新财经杂志

中国股市的悲哀

关键词: 中国  证券市场  股权分置问题  流通股股东  a股  

股权分置，造成2／3的股份不能流通，剩余的1／3股份提高了稀缺度，加之国内严重缺乏其他风险资产投资渠道，导致A股长期定价偏高。

家居货栈用网络统一销售形象

关键词: 家居货栈公司  电子网络  管理系统  

在罗伯特·纳尔代利2000年12月加入家居货栈时，他曾试图通过电子邮件与公司1100多个家居分店的经理取得联系。但结果却未能成功，原因是缺少将公司分店彼此之间联系起来的电子网络。这是他离开技术密集型的通用公司后，对以仓储形式出售家居用品的家居货栈的初步认识1。

中国IT企业更加关注消费市场

关键词: 中国  it企业  消费市场  电子产品市场  消费者  

在中国著名的电器连锁店大中的一个分店，堆满了如空调、加湿器、冰箱、微波炉、洗衣机以及各种数码产品等电器商品。随着中国消费电子产品需求的猛增，不少IT公司开始从关注产品转移到关注消费者。他们不仅在大中这样的连锁店租赁了场地，布置了自己的产品和销售人员，而且其产品发展方向越来越高端、创新速度也越来越快。

像出售生鱼片一样出售高科技产品

关键词: 高科技产品  三星公司  电子企业  韩国  李健熙  

三星董事长李健熙在汉城寓所里使用的50英寸等离子电视，不仅可以用遥控装置来玩游戏，而且能够通过电视屏幕的一角联系到网上银行、控制寓所内的空调和炊具等。李健熙是数千个首先试用三星电子“家庭网络”产品的消费者之一，该系列产品的最大特点是可以相互对话。

姚明：“诱饵”的力量

关键词: 姚明  nba  篮球运动员  美国职业篮球赛  中国  

在这个秋季，从10月14日到17日，姚明返回中国代表火箭队参加NBA中国赛季。若说中围观众对NBA中国赛季的反应很大程度上都是由姚明引起的，这种说法绝不为过。随着NBA商业化发展到今天，NBA的运动员不仅是打球的高手，更能大力撬动NBA潜在的商业市场。从这个意义上说，姚明“诱饵”的力量非同寻常——与他联系在一起的，是十几亿人口的中国巨大...

戴尔公司的精神运动

关键词: 戴尔公司  计算机企业  美国  企业文化  经营管理  

在2000年下半年，戴尔电脑公司遭遇到了自1984年成立后的第一次重创。由于IT泡沫破裂，公司增长率连续五个季度下降，不得不第一次宣布裁员，股票应声下跌。当时戴尔公司的高级战略副总裁、现任公司CEO凯文·罗林斯注意到，当公司股票下降时，持有股权的员工们都哀叹不已。罗林斯意识到，戴尔以前建立的，是一种围绕着股票价格和公司业绩的惟利是...

《经济学家》发行成功的秘密

关键词: 经济杂志  发行工作  新闻集团  

当贝丝·欧奥克1981年来到《经济学家》杂志社担任发行经理时，她都要被手中拿到的杂志吓倒了。《经济学家》是一本薄薄的小册子，里面充斥着各种关于国际大事的时评，此外别无其他。“看起来非常无趣，我都怀疑到底世上有没有人看这本杂志。”欧奥克回忆说。但是在接下来的20年中，她却从普通的发行经理一直升迁到《经济学家》新闻集团北美地区...

中国工业化拉升价格

关键词: 中国  工业化  出口商品交易会  产品价格  

不久前举行的广州广交会上，一群外商跨过安全检查线，迫不及待地进入交易大厅。世界各地的厂商对中国商品的兴趣，由此可见一斑。但是快速流人中国的资金也带来了负面影响——过去几个月中，仅广交会就带动了商品价格上涨，这在上世纪90年代初并不常见。

《福布斯》评出年度企业家

关键词: 企业家  amedisys公司  美国  居家护理公司  

居家护理公司Amedisys的创始人威廉·布莱恩，被刚刚出版的《福布斯》杂志评选为2004年度企业家。理由是该公司在危机时刻成功化险为夷。

投资将走向硬着陆

关键词: 利率  中国人民银行  房地产价格  经济增长  投资  

中国人民银行加息了.我们预计,在未来12-18个月内,中国的利率水平还会再提升200～300个基点.

不确定的宏观情景与投资策略

关键词: 中国  物价  宏观调控  商品价格  投资策略  利率  汇率  

中国九年以来首次加息,若后续又有利率改革跟进,则对于未来的投资来说将是最好情景;

G7：更广阔的宏观环境

关键词: 七国集团  人民币区  中国  固定汇率  日本  美元  美国  

邀请中国出席七大工业国(G7)财长会议,表明发达国家俱乐部成员终于开始承认人民币区的存在.对于G7和亚洲而言,关键问题是中国能否肩负起管理好这个新货币区的重任.

