股票流动性、冲突与我国上市公司治理效应

高志; 刘爽; 杨波 安徽财经大学金融学院; 安徽蚌埠233000; 安徽财经大学图书与信息中心; 安徽蚌埠233000

关键词:股票流动性 盈余管理 公司治理 

摘要:选取2003-2016年我国上市公司数据,基于委托的视角考察我国股票流动性对上市公司治理效应的影响。研究结果表明,我国股票流动性改善有效缓解了两类冲突,总体上提高了上市公司经营管理效率。分组回归后发现,产权性质差异对于股票流动性的公司治理效应具有调节作用,股票流动性改善显著缓解了民营上市公司第一类冲突和国有上市公司的第二类冲突;股票流动性的提升有效缓解了股权制衡不足与股权过度集中造成的两类冲突。

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