证券导刊杂志

基金的“奥克姆剃刀”

关键词: 基金经理  中国资本市场  喧哗与骚动  奥克  价值投资  核心竞争力  基金公司  机构博弈  投资理念  内在价值  

这是一个充满质疑和否定的投资时代,投资偶像纷纷走下神坛.从中国资本市场发轫之初的个人和机构大户,到券商一统天下的疯狂投机。喧哗与骚动过后,在一片拷问声中,基金踏着偶像的虚墟,迎来了独步天下的晨星岁月。市场终于怀着虔诚的膜拜在偶像雕像前燃起尊敬的烛光。

要闻全景

关键词: 第一次现代化  上市公司  资本市场  中国人寿  中国股市  股市政策  保本基金  北京首都创业集团  先行指数  金融机构  

人物张恩照:建行今年完成股份制公司设立 中国建设银行行长张恩照日前表示,按期完成股份制公司的设立工作,是建行今年工作的重中之重和工作主线,近期要做好发行长期次级债券、财务重组后续事项等在内的各项相关工作。

国内股市不要再陷入政策市泥淖

关键词: 证券市场  政策市  资本市场  若干意见  股市  市场规则  直接融资  政府政策  间接融资  金融发展  

政府仅仅是市场游戏规则的制定者与履行者,是市场规则的守夜人,而不是政府的、官僚的、行政的无约束权力的迅速扩张、市场当事人的自主性与创新精神受压抑,市场弱势民众财富受到掠夺。人们可以看到在沪深股市连续上涨20％之后,管理层突然“送温暖”。公众不能不怀疑管理层此举背后是2004年商业银行计划A股上市、全流通问题亟待启动等一系列重大...

黄金投资时代来临——简评《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》

关键词: 资本市场  黄金投资  稳定发展  若干意见  股票市场  上市公司  改革开  中国证券市场  价值投资理念  

从《意见》通篇来看,管理层此次是以系统论的方式、从战略的高度正视和通盘考虑国内资本市场目前存在的问题,而不是以往的“头痛医头,脚痛医脚”,在貌似平常的文字后面却隐藏着惊天动地的变革。

重大政策利好推动市场强劲上涨

关键词: 上市公司质量  资本市场发展  利好  盈利预测  分析师  中国石化行业  上证综合指数  浦发银行  深证成份指数  

石化类股票表现抢眼,主要是因为石化行业景气继续上升,油价上升及需求持续强劲所致,业界更预期今年该行业的盈利续增长20％。分析师认为石化行监一季度业绩将再创新高,纷纷提高石化上市公司的盈利预测。

从季报看基金持股的行业特征

关键词: 基金持股  行业特征  核心资产  长江电力  结构调整  液晶显示器件  电子元器件行业  数字电视  光纤光缆行业  集成电路  

基金持段的集中度在去年第四季度继续提高。从持股相对集中的行业看,去年上半年出现的所谓核心资产,依旧是基金最看好的。从增仓的个股来看,大流通盘、行业龙头和绩优是基金最看中的。04年在继续坚守一些主流行业之外,必须调整资产配置,寻找新的投资品种。一是按照2003年的投资理念寻找和挖掘价值被低估的二、三线绩优股,另是从价值发现向高成长...

禁止变相转让上市公司控股权的《通知》出台后 重组成本升高 壳公司走向贬值

关键词: 上市公司  壳公司  控股权  控股股东  收购人  上市公司收购  侵权行为  股权托管  通知  制度建设  

重组“游戏”规则的改变,可能会使重组上市公司的成本升高,同时也会使待重组的壳公司因其“魅力”大为减弱而走向逐步贬值的境地,《通知》将导致许多几乎被大股东榨干的ST类公司加速退出A股市场。与此同时,对那些专注于上市公司重组游戏的资本“玩”家,今后可能由此要“望而却步”了。

正方:PPIA先行于CPI 传导效应看时间

关键词: 传导效应  上证综指  价格指数  生产资料价格  居民消费  价值投资  消费品价格  传导机制  市场平均价格  数据来源  

2003年我国生产资料价格全线上涨,钢铁平均上涨了10.1％;建材上涨16.5％。生产资料价格的上涨能否传导到消费领域,经济界对此存在分歧,一方认为虽然会产生时滞,但依然会有效传导至消费品领域,进而推动消费品价格攀升;另一方则认为可能性不大,因为缺乏有效传导机制。 居民消费价格指数(CPI)上涨趋势从去年10月就已开始,11、12月份表现得尤。其显...

