关键词：股权泛化 内部人控制 股权结构 公司治理 

摘要：普遍认为国有控股上市公司内部人控制严重的根本原因是一股独大，本文对此提出异议。本文首先利用博奕论和实证结果指出股权集中度与内部人控制强度是负相关的；然后通过实证研究中国国有控股上市公司的股权集中度和内部人控制，以及公司治理效率，说明中国的情况似乎与上述规律相反；最后提出了股权泛化的概念，证明由于股权泛化，国有控股上市公司实际上没有大股东，其内部人控制极其严重是股权集中度与内部人控制强度负相关规律的必然表现。因此，国有控股上市公司内部人控制严重的原因恰恰是因为没有大股东。

金融研究杂志要求:

{1}图像要清晰，层次分明，按顺序标号，且应有名称。

{2}本刊请勿一稿多投，并请自留原稿。如在3个月内未得到用稿通知，请自行处理。

{3}一级标题，数字后面用顿号，如“一、”“二、”，居中。

{4}文献引用不需要另加脚注，所引文献列在文末参考文献中即可。请确认包括脚注在内的每一个引用均有对应的参考文献。

{5}摘要应能反映论文的主要内容信息，字数一般不超过200字。

注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社