关键词：投资 内部融资能力 外部融资限制 tobin q 

摘要：本文首先从资本使用成本—供求关系出发进行推论:企业投资额应该同投资机会和内部融资能力正相关,同外部融资限制负相关;并且,外部融资限制越严重,企业投资就越依赖于其内部融资能力。为了验证上述推论是否成立,本文进而使用2000—2002年中国制造业上市公司的数据构造了包含1574个观察值的面板数据样本,进行回归分析,所得结果支持上述前三个推论,但并不支持第四个推论。

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