中国货币市场杂志是由中国人民银行主管，中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心主办的一本部级期刊。
中国货币市场杂志创刊于2001，发行周期为月刊，杂志类别为经济类。
关键词: 人民币汇率 广场协议 金融对外开放 人民币升值 内外部环境 国际社会 定价机制 时间窗口
2018年以来人民币汇率“落而又起”,令国际社会对人民币汇率感到迷茫与不解,但2019年以来的人民币升值的确主要是市场情绪驱动的结果。人民币定价机制的市场化方向已经揭开一角。在更加复杂的内外部环境下,人民币汇改的纵深推进将不会缺席,而金融对外开放带来的大量资本流入将为人民币汇改提供良好的时间窗口。
关键词: 中美经贸关系 经贸格局 世界经济格局 竞争与合作 中美关系 特朗普
特朗普执政后,中美经贸关系迎来建交以来最严峻挑战,旧有经贸关系破局重塑不可避免,新的互动格局尚在形成之中,两国进入了完全的“未知水域”。这不仅影响中美关系,更对世界经济格局带来深远影响。需要从历史的纵深、战略的高度、全局的视角重新审视中美经贸关系及格局变化。在未来的经贸竞争与合作中,探寻大国相处之道。
关键词: 贸易保护主义政策 中国金融风险 美国政府 施政纲领 贸易纠纷 文章分析 经贸摩擦 国际融合
2017年特朗普上台后,美国政府在“美国优先”施政纲领下,逐步实施去全球化和贸易保护主义政策,与世界各国的贸易纠纷日益增多。文章分析了全球贸易保护主义的最新表现和特点及全球贸易保护主义盛行的原因,指出尽管目前中美经贸摩擦缓解,达成协议概率上升,但随着我国金融市场与国际融合程度逐渐加深,全球贸易保护主义和贸易摩擦频发对中国金融稳...
关键词: 贸易争端 美国 毒药 金融市场波动 经济表现 贸易逆差 货币政策 谈判结果
文章梳理了历史上美国挑起贸易争端后美国贸易和经济表现,阐述了本轮争端的原因,分析指出贸易战改变不了美国贸易逆差的长远趋势,且争端将加剧金融市场波动,给美国经济带来冲击,让美联储货币政策陷入两难。因此,中美双方最终将形成合作双赢互惠的谈判结果。文章同时给出了相关投资建议。
关键词: 外汇风险管理 外贸企业 银企合作 贸易保护主义 风险管理理念 外部环境因素 供给侧改革 经济增速
2018年下半年以来,在全球经济增速放缓、贸易保护主义加剧的背景下,外贸企业由于外部环境因素和内部风险管理理念的共同作用面临诸多外汇风险。商业银行作为金融供给侧改革的重要载体,应积极响应外汇局协助企业树立套保理念的号召,依托自身专业和产品优势,培育企业风险中性理念,在充分了解企业经营实际的基础上,与企业加强沟通合作,共同找到适合...
