中国金融杂志

利率市场化改革的关键一步

关键词: 人民银行  公开市场操作  个人住房贷款  利率市场化改革  报价方式  定价基准  发放贷款  

2019年8月17日,人民银行改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制、要求新发放贷款参照LPR定价。LPR的报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成。8月20日,LPR形成机制改革后的首次报价公布,1年期LPR为4.25%,5年期以上LPR为4.85%。8月25日,央行公告个人住房贷款定价基准也转换为LPR。

立足中国走向世界——访上海黄金交易所理事长焦瑾璞

关键词: 上海黄金交易所  统购统配  走向世界  中国黄金市场  践行者  市场化改革  走向开放  

记者:感谢您接受《中国金融》杂志的专访。上海黄金交易所成立至今已17年.这也是中国黄金市场逐步走向开放的17年。作为黄金市场改革的推动者和践行者.交易所经历了哪些重大的变化?焦瑾璞:2002年10月30日,上海黄金交易所(以下简称“上金所”)正式成立,这标志着我国计划经济特色的黄金“统购统配”体制最终落幕,同时也象征着我国黄金管理体制向市...

1998〜2003年货币政策点滴回忆

关键词: 中国经济金融  经济活力  国民经济体系  货币政策  新时代经济  经济发展史  砥砺前行  中国的经济  

今年是中华人民共和国成立70周年。70年初心不改,70年砥砺前行。70年来,在中国共产党的领导下,新中国的经济金融事业取得了举世瞩目的成就。在新中国成立后不长的时间里,我们建立起了独立的比较完整的工业体系和国民经济体系。改革开放以来.中国经济活力充分释放,创造了人类经济发展史上的奇迹。当前,中国特色社会主义进入新时代,我们又开启了实...

70年:踏平坎坷成大道

关键词: 摩根士丹利  共享经济  主旨演讲  金融中心  人脸识别技术  人工智能  专职副会长  自动驾驶  

2014年4月26日,笔者作为时任中国银行业协会专职副会长会见瑞士银行家协会高级管理人员,见面即送其协会中文会刊,封面标题《瑞士金融中心已向人民币张开双臂》,其中还有一篇文章题为《人民币势必成为主要国际货币》。2018年9月10日,笔者时任亚洲金融合作协会秘书长,在日本东京主持“亚金协·东京金融高峰论坛”,曾任摩根士丹利董事总经理的日本众...

我与银行间市场同行

关键词: 人民银行系统  上海市分行  银行间市场  中国外汇交易中心  金融行业  人生之旅  屯垦戍边  改革开放后  

在纪念建国70周年的日子里,作为一名金融行业的古稀老者,回望自己走过的人生之旅,不禁思绪万千。从1968年奔赴北大荒屯垦戍边的上海知青,到改革开放后的1979年回城考入人民银行系统工作,我与共和国同命运;从1991年走上人民银行上海市分行领导岗位分管外汇外资工作,到1998年担任中国外汇交易中心总裁,我与金融改革共成长。

构建“三档两优”准备金率新框架

关键词: 金融机构  存款准备金率  人民银行  金融调控  民营企业  支持力度  中央银行货币政策  优惠政策  

为深化金融供给侧结构性改革,增强中央银行货币政策调控能力,有效引导金融机构加大对实体经济支持力度,缓解小微和民营企业融资难融资贵问题,人民银行于2019年5月6日宣布构建“三档两优”准备金率新框架,即金融机构存款准备金率分为高、中、低三个基准档,并在此基础上实行两项优惠政策。“三档两优”新框架既是总量政策的优化,也是结构性政策的...

压力测试——十年恒与变

关键词: 经济下行压力  压力测试  银行资本  情景测试  稳固性  金融体系  国际金融危机  特定风险  

今年压力测试结果是,金融体系保持韧性,银行资本规划继续改善。“巨无霸”银行在衰退假设的情景测试中保持了高于其最低资本要求的充足资本储备。它们证明自身能够抵御严重而漫长的经济下行压力并为住户和企业提供信贷支持。并且,大多数机构正在趋近我们预设的高期望值,确保其资本规划足以应对特定风险下的脆弱性。这次测试结果给我们带来了好消...

