销售毛利率、销售净利率、总资产收益率、净资产收益率、资本保值增值率等指标中体现。

（一）销售毛利率

销售毛利率是反映企业初始获利能力的一项主要指标。从企业营销策略来看，它是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能产生较大的盈利。

销售毛利率是销售毛利与销售收入净额之比。其计算公式如下：销售毛利率＝［（销售收入-销售成本）/销售收入净额］×100%

如：销售毛利率＝1000000.00／5000000.00×100％＝20％。销售毛利率为20％，表明100元销售额能为企业带来20元毛利。

一般来说，销售毛利率随行业的不同而高低各异，但在同一行业的毛利率一般相差不是很大。与同行业的平均毛利率相比较，可以揭示企业在定价政策、商品销售或产品生产成本控制方面存在的问题。

（二）销售净利率

销售净利率是指净利润与销售收入净额的比值，又称边际利润，它是使用最普遍的盈利能力的测定指标。

销售净利率＝（净利润/销售收入净额）×100%＝500000.00

/5000000.00×100%＝10%

式中，销售净利率为10%，表明每100元销售额可最终获利10元。

销售净利率反映了净利和销售收入之间的对比关系，是企业销售的最终获利能力指标。销售净利率越高，说明企业获利能力越强。该指标除同样受行业特点、价格高低和成本水平等因素影响外，还会受到诸如期间费用、其他业务利润、营业外收支、投资收益、所得税率等影响，故在分析时应多加注意。

（三）总资产收益率

总资产收益率又称总资产报酬率。它反映了企业利用全部经济资源的获利能力，用来衡量企业运用其资产产生利润能力的高低。其计算公式为：

总资产收益率＝净利润+利息支出/平均资产总额×100%

式中：平均资产总额＝（期初资产总额+期末资产总额）/2

在式中的分子中，净利润所以要加上利息支出，其理由一是总资产来源于投资者投入资本和债权人的借入资本，利息支出实际上是分配给债权人的一部分报酬，加上利息支出才能全面反映总资产的收益率；二是由于不同企业经营时的举债程度不同，利息支出也会有较大的差异，将利息费用加上，可以消除不同举债经营程度对总资产收益率的影响，使该指标在同行业中具有可比性。

总资产收益率从总体上反映企业资产利用的综合效果，指标值越高，说明资产的利用效率越高，企业获利能力越强。这项指标是财务管理中的一个重要指标，它对综合评价企业的经济效益和正确进行投资决策，都起着十分重要的作用。

（四）净资产收益率

净资产收益率又称所有者权益报酬率或股东权益报酬率，它是净利润与平均所有者权益的比率。其计算公式如下：

净资产收益率＝净利润/平均所有者权益×100%

该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，表明投资者投入资本所获得的收益越高，对投资者的吸引力越大。如果净资产收益率高于借入资本成本率，则适度负债对投资者是有利的；反之，过高举债会损害投资者的利益。可见，净资产收益率对投资者衡量企业的获利能力，进行资本结构决策来说都有着十分重要的意义。

（五）资本保值增值率

资本保值增值率反映投资者投入企业资本的保全性和增值性。它是期末所有者权益总额与期初所有者权益总额的比率。其计算公式为：资本保值增值率＝期末所有者权益总额/期初所有者权益总额

资本保值增值率指标从两个方面考核企业经营者对所有者权益的保障程度：一方面要求按照资本金保全原则的要求管好用好投资者投入的资本。在生产经营方面，除了投资者依法转让投资外，不得以任何理由抽走资本金，要保持与生产经营规模相适应的资本金，以保证财务状况的安全性和稳定性，为提高企业的获利能力奠定基础。另一方面要求实现获利的企业还要注重内部积累和再投入，以保证自我发展能力，增强企业长期获利能力，从长远利益保障投资者的权益。

二、营运能力分析方法

企业营运能力分析是指企业全部资产周转速度的有关指标，能够了解企业资金的使用效率和经营管理水平。企业生产和经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好、效率越高，企业管理和经营能力越强。

企业营运能力分析方法主要在存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等指标中体现。

（一）存货周转率

存货周转率用以测定企业存货的变现速度，反映了销货成本与平均存货之间的关系。它是反映企业销售能力和存货周转速度及衡量企业对存货管理效率的重要指标。其计算公式是：

存货周转率＝销售成本/存货平均余额

公式中，存货平均余额是期初和期末的存货余额的平均值。如果企业生产经营带有很强的季节性，则存货平均余额应按季度或月份余额计算，先计算出各月份或各季度的平均存货，然后计算全年平均存货。

存货周转率有助于衡量企业存货管理的效率，通常情况下，存货周转率越高，表明存货管理越有效；存货周转率低，存货周转慢，存货管理效率就会低。但并非越高越好，该比率过高，可能使企业存货储存过低，造成库存中断或存货短缺，影响生产和销售。

存货周转率没有固定的标准，不同存货有不同的周转特点。准确衡量一个企业的存货周转率高低的标准应取决于同行业的存货平均水平和企业过去的存货周转情况。

用存货周转天数表示的存货周转率计算公式如下：

存货周转天数＝365／存货周转率＝平均存货余额×365／销售成本

一般来说，造成存货周转率降低的原因主要有以下几个方面：

1．企业的销售方式不对路；2．存货的库存管理不善；3．企业的销售能力不强；4．企业为了应付涨价或可能出现的短缺，而有意增加库存。

要针对具体情况进行分析，正确了解库存变化原因，以便对企业加强经营管理和提高经济效益做出判断。

（二）应收账款周转率

应收账款周转率是指企业销售收入净额与应收账款平均余额的比率。它反映了企业应收账款的流动程度，是衡量企业赊销政策和对应收账款管理水平的一项重要指标。其计算公式如下：应收账款周转率＝销售收入净额/平均应收账款余额

其中：销售收入净额＝销售收入－销售退回－销售折让－销售折扣

平均应收账款余额＝（期初应收账款＋期末应收账款）／2

应收账款周转率的另一种表示方法是应收账款平均回收期。

其计算公式如下：

应收账款平均回收期＝365／应收账款周转率＝平均应收账款余额×365／销售收入净额

在一定时期内，应收账款周转率越高，表明应收账款回收速度越快，资产流动性大，短期偿债能力强，同时，还可减少收款费用和坏账损失，从而使企业流动资产的投资收益相对增加。如果应收账款周转率过低，则说明企业催收账款的效率太低，会影响企业资金周转率和资金的正常周转。但是，也不能因付款条件过于苛刻，影响企业销售量，使存货周转率过低，最终影响企业的获利水平。

（三）流动资产周转率

流动资产周转率，是指销售收入与流动资产的平均余额的比率，是评价企业资金流转速度的综合指标，它反映企业全部流动资产的利用效率。其计算公式如下：

流动资产周转率＝销售收入净额/平均流动资产总额

销售收入净额＝销售收入－销售退回－销售折让－销售折扣

平均流动资产总额＝（期初流动资产＋期末流动资产）／2

流动资产周转率也可用流动资产周转天数表示，其计算公式如下：

流动资产周转天数＝365/流动资产周转率＝平均流动资产总额×365／销售收入净额

流动资产周转一次所需要的天数越少，表明流动资产周转一次所需要的时间越短。流动资产周转率高，说明流动资产周转速度快、利用率高、盈利能力强。

（四）固定资产周转率

固定资产周转率也称固定资产利用率，它是销售收入净额与固定资产平均净值的比值。其计算公式如下：

固定资产周转率＝销售收入净额/平均固定资产净值

其中：

平均固定资产净值＝（期初固定资产净值＋期末固定资产净值）/2

固定资产周转率反映出每一元固定资产能创造多少销售收入，是衡量固定资产使用效率的一个重要指标。固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构布局合理，能够充分发挥固定资产使用效率。

