债券杂志

7月CPI继续＂1时代＂

关键词: cpi  居民消费价格总水平  出厂价格指数  国家统计局  数据显示  生产者  工业  

国家统计局的数据显示,7月份,我国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.8%,连续三个月走低,创六个月以来新低。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.2%,同比下降1.7%。

7月末社融规模存量为148.38万亿元

关键词: 融资规模  中国人民银行  数据显示  贷款余额  实体经济  人民币  

中国人民银行的数据显示,经初步统计,2016年7月末,社会融资规模存量为148.38万亿元,同比增长12.2%.其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为100.69万亿元,同比增长13.6%;

7月全国财政收入同比增长3.3%

关键词: 财政收入  财政收支情况  预算收入  因素影响  公共预算  财政部  

财政部公布的7月财政收支情况显示,受营改增政策性减收效应进一步显现等因素影响,7月份全国-般公共预算收入14770亿元,同比增长3.3%.其中,中央-般公共预算收入7750亿元,同比增长9.8%;地方-般公共预算本级收入7020亿元,同比下降3%.

两条政策性银行收益率曲线

关键词: 收益率曲线  政策性银行  政策性金融债  中央结算公司  历史数据  农发行  进出口  

中央结算公司于8月15日“中债进出口行债收益率曲线”和“中债农发行债收益率曲线”,同时停止“中债政策性金融债收益率曲线”.“中债政策性金融债收益率曲线”的历史数据将与“中债进出口行债收益率曲线”和“中债农发行债收益率曲线”进行对接.两条新增曲线的期限为隔夜至20年.

世界银行拟在中国银行间债市发行20亿SDR计价债券

关键词: 银行间债券市场  世界银行  sdr  计价  发行  中国  债市  特别提款权  

日前,世界银行获准在中国银行间债券市场发行特别提款权（SDR）计价债券,总规模为20亿SDR,相当于28亿美元,结算货币为人民币.此次世界银行发行的SDR债券,将是1981年以来国际市场首只SDR计价债券,具有重大的创新意义.

银监会发文规范债委会

关键词: 银监会  银行业金融机构  发文  债权银行  委员会  债权人  

银监会近日下发《关于做好银行业金融机构债权人委员会有关工作的通知》,要求做好银行业金融机构债权人委员会（“债委会”）有关工作,并对债委会做出相关定义,同时要求债权银行不得随意抽贷.

10年期国债中标利率创2002年以来新低

关键词: 利率  国债  中标  数据显示  财政部  发行量  期限  记账  

8月3日,财政部对2016年记账式附息（十七期）国债进行了招标,期限为10年,票面利率2.74%,实际发行量358.10亿元.据Wind数据显示,该利率创下2002年以来同期限国债中标利率新低.

英国7年来首度降息

关键词: 降息效应  英国  2009年  刺激经济  融资计划  公司债券  央行  英镑  

英国央行8月4日宣布,将基准利率从0.5%下调至0.25%的历史低位,这是自2009年以来该行首次降息。英国央行同时宣布了刺激经济的一揽子措施,其中包括推出一项新的阶段融资计划以强化降息效应传导;购买上限为100亿英镑的英国公司债券;

美国7月非农就业数据反弹

关键词: 非农就业  美国  实际gdp  数据显示  市场预期  就业人数  劳工部  预期值  

美国劳工部近日公布的数据显示,美国7月新增非农就业25.5万人,远远超过市场预期的18万人.7月失业率为4.9%,与6月持平.6月新增非农就业人数从28.7万上调至29.2万.尽管非农数据反弹,此后公布的美国二季度实际GDP年化季率初值升幅却远不及预期值.美国第二季度实际GDP年化季率初值上升1.2%,

英国二季度工业产出季率增速创17年来最高

关键词: 工业产出  英国  数据显示  国家统计局  升幅  

英国国家统计局8月9日的数据显示,英国6月工业产出月率和年率升幅均符合预期.其中,工业产出月率上升0.1%,前值从下降0.5%修正为下降0.6%;工业产出年率上升1.6%,高于前值1.4%.数据还显示,英国第二季度工业产出季率上升2.1%.

