证券导刊杂志

系列原则

关键词: 大教堂  法国印象派  金融资产价格  供求关系  资本资产定价  超额认购  中兴通讯  价格形成机制  微观经济学  传统经济学  

要闻全景

关键词: 网络投票  太平洋人  国资委  国美电器  最有价值品牌  保险资产  企业商品价格  中国经济  股份转让  联邦公开市场委员会  

一周投资快讯

关键词: 采购大单  应收账款  控股股东  浪潮软件  航天火箭  市场机会  越野车  协议转让  用友软件  微显示  

投资评级动态

一周评级全览

11月经济数据评述

关键词: 经济数据  10月份  工业生产  同比增长  食品价格  价格指数  通货膨胀压力  居民消费  短期贷款  规模以上工业  

美元危机难伤人民币汇率

关键词: 人民币汇率  美元危机  人民币升值  美国经济  国际投资  国际市场  美元贬值  中国政府  周期性危机  美国政府  

短期内人民币升值几乎没可能,从中长期看,没有必要去豪赌人民币汇率。希望从汇率水平变化中获得暴利者最后很可能会发现,自己获得的收益还抵不上为此而付出的成本!

上证指数跌穿1300点

关键词: 上证指数  新股发行  投资者  上证综合指数  全国银行间债券市场  象征意义  性交易  非流通股  市场总体  市场表现  

2005年积极防御与主题投资策略

关键词: 投资策略  积极防御  封闭式基金  人民币升值预期  a股市场  机构投资者  投资价值  股票市场  开放式基金  核心竞争力  

◆　05年将经历最坏的时刻,也将提供最好的时机。上证指数1150点区域将成为2005年市场调整的底线,也极有可能成为2001年以来市场大级别调整的最后底线。我们认为A股市场的长期投资价值将在2005-2006年出现。但从2005年市场波动的高点来看,1550点区域以上仍然存在较高的年内系统性风险。 ◆　我们预计2005年市场波动呈现为“凹型”状态的可能性较...

2005年是大牛势的初期阶段

关键词: 初期阶段  上市公司  电力行业  资源优势  产业链  证券市场  资本市场  上证综指  煤电一体化  公司机会  

若以稍长期的眼光来看,中国股市因宏观经济周期、微观企业盈利、技术趋势决定三因素已渐趋具备了大牛势行情的先决条件,05年则是大牛势的初期阶段。

可转债成为机构新宠

关键词: 可转债  机构投资者  上市公司  人民币升值预期  投资基金  转换价值  社保基金  上证指数  债券基金  流通股  

可转债兼有债券与股票的双重特性,目前价值普遍被低估,因而成为QFII、投资基金、社保基金等机构投资者的增仓对象,在人民币升值预期下,可转债成为一种低风险、高收益的“资金洼地”。

业绩浪缘何仅成“涟漪”

关键词: 保险资金投资  社保基金  直接入市  业绩  合格境外机构投资者  结算资金  客户资产  中国证监会  资金需求  中国证券监督管理委员会  

当前业绩浪浪花不高可能有几重原因:明年1月开始的“询价机制”改市值申购为现金申购,机构有套现需求;10月起保险资金、社保基金开始减少投资于基金的额度,或许是为保险资金直接入市作准备;央企重组存在不确定性;年底阶段对券商的清理检查进入实质阶段,部分券商资金需求短期尚难缓解。

新股询价:05年机构丰厚奶酪

关键词: 机构投资者  认购比例  询价发行  供求曲线  奶酪  影响因素  策略研究  a股市场  首次公开发行股票  资产估值  

资产扩容已在市场普遍预期之中,时间表对市场的冲击只会是短期的,有限的。供求曲线的变动,会对市场产生短期冲击,　但不是市场估值水平的决定力量。我们认为,新股询价将是机构投资者在2005年一份丰厚的“奶酪”。

聚焦中小企业板

关键词: 企业板  个股  逆势上扬  非流通股份  主板市场  发行制度  市场风险  近期走势  非流通股转让  航天  

券商大看台

关键词: 大看台  营口港  氧化铝  电解铝  反倾销  电子信息制造业  市盈率  上海电气集团  纺织服装行业  贸易保护  

石油石化业:景气依旧重视价值

关键词: 石油石化业  中国石油  人民币升值  石油石化产品  炼油业  炼油毛利  石油石化行业  投资价值  油气勘探  市盈率  

从2003年“五朵金花”盛放,到2004年“煤电油运”燃情,我们发现,在如今价值主导的市场上,每一年度都有着鲜明的行业投资主题。就是这些公认的看似人所共知的概念,给投资者在整个年度带来了持续稳健超值的赚钱效应。那么,2005年又将由哪个行业续写不败的神话?对2005年的投资主题,市场中多了一分喧嚣、论争,少了一些和谐与共振。的确,在经济收缩、...

