债券杂志

要闻一览

关键词: 现代金融体系  国家发展规划  战略导向  财政政策和货币政策  高度适应性  基础制度建设  国家治理体系和治理能力现代化  化解金融风险  

中共中央:加强资本市场基础制度建设健全现代金融体系11月5日,新华社受权《中共中央关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化若干重大问题的决定》。《决定》强调,健全以国家发展规划为战略导向,以财政政策和货币政策为主要手段,就业、产业、投资、消费、区域等政策协同发力的宏观调控制度体系。加强资本市场基础...

全球非常规货币政策过犹不及

关键词: 资产泡沫  宽松货币政策  非常规货币政策  推动效应  金融风险  降息  过犹不及  推升  

10月末,美联储年内第三次降息。美联储利率决议公布之后,巴西等五个国家紧跟美国下调利率。截至10月底,已有全球24家央行总计降息36次。在新增长动能形成之前,非常规货币政策只能暂时止痛,加大剂量无异于饮鸩止渴,最终结果可能是进一步推高资产泡沫,加大通胀和金融风险。非常规货币政策长期化可能进一步推高资产泡沫。从总量上看,现阶段宽松货币...

中央结算公司总经理陈刚明:深化债市开放发展 助力人民币国际化

关键词: 人民币国际化  债券市场  金融开放  运行平台  债市开放  金融体系  服务水平  陈刚  

债券市场是金融体系的核心市场和基础市场,也是落实金融开放、促进人民币国际化的重要平台。中国债券市场规模已超过90万亿元,跃居全球第二,影响日益扩大。中央结算公司作为中国债券市场核心运行平台,一直致力于提升国际服务水平,促进债市开放发展。

中资银行的国际化进程与战略前瞻

关键词: 中资银行  工商银行  四大银行  建设银行  日资银行  中国银行业  全球银行业  农业银行  

中资银行已成为全球领先银行过去十余年,中国银行业在全球银行业中的地位发生了巨大变化。根据今年英国《银行家》杂志的“2019年全球银行1000强”榜单,工商银行、农业银行、中国银行和建设银行四大银行再度蝉联排行榜前四名。从规模来说,中资银行已经替代原来的日资银行和美资银行,成为全球领先银行。中国有84家银行进入全球银行1000强,可见中...

全球监管变革下的跨境担保品管理创新

关键词: 跨境资本流动  担保品  金融机构  国际金融合作  跨境担保  立法创新  金融市场国际化  监管变革  

11月1日,由中央结算公司主办的“2019中债担保品国际论坛”在西安召开。本次论坛以“创新与开放:丝路启程,联接世界”为主题,来自政府主管部门、境内外要素平台及金融机构的多位专家学者就国际金融合作、跨境资本流动、担保品管理行业最新发展与趋势、立法创新支持金融市场国际化等发表了演讲并展开讨论。本次论坛议程丰富,嘉宾阵容强大,取得了...

金融开放与中国跨境资本流动新形势

关键词: 短期资本流动  国际收支顺差  国际收支平衡  证券投资  资本账户  金融开放  中国金融市场  数据显示  

在中国金融市场持续扩大开放的背景下,中国跨境资本流动成为全球投资者热议的话题。以证券投资为代表的短期资本流动在金融市场中的作用日益彰显,与此相关的政策制定与金融风险防控也至关重要。证券投资影响国际收支平衡(一)资本流动尤其是短期资本流动对国际收支的影响增加数据显示,在2014年一季度至2019年二季度的22个季度中,资本账户差额规模...

全球市场变革下的国际金融合作

关键词: 英格兰银行  主要金融机构  金融行为  审慎监管  金融监管  金融危机  监管体系  

金融危机引发监管变革2008年全球金融危机、欧元危机等都可最终归因于金融监管的失败,并由此引发了全球监管机构在监管方式、体系架构等方面的根本性变革。在英国,这一变革体现为监管体系的变化。有研究表明,由英国金融服务管理局(Financial Services Authority,FSA)作为单一监管机构的做法并不可行。于是,英国将对金融行为的监管和对主要金融机...

