经济与管理研究杂志

上市公司违规与中小投资者保护

关键词: 证券监管  股权集中度  投资者法律保护  probit模型  

上市公司的违法违规行为直接侵害了中小投资者的利益，情况严重到一定程度会导致证券市场的瘫痪。本文构建了一个不完全信息下的静态博弈模型，通过分析发现，法律规则、股权集中度和证券监管力度都是影响上市公司违法违规行为的重要因素。

管理者报酬与企业投资的实证研究

关键词: 管理者报酬  企业投资  

本文以理论为分析框架，以2001～2005年的沪深两市上市企业为样本，分析了企业的投资行为对管理者报酬的影响。实证结果显示，企业投资水平的提高会显著地增加管理者报酬，而且，与投资不足相比，过度投资也能显著性地增加管理者报酬。这样的实证结果与理论的预期一致。

上市公司高管层股权激励绩效的实证分析

关键词: 高管层  股权激励  绩效  

本文采用实证研究和规范研究相结合的方法，以2000—2005年间已实施股权激励的深沪两市A股上市公司为样本，选择财务指标作为绩效评价指标，运用主成分分析法计算出企业各年综合绩效评价值，采用管理层平均持股比例作为股权激励指标，运用计量经济模型进行回归分析，推导高管层持股与上市公司绩效的关系，并且将实证过程细化到不同持股比例区间...

投资者关系管理水平与权益资本成本——来自深交所A股上市公司的经验证据

关键词: 投资者关系管理  权益资本成本  信息不对称  

本文以深交所A股上市公司为研究对象，检验投资者关系管理对权益资本成本的影响。本文采用股利折现模型计算权益资本成本，利用南开大学治理中心设计的投资者关系管理指数反映上市公司的投资者关系管理水平，研究发现，在控制Beta、净资产收益率、账面市值比、资产周转率、杠杆率、公司规模因素下，投资者关系管理水平较高的样本公司，本年度以...

我国股票市场的财富效应实证研究——基于2006年1月～2007年12月的月度数据

关键词: 股票市场  财富效应  居民消费  

本文在考虑通货膨胀的情况下，通过对2006～2007年的上证指数和居民消费的月度数据进行格兰杰因果检验得出结论：短期而言，上证指数的上升并不是我国居民消费增加的格兰杰原因；长期来说，股票价格的上涨是居民消费增加的格兰杰原因。协整检验可知，我国股票市场存在一定的财富效应，但是效果不明显；脉冲响应函数分析可知，单位股票价格的正向...

投资者保护对IPO公司资本结构影响的实证研究

关键词: 投资者保护  ipo  资本结构  实证研究  

在投资者保护制度短期发生较大变化时，影响资本结构的重要利益相关者不能通过契约对制度作出完全的调整，这使得制度成为影响资本结构的显著因素。本文利用1999年7月到2004年12月在上交所首次公开发行A股的361家公司作为样本进行研究，发现：（1）投资者保护制度与公司发行当年资产负债率显著正相关；（2）公司特征表示的契约因素能够吸收一部...

信贷资产证券化产品——CDO的现金流偿付机制分析

关键词: 信贷资产证券化  cdo  现金流  偿付机制  

资产证券化是近几十年来国际金融领域最重大和发展最迅速的创新工具之一。从2005年起我国正式开始开展信贷资产证券化业务。信贷资产证券化作为一种复杂的结构化融资方式，其实质是发起机构向代表投资者的信托机构转移信贷资产的风险和收益，整个交易过程中的现金流偿付机制是证券化运作的核心内容之一。

基于风险分类的企业全面风险管理目标体系

关键词: 全面风险管理  制造业  风险分类  内部控制  

2004年，美国发起人组织委员会提出了《企业风险管理一整体框架》，进一步对现代企业管理的内涵、目标体系和构成要素作了一系列拓展和延伸。2006年6月，我国国务院国有资产监督管理委员会制定并印发了《中央企业全面风险管理指引》，使中国企业的管理水平得到从内部控制到全面管理的重大提升。

国家风险评价指标体系对比研究

关键词: 国家风险  风险评级机构  评价指标  

西方主流风险评级机构针对国家风险推出了不同的评级排序。本文基于六家评级机构的八个评价体系的指标以及数据，包括政治风险、经济风险、金融风险、信用风险、经济自由、腐败风险等等，从总量风险和要素风险两个角度对评级结果和指标体系进行对比分析。实证结果发现：虽然各个评级机构的指标类型与数据来源各不相同，但是总量风险评级结果存在...

