关键词：货币政策调控 企业作用 20世纪80年代 计划经济时期 固定资产投资规模 

摘要：我国从传统计划经济时期开始，经历了20世纪80年代改革开放，90年代市场经济转轨，到各项改革取得瞩目成就并继续推进的今天，中央银行频频动用货币政策工具，以期达到刺激紧缩，抑制过热，熨平经济波动，为国民经济平稳快速发展保驾护航之目的。然而，综观80年代以来的货币政策实践，紧缩政策和扩张政策周期都普遍较短，实际执行效果不尽人意。从改革初期开始，扩张政策始终占据主导地位，经济在一种亢奋氛围中惯性发展，导致经济结构的严重失衡，被迫于1988年以直接控制手段执行严厉的紧缩政策，导致1989年经济出现大幅滑坡。1990年重新启动经济，1992年出现调整后的高速增长，1993年又引发严重通货膨胀，1995年开始治理通货膨胀，1996年底成功实现“软着陆”。受1997年东南亚金融危机影响，从1998年开始，采取名曰“稳健”实则“积极”的货币政策以配合积极的财政政策。经过连续8次降息，出现固定资产投资规模过大和物价上升压力剧增。为抑制经济过热，2004年10月，又上调金融机构存贷款基准利率0．27个百分点。可见，我国经济运行始终处于一种大起大落、动荡不安的周期交替之中，历次货币政策都没能收到理想的效果，甚至执行过程中出现了种种经典货币理论无法解释的异象。

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