关键词：执行成本 美国经济 萨班斯法案 sox法案 财务欺诈案件 

摘要：2001年，美国安然、世通、施乐等一些大型上市公司的财务欺诈案件，严重挫伤了投资者对资本市场的信心，政府监管部门的形象也受到很大影响，美国经济因此遭受严重打击。为了恢复投资者对资本市场的信心，重塑政府形象，提高上市公司的信息披露质量，美国国会修订出台了《萨班斯-奥克斯利法案》（以下简称SOX法案）。在SOX法案的众多条款中，对公司影响最大争论最多的是第404条款。针对SOX法案第404条款的意见主要有两种：一种意见认为，该条款对改善公司治理、防范风险、保护社会公众利益的积极性产生了积极作用：另一种意见认为，其执行成本和效率的矛盾、监管力度和市场平衡的矛盾所导致的实施中的困难也是现实存在的。那么究竟SOX法案实施多年后的今天，其执行成本如何？本文利用已有的经验数据对这一问题进行分析。

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