一般来说，当销售收入增长幅度高于固定资产增长幅度时，企业固定资产营运能力就会提高。

（五）总资产周转率

总资产周转率是指一定时期内企业销售收入与平均资产总额的比率，也称总资产利用率。其计算公式如下：

总资产周转率＝销售收入净额/平均资产总额

销售收入净额＝销售收入－销售退回－销售折让－销售折扣

平均资产总额＝（年初资产总额＋年末资产总额）/2

总资产周转率反映总资产的利用效率，衡量企业在一个会计年度内，对其所有资产的运营效果及有效性。

该指标反映资产总额的周转速度和衡量企业运用资产赚取收入的能力。一般而言，总资产周转率越高，企业利用全部资产进行经营的效率越高。销售所产生的资金再投入生产，扩大企业的获利能力，企业销售能力和盈利能力越强。

总资产周转率也可以用总资产周转天数表示，其计算公式如下：

总资产周转天数＝365/总资产周转率＝平均资产总额×365/销售收入净额

三、偿债能力分析方法

（一）短期偿债能力分析

偿债能力用于衡量一个企业在某一时点应付即将到期的债务的能力，故又称变现能力或短期偿债能力。

反映短期偿债能力的财务比率，主要有流动比率和速动比率。

1．流动比率

流动比率是流动资产总额与流动负债总额的比值，即

流动比率＝流动资产总额/流动负债总额

流动比率的一般标准是2，即流动资产相当于流动负债的2倍。

对流动比率的分析应注意以下几点：

（1）企业的流动负债越高，企业资产的流动性即变现性越强，表明企业有足够的可变现资产用来还债，但过大的流动比率可能表明企业对资金没有能够有效运用。（2）从短期债权人的角度来看，流动负债自然是越高越好，但作为企业来说，流动负债高，资产的流动性大，可能表示盈利能力低，资金可能处于闲置状态。（3）流动比率要和同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，以便确定该比率的高低，不能一概而论。（4）要考虑企业的经营周期、流动资产中的应收账款数额及存货周转速度对流动比率的影响。

2．速动比率

速动比率是从流动资产中扣除存货后，再除以流动负债的比值。它是反映企业立即偿还债务能力的更灵敏的比率，即：速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债

通常情况下，1∶1被认为是较正常的速动比率。但在实际分析时，应根据企业性质和其他因素来综合判断，不可一概而论。通常影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力，如果企业的应收账款中有较大部分不易收回，可能会成为坏账，那么，速动比率就不能真实反映企业的偿债能力。另外，还要考虑待摊费用和预付账款等其他变现能力差的项目。

3．现金比率

现金比率指企业的现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业的库存现金、随时可以支付的存款和现金等价物，即现金流量表中所反映的现金。其计算公式为：

现金比率＝（现金＋现金等价物）/流动负债

现金是企业偿还债务的最终手段，它具有直接支付能力。一个企业，如果现金缺乏，就可能发生支付困难，将面临财务危机。因此现金比率高，说明企业有较好的支付能力，对偿还债务是有保障的。但是，如果现金比率过高，可能意味着企业资产未能得到有效的运用。

（二）长期偿债能力分析

反映长期偿债能力的财务比率有资产负债率、债务股权比率、有形净值债务率、利息保障倍数等。

1．资产负债率

资产负债率是负债总额与资产总额的比值，也称负债比率或举债经营比率，它反映了资产总额中有多少资产是通过借债得来的。其计算公式如下：资产负债率＝负债总额/资产总额×100%

资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，可以衡量企业在清算时保护债权人的程度。通常，资产负债率越高，企业偿还债务能力越差，反之，该比率越低，偿还债务能力越强。

在计算资产负债率时，应考虑不同行业、不同类型企业的资产负债率是有较大差异的，因此，对资产负债率的高低没有一个确定的标准。一般而言，处于高速成长或企业运营初期的企业，其资产负债率要高一些。在具体分析时，一定要审时度势，充分考虑企业内部各种因素和企业外部的市场环境，在收益和风险之间权衡利弊得失，然后作出正确的财务决择。

2．股东权益比率

股东权益比率指股东权益总额与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的，其计算公式为：

股东权益比率＝股东权益总额／资产总额

从上述公式可知，股东权益比率与负债比率之和等于1。因此，股东权益比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强。

3．债务股权比率

债务股权比率也称产权比率。直接反映债权人利益和股东权益之间的关系，同时也反映债权人和股东之间的投资比例。它是负债总额与股东权益总额的比率，也称产权比率。

债务股权比率＝负债总额/股东权益总额×100％

该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系。一般来说，股东资本大于借入资本较好。

4．有形净值债务率

有形净值债务率是企业债务总额与有形净值的比值。有形净值是股东权益中有形资产的数额，即扣除无形资产后的净值。

有形净值债务率＝负债总额/（股东权益－无形资产资产净值）×100％

该比率较低比较好。

5．偿债保障比率

偿债保障比率是指负债总额与经营活动现金活动净流量的比率。其计算公式为：

偿债保障比率＝负债总额/经营活动现金活动净流量

从以上公式中可以看出，该比率反映企业经营活动现金活动净流量偿还全部债务所需要的时间。

通常，企业经营活动现金活动净流量是企业长期资金的最主要来源，而投资活动和筹资活动所获得的现金净流量不能作为经常性的现金流量。因此，用偿债保障比率就可以衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力。一般认为，该比率越低，企业偿还债务的能力就越强。

6．利息保障倍数

用以衡量偿还借款利息的能力，也叫已获利息倍数或利息所得倍数。该指标使用损益表项目分析企业的偿债能力。

利息保障倍数＝息前税前利润/利息费用

该指标说明企业经营业务收益是所需支付的债务利息的多少倍。

从长远来看，企业的利息保障倍数至少要大于1，否则就很难举债经营。当然，短期内利息保障倍数也可能小于1，但由于有些费用项目不需要到期支付现金，因而支付利息可能并不困难。

7．其他影响长期偿债风险的主要因素

（1）长期租赁。如果企业经营租赁经常发生，且期限较长，数额较大，构成了企业的一项长期性筹资，这样，到期必须支付的租金就会对企业的长期偿债能力产生影响。

（2）或有事项。指现在无法确定，但在将来可能会对企业带来损失的事项，包括售出产品可能发生的质量事故赔偿，已办贴息的商业承兑汇票，尚未解决的税款争议可能出现的不利后果，诉讼和经济纠纷案因败诉产生的经济赔偿等。

