关键词：周期型 股票价格 结构性增长 香港 市场 

摘要：中国的周期性行业得益于总体经济的增长。由于需求的结构性增长,中国周期性行业的波谷相对较浅。我们的“软着陆”设想认为:本轮行业周期中下降幅度和利润下降将更缓和。“自下而上预测”认为2006年周期性行业利润有一个轻微回调。对本周期EPS的预测是2006年仅有-4.3%的小幅负增长。周期型股票已经被低估。从2003年那次的周期型股票重估以后至今,从P/E和PBV两方面来看周期性股票的价值又已经被低估。选股五标准。我们从产能利用率、供应/需求、最大跌幅和估值五方面选择了以下股票:鞍钢新轧、中海集运、骏威、大成生化、镇海炼化。

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