清华金融评论杂志是由中华人民共和国教育部主管，清华大学主办的一本部级期刊。
清华金融评论杂志创刊于2013，发行周期为月刊，杂志类别为金融类。
杂志介绍
清华金融评论杂志是由中华人民共和国教育部主管，清华大学主办的一本部级期刊。
清华金融评论杂志创刊于2013，发行周期为月刊，杂志类别为金融类。
关键词: 不确定性 长周期 结构性矛盾 全球经济增长 贸易保护主义 全球经济发展 贸易争端 全球化思潮
2019年,全球经济增长动能持续减弱,放缓趋势日趋明显。从逆全球化思潮下贸易保护主义引发的中美贸易争端、美欧及美日等国的贸易争端,到发达国家民粹主义兴起,再到地缘政治的局部矛盾加剧,多方面、多层次的结构性矛盾激化,对全球经济发展、金融稳定、资本流动乃至创新,都带来前所未有的不确定性。
关键词: 对外开放 债券市场 金融业 金融稳定 证券市场 保险市场 办公室 国务院
国务院金稳委办公室推出11条新措施金融业对外开放全面扩大7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》,按照“宜快不宜慢、宜早不宜迟”的原则,推出11条金融业对外开放措施,涵盖债券市场、银行保险市场和证券市场3个领域,且涉及到市场和机构层面实质性的变化。
关键词: 上海证券交易所 中国证监会主席 上市交易 企业代表 市委书记 改革任务 挂牌 公司
科创板首批公司挂牌上市交易2019年7月22日,科创板首批25家公司在上海证券交易所挂牌上市交易。中国证监会和首批上市企业代表所在省市相关领导共同见证签约。上海市委书记李强和中国证监会主席易会满共同为科创板鸣锣开市。科创板首批公司挂牌上市交易,标志着设立科创板并试点注册制这一重大改革任务正式落地。
关键词: 国际金融危机 世界经济 投资者信心 国家主席 十字路口 保护主义 单边主义 投资争端
国家主席国际金融危机发生10年后,世界经济再次来到十字路口。保护主义、单边主义持续蔓延,贸易和投资争端加剧,全球产业格局和金融稳定受到冲击,世界经济运行风险和不确定性显著上升,国际投资者信心明显不足。我愿提出以下几点建议:第一,坚持改革创新,挖掘增长动力。第二,坚持与时俱进,完善全球治理。第三,坚持迎难而上,破解发展瓶颈。第四,坚...
关键词: 国内生产总值 国家统计局 中国经济 价格计算 gdp
中国经济上半年同比增长6.3%7月15日,国家统计局数据,初步核算,上半年我国国内生产总值(GDP)450933亿元,按可比价格计算,同比增长63%。分季度看,一季度同比增长64%,二季度增长62%。
关键词: 全球经济 中国经济 长周期 国际货币基金组织 世界经济增长 新兴经济体 国际贸易格局
2019年正值国际贸易格局剧变与全球化发展的关键时刻。在贸易摩擦背景下,世界经济尽管有所复苏,但进程缓慢。国际货币基金组织(IMF)7月23日的《世界经济展望》报告中,再次下调了对2019年和2020年世界经济增长的预期,为3.2%和3.5%较4月的预测值均下调0.1个百分点。具体看,无论是发达经济体雾新兴经济体,都面临着不同程度的经济增速下滑、失业率增...
关键词: 投资方式 全球经济 创新 中国特色社会主义 主权财富基金 协同
创新对外投资方式是中国特色社会主义进入新时代的必然要求。在世界各国的主权财富基金中,中国创新对外投资方式,率先探索出新型双边基金与跨境投资平台结合的方式,帮助中国企业“走出去”和先进技术“引进来”,真正实现互利共赢。
关键词: 中国经济发展 粤港澳 部署 区域布局 面向未来 中国站 抗风险 历史
中国站在一个新的历史起点上,粤港澳大湾区也站在新的历史起点上。在中国面向未来的新的区域布局中,粤港澳大湾区是非常重要的战略部署。本文指出,中国有长期的抗风险的能力,有保证中国经济长期向好、向远的能力。粤港澳大湾区一定能够实现它的战略定位,逐步迈向更加辉煌的未来。
关键词: 跨境资本流动 宏观经济 国际经验 管理框架 中国 新兴市场国家 国际货币基金组织 境外投资者
应对资本大规模流出入给宏观经济与金融稳定带来的挑战是新兴市场国家以及国际社会需要面对的重要命题。本文分析总结了国际货币基金组织的跨境资本流动管理框架、工孰原则,梳理了中国跨境资本流动宏观审慎监管框架的建立和演变过程。建议参照国磐验,进一步推动宏观审慎削里框架建设,并且不断推动境外投资者参与境内市场,尤其是引导境外资本更便...
