金融经济学研究杂志

对中国通货膨胀的基本判断及货币政策建议

关键词: 通货膨胀  基本判断  货币政策  财政政策  

中国宏观经济正处于一个通货膨胀的通道之中，但中国强有力的货币政策措施效果不显著。究其原因，在于本轮通货膨胀具有不同以往的外源性特征，其中包含了美国美元贬值阴谋。正因为中国通货膨胀仅仅是全球性通货膨胀的一部分，同时中国承担着全球性通货膨胀成本，因此解决通货膨胀问题，并非中国的“家务事”。在此背景中，针对国内通货膨胀问题...

从初始经济条件看中美国库现金管理效应及中国的操作选择

关键词: 经济条件  国库现金管理  效应分析  

当前，中国正面临着货币流动性相对过剩的问题，开展国库现金管理对从紧的货币政策可能带来冲击。一方面中国应积极借鉴国际经验开展国库现金管理，提高财政收益，减少政府筹资成本；另一方面应该根据经济条件把握好国库现金管理的进度和规模，重点关注国库现金管理对货币市场的影响，并在操作中进一步探索财政政策与货币政策的协调机制。

从紧货币政策背景下的银行机构经营选择及赢利能力分析

关键词: 从紧货币政策  实际利差  法定存款准备金率  赢利能力  

从理论上讲，货币政策调整存在着利差变动效应，而实际利差直接影响着银行机构的盈利能力。但从实证结果来看，非对称加息、法定存款准备金率提高以及公开市场操作等政策工具对银行机构的实际利差影响效果都不明显，而对称性加息的效果显著。商业银行应该根据货币政策的实际利差变动效应采取应对措施。

中国金融发展和经济增长动态相关性检验

关键词: 金融发展  经济增长  动态相关性  

在中国，金融增长率和经济增长率各类成分关系存在非对称性，金融发展更多表现为经济增长的结果而不是原因。相对经济增长而言，金融发展的“跟随效应”显著。而金融发展和经济增长的均衡关系表明，当金融制度改革能够促使金融发展时，金融发展将更有效地促进经济增长。

中国金融资源城乡配置差异的政治经济学分析

关键词: 利益补偿  金融资源  城乡差异  政治经济学  

中国的金融制度安排是内生于经济转轨时期的政府给予经济改革中的利益受损集团以利益补偿的需要：在这种内生性金融制度安排下，金融资源配置不可避免的具有强烈的政府偏好，导致了金融资源配置的城市化倾向。同时，政府为维系这种金融制度安排所内生出的利率抑制、垄断的银行结构和被抑制的农村金融等特征也必然加剧金融资源配置的城市化倾向和...

私人股权基金监管的国际经验及对中国的启示

关键词: 私人股权基金  监管  投资风险  

英国对私人股权基金的监管基于两个层面，其一是机构投资者通过与私人股权基金经理签订一些保护自身利益的合约，对基金经理的投资行为进行约束与监管；其二是政策制定者通过制定一系列法律和法规，对私人股权市场进行规范。在中国，针对私人股权市场的专业监管主体还不明确，在很大程度上，私人股权市场的发展没有正式纳入政府的监管体系。中国...

资本结构对公司治理机制的影响：来自管理报酬的证据

关键词: 财务杠杆  资本结构  管理报酬  敏感度  

财务杠杆能够强化管理报酬的业绩敏感度，并优化管理报酬的激励结构。公司债务所生成的约束机制有助于改善公司治理机制，促进管理效率，减少自由现金流的成本，并最终实现公司价值的提升。财务杠杆对公司价值有积极效应。

中国上市公司股权分置改革的事件研究

关键词: 股权分置改革  超常收益  事件研究法  市场有效性  对价方案  

市场对股改这一事件的反应显著，在股改日当天出现显著为正的累积超常收益，说明了股改给流通股股东带来了超常收益；资产重组和权证方式使得流通股东获得较多的超常收益，而广为流行的送股方式以及派现方式和编股方式都没有给流通股东带来较多收益。