煤炭行业:景气仍可维持

关键词: 煤炭行业  煤炭企业集团  煤炭上市公司  可维持  安全生产条件  煤炭基地  同比增长  煤炭价格  煤炭产量  电煤价格  

煤炭行业仍处在高增长阶段,2004年前三季度,煤炭行业上市公司主营业务收入平均增长 47.7%,净利润增长 124%。煤电价格联动给电煤价打开上升空间,为电煤价格放开做好铺垫。国家将支持煤炭企业集团的发展,大型煤炭基地的建设将提高市场集中度。2004年以来在上证指数下跌了9.62%的情况下,煤炭行业指数上涨了 24.2%,05年煤炭行业上市公司依然存在投...

钢铁行业:股价与钢价背离

关键词: 钢铁行业  钢材价格指数  板材类产品  冷轧生产线  钢铁业  固定资产投资  股价  宏观调控风险  热轧生产线  钢铁公司  

受其下游用钢产业的需求支撑,中国钢铁业增速6月开始再次放快,预期钢铁行业利润也将稳步增长。今年下半年国内A股市场钢铁指数与钢材价格指数出现背离。投资者多关注生产高附加值产品公司;钢铁行业规模效应明显,龙头企业应该是投资者首选。宏观调控对大型钢铁企业的冲击并不如市场预期的那么大。

电子元器件行业:持续增长与增速下降

关键词: 电子元器件行业  增速下降  持续增长  液晶电视  集成电路  液晶显示器件  盈利能力  行业增长  电子信息产业  产业转移  

2005年整机市场预期增速下降,上游的电子元器件的市场需求增长将明显低于今年。由于我国处于全球产业转移的中心,行业增长速度下降低于全球平均水平,预计 2005年电子元器件行业在2004 年 33% 增长的基础上仍有 20% 以上的增长。 由于液晶面板价格持续下降,对电脑显示器、笔记本电脑、液晶电视、手机、数码相机等都有较大影响。尤其是液晶电视已...

外贸行业:整体增速回落 纺织品服装为亮点

关键词: 纺织品服装  外贸行业  人民币升值  进出口贸易  同比增长  外贸公司  进出口总值  铁矿砂  上市公司  增速  

2004年我国进出口贸易继续呈现快速增长的良好势头,但2005年预期增速会有回落。纺织品和服装配额的取消将为中国企业带来难得的历史机遇,但由于激烈的竞争环境,以及人民币升值的冲击,增收能否增利尚难确定。加息对于财务状况差的外贸公司影响大,但对于进出口业务比重大且利息支出由客户承担的外贸公司而言,加息影响减轻。建议增持中化国际、五矿...

造纸行业:面临多重机遇与挑战

关键词: 造纸行业  机遇与挑战  反倾销  投资价值分析  上市公司  人民币升值  行业景气  岳阳纸业  白板纸  晨鸣纸业  

造纸行业2005年面临多重机遇与挑战。从行业内部来看,造纸行业需求和投资拉动行业景气的迹象明显,人民币升值和反倾销贸易政策都为造纸行业发展创造了良好的外部经济环境。 各子行业都处于不同的发展阶段,新闻纸行业经过优胜劣汰以后又进入到一个高端产品平稳发展时期,铜板纸行业则渐渐结束了高利时代,白纸板、白卡纸、箱纸板等各档次包装纸产品...