关键词: 信贷周期 展望 现状 市场趋势 历史经验 不良信贷 金融史 趋势值
我们正处在现代金融史上最长的信贷周期中,但目前很多趋势值得警惕。本文针对信贷周期,特别是“良性”和“恶性”阶段的不同特点进行综述,并对当前的市场趋势进行分析。本文认为,对比历史经验,下一次不良信贷的周期或将更持久,影响更为深远。
关键词: 中美经贸关系 大阪 期待 研判 峰会 进口商品 相互尊重 贸易战
6月29日,中美元首在大阪举行了长达80分钟的会晤。美国表示将不再扩大对从中国进口商品加征关税的范围,双方将在平等和相互尊重基础上重启经贸谈判。本文认为,中美贸易战在一定时期内休战很有可能,但休战不易,停战更难,现阶趣很难用画上“休止符”来形容今后一段时间贸易战的走向。
关键词: 货币政策工具 中国 改革 货币政策框架 价格型工具 利率双轨制 价格调控 数量型
中国央行的以数量型和价格型工具相结合的货币政策框架在近年来面临各种挑战,需要进一步完善和改革。本文梳理了中国货币政策工具框架,分析了改革中国货币政策工具的必要性,认为中国央行货币政策逐步从数量调控为主向以价格调控为主的转变过程中,利率双轨制的并轨尤为重要。
关键词: 经济周期 货币政策 美国历史 拐点 2009年 收益率曲线 市场状况 劳动力
始于2009年6月的此轮经济周期已走过了120个月,成为美国历史上最长的经济周期。目前美国正处于此轮经济周期的后期,其特点是劳动力市场状况或将出现拐点,大多数收益率曲线趋于平缓甚至“倒挂”。本文对近期美联储的政策基调和措施进行深入分析,并对其长期政策进行了展望。
关键词: 新兴经济体 政治经济环境 经济放缓 展望 发展中国家 短期波动 外部风险 黑天鹅
近年来“灰犀牛”“黑天鹅”事件层出不穷,导致全球政治经济环境的短期波动明显加剧。但同时新兴经济体抵御外部风险的能力正逐渐增强,不少发展中国家的改革也卓有成效,且当前全球宽松周期的开启更将成为未来新兴经济体复苏的重要转机。因此本文认为并无必要过度悲观,对新兴经济体发展的中长期判断仍应保持理性认识。
关键词: 宏观经济分析 全球化浪潮 不平等程度 民粹主义 全球化生产 社会流动性 西方国家 价格暴涨
目前主要西方国家例如美国收入的不平等程度已回升到“镀金年代”的水平,全球化生产离岸外包所造成的工作流失和金融危机后资产价格暴涨加剧了收入的不平等,加深了政治的极端化并限制了社会流动性。本文认为,民粹主义存在的根源短期内难以解决,加上其他因素推动,民粹主义运动会长期存在。
关键词: 宏观经济走势 贸易体系 经济变革 周期 国际政策 贸易矛盾 经济矛盾 转型期
当前的贸易体系进入了结构性的转型期,本文通过梳理当前国际贸易矛盾的来龙去脉,探索新秩序下的国际政策的出路,进而推断几个未来宏观经济走势的方向。本文认为,建成新的贸易体系要靠主要国家勇于承担现有经济矛盾中自身的责任,以相互妥协让步为基础,达成新的秩序上的平衡。
关键词: 经济全球化 生产分工 科技革命 国际 变革 社会分工 智能
科技革命是推动国际生产分工的根本动力。历次科技革命都极大提升了社会分工效率,推动了经济全球化的进程。本文分析了蒸汽时代、电气时代、信息时代科技革命对国际生产分工产生的影响,描绘了智能时代的国际生产分工的未来图景,并着重探讨了智能时代的中国机遇。
关键词: 中国经济增长 宏观经济对策 韧性 贸易保护主义 中国宏观经济 内外环境 经济放缓 经济增速
目前中国经济增长面临着复杂的国内外环境,既有外部的贸易保护主义抬头、全球经济放缓的影响,也有内部正在经历经济增速换挡期、结构调整阵痛期的影响,如何恰当的应对各种挑战,在此背景下显得愈发重要。本文从货币政策、财政政策、对外政策三个方面,探讨了中国宏观经济接下来的对策组合,这些对策力图在解决短期问题的同时,也增强中国经济未来的...