反方:通胀限于良性 核心CPI走势与PPIA中短期背离

关键词: 中短期  消费品行业  价格走势  生产资料  投资机会  零售业  投资价值  上市公司  原材料行业  

从通缩预期走向通胀预期 从2003年1月开始,中国居民消费价格指数CPI终于结束了之前连续14个月的负增长格局,出现了持续上涨的态势。据国家统计局公布的最新数据,2003年中国CPI上涨1.2％。尽管到目前为止,我们还缺少充分的依据来判定和量化居民通胀预期所达到

西南证券 把握IT第三次浪潮 关注“存储类”上市公司

关键词: 第三次浪潮  上市公司  存储类  每股收益  存储技术  存储密度  硬盘驱动器  处理技术  智能电表  证券分析师  

在经历了以处理技术为核心、以CPU研制为动力的“第一次浪潮”,以及以传输技术为核心、以网络发展为动力的“第二次浪潮”之后,西南证券分析师姜汉认为目前IT正进入“第三次浪潮”——“存储技术”浪潮。 尽管还不能断定存储器件的研制一定是第三次浪潮发展的核心动力,但是业内专家们肯定地认为:对新的存储机理的研究-如何提高存储密度,

汉唐证券 深能源的投资评级为“推荐”

关键词: 深圳能源集团  妈湾电厂  珠三角  经济发达地区  装机容量  设备利用率  地区经济  证券  汉唐  折旧政策  

深能源所属妈湾电厂、西部电厂和月亮湾等电厂均位于珠三角经济发达地区,地区经济迅速增长以及电力短缺使得设备利用率一直维持较高水平,保证了公司稳定的利润来源。

国泰君安 江淮汽车被低估 投资价值明显

关键词: 江淮汽车  投资价值  瑞风商务车  轻型客车  轻型载货汽车  关联交易  内在价值  汽车行业  同比增幅  市场营销策略  

2003年汽车行业产销同比增幅超过34％,继续保持快速发展态势,其中轻型载货汽车增幅26％,轻型客车增幅29％,虽然低于汽车业整体增长水平,但是还是呈现了较好的增长势头。因此江淮汽车的三大核心业务-瑞风商务车(归在轻型客车范

联合证券 澄星股份具有一定投资价值

关键词: 投资价值  技改项目  主营收入  全球供应链  证券  国际跨国公司  成本优势  股份  三聚磷酸钠  轻质碳酸钙  

澄星股份目前几乎所有产品都加入了国际跨国公司(如高露洁、宝洁、两乐)的全球供应链,并与这些公司建立了长期合作关系,市场基础扎实,由此保证了产品销售的稳定增长。同时,产品在国际市场上具有较大的成本优势,因此公司出口占主营收入的比例达到50％左右。澄星股份主营业务收入分地区情况:

江南证券 建议增持并中长期持有*ST夏利

关键词: 发展方向  出租车行业  经济型轿车  江南  证券  影响因素  前公司  微型轿车  主要产品  新产品推广  

ST夏利具有夏利和NBC两大轿车系列产品,其中夏利系列是目前公司的最主要产品,在中小城市及出租车行业拥有一定的市场,而NBC系列作为家庭经济型轿车则代表着公司未来产品的发展方向。

短期现金头寸不足 基金投资步入调整——2003年第4季度基金投资组合分析

关键词: 开放式基金  基金投资  封闭式基金  现金头寸  组合分析  股票市场  行业配置  投资组合  股票市值  投资方向  

主要观点:2003年基金取得令人满意的业绩,但开放式基金持续的巨额赎回带来的巨大冲击,以及基金整体短朝现金头寸的缺乏,使得基金价值投资面临步履维艰后续乏力的困境,基金的操作进入“滞胀”期,面临阶段性调整的压力。但这种阶段性调整并不改变基金在市场的主导地位。

2004年港股投资策略 中资股优势明显 大升后仍有空间

关键词: 投资策略  优势明显  香港股市  市盈率  人民币汇率  经济复苏  中国经济  经济增速  盈利预测  港口运输  

2004年香港股市将继续从中国经济高速发展和本地经济复苏双重受惠。预期恒指会上试15000点。但新股发行及现货市场焦点依然是中资股。主要风险源于美国、中国今后经济增速放缓可能,美国加息周期开始及中国信贷紧缩可能。故04年股市有可能上半年好于下半年。看好金融、自然资源、港口运输、地产及部分受惠消费增加的股票。看淡部分下游制造行业如...

