金融市场研究杂志

全球化视角看中国经济改革与创新

关键词: 中国经济  全球化  改革  创新  

本文深入浅出地分析了当前全球化格局的经济逻辑、机会与挑战，讲解了中国经济从改革开放至今高速发展到增速下行的原因，并具体分析了下阶段我们应该如何改革创新、继续突围。

中国能源需求的金融方案：天然气人民币

关键词: 能源结构  天然气  天然气人民币  石油美元  

在中国经济还将持续增长、能源消费还将进一步提高的态势下。中国提高天然气消费的比重是一种必然的明智选择和趋势。通过人民币在天然气投资生产和贸易当中的广泛使用，推动全球犬然气市场以人民币计价和结算。未来天然气将成为全球最重要的大宗商品之一，因此大然气人民币的计价和结算所形成人民币循环的链条，可以促进人民币在全球贸易结算当...

房地产资产证券化：REITs进行时--溯源REITs之海外镜鉴

关键词: reits  税务安排  管理模式  

REITs是一种通过发行股份或受益凭证来汇聚资金，由专门的托管机构进行托管，并委托专门的投资机构进行房地产相关投资经营管理，将投资综合收益按比例分配给投资者的一种投资组织形式。本文从海外REITs的发展轨迹入手，对REITs的税收、管理模式做了简要总结和讨论。

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REITs：创新价值与业务方向

关键词: reits  商业地产  价值  盈利模式  

本文从战略和财务两个方面分析了REITs的价值，同时从创新实务的角度，详细剖析了REITs对国内商业物业生态的正面效应和盈利模式，并进一步解读了过户型类、抵押型类REITs和相关业务操作。

“类REITs”产品交易结构拆解

关键词: 类reits  发行载体  交易结构  

由于缺乏专门针对REITs产品的法律法规或业务指引出台，国内市场一直没有出现完全符合国际惯例的标准REITs产品。近年来，国内金融机构在现有金融监管法律框架下推出了一批在功能上与海外成熟市场REITs产品具有一定相似性的“类REITs”产品。本文从发行载体、交易结构设计和产品财务价值等方面介绍了国内“类REITs”产品，并比较其与海外标准REI...

解读资本流动的亚洲视角

关键词: 资本流动  外国直接投资  证券投资  金融一体化  

本文以亚洲作为研究对象，详细分析了该地区对外国投资者的吸引力，以及资本流入的构成。文章认为，外国直接投资和证券投资等资本流入对地区投融资至关重要，且取决于该地区金融一体化的发展程度。

高收益债市场发展的美国经验与中国路径

关键词: 高收益债  债券市场  创新创业  中小企业融资  

高收益债是成熟债券市场的重要组成部分。近年来，以“明日之星”为主的科技型企业发行高收益债稳步增长。本文对美国高收益债市场进行了重点研究，以探索我国高收益债市场的发展。

上市公司业绩与股权流动性——来自新三板创新层的实证检验

关键词: 新三板创新层  公司业绩  市场流动性  

本文以新三板创新层上市公司为研究对象检验了上市公司业绩对股权流动性的影响。研究认为，在新三板创新层发展前期应从注重提高上市公司自身发展潜力、进一步完善做市商制度的有效性方面提高市场流动性。

“美国优先”--特朗普的双刃剑？

关键词: 双刃剑  特朗普  2008年  美国  货币政策  金融危机  利率政策  市场预期  

全球化对抗全球低迷需求 各国为应对2008年金融危机先后实施宽松货币政策，有机构统计2008年“雷曼时刻”至2016年8月11日，全球央行降息667次，月均达7次左右，欧美日央行先后实施非常规货币政策，欧日央行甚至实施负利率政策。从效果上看，非常规货币政策提供的充裕流动性稳定了市场预期，

谁在“盗取”存款？

关键词: 存款保险制度  国际货币基金组织  流动性风险  银行业危机  政治压力  20世纪  世界银行  政治支持  

作为内外部政治压力的产物，存款保险制度在20世纪后半叶席卷全球。国际货币基金组织（IMF）、欧盟和世界银行均批准了存款保险制度的实施。尽管该制度获得了压倒性政治支持，仍有大量研究文献认为存款保险制度引发的道德风险成本高于其减少流动性风险的收益。这些论文表明，存款保险制度是过去四十年间多次银行业危机的最大元凶之一。政策建议...