关键词: 商业银行业务 市场 政治经济形势 国内商业银行 中美贸易 境外经营 对外资开放 谈判结果
近期中美贸易谈判结果显示紧张态势有所缓和,美国表态将推迟原定于2019年3月1日上调中国输美商品关税的计划。但根据中美两国未来政治经济形势及贸易格局新特点,国内商业银行受到的影响将越来越显著,主要体现在:对外资开放步伐加快进一步压缩其盈利空间、境外监管强化背景下境外经营不确定性有所提升等方面。文章就此提出相关对策建议。
关键词: 跨境资金流动 美元汇率 周期 中国 世界经济 全球资产配置 美国经济 扰动因素
美元汇率周期长期取决于美国经济与世界经济相对强弱,中短期则取决于美欧经济强弱对比和利差。全球资产配置活动对美元需求的变化是美元汇率周期中短期走势的重要影响因素,政治、军事等重大事件则是美元汇率周期的主要非经济扰动因素。美元汇率周期主导全球资本流动规模和方向,对中国跨境资金流动有着显著影响。
关键词: 英国议会 欧盟经济 负面影响 技术细节 负面冲击 英国经济 汇率 英镑
英国议会否决了无协议“脱欧”,相当于消除了英镑汇率的最大负面影响,但英国与欧盟谈判仍要面对棘手的技术细节,在这些细节敲定的临近日期,应防范英镑汇率可能大幅波动的风险。从脱欧对英国和欧盟经济的影响看,英国经济显然将受到更加持续明显的负面冲击,欧盟经济受到的影响目前看相对可控。
关键词: 海外业务 商业银行 资本流动管理 金融危机 金融监管 因素影响 监管要求 增长速度
加入WTO后尤其是金融危机以来,我国商业银行海外业务蓬勃发展。近几年来,受我国政府加强金融监管和跨境资本流动管理、全球主要国家合规和反洗钱等监管要求不断提高等因素影响,我国商业银行的海外业务增长速度明显放缓。作为主要中资银行发展壮大的必由之路,文章结合笔者多年海外工作经验,对我国商业银行海外业务未来发展提出相关建议。
关键词: 人民币汇率 汇率波动 期权交易 中美贸易摩擦 汇率走势 贸易谈判 美元指数 隐含波动率
观察期权看跌看涨比与隐含波动率曲面形态对判断中短期人民币汇率走势有参考意义,而未来长期人民币汇率走势则取决于中美贸易谈判的结果、中国经济及其相对于全球经济的形势。随着美元加息周期接近尾声,美元指数后续上涨动能减弱,加上中美贸易摩擦谈判有所缓和,预计2019年人民币汇率区间震荡、双向波动概率偏高。
关键词: 外国投资者 收益率 结构变化 文章分析 货币政策 市场预期 美联储 减持
近年来外国投资者美债持有占比明显下降,文章分析了减持、增持美债的外国投资者类型及原因,指出减持将使美债收益率易上难下,但如果美联储超市场预期调整货币政策收紧的步伐,如提早结束加息和缩表,将可能引导美债收益率继续下行。
关键词: 定价体系 估值 市场 特有风险 条款设计 定价公式 利率风险 道德风险
文章根据可续期债的条款设计,归纳了其区别于普通信用债的四类主要特有风险,并构建其定价公式。结合存续的可续期债票息兑付发展态势,指出目前触发的虽然仅有利率风险和次级风险,但投资者已不能再忽视可续期债的票息风险和发行人道德风险,并据此调整其风险溢价。最后,文章就改进可续期债条款设计提出相关建议。
关键词: 利率市场化 传导路径 货币政策传导机制 存款利率 货币市场利率 资产负债 监管指标 负债成本
当前利率市场化的推进已经到了关键阶段,如何推动两轨合一轨是目前货币政策的重要任务。目前看,利率传导路径上最大的堵点,是货币市场利率往存款利率的传导。由于现阶段监管指标强化了一般性存款在银行资产负债的重要性,一般性存款争夺的加剧导致银行负债成本居高不下,进而推高了整个社会融资成本。文章就此提出疏通货币政策传导机制的相关建议...
关键词: 银行间 市场运行 本币 市场成交量 收益率曲线 信用利差 稳步增长 货币市场
2019年3月,银行间本币市场成交量稳步增长,当月总成交量为104.3万亿元,环比增加38.7%,日均成交3.97万亿元,环比下降10.3%。货币市场资金面总体宽松,月中有所收敛,利率中枢上行;收益率短端小幅上行,中长端下行,收益率曲线平坦化;信用利差走阔,信用等级利差与上月末基本持平;现券市场日均交易量增加;互换利率先上后下。
关键词: 经济学家 芝加哥 政策制定者 泡沫 顾问 联储 专访 桥梁
决策者和公众常常对泡沫感到恐慌,因为资产价格虚高后,市场可能遭遇价格骤跌,对经济造成非常严重的影响,如本世纪初美国房价的暴跌。那么,决策者如何对泡沫作出回应?什么时候先发制人开展干预,什么时候作壁上观?若要干预,什么时候更适合利率政策,什么时候又更适合宏观审慎框架?哪些经济指标可用于衡量干预效果?本期中,本刊荣幸地邀请到芝加哥联...
