债券杂志

国内部分

关键词: 人民币贷款  利率市场化改革  存款利率  基准利率  国内  中国人民银行  金融机构  浮动区间  

人行降息并扩大存款利率浮动区间 中国人民银行决定,自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍;其他各档次贷款和存款基准利率相应...

国际部分

关键词: 领导人非正式会议  亚太经合组织  国际部  亚太地区经济合作  apec会议  区域经济一体化  经济创新  伙伴关系  

APEC会议取得多项成果 亚太经合组织（APEC）第二十二次领导人非正式会议近日在北京闭幕。APEC各成员领导人围绕＂共建面向未来的亚太伙伴关系＂的主题和＂推动区域经济一体化＂＂促进经济创新发展、改革与增长＂＂加强全方位基础设施与互联互通建设＂三项重点议题,达成诸多重要共识,最终形成了《北京纲领：构建融合、创新、互联的亚太——亚太...

国务院发展研究中心研究员张立群：经济回调有望触底

关键词: 国务院发展研究中心  经济增速  张立群  研究员  gdp增长率  工业增长率  调控措施  经济增长  

2014年以来,我国经济增速进一步下降。一季度GDP增长率7.4%,较上年四季度回落0.3个百分点。在定向调控措施的作用下,二季度经济增长回稳,GDP增长率略升到7.5%。但7、8月份工业增长率持续下降,其中8月仅为6.9%,较7月份大幅下降2.1个百分点。

地方政府融资平台的风险表现及相关政策变迁

关键词: 地方政府融资平台  地方政府债务  债务风险  政策  

近年来,国家出台的一系列规范地方政府性债务的政策措施大多与地方政府融资平台有关,地方融资平台正面临转型的契机和挑战。本文介绍了融资平台的发展现状,考察了地方政府性债务风险在融资平台层面的表现,并对我国近年来清理规范融资平台的政策体系及其发展脉络进行了梳理,最后对融资平台的发展方向进行了分析和预测。

地方政府融资平台的发展阶段、矛盾特征及转型模式

关键词: 地方政府融资平台  信用风险  基本矛盾  双重性特征  

本文在研究地方政府融资平台起源的基础上,揭示了其产生的根源及特征,以及由此发展演化出的各种矛盾。本文认为,各种矛盾的复杂运动决定了地方政府融资平台的发展路径,也在很大程度上预示着其未来的发展规律。近期地方政府债务管理方面的政策变动,在某种程度上根源于上述各类矛盾发展导致的风险因素,融资平台未来也将因此出现较大的转型。

新政策下城投债投资策略

关键词: 地方政府融资平台  城投债  区域信用风险  评级上调  债券投资  

本文认为,近期出台的新政策不会导致城投债消失,城投债将以新的形式出现在投资者面前。本文以占比最大的AA级城投债作为研究对象,提出了两种投资路径——好学生与差学生模式,并对未来投资城投债的策略进行了较为细致的分析。

国内信用利差变动的主要因素、规律及展望

关键词: 信用债  信用利差  预期违约损失  评级间利差  违约风险  流动性溢价  杠杆操作  

本文介绍了国外信用利差理论研究的发展历程和信用利差的基本构成,厘清了预期违约损失、实际违约损失和风险溢价的关系;通过回顾我国信用利差的历史走势,总结出影响我国信用利差变动的主要因素,以及信用利差走势与无风险利率走势之间的历史关系;最后结合国外发达债券市场的经验以及我国信用债券市场的发展进程,展望了未来我国信用利差可能出现的...

美国加息周期中债券信用利差变化趋势

关键词: 美国债券市场  加息周期  信用利差  实际利率  

本文回顾了美国20世纪80年代以来四次加息周期中投资级公司债和高收益债券信用利差的变化趋势,分析了信用利差与基准利率及实际利率的相关性及其变化特点,最后研究了实际利率上升周期中投资级公司债信用利差的变动规律。

信用等级整体上迁 行业风险仍需关注——2013—2014年银行间市场商业银行主体信用评级情况分析

关键词: 商业银行  信用评级  金融债  二级资本债  

近年来,我国商业银行纷纷通过发债来改善资产负债结构、补充运营资金和资本。本文对2013—2014年银行间市场商业银行主体信用评级情况、等级迁徙情况及二级资本债券信用评级情况进行了归纳和总结,并分析了影响商业银行主体信用评级的主要因素。本文预计,未来银行主体级别的迁徙将主要取决于其业务经营的稳定性、对各类风险的有效管控、资产质量...