实物期权定价法在公司购并中的探索与运用

关键词: 实物期权定价法  净现值法  购并  

目前，国际上比较常见的评估购并公司价值的方法是净现值法（NPV法），这是一种传统方法。该方法存在着没有考虑购并的期权价值而导致并购价值低估的缺陷。为了解决这一问题，本文引入金融期权理论，运用实物期权的方法对延迟并购期权作出定价，使得对公司购并价值的评估趋于完整。

新会计准则实施的效果——从价值相关性的角度

关键词: 企业会计准则  效果  价值相关性  

经过实证分析发现，实施新会计准则后，资产负债表、利润表和现金流量表的价值相关性均有所提高，且利润表的价值相关性高于现金流量表。本文的结论可以在一定程度上说明新会计准则实施后财务报告的相关性和可靠性均增加了；另外，新会计准则实施后盈余对股票价格增加的解释力度下降，并被账面价值增加的价值相关性所替代。这一结论与目前以资产...

关系资源影响上市公司会计准则执行吗？——对社会资本会计功效的探讨

关键词: 关系资源  会计功效  会计准则执行压力  缓解  

企业与政府和其他组织的关系构成了企业会计行动的关系资源，也是企业的社会资本。当真实盈余低于企业期望目标时，企业管理层面临着遵从会计准则的压力。企业占有和可利用的资源决定其应对财务报告压力的方式。企业相机利用关系资源进行盈余管理，缓解了对会计准则遵从的压力，但影响了企业财务报告的质量。本文论述企业的关系网络对企业财务报...

企业经济信息传递过程中的“差序信息”现象分析

关键词: 差序格局  差序信息  信息传递  

费孝通先生把传统中国社会结构的特点归纳为“差序格局”。“差序格局”理论为我们分析在以“差序格局”为特征的中国社会结构中企业经济信息传递的现状提供了一个独特的视角。本文试图以“差序格局”理论为框架对企业的经济信息传递中存在的“差序信息”现象进行分析。本文认为在“差序格局”的社会结构中企业经济信息传递也存在着以“己”为中...

国外国有企业分红政策：实践总结与评述

关键词: 国外国有企业  分红政策  评述  

国有企业分红问题是当前国企改革的热点问题之一。国外许多发达国家国有企业具有悠久的历史，在国企治理、利润分红等方面积累了一定的经验，值得我们借鉴。从国际上看，国有企业向国家上缴必要的利润是较为普遍的做法。但具体的分红比例却又存在巨大差异。国有企业利润分红制度设计的基本原则，是要在满足政府股东对投资报酬率基本要求的前提下...

股权集中度与公司绩效——基于日本上市公司的经验证据

关键词: 日本上市公司  股权集中度  公司绩效  面板数据  

股权集中度与公司绩效关系一直是公司治理领域中争论的焦点问题之一。本文采集2001～2006年863家日本上市公司非平衡面板数据，运用静态面板数据模型实证检验了股权集中度对公司绩效的影响。结果表明：当外部监控机制有效时，股权集中度与公司绩效之间存在明显的正相关关系。该项研究结果的借鉴意义在于：完善我国股权结构的政策取向应致力于加...

