关键词：中国人民银行 声音 证券 金融风险 过度扩张 

摘要：孙国峰（中国人民银行金融研究所所长）： 货币视角下，产生金融风险的原因有三：一是银行流动性天生脆弱，二是部分银行过度扩张，三是银行贷款支持存量资产交易。由于影子银行的存在，银行真实的资产负债表被掩盖，所以当银行出现流动性问题时，中央银行无法判断其到底是流动性危机还是偿付危机，也无法采取有效的帮助措施；其次，影子银行会帮助银行过度扩张而不受到监管约束；最后，银行贷款支持了存量资产的交易，从而在一定程度上导致资产泡沫的产生。金融监管应当从机构导向的监管理念向目标导向的监管理念逐渐演进。

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