金融监管有效性的法律安排

关键词: 发达经济体  金融监管体制  金融消费者  金融监管制度  金融机构  服务实体经济  金融监管有效性  全球金融监管  

有效的金融监管不仅体现为大多数金融机构安全健康、金融业稳定运行,而且能够有效保护金融消费者利益,推动金融业服务实体经济。从全球金融监管历史来看,没有一种监管制度是一劳永逸的,各国经济和金融业的不断发展,必然要求金融监管制度也随之变革。20世纪70年代以来,全球金融(货币)危机频繁,主要发达经济体不断探索改革金融监管体制,并通过修改...

严监管促进金控公司健康发展

关键词: 征求意见稿  合规性监管  试行办法  金融控股公司  真空地带  关联交易  市场准入  

近日,中国人民银行就《金融控股公司监督管理试行办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)公开征求意见,标志着一直以来处于监管真空地带的金融控股公司将被正式纳入监管。《办法》共七章、五十六条,主要包括明确监管范围、严把市场准入、股东资质监管、资本来源真实性与合规性监管、强化公司治理与关联交易监管、完善“防火墙”制度、合理设置过...

商业银行经营的演进与发展

关键词: 商业银行经营  风险防控  服务实体经济  金融供给侧改革  专业化服务体系  专业化经营  防风险  演进与发展  

商业银行的专业化经营能力、专业化服务体系、专业化风险防控,直接决定着服务实体经济转型、助力金融供给侧改革的成效。纵观我国商业银行的历史演进过程,监管、科技、风险始终是三大主线。当前,严监管、重科技、防风险三大主线相互交织、共同作用,未来商业银行经营将呈现新趋势、契合新发展。

银行专业化经营的国际趋势

关键词: 金融业务  综合化经营  业务方向  大型银行  独立化  法人化  专业化经营  组织架构  

银行专业化经营的内涵银行专业化经营指银行集团通过设立子公司开展银行主营业务以外金融业务和服务的行为。与一般意义上银行综合化经营相比,专业化经营强调业务方向的明确化、机构主体的法人化和风险考核的独立化。由于采取了不同的组织架构,全球大型银行专业化经营的表现形式存在一定差异。

加强银行专业化经营监管

关键词: 母子公司  特色业务  金融资产投资  专业化经营  信托  因素驱动  业务范围  证券  

近年来,在多种因素驱动下,银行设立金融资产投资、科技、理财等子公司成为现象级事件。相比于银行旗下证券、基金、保险、信托等有明确牌照的传统子公司,这类子公司在出现之时并无特定牌照,同时在公司治理、业务范围、从业人员等方面有着新的需求,故可将这些子公司称为新型子公司。母子公司形式开展特色业务使银行专业化经营趋势日益凸显。

新形势下银行专业化服务探索

关键词: 综合化经营  专业化要求  脱媒  商业银行  专业化服务  组织架构  产品与服务  多元化  

当前商业银行的变革呈现出两大趋势:一是从组织架构上来看,既有直接或间接的综合化经营模式日益显现,也有专业化服务机构的“全面开花”;二是从产品与服务的深度来看,在强调多元化、多层次提供服务同时,对专业化要求程度也在不断提升,从而应对客户更高标准的需求,以及银行“脱媒”压力。

LPR改革推进利率市场化

关键词: 利率市场化  贷款利率  商业原则  经济市场化  金融机构  利率体系  利率管制  中国金融市场  

一在改革开放后的较长一段时期,中国实行了严格的管制利率,而且,那时由于中国金融市场不发达,中国并没有形成完整的利率体系。随着中国经济市场化的加深,利率市场化改革也日益深化,通过渐进式的改革,自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。取消金融机构贷款利率0.7倍的下限,由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平,表明市场机制...

中美LPR机制对比与思考

关键词: 人民银行  利率市场化改革  传导效率  公开市场操作  利率形成机制  美国最优贷款利率  市场报价  

2019年8月16日,人民银行宣布改革完善贷款市场报价利率形成机制,将按公开市场操作利率(主要指中期借贷便利利率)加点形成的方式,向全国银行间同业拆借中心报价。这标志我国利率市场化改革完成了重要一步,有助于深化利率市场化改革,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本。本文在对比分析美国最优贷款利率特征和考量的基础上,对人民银行选定...

利率并轨的“最后一公里”

关键词: 展望未来  住房贷款利率  价格型调控  融资贵  数量型调控  最后一公里  惜贷  并轨  

2019年8月17日,中国人民银行决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,就LPR的报价方式予以调整,并于8月25日公布个人住房贷款利率改为盯住LPR的定价新方案。总体来看,本次LPR改革是我国利率市场化的关键一步,旨在引导实体经济融资成本下降和化解利率“双轨制”诸多弊端,后续我国利率中枢将趋于下降,但短期内房贷利率难以实质性下调,央行也有...