欧元区二季度GDP季率增速放缓

关键词: gdp  欧元区  数据显示  欧盟统计局  经济体  升幅  失业  

欧盟统计局的数据显示,欧元区第二季度季调后GDP季率增速初值为0.3%,升幅符合预期,但低于前值0.6%;第二季度GDP年率初值为上升1.6%,升幅高于预期值1.5%,低于前值1.7%.GDP增速放缓主要由于欧元区第二大经济体法国二季度GDP初值在减速后停滞.数据还显示,欧元区6月失业率为10.1%,

新西兰基准利率降至历史最低点

关键词: 基准利率  新西兰  历史  最低点  央行行长  货币政策  中央银行  经济活动  

新西兰中央银行11日宣布,将基准利率从2.25%下调至2%的历史最低水平.央行行长格雷姆·惠勒当天在-份声明中说,目前新西兰国内经济活动主要依靠净移民数量增加、旅游业和建筑业持续平稳发展以及宽松货币政策等因素支撑,但国际市场乳制品价格下跌对乳制品行业收入和农牧业投资造成了影响.此次新西兰央行没有明确表示下次是否还会继续降息,但是惠勒...

日本经常项目顺差创近十年新高

关键词: 经常项目顺差  日本  贸易收支  2007年  数据显示  交易情况  价格走低  大宗商品  

日本财务省近日的数据显示,反映与海外货物和服务等交易情况的经常项目为顺差10.63万亿日元（约合1040亿美元）,同比增长31.3%,创下2007年以来最高纪录.由于国际原油等大宗商品价格走低,日本贸易收支转为顺差.另外,随着访日游客的增加,服务收支的逆差也大幅缩小.日本今年上半年经常项目顺差创近十年新高.

解码货币政策趋向

关键词: 货币政策  增加值指标  逻辑框架  多重目标  政策趋向  短期汇率  资本项目  调查失业率  资本流动规模  经常项目顺差  

进入下半年,市场对降准降息的预测不断,正反立论皆有。一些媒体试图从货币政策报告等文字变化中找到官方立场的蛛丝马迹和微言大义。从总体逻辑框架来看,可从货币政策目标入手,进一步理解货币政策的趋向。 现实中的货币政策是多重目标的。从增长目标看,上半年GDP增速仍在预期区间内,未跌破6.5%的政策底线,7月工业增加值指标也还在增长中。

中国人民银行研究局研究员王宇：用供给侧改革重塑中国发展新动力

关键词: 价格水平  宏观税负  企业家才能  短期波动  中央政治局会议  国际金融研究  专家简介  人民群众  风险隐患  

随着我国经济由高速增长转变为中高速增长,原来被高速度所掩盖的一些结构性矛盾逐渐暴露出来。为了推动中国经济成功转型、为了重塑中国发展新动力、为了保持中国经济长期健康稳定发展,我们必须推进供给侧改革。如何理解供给侧改革？

方正证券首席经济学家任泽平：中国经济前景展望

关键词: 方正证券  中国经济前景  中国经济转型  资本市场  房地产投资  杠杆率  中国人口  高速增长阶段  首次购房  改善型  

在去年的中央经济工作会议和今年的＂两会＂上,中央提出未来改革以供给侧改革为主线。随着供给侧改革破冰,中国经济转型将会迎来曙光,也将会为资本市场开启一个新的时代。 经济L型：中国已永远告别了人口红利带来的高增长二战以来,世界上有一百多个后发经济体,在过去的70多年展开了姿态各异的追赶,

从供给侧结构性改革角度看不良资产证券化

关键词: 不良资产证券化  结构性改革  杠杆率  资本市场  储蓄率  居民人均收入  地方政府债务  居民收入增长  现金流  银行资金  

不良资产证券化是当下备受关注的议题,因为它既涉及金融自身良性发展,也涉及金融如何支持供给侧结构性改革的顺利进行。不良资产证券化的三个方面不良资产证券化由三个相关方面组成,第一个是资产证券化,第二个是不良资产,第三个是不良资产证券化。首先,资产证券化。中国是储蓄率最高的国家之一,并由此决定中国的金融结构是以间接融资为主。

不良资产证券化业务模式解析及发展建议

关键词: 不良资产证券化  证券化业务  现金流  贷款合同  业务流程  证券投资者  结构性重组  八年  信用增级  贷款回收  

近年来,我国资产证券化业务快速发展,资产证券化种类日趋多样。今年5月,中国银行、招商银行新发行了不良资产证券化产品,标志着我国不良资产证券化时隔八年后重启。

构建市场化的不良资产处置新生态

关键词: 债务问题  新生态  顶层设计  金融机构  杠杆率  信用评级机构  业务风险  政策角度  核心资本  拨备覆盖率  

针对当前金融行业不良资产上升的现象,应从监管和政策角度做好顶层设计,为下一阶段不良资产处置构建全新的生态。首先,需要客观理性看待我国的债务问题。近期国内外市场对于我国债务问题关注较多,对此我有以下三方面观点：一是近些年来国内债务总水平上升比较快,但从结构上看,主要是企业杠杆率比较高。二是前段时间一些国际信用评级机构将我国的...

