证券市场导报杂志

加快建设中小企业板

关键词: 中小企业板  加快  市场认同  监管  方针  憧憬  

今年6月,中小企业板迎来周岁生日.一年来的实践表明,中小企业板成功启动、平稳运行、市场认同、作用显现,"监管、创新、培育、服务"的建设方针得以明确.这确实值得欣慰与庆贺,更值得期待和憧憬.

海外中国股指期货的发展及其影响

关键词: 股指期货  海外  期货产品  中国证券市场  重要途径  中国股市  市场条件  投资者  股价  h股  国内  

海外已有数种中国股指期货产品进入了实践,而且新的中国股指期货产品还在不断开发中.海外中国股指期货产品的推出虽然仍有待于市场的检验,但客观上将成为世界投资者考察中国股价的重要指标和参与中国股市的重要途径,并可能对中国证券市场产生多方面的影响.截止目前,H股股指期货比其他海外中国股指期货更为成功,其推出前的一些市场条件值得我们在...

上证180和深成指的指数效应研究

关键词: 效应研究  指数效应  成份股指数  调整效应  实证检验  一致性  成交量  价格  

本文实证检验了上证180和深成指的指数调整效应.发现上证180指数效应逐步凸现,但其价格效应和成交量效应并没有一致性.深成指作为我国历史最长的成份股指数,受到的关注更加广泛,其指数效应也更加明显,但在指数调整后的一段时间后价格发生了反转,说明指数效应的影响是短期的,并不持续.

美国寿险公司资产配置的结构变迁及启示

关键词: 寿险公司  结构变迁  美国  资产配置结构  结构变化  社会经济  分类管理  配置策略  结构调整  资产风险  适时调整  收益  稳定  账户  帐户  金融  

美国寿险公司资产配置结构变迁具有一些显著特征:账户进行严格的分类管理,不同的帐户执行不同的收益目标和资产配置策略;在保持资产配置结构总体稳定的前提下,根据社会经济的结构变化及各类资产风险-收益的相对变化适时进行结构调整以获取稳定的、相对较高的收益.美国的经验是,根据经济、金融结构变化适时调整资产配置结构是寿险公司服务社会经...

IPO价值信息传递与投资银行金融认证

关键词: 投资银行  金融认证  ipo  信息传递  价值  综合竞争能力  新股抑价  综合竞争力  发行市盈率  正相关  负相关  显著性  中签率  研究路径  理论模型  资金用途  认证成本  抑价程度  风险测度  价格信息  比例  因子  承销  企业  统计  募集  

本文遵循金融认证理论的研究路径,构建了IPO价值信息的传递与投资银行金融认证的理论模型,实证结果表明:(1)首发市盈率与投资银行的综合竞争力正相关,即综合竞争能力越强的投资银行,其承销的IPO发行市盈率越高.另外,综合竞争能力越强的投资银行,其承销IPO募集资金用途发生变更的企业比例、上市后违规企业的比例以及曾被ST的公司比例均相对较低.(...

湖南企业股份制改革的实践与思考

关键词: 股份制改革  实践与思考  湖南  改革开放以来  改革与发展  企业股份制  积极作用  客观分析  经济  社会  

本文追溯了实行改革开放以来湖南企业股份制改革与发展的历程,分析了企业股份制改革对经济、社会诸方面产生的积极作用和深远影响,同时客观分析了推进企业股份制改革存在的不足,提出要通过发展来解决存在的问题.在深入研究的基础上,对今后进一步推进企业股份制改革提出了相关建议.

论我国证券公司制衡机制的完善

关键词: 证券公司  内部制衡机制  公司治理  权利保护  权力行为  投资者  管理者  大股东  激励  失灵  

公司治理的核心在于建立有效的激励与制衡机制.本文认为,我国证券公司制衡机制失效,是内部制衡机制失调与外部制衡机制失灵共同作用的结果,应以加大投资者权利保护为中心,内外并举,最终达到使证券公司大股东和管理者对滥用权力行为"不敢为、不能为、不愿为"的制衡目的.

证券营业部托管的若干问题与对策研究

关键词: 证券营业部  对策研究  法律依据  法律关系  选任程序  法律地位  融资渠道  监管部门  具体实践  托管人  职责  

我国证券营业部托管法律依据不健全,法律关系不明确.本文比较研究了中外托管人选任程序、法律地位、托管职责、融资渠道、监管部门定位等问题,并考察我国证券营业部托管的具体实践,分析了我国证券营业部托管存在的问题,提出了改进我国证券营业部托管的相关建议.