（3）担保责任。包括企业为他人向金融机构借款提供的担保或为他人履行有关经济责任提供的担保等。

因此，在评价企业长期偿债能力时，应考虑这些因素给企业带来的潜在影响。

四、业绩指标分析方法

（一）净资产收益率

净资产收益率是指企业当期净利润与平均净资产的比率，平均净资产即平均所有者权益。

净资产收益率＝（净利润÷平均净资产）×100％

其中：净资产中不含少数股东权益。

平均净资产＝（期初净资产+期末净资产）÷2

净资产收益率表示平均每百元净资产所获取的净利润，净资产收益率越高，标志着股东投资的回报率越高。

对净资产为负值的企业，可按总资产报酬率分析。

（二）总资产报酬率

总资产报酬率＝利润总额＋利息支出/平均资产总额

平均资产总额＝（期初资产+期末资产）/2

总资产报酬率表示平均每百元资产所获取的息税前利润，反映企业运用资产获取利润的能力。

（三）营业利润率

营业利润率又称销售利润率，是营业利润与主营业务收入的比值。

营业利润率＝营业利润/营业收入净额×100％

营业利润率表示每百元主营业务收入所取得的营业利润。它反映企业对成本费用的控制能力和水平，比率越大，表明企业主营业务收入扣除成本和费用后所得到的利润越高。

（四）所有者权益保值增值率

所有者权益保值增值率又称资本保值增值率，是企业所有者权益期末总额和所有者权益期初总额的比率。

所有者权益保值增值率＝期末所有者权益总额/期初所有者权益总额×100％

当该指标为100％时，说明该企业所有者权益实现保值；大于100％时，说明该企业所有者权益实现增值，该指标越高越好。

篇5

社会经济的发展推动了中小型企业的发展，越来越多的中小型企业加入到激烈的市场竞争当中，对于更好的发展国民经济具有重要作用。中小型企业作为国民经济发展的重要组成部分，其经济发展好坏关系着我国经济的发展情况，其财务状况又关系到企业的发展情况，对此，应当加强中小型企业的财务管理，以提高中小型企业的经济效益，实现其对国民经济发展的促进作用。

一、中小型企业的财务状况现状分析

中小型企业是我国国民经济发展的重要组成部分，对于社会进步及我国综合国力的提升具有重要作用，到目前为止，我国的中小型企业数量已经超过了1000万家，对于社会主义市场经济的发展起着举足轻重的作用。

二、中小型企业财务管理中存在的问题

1.融资困难，企业缺乏发展的资金支持

中小型企业在其初期发展阶段已经建立起独立、多元化的融资渠道，但由于诸多企业的管理缺乏规范性，信誉度较差，在运营过程中缺乏诚信，从而使得其融资困难，严重影响了中小企业的发展。当前，国家对于中小型企业的发展优惠政策较少，大多都是放任市场自行调节，而且金融机构也没有为中小型企业贷款提供全面的优惠政策，很多中小企业只能够靠自身的信誉或者是高利贷来获得运营资金，这种融资模式导致企业的发展长期处于不利地位。

2.投资能力薄弱，缺乏科学性

由于市场竞争的激烈性，导致很多中小企业为了提高经济效益，不断加速产品更新步伐，以更好满足自身发展需要。但很多企业在投资新产品、新技术的过程中都缺乏对投资有效性的考虑，从而导致其财务管理水平始终难以满足经济发展需要。再加上企业缺乏财务管理方面的人才，从而导致其风险意识薄弱，投资能力薄弱，在发展新产品的过程中，不仅不能够为企业的经济做出贡献，同时还导致大量资金浪费，甚至导致中小企业的资金链断裂，最终走向灭亡。

3.财务人员素质较低，难以满足企业需要

我国的劳动力较为丰富，但整体素质较差，中小企业在其经济发展过程中由于规模及优势限制，导致其难以吸引高素质人才。在企业里，大部分的财务管理工作人员都没有经过专业化和系统化的培训，素质较低，不能够对财务管理进行创新，由此导致中小企业的财务管理质量较差，严重制约了其经济发展。此外，由于中小企业对于财务管理的重要性认识不足，在招聘财务管理人才的过程中，对于人员的选聘较为随意，录用之后也没有对其进行技能培训，导致大多数的人员都不能够满足工作需要，在进行财务管理时经常出现核算错误、计算不规范等一系列的问题。

三、加强中小型企业财务管理的有效策略

1.拓宽融资渠道，增强企业的融资能力

首先，政府应当为中小企业发展提供充足的优惠政策，并在法律上给予中小企业最大程度的倾斜，以确保中小企业可以有效拓宽融资渠道。其次，应当加快对中小企业信用担保体系的构建，中小企业无法拓宽融资渠道的一个重要原因就是因为她们的信用体系太差，从而难以得到银行贷款。中小企业构建信用担保体系，主要是以服务为主，不能够以盈利为目的，对于担保费的收取，不能够以增加中小企业的融资成本为代价，这样可以有效提高中小企业的信誉，从而解决贷款信用问题。通过提高中小企业的市场信誉，可以为其有效拓宽融资渠道，从而不断增加中小企业的融资能力，更好满足企业的经济发展需求。

2.加强企业的投资能力，提高投资决策的科学性

对于企业的投资能力提高，中小企业应当对市场经济发展情况进行有效分析，并准确进行市场定位，以选择适合自身经济发展产品进行研发，以确保投资的有效性，从而提高企业投资决策的科学性及合理性，更好满足企业发展新产品、新技术的需求。

3.加强财会队伍建设，提高财务人员素质

要想实现中小企业财务管理人员的综合素质提升，应当确保政府与企业同时协作，双管齐下，对于政府来说，应当加大力度投资财会教育，为企业经济发展提供更多的高素质人才。对于企业来说，应当不断加强自身的财务管理，对财会人员进行专业的培训及思想政治教育，同时适时更新财会人员的知识，以实现其专业技能的提升，并更好的发挥自身的创造性及主观能动性，为企业的财务管理发展提供更多的技术支持，实现中小企业经济效益的提升。

四、结束语

在现代化的经济发展过程中，面临日益激烈的市场竞争，企业之间的竞争则是综合能力的竞争，财务管理是企业经济发展过程中的重要组成部分，是所有希望长期发展的企业都不能忽视的问题。因此，中小企业应当充分认识到自身财务发展过程中存在的不足，并采用有效的解决策略，实现中小企业综合能力的提升，实现其长久可持续发展。

参考文献：

[1]王胡峰 包熙霞：中小企业财务管理问题的分析及对策[J].沿海企业与科技. 2005（12）.

[2]赵 勤：中小企业的财务管理问题研究[J]. 经营管理者. 2010（12）.

[3]陈 影：我国中小企业财务管理现状与对策[J].现代经济信息. 2010（22）.

篇6

中图分类号：F23 文献标识码：A文章编号：1671-1297（2008）07-129-03

现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。它反映企业一定期间内现金的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。根据现金流量表，可利用比率分析企业的财务状况，并可将现金流量表与其他财务报表提供的信息联系起来，全面了解企业一定期间的现金流动状况及其他信息。通过现金流量表及结合其他报表看企业的财务风险，对企业债权人、投资者、经营者都是有意义的，它有助于我们更深层次看企业的生存环境和生存状态，以便做出明智的决策。

我国已的《企业会计准则――现金流量表》要求企业按直接法编制现金流量表， 并在附表中提供按间接法将净利润调整为经营活动现金流量的信息， 这对于揭示企业一定期间现金流量的生成及其原因，从现金流量角度分析企业净利润的质量具有积极作用。现以XYZ公司为例，通过现金流量表对该公司现金流量的结构、偿债能力、盈利能力、现金流量的充足性和财务弹性进行分析，说明如何利用现金流量表分析企业的财务状况。

一、现金流量的结构分析

(一)流入结构分析

由于经营、投资和筹资活动均能带来现金流入，因此，就应着重分析流入结构。XYZ公司本期现金流入量为2520314元，在全部现金流入量中，经营活动所得现金占74.86％，投资活动所得现金占0.62％，筹资活动所得现金占24.52％。