推广H股“全流通”提升配置效率

关键词: 全流通  试点经验  国企改革  股权分置改革  h股  上市公司  配置效率  证监会  

今年年中,证监会宣布H股“全流通”已具备全面推开的条件,在此前的2017年,H股“全流通”试点由联想控股开启,目前已另有中航科工、威高股份共3家企业顺利完成试点。面对H股“全流通”,有观点认为其意义不亚于曾经的股权分置改革,市场对其全面推行更有诸多期待。本刊特别组织专题,围绕H股“全流通”的全面推行对上市公司、内地和香港资本市场、国...

境外上市制度改革与H股“全流通”

关键词: 青岛啤酒  挂牌上市  利用外资  筹集资本  全流通  境外上市  香港联交所  境外资本市场  

企业境外上市及其上市制度改革企业境外上市1993年7月15日,青岛啤酒在香港联交所正式挂牌上市,成为首家在海外公开发行股票并上市的中国内地企业,自此拉开了境内企业赴境外上市的序幕,在直接投资渠道之外,开创了通过境外资本市场筹集资本、利用外资的先河。青岛啤酒开启境内企业赴境外上市后,总体上实现了较快发展,累计有1000多家内地企业先后在...

H股“全流通”试点回顾与展望

关键词: 全流通  境外上市公司  深圳证券交易所  中国证监会  h股  实施细则  回顾与展望  

为解决H股公司存量股份境外上市流通问题,中国证券登记结算公司(以下简称“中登公司”)和深圳证券交易所于2018年连续了《H股“全流通”试点业务实施细则(试行)》和《H股“全流通”试点业务指南(试行)》,规定取得中国证监会H股“全流通”试点批准的境外上市公司,可将参加H股“全流通”试点的、原由中登公司北京分公司登记的非境外上市股份跨境转...

H股“全流通”推进国企混改

关键词: 混合所有制改革  现代企业制度  国有企业  境外融资  股权分置改革  全流通  新一轮国企改革  国企混改  

党的十八大以来,我国开展了以混合所有制改革为标志的新一轮国企改革。在此背景下,H股“全流通”改革对推动我国国企发展混合所有制经济、加强现代企业制度、完善法人治理结构、优化国有企业境外融资环境都将有重要的现实意义,可以说是继2005年A股股权分置改革之后,我国资本市场中与国有企业相关的最新标志性改革成果。

H股“全流通”对香港资本市场的影响

关键词: 全流通  陆家嘴论坛  境外投资者  中国证监会  h股  注册地  股票  

2019年6月13 0,在第十一届陆家嘴论坛开幕式上,中国证监会主席易会满提到将全面推进H股“全流通”改革;在次日证监会的新闻会上,证监会相关负责人表示,H股“全流通”已具备全面推开的条件。H股“全流通”及上市的两种路径H股及H股“全流通”H股是经中国证监会批准,注册地在内地,在香港市场上市,供境外投资者认购和交易的股票。

数字货币对全球货币体系的挑战

关键词: 数字货币  中央银行  全球货币体系  区块链技术  社交网络  虚拟货币  基础设施  比特币  

2009年,基于区块链技术的比特币面世。2019年6月18日,由全球社交网络巨头Facebook主导的数字货币Libra测试网上线,预定2020年正式运行,目标是成为一个不受华尔街控制、不受中央银行控制,可以覆盖数十亿人的全球性货币和财务基础设施。数字化的货币形式可以称为数字货币,本文通过对数字货币中的法定数字货币、虚拟货币、可信任机构数字货币的观察...

欠发达地区的科技金融发展

关键词: 科学技术体制  金融服务水平  创新资源配置  科技贷款  科技开发  高新技术产业发展  欠发达地区  科技创新成果转化  

自1985年《中共中央关于科学技术体制改革的决定》首次提出设立创业投资、开办科技贷款以来,我国科技金融的内涵和外延不断深化和拓展,科技金融实践也在不断进步,有效地促进了科技开发、科技创新成果转化及高新技术产业发展。但是,由于各地资源条件以及发展水平的不同,尤其是部分欠发达地区在内生资源、科技水平、金融服务水平、科技创新资源配...