行政性紧缩到头

关键词: 行政性紧缩  宏观调控  货币供应  中国  投资过热  

不会放弃宏观调控 4月份以来,中央政府实行了严格的宏观紧缩措施,中国的宏观经济因此经历了相当陡峭的变化,尤其是固定资产投资方面.过热的投资很大程度上已经冷却,固定资产投资的增长率从2004年第一季度的50%下降到6月～8月25%.

放松紧缩为时过早

关键词: 货币紧缩政策  行政紧缩  利率  中国  固定资本投资  

十六届四中全会前,市场对放松紧缩政策的预期越来越高,但经济指数显示放松紧缩的时机尚未成熟.

油价飙升未必惠及石油股

关键词: 原油价格  石油股  世界  俄罗斯  中国石油天然气集团公司  中国石化集团  中国海洋石油总公司  

国际原油价格经历了8月份的大幅调整后,在9月中旬重纳升轨,并且扶摇直上;纽约12月期油10月1日冲破每桶50美元大关,之后更创下54.45美元的天价,为纽约商品交易所自1983年开始买卖原油期货合约以来的最高水平.

即将来临的消费繁荣

关键词: 中国  城市化  经济增长  居民收入  消费结构  服装业  纺织业  旅游业  医疗保健业  

中国投资拉动经济发展模式之后,加快的城市化将成为中国经济增长关键驱动力之一,消费繁荣时代即将到来.在过去10年中,尽管中国政府采取限制人口流动的政策,经济改革带动城市化比率仍然保持每年1.1%增长.

从价值走向成长

关键词: 中国  证券市场  价值投资  股票投资  基金  价值股  成长股  

2004年9月13日,上证指数创下了1999年5月27日以来的新低,1259.43点,随后,股指开始反弹,然而仅仅维持了不到半个月的时间,市场又一次迈入熊途.这样的结果多少令人惊奇,因为自从国有股减持试点方案出台的2001年起,股指每创新低,都会迎来一轮少则几个月的反弹行情,而此次,历史未能重现.

从”耀科事件”看香港股市监管

关键词: 耀科国际公司  香港  证券市场  证券监管  中国  上市公司  

近期以来,香港上市公司问题不绝,先有先科国际(724)管理层涉嫌贿赂分析员,撰写虚假分析报告,同谋造市,被廉政公署调查;后有耀科国际(143)撤掉所有独立非执行董事,被香港交易所停牌.

寻找A股的价值中枢——A股估值的国际比较

关键词: a股  中国  证券市场  价值评估  上市公司  美国  

随着QFII的引入和QDII开放的呼声日高,A股的国际化--即某种程度上的资本开放已被提上了议事日程.在这一背景下,A股的整体估值会发生何种变化,换言之,A股的走势将因此受到何种影响,向下、向上还是大体如故?

系统性高估：A股真相

关键词: a股市场  证券市场  中国  定价问题  市盈率  政府行为  美国  

以算术平均法计算的A股市盈率均值．为10个亚洲新兴市场平均水平(18．17倍)的两倍，是最低的韩国主板市场(12．48倍)的2．7倍。高出印度孟买市场(15．06倍)125％，高出香港市场(18．03)88％，台湾市场39％。A股市场系统性高估仍相当严重。

弱市掘金优质资产

关键词: a股市场  证券市场  中国  美国  主板市场  市盈率  

尽管A股市场系统性高估依然严重，但部分行业和公司已经开始遵循国际化的估值标准．并表现出了明显的投资价值。

大为美

关键词: a股市场  证券市场  市盈率  中国  大盘股  

从国际比较的观点来看,A股的股价历来偏高,这是众所周知事实.即使在经历了一轮下跌到1300点附近后,平均市盈率(算术平均,即把所有股票的市盈率加总后除以总数)仍高达30多倍.

QFII看A股

关键词: qfii制度  境外机构投资者  a股市场  证券市场  中国  市盈率  

QFII作为一种过渡性制度安排，无疑是中国资本市场由封闭走向开放进程中的突破性一步，目前QFII机构的投资策略，亦被视为国际投资人评价中国A股市场的风向标。

投资策略

关键词: a股市场  证券市场  投资策略  中国  qfii制度  境外机构投资者  

随着QFII在中国市场的逐步发展壮大，2004年其投资理念对于中国股市的种种影响也将会越来越深远。其实，QFII并没有特别的投资理念。“价值发现”是放之四海而皆准的投资理念，QFII也不例外。正如海富通基金的陈家琳所说，“价值发现”就是寻找市场上的“定价错误”(mis-pricing)，通过市场自有的“纠错”功能，从而获取投资收益。

QFII投资方略

关键词: qfii制度  境外机构投资者  投资策略  证券市场  中国  

QFII作为大型机构投资者，进入国内市场一年多来，为适应中国国情而逐步对投资策略进行微调，2003年重工业以及和重工业相关的具有天然垄断性的矿产资源类行业被QFII看好，其中盈利和管理双佳的龙头企业得到重点关注。如2003年瑞银大手笔买入宝钢股份，6个亿、8700万股、成为第一大流通股东。