不良资产证券化评级方法与实践

关键词: 不良资产证券化  贷款回收  还款意愿  基础资产  现金流  损失类贷款  信用增级  交易结构  贷款服务  贷款占比  

不良资产证券化资产评估难的原因分析资产评估是不良资产证券化业务中的一个难点,这是由于不良资产证券化具有较多特殊性：一是入池资产主要是次级、可疑、损失类贷款,相关债务人均已出现不同程度违约。二是债务人和保证人的经营状况不佳、还款意愿也不是很强。三是不良贷款成因相对复杂,信息难以获取。

主题讨论：不良资产证券化的政策与实践

关键词: 不良资产证券化  证券化产品  贷款证券化  现金流预测  主题讨论  原始权益人  证券化交易  证券化业务  违约率  借款人  

一创摩根投行部总经理王学斌：不良资产证券化与正常资产证券化的区别不良资产证券化与正常资产证券化的区别,主要体现在以下几个方面。一是基础资产性质不同。一般资产证券化产品的资产构成主要为正常类贷款,有些项目中也包含少许关注类贷款。但不良资产证券化的资产构成主要为贷款五级分类中的后三类,

主题讨论：不良资产证券化的风险识别与投资定价

关键词: 不良资产证券化  债权转让  公司法律  风险隔离  标的资产  主题讨论  法律风险  证券化产品  资产管理  法律意义  

中国东方资产管理公司法律合规部总经理吴光垚：不良资产证券化的法律风险信托机制在不良资产证券化中的运用,实现了不良资产证券化中标的资产的风险隔离。然而,不良资产证券化业务通常存在发行人与服务商混同的情况,可能导致如下法律问题：债权在法律意义上是＂请求权＂,具有相对性。当债权转让行为，

绿色债务融资工具发行实务及运作案例

关键词: 融资工具  新能源企业  协合  太阳能发电厂  香港证券市场  纵向一体化  非金融企业  投资运营  新能源行业  可再生能源发电  

今年3月28日,协合新能源集团通过旗下协合风电投资有限公司成功在交易商协会注册了国内首单绿色债务融资工具（Green Note）,并于4月7日发行了国内市场首单非金融企业绿色债券。（一）首单绿色债务融资工具概况协合新能源于2007年在香港上市,是香港证券市场上最早的纵向一体化新能源企业,

绿色公司债发行实务与发展建议

关键词: 绿色企业  资金闲置  金融债  绿色标准  附加成本  信用级别  利息支出  投资激励  交易所市场  项目评估  

绿色公司债的发行特点绿色金融债、绿色企业债和绿色公司债各有优势和特点,比较三者的发行案例,恰恰反映出直接融资和间接融资的区别。绿色金融债大规模集聚资金,效率高,但资金分散投资,执行过程中可能增加一系列附加成本,例如如何筛选符合绿色标准的企业,这个过程可能会导致资金闲置周期拉长。

绿色债券的认证及环境效益评估实务

关键词: 绿色金融  债券发行  绿色保险  绿色基金  大中华区  气候变化  安永  效益评估  李菁  非金融机构  

安永气候变化与可持续发展服务大中华区绿色金融业务总监李菁：绿色债券认证助推资本和环境实现双赢目前从国际国内来说,绿色金融都是一个备受关注和追捧的议题。除了绿色债券之外,绿色金融还包括其他很多业务领域,如绿色资产证券化、绿色保险、绿色基金及绿色IPO等。可以说,

主题讨论：完善绿色债券市场建设的要点

关键词: 融资工具  主题讨论  周阳  指数编制  收益风险  融券  持续性  政府补贴  中央结算  风险比较  

陈周阳（主持人）：首先,请三位嘉宾谈谈在参与绿色债券市场建设过程中,都遇到过哪些问题,进行过哪些思考？徐光：交易商协会在今年3月份推出了绿色债务融资工具,其设计基本与国际上通行的GBP标准相吻合。通过各方努力,至今有3单绿色债务融资工具完成注册,金额共计36.5亿元,发行12亿元。此外,协会也在抓紧制定绿色债务融资工具业务指引。

2016年上半年资产证券化发展报告

关键词: 不良资产证券化  中央结算  市场流动性  结构性改革  收益率波动  信息披露  信用债券  政策关注  持续增长  品种类型  

2016年上半年,我国资产证券化市场延续快速增长态势,特别是企业资产证券化产品明显提速。在市场规模持续增长的同时,产品基础资产类型继续呈多元化趋势,发行利率总体下行,市场流动性进一步提升。下半年,在供给侧结构性改革深入推进的背景下,资产证券化市场将继续获得政策关注和推动,保持快速增长,细分品种类型也将更加多，