2004年1月份基金经理调查 金融类股票人气骤升

关键词: 基金经理  人数比例  股票  投资财  金融  调查比较  上市公司  自然成长  投资回报率  价值低估  

今日投资财经资讯有限公司 004年1月进行了本年度第一次基金经理调查。此次调查,我们共对国内基金管理公司、证券及保险公司投资管理部门的92名基金经理和投资经理发出了问卷,收回答卷60份。在此,我们向大力支持我们工作的基金经理们表示衷心的感谢!

全球竞争下的中国经济及其投资选择——对本次基金经理调查的深层思考

关键词: 经理调查  中国经济  全球竞争  深层思考  投资选择  基金经理  上市公司  通货膨胀  经济增长  公司盈利  

本次基金经理调查有几大热点问题值得投资者重点关注。一是关于通货膨胀的预期;二是对上市公司盈利预期以及影响盈利增长最重要的积极因素;三是在当前市场中,基金经理们认为市场价值被低估或高估的行业。

TCL集团股价癫狂的背后 果真长江电力第二?

关键词: tcl集团  长江电力  手机业务  中国彩电  彩电业  流动性溢价  汤姆逊  股价  净利润  反倾销  

市场人士认为,TCL集团颠覆一般市盈率标准和家电类企业现有股价,是由于它被赋予了太多的溢价想象空间。首先,是流动性溢价;其次,市场热点溢价;其三,国际化竞争力溢价。

南方航空:购机难解运力瓶颈

关键词: 空中客车飞机  航空公司  规模扩张  融资租赁  瓶颈  最大航程  融资方式  系列飞机  经营租赁  座位数  

周一南方航空(600029)购机的消息终于得到公司方面的证实。该公司公告称,董事会已批准了15架空中客车A320—200飞机和6架空中客车A319～100飞机空客以及6架EMB-145LR型飞机的购置合同。其中,空客飞机的购置合同尚未正式签订,估计每架空客A:320系列飞机的价格在3000至4000万美元左右,融资方式有可能利用境外贷款的方式。

从154家业绩增长公司中选股

关键词: 业绩  股份  选股  振华港机  中联重科  歌华有线  福耀玻璃  航天信息  筛选标准  投资者  

至2004年1月16日止共计有154家上市公司(详见表一)预告2003年业绩增长。大部分公司03年业绩预计增长在50％以上。由于业绩预增为公告资料,且大部分公布时间也不短了,这154家公司股价的变动绝大部分应该已在一定程度上反映了其业绩的增长。

山东铝业:股价上涨动力依旧?

关键词: 氧化铝  股价  铝业  证券分析师  盈利预测  电解铝  元综合  氧化铝供应  流通股股东  发展动力  

综合盈利预测(2004):1.55元综合评级:买入 评级指数:2.00 山东铝业仍被分析师看好 从2003年初的7.82元到.2004年1月9日的高点21.38元,山东铝业股价涨幅高达173％。随着股价的上涨,投资者在投资获利欣喜之余,对股价上涨动力担忧增加:股价是不是涨得太多了?在达到21.38元高点后的短短几个交易日内,山东铝业遭获利回吐打压,股价一度跌到17.08元。山...

长源电力:业绩大增带不动股价大增?

关键词: 电力需求  发电量  股价  增带  公司业绩  发电市场  发电公司  电源结构  盈利预测  市盈率  

综合盈利预测(2003):0.18元综合评级:买入 在公司业绩大幅增长的同时,公司股价在二级市场上的表现却并不突出,这是否意味着其后市存在一定机会呢? 业绩大增 事出有因 长源电力经初步估计,预计2003年实现的净利润将比去年同期增长50％以上。 1、发电市场需求旺盛,发电量大增。公司所在区域——湖北省,电源结构中水电比重超过50％,因上半年该省来...

青岛啤酒:上升空间有多大?

关键词: 青岛啤酒  上升空间  市场份额  市盈率  盈利能力  净利润  整合绩效  主营业务收入  啤酒生产  收购兼并  

公司主营业务收入十年累计增长了561.3％,市场份额由原来的不足2％上升至13.8％.但同期净利润只上升了2.23％,其主要原因是部分新购并的企业来能在短期内扭亏为盈,青岛啤酒当前市盈率己逾40倍,公司未来的盈利能力将伴随着其市场份额的稳定以及经营整合绩效的提高而大幅提升。如查以市收率指标来估值,青啤的总市值应该在225亿左右,折合人民币21.2...