在公司经营活动流入中，主要业务销售收入带来的流入占85.4%，增值税带来的流入占14.6%，由此反映出该公司经营属于正常。

投资活动的流入中，投资收回带来的流入占63.34%，获得股利带来的流入占21.11%，取得债券利息带来的流入占9.79%，处置固定资产带来的现金流入占到5.76%，说明公司投资带来的现金流入中回收投资带来的流入占比重很大，其次是获利及利息带来的现金流入。

筹资活动中发行债券现金流入占筹资流入的77.67%，为主要来源；借款流入占筹资流入的17.48%，为次要来源；吸收权益资金流入占筹资流入的4.85%，比例较小。

通过以上数据分析可以看出维持公司运行、支撑公司发展所需要的大部分现金是在经营过程中产生的，这无疑是企业财务状况良好的一个标志。而收回投资、分得股利取得的现金以及银行借款、发行债券、接受外部投资取得的现金对公司的运行和发展都起到了辅或补充性的融资作用。

(二)流出结构分析

该公司现金流出量为2084840元，在总流出中经营活动流出占90.14%，投资活动流出占7.19%，筹资活动流出占2.67%。

经营活动流出中，购买商品和劳务占78.38%；支付给职工的以及为职工支付的现金占2.55%，税费占17.92%，支付增值税款占较大比重，支付的其他与经营活动有关的现金为1.15%，比重较小。投资活动流出中权益性投资所支付的现金占8.01%，而购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金占91.99%。筹资流出中偿还本金占45.64%,分配股利占53.82%，利息支出占0.54%。

现金流量表

(三)流入流出比例分析

从XYZ公司的现金流量表可以看出：

经营活动中现金流入量 1886684元，现金流出量 1879220元，该公司经营活动现金流入流出比为1.004，表明1元的现金流出可换回1.004元现金流入。此值当然越大越好。

投资活动中现金流入量 15630元，现金流出量 149880元，该公司投资活动的现金流入流出比为0.10，公司投资活动引起的现金流出较大，表明公司正处于扩张时期。 一般而言，处于发展时期的公司此值比较小，而衰退或缺少投资机会时此值较大。

筹资活动中现金流入量 618000万元，现金流出量 55740万元，筹资活动流入流出比为11.09，表明借款明显大于还款，同时也说明该公司存在借新债还旧债的现象。

通过上述分析可以发现该公司的现金流入主要来自于经营活动所得，流出主要用于经营活动所费；公司进行固定资产投资，支付投资者利润等现金需要主要来源于外部筹资，特别是举债筹资。从总体上看，该公司的运行是健康的，发展是稳定的。但要特别关注公司以举债筹资扩大投资所带来的财务风险及其偿还能力的问题。

二、偿债能力分析

在财务比率指标中，虽然流动比率、速动比率也能反映资产的流动性或偿债能力，但这种反映有一定的局限性，这是因为真正能用于偿还债务的是现金，现金流量和债务比较可以更好地反映偿还债务的能力。

(一)经营现金比率

经营现金比率=经营活动现金净流量/流动负债，这一比率衡量由经营活动产生的现金支付即将到期债务的能力。一般而言，比率越大说明企业现金流动性好，短期偿债能力越大。假设XYZ公司的流动负债为102168元，经计算XYZ公司的经营现金比率为0.073（7464/102168），说明XYZ公司的现金流动性较差，短期偿债压力较大。

(二)利息现金保障倍数

利息现金保障倍数=经营活动现金净流量/债务利息，该比值的结果反映以公司的现金偿还短期债务利息的能力，比率一般应大于1，指标越高说明企业有足够的现金用于偿付利息。经计算XYZ公司的利息现金保障倍数为1.003(7464/7440)，大于1，说明XYZ公司有足够的现金用于偿付利息。

(三)每股营业现金流量

每股营业现金流量=经营活动现金净流量/普通股股本，比如XYZ公司的股本为10万股，则其每股营业现金流量为0.075(7464/100000)，这个比率越大，说明企业进行资本支出和支付股利的能力越大，由以上计算结果可以看出XYZ公司的资本支出和支付股利的能力较弱。

(四)现金偿债比率

现金偿债比率 = 经营现金净流量 / 长期债务总额

这一比率反映企业按照当前经营活动提供的现金偿还长期债务的能力。虽然企业可以用从投资或筹资活动中产生的现金来偿还债务，但从经营活动中所获得的现金应该是企业长期现金的主要来源。一般来说，这一比率越高，企业偿还债务的能力就越强。假设XYZ公司期末长期债务为565230元，则公司偿债比率为 1.32％（7464 / 565230），如按目前经营现金净流量分析，该公司未来偿债能力较低。

(五)现金股利支付率或利润分配率

现金股利支付率 = 现金股利或分配的利润 / 经营现金净流量

这一比率反映本期经营现金净流量与现金股利（或向投资者分配利润）之间的关系，比率越低，企业支付现金股利的能力就越强。传统的股利支付率（应付股利 / 净利润，假设不考虑优先股）反映的是支付股利与净利润的关系，而按现金净流量反映的股利支付率更能体现支付股利的现金来源及其可靠程度。在XYZ公司中，本期支付投资者利润30000元，虽仅占净利润的24.13％（30000 / 124286），但却是经营现金净流量的4.02倍（30000/7464），也就是说，经营活动提供的现金不足以支付投资者的利润，进一步分析可知，该公司本期利润分配所支付的现金主要来自于举债筹资。

三、盈利能力分析

(一)经营现金净流量对销售收入的比率

经营现金净流量对销售收入的比率=经营活动产生的现金净流量/主营业务收入，表示每一元主营业务收入能形成的经营活动净流入，反映企业主营业务的收现能力，一般来说，该指标值越高，表明企业销售款的回收速度越快，对应收收款的管理越好，坏帐损失的风险越小。比如XYZ公司的主营业务收入为1755014元，则其经营现金净流量对销售收入的比率为0.43%(7464/1755014)，沪深两市A股公司该指标平均值为3.24%，说明该公司的货款回收不及时，应收帐款管理较差，坏帐损失风险较大。

(二)经营活动净现金流量与营业利润比率

经营活动净现金流量与营业利润比率=经营活动产生的现金净流量/营业利润，反映企业经营活动净流量与实现的帐面利润的关系，该指标值越大，表明企业实现的帐面利润中注入现金的利润越多，企业营业利润的质量越高，因为只有真正收到的现金利润才是“实在”的利润而非“观念”的利润。比如该公司的营业利润为185501元，则经营活动净现金流量与营业利润比率为4.02%(7464/185501)。

(三)经营活动净现金流量与净利润比率

经营活动净现金流量与净利润比率=经营活动产生的现金净流量/净利润，表明一元净利润中的经营活动产生的现金净流入，反映企业净利润的收现水平。一般来说，该指标越高，表明企业利润的实现程度越高，可企业自由支配的货币资金增加量越大，有助于提高企业的偿债能力和付现能力，沪深两市A股公司的该指标平均值为84.12%。经计算XYZ公司的经营活动净现金流量与净利润比率为6.01%(7464/124286)，该公司此项指标较小。这表明该公司本期创造的利润中有相当一部分并未收到现金，即会计帐面利润与实低于净利润的主要原因是本期存货量比上期增加了150960元。在分析时，应结合公司的其他有关资料， 进一步分析存货增加的原因。

