关键词：公司治理 股利政策 

摘要：企业内部人和外部股东之间的信息不对称驱使被广泛持有的公司通过股利政策向金融市场传递他们的期望。股利政策会传达有关公司的信息，然而，解释公司发出的信号并不是那么简单的，股利的信息含量取决于公司的公司治理情况，换言之，股利政策的类似变化对于不同层次的股东保护可能有不同的内涵。

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