金融研究杂志是由中国人民银行主管，中国金融学会主办的一本CSSCI南大期刊。
金融研究杂志创刊于1958，发行周期为月刊，杂志类别为金融类。
杂志介绍
金融研究杂志
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主管单位：中国人民银行
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主办单位：中国金融学会
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国际刊号：1002-7246
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国内刊号：11-1268/F
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发行周期：月刊
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全年订价：￥700.00
杂志介绍
金融研究杂志是由中国人民银行主管，中国金融学会主办的一本CSSCI南大期刊。
金融研究杂志创刊于1958，发行周期为月刊，杂志类别为金融类。
主管单位：中国人民银行
主办单位：中国金融学会
国际刊号：1002-7246
国内刊号：11-1268/F
发行周期：月刊
全年订价：￥700.00
关键词: 全球金融危机 货币理论 货币政策 中国经验
1984年中国人民银行正式行使中央银行职责以来,在经济约束和结构性特征异常复杂的条件下,中国货币政策当局根据中国经济金融的实际和宏观调控的需要,不断突破思想束缚,积极探索和初步形成了中国稳健货币政策的政策体系和理论基础。全球金融危机对传统货币经济学和中央银行货币政策带来了新的挑战,这极大推动了理论界和决策者的深刻反思。本文深...
关键词: 中央银行政策沟通 人民币汇率
本文采用2007年1月4日至2016年6月30日间人民币兑美元即期和远期汇率数据,运用单元及多元GARCH拓展模型实证检验中国中央银行政策沟通及常规货币政策操作对人民币汇率市场的影响。实证结果显示,1）政策沟通影响远期汇率水平而常规货币政策调整影响即期汇率水平,中央银行政策沟通与常规货币政策调整降低了人民币即期汇率的波动;2）不同方向的政策...
关键词: 大宗商品市场金融化 宏观经济波动 国际大宗商品价格冲击 svar
本文基于结构向量自回归（SVAR）模型,实证分析了1998年至2015年间国际大宗商品市场金融化对我国宏观经济波动的影响。研究发现,国际大宗商品价格冲击对我国宏观经济波动具有不容忽视的影响力,其驱动作用虽弱于投资专有技术冲击和中性技术冲击,但却明显强于货币政策冲击和财政政策冲击。在国际金融危机前,国际大宗商品市场金融化对我国宏观经济...
关键词: 延迟退休 预期寿命 二次人口红利
延迟退休是否会带来二次人口红利一直存在观点上的分歧。本文通过构建拓展的世代交叠一般均衡模型,分析了延迟退休对储蓄率、资本积累和产出等经济变量的影响。我们的研究表明,延迟退休对总产出的影响取决于理性行为人降低储蓄引致产出下降效应与劳动力供给增加引致产出增加效应之间的强弱。数值模拟表明,延迟退休过程中的预期寿命增加可以产生...
关键词: 国有企业改制 劳动收入占比 劳动者工资议价能力
劳动者的工资议价能力是决定工资的重要因素。本文将De Loecker and Warzynski（2012）对不完全竞争的测算拓展到劳动力市场,构建指标测算了企业层面劳动者的工资议价能力,在此基础上运用1999-2007年工业企业数据库,考察了国有企业改制对劳动者工资议价能力的影响,进而探讨对我国劳动收入占比的作用。实证结果表明：国有企业转制降低了劳动者的...
关键词: 竞争优势 海外并购 资产价格
针对近年来高速增长的中国海外并购,主流的观点认为这是中国企业国际竞争优势增强后水到渠成的现象（“竞争优势假说”）。然而,传统的“竞争优势假说”却无法解释中国海外并购中若干特征事实。本文认为,解释国内企业海外并购的优势背离,不能忽略国内外资产价格在驱动我国企业海外并购中发挥的关键作用（“价格假说”）。在充分阐释“价格假说”...
关键词: 金融发展 创新 增长
本文在标准的内生经济增长框架下,引入专利部门和金融发展变量,试图发现金融发展、创新产出和经济增长之间的关联,并基于上市公司财务数据与上市公司及其子公司专利数据的匹配,综合运用省份、行业和企业数据实证分析了区域金融发展水平在外部融资依赖影响下与企业创新、经济增长的关系,厘清金融发展促进创新进而推动增长的机制,为金融发展理论、...
关键词: 中小企业贷款 银行业竞争 激励制度
中小企业是推动中国经济转型和促进经济发展的重要力量,但“融资难、融资贵”问题一直是制约中小企业发展的重要因素。本文采用2005-2013年中国14省90县银行业金融机构的调查数据,探讨了市场竞争程度对中小企业贷款的影响,并结合当前的政策环境和激励制度为缓解中小企业融资问题提供新的视角。实证结果表明,市场集中度的降低并没有导致金融机构...
关键词: 客户集中度 公司债信用利差 风险
客户集中度既有收益效应又有风险效应,二级市场公司债投资者如何解读进而影响债券信用利差是值得探讨的重要问题。本文利用我国2007-2014年二级市场公司债数据的研究发现：（1）客户集中度提高了债券信用利差,说明总体而言客户集中度对债券投资者具有风险效应;（2）客户关系风险或商业信用风险较高时,客户集中度更容易被解读为风险,发债公司自身...
关键词: 节能环保 四因素模型 绿色激励
本文以节能环保相关的绿色概念股票为对象,研究中国证券市场是否存在绿色激励。在Fama-French三因素模型基础上引入绿色因子构建了四因素模型。实证结果表明该四因素模型能够更好刻画绿色概念股票的风险收益;绿色概念股票相对于其他股票存在显著的风险溢价,即中国证券市场存在绿色激励。但是证券市场还无法区分绿色技术的效率差异。本文结论对于...
关键词: 空气质量指数 信息价值 股票累计超额回报率
与现有排污与企业价值负相关的文献不同,本文以钢铁企业的空气污染为研究对象,实证检验发现,用企业所在城市空气质量衡量的企业排污程度越严重,企业生产情况越好。当季的排污与当季的盈利能力正相关,但在污染当月市场并没有利用空气污染的实时信息来解读其生产情况进而对其当季的业绩进行有效预测。只有季度报告披露时,市场才会根据季报数据做出...
关键词: 创业投资 创新绩效 专利申请 专利质量
本文利用中国企业面板数据,分析了创业投资对创新绩效的影响。本文以专利申请数量和专利质量（发明专利申请、有效专利数、国际专利分类号IPC数和专利权利要求数）衡量企业创新绩效,回归结果表明创业投资显著促进了创新绩效;对于外部融资依赖度更高、高新技术密集度更高的行业以及产权保护更好的地区,创业投资对企业创新绩效的促进更显著。本文...
关键词: 低价股溢价 名义价格幻觉 机构投资者 证券分析师 卖空机制
本文主要研究低价股的溢价异象,并从行为金融学视角分析指出股票的名义价格幻觉是造成低价股溢价效应的重要原因。基于1999-2014年中国A股上市公司175,736个月度样本数据的实证分析表明,中国资本市场存在显著持续的低价股溢价现象,而且上市公司的散户规模越大,低价股的溢价效应越强,证实了本文的理论观点和预期。与此同时,我们发现机构投资者持...
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