医药行业:冬天即将过去

关键词: 医药行业  原料药  上市公司  生产企业  医药经济  保健品行业  云南白药  医疗器械  医药企业  生物制药产品  

2004年一系列的行业政策,对医药经济造成打击。展望2005年,政策调控会有放缓,美元贬值和农村医药市场启动影响正面,人民币升值和外资进入药品零售影响相对负面。医药股的投资机会还在于把握各子行业的发展机遇,原料药、中药、制剂药以及保健品行业相对较好。恒瑞医药、同仁堂、云南白药、东阿阿胶、片仔癀、马应龙、和华海药业值得长期投资。

港口&水运:2005年繁荣依旧

关键词: 港口业  航运市场  路桥类上市公司  国际航运  铁矿石  货物吞吐量  大宗散货  收费标准  干散货航运  港口吞吐量  

2004年,航运、港口和路桥三个细分领域总体呈现出高位运行格局。2005　年,我们预计航运和港口两个细分领域繁荣依旧,其中航运指数在我国对原油、铁矿石和粮食等大宗货物的强劲需求带动下仍将处于历史高位;港口吞吐量在新建和改扩建泊位投放速度加快的带动下将保持20%以上的增速;公路客货运量增速预计回落至10%以内的平稳水平;维持对航运、港口两...

H股超A股——全球视角更胜一筹

关键词: 中兴通讯  全球视角  h股  a股  手机业务  机构投资者  通信设备市场  新兴市场  cdma  上市公司  

12月16日早上,某国际投行A公司老总启明跨过罗湖桥,打开无线手提电脑,翻看港深两地的中兴通讯的行情,当看到中兴A、H价格你追我赶、H股正欲超越A股时,不由会心地一笑,想起一句老话:是金子总会发光,即使被埋在土里的金子也是金子,市场之手总会把它挖出来。回想起两年前中兴欲以13元的价格发行H股也流产,现在价格差不多翻番,依然被人哄抢,深有感慨...

四个角度观察中兴H股赶超A股

关键词: 中兴通讯  a股市场  h股  香港会计准则  差异化竞争  股价  上市后  会计政策  投资者结构  内在价值  

长城电脑 柳暗花明又一村

关键词: 投资收益  服务器  电脑  长城集团  系列服务  市场占有率  净利润率  不确定性  业绩  管理层调整  

6 月初 IBM与联想洽谈转让长城国际(IIPC)股权的传闻,曾令长城电脑股价大跌。现在尘埃落定,转让成真,股价再受打击。12日一则迟来的信息显示长城电脑抓到了一根救命稻草,与IBM合资生产服务器,股价也起死回生。新的合资公司ISTC是否真是“柳暗花明又一村”,投资者还需拭目以待。

新希望 发展金融业务 走多元化道路

关键词: 新希望公司  金融业务  民生银行  乳业公司  股权投资收益  投资策略  新希望集团  饲料业  权益法  金融投资  

新希望日前公告,世界银行集团所属国际金融公司(IFC)拟以增资扩股的方式,出资不超过4500万美元溢价参股新希望投资有限公司。目前,公司和四川新希望集团分别持有新希望投资75%和25%的股权。经过加权计算,新希望今年的价值位应该在8元附近,明年能看到9元,并且认为如果明年邓川蝶泉能给投资者更加明确的利好预期,不排除股价当年即可冲击11元价位。...

分析师看上证50调整

关键词: 证券分析师  火箭股份  市盈率  盈利预测  股票  盈利能力  东方集团  样本股  哈药集团  选择与分析  

从分析师的角度对换入和换出上证50的股票进行对比分析,结果发现换入和换出股票的选择与分析师对股票评价的高低有相当的一致性。

沪东重机 造船持续火爆 业绩水涨船高

关键词: 船用柴油机  公司业绩  造船  市盈率  垄断地位  单位马力  净利润  低速柴油机  技术开发能力  生产规模  

沪东重机是国内生产规模最大、技术开发能力最强的船用大功率中低速柴油机生产基地。公司生产的船用柴油机产品在国内市场占有绝对垄断地位,市场份额在65%以上。预计公司04、05　和06年每股收益达到0.29元、0.37元和0.44元,07年会较大幅度增长。公司动态市盈率较高,但考虑到船用柴油机行业前景明朗和公司的垄断地位,建议增持。