关键词: 房地产市场 金融政策 原因 导向 全球金融危机 亚洲金融危机 经济运行 1998年
房地产在经济运行中扮演重要角色,我国应对1998年的亚洲金融危机和2008年的全球金融危机都曾经依靠房地产使国内经济摆脱了困境。如今,经济处在下行过程中,不仅没有出台政策刺激房地产市场,反而出台了一系列政策阻止资金进入房地产行业,这背后的原因何在?本文认为,按揭贷款的过快增长挤占了居民消费,而低收入居民加杠杆买房隐藏较大风险,同时中...
关键词: 消费增长 结构性因素 消费支出 增长目标 经济增长 质量发展 经济形势
近年来我国消费支出占GDP之比超过55%,消费对GDP增长的贡献率上升至75%以上的高位,消费在“三驾马车”中的重要性日益提高。消费增速能否保持稳健、对经济增长的贡献能否进一步提升是我国实现中短期增长目标,并向高质量发展转型的关键因素。本文从短期和长期两个角度,从近期经济形势、重要消费门类走势以及长期结构性因素等不同方面探讨制约我国...
关键词: 经济回顾 隐忧 国内生产总值 工业增加值 经济减速 第二产业 中美冲突 全球贸易
今年二季度国内生产总值(GDP)同比增长6.2%,较一季度回落0.2个百分点。本文认为,第二产业增速大幅回落是造成二季度经济减速的主要原因,而6月工业增加值大幅反弹背后有供应短期扩张的影响,也有需求回升的驱动。考虑到全球贸易收缩和中美冲突的长期性将会持续对出口以及制造业投资产生压制,基建的回升可能相对温和,消费反弹能否延续目前存疑,经济...
关键词: 供给侧改革 消费特点 质量 价格发现机制 人民群众 消费领域 价格机制 正向激励
从当前消费的特点看,人民群众对高质量消费的追求已成趋势。本文分析了当前消费的总体形势,并对居民的消费特点进行了总结。文中提出,推动消费领域的供给侧改革,要从改革市场的价格发现机制着手,完善正向激励价格机制,夯实高质量消费信任基础。
关键词: 数字货币 发行 投入产出关系 维护成本 交易行为 违法犯罪 经济效益 社会效益
从现实情况看,数字货币的发行有助于央行更加便捷地管理和控制货币的发行和流通,降低维护成本,有助于防范各类违法犯罪和交易行为。本文对央行发行数字货币的机理进行分析,提出两种可供参考的发行框架,同时对数字货币推出后可能产生的影响进行分析。文章指出,数字货币具有显著的社会效益和经济效益,需要正确认识其正面作用,同时也要合理规划,平...
关键词: 银行业务 开放式 实践 银行经营 金融创新 全球金融危机 融合发展 科技产业
近年来,随着金融科技产业融合发展,开放银行业务在全球发展步入快车道。本文介绍了开放式银行经营的起源和发展,梳理了美国、英国开放式银行经营政策法规,认为不同于那些造成全球金融危机的所谓的金融创新,开放式银行经营带来的金融革新对实体经济产生了实质和有益的影响,同时探讨了开放式银行经营亟须解决的问题。
关键词: 结构性存款 商业银行 历史 现状 监管政策 存款市场 理财业务 业务运作
自2017年以来随着一系列强监管政策出台,银行理财业务增速大幅放缓,结构性存款由于风险较低且收益较高等特点,受到投资者青睐,规模不断增长。本文认为,结构性存款发展过程中也面临不少问题,包括监管定位不清晰、业务运作不合规等方面。未来随着交易资质及监管规范,银行结构性存款市场将进一步分化,假结构性存款将退出市场,市场将进一步规范发展...