华联超市:04年动态市盈率比沃尔玛更低

关键词: 市盈率  华联超市  年动态  沃尔玛  特许加盟经营  经营模式  连锁超市  大型综合超市  盈利预测  非常规因素  

综合盈利预测(2003):0.39元综合评级:观望 评级指数:2.50 特许加盟经营是主要经营模式 公司是目前唯一纯粹以连锁超市为主营业务的零售业上市公司,自1999年起稳居国内零售业和连锁超市领域第二,形成了以上海为核心,以沪苏浙长江三角洲为中心向全国辐射的市场架构。 主营业务收入由商品销售收入、加盟费收入、通道费收入与服务业收

燕京啤酒:营业收入有望增长30%

关键词: 燕京啤酒  营业收入  啤酒厂  啤酒企业  啤酒行业  行业利润率  产品结构  市场渗透  市场份额  净利润  

燕京啤酒是我国啤酒行业的龙头企业,经营稳健,所并购的企业基本盈利。近年公司加大了扩张的力度,使公司在市场竞争方面得以显著增强。2004年公司市盈率在21-24倍之间,因而公司具有一定的投资价值。

同仁堂科技:独特的品牌优势 业绩稳健增长

关键词: 品牌优势  六味地黄丸  牛黄解毒片  同仁堂  公司业绩  市盈率  人民币升值  太子保心口服液  年增长率  心血管疾病  

具有独特品牌优势的稳健增长企业。主要产品六味地黄丸、牛黄解毒片的国内市场还有较大的增长空间,预计未来三年公司业绩的年增长率为25％左右。维持“买入”评级,目标价调高至18.00港元,相对于04及05年预测业绩的市盈率分别为15倍和12倍。

欧Ⅲ标准汽车厂商的分水岭

关键词: 汽车厂商  分水岭  汽车消费税  中国汽车产业  低污染排放小汽车  排放标准  支柱产业  中国汽车工业  汽车制造业  产业政策  

欧洲Ⅱ号标准减征政策的停止,7月1日欧洲Ⅲ号标准的减征开始,对厂商的压力是双重的,一方面价格整体下降,另一方面还要花费成本向欧洲Ⅲ号标准靠拢。虽然对于一辆轿车来说,消费税仅占出厂价格的3-8％,但对于批量生产的企业来说,累积效应还是很大的。因此,欧洲Ⅲ标准的实施将成为国内轿车企业的分水岭。

电子元器件:行情走到尽头?

关键词: 电子元器件行业  股票指数  行业复苏  循环周期  上涨行情  半导体  复苏势头  敏感指标  分析师  电子工业  

电子工业的敏感指标——费城半导体股票指数连创新高?2004年1月较2003年初上涨达80％,尽管录得如此大幅增长,但由于当前尚处于景气循环周期的开始阶段,电子元器件的继续向好是可以预期的.即使按照最悲观的看法,2005年下半年会出现衰退,那么至少在2004前半年SOX仍将保持上升趋势。

食品饮料龙头企业价值重估

关键词: 食品饮料行业  价值重估  龙头企业  市盈率  账面价值  人均消费量  上市公司  市场领先者  销售收入  青岛啤酒  

俗话说“民以食为天”,食品饮料行业作为日用必需消费品,与我们的日常生活息息相关。在资本市场上,食品饮料行业上市公司主要分布在肉制品、乳品、制糖、调味品及酿酒等行业,其中有不少都是久负盛名的品牌,如啤酒中的青岛、燕京,白酒中的茅台、五粮液,火腿肠中的双汇、牛奶中的伊利、光明,这些都是我们使用同类产品的首选。那么,是否也是我们投...

酒精燃料板块未被开发的处女地

关键词: 酒精燃料  处女地  燃料酒精  上市公司  清洁燃料  酒精汽油  燃料乙醇  植物发酵  增加农民收入  甘蔗  

酒精燃料作为新型能源,以其污染少、原料简单、成本低廉等优势赢得了世界上许多国家的青睐,而我国出于环保、节能、增加农民收入等多方面因素考虑,对此也相当重视,正在大力推广,这给上市公司中有拥有酒精提取技术的公司带来了巨大的机遇,投资者可以重点关注广东甘化、贵糖股份、南宁糖业、ST吉发等上市公司。

1.4亿美元天价薪酬大老板(1)

关键词: 纽约证券交易所  大老板  薪酬  证交所  证券交易所交易  董事会主席  上市公司  市场占有率  复杂的机构  华尔街  

狄克.蔼拉索是纽约证券交易所的核心和灵魂。在他领导下纽约证券交易所已然成为世界首屈一指的金融交易尹中心。他也成为世界知名度最高、也是薪酬最高的金融市场管理大老板。出人意料的是,华尔街最需要的并不是他所带来的经济效益,而是他在道德精神上的领袖作用,他究竟是怎祥经营管理纽约证券交易所的呢?