关键词: 金融周期 观点综述 货币政策独立性 内在不稳定性 全球资本流动 宏观经济 顺周期性 金融体系
金融周期相关理论认为金融体系具有内在不稳定性和顺周期性,将金融影响宏观经济的机制扩大到信用和资产价格,提出金融周期变化对经济衰退风险有显著预测作用。其全球同步变化又演变为全球金融周期,导致全球实际利率下滑并影响货币政策独立性。建议将金融周期因素纳入货币政策分析框架,采取宏观审慎政策作为货币政策的补充以应对全球资本流动的冲...
关键词: 金融衍生工具 会计问题 衍生金融工具 金融发展 相关文献 会计研究 会计确认 会计监督
在衍生金融发展中,会计问题一直是影响其发展的主要因素之一。会计问题能否得到妥善解决和保障,往往能在一定程度上影响整个体系的运行。该文在参考国内外衍生金融工具会计研究相关文献的基础上,对国内金融衍生工具会计问题进行梳理,并从改善我国衍生金融工具会计确认与计量、加强对衍生金融工具风险的会计监督方面提出相关改进建议。
关键词: 金融形势 人民币汇率 人民币贷款 人民币存款 金融运行 融资规模 平稳增长 市场利率
2019年一季度国内金融运行的主要特点是:M2增速小幅上升,M1增长明显加快;一季度社会融资规模增量同比显著多增;人民币贷款增速上升,人民币存款平稳增长;银行间市场利率环比上升,但低于上年同期;与上年末比,人民币汇率升值1.93%,海外市场对人民币汇率的贬值预期有所减弱。
关键词: 境外人民币 市场综述 香港交易所 芝加哥商业交易所 即期汇率 新加坡交易所 人民币债券 存款余额
2019年2月末,香港、台湾地区和韩国人民币存款余额合计8976.31亿元,环比减少0.19%。3月份,香港人民币隔夜拆息小幅上扬,月末报收1.899%,环比上升31个基点;香港人民币即期汇率月末报收6.722,环比贬192个基点,境内外人民币即期汇率CNY和CNH当月平均汇差为63个基点,比2月份缩小29个基点;境内外可交割人民币远期汇差为205个基点,较2月末扩大112个基...
关键词: 银行间市场 运行报告 利率走势 市场流动性 市场收益率 汇率贬值 市场波动 人民币
一季度,银行间市场流动性合理充裕,利率中枢较上年下降,现券市场收益率和互换利率走势相近,延续上年的下行趋势;人民币汇率贬值压力消退转而升值,外汇市场波动趋于稳定,外汇掉期点全面上涨。
关键词: 票据市场 行情 货币市场利率 承兑业务 票据利率 股份制银行 稳步增长 运行特点
2019 年第一季度,票据市场的整体运行特点是:承兑业务稳步增长,贴现业务增长较快,交易量有所回升,这三类业务占比较高的均为股份制银行;票据利率总体下降,票据利率与其他货币市场利率保持高度趋同性。
关键词: 上海期货交易所 市场综述 伦敦金属交易所 有色金属市场 有色金属价格 贸易赤字 经济增长 工业产出
有色金属市场:3月,受美国2018年12月贸易赤字创10年来新高、2月工业产出月率低于预期显示其经济增长有所放缓、OPEC加紧实施减产计划使得油价高位企稳等因素影响,伦敦金属交易所(LME)有色金属价格震荡下行。月末,LME三月期铜、期铝、期锌、期铅、期镍、期锡收报每吨6482.5美元、1912美元、2923美元、2017美元、12984美元、21400美元,分别较上月...
关键词: 上海黄金交易所 市场综述 日均成交量 成交金额 交易金额 合约 自营
2019年3月,上海黄金交易所各类合约的成交金额为19,266.87 亿元,同比增加16.05%,会员自营和业务的交易金额分别为13,857.57 亿元和5,409.3亿元。当月黄金成交量为5,714,595.26 千克,同比增加13%,成交金额16,254.56 亿元,同比增加18.07%,日均成交量为272,123.58 千克;铂金成交3,552 千克,同比减少21.1%,成交金额6.89 亿元,同比减少26.79%,日均成...
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