(四)资产的经营现金流量回报率

资产的经营现金流量回报率=经营活动产生的现金净流量/资产总额，表明每一元资产通过流动所能形成的现金净流入，反映企业资产的经营收现水平，一般来说，该指标值越高，表明企业资产的利用效率高，它也是衡量企业资产的综合管理水平的重要指标，沪深两市A股公司的该指标平均值为2.22%。比如，XYZ公司的资产总额为806686元，经计算XYZ公司的资产的经营现金流量回报率0.925%(7464/806686),表明该公司资产利用效率不高，应清查资

产，并考虑闲置的资产如何利用。

四、现金流量的充足性和财务弹性分析

(一)现金流量满足率

现金流量满足率=经营活动现金流量净额/投资活动现金流量净额，现金流量满足率用来衡量企业用其营业活动现金流量净额满足投资活动资金需求的能力，该指标大于或等于100%说明营业活动的现金收入，能够满足投资活动的现金需求，小于100%表示营业活动的现金收入不能满足投资活动的现金需求，需要企业筹集资金。XYZ公司的现金流量满足率为5.70%(7464/134250)，由此可见XYZ公司的现金收入远远不能满足投资活动的现金需求，需要通过其他融资渠道筹集大量资金。

(二)固定资产再投资率

固定资产再投资率=购置固定资产支出总额/经营活动现金流量净额，反映营业活动所创造的现金净流量，多大比例投资于企业的固定资产，XYZ公司的固定资产再投资率为18.47(137880/7464)。比率越低，企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力就越强。如果比率大于 1，说明企业资本性支出所需现金，除经营活动提供外，还包括外部筹措的现金。XYZ公司本期再投资比率为18.47，这说明公司经营现金净流量满足资本性支出的能力较低，或者说公司需要的资本性投资大部分靠外部筹资所得。

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前言

现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，是企业一定期间的经营活动、投资活动的动态财务报表。现金流量表目前已是世界上通行的主要会计报表之一。现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。会计准则提及现金时，除非同时提及现金等价物，均包括现金和现金等价物。一般认为，在权责发生制基础上编制的资产负债表的损益表存在现金流量信息不足等缺陷，为了弥补这些不足，人们提出了编制现金流量表来提供更多的现金流量信息。因此，从现金流量产生的背景来看，其主要作用是提供现金流量方面的信息。

一、现金流量表的作用

一般来说现金流量表有以下几个方面的作用：

1.能说明企业现金流入和流出

现金流量表将企业现金流量划分为经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量，并按流入和流出项目分别加以反映。如某企业现金流量表为：某企业当期销售产品和提供劳务共获得现金480万元，支付职工工资奖金75万元，当期购置固定资产流出现金95万元，偿还银行利息18万元。同样，企业生效经营活动中的其他涉及现金流入流出业务也可以分别归入以上现金流量之中，并在现金流量表中适当反映。因此，通过现金流量表能够清晰地反映企业现金流入和流出的原因，即企业的现金从何而来，又走向哪里。这些信息是资产负债表和利润表所不能提供的。

2．有助于客观评价企业整体财务状况

企业管理层编制会计报表的一个主要目的，就是通过报表反映企业经营情况和财务状况，为决策层提供有益的信息；债权人和投资者通过分析会计报表，是为了更好地进行投资决策。因此，客观评价企业的财务状况，对企业管理层、债权人和投资者都是相当重要的。通过分析现金流量表，可以分别从经营活动、投资活动和筹资活动三个方面评价企业的财务状况。

（1）经营活动。对于任何一个企业，经营活动现金流入，主要是销售商品和提供劳务收到的现金，数额越大越好，因为这代表企业正常获取现金的能力。企业的大部分现金都来源于经营活动的现金流入。企业总是希望能进行现金交易，不愿赊销。但是，在市场经济条件下，竞争异常激烈。企业要想站稳脚跟，常采取各种营销策略，想方设法推销本公司产品，扩大市场占有率；所有的销售也不可能都是现金交易。因而企业又面临一个及时收回货款的问题。产品销出后，企业并没有完全达到目标，还应及时收回货款，这对企业是相当重要的。因为充足的现金能为企业带来一些不同寻常的购买机会，为企业带来额外的收益。而应收账款等债权却不能像现金那样满足各种及时支付的需要，特别是在我国现阶段企业的资信状况不好，三角债现象严重，应收账款难以收回，形成坏账的可能性极大。因此，用销售商品提供劳务收到的现金反映企业经营活动现金流入情况，能从一个侧面反映企业财务状况。 现金流入越多越好，流出越少越好，这样才能加速企业的资金周转，增强抵御各种风险的能力，不至于在一些突发事件上导致惊慌失措［2］。

（2）投资活动。投资活动的现金流量，反映了企业与投资有关的现金流入流出情况。现代企业讲究投资的多元化，企业多元化投资的目的，是在保证资产安全完整的前提下，分散投资风险，获取最大收益。企业一方面要对内投资，即更新设备，扩大生产能力；另一方面还要利用各种直接和间接形式对外投资。对企业来说，投资支付了大量现金，虽有效地利用了企业闲散资金，同时又必须承担各种投资风险，如果企业能取得预期的相应现金回报，就会对企业的财务收支状况产生积极的影响，反之，企业投资失败，就会对财务状况产生不良后果。

（3）筹资活动。 筹资活动产生的现金流入，主要是吸收权益性投资、发行债券和借款收到的现金，反映了企业利用资本市场筹资能力，间接地反映了企业的财务状况。因为投资者和债权人在投资之前，必然会认真考虑投资风险问题，只有被认为财务状况良好的公司，投资者才会乐于投资。企业筹资产生的现金流量越多，从侧面反映出企业财务状况良好或具有良好的发展前景；反之，则很可能是财务状况恶化的表现。

因此，现金流量表从经营、投资和筹资三个不同方面全面反映了企业的现金流量情况，有助于会计报表使用者对企业的财务状况进行客观的评价。

二、 现金流量表的分析

用现金流量表并结合资产负债表，计算一些与现金流量有关的财务比率，对部分财务状况进行分析。

1．现金流量结构分析

现金流量结构分析是指同一时期现金流量中不同项目的比较与分析，以揭示各部分在企业现金流量中的相对意义。包括流入结构分析，流出结构分析和流入流出比分析。

流入结构分析分总流入结构和三项（经营、投资和筹资）活动流入的内部结构分析，通过流入结构分析可以得出各种现金流入项目的相对重要程度。

流出结构分析也分为总流出结构和三项活动流出的内部结构分析。通过流出结构分析可以得出各种流出项目的相对重要程度。

流入流出比表明公司1元的现金流出可以为企业换回多少现金流入，该比值越大越好，越大反映收回现金能力越强。

是指企业偿还各种债务本息的能力，一般包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。传统财务分析中，人们根据资产负债和利润表来分析偿债能力。即用流动资产与流动负债的比例来计算流动比率。这些计算有一定的局限性，其主要原因是：作为流动资产主要成分的存货并不能很快转变为现金，变现能力差，存货用成本计价而不能反映变现净值；各种固定资产是用历史成本计价的，并不能代表其现实价值和未来获得能力。因此，许多公司账面上存在大量可用来偿债的资产，但其现金支付能力却很差，以至于无力偿还债务而被迫破产。事实上，对企业来说，真正能用来偿还债务的是现金。现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力。一般可以通过计算现金流动负债比和强制性现金支付比例来分析企业的偿债能力。