资产配置

关键词: a股市场  资产配置  证券市场  中国  市盈率  qfii制度  境外机构投资者  

A股市场目前25倍的市盈率以国际标准来看是偏高的，美国现在的市盈率也仅20多倍。但是有些市场由于监管程度高、市场机制健全，可能就稍微高一些。而像所谓的新兴市场还需要一个风险溢价，市盈率应该还要低一些。

华晨汽车如何突破自主开发困局

关键词: 华晨汽车公司  自主技术开发  中国  轿车行业  商务车  宝马公司  

在中国的轿车行业,华晨所打造的中华轿车模式应算做一个另类.首先它走的是既不同于合资也不同于独立开发的第三条道路:依靠外部研发力量,获取自主产权与品牌;另一方面,同其他自主品牌汽车从低端入手不同,华晨一开始就将产品定位于中高端的商务车.

中青旅归途

关键词: 中国青年旅行社  合资经营  cendant  tds公司  旅游电子商务市场  策略性投资  

作为旅游类的上市公司,中青旅的主业一度并不鲜明.在1999年到2002年的中青旅总收入中,旅游收入所占比例在36%～48%之间,对高科技、房地产行业的投资收入则超过总收入的半数.中青旅将这些投资归类为策略性投资.

华侨城集团收放之间

关键词: 华侨城集团  主题公园  康佳股份有限公司  家电产业  旅游公司  房地产业  中国  

8月31日,深康佳(000016)公告,控股股东华侨城集团,决定将持有的5500万股A股以每股5.53元的价格转让给天大集团.天大以超过净资产值10%的价格受让非流通股,受到市场高度关注.

永乐神话

关键词: 永乐家电公司  家电连锁经营企业  cdma手机  联盟策略  中国  经营管理  

近期消息,摩根士丹利参股上海永乐家电的谈判已经尘埃落定.摩根士丹利财团拟抛出4亿多元人民币巨资购买永乐2成股份,将成为永乐第三大股东.这笔投资还需经商务部的官方批准才能正式生效.

国际视野下的零售企业价值重估

关键词: 零售企业  上市公司  市盈率  中国  香港  美国  外资并购  

如何在国际视野内寻找具有比值优势的产业和公司,是国内及国外投资者在进行投资时所必须考虑的问题.因此,将中国零售行业放在全球视野内进行比较,是我们判断中国零售业投资价值、制订零售业投资策略的重要基础.

两条主线仍然有效——医药产业观察之二

关键词: 医药产业  药材  行业监管工作  原料药工业  中国  中成药工业  

作为上期医药产业观察的延续,本期继续在"政、产、研、科、金"五个角度对该行业进行观察分析.

金融资本与产业革命王者和侍女的角色轮回

关键词: 金融资本  产业革命  世界  工业革命  生产资本  金融创新  中国  

以史为鉴,可以知兴替;特别是那种宏观大叙事式的历史鸟瞰,尤其具有鉴往知来,启人心智的力量.

水务 三国时代

关键词: 中国  水务市场  融资能力  成本控制  外资水务企业  

时下,国有、民营和国外三路资本,争先恐后地杀入中国水务市场,演绎着"水务三国时代".

原水股份面临极限考验

关键词: 原水股份有限公司  价格风险  供水企业  融资能力  

上海特别是浦东地区快速发展,导致上海原水供应能力和陈行水库830万立方米容量的蓄水能力已经较难满足自来水厂的需求.

创业环保增长可期

关键词: 创业环保股份有限公司  污水处理企业  品牌建设  中国  天津  

创业环保在2004年6月发行总额为12亿元的A股可转债,用于收购天津市咸阳路污水处理厂项目、天津市纪庄子污水处理扩建项目和天津市北仓污水处理厂项目,收购完成后,公司污水日处理设计能力将从66万立方米达到169万立方米,将占天津市市区污水日排放总量的90%以上.创业环保的业绩增长可持续增长将是可以预期的.

首创转动水务魔方

关键词: 首创股份有限公司  深圳水务集团  水务产业  中国  威立雅环境集团  

9月26日,首创股份与世界三大水务公司之一威立雅环境集团联合投资的深圳市水务(集团)有限公司正式挂牌成立,这是首创股份水务投资战略新的一步.

寻求合理的并购价值评估

关键词: 国有股权转让  并购价值  价值评估方法  国有资产监督管理委员会  中国  现金流量贴现法  

国有股转让为何屡被提价 2004年9月29日,北海新力(000582)公告称,中国华能集团转让所持公司股份,在报请国资委后,根据"上市公司国有股股权转让不低于净资产"的有关规定,经转让各方协商,转让价款总额由1.68亿元调整为1.89亿元.

9月并购指数

关键词: 并购市场  上市公司  中国  医药行业  百联集团  上海汽车集团  

万盟并购月评，五大并购事件

中国经济图示

关键词: 中国  经济统计数据  固定资产投资  工业增加值  居民物价指数  货币供应量  进出口额