泡沫与杠杆

CLO管理人的“关系”学

关键词: 管理人  资产证券化业务  clo  抵押债券  商业贷款  公司资本  资本市场  有价证券  

资产证券化是资本市场中公司资本的重要来源。贷款抵押债券（CLOs）是资产证券化业务的一种，它通过结合银行贷款人与债券担保人双方来重新包装商业贷款，然后以有价证券的方式出售给投资者。CLOS由担保管理人进行监督，其职责是在投资组合中进行贷款交易来获取收益，并减少信用风险带来的损失。

投资银行业务的美国基因

关键词: 美国市场  投资银行业务  基因  本土银行  野心  

对于一个非美国本土银行来说，如果想要在美国市场取得成功，首先它必须拥有足够的野心。

债市违约全景图：市场机制的理性回归

关键词: 债券市场  违约  信用风险  

2014年以来债券市场违约事件不断增多，引起债券投资者对于债券信用风险的高度关注。2016年，国内债券市场风险进一步暴露，新增违约企业主体数量与上年基本持平，但债券违约规模有较大幅度增加。本文总结和梳理了2016年以来债券市场的违约情况、原因及新特征，并分析了违约对债券市场发展产生的影响。

金融监管：国际标准之殇

关键词: 全球监管机架  巴塞尔iv  碎片化  

本文主要讨论在近期民粹运动频繁背景下，全球监管框架所面临危机和困境，以及在面临监管体系碎片化的趋势中各个国家和地区所采取的措施和态度，从而对世界金融系统的稳定性进行思考。

沪港协调发展中的证券市场法律监管

关键词: 沪港通  跨境法律监管  证券市场  

本文从全球金融中心竞争的角度出发，剖析香港国际金融中心的现状，进而引出沪港国际金融中心协调发展的必要性。以“沪港通”为切入点，分析沪港协调发展中跨境证券市场法律监管的现状和问题所在，同时借沪港国际金融中心协调发展为背景，加强两地包容互信为基础对两地跨境证券市场法律监管进行展望。

以史为鉴：波动性和金融危机（上）

关键词: 金融危机可预测性  波动性  明斯基假说  金融不稳定性  

本文通过构建时间跨度为211年的跨国数据库，研究了波动性对于金融危机的影响。波动性本身并不能预示银行业危机，但相对较高和较低的波动性却有可能。高低波动性会增加股市危机的概率，但任何形式的波动性都不会影响货币危机。

2月份CPI同比涨幅明显回落

关键词: 居民消费价格总水平  cpi  涨幅  价格下降  价格上涨  国家统计局  数据显示  非食品  

3月9日，国家统计局公布数据显示，2017年2月，全国居民消费价格总水平同比上涨0．8％，较上月同比回落1．7个百分点。其中，食品价格下降4．3％，非食品价格上涨2．2％；消费品价格下降0．1％，服务价格上涨2．4％。1-2月平均，全国居民消费价格总水平同比上涨1．7％，较上年同期回落0．3个百分点。

国家外汇管理局关于银行间债券市场境外机构投资者外汇风险管理有关问题的通知

关键词: 境外机构投资者  银行间债券市场  国家外汇管理局  外汇风险管理  外汇衍生品  金融机构  人民币  

2月27日，国家外汇管理局《国家外汇管理局关于银行间债券市场境外机构投资者外汇风险管理有关问题的通知》。根据《通知》，银行间债券市场境外机构投资者可以在具备资格的境内金融机构办理人民币对外汇衍生品业务。

政府工作报告明确2017年经济增长预期目标

关键词: 政府工作报告  经济发展  增长预期  全国人民代表大会  积极的财政政策  国内生产总值  居民消费价格  第五次会议  

3月5日，国务院总理在第十二届全国人民代表大会第五次会议上作政府工作报告。报告提出了2017年经济发展的主要预期目标，其中国内生产总值增长6．5％左右，在实际工作中争取更好结果；居民消费价格涨幅3％左右。同时，报告提出2017年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，在区间调控基础上加强定向调控、相机调控，提高预见性、

欧元区2月CPI增速达到2％

关键词: cpi  欧元区  数据显示  统计部门  

3月2日，欧洲统计部门Eurostat公布的数据显示，欧元区2月CPI同比初值为增长2％，持平于预期，高于1．8％的前值。

美国2月ISM制造业指数创新高

关键词: 制造业  ism  美国  创新  管理协会  

3月3日，美国供应管理协会美国2月ISM制造业指数为57．7，预期56．2，前值56。

银行间市场发行首单消费金融类资产支持票据

关键词: 资产支持  发行规模  消费金融  银行间市场  票据  银行间债券市场  发行利率  证券  

2月24日，首单消费金融类资产支持票据产品“2017年第一期京东白条信托资产支持票据簿记”在银行间债券市场定向发行完毕，发行规模15亿元，其中，优先A级证券发行利率为4．80％，优先B级证券发行利率为5．50％。

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