（1）现金流动负债比

现金流动负债比=经营现金净值流量/流动负债。这个比率越大，说明企业短期偿债能力越强。

（2）强制性现金支付比例

强制性现金支付比例=现金流入总额/（经营现金流出量+可偿还债务本息付现）。在企业生产经营活动中，有些支出项目是必须强制支付的，如原材料的供应必须按时支付现金，职工的工资福利不能拖欠，到期债务必须偿还，各种税费必须按时上缴等。因此在持续不断的经营过程中，现金流入量应该满足这些强制性目的的支出，即经营活动支出和偿还到期债务。如果该比例小于1，则表明现金流入不能满足强制性现金支付的需要；比值越小，表明企业的支付能力越差。

3．获取现金能力分析

获取现金能力分析类似于获得能力分析，指经营现金净值流入和投入资源的比例，投入资源可以是销售总收入、总资产、净资产等。

销售现金比例=经营现金流量/销售额。该比例类似于销售净利分析，反映每元销售得到的现金，其数值越大越好，表明公司销售收入的变现水平。

4．盈利质量分析

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（一）、调查的内容。我们将企业的财务人员设置、帐册设置、核算状况等作为主要调查内容，具体包括1、财务人员设置情况，包括岗位设置状况，是否设有总账、出纳、保管。2、人员素质情况，包括是否有专业证书、是否专职等。3、账册设置情况，包括设置是否齐全，记载是否及时，账账、账证、账实是否相符。4、成本核算是否准确、真实。5、抽查主要原材料、产成品、现金是否与账面相一致。

（二）、调查的结果。在调查年销售额300万元以下的50户中小企业中，1、岗位设置不全，或不规范的40户，占调查户数的80%.2、账册设置齐全32户，占调查户数的64%；记载及时，或基本及时的20户，占调查户的40%；帐实相符5户，占调查户数的10%.3、成本核算准确、真实的15户，占调查户数的30%.4、盘存主要原材料、成产品、现金与账面相不一致45户，占调查户数的90%.通过这次调查，发现有90%以上的中小企业纳税人在财务上存在问题。

二、调查结果的分析

调查的结果是令人吃惊的，是什么原因造成这样的结果的？

一是随着经济的迅猛发展，投资主体呈现多元化态势。部分纳税人产生了重生产经营管理，轻财务核算；重营销队伍建设，轻财务人员培训。少数纳税人文化层次和现代经营管理理念欠佳，不能按照《征管法》和税务机关的要求建账，主观随意性太大，收支无发票，收入随意报，记账的业务只是非开票不可的业务，有的记账只是形式主义，为了应付税务机关。

二是财务人员、办税人员素质参差不齐，由于新办企业不断增加财务人员紧缺，老会计有一定水平，但一人代几个单位的帐，时间上不能保证；新会计不是缺理论知识，就是少实践经验；更主要的原因是企业是老板，工资由老板发，不听老板的就被炒鱿鱼，所以会计只能根据老板提供的票据“做账”、“圆账”。

三是税务部门管理不到位。税务部门特别是管理部门由于工作的千头万绪，疏于对纳税人的财务管理，不能按照征管法的要求加强税收征管，部分税务人员工作责任心不强，遇到问题不是很好地对照法律法规的要求加以整改，而是回避矛盾，将纳税人存在的问题私自消化。在系统内部，对税务人员的执法责任追究重于书面与形式，没有得到很好的落实，税务人员思想上产生麻痹，得过且过的观点左右了少数人的执法行为。

四是现行法律法规对纳税人未按规定建账的处罚较轻。对纳税人未按规定建账的处罚，征管法第六十条第二项规定，纳税人未按规定设置账簿、保管账簿或者保管记账凭证和有关资料的，由税务机关责令限期改正，可以处二千元以下的罚款；情节严重的，处二千元以上一万元以下的罚款。如纳税人偷税数额较大，而故意销毁或隐慝账簿凭证的，税务机关最多也只能给予纳税人罚款一万元。

五是现行财税法规对财务不健全缺少切实的、有效的、统一的界定方法。有的条文只是把“账证不全”、“不能准确的核算销项税金、进项税金、应纳税金”笼统的称作财务不健全，但具体的什么叫做“账证不全”、 什么叫“不能准确的核算销项税金、进项税金、应纳税金”没有完整的、清楚的、统一的，操作性强的量化的标准，计算的规范尺度，“不全” “不能准确”应达到的程度是什么，让人感到模糊不清，财务状况是否健全难以界定且费时费力，税务管理人员无法把握财务不健全的“度”，客观上造成税务人员疏于对这类问题的管理。

三、加强管理的思考

切实加强中小企业纳税人会计核算与账册管理促进中小企业健康发展已迫在眉睫，经过思考，笔者认为要做好以下几个方面的工作：

一是加强税法宣传。坚持日常宣传与宣传月宣传相结合，进一步提高全体公民的税法意识，使广大公民牢固树立依法纳税、诚信纳税和偷税漏税违法的观念，让纳税人心中有“税”，明白“诚信纳税”与“诚信做人”一样重要，明白“诚信纳税”与“商誉”一样的有价值。在日常工作中，有针对性地进行税法宣传，通过会计例会、业余税校等阵地进行经常性税法宣传，通过纳税评估、涉税事项调查等进行专项辅导，促进涉税专业人员专业知识提高。通过税法宣传教育，使中小企业业主明白从“诚信做帐”开始“依法诚信纳税”。

二是强化办税人员的培训管理。办税人员是联系税务机关与纳税人的桥梁，是税法宣传声音的传播者，是决定征管质量高低的重要因素。因此，应以办税人员管理为突破口，实现诚信做账意识的增强。1、建立办税人员档案，成立办税人员协会，明确分片办税负责人，通过自律组织，交流工作体会，提高业务。2、加大管理力度，坚持办税人员例会制和考核制，定期进行活动，宣传税收政策法规和税收征管工作要求。建立《办税人员考核登记簿》，重点考核财务核算水平、日常工作能力、工作业绩，通过日管、纳税评估、涉税调查来综合评价。

三是严把认定关。税务认定中涉及到对账册、凭证管理的有一般纳税人预认定、正式认定、年检和所得税征收方式鉴定等，在各种认定、年检、鉴定中，要严格把关，不能迁就，严格执行有关规定，不符合规定不能让其过关。

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【关键词】现金 流量表 财务分析

一、现金流量表的主要的作用

（一）客观评价企业的整体的财务状况

现金流量表能够为企业决策提供信息支撑。通过对表的分析，可以从经营活动、筹集资金活动以及投资活动来整体评价企业的财务状况，这保有利于对企业的财务状况作出客观的评价。有权益性质的投资，发行债券和向别人借贷筹集资金的活动所产生的大额现金流入，是一个企业利用市场资本筹集资金的能力的良好反映。通过这种方式筹到的资金越多，那么现金流量就越多，说明企业的财务状况就越好，企业的发展前景越好。经营活动所获得的新晋流入主要是销售企业生产的商品和向外提供劳务所获得的现金，数目越大，说明企业正常获得现金的能力就越强。现在的企业正在向多元化发展，投资的目的之一就是保证资产的安全性，通过把企业投资多元化，来降低风险，并获取最大的收益。企业的发展，一方面，要从内部对生产设备进行更新与升级，扩大生产的能力；另一方面，要充分利用各种间接的和直接的形式，确保企业投出的大量的现金，取得回预期的回报，并对企业的财务收支状况产生积极的作用。如果企业出现了投资失败的情况，必然会对企业的财务状况产生非常乐氐暮蠊。

