关键词：企业价值评估 企业管理者 收益预测 企业经营管理 企业经营状况 

摘要：在企业价值评估中，收益法是比较合适的选择。这一点在业界已基本达成共识。对收益法中几个主要参数的选取和确定，也有很多这方面的文章进行探讨，并且提出了不少值得借鉴的方法或思路。而在这些参数中，收益额的确定往往是难度、工作量都比较大的一项工作。虽然在《企业价值评估指导意见（试行）》中，提出了“应当从委托方或相关当事方获取被评估企业未来经营状况和收益状况的预测”，但同时也指出，评估师要“进行必要的分析、判断和调整，确信相关预测的合理性。”因此，不论使用谁提供的预测资料，都需要评估师对预测结果进行分析判断，并对预测结果的合理性负责，对由此得出的结论负责。要较好地分析预测结果，评估师就必须对企业的整体情况有一个完整、全面、深入的认识。对此，《指导意见》也给了一些比较具体的要求，如在对企业基本情况了解方面的十几条具体要求等。这些要求基本上都是从企业经营管理的角度来审视企业发展状况的，这也充分说明企业经营管理的状况和相关政策是企业收益的重要变量。企业的经营业绩和财务数据不是凭空产生，是和企业经营管理的状况等因素密切相关的。企业经营管理状况是财务数据的根源，财务数据是对企业管理状况的反映，并可以修正企业管理行为。彼得·杜拉克说：“在当今世界，管理者的素质、能力决定企业的成败存亡。……没有管理者的领导，生产资源就只是资源，永远也不会变成生产。”所以，我们认为：评估师如果从企业管理者的视角来看问题，会更加切合企业的实际情况，从而对企业经营状况和收益状况的预测分析更加合理和科学、有效。

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