测量社会和谐程度 描述京城百姓的幸福

关键词: 社会和谐  首都经济贸易大学  测量  幸福  百姓  构建和谐社会  生活指数  以人为本  

将“以人为本”的理念作为基本核心，以构建和谐社会为社会发展的终极目标和结果，首都经济贸易大学统计学院2007年首次了北京社会生活指数，并对其进行跟踪调查，于2008年年初再次举行北京社会生活指数会，会由首都经济贸易大学统计学院纪宏院长主持。

大股东壕沟效应和业绩：来自加拿大的经验证据

关键词: 经验证据  加拿大  大股东  业绩  应和  business  所有权集中度  所有权结构  

《公司理财和会计杂志》（Journal of Business Finance ＆ Accounting）在2008年3月第35卷1—2期25—49页刊登了Yves Bozec和Claude Laurin合作的一篇题为《大股东壕沟效应和业绩：来自加拿大的经验证据》（Large Shareholder Entrenchment and Performance：Empirical Evidence from Canada）的论文。近年来实证研究结果表明世界上最大的上市...

英国公司的接管动机

关键词: 英国公司  接管  business  投资决策  目标企业  总收益  公司理财  并购动机  

《公司理财和会计杂志》（Journal of Business Finance ＆ Accounting）在2008年3月第35卷第1—2期102～126页刊登了Lvnn Hodgkinson和Graham H．Partingto合作的一篇题为《英国公司的接管动机》（The Motivation for Takeovers in the UK）的文章。投资决策具有很多动机，接管也是一种投资决策，因此也具有很多动机。在英国，一般是通过比较目...

董事会规模和构成的决定因素：来自英国的证据

关键词: 董事会规模  证据  英国  上市公司治理  基础性地位  董事会构成  金融杂志  paul  

《公司金融杂志》（Journal of Corporate Finance）在2008年2月第14卷第1期刊登了Paul M．Guest所写的一篇题为《董事会规模和构成的决定因素：来自英国的证据》（The Determinants of Board Size and Composition：Evidence from the UK）的文章。文章指出董事会在上市公司治理中占据重要的基础性地位，因此了解董事会构成的决定因素成为一项...

自愿披露、收益质量和资本成本

关键词: 收益质量  自愿披露  资本成本  作者分析  自愿性披露  会计研究  cost  财务年报  

《会计研究杂志》（Journal of Accounting Research）在2008年3月第46卷第1期53～99页刊登了Jennifer Francis，Dhananjay Nanda和Per Olsson合作的一篇题为《自愿披露、收益质量和资本成本》（Voluntary Disclosure，Earnings Quality．and Cost of Capital）的文章。作者分析了自愿披露、收益质量和资本成本的关系。作者发现收益质量较好的公...

董事会独立性和CEO接管

关键词: 董事会独立性  ceo  接管  会计研究  内部董事  外部董事  刊登  股东  

《会计研究杂志》（Journal of Accounting Research）在2008年3月第46卷第1期137—171页刊登了Volker Laux的一篇题为《董事会独立性和CEO接管》（Board Independence and CEO Turnover）的文章。作者指出董事会独立性能够给股东带来多大程度的收益引起众多学者的讨论。一般认为由外部董事控制的董事会比由内部董事控制的董事会能更好地履行监...

韩国公司治理的变革：面对危机的反应

关键词: 公司治理  韩国  反应  变革  公司理财  汇率贬值  经济危机  文章  

《应用公司理财杂志》（Journal of Applied Corporate Finance）在2008年第20卷第1期47—58页刊登了E．Han Kim和Woochan Kim合写的一篇题为《韩国公司治理的变革：面对危机的反应》（Changes in Korean Corporate Govemance：A Response to Crisis）的文章。在文章中，作者指出1997年12月，韩元对美元的汇率贬值，韩国出现经济危机，

第七届“全国财务理论与实践研讨会”征文公告

著名成本管理学家王又庄教授

关键词: 管理学家  北京辅仁大学  成本  大学财政  经济学院  研究生导师  会计专业  

王又庄，1922年出生于天津蓟县。1950年考入北京辅仁大学，1954年毕业于中国人民大学财政系会计专业，1982年起任北京经济学院财政会计系教授和硕士研究生导师，1984年被评为北京市劳动模范，曾任北京经济学院出版社总编辑，《会计研究》编委，

中国工业经济学会征文启事