（二）提现企业的现金的收支情况

每个企业都有大量的现金流入与支出。而现金流量表可以将企业的这个收入支出分别清晰地展示出来。比如，若在某个企业的销售额和劳务支出方面使用现金流量表，那么现金流量表的作用就能充分地体现出来了，它能够清楚的表示出来这个现金的来源和去处。这样企业的财务状况就能清楚完整地反映出来。

二、现金流量表利用的现状

（一）突出的优势地位

现金流量表在我国企业的财务管理工作中体现出来的优势虽然已经很明显了，但是由于刚开始起步，所以现金流量表的应用范围并不是很广。我国很大一部分中小型企业使用的依旧是之前的手工做账方式，但手工做账方式容易出错，还比较麻烦，而运用现金流量表就会特别简便和快捷，企业财务管理工作的运行也会正步入快速发展的轨道。

（二）运用现金流量表的意识淡薄

我们大家都知道，每个企业最后的目标就是追求利益，但是很多中小型企业，他们在发展过程中，不断盲目的追求利润或者眼前的利益，甚至出现了造假账的现象，这种行为就有点得不偿失了。究其原因，是因为，我国很多的中小型企业中的专业财务工作人员，缺乏一定的财务管理方面的基础知识和作为员工的职业道德素养。他们对于现金流量表的概念不是特别的清楚，对于它的作用更是不知道了，可以说是一问三不知。像这样，现金流量表就不能很好的在实践中应用，企业也就无法很好的运营。对现金流量表的使用，我们必须要提高意识，加强对于现金流量表的认识和理解，通过对它的良好运用，促进企业快速成长与发展。

（三）现金流量表的编制质量不合格

世界上的每件事情都是在不断变化的，是在内部因素和外部因素的共同影响下不断的变化发展。决定事物发展方向的根本原因是其内部因素，所以，这也是大多数企业的管理者会重视的内容。很多管理企业的高层领导都会在关心利润的同时，也很在乎和关注企业纯利润的数量，但是，却忽视了现金的流入支出在企业活动中起到的重要作用。而且有些企业的工作人员素质不是特别高，所以就没办法很好地完成企业的财务管理工作，甚至都不能按照要求严格遵守行业的规定，这样就会给企业带来巨大的麻烦，并阻碍企业的进步与发展。

三、解决现金流量表在财务管理中的应用

（一）加强对于会计人员的专业培训

会计人员在每个企业中都扮演着重要的角色，他们是企业现金流量表的编制人和管理人，他们的专业素质和工作能力代表了企业一定程度上的业务水平，也决定了一定程度上，企业是否能在关键时刻给予可靠的、可信的、专业的材料以及建议。企业管理和投资还是比较依赖于他们的工作成效的。除了这个之外，不仅要熟悉自己的工作业务，还要定时定期的对企业内部人员进行统一培训，关于专业素质以及道德素养的培训，这对于企业的发展来说是很重要的。培训主要是将不同的专业财务管理知识和具体的工作方式方法教导给他们，让他们在日常工作中不断的实践再实践，从而总结出一套适合企业发展的工作模式。这些方法有很多，比如变动趋势分析法、百分比分析法以及财务比率分析法等等。

（二）提高企业管理者的认识

在解决企业现金流量表问题的过程中，改变企业管理者对于现今流量表的观念是最为重要的一件事，改变了对现金流量表的观念，才能找到问题的根源，从而去解决它。

现金流量表作为一种重要的参考指标，展现出企业在某一段时间内的资金流入支出的规律和效率，这个可以作为企业高层管理者判断企业生产活动的重要依据。所以，我们要重视现金流量表在企业财务管理工作中的重要作用，这也是企业中除了管理者之外其他员工所必须尽到的责任和义务，这样才能使企业能够充分利用现金流量表来进行生产生活和投资活动，继而使企业更好的成长与发展。

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一、现金流量表的基本概述

现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表，是企业一定期间的经营活动、投资活动、筹资活动的动态财务报表。对于评价企业的利润实现、财务状况及财务管理，要比传统的损益表提供更好的基础。

由于现金流量与企业的生存、发展、壮大息息相关，所以企业越来越关注现金流量信息，实践证明企业对现金流量的管理与控制已成为财务管理的关键。现金流量以现金为基础反映企业可用资金的能力，和营运资金相比较，在提高财务管理信息的相关性、可比性和可解释性等方面可以发挥更为重要的作用。现金流量表以收付实现制反映企业现金流转情况，与利润表相比较，提供的现金流转信息更加客观、可靠。

二、案例研究――以某某公司为例

现对该公司现金流量表进行分析：

（一）现金流量表结构分析

所谓现金流量表的结构分析是从总量和内部结构两个角度对企业一定会计期间的现金流量进行分析，通过分析经营现金流量、投资现金流量和筹资现金流量占现金净流量的比率以及其各子项目所占比率，可以了解现金流量结构，有利于报表使用者对其流动原因进行分析。从而洞察企业的财务质量和营运状况，预测企业的发展前景。

1.现金流入结构分析

从表中可知，该公司现金总流入量1046461万元，经营活动现金流入782527万元，占现金总流量的74.78%；投资活动现金流入24639万，占现金总流量的2.35%；筹资活动现金流入239295万，占现金总流量的22.87%。这意味着，维持公司正常运营、支持公司日常发展所需要的大部分资金是通过生产经营活动产生的，这无疑是财务状况良好的一个标志，标志着企业正常的“造血机能”良好。而收到投资收益和取得借款收到的现金，对公司发展所需的资金起到了补充、辅助作用。

2.现金流出结构分析

从表中可知，该公司现金总流出量1025760万元，经营活动现金流出776129万元，占现金总流量的75.66%；投资活动现金流出102538万，占现金总流量的10%；筹资活动现金流入147093万，占现金总流量的14.34%。经营活动现金流出中购买商品、接受劳务支出占83.92%；支付给职工以及为职工支付的占3.76%；支付的各项税费占3.24%，总体税费负担不重。从各项经营活动支出所占的比例中分析，支出主要用于正常经营活动的购买商品、接受劳务费用，表明企业生产经营活动正常。投资活动的流出主要是购置固定资产和对外投资，其中购置固定资产、无形资产及其他长期资产占支出的比重为36.31%；向外投资占支出比重为63.29%。筹资活动现金流出主要用于偿还债务。以上指标分析表明，企业正处于快速成长期和成熟期，生产经营规模正在快速发展，固定资产及对外投资规模正在扩大，市场占有正在扩张。

（二）偿债能力分析

偿债能力是指企业清偿到期债务的能力，关系到企业的生存和发展。分析企业的偿债能力，首先应看企业当期取得的现金在满足生产经营的需要后，是否能支付到期的债务，分析企业偿债能力主要有以下几个指标：

1.现金流动负债比率=现金及现金等价物余额/流动负债期末合计。

它比流动比率和速动比率更能反映出企业的短期偿债能力。该指标分析，将现金流量表与资产负债表结合起来，能反映现金对流动负债的保障程度，它表明每1元流动负债的现金保障程度。本例中某公司流动负债期末余额为1014613万，现金流动负债比率为：430077/1014613=42.39%。流动负债并非都是到期负债，并不需要立即用现金偿还，该指标表明该公司的现金及现金等价物与流动负债的比率为42.39%，短期偿债能力还是很好的。