关键词: 违约风险 股权质押 债券市场 预警 风险集中 股票市场 上市公司 关联问题
2018年下半年以来,股票市场股权质押风险集中暴露,债券市场违约也进入高峰期。根据统计,在违约发行人中,上市公司或其大股东占比接近三分之一,其中超过70%的发行人存在高比例股权质押的情况。本文从理论和数据层面对股权质押与债券违约风险关联问题进行了研究,梳理了相关风险点和风险传导路径;在此基础上,提出了利用股权质押判断债券违约风险的...
关键词: 信贷资产证券化 对外开放 中国金融市场 香港金融管理局 中国人民银行 资产负债表 市场进入 政策鼓励
自2012年信贷资产证券化试点重启以来,中国资产证券化市场进入高速发展期。为顺应中国金融市场对外开放的大趋势,探究信贷资产证券化对外开放具有重大意义。2017年7月,中国人民银行联合香港金融管理局推出的债券通(北向通)是目前监管政策鼓励的重要发展方向。本文将就资产证券化方面,在现有基础设施的基础上进一步探究实现对外开放的改进方案,为...
关键词: 职业养老金 资产配置 企业年金基金 投资行为 职业年金 层级关系 市场定位 受托人
受托直投是指职业养老金(企业年金和职业年金)受托人在计划层面配置养老金产品,是法定的投资行为,是受托人在计划层面的主动资产配置行为。受托直投改变了企业年金基金和职业年金基金的投资层级关系。本文分析了受托直投与资产配置的关系、受托直投的市场定位与客观制约,提出了发展受托直投的政策建议。
关键词: 大周期 演进规律 财富 居民 生命周期阶段 人口老年化 投资 经济体
历史来看,工业化周期(经济体的生命周期)和人口老年化周期是工业化经济体普遍经历的两大周期,经济体在不同周期位置的增长规律以及人口在不同生命周期阶段的支出规律决定了居民财富的规模和结构。本文分析了在双周期坐标中中国当前阶段对应的位置以及这对于中国当前资产配置的启示。
关键词: 法律保护 个人资料 中国香港 信息权利 信息立法 个人信息 时代需要 网络信息
网络信息时代需要更好地保护公民的个人信息权利。本文分析了香港个人资料(隐私)保护法律体系、法律保护实践和特点,通过对比内地的个人信息保护现状,指出内地尚未制定形成一部专门性法律对个人信息的保护作出全面规定,建议借鉴中国香港和欧盟等国家和地区经验,从六个方面加强内地个人信息立法和执法保护。
关键词: 人工智能 应用 科技 风险防控 数据处理 客户识别 金融机构
本文在梳理合规科技(CompTech)发展现状的基础上,设计了人工智能在数据处理、合规评估、客户识别、风险防控等领域的应用场景,分析了利用人工智能提高金融机构合规能力所面临的挑战和风险,并提出发展智能合规的政策建议。
关键词: 股票收益率 预测力 期权 风险调整收益率 个股 波动率 偏度
期权波动率曲线的形状可以显著预测股票收益。本文通过研究发现,波动率偏度最缓的股票风险调整收益率比波动率偏度最陡的股票收益率每年超出10.90%。这种预测力能够持续6个月以上。
关键词: 人民币国际化 展望 跨境资本流动 管理政策 外部环境 深化发展 货币地位
2019年是人民币国际化启程的十周年。过去十年之中,特别是2015年汇改以来,外部环境和中国对跨境资本流动的管理政策发生了一定的变化,在一定程度上影响了人民币国际化的进程。但从长远来看,人民币国际化发展的空间依然巨大,未来十年将是人民币国际化深化发展、迈向第三大货币地位的十年。
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