证券公司客户资金独立存管模式探讨

关键词: 客户资金  证券公司  实施模式  数据中心  稽核体系  监控体系  结算资金  第三方  新思路  券商  交易  监管  登记  

本文分析了客户资金独立存管的必要性与迫切性,对客户资金独立存管的两种实施模式--独立存管及第三方存管进行了比较,指出了存在的问题和解决这些问题的新思路,即建立全国券商交易数据中心,增加证券登记公司实质监管的模式,分步构筑全国券商客户结算资金存管监控体系及另路稽核体系.

券商资产管理业务品种创新的若干问题探析

关键词: 业务品种创新  问题探析  券商  效用最大化  资产管理业务  效率问题  产品创新  关键问题  风险偏好  风险特性  垄断利润  时间变量  组合资产  交易成本  投资者  合约  委托人  现金流  经纪商  营销  收益  市场  均衡  博弈  

券商资产管理业务产品创新急待解决创新的效率问题.本文探析了资产管理业务品种创新中创新什么品种、什么时候创新、合约资产如何构建、合约如何交易、合约营销等关键问题.创新什么品种就是匹配市场产品收益和风险特性与委托人的风险偏好,选择时间变量就是使得垄断利润与风险均衡,合约资产如何构建就是选择组合资产的现金流使得投资者的期望效用...

关于买断式债券回购有关问题的探讨

关键词: 债券回购  买断式回购  银行间债券市场  会计处理方式  法律内涵  税收政策  市场表现  市场成员  发展建议  保证金  收益率  积极性  管理  

本文阐述了买断式回购的功能和法律内涵,并在此基础上对我国银行间债券市场买断式回购的保证金/券的管理、收益率计算、会计处理和税收政策进行了详细分析.买断式回购近一年来的市场表现并不活跃,本文认为主要原因在于会计处理方式不明确,功能不够完善,影响市场成员的参与积极性.本文最后提出了买断式回购下一步的发展建议.

企业债券品种设计与创新分析

关键词: 企业债券  品种设计  价格风险  债券品种  信用风险  债券收益率  信息不充分  可赎回债券  实证研究  融资成本  信息价值  创新方式  风险规避  估价模型  驱动因素  品种创新  设计所  周期性  结构性  衍生性  市场  回购  

信用风险和价格风险是企业债券品种设计所需规避的基本风险.实证研究表明,信用风险是存在的,且具有一定周期性;它与融资成本、企业债券收益率是相关的;在信息不充分的市场上,它具有相当的信息价值,它的改变会对企业债券的价格产生冲击;违约债券估价模型是信用风险规避的基本创新方式.而价格风险加大是企业债券品种创新的重要驱动因素,在价格风险...

韩国国债市场的运行与监管

关键词: 韩国  国债市场  债券流通市场  监管  运行  场外交易市场  亚洲金融危机  场外市场  证券交易所  交易所市场  1997年  协会管理  金融改革  证券商  金融债  企业债  

韩国国债的流通和交易是通过场内交易市场和场外交易市场两个市场来进行的.场内市场为交易所市场--韩国证券交易所(Korea Stock Exchange),场外市场(OTC)由韩国证券商协会管理.亚洲金融危机以前,债券流通市场主要是金融债、企业债,1997年金融改革以后,债券流通市场以国债为主,韩国国债的交易主要在场外市场进行.

东亚债券市场发展及其启示

关键词: 市场发展  公司债券市场  东亚经济体  东亚危机  重要任务  金融体系  发展过程  马来西亚  总体规划  发展需要  监管体制  基础设施  监管理念  借鉴意义  脆弱性  出台  

东亚危机过后,东亚许多国家都把发展债券市场作为解决金融体系脆弱性的重要任务,出台了一系列有利于债券市场发展的重大措施,使债券市场特别是公司债券市场有了长足的发展.从东亚主要经济体特别是马来西亚债券市场发展过程中的主要经验来看,债券市场发展特别是公司债券市场的发展需要总体规划、统一监管体制、更新监管理念和完善市场基础设施.这...

国内证券市场动态

关键词: 市场动态  中国证券登记结算公司  国内  业务操作  改革试点  股权分置  上市公司  证交所  

5.8 沪深证交所和中国证券登记结算公司公布《上市公司股权分置改革试点业务操作指引》。

海外证券市场动态

关键词: 市场动态  芝加哥期货交易所  证券  海外  首次公开发行  普通股票  控股公司  美元  总额  

5.1 芝加哥期货交易所控股公司宣布拟于今年下半年首次公开发行总额约为1．5亿美元的普通股票。

世界主要二板市场发展概况（截至2005年4月底）

世界八大证券交易所主要数据（截至2005年4月底）

国内证券市场主要数据（截至2005年5月底）