2.现金到期债务比=经营活动现金流量净额/到期债务额，这一比率反映企业直接支付债务的能力，比率越高，说明企业偿债能力越大。

该公司到期流动负债3000万，现金到期债务比=6398.51/3000=2.13，说明直接支付债务的能力很强，短期偿债能力无风险。

3.现金负债总额比率=经营活动产生的现金流量/净额全部债务，公式中的“全部负债”包括流动负债和长期负债。

必须指出，公司可根据自身情况选择一些确实需要偿还的债务项目列入“全部负债”之内。这一比率越高，说明公司举借债务的能力越强。

（三）获利现金能力分析

1.盈利现金比率=经营现金净流量/净利润，这一比率反映本期经营现金净流量与净利润之间的比率关系。

该指标将现金流量表与利润表结合了起来，由于利润表和现金流量表的编制基础不一样，使净利润和经营活动现金净流量产生了差异，一般来说，盈利现金比率越高，说明盈利质量越高，如果该比率为1，则表明所有的盈利都以现金流的形式表现了出来，如果该比率小于1，说明净利中存在尚未收回现金的收入。本例中某公司净利润为33632万元，盈利现金比率为19%。这表明该公司实现的利润，有很大一部分并没有以现金的形式收回，盈利质量不理想。

2.销售现金收入比率=销售商品提供劳务收到现金/销售收入。

该比率反映了企业的收入质量，一般该比率越高收入质量越高，但是当比值很大时，说明本期可能收到以前期间的应收账款，所以该比率也要与资产负债表的应收账款相结合。本例中某公司销售收入为844182.57万元，销售现金收入比率为86.67%，这项指标表明，该公司实现的销售收入中，尚有14%的货款未收回。

（四）支付能力指标分析

1.现金股利支付率=现金股利/经营现金流量。

这一比率反映本期经营现金净流量与现金股利之间的关系。比率越低，说明企业支付股利的能力越强，股利支付越有保障。

2.强制性现金支付比例=现金流入总额/（经营现金流出量+可偿还债务本息付现）。

在企业生产经营活动中，有些支出项目是必须强制支付的，如原材料的供应必须按时支付现金，职工的工资福利不能拖欠，到期债务必须偿还，各种税费必须按时上缴等。因此在持续不断的经营过程中，现金流入量应该满足这些强制性目的的支出，即经营活动支出和偿还到期债务。如果该比例小于1，则表明现金流入不能满足强制性现金支付的需要。本例中该公司现金流入总额1046461万元，经营现金流出量776129万元，偿还债务本息付现139625万元，强制性现金支付比率为1.14。该指标表明，现金流入可以满足日常经营现金支付的需要。

3.现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债，这一比率代表企业自发创造现金的能力，已经扣除了经营活动自身所需的现金流出，是可以用来偿债的现金流量。

本例中该公司流动负债1014612万元，现金流量比率为0.63%。从该指标看经营活动产生的现金流量对流动负债的保障程度不高。

三、研究结论和建议

（一）企业的财务状况

通过以上对某公司现金流量表的结构、偿债能力分析、获利现金能力分析以及支付能力等财务指标的分析可以看出，该公司期末库存现金及现金等价物存量指标较好，能够满足正常生产经营需要，并且从现金结构分析，该企业处于发展和成熟期，现金流入主要来源于生产经营所得。通过偿债能力指标分析，该公司短期偿债能力较好，不会因不能偿还到期债务影响正常生产或带来破产的危险。但是企业的获利现金能力指标分析表明，企业实现的销售收入和利润有很大一部分并没有收回现金、获得现金补偿，而是形成了应收账款，盈利质量有待提高。

（二）企业存在的不足和改进方向

该公司各项分析指标表明，企业应加大应收账款的回收，避免坏账发生。加强企业往来账款的管理，对减少企业资金占压，创造良好的企业内部经营管理环境都是十分重要的。企业应采取有效手段，使实现的销售收入和利润获得现金支持，通过回收现金保障生产经营的需要，使企业生存、发展有足够的现金支持。

（三）现金流量表的局限性

1.报表信息的有效性

报表中所反映的数据，是企业过去会计事项产生的结果，据此预测企业未来的现金流动，只有参考价值，并非完全有效。

2.报表信息的可比性

将不同企业的现金流量表编制建立在相同的会计程序和方法上，便于报表使用者比较分析一企业在不同时期，以及企业和企业之间的偿债能力和现金流动状况的强弱和优劣。对于同一个企业不同时期的财务信息可比性便相抵减弱。对于不同企业，它们之间可比性比单一企业更难达到。

3.报表信息的可靠性

编制现金流量表所采用的各种资料的可靠性往往受到多方面的影响，使得报表分析同样显得不够可靠。

四、分析结论的作用和普遍意义

通过以上论述可以看出：现金流量表在分析一个企业的财务状况时，确实是一个不可多得的工具，通过现金流量表的分析，可以了解企业本期及以前各期现金的流入、流出及节余情况，发现企业在财务方面存在的问题，正确评价企业当前、未来的偿债能力、支付能力，以及企业当前和以前各期取得的利润的质量，科学预测企业未来的财务状况。

（一）企业管理方面的意义

对现金流量的分析，可初步得出企业日常运作的好坏，获得足够的现金流量是公司创建优良经营业绩的有力支撑，一个企业的账面利润再高，如果没有相应的现金流量依然无法进行正常的经营活动，甚至会使财务状况恶化。在市场经济条件下，企业现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展能力。即使企业有盈利能力，但若现金周转不畅调、度不灵也将严重影响企业正常的生产经营、偿债能力。因此，企业现金流量是企业生存和发展的命脉，是企业生存的依据。

（二）为投资者进行投资决策提供有效支持

作为投资者，投资的目的是为了增加未来的现金资源，主要应评价企业获利能力与支付能力、经营风险及变动趋势，以作出是否进行投资或继续持有企业股票，是否更换主要的管理者的决策，以及决定股利分配政策。他们对现金流量表分析，主要是了解企业是否有足够的现金来支付即期股利，分析企业在未来能否保持良好的获利能力，以保证其投资升值。

（三）债权人决定其授信对象和授信额度的重要凭据

债权人通过对短期偿债能力，长期偿债能力分析，结合企业的盈利能力及未来获利趋势，判断债权的风险度，以作出是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权的决策。

总之，对上市公司现金流量的分析与应用，是预测企业未来发展潜力及风险控制的重中之重，只有更好地对企业现金流量表的财务数据进行分析与应用，才能更准确地做出合宜的判断。所以本文主要是对上市公司的现金流量进行财务分析，包括结构、偿债、支付能力、盈利能力及未来发展潜力等分析，更加有力地说明现金流量对于对上市公司的重要性。当然，企业要结合自身决策的需要，在正确阅读和理解的基础上，有针对性的进行分析，在分析时，除进行定量分析与定性分析外，还应考虑社会环境变化及企业会计政策对现金流量表信息的影响，以消除决策分析的不利因素。

参考文献：

[1]邰玉梅.简谈现金流量表在企业决策和财务状况分析中的作用[J].理论研究，2010（8）.

[2]张淼.现金流领表与财务状况分析[J].现代会计，2005（5）.