新兴铸管 收购芜湖项目形成增长点

关键词: 增长点  铸管  芜湖  离心球墨铸铁管  轧钢生产线  有限责任公司  盈利预测  铁矿石  市盈率  不确定因素分析  

新兴铸管不断增加铸管的产能,目前已经成为国内离心球墨铸铁管的第一品牌,国内市场占有率约40%。2004年1-9月共生产铸管及管件62.08万吨,同比增长27.03%。在芜湖的球墨铸铁管达产后,公司将成为世界最大的球墨铸铁管的生产厂商之一。

精达股份 规模扩张带来业绩增长

关键词: 规模扩张  生产规模  经营业绩  漆包线行业  特种漆  主营业务收入  销售收入  净利润  电磁线  龙头企业  

精达股份是漆包线行业的龙头企业,在下游家电业的带动以及新的扩产计划实现的推动下,公司近年业绩良好,预计今、明年业绩将分别同比增长 40%、32%。

山西三维 05年业绩转机将现

关键词: 1  山西  费用控制  业绩  聚乙烯醇  市盈率  现金及现金等价物  主营利润  主营收入  分析师  

山西三维主要产品为聚乙烯醇(PVA),1,4-丁二醇(BDO)及白乳胶,在细分产品上具有龙头地位。明年以后,由于导致今年业绩大幅下滑的主要因素——电石装置开工不足将大幅改善,分析师预测05年盈利较04年将增长180%,当前评级系数已由一个月前的3.00上调到2.75。

中国网通 母公司拟收购电盈29%股权

关键词: 上市公司  中国网通集团  母公司  收购股权  协同效应  计划收购  中国南方地区  电信运营商  业务整合  购电  

酒店业在激烈竞争中起航

关键词: 中国酒店业  激烈竞争  饭店管理公司  中国饭店业  酒店类上市公司  外资酒店  酒店管理  经济型酒店  酒店集团  市场细分  

零售业:中西部将成为竞争主战场

关键词: 上市公司  中国零售业  主战场  中西部地区  零售商  零售市场  外资零售企业  净利润  主营收入  中心城市  

2004年12月11日,外商投资大陆零售领域全面放开,外资零售企业进入快速扩张期。全面放开后,外资零售商将通过新开门店和收购兼并加快进入国内市场,国内连锁龙头上市公司将与外资展开全面竞争,特别是中西部地区的二级城市和三级城市将成为竞争主战场,中国零售业发展站在国际化竞争新起点,国内连锁龙头上市公司的发展前景看好。

连载之十三 引导真我——改变行为

关键词: 真我  直觉  反理论  行为意识  混沌操作法  投资行为  紧张情绪  证券营业部  市场  无法达到  

看着稳步上升的股票,心中早就想买它,可是眼睁睁看着它上升,一股也买不进来。 明明看到大势不好,就是迈不开走出市场的脚步,相反,还去听一些与之矛盾的鼓噪;明知那些鼓噪不可靠,心中却安慰自己:还是相信他们一回吧,反正大家都那么看。——就是拥有大批研究人员的机构也会这么做。

长期投资是生财之道吗

关键词: 生财之道  投资人  成份股  市盈率  基本工业  高速成长  周期影响  华尔街  价值股  投资顾问  

漫步华尔街专栏由华尔街资深金融专家刘虹俊先生担纲主持。刘先生现仍在美国华尔街从事资产管理和投资银行业务,刘先生希望通过本专栏将其十几年华尔街成功经验和独到见解与读者共享。

投资广角

关键词: 三板市场  道琼斯指数  b股  香港股市  恒生指数  美国股市  成交量  人民币升值预期  客户交易结算资金  交易日  

数据分析

关键词: 数据分析  

跳出盒子—领导与自欺的管理寓言

关键词: 领导力  寓言  解决方案  领导者  自我欺骗  心理学  管理咨询  制造企业  家具  人们不知道  

亚宾泽协会(The Arbinger Institute)是一家深具学术底蕴的管理咨询与培训公司,协会由来自商业、法律、经济、哲学、教育、心理学等诸多领域的资深专家组成。亚宾泽协会与许多著名的大型企业和机构建立了良好的合作关系,包括微软公司、3M公司、世界最大的眼镜连锁企业 LensCrafters公司、美国导弹制造企业雷神公司、贝恩投资公司,康奈尔大学以及...