“减税年”带来PPP发展新契机

关键词: ppp项目  应对思路  剪刀差  财政缺口  减税  公共支出  新契机  税费收入  

2019年是继续推进改革开放的重要年头,面对税费收入回落与公共支出追加两者之间的巨大“剪刀差”,如何保证国民经济和社会发展在既有目标下平稳运行,是当前需要认真思考并加以解决的重要问题。PPP项目契合“减税年”的发展需求首先,我们能否采取传统填补公共财政缺口的应对思路?

REIT与我国房地产发展

关键词: 支柱行业  我国经济发展  房地产行业  房产交易  全球房地产  reit  三阶段论  不动产投资信托基金  

房地产行业是我国经济发展的一个重要支柱行业。近年来,呼吁不动产投资信托基金(REIT)在我国落地的声音不断。而在全球发达国家,特别是美国,REIT已经成为房地产行业的一个主要组织模式。房地产发展的三阶段论及我国目前所处阶段全球房地产发展大致经过三个阶段。第一,房产交易以增量为主的阶段。

全球价值链再分工加速到来

关键词: 全球价值链  特朗普  首席执行官  高科技公司  韩国三星电子  芯片制造  商品价格  贸易摩擦  

“中美科技脱钩”:美国高科技公司“很受伤”首先,加征关税无疑会提高商品价格,削弱竞争优势。多年来,美国和中国紧密相连,特别是在电子产品供应链上合作密切,其中许多产品都是在中国组装的,而贸易摩擦可能会破坏这种关系。以苹果为例,美国对中国产品加征关税,将有利于美国企业的外国竞争对手。三星在韩国进行芯片制造和高端手机组装,在越南组装...

用改革办法扩大消费

关键词: 扩大消费  福利水平  经济学  高质量发展  美好生活  主要矛盾  重要性  

扩大消费的重要性党的报告指出,“我国社会的主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”。美好生活的内涵无疑是丰富的,不过从经济学的视角来看,其核心在于扩大消费从而提升居民的福利水平。而且,扩大消费还有助于我国经济更好地实现高质量发展。

自贸区扩容升级

关键词: 自由贸易试验区  自贸区  自由贸易园区  自由贸易港  省级行政区  东部沿海  扩容升级  

8月26日,国务院印发《中国(山东)、(江苏)、(广西)、(河北)、(云南)、(黑龙江)自由贸易试验区总体方案》,至此,全国自由贸易试验区(下称“自贸区”)扩容至18个,形成东部沿海省级行政区(港澳台除外)全覆盖、中西部省区成片奏与、北至黑龙江、南至海南的自贸区分布格局。自贸区扩容的同时,原有自贸区的升级也在加速推进。8月20日,中国(上海)自由贸...

科创板并购重组注册制试点落地

关键词: 注册制  重大资产重组  征求意见稿  科创板  试点改革  并购重组  上海证券交易所  上市公司  

今年8月23日,证监会《科创板上市公司重大资产重组特别规定》(下称《特别规定》),同日上交所《上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则(征求意见稿)》(下称《审核规则》),这两项规则与《上市公司重大资产重组管理办法》(下称《重组办法》)共同构成了科创板重大资产重组的基本制度规则体系。它们的出台意味着科创板公司并购重组注册制...

推动个人税优健康保险发展

关键词: 市场反馈  健康保险  总保费  保险业务  认可度  税收政策支持  实收保费  政府有关部门  

近年来,政府有关部门大力推动个人税优健康保险业务发展,但是从市场反馈及业务发展成效来看,消费者的认可度不高,业务发展并不理想。2018年个人税优健康保险实收保费仅为4.98亿元,在当年健康保险总保费当中的占比不足千分之一,通过税收政策支持加快发展商业健康保险的初衷似乎并未实现。

互联网保险流动性风险

关键词: 互联网保险  产品销售  快速发展态势  保险业务  保险行业  保险产品  流动性风险  虚拟化  

随着互联网技术的深入发展,互联网保险业务呈现快速发展态势。互联网保险业务与传统保险业务最大的区别在于保险产品的交易不是面对面式的实体交易,而是基于互联网技术的虚拟化交易,所有的产品销售与赔付直接在线上完成,相对传统保险业务,互联网保险业务流动性风险更加明显。因此,如何识别化解互联网保险流动性风险成为保险行业一个值得关注的问...

全球央行降息潮原因和影响

关键词: 新兴经济体  降息  经济增速放缓  融资压力  贸易摩擦  悲观预期  美联储  通胀  

从2019年初开始,全球央行不断开启降息模式,先后有28个国家或地区选择了不同程度的降息,其中印度已连续四次降息,而美联储在7月议息会议后宣布降息25个基点,引发市场最广泛关注。本轮降息潮的大背景是全球经济增速放缓以及贸易摩擦升级导致的悲观预期。部分国家出口下滑、通胀低迷、国内外投资疲软等也是引发降息的主要原因。对于新兴经济体而言...

