关键词：实物期权 房地产 投资决策 案例分析 

摘要：本文分析了传统净现值法在房地产投资决策中存在的缺陷，提出对于高度不确定性的房地产投资而言，实物期权法应该是更为适合的决策方法。并基于延迟期权和扩张期权，分别采用二叉树模型和B—S模型对实物期权在房地产投资决策中的应用进行了案例分析。

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