论欧元汇率波动：一个欧美博弈视角

关键词: 欧元  汇率  欧美博弈  

欧元自1999年面世以来，其走势和前景引起众人关注，许多人纷纷利用购买力平价等各种汇率决定理论对其汇率走势进行预测，然而其汇率变化仍然出乎意料，欧元从最初的一路狂跌，到2002年以来强劲上扬。传统经济学理论无法预测和解释欧元的波动，而欧关博弈，尤其是美国政府的态度，对于欧元的波动影响颇大。欧元虽然潜力巨大，但是冲击美元的霸主...

NDF市场对境内人民币汇率的影响

关键词: 人民币衍生品  无本金交割远期  远期汇率  

境内即期汇率与NDF汇率之间有较强的引导作用，且境内即期汇率占主导地位；1年期的NDF汇率与境内远期相互引导，而其他期限品种只存在境内远期汇率对NDF汇率的引导作用。国内市场应进一步放开对于衍生品交易的限制。加大非银行金融机构和非金融企业的引入力度，会扩展市场的容量，促进参与主体间的竞争。

人民币实际汇率变动对中国机电产品进出口的影响

关键词: 汇率变动  机电产品  j曲线效应  

人民币实际有效汇率对机电产品进出口贸易影响显著。人民币实际有效汇率与机电产品进出口贸易额之间存在长期稳定的均衡关系；汇率变动是进出口贸易额变化的长期Granger原因；进出口贸易受到实际有效汇率变动冲击后会向长期均衡值回归，但回归的调整速度相对较小。因此，Marshall—Lerner条件成立，人民币实际有效汇率波动对机电产品进出口贸易...

广东县域经济发展的约束与突破

关键词: 县域经济  内源式发展  外源式发展  制度创新  

广东县域经济总体上相对滞后于浙江、江苏和山东，滞后的重要原因在于县域经济的集聚效应大于扩散效应，外源式经济模式发展到一定阶段后其示范效应小于挤出效应，县域经济内源式发展模式要受到外源式模式的冲击。发展广东县域经济，要突破资金动员瓶颈和产业结构调整乏力的制肘，制度创新是首要选择。

区域产业集聚的金融外部性与品牌扩散效应研究

关键词: 品牌效应  金融外部性  产业集聚  区域经济  

区域产业集聚过程中，金融外部性的贡献不可低估。区域产业集聚与金融外部性具有互为因果关系，而区域产业品牌效应则使得金融外部性得以强化。但是，金融外部性对于产业集聚的影响力，与区位厂商的垄断格局有关。大凡具有市场势力的区位厂商，因为区域产业品牌具有较大收益，因此在积淀自有品牌的同时，具有积累区域产业品牌的动力。为推动区域...

人本主义经济学的理论内涵和逻辑困境

关键词: 理论内涵  逻辑困境  人本主义经济学  

人本主义经济学是现代主流经济学的理论和政策步入歧途后的逻辑必然。它将人的需要作为经济学研究的出发点，以马斯洛的需要层序论作为其理论基础，试图提出一个包含理论和政策的新的经济学框架。人本主义经济学摒弃了主流经济学的实证主义分析方法，公开宣称经济学离不开价值判断，重新回到古典经济学家很早以前提出的、已经被现代经济学遗忘的...

三十年改革的破与立——读张炳申教授《中国劳动力市场的深层矛盾及其理论思考》

关键词: 中国劳动力市场  深层矛盾  改革  劳动力资源配置  资源配置方式  农村劳动者  市场配置方式  社会资源  

经济转型实质上是资源配置方式的转变过程。改革始初，政府运用计划模式统揽了包括劳动力资源在内的全部社会资源的配置权力。就劳动力资源配置而言，国有经济与集体经济吸收全社会劳动者就业，私人经济微不足道，农村劳动者则在就业统计之外。而中国经济三十年改革所发生的质的变化之一，就在于劳动力资源的配置方式从政府到市场的逐步替代，并...

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