债券发行人委托相关问题研究

关键词: 债券发行  在职消费  资金监管  

本文基于对企业发行债券与获取银行贷款两种融资方式的比较,通过设立量化指标,对债券发行人是否存在委托问题进行了分析,并就如何加强债券融资资金监管及防范债市信用风险提出了相关建议。

储蓄国债（电子式）网银销售试点工作初探

关键词: 网银销售  普惠金融  金融创新  

本文回顾了近年来储蓄国债（电子式）网销试点工作背景及取得的成效,分析了试点实践中存在的问题,并针对上述问题提出完善网销工作的建议。最后就储蓄国债（电子式）产品网银销售模式及未来品种创新进行了探讨。

对我国发行通胀保护债券的进一步探讨

关键词: 通胀保护债券  平准通胀率  通胀风险  浮动利率债券  流动性溢价  

通胀保护债券不仅能保护债券收益率不受实际通胀的侵蚀,还有诸多其他功用。本文分析了通胀保护债券对于货币政策制定者、投资人、发行人和债券市场建设的重要意义,探讨了发展通胀保护债券所面临的主要问题,并提出了我国发展这一产品所需的政策支持。

美联储货币政策规则变化及QE退出后政策走向

关键词: 美联储  货币政策规则  量化宽松  加息  全球经济  

10月底,美联储宣布结束资产购买计划,QE正式退出。本文首先梳理了美国不同时期的货币政策规则,并以此为基础,对美联储未来货币政策走向及加息时点进行了预判,最后分析了美联储政策趋紧对于美元、大宗商品以及全球经济和资本流动的影响。

我国光伏产业发展的危与机

关键词: 产业发展  违约事件  债券市场  产业现状  兑付  

今年上半年的超日债违约事件,除使人们见证了中国债券市场＂刚性兑付＂被打破之外,更进一步引发了各界对我国光伏产业现状的关注。

信托公司发行结构化金融产品的实现途径

关键词: 结构化金融产品  信托产品  固定收益产品  衍生合约  

本文首先介绍了结构化金融产品的概念、现状及特点;然后结合我国信托产品市场的现状,提出结构化信托产品的设计思路和实现方式;最后针对当前信托产品的制度环境和市场情况,分析了当前信托公司发行结构化产品的优势和劣势。

电子货币快速发展的挑战与对策

关键词: 电子货币  网络虚拟货币  比特币  贷币政策  互联网金融  

随着信息技术和电子商务的快速普及,电子货币近年来发展迅速。本文从电子货币的分类入手,厘清了当前电子货币的类型和特点,对电子货币的发展情况进行了介绍,探讨了电子货币快速发展对于央行传统职能发挥和货币政策有效性所带来的挑战,并对规范和监管电子货币市场提出了建议。

债市“黄金时代”

关键词: 黄金时代  国债收益率  债市  债券市场  主旋律  黄金周  金融债  信用  

＂买!买!买!＂的节奏早已成为2014年债券市场的主旋律。＂十一＂黄金周过后,债券市场＂黄金时代＂得以延续,到11月中旬,国债收益率约下行50BP,而金融债和信用债收益率分别约下行了70BP和80BP。

中债收益率曲线大幅下行 中债指数强劲上涨——2014年10月份债券市场分析报告

关键词: 市场分析报告  收益率曲线  债券  货币政策工具  人民银行  回购利率  公开市场  基本面  

10月份,基本面仍未企稳,经济下行压力仍存;人民银行运用中期借贷便利（MLF）、公开市场正回购利率等多种数量型及价格型货币政策工具进行调控,再次传达宽松信号,稳定了市场对资金面的预期,中债收益率曲线大幅下行,中债-综合净价指数强劲上涨。

主要宏观经济指标及债券指标统计表

2014年10月债券市场人民币业务统计

2014年10月债券平均久期、凸性及到期收益率

2014年10月债券市场人民币业务统计——分券种

2014年10月投资人持有债券面额统计

2014年10月投资人质押式回购结算面额统计

中债综合净价指数

中债银行间国债收益率曲线（单位：％）

货币市场利率走势图

2014年10月底中短期票据与央票收益率点差图

2014年10月债券发行要素一览表

2014年10月债券型基金绩效表现一览

2014年10月货币市场基金绩效表现一览