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现金持有对公司价值的影响及分析师效应
以股权分置改革后的中国A股市场上市公司为样本,文章探究了现金持有水平对公司价值的影响,并比较了公司分别在分析师关注度高和低两种环境下现金边际价值的差异。实证结果表明,公司持有更高比例的现金既提高经营业绩...
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无序扩张：“企业癌症”的病根子
一个人为了一时的享乐而吸食,可能会获得短时间的快乐,但却会损害健康,缩短寿命,最终并不能够实现价值的最大化.一个企业追求公司价值的最大化,很像一个人追求人生价值的最大化.许多公司常常只关心利润这个结果,而完...
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现代资本结构理论的发展综述与评析
现代企业资本结构理论是现代企业财务管理理论的核心,主要研究企业资本结构与其市场价值之间的关系.本文按时间和逻辑发展的脉络,对现代企业资本结构理论的发展做分析和介绍,并在此基础上,提出自己对现代资本结构理...
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资本结构、公司治理结构与公司价值——关于中国ST上市公司的实证检验
对上海证券交易所和深圳证券交易所1998年到2001年底被ST的108家上市公司的实证检验结果表明，(1)在不考虑公司治理结构变量下，ST上市公司里的负债比例与公司价值之间存在显著的负相关关系；(2)在加入公司治理结构...
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股权激励对公司价值影响因素的统计分析
作者：王锐; 龙子午 期刊：《现代财经天津财经大学学报》 2011年第02期
西方理论和实践表明,在现代产权结构下,股权激励是促进公司价值增长的一个有效手段。在我国特殊国情下,股权激励对公司价值的影响效果需要进一步分析。通过构建计量模型,对2006～2008年A股市场股权激励行为进行实证...
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西方资本结构理论演变及其启示
作者：郭春丽 期刊：《山西财经大学学报》 2005年第03期
自MM定理诞生以来,理论界对资本结构和公司价值之间的关系进行了激烈的争论,而后随着不对称信息理论、企业前沿理论和行为金融学的发展,资本结构理论与之交融发展,呈现为蓬勃、庞杂的理论演变态势.西方资本结构理论...
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提升公司价值的有效途径——投资者关系管理
对于上市公司而言,投资者是公司必须处理好的重要外部关系.从融资的角度,良好的投资者关系可以降低资本成本和融资成本,有利于公司的融资;从管理公司价值的角度,良好的投资者关系将提高公司的相关估价水平,提升公司...
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投资者的前期认知与企业价值
采取2004-2016年沪深两市A股的数据,对前期投资者认知对本期企业价值的影响进行实证检验。研究发现,前期投资者认知显著负向影响企业价值。该研究结果丰富了市场经济后果的研究,为管理者治理公司提供新的思路。
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财务信息披露质量、投资效率与公司价值的实证检验
作者：姚曦; 姚慧兰; 赵博 期刊：《新疆财经》 2018年第02期
本文以2010年—2015年期间的非金融上市公司为样本,以公司投资效率作为中间变量,将投资效率、公司价值与财务信息披露质量纳入同一框架来研究三者之间的关系。结果发现：非效率投资与公司价值负相关,说明上市公司的...
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董事来源异质性对风险承担的影响研究
作者：孟焰; 赖建阳 期刊：《会计研究》 2019年第07期
本文考察了董事来源异质性对风险承担的影响,并进一步对产生的经济后果进行讨论。研究发现,上市公司董事来源异质性程度与风险承担水平呈显著的负相关关系,且国有所有权性质以及高市场竞争程度均在一定程度上减弱这...
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改制中员工如何持股
江西李先生：我们是一家省属国有企业，在企业改制中，我们的股权设计采取了类似奖金分配的方式，按照岗位与工龄，通过一定的计算公式进行分配。当初认为每年奖励的多少与个人员工对公司价值的贡献大小是成正比的．...
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企业社会责任与公司价值关系的实证研究
作者：谢海洋; 秦颖超 期刊：《会计之友》 2016年第22期
文章运用普通最小二乘法（OLS）对2010—2014 年沪深A 股市场公司组合的混合面板数据进行回归分析，研究各个维度的企业社会责任对企业价值的影响。结果表明：企业积极履行对债权人、消费者和政府的社会责任有助于企...
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经营成果对公司价值的影响研究
作者：马春爱; 苗欣然 期刊：《会计之友》 2017年第14期
为检验我国的公司价值究竟在多大程度上依赖其经营成果，同时检验投资者情绪强化还是扭转了企业经营成果与公司价值的关系，文章利用2012—2014年A股上市公司作为研究样本，对公司经营成果、公司价值、投资者情绪之...
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公司自愿性信息披露与公司价值相关性研究
作者：郑迎军; 曹键 期刊：《中国市场》 2018年第26期
信息在证券市场运行中发挥着至关重要的作用,但我国证券市场存在信息不对称现象。文章将上市公司出于自身意愿主动披露相关信息的行为称为自愿性信息披露。通过对海外大量相关文献的阅读分析,发现上市公司自愿性信息...
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社会责任披露与企业价值关系研究
作者：刘桂春; 杨露希 期刊：《财会通讯》 2011年第08期
一、引言 据企业可持续发展中心统计,1999年我国出现第一份社会责任报告,2006年披露23份,此后增长迅速,2009年共计披露528份企业社会责任报告。随着披露社会责任的企业增多,也产生了相应的评价体系,并引起企业对社会...
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安德森家族收购“百万图书”
“百万图书”（Books—A—Million）控股方安德森家族欲将“百万图书”公司完全私营化，提出以3．05美元／股收购发行在外的股权。目前，安德森家族直接或间接控制“百万图书”53％的股权。该报价引起至少4家法律机...
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海螺水泥名列2017年度中联上市公司价值百强榜第二位
日前，一项由中国发展出版社联合中联控股集团共同组织，国务院国资委、国务院发展研究中心等机构专家组成的上市公司业绩评价课题组所推出的榜单，即“2017年度中联上市公司价值百强”榜单重磅出炉，海螺水泥名列第...
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外汇衍生品对冲汇率风险与公司价值——基于我国汽车制造业上市公司的经验数据
作者：李慧; 徐德贵 期刊：《经营与管理》 2019年第07期
外汇衍生品是企业对冲汇率风险的有效工具。随着我国金融体系不断完善,更多企业使用外汇衍生品进行套期保值。以2007年—2014年汽车制造业上市公司为研究对象,实证检验使用外汇衍生品对公司价值产生12%的价值溢价,表...
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公司财务分析和价值评估——以青岛海尔为例
作者：朱晓君; 许学军 期刊：《经济研究导刊》 2019年第12期
以家电业青岛海尔公司为例,通过财务分析和相对估值法对该公司股票价值进行估计,实证分析如何使用股票估值方法分析上市公司的投资价值,以期帮助投资者运用合理估值技术预估其他上市公司的股票价值,减少投资失误,同...
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机构投资者持股与公司价值的关系研究
作者：国政; 阮青松 期刊：《经济论坛》 2010年第09期
机构投资者在资本市场上所起的作用越来越大,尤其是股权分置改革后,对公司的股价影响更加明显。那么,机构投资者持股比例增加究竟是损害还是提升了公司的价值呢？本文通过收集2007年至2009年部分上市公司的数据,实证...