股票涨跌还是有规律可寻

关键词: 股票价格指数  成长型  股票市盈率  行为金融学  证券分析家  投资者  价值型  股票市场  超额收益  波浪分析  

市场在从“熊”转“牛”的过程中,股票涨跌存在一种三角循环。所谓三角循环是指价值型、价值成长型与成长型三种类型股票最多只有两类同时涨或跌,而且涨跌的顺序一般开始于价值型,然后是价值成长型,最后是成长型,循环反复,直到市场出现比较稳定的状态。

是业绩投资还是价值投资?

关键词: 价值投资  业绩  上市公司  投资者结构  企业价值  国内市场  价值投资理念  美元贬值  国际市场  股市  

投资并不仅仅是追逐现实的业绩,如果只是对当下的业绩进行投资,那么市场的博弈就简单得多,投资之所以成为一门艺术,是因为它是针对未来的,未来往往又是不确定的,正因为大家的预期存在差异,市场才提供了博弈的机会。

投资与投机

关键词: 市场资金  平均市盈率  证券投资者  不确定性  约定俗成  极端的例子  市场表现  投资技巧  年变动  网络公司  

由于企业的发展具有很大的不确定性,因此,理性和泡沫两类结果会交替出现。在投资和投讥双重因素的作用下,如何通过买卖股票获利就更多地变成了艺术,而不是科学。

本杰明·格拉汉姆方法

关键词: 市盈率  本益比  内在价值  投资者  每股盈利  价值投资  本杰明  市净率  会计年度  投资人  

第一部分:投资哲学 价值投资方法已为个人投资者和专业投资经理人员所广泛运用。此方法是在60年前,随着格拉汉和多德的大学教科书《证券分析》的发表而问世的,格拉汉也因此被誉为价值投资之父,重温一下创始人的思想方法能时常给予我们启发,即使其学生著名投资人巴菲特至今仍如此。 格拉汉方法的核心内容是:股票的内在价值(Intrinsic Value)取决...

投资广角

关键词: b股市场  走势图  流感疫情  证券市场  欧元  工厂订单  美元走势  外汇市场  基本金属  价值投资理念  

本周是春节长假后的第一个真正意义上的交易周。上周B股先涨后回,基本随A股波动,但周五B股明显较A股抗跌,基本面较好的蓝筹股、科技股及部分ST股涨幅领先于大盘。本周延续上周基本升势。周一受国务院出台扶持证券市场的政策利好刺激,沪深B指均跳空高开,虽然开盘不久即出现较大幅度回落,但在股指开始探底后逐渐回升,后市基本维持在开盘指数上方波...

市场统计

关键词: 市场统计  原材料  证券  盈利预测  秦岭水泥  兰州铝业  计算机硬件  分析师  周刊  磁暴  

《体验-从平凡到卓越的产品策略》

关键词: 产品策略  个性化需求  顾客选择  竞争对手  远不够  深圳  市场中  笃定  同种  

产品短缺时代已经过去,任何想要赢得顾客,赢得利润的企业都应该从“卖产品”向“卖服务”转变!市场中同种类型的产品数以千记,是什么决定顾客选择你的而不是你的竞争对手的产品?是外观?功能?包装?还是价格?很简单

致读者的一封信

关键词: 投资理念  证券市场  投资机会  投资组合  证券投资  投资财  在线分析  上市公司  中国人民大学  投资风险  

亲爱的读者朋友: 您好! 时序迈入2004年,《证券导刊》以崭新的面貌走向市场了。您看到的是从里到外都透着“新意”,闪耀着“理性”光芒的“别样”的一份新年贺礼,它承载着本刊全体人员对您真切的祝福,祝您的投资在收获的同时享受过程的快乐。无论是“老友”还是“新朋”,对您的支持谨表衷心的感谢! 改版后的《证券导刊》由中国人民大学主办,深圳...