建立评级机构评价机制 切实提高评级机构服务质量

关键词: 评价机制  评级质量  合规经营  

本文阐述了我国证券评级机构存在的一系列问题,包括市场环境欠完善、部分评级公司重视业务发展而忽视合规经营、监管处罚力度偏弱等。并从国际评级市场的实践预测了未来评级机构评价机制的演进方向,进而探讨了建立评级机构评价机制的意义、作用和方法指标。

融资租赁资产证券化的风险特性

关键词: 融资租赁  资产证券化  基础资产  不动产收益权  

融资租赁资产证券化业务在近两年发展迅速,其发行单数及发行规模市场占比已跃居资产证券化业务的第二位。融资租赁资产证券化的风险关注点较多,本文分析了该业务的主要特点,对其主要风险关注点进行了梳理,并结合一定的案例进行了较为详细的分析。

浅谈美林时钟新框架

关键词: 美林时钟  大类资产配置  货币缺口  

本文分析了传统的美林时钟,同时结合货币缺口,将实体经济与房地产因素加入美林时钟大类资产配置框架,并从全局角度分析了大类资产配置策略,旨在构建美林时钟新框架。

从泰勒规则看下半年债市牛熊之争

关键词: 泰勒规则  牛熊  货币政策  恶化趋势  解释力度  货币供给  四因子  相机抉择  横盘整理  物价走势  

考虑到当前泰勒规则中各项参数并没有恶化趋势,可以认为美联储较为确定地处于加息通道中,或许加息速度较慢,但趋势上不会停止,预计2016年美联储仍有两次加息空间。在衍生的泰勒规则确实有效的前提下,下半年其目标利率很可能再次小幅下探,意味着债券市场牛市有望重现。

负利率下的金融市场

关键词: 货币市场  债券价格  推升  交易规模  商品价格  房地产价格  大宗商品市场  政府债券  股票市场  消费差异  

负利率推升了债券价格,各负利率经济体的国债收益率已经变为负值,并可能随着央行进一步的宽松政策而继续下行。黄金作为避险资产,在负利率政策下逐渐受到青睐,此外,原油、农产品等大宗商品价格也有所回暖。货币市场上,若负利率政策拉低银行间市场利率甚至影响其由正转负后,银行间市场交易规模或将萎缩。

网络借贷行业的发展建议

关键词: 美国财政部  调查问卷结果  信贷渠道  借款人  个人消费者  贷款人  金融消费  市场研究  企业借款  财务能力  

基于对网络借贷行业的市场研究及2015年夏天的调查问卷结果,美国财政部提出以下几点建议以促进该行业健康发展,为个人消费者及小企业提供更多安全可负担的信贷渠道。实施这些建议除了需要利用美国财政部的现有资源外,还需要行业及其他联邦监管机构积极制定行业发展标，

多边开发银行评级方法分析

关键词: 多边开发银行  个体评级  外部支持评级  优先债权人  

本文分析了国际知名评级机构惠誉、标普和穆迪的多边开发银行评级方法,即从个体评级和外部支持评级两个维度开展。我国开展多边开发银行评级可以借鉴这些评级方法,以个体评级作为对多边开发银行的初步评级,再加入对外部支持的评级,进而形成最终评级。

七月流火 八月未央

关键词: 八月未央  七月流火  情绪高涨  平坦化  夏花  金融债  买盘  风险资产  过剩产能  筑底  

在监管部门的悉心呵护下,债券市场顺利跨过了半年末,并开启了又一轮的牛市篇章,超长债、老金融债、过剩产能债等各类债券都像夏花一样在7月继续绚烂绽放。利率曲线平坦化,信用利差和期限利差都进一步缩窄,行情开始在不同类型的债券间轮动,市场买盘情绪高涨,每一个价格洼地都被迅速填平。进入8月后,行情开始加速,

债券市场收益率普遍下行 中债价格指数上涨——2016年7月份债券市场分析报告

关键词: 市场收益率  采购经理指数  市场分析报告  就业数据  中央结算  进出口贸易  国内宏观经济  短期票据  交易结算  融资券  

2016年7月份,美国经济扩张喜忧参半,新增就业数据远低于预期,欧元区整体经济状况虽然略有好转,但扩张仍显疲弱。国内宏观经济略显企稳迹象,CPI环比回升,同比涨幅略降,PPI环比回升,同比降幅继续收窄,采购经理指数（PMI）跌破荣枯线,进出口贸易略微上升。从债券市场来看,各券种收益率曲线均出现下跌,中债—新综合指数略微上升。

主要宏观经济指标及债券指标统计表

2016年7月债券市场人民币业务统计

2016年7月债券市场人民币业务统计——分券种

2016年7月债券平均久期、凸性及到其收益率