大股东控制权争夺的利益博弈分析

王维钢 谭晓雨 南开大学经济学院 天津300071 国泰君安证券研究所 上海200120

关键词:股东博弈 公司控制权 公司治理结构 利益博弈 股权分置 

摘要:本文对我国大股东控制权争夺博弈的主要特征进行分析,描述了控制权争夺的若干主要方式,并阐明了股权分置改革以来中国上市公司控制权争夺监管法律制度的变迁。本文构建了大股东控制权争夺的博弈模型,通过理论分析,认为随着股东拥有的股份增加,企业经营者从公司内部进行控制的收益也在增强;股东趋向于提高本身拥有的股份份额,从而适度规避风险。应规范控制权争夺的法律与监管制度,使不良管理者得到替换,高效管理者才能得以充分发挥,相关利益者合法权益得到切实保护。

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