关键词：公司特征 融资约束 

摘要：股利支付率和资产负债率一直被作为衡量公司投融资行为的重要指标。文章通过对中国上市公司的财务特征及其投资-现金流敏感性不同年份的研究和对比后发现,股利支付率对上市公司投资-现金流敏感性的影响不显著;高资产负债率的公司其投资-现金流敏感性要低于低资产负债率的公司。

中国集体经济杂志要求:

{1}已经专家审阅或由专家推荐的稿件，请在来稿中注明审稿人及相关的通讯联系方式。

{2}编辑部有权对来稿进行修改或删节，但对内容的实质性修改将征得作者同意。

{3}正文标题结构层次不宜过多，一般为二级或三级。

{4}参考文献应该尽量选用近年公开发表的文献，应在正文中加以标注，并按正文引用顺序著录。

{5}来稿请附200 字以内的中、英文结构式摘要，包括目的、方法、结果及结论四部分。

注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社