负利率政策对宏观经济及金融体系的影响及启示摘

关键词: 货币政策  负利率  宏观经济  金融体系  

目前,全球多个国家或地区实施了负利率政策。本文对负利率的理论与实践进行了梳理。在此基础上,围绕负利率政策对宏观经济及金融体系的影响,从五个渠道进行了辨析。结合我国经济运行现状及金融供给侧结构性改革目标,阐述了几点启示及建议。

减税降费能否有效促进经济增长与技术创新——基于我国规模以上企业的实证研究

关键词: 减税降费  经济增长  技术创新  脉冲响应函数  

本文通过实证研究,发现减税降费能在一定程度上促进经济增长,但对技术创新的促进作用不明显。本文分析了出现这种现象可能的原因,并建议加大减税降费向重点税种倾斜力度,进一步落实普惠性减税降费政策,以及构建减税降费评估体系并及时跟踪评估。

数据新闻对利率期限结构的影响——基于中债估值数据的实证研究

关键词: 利率期限结构  高斯仿射模型  国债收益率  

本文以中债估值数据作为原始数据,围绕不同类别数据新闻的对利率期限结构产生的影响进行研究。实证研究发现,数据新闻对利率期限结构的冲击主要表现在波动率上,相较宏观数据新闻,货币数据新闻对利率期限结构的影响维度更多。

永续债持有人保护制度所面临的问题及完善建议

关键词: 永续债  持有人保护  制度完善  风险控制  

目前在实践中,我国永续债持有人保护工作存在一定的缺陷。建议以银行永续债和非银永续债分类为基础,以风险控制为核心,从合同自治与外部监管双重维度,完善对永续债持有人的保护制度,以促进国内永续债市场的稳定与发展。

引导中小银行高质量发展的建议

关键词: 中小银行  风险管控  风险防控  经济转型  高效服务  银行业  发展的建议  高质量发展  

随着金融供给侧改革持续推进,中小银行在公司治理、稳健经营、高效服务和风险防控等层面都面临新的挑战。我国经济转型给银行业带来了战略发展新机遇,中小银行应该从自身出发,树立高质量发展理念、完善公司治理、优化资产负债结构、加强风险管控,在监管的引导下,推动银行业高质量发展。

私募资产配置基金的积极作用及建议

关键词: 私募行业  私募资产配置基金  大类资产配置  养老基金  

2018年8月,私募资产配置基金推出。这一举措将有利于推动私募领域差异化和专业化发展、有助于促进长期投资理念的形成,以及有利于为市场引入更大规模的长期资本。同时,为推动私募资产配置基金成长为私募行业的重要市场力量,建议继续从制度设计层面、机构自身能力建设、资产端及资金端等方面多措并举加以推进。

我国信用风险缓释工具发展初探

关键词: 信用风险缓释工具  信用衍生品市场  定价方法  

自2018年以来,针对我国民营企业融资难问题,政府出台了一些支持政策,对于促进宽信用政策传导、改善民营企业融资环境发挥了积极作用。本文介绍了我国信用风险缓释工具的发展情况,通过将我国信用衍生品市场与国际成熟信用衍生品市场进行对比,分析了两者在监管制度建设、参与者类型、产品种类、信用体系、定价方法等方面的差异,针对这些差异,提出...

双锚法:以实践为基础的企业信用评级方法

关键词: 信用评级  双锚法  明斯基锚  压力测试锚  

本文以2012年至2018年三季度末资本市场134个发生违约的发债企业或上市公司为样本,从财务指标和经营层面分析了这些企业的违约特征及规律,以此为基础构建了一种较为实用的评级方法——双锚法,即通过明斯基锚和压力测试锚来锚定发债主体的信用级别,从而为投资者进行风险管理提供参考。

我国地方政府专项债券募投项目探析

关键词: 地方政府专项债券  项目收益专项债券  募投项目  

本文分析了2019年前三季度我国地方政府专项债券发行及交易情况,重点从专项债券募集资金投向、项目本息覆盖能力、项目配套融资渠道、项目评价报告质量四个方面对地方政府专项债券募投项目进行剖析,并对下一阶段地方政府专项债券募投项目进行了展望。