尤努斯模式与金融扶贫新路径

关键词: 农村贫困人口  金融扶贫  普惠金融  尤努斯模式  内生动力  贫困群体  脱贫致富  减贫  

到2020年实现农村贫困人口脱贫是全面建成小康社会最艰巨的任务。当前我国金融扶贫工作成效显著,但仍然存在突出问题。孟加拉国穆罕默德·尤努斯倡导的“尤努斯模式”在全球减贫领域作出了巨大贡献,对我国现阶段的金融扶贫工作有着不可忽视的借鉴意义。正确理解和运用“尤努斯模式”,要以贫困群体为中心激发脱贫致富内生动力,引入社会企业理念形...

地方政府债务风险分析

关键词: 地方政府债券  地方政府债务  系统性金融风险  金融机构  地方债  地方政府融资平台  经济下行  债务风险  

2008年以来,随着地方政府融资平台的兴起,地方政府债务规模迅速扩张。在经济下行的背景下,地方债对推动基础设施建设和经济发展发挥了积极的作用,但其管理水平低下、管理机制落后等问题随着规模的扩张日益突出。目前,我国地方政府债券公开发行制度已经建立,地方政府债务主要形式也转为地方政府债券,但地方政府债券持有者仍主要是银行等金融机构,...

“僵尸企业”市场化出清路径

关键词: 供给侧结构性改革  公司破产  破产清算  系统性金融风险  僵尸企业  破产重整制度  市场化  破产和解制度  

处置“僵尸企业”是推进供给侧结构性改革的关键之举,也是防范系统性金融风险的重点任务。破产重整制度作为公司破产制度的重要组成部分,可以有效弥补破产清算以及破产和解制度的不足,防范大公司破产带来的社会问题。运用破产重整制度处置“僵尸企业”,使经营陷入困境但仍然具有一定再生价值的企业起死回生,有助于缓解企业破产清算分配受偿率过...

存款创新产品现状及应对

关键词: 利率市场化进程  利率市场化改革  防范金融风险  客户体验  产品现状  商业银行  助推作用  改革步伐  

随着利率市场化改革的不断推进,商业银行在激烈的竞争中,为抢占市场份额,不断推出一系列存款创新产品,这些举措在加快利率市场化进程、提升市场活跃度、改善银行竞争手段、丰富客户体验等方面发挥了助推作用,但在如何把握创新的度、更好地适应改革步伐、防范金融风险、维护金融稳定等方面提出了新的课题。为此,我们对河北省存款创新产品现状进行...

中小企业融资的典型经验

关键词: 中小企业  典型经验  科技产业  融资来源  科技型  小企业发展  信息技术  生物工程  

中小企业及其融资来源的国际考察根据中小企业的产业发展特征,可把中小企业划分为科技型、传统创新型,传统一般型三种类型。下文主要对这三种典型中小企业的发展情况进行分析。H接融资能鮫好地支持科技型屮小企业发展以美国、日本等发达国家科技产业中的中小企业为代表。科技型产业是主要从事当代高尖端技术产品(包括信息技术、生物工程、新材料...

三、四线城市房价难改下行趋势

关键词: 房地产调控政策  江苏邳州  湖北恩施州  下行通道  房价变动  降价销售  四线城市  黑龙江鹤岗  

近来,因黑龙江鹤岗市个别住房跌至“白菜价”、江苏邳州和湖北恩施州等相继对房企降价销售行为进行限制等事件,三、四线城市房价变动多次成为媒体关注热点。本文选取了温州、鹤岗、恩施等十个城市进行了监测分析。三.四线城市房价与销售额“双降”,库存上升,房价下跌预期不断增强2018年中期以来,房地产调控政策效应不断显现,三、四线城市房价涨...

保险发展史三部曲

关键词: 现代保险  人类社会文明  三部曲  发展史  工业革命  艰难历程  18世纪  风险  

现代保险兴于18世纪工业革命后的英国,但保险思想的渊源却能追溯到公元前6000年前。几千年来,人类从未停止过探索风险的艰难历程,也从未停止过互相帮扶对抗风险的步伐。保险思想的源远流长作为最古老的风险管理手段,保险与人类社会文明有着不可分割的脉络关联。

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