关键词：动态套期保值 黄金期货 

摘要：用期货合约对冲现货的价格风险是许多企业常用的套期保值方法,其中最优套期保值比率的确定则是套期保值理论的核心问题。为了评估套期保值的效果,文章以黄金期货和黄金现货为研究对象,对最小二乘方法（OLS）、误差修正模型（ECM）、向量误差修正模型（VECM）及二元GARCH（BGARCH）模型进行最优套期保值比率的估计。实证结果表明,基于BGARCH的动态套期保值比基于传统的静态套期保值模型有更好的保值效果。

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