打破刚兑与信用利差影响因素的变化

关键词: 信用利差  刚性兑付  信用溢价  流动性溢价  

本文将信用利差分解为信用溢价、流动性溢价和风险溢价三部分,分别选取了测度指标,讨论了在打破刚性兑付背景下,产业债信用利差的影响因素及其变化。最后,基于分析结论给出了债券投资中的关注点。

美国制造业的发展变迁对我国的启示

关键词: 制造业  去工业化  实体经济  货币政策  

本文简要回顾了美国制造业发展变迁历程,分析了美国制造业衰落的原因,阐述了制造业对经济发展的推动作用,结合我国制造业发展阶段及面临的形势,提出美国制造业发展变迁对我国的启示及建议。

日本债券市场开放的经验及启示

关键词: 武士债  离岸市场  欧洲日元债券  

本文对日本债券市场开放的经验、存在的问题进行了整理回顾,介绍了我国债券市场开放现状,并对比日本的开放进程提出了几点启示,以期为我国债券市场开放和人民币国际化提供有益借鉴。

国际信用债指数期货发展概况及启示

关键词: 信用债指数期货  信用风险管理  信用风险缓释工具  

自2008年全球金融危机以来,各国日益重视信用债风险管理。本文分析了近年来境外交易所上市信用债指数期货的概况,探讨了信用债指数期货的作用,阐述了境外交易所在信用债指数期货方面的尝试对我国的启示,并提出相关建议。

寒冬虽至 债市温和回升

关键词: 中美经贸  债券价格  债券市场  债券收益率曲线  经济数据  债市  国债  猪肉价格  

今年9月,在多种因素影响下,债市出现一定幅度的调整,债券价格出现下行。10月中旬至11月中旬,债券市场延续了震荡下行的走势。在国内方面,受猪肉价格加速上涨和9月经济数据有所好转影响,债券收益率曲线中枢有所上移。在国际方面,中美经贸磋商取得实质性进展。受国内外因素的共同影响,10年期国债1收益率突破9月中旬的低点3.00%,升至3.34%的阶段高...

收益率曲线普遍上行 现券交易量同比大增——2019年10月债券市场分析报告

关键词: 市场交易量  欧洲央行  收益率曲线  货币市场利率  平稳增长  欧元区  市场分析报告  综合价格指数  

2019年10月,美国新增非农就业人数远超预期,制造业采购经理指数(PMI)有所回升,美联储如期降息25BP。欧元区核心居民消费价格指数(CPI)超预期,PMI小幅回升,欧洲央行维持政策利率不变。我国CPI同比上涨3.8%,PPI同比下降1.6%,制造业PMI小幅回落至49.3%,进出口贸易总值同比小幅下降0.5%。我国货币市场利率有所上行,债券收益率曲线普遍上行,中债新综...

2019年10月债券市场风险监测简报

关键词: 国债收益率  债券市场  市场波动性  债券价格  风险监测  分位数  信用债  价格波动  

价格风险监测2019年10月,债券价格下行,中债新综合净价指数下降0.44%至99.81点,中债国债净价指数下降0.78%至117.32点,中债信用债净价指数下降0.29%至94.72点。国债收益率上行,1年期国债收益率上行10BP至2.66%,10年期国债收益率上行15BP至3.29%。债券市场波动性较小,中债新综合净价指数、1年期国债收益率和10年期国债收益率波动率分别处于历史值...

招聘启事

主要宏观经济指标及债券指标统计表

中债-新综合净价指数

货币市场利率走势图

中债国债收益率曲线(单位:%)

2019年10月货币市场基金(A类)绩效表现

2019年10月债券型基金绩效表现

中债金融估值中心:2020年中债信息产品征订通知

关键词: 资产负债管理  人民银行  国债收益率曲线  会计计量  新会计准则  债券市场  var  征订通知  

尊敬的中债信息产品用户:感谢贵机构一直以来对中债信息产品的关注与支持!自1999年编制第一条人民币国债收益率曲线以来,中债信息产品已逐步发展成由中债估值、中债收益率曲线、中债指数、中债市场隐含评级、中债VaR、统计产品、新会计准则工具、债务管理工具等多维度、全方位反映债券市场价格和风险特征的指标